La importancia del sector de la construcción de edificaciones: análisis de multiplicadores y encadenamientos

Transcripción

1 La importancia del sector de la construcción de edificaciones: análisis de multiplicadores y encadenamientos Natalia Salazar Foro Económico Nacional - Camacol 17 de mayo de 2017

2 Agenda de temas A. Evolución reciente del sector de la construcción B. Importancia de la construcción en la economía C. La importancia del sector para otros sectores económicos, análisis de encadenamientos y multiplicadores

3 % El sector de la construcción ha crecido en la última década a mayor ritmo que el PIB total, aunque se observa una desaceleración del ritmo que traía en los últimos dos años Variación anual (%)* Edificaciones Obras civiles Construcción PIB 6,00 Ciclo del PIB de la construcción y del PIB total ( ) ciclo construccion ciclo pib 3, ,00 2, ,00 1, ,6 3,7 3,4 1,7 0,00-2,00-4,00 0,00-1,00-2, ,00-3,00-10 I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III -8,00-4, * Promedios móviles de tres meses. Fuente: DANE. Cálculos Fedesarrollo

4 ago-10 nov-10 feb-11 may-11 ago-11 nov-11 feb-12 may-12 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 Las licencias de construcción (área aprobada) para vivienda y otros destinos, han mostrado variaciones negativas desde junio 2016 Es un indicador de que a futuro la actividad edificadora seguirá con un crecimiento moderado Variación anual del área (m2) aprobada para construcción según licencias(%) Promedio móvil semestral Vivienda Otros destinos Total -40 Fuente: DANE, Estadísticas de Licencias de Construcción -ELIC-, Agosto 2016.

5 Subsector de Edificaciones En el componente residencial se observa que ha ocurrido una desaceleración en los lanzamientos y ventas de vivienda, siendo la caída en ventas mas pronunciada (2,6% vs 1,4%) Oferta y Demanda Ventas Lanzamientos Fuente: Coordenada Urbana- Cálculos Fedesarrollo

6 Unidades Unidades Subsector de Edificaciones En términos de unidades en proceso, la vivienda VIS parece exhibir un mayor ritmo de desaceleración NO VIS VIS Fuente: Coordenada Urbana- Cálculos Fedesarrollo

7 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 En el último año la creación de empleo en el sector también ha perdido dinamismo Para el primer trimestre de este año la población ocupada en la construcción disminuyó 4,4% respecto al mismo período del año anterior Generación de empleo en la Construcción* * Trimestre móvil terminado en el mes de referencia. Promedio mensual a 3 meses. Fuente: DANE.

8 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 Variación anual, % Variación anual, % Por el lado de la oferta se evidencia que los costos de la construcción de vivienda se redujeron en el segundo semestre de 2016 pero han vuelto a aumentar en los últimos meses El crecimiento del IPP de materiales de construcción se ha desacelerado fuertemente 7,0 6,0 Índice de Costos de la Construcción de Vivienda - ICCV ICCV Mano de obra Materiales Maquinaria y equipo 6,38 10,0 8,0 6,0 Índice de Precios al Productor - IPP 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 4,30 3,38 3,25 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0 Total Materiales de construcción 1,05-3,48 Fuente: DANE

9 Variación anual, % Variación anual, % La desaceleración observada en el crecimiento de los precios de vivienda nueva se ha revertido parcialmente en los últimos meses Por su parte, el incremento de los precios de la vivienda usada parece moderarse en 2016 Índice de Precios de Vivienda Nueva - IPVN Índice de Precios de Vivienda Usada IPVU* 20,0 15,0 Total nacional Bogotá y Soacha Pereira Barranquilla Medellín 12,0 10,0 10,0 8,0 5,0 6,0 0,0 4,0-5,0 2,0-10,0 I III I III I III I III I III I III 0,0 I III I III I III I III I III I III * Índice real Fuente: DANE y Banco de la República

10 Millones Los desembolsos hipotecarios para adquisición de vivienda permanecieron relativamente estables en 2016 Pese a que el crédito hipotecario continúa expandiéndose a tasas superiores al PIB(13,5%), su dinámica es inferior a la de años pasados Desembolsos hipotecarios para Adquisición de vivienda (Promedios mensuales) Cartera por tipo de crédito 1.200, , ,0 600,0 400,0 200,0 0, No VIS VIS Fuente: Superintendencia Financiera y Banco de la República, Cálculos Fedesarrollo.

11 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 Y por ahora no se observa deterioro en la calidad de la cartera Evolución de la cartera de crédito vencida por tipo de crédito (%) 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Total Tradicional Total Morosidad Vivienda Tradicional Vivienda Morosidad Nota: Calidad medida como la proporción de la cartera vencida sobre la total. Fuente: Superintendencia Financiera

12 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 Bogotá Medellín Cali Barranquilla Bucaramanga La disposición a comprar vivienda mostró en abril una recuperación importante La ciudad con mejor desempeño a abril de 2017 fue Barranquilla con un balance positivo de 26,4% EOC Promedio abr-15 abr-16 abr-17 26, , ,0 10,0 5,0-9,5 Fuente: Fedesarrollo - EOC. Tomado del Informe de actividad edificadora Abril de 2017

13 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 ago-12 nov-12 feb-13 may-13 ago-13 nov-13 feb-14 may-14 ago-14 nov-14 feb-15 may-15 ago-15 nov-15 feb-16 may-16 ago-16 nov-16 feb-17 % % La normalización de la política monetaria y la reducción en la inflación podría aumentar los incentivos a la compra de vivienda Las políticas del gobierno enfocadas en algunos segmentos del mercado de vivienda podrían impulsar dichas dinámicas Tasa de interés para la adquisición de vivienda 14,0 13,5 Tasas en Pesos VIS No VIS 10,0 9,5 Tasas en UVR VIS No VIS 13,0 12,5 12,7 12,4 9,0 12,0 11,5 11,0 10,5 8,5 8,0 7,5 8,2 8,1 10,0 7,0 Fuente: Departamento de Estudios Económicos de Camacol.

14 Agenda de temas A. Evolución reciente del sector de la construcción B. Importancia de la construcción en la economía C. La importancia del sector para otros sectores económicos, análisis de encadenamientos y multiplicadores

15 El sector ha ganado participación en la economía, lo cual indica que ha crecido por encima del crecimiento promedio nacional 12,0% Participación de la Construcción en el PIB 10,0% 8,0% Construccion Edificaciones Obras Civiles 9,4% 6,0% 5,3% 4,0% 2,0% 4,2% 1,8% 2,4% 4,0% 0,0% Fuente: Dane y cálculos Fedesarrollo

16 La participación de la construcción en el PIB total se destaca a nivel regional 12,0% Argentina Brasil Chile Colombia 10,0% México Perú ALC 9,7% 8,0% 6,0% 4,0% 5,1% 2,0% 0,0% Fuente: Cepal y cálculos Fedesarrollo

17 Gran parte de la inversión que se hace en el país es en el sctor de la construcción 70,0% 63,4% FBKF en construcción / FBKF total )%) 60,0% 59,5% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 34,1% 29,3% 33,6% 25,9% 10,0% Construcción y edificaciones Obras civiles FBKF en construcción 0,0% Fuente: Dane y cálculos Fedesarrollo

18 jul-01 feb-02 sep-02 abr-03 nov-03 jun-04 ene-05 ago-05 mar-06 oct-06 may-07 dic-07 jul-08 feb-09 sep-09 abr-10 nov-10 jun-11 ene-12 ago-12 mar-13 oct-13 may-14 dic-14 jul-15 feb-16 sep-16 La participación del empleo de la construcción en el empleo total ha aumentado gradualmente 8,0% Población ocupada en construcción (% del total, trimestre móvil) 7,0% 6,0% 5,0% 6,2% 4,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Fuente: Dane y cálculos Fedesarrollo

19 Agenda de temas A. Evolución reciente del sector de la construcción B. Importancia de la construcción en la economía C. La importancia del sector para otros sectores económicos, análisis de encadenamientos y multiplicadores

20 Multiplicadores y encadenamientos de la construcción Dado el impacto que la construcción tiene sobre otros sectores que le proveen de productos y servicios, su importancia va más allá de su participación en el PIB, la inversión y el empleo Una metodología para aproximar el impacto total del sector en la economía, teniendo en cuenta los efectos directos e indirectos sobre otros sectores es a través del análisis de encadenamientos y multiplicadores Varios conceptos Multiplicador del producto o magnitud de los encadenamientos hacia atrás (efectos directos, indirectos e inducidos) que se producen porque el sector demanda insumos de otros sectores y mano de obra Encadenamientos hacia delante: que se producen porque otros sectores en la economía utilizan como insumo productos de construcción

21 Multiplicadores y encadenamientos de la construcción Encadenamientos hacia atrás El Impacto directo es aquel que tiene un aumento adicional de $1 en la demanda por construcción sobre los sectores de los que demanda insumos (primera ronda) El impacto indirecto tiene lugar cuando los sectores proveedores de insumos a la construcción tienen a su vez que demandar insumos de otros sectores para satisfacer la demanda adicional de $1 en construcción (segunda ronda) El impacto inducido es aquel que ocurre cuando, como consecuencia de la demanda adicional de $1 en construcción y del impacto en los sectores proveedores, se generan ingresos para las familias y estas consumen o invierten

22 Encadenamientos hacia atrás de la construcción: en la una economía ilustración Ilustración 1. Esquematización de los efectos directos, indirectos e inducidos de la construcción Construcción Directo Primera ronda: Proveedores directos Indirecto Proveedores indirectos Inducido Hacer endógeno el sector de las familias consiste en excluirlo de la demanda final (en donde sólo quedarían la inversión, el gasto público y las exportaciones netas, es decir exportaciones menos Fuente: Tomado de Salazar et al. (2011)

23 Encadenamientos hacia atrás para 26 sectores Un aumento de $1 en la demanda por edificaciones tiene, después de todos los efectos hacia atrás (directos, indirectos e inducidos) un impacto de 3.06 en el producto de la economía ,06 2,72 Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en SAM 2011

24 Otros servicios (Incluye Comercio) Café transformado Salud Transporte Industria de alimentos Electricidad y gas Obras civiles Edificaciones Servicios del gobierno Comunicaciones Resto de industria Resto de agricultura Textiles Químicos y plasticos Agua y alcantarillado Servicios privados Vestidos y articulos de cuero Otros minerales Carbón Petroleo refinado Servicios financieros Educación Productos agrícolas Petróleo Maquinaria y equipo Café 3,0 Encadenamientos hacia atrás: efectos directos más indirectos Un aumento de $1 en la demanda por edificaciones tiene un impacto directo de 1.83 en la producción de la economía 2,5 2,0 1,5 1,83 1,75 1,0 0,5 0,0 Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en SAM 2011

25 Encadenamientos hacia atrás: efectos inducidos El efecto inducido de las obras civiles es menor que el de edificaciones por cuanto contrata menos mano de obra 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1,3 1 0,9 0,5 0 Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en SAM 2011

26 Los sectores que más jalona la construcción % de la demanda intermedia de la construcción que proviene de los demás sectores 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Productos minerales no metálicos 29,3% Productos metalúrgicos básicos 23,8% Productos de madera, corcho, paja y materiales trenzables Servicios a las empresas Productos de caucho y de plástico Otra maquinaria y suministro eléctrico Sustancias y productos químicos Servicios de intermediación financiera Minerales no metálicos Muebles Maquinaria y equipo Servicios de transporte terrestre Trabajos de construcción Productos de silvicultura y extracción de madera Productos de la refinación del petróleo 6,5% 6,3% 5,5% 5,0% 4,3% 4,0% 3,9% 3,9% 1,9% 1,2% 1,2% 0,9% 0,5% Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en MIP 2013

27 Otros minerales Resto de agricultura Electricidad y gas Café Químicos y plasticos Servicios financieros Petroleo refinado Resto de industria Transporte Productos agrícolas Industria de alimentos Petróleo Comunicaciones Salud Otros servicios (Incluye Comercio) Servicios privados Maquinaria y equipo Textiles Agua y alcantarillado Café transformado Vestidos y articulos de cuero Obras civiles Edificaciones Carbón Educación Servicios del gobierno Encadenamientos hacia delante Los efectos hacia delante son menore, pues este sector vende productos finales 2,5 2 1,5 1 1,13 1,10 0,5 0 Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en SAM 2011

28 Café Café transformado Otros servicios Productos agrícolas Servicios privados Resto de agricultura Educación Transporte Salud Servicios del gobierno Industria de alimentos Edificaciones Otros minerales Textiles Agua y alcantarillado Servicios financieros Obras civiles Comunicaciones Carbón Resto de industria Vestidos y articulos de cuero Electricidad y gas Químicos y plasticos Petróleo Petroleo refinado Maquinaria y equipo Número de empleos Efecto total sobre el empleo Al aumentar en $1 billón la demanda por construcción, se generan en la economía empleos Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en SAM 2011

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