El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes

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1 1 La Bolsa de Valores INTRODUCCIÓN El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes y servicios. Cuando hablamos del Mercado de Valores, nos referimos al lugar donde se realizan transacciones de compra y venta de Títulos Valores. Durante el desarrollo del tema, se encontrarán términos, además de los anteriores, mercado de valores, Títulos Valores a los siguientes: Tasa, rendimiento, renta fija, renta variable, bonos, acciones, certificados de inversión, operaciones de reporto, etc. Le han llamado la atención estos términos? Le invitamos a que conozca un poco más acerca de este interesante tema.

2 2 DEFINICIÓN DE TÉRMINOS Mercado de Valores. Así como en el mercado municipal de tu ciudad, se compra y vende artículos de primera necesidad como maíz, arroz, frijol, manteca, carne, huevos, verduras, frutas, así también existe un lugar donde de compra y vende unos documentos o papeles llamados títulos valores. Podemos definir el Mercado de Valores como el conjunto de operaciones realizadas entre los vendedores (quienes ofrecen, es decir, los emisores) y los compradores (quienes demandan; es decir, los inversionistas) con el fin de realizar la negociación de títulos valores, tales como: acciones, bonos u obligaciones, reportos, certificados de inversión, títulos estatales, etc. La Bolsa de Valores La Bolsa de Valores es la institución que facilita las transacciones con valores en el cual compradores y

3 3 vendedores a través de las Casas de Corredores, concretan negocios de Bolsa. En el país existe una Bolsa de Valores privada, la cual se denomina Mercado de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. También decimos que es un sistema organizado y controlado que promueve el ahorro e inversión al público, acercando la oferta de recursos con la demanda de éstos y canalizándolos hacia servicios y actividades productivas. Una Casa Corredora de Bolsa. Es una empresa organizada y registrada conforme a la Ley del Mercado de Valores, para realizar de manera habitual, la intermediación de valores; es decir, la compra y venta de valores por cuenta ajena. Tanto los emisores de títulos valores como los inversionistas, no acuden

4 4 personalmente a la Bolsa de Valores, sino que son representados por personas llamadas Corredores de Bolsa, los cuales son intermediarios autorizados para colocar los fondos de los inversionistas y vender los valores de los emisores o de los tenedores. Un Título Valor. Un Título Valor es un documento negociable en el cual están incorporados los derechos que usted posee. Los títulos negociables públicamente deben estar registrados en el Registro Público Bursátil que lleva la Superintendencia de Valores, y pueden comercializarse únicamente a través de las Casas Corredoras de Bolsa. Existen Títulos Valores que devengan una tasa de interés, a los cuales se les denomina Títulos Valores de Renta Fija; es decir, una cantidad ya estipulada en el título valor; y otros que devengan dividendos, a los cuales se les llama Títulos de Renta Variable; ya que dependerá de los resultados (ganancias) que obtenga la empresa para repartir dividendos en proporción al valor en acciones que tenga la persona poseedora del título valor.

5 5 Una tasa de Interés. Tasa de interés es el rendimiento o ganancia expresada en porcentaje que otorga o causa un título valor. Este interés puede ser pagado en forma periódica o al vencimiento del título valor. Un Dividendo. Un dividendo es el valor pagado a los inversionistas, en dinero o en acciones, como retribución por su inversión, en proporción a la cantidad de acciones poseídas, con recursos originados en las utilidades generadas por la empresa en un periodo determinado.

6 6 FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA DE VALORES Cómo Funciona la Bolsa de Valores? Entidad Supervisora Superintendencia de Valores Empresas Intermediarios Inversionistas Emisoras Empresas de los Bolsa de Valores Empresas diversos Sectores Casas de Bolsa Personas Bancos, Gobierno Centrales de Depósito AFP s BCR. Y Custodia

7 7 CLASES DE TÍTULOS VALORES Inversión en Títulos de Renta Fija: La rentabilidad de su inversión está dada por una tasa fija de interés pactada para todo el plazo de la inversión. Algunos títulos de renta fija que se negocian en la Bolsa de Valores son: Certificados de Inversión. Son títulos que representan una parte de un crédito constituido a cargo de una sociedad registrada como emisora de Títulos Valores. Son emitidos por empresas comerciales, industriales, bancos, financieras, etc. Bonos. Son títulos valores representativos de un crédito colectivo a cargo de una sociedad emisora de dichos títulos valores. Devengan (ganan) intereses a una tasa determinada, valor que puede

8 8 ser cancelado periódicamente, semestral, trimestral, semestral, etc. o al vencimiento. Letras del Tesoro (LETES). Son títulos de deuda pública interna emitidos por el Ministerio de Hacienda. El agente financiero es el Banco Central de Reserva. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de financiamiento del sector público y fluctúa entre uno y siete años. El rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno de acuerdo con las tasas de mercado el día de colocación de los mismos. Inversión en Títulos de Renta Variable La rentabilidad de su inversión está ligada a las ganancias o utilidades obtenidas por la sociedad o empresa emisora en la que usted invirtió, así a las posibles variaciones en los precios de los

9 9 títulos, dados por las condiciones existentes en el mercado. Ejemplo de este tipo de títulos valores son Las Acciones. Al invertir en acciones usted adquiere una proporción de la propiedad de una sociedad, lo que da derecho a participar en las utilidades que obtenga y además, pueden obtenerse beneficios generados por la diferencia entre el precio al cual usted compra y el precio al que usted vende la acción. CLASES DE MERCADO Alternativas de Inversión por Clase de Mercado. En el Mercado de Valores se identifican dos clases de mercado: Mercado Primario: Es aquel donde los inversionistas adquieren directamente de los emisores o a través de las Casas de Corredores, los títulos valores ofrecidos al público por primera vez. Mercado Secundario: Se refiere a la compra y venta de títulos valores ya emitidos, negociados en segunda o más veces y que se encuentran en circulación. Proporciona liquidez a los inversionistas, pues pueden vender sus títulos cuando lo deseen.

10 10 Es una transacción que se realiza entre inversionistas, siempre en la Bolsa de Valores y a través de Casas Corredoras de Bolsa. Operaciones de Reporto Son aquellas operaciones de mercado secundario, en las que un poseedor de títulos valores que no desee deshacerse de ellos en forma definitiva, los vende con un plazo que va de 2 a 45 días, estableciendo un pacto de recompra, a un precio menor que su valor de mercado y a una tasa de interés a pagar. Durante el plazo del reporto y hasta su vencimiento, los títulos valores reportados estarán en custodia en la Central de Depósito de Valores (CEDEVAL), Empresa Filial de la Bolsa de Valores. COMPRA Y VENTA DE TÍTULOS VALORES Cómo comprar Títulos a través de la Bolsa de Valores? a) Usted debe visitar una Casa de Corredores de Bolsa. b) Con la ayuda de un Profesional Bursátil, Usted decide qué tipo de inversiones le son más convenientes c) Una vez tomada su decisión, Usted le da una orden de inversión a la Casa de Corredores.

11 11 d) La Casa de Corredores cumple con su orden y le hace entrega de sus títulos valores. Cómo Vender Títulos a través de la Bolsa de Valores? a) Usted debe visitar una Casa de Corredores de Bolsa. b) Con la ayuda de un Profesional Bursátil, Usted decide qué tipo de inversiones le son más convenientes c) Una vez tomada su decisión, Usted le da una orden de venta a la Casa de Corredores. d) La Casa de Corredores cumple con su orden y le hace entrega del dinero.

12 12 EMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Procedimiento para emitir Títulos Valores. 1. Determinar las necesidades de recursos financieros: capitalización, endeudamiento, corto o largo plazo, etc. y analice su costo financiero. 2. Definir la clase de Título valor y estructurar su emisión, determinando las condiciones básicas tales como: monto, tasa y amortización. 3. Obtener la autorización, ya sea de la Junta Directiva o de la Asamblea General de acuerdo con los estatutos de la sociedad. 4. Contratar los servicios de una clasificadora de riesgo para que evalúe la seguridad de pago de su emisión. 5. Solicitar a través de una Casa Corredora de Bolsa, la inscripción de los títulos en la bolsa de valores 6. La Bolsa de Valores presentará la solicitud de autorización del asiento en el Registro Especial de Emisiones de Valores del

13 13 Registro Público Bursátil en la Superintendencia de Valores para poder hacer la oferta pública. 7. Publicar el aviso de oferta dirigido a sus potenciales inversionistas y, proceder a la colocación de la emisión, directamente a través de un agente corredor. 8. Actualizar la información de la sociedad como emisor, mientras los títulos se encuentren inscritos. INTEGRANTES DEL MERCADO DE VALORES

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