Notas Económicas. Nueva suba de precios. Diciembre 2013 Año 7 Nº 81. Vuelven a subir los precios. Somos únicos y varios a la vez, somos Itaú 24 horas.

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1 Notas Económicas Diciembre 2013 Año 7 Nº 81 Vuelven a subir los precios TASA DE INFLACIÓN ACUMULADA 7,0 6,0 5,0 4,1 4,0 3,7 3,2 3,0 % En noviembre los precios de la canasta básica subieron 0,7%, con lo cual la inflación acumulada en el año llega a 3,7% y a 4,4% en los últimos doce meses. Se registraron aumentos en ciertos alimentos, como la carne vacuna por la menor oferta de ganado y el mayor dinamismo de las exportaciones; también subieron las harinas y panificados aunque en menor medida que los meses anteriores. Además entre los aumentos se destacan los de los servicios de telefonía móvil y los alquileres. 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 A pesar de que en diciembre se suele dar una mayor presión sobre los precios, dado los niveles actuales se puede esperar que la inflación cierre el año en valores por debajo del centro de la meta establecida por el BCP (5% +/- 2,5%) Nueva suba de precios En el último mes del año, acostumbra haber un mayor movimiento comercial y cierta presión al alza sobre el tipo de cambio, se puede esperar que el dólar cierre cerca de los valores actuales. Gs./US$ EVOLUCIÓN DIARIA DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL oct oct nov nov dic dic ene ene feb feb mar mar abr abr may may jun jun jul jul ago ago sep sep oct oct nov nov dic.-13 A nivel internacional, durante el mes de noviembre el dólar se volvió a mostrar ligeramente depreciado frente al euro, sobre todo en la segunda quincena del mes. En la región, el real retomó su tendencia a la baja, cotizó a un promedio de 2,3 R$/US$ y cerró el mes a 2,35 R$/US$. A nivel local, el dólar nuevamente se mostró bastante estable, prácticamente sin variaciones en las tres primeras semanas del mes. En promedio cotizó en torno a los Gs./US$. Al cierre del mes el BCP anunció que durante diciembre no realizará las intervenciones dos veces por semana que venía haciendo en el mercado cambiario; pero que estará atento y dispuesto a intervenir si existiera una excesiva volatilidad.

2 Fue un mal año para el trigo a nivel local, pero las perspectivas son buenas En nuestro país, este año la campaña triguera 2013 ha culminado con resultados que serían los peores de los últimos diez años, con rendimientos que apenas alcanzaron 1,2 ton/ha frente a las 2,2 ton/ha de la campaña anterior debido al clima adverso que enfrentó en el invierno. Así la producción cayó 50%. Sin embargo, se tiene una demanda firme por parte de Brasil que debe cubrir una necesidad de más de 7,0 millones de toneladas, dado que su principal proveedor, Argentina, tuvo una producción de baja calidad e inferior a los niveles de años anteriores. Además, las condiciones secas seguidas de heladas en las regiones productoras del sur de Brasil han llevado a una pérdida de 1 millón de toneladas desde el pronóstico inicial, reduciendo los suministros domésticos. Brasil tendrá que importar en total 6,7 millones de toneladas de trigo, un 4,4% más que el año pasado. Esto podría ser un incentivo para la producción de trigo a nivel local en la próxima campaña, de manera a ganar terreno como proveedor de Brasil. A nivel mundial, la producción en la campaña 2012/13 llegó a 655 millones de toneladas y para la siguiente campaña se espera un aumento de 7,8%. El consumo mundial de trigo alcanzaría las 699,3 millones de toneladas, solo un 2% más que en la campaña anterior. Este menor crecimiento en el consumo se debería a la menor demanda de trigo para alimentación animal ya que existe una migración hacia el consumo de maíz por los menores precios. Sin embargo, la demanda para consumo humano permanece firme al alza, por lo que la relación stock/consumo para el trigo se mantendría igual a la campaña anterior, la menor de las últimas cuatro campañas; esto daría soporte a los precios de este cereal en el futuro. Un gran año para la ganadería Luego de recuperar el estatus sanitario y faltando poco para terminar el año, la ganadería tiene un nuevo logro. Al cierre de noviembre, las exportaciones de carne totalizan 232 mil toneladas, equivalentes a US$ 951 millones. Estos montos ya superan al total del 2010, que había sido récord, tanto en volumen como en valor. Rusia sigue siendo el principal mercado de exportación para el país, concentrando un 57% de los envíos totales. A este destino se exporta principalmente carne congelada y Paraguay es el mercado que le vende al menor precio dentro de la región. Los envíos de carne enfriada fueron los que mostraron mayor crecimiento, siendo Brasil el principal mercado, aunque es seguido muy de cerca por Chile, cuyas compras vienen mostrando un aumento sostenido sobre todo en el segundo semestre. Cabe esperar que en los próximos meses las exportaciones de carne enfriada vayan ganando terreno sobre todo por el aumento de las envíos a Chile, que volvería ser el principal destino de este tipo de carne. El aumento de la producción en 2014 y el consecuente aumento en los volúmenes exportados a mayores precios derivados del reingreso a mercados que pagan mejor, podrían resultar en niveles de exportación en dólares que superarían los US$ millones. EXPORTACIONES DE CARNE VACUNA 951, , , , , Ene-Nov 2009 Ene-Nov 2010 Ene-Nov 2011 Ene-Nov 2012 Ene-Nov 2013 Miles de Ton (eje der) Millones de US$ 0

3 El Banco Central de Brasil vuelve a subir su tasa de interés En su reunión de noviembre el Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil (BACEN) volvió a elevar la tasa de referencia SELIC, esta vez de 9,5 a 10% en lo que constituye el sexto aumento en forma consecutiva. Con esto la tasa SELIC vuelve a niveles de dos dígitos después de veinte meses. Este aumento estuvo acorde con lo que esperaba el mercado. Luego de este aumento en la tasa, Brasil pasa a ocupar el primer lugar en el ranking mundial de tasas reales (tasa de interés menos inflación interanual) con un 4,1%, seguido por China con 3,1% y Chile con 2,8%; mientras que la tasa promedio mundial actualmente está en -). Para el 2014 se espera mayor presión sobre los precios derivada de la depreciación del real que se viene registrando, y también de los eventuales aumentos en los precios de ciertos productos regulados (combustible y pasaje del transporte público), que fueron mantenidos este año a causa de las manifestaciones en contra de los aumentos. De acuerdo a los analistas financieros la tasa podría volver a subir y se mantendría en niveles de dos dígitos al menos por un par de años. La economía brasileña se frena en el tercer trimestre compararla con el mismo trimestre de 2012 muestra un crecimiento de 7,3%, el freno observado genera cierta preocupación con respecto a la capacidad futura de expansión de la economía brasileña. Las proyecciones de crecimiento del PIB del gobierno para este año es de 2,5%, mientras que para el 2014 los analistas privados estiman un 2,1%. III Industria I II III ,8% 0,9% Servicios IV I PIB II-2013 III ,5% 0,2% 0,9% 0,2% 0,5% 2,2% -0,4% IV ,5% - -0,9% -3,5% Agropecuario 5,8% 6,5% 7,7% 4,2% -6,7% 4,3% 3,4% TASA DE CRECIMIENTO INTERTRIMESTRAL DEL PIB Y LOS PRINCIPALES SE CTORES 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -1-12,0% -14,0% -12,4% Tras haber cerrado el segundo trimestre de este con un crecimiento de 1,8%, el Producto Interno Bruto de Brasil (PIB) brasileño alcanzó los US$ 536 mil millones, lo que representa una caída de 0,5% con respecto al trimestre anterior pero un crecimiento de 2,2% comparado con el mismo periodo de Analizando los sectores económicos, el agropecuario mostró un muy mal desempeño, con un caída de 3,5% en relación al trimestre anterior y de 1% frente al tercer trimestre de La industria creció 0,1 y 1,9% respectivamente, destacándose el buen desempeño de la industria extractiva y la caída en la construcción civil y en la industria transformadora. Por su parte, los servicios crecieron frente al segundo trimestre y 2,2% comparando con un año atrás, impulsados principalmente por el transporte. Por el lado de la demanda, el consumo privado tuvo un crecimiento trimestral de 1% e interanual de 2,3%. Sin embargo, la inversión cayó 2,2% con respecto al trimestre anterior, y si bien al

4 Sabía Usted que El Fondo para la Convergencia Estructural del MERCOSUR (FOCEM) es un fondo creado en el año 2005, para financiar programas que promuevan la convergencia estructural entre los países miembros del MERCOSUR. El FOCEM está basado en un mecanismo de transferencia directa de recursos financieros desde las economías mayores del bloque (Argentina y Brasil) hacia las economías menores (Paraguay y Uruguay). La creación del FOCEM busca garantizar que las economías menores se integren plenamente en el bloque. Los objetivos principales del FOCEM son: 1. Apoyar y financiar proyectos que promuevan la producción, la generación de empleos, la mejora del medio ambiente. 2. Promover programas para el desarrollo y la mejoría de las políticas públicas en las áreas de salud, educación, vivienda y medio ambiente. 3. Promover programas y proyectos de integración productiva y profesional que mejoren la competitividad de la región. Anualmente los países miembros aportan al FOCEM un total de US$ 100 millones. El porte de cada país fue calculado de acuerdo al promedio histórico del PIB del MERCOSUR, obteniéndose la siguiente proporción: 1. Brasil: 70% 2. Argentina: 27% 3. Uruguay: 2% 4. Paraguay: 1% Los recursos del FOCEM se destinan a los proyectos presentados por cada país, en la siguiente proporción: 1. Paraguay: 48% 2. Uruguay: 32% 3. Argentina: 10% 4. Brasil: 10%

5 Indicadores Económicos MES Variable nov-12 Inflación (%) Tipo de Cambio (prom mensual) USD Peso Argentino Real Euro Yen Importaciones (Mill. de US$) Exportaciones (Mill. de US$) Saldo - Letra de regulación (Mill. de Gs.) Tasa Prom. - Letras de regulación - Cierre(%) Precios de Productos(prom mensual) Exportación de Soja (US$/Ton.) Exportación de Carne Enfriada (US$/Ton.) Exportación de Carne Congelada (US$/Ton.) Ganado en Ferias (US$/Kg.) * Acumulado a Noviembre 2013 ** Promedio Año 2013 AÑO oct-13 nov ,6 0,8 0,7 3,7* ,9 600, , ,4 658, , ,4 660, , ** 552** 1.975** 5.684** 45** ,2* 8.894,3* , , ,69 500** 5.243** 4.090** 1,57** AÑO Variable PIB (Mill. de US$ Corrientes) PIB per cápita (US$ Corrientes) ,0 6,4 5,4 13,1 Crecimiento Eonómico (%) 4,3-1,2 1,9 7,5 6,0 7,2 Inflación (%) 4,9 4,0 0,1 2,5 1,0 1,4 Superávit Fiscal (como % del PIB) 0,8-1, , , , , ,0 Deuda Pública Externa (Mill de US$) 2.249, , , , , ,0 Reservas internacionales (Mill de US$) 4.994, Población (habitantes) 6,4 5,6 Tasa de Desempleo Abierto (%) 5,6 4,9 25,1 26,5 26,5 22,9 Tasa de Subempleo (%) 21,9 20,6 (Promedio de Noviembre 2013) Tasa Libor 6 meses (%) Tasa Prime (%) Tasa Fed (%) Tasa BCE (%) Tasa Libor 6 meses (%) Tasa Prime (%) Tasa Fed (%) Tasa BCE (%) 0,351 3,25 0-0,25 0,25 1,350 Soja - Dic 2013 (US$/Ton) Maiz - Dic 2013 (US$/Ton) Trigo - Dic 2013 (US$/Ton) Algodón - Dic 2013 (US$/Ton) Petróleo brent (US$/Barril) 470,03 166,42 239, ,59 100,25 (Cierre de Noviembre 2013) 0,347 3,25 0-0,25 0,25 1,354 Soja - Dic 2013 (US$/Ton) Maiz - Dic 2013 (US$/Ton) Trigo - Dic 2013 (US$/Ton) Algodón - Dic 2013 (US$/Ton) Petróleo brent (US$/Barril) 484,18 163,48 240, ,37 102,78