Reporte Económico Financiero

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1 Reporte Económico Financiero Semana del 20 al 24 de octubre. Puntos clave: La preocupación sobre el desempeño de China, Estados Unidos y Europa reactivó la volatilidad en el mercado cambiario. Las ventas minoristas en Estados Unidos mostraron una contracción mensual de 0.3%. Las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo se ubicaron en 264 mil. Comentario Económico Durante la semana pasada, el tipo de cambio alcanzó una cotización máxima de (nivel no visto desde mediados del 2012) y una mínima de , con una volatilidad anualizada semanal de 5.82%. El peso mostró una depreciación de 0.32% ante la preocupación sobre el desempeño de la economía mundial. La semana que finaliza estuvo marcada por un regreso de la aversión al riesgo de los inversionistas en los distintos mercados financieros ante un replanteamiento sobre la verdadera estabilidad de la recuperación económica de Estados Unidos en cara a una desaceleración económica en Europa y Asia. A mitad de la semana el escenario descrito desató una fuerte preferencia por activos libres de riesgo, en un reajuste de posiciones a favor del mercado de dinero y ocasionando pérdidas para los mercados de capitales a nivel global. Esto también estuvo acompañado de caídas en las divisas de economías emergentes entre ellas el peso, el cual alcanzó un máximo de pesos por dólar, nivel no visto desde julio de Las ventas minoristas de Estados Unidos mostraron una contracción mensual de 0.3% durante septiembre, su mayor caída desde enero. A pesar de que dicho indicador no modifica la expectativa de recuperación de Estados Unidos, difiere de un escenario acorde con una política monetaria menos acomodaticia, provocando volatilidad en el mercado cambiario. Entre tanto, la inflación en Europa se colocó en 0.3% durante septiembre en su contraste anual, manteniendo la preocupante tendencia a la baja, mientras que la confianza del consumidor alemana cayó nuevamente. Lo anterior eleva la necesidad de que el Banco Central Europeo utilice más medidas de política monetaria acomodaticia para repuntar la inflación en el euro grupo. Los rendimientos de los bonos de los países de la periferia registraron incrementos sustanciales ante la perspectiva de que Europa se encamina a una contracción económica durante el 3er trimestre del año. Por otro lado, un evento que modificó ligeramente la tendencia semanal fueron las declaraciones del Presidente de la Reserva Federal de St. Louis, quien, aludiendo a que Europa y su mal comportamiento económico está provocando que las expectativas de inflación en Estados Unidos disminuyan, declaró que la Fed debería de extender su programa de compra de bonos más allá del presente mes, cuando se espera que finalice el 29 de octubre próximo. Lo anterior incrementó de nueva cuenta el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, a la vez que mejoró el desempeño de los principales índices accionarios a nivel mundial. Finalmente, las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo se ubicaron en 264 mil, cifra que es consistente con lo anticipado por la Fed en lo referente a la recuperación del mercado laboral estadounidense.

2 Indicadores económicos ESTADOS UNIDOS Venta de casas existentes 21-oct 09:00 sep 5.05M 5.10M Inflación mensual 22-oct 07:30 sep (-)0.2% 0.00% Inflación anual 22-oct 07:30 sep 1.70% 1.60% Peticiones iniciales de apoyo por desempleo 23-oct 07:30 oct K 280K Indicadores líderes 23-oct 09:00 sep 0.20% 0.70% Venta de casas nuevas 24-oct 09:00 sep 504K 470K MÉXICO Ventas minoristas YoY 22-oct 08:00 ago 2.00% 2.70% IGAE YoY 24-oct 08:00 ago 2.52% 2.30% CANADÁ Ventas minoristas MoM 22-oct 07:30 ago (-)0.1% 0.00% Tasa de interés 22-oct 09: % 1.00%

3 Tipo de cambio, paridad peso-dólar Perspectiva Semanal La paridad cambiaria se consolidó por arriba de pesos por dólar, luego de alcanzar un máximo en el año de pesos por dólar durante la semana pasada, resultado de un incremento en la volatilidad de los mercados financieros hacia los últimos tres días de dicha semana. En el corto plazo se espera que el mercado cambiario continúe sensible a comentarios de autoridades monetarias, indicadores económicos y en particular datos relacionados con el crecimiento económico global. Lo anterior eleva la probabilidad de que el dólar se mantenga fuerte, colocando al tipo de cambio en niveles por arriba de pesos por dólar. Uno de los principales catalizadores de la semana es el crecimiento económico de China correspondiente al tercer trimestre, el cual se dará a conocer el lunes por la noche. Durante la semana se espera que el tipo de cambio oscile entre y pesos por dólar. Eventos relevantes: 20 de octubre (9:00 pm): PIB de China, tercer trimestre. 22 de octubre (7:30 am): inflación de EU, septiembre. 23 de octubre (8:00 am): inflación quincenal de México, oct de octubre (9:00 am): venta de casas nuevas EU, septiembre. 24 de octubre (3:30 am): PIB del Reino Unido, tercer trimestre.

4 ESTADOS UNIDOS Ventas minoristas sep (-)0.3% (-)0.9p - - Peticiones iniciales de apoyo por desempleo oct K (-)23K (-)26K - Producción industrial sep 1% 1.1p - - Inicios de vivienda sep 1,017K 61K 154K - Confianza del consumidor U. de Michigan oct p 13.2p - MÉXICO Tasa de desempleo sep 5.08% (-)0.18p (-)0.21p - CANADÁ Inflación YoY sep 2% (-)0.1p 2.00% -

5 Agenda Económica Octubre 2014 Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 6 7 CA: 1) Permisos de vivienda. 1 de hipotecas MBA, 2) Encuesta ADP de empleo. 3) ISM Manufacturero. MX: 1) IMEF de la Manufactura. CA: 1) RBC de la Manufactura. 8 de Minutas de la Reserva Federal. Junta del de septiembre. CA) Inicios de vivienda. 2 desempleo. 2) Ordenes de fábrica. 9 desempleo. MX: 1) Inflación. 3 EU: 1) Cambio en la nómina no agrícola. 2) Tasa de desempleo. 3) ISM No Manufacturero. MX: 1) Confianza del consumidor. 10 MX: 1) Producción industrial. 2) Producción manufacturera. CA: 1) Tasa de desempleo. 2) Crecimiento del empleo de Ventas Minoristas. 16 desempleo. 2) Producción Industrial. 17 EU: 1) Inicios de vivienda. 2) Confianza del consumidor de la U de Michigan. Preliminar. MX: 1) Tasa de desempleo. CA: 1) Inflación EU: 1) Venta de casas existentes. 22 de Inflación de septiembre. MX: 1) Ventas minoristas. CA: 1) Ventas minoristas. 2) Decisión de política monetaria del Banco de Canadá. 23 desempleo. 2) PMI Manufacturero de Markit. MX: 1) Inflación quincenal. 24 EU: 1) Venta de casas nuevas. MX: 1) IGAE. 27 EU: 1) Índice manufacturero de la Fed de Dallas. MX: 1) Balanza comercial. 28 EU: 1) Ordenes de bienes durables. 2) Confianza del consumidor del Conference Board. 29 de Anuncio de política monetaria de la Fed. 30 desempleo. 2) PIB 3er trimestre. 31 EU: 1) Confianza del consumidor de la U de Michigan. Final. MX: 1) Decisión de política monetaria Banxico. CA: 1) PIB de agosto.

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