FUNDAMENTO DE CLASIFICACION DE RIESGO Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. Analista: Melissa Orihuela Linares morihuela@classrating.

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "FUNDAMENTO DE CLASIFICACION DE RIESGO Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. Analista: Melissa Orihuela Linares morihuela@classrating."

Transcripción

1 Sesión de Comité Nº 07/2011: 14 de marzo del 2011 Información financiera al 31 de diciembre del 2010 Jr. San Martín 864, Piso 7 Miraflores Lima 18 Perú Telf FUNDAMENTO DE CLASIFICACION DE RIESGO Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. Analista: Melissa Orihuela Linares morihuela@classrating.com La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. ( CMAC Huancayo ), ofrece productos y servicios financieros, bajo las modalidades de: Créditos de Actividades Empresariales, de Consumo e Hipotecarios, generando, a diciembre del 2010, importantes niveles de colocaciones (7.8%) del total de CMACs, depósitos (6.5%) e ingresos financieros (7.9%), que la ubican en la sexta posición en el sistema de Cajas Municipales a nivel nacional, ubicándose además en primera posición respecto a captaciones y colocaciones en la Región Junín. La CMAC Huancayo cuenta como único accionista a la Municipalidad Provincial de Huancayo, sin dejar de mantener independencia política, económica y financiera. Clasificaciones Vigentes Fortaleza Financiera B Depósitos a Corto Plazo CLA-2 Depósitos a Largo Plazo A- Perspectivas Estables FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo ( La Caja ), han sido establecidas en base a: Su posición preponderante en la Región Junín, en términos de participación de colocaciones y en captaciones (primer lugar). Un Plan de Expansión conservador para el periodo , respecto al establecido en el periodo anterior. Ello se ha producido en parte, por motivos administrativos, pero principalmente por el nuevo escenario financiero existente en la región. La reestructuración de la Gerencia Mancomunada, llevada a cabo en el 2009, que ha atraído personal que genera mayor estabilidad en la Caja. Los ingresos financieros han presentado un comportamiento favorable, siendo suficientes para cubrir sus gastos financieros, sus gastos de apoyo y depreciación y los requerimientos de provisiones, obteniéndose finalmente una utilidad neta ascendente a S/ millones, 5.3% mayor que la registrada a diciembre del La calidad de su cartera crediticia, con un ratio de morosidad de mejor nivel al del promedio del sistema de cajas municipales. Indicadores financieros En miles de nuevos soles de diciembre del 2010 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Total Activos 537, , ,083 Colocac. Vigentes 421, , ,923 Activos Improductivos 17,168 30,403 36,411 Pasivos exigibles 421, , ,901 Capital y reservas 74, , ,010 Resultado Operac. Bruto 82, , ,149 Gastos de apoyo y depreciación 43,285 59,211 71,610 Provisiones por colocac. 7,523 17,290 12,710 Resultado neto 21,515 23,905 25,179 Morosidad Global 3.66% 5.59% 5.13% Déficit Prov. vs. Patrimonio -8.32% -8.17% -7.68% Morosidad Bruta 3.30% 4.57% 3.72% Tolerancia a pérdidas 21.97% 25.28% 22.76% Apalancamiento Liquidez básica/pasivos Posición cambiaria Resul. Oper. Neto/ Act. Prod % 11.76% 9.54% Resul.neto/Activos prod. 5.62% 5.23% 4.57% Resul.neto/Capital 31.68% 27.36% 23.45% Gastos de apoyo/act.prod % 12.96% 13.00% Ranking en colocac. vigentes 6/13 6/13 7/13 Ranking en depósitos 6/13 6/13 6/13 Nº de sucursales Nº de empleados ,061

2 La evolución estable de sus indicadores de gestión y de eficiencia, dentro de un contexto de reorganización de las diversas áreas de la Caja, buscando priorizar el control de gasto. La categoría de clasificación también toma en cuenta factores adversos como: La fuerte competencia existente en el mercado, en los diferentes negocios en donde opera la CMAC Huancayo. El sobreendeudamiento que enfrentan algunos clientes, producto de la saturación de la principal plaza de influencia de la institución. El aumento de la cartera problema, principalmente en cuanto a colocaciones refinanciadas. La dependencia en el comportamiento futuro de la economía nacional y en el desarrollo multisectorial local. A diciembre de 2010, registró un incremento en el saldo de sus colocaciones brutas de 24.7%, respecto a diciembre del 2009, con un saldo total de cartera al final del periodo de S/ millones. Este nivel de crecimiento es ligeramente superior al registrado por el promedio del conjunto de Cajas Municipales (+13.7%, S/. 8,470.3 millones). Ello ha sido obtenido gracias al lanzamiento y a la promoción de nuevos productos y a las campañas realizadas durante el ejercicio Esto fue realizado, a pesar de la creciente competencia existente, ocasionada por la presencia de otras instituciones financieras en este mercado, que han convertido a la Región Junín en una plaza muy competitiva. Su principal fuente de fondeo está constituida por los depósitos del público, habiéndose incrementado estos en 25.6%, respecto a los saldos registrados a diciembre de Adicionalmente, la Caja cuenta con diversas líneas de crédito con bancos e instituciones, como COFIDE, Banco de la Nación y con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) mediante la Agencia para la Cooperación Internacional (AECI), algunas de las cuales no se encuentran utilizadas al 100%. A diciembre de 2010, la cartera problema ha presentado un incremento de 15.2%, explicado principalmente por el crecimiento en la cartera de créditos vencidos y en cobranza judicial (+1.5%), así como por los créditos refinanciados (+73.9%). La CMAC Huancayo cuenta con una red de 47 oficinas incluyendo agencias, oficinas especiales y ventanillas en convenio con el Banco de la Nación, ubicadas en los departamentos de Junín, Huancavelica, Huánuco, Pasco, Ayacucho, Ucayali, San Martín y Lima, ingresando así a competir directamente con diversas instituciones financieras. Este despliegue de oficinas cuenta con un adecuado soporte informático, que opera con certificación de garantía de seguridad, así como respaldo remoto en otras agencias. PERSPECTIVAS Las perspectivas de la Caja son estables, debido a la adaptación de su plana gerencial, fruto de la reorganización ocurrida en el Asimismo, en base al mejoramiento de sus políticas crediticias aplicadas, con el objetivo de lograr un crecimiento ordenado y eficiente de sus colocaciones, acompañado de una mejor gestión de control en el gasto y por el manejo de sus operaciones, tanto a nivel de agencias, como en los proyectos informáticos, que sirven de apoyo, al adecuado manejo de las colocaciones. CMAC Huancayo presentaba limitaciones en cuanto a su respaldo patrimonial, por lo que fue la primera Caja Municipal que ha adecuado sus reglamentos para el ingreso de nuevos accionistas, mediante la modificación de sus Estatutos, lo cual permite una alternativa de fortalecimiento patrimonial y de apoyo en el futuro para la expansión de sus operaciones. 2

3 1. Descripción de la Empresa La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. ("CMAC Huancayo" y/o "la Caja"), es una institución financiera especializada en microfinanzas, que inició sus operaciones el 8 de agosto de 1988, con el objetivo de facilitar el acceso al mercado financiero formal a la población de menores ingresos de las localidades en donde opera. Inicialmente, sus operaciones estuvieron enfocadas en brindar facilidades crediticias a clientes que se desenvuelven en micro y pequeñas empresas de la Región Central del Perú, las cuales se han ido extendiendo paulatinamente hasta operar también hoy en forma importante en la ciudad de Lima, cubriendo todo el corredor central del país, lo que incluye hasta la Región Nor-Oriente (Selva Central). a. Propiedad La Municipalidad Provincial de Huancayo es propietaria del íntegro del capital social de la Caja Huancayo. Ello no afecta la eficiencia en las operaciones de la Caja, la que mantiene independencia administrativa, económica y financiera respecto a su accionista, según lo establecido en los Estatutos, en las políticas y en los procedimientos internos que norman sus actividades. Las operaciones de la Caja se encuentran reguladas por la Ley General del Sistema Financiero y por las resoluciones y disposiciones que la SBS ha emitido al respecto. Accionistas % Municipalidad Provincial de Huancayo Total A partir de la promulgación de la Resolución SBS Nº , ha quedado abierta la posibilidad de autorizar el ingreso de nuevos socios privados al accionariado, previa aprobación del Consejo Municipal. Sin embargo, la CMAC Huancayo, no tiene previsto incorporar socios en el corto plazo, pero si ha modificado sus estatutos a fin de contemplar dicha posibilidad. b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS No ) La CMAC Huancayo mantiene autonomía administrativa, económica y financiera, dentro de las restricciones propias de una empresa pública, regulada, además, por la Ley General del Sistema Financiero y de Seguros y por las resoluciones y disposiciones que en relación a esta se emitan, a pesar de contar como único accionista a la Municipalidad Provincial de Huancayo. La Caja mantiene independencia en la toma de decisiones económicas, sin intervención de la Municipalidad. En este sentido, se cuenta con el compromiso de capitalización de 75% de las utilidades obtenidas anualmente (hasta el ejercicio 2003, ello fue de 100%), lo que permite incrementar el capital social y a su vez, fortalecer el patrimonio de la institución. Se tiene como política no otorgar financiamiento a la Municipalidad, ni a sus funcionarios, salvo en el caso de créditos de consumo por convenio. A diciembre del 2010, la CMAC Huancayo mantiene créditos con sus directores y trabajadores por el equivalente a 6.77% del patrimonio efectivo de la Caja, porcentaje por debajo del límite establecido por la SBS (hasta 7% del patrimonio efectivo), mientras que el financiamiento a personas vinculadas representa 0.09% del patrimonio efectivo, siendo el límite legal de hasta 30%. c. Estructura administrativa y rotación de personal El Directorio de CMAC Huancayo está integrado actualmente por seis miembros. La conformación del Directorio de la institución tiene una rotación de frecuencia bianual. Directorio Presidente: Yury Meneses Meneses Municipio (Mayoría) Vicepresidente: Salutar Mari Loardo Cámara de Comercio Directores: Ilich López Ureña Municipio (Minoría) Carlos Tello Escurra COFIDE Carlos Ordoñez Berrospi Clero Zoilo Acuña Lifonso Municipio (Mayoría) La administración de la Caja está a cargo de la Gerencia Mancomunada, encargada de la toma de decisiones de manera colegiada, y que comprende a las Gerencias de Administración, de Operaciones y Finanzas y de Créditos. Esta última cambió de estructura en febrero del presente año con la finalidad de fortalecer el área, haciendo cambios en la operatividad de seguimiento, de recuperación y de control de créditos. La Gerencia Mancomunada se reúne permanentemente con el Directorio para informar sobre el estado de las operaciones, y adoptar las decisiones necesarias para continuar con el desarrollo normal del negocio. Desde junio del 2007, se incluye en este nivel a la Gerencia de Riesgos, a consecuencia del mayor rango otorgado a la Unidad de Riesgos, en línea con las disposiciones del ente supervisor. La plana gerencial de CMAC Huancayo está conformada por profesionales que cuentan con un nivel de capacitación apropiado que concuerda con el grado de responsabilidad asignado. Estos funcionarios desempeñaron anteriormente diversos cargos por largos periodos en la institución. 3

4 Administración Gerente de Administración: Gerente de Créditos: Gerente de Operaciones y Finanzas: Gerente de Riesgos (e): Sr. José María Núñez Porras Sr. Luis Pantoja Marín Sr. Walter Rojas Echevarría Sr. William Capcha Rivas Desde noviembre del 2009, el Sr. Luis Pantoja asumió la Gerencia de Créditos, luego de haber liderado la Gerencia de Riesgos durante varios años. Desde mayo del 2009, el Sr. Walter Rojas y el Sr. José Nuñez, ocuparon la Gerencia de Operaciones y Finanzas y la Gerencia de Administración, respectivamente, en reemplazo del Sr. Cesar Hidalgo y la Sra. Luz Limaymanta, quienes renunciaron a sus puestos en dicha fecha. El Sr. Rojas tiene una trayectoria de 15 años en la Caja Huancayo en el área de Créditos, y el Sr. Núñez ha sido contador de la Caja durante 10 años. El Sr. William Capcha se encuentra encargado de la Gerencia de Riesgos, habiendo trabajado anteriormente en dicha gerencia como Analista. Con la rotación de los miembros de la plana gerencial se realizó una revisión de los planes estratégicos de la institución y de la estructura de sus operaciones, lo que determinó que se realizarán cambios, como: (i) Modificar la estructura del área de créditos, incorporando en la Sub- Gerencia de Créditos, 3 niveles, que se encargan de la supervisión de los créditos, de la gestión de los créditos y del análisis de la información crediticia; (ii) Dar mayor relevancia a la administración de sistemas, creándose la Oficina de Tecnológica de Información; (iii) Se modificó la estructura de la Gerencia de Operaciones y Finanzas, incorporando el Departamento de Atención al Usuario y Operaciones, en aplicación de lo dispuesto en la Resolución SBS No ; (iv) Se incorporó en el Departamento de Contratos y Recuperaciones, las funciones de Administración de Contratos y Gestión de Cobranzas; (v) Se elevó el rango al Área de Tesorería, convirtiéndola en Departamento de Finanzas e Inversiones. La Gerencia Mancomunada se reúne en Comité de Gerencia con frecuencia mensual. Además, junto con los demás funcionarios de la Caja, se reúnen en otros comités establecidos en la institución, entre los que resaltan: (i) el Comité de Auditoría, (ii) el Comité de Riesgos, y (iii) el Comité de Gestión de Calidad. Después del reordenamiento gerencial, a diciembre del 2010 ha bajado el índice de rotación de personal (principalmente de Analistas de Crédito), gracias al mejor manejo de la CMAC Huancayo y a las mejores remuneraciones puestas en práctica. 2. Negocios CMAC Huancayo se constituyó como una institución financiera orientada preferentemente al segmento de microfinanzas, con la finalidad de trabajar en el desarrollo económico de las zonas donde opera, y de facilitar el acceso al mercado financiero formal de sus residentes, ofreciendo servicios oportunos, competitivos y de calidad. El mercado donde opera la Caja es atendido por otras CMACs, y por diferentes instituciones tales como las Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC), por entidades bancarias, algunas ONG, y otras Entidades para el Desarrollo de la Pequeña y Microempresa (EDPYMES). En los últimos años, las principales instituciones del sector bancario comercial tradicional han ingresado agresivamente a competir en el mercado, con consecuencias que se están percibiendo en el nivel de endeudamiento de los clientes. A diciembre del 2010, la Caja de Huancayo cuenta con una red de 47 oficinas, entre agencias, oficinas especiales y ventanillas en convenio con el Banco de la Nación ( BN ), ubicadas en los departamentos de Ayacucho, Huancavelica, Huánuco, Junín, Pasco, Ucayali y Lima. En el 2009, la Caja desarrolló su expansión en la ciudad de Lima, en distritos como Miraflores, Ate y Los Olivos. Así mismo, para el ejercicio 2011, la Caja espera ampliar su cobertura a un total de 10 departamentos, proyectando nuevas aperturas en Ica, Cusco y Arequipa. Los productos crediticios que ofrece la Caja son: créditos pignoraticios, créditos personales (modalidad de descuento por planilla), créditos a micro, pequeñas, medianas y grandes empresas, créditos consumo no revolventes, créditos hipotecarios. Los principales productos pasivos que ofrece son: Ahorro Corriente, Depósitos a Plazo Fijo, CTS y recientemente el lanzamiento de la Cuenta Sueldo y el Giro Efectivo. Se han desarrollado otros productos, con el fin de cubrir toda la gama de requerimientos de la institución como: créditos de consumo de libre disponibilidad (sin colateral), créditos para jóvenes profesionales ( CrediJoven ), productos para MYPES en negocios específicos ( Mi Negocio Diario, CrediMujer, CrediCaserito, Credito Solidario ), créditos hipotecarios para empresas, crédito Prestamito para préstamos menores a S/. 1,000, Crediremesas, dirigido a financiar actividades productivas a los receptores de remesas en el país, tarjeta para uso en los cajeros automáticos de la red Global Net de Interbank, tarjeta de débito afiliada a Visa Internacional (lanzada al mercado en febrero del 2008). Con el fin de continuar con la introducción de nuevos productos, en asociación con ACE Seguros, la Caja lanzó en 4

5 mayo del 2010 Microseguros, los cuales corresponden a seguros contra accidentes, seguros de vida, y seguros contra robos adyacentes a la tarjeta de débito, logrando obtener 37,532 afiliaciones al cierre del Para el ejercicio 2011, la Caja planea ofrecer seguros oncológicos y seguros de sepelio. Desde febrero del 2011, la Caja viene ofreciendo el servicio financiero de Microleasing, participando en la compra de bienes vehiculares, maquinarias, entre otros. Por el lado de la captación de ahorros, la Caja ofrece depósitos de ahorro (Ahorro Corriente, Cuenta Futura y Ordenes de Pago), a plazo (Ahorro Cash, Plus Ahorro, Plazo Fijo, Ahorro Programado y Ahorro PAM) y CTS. 3. Sistema Financiero Peruano Al cierre del año 2010, el sistema financiero peruano estuvo compuesto por 15 Bancos, 10 empresas financieras, 13 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito ( CMACs ), 10 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito ( CRACs ), 10 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa ( EDPYMEs ), 2 Empresas de Arrendamiento Financiero, una Empresa de Factoring 1 y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias. Además existen entidades no reguladas, como ONGs, que ofrecen financiamiento de crédito y las Cooperativas de Ahorro y Crédito ( COOPACs ) en un número significativo. Las Cajas Municipales, Cajas Rurales y EDPYMEs se constituyen como las instituciones tradicionalmente especializadas en microfinanzas, junto con Mibanco, CrediScotia Financiera (ex Banco del Trabajo), Financiera TFC, Financiera Universal y las EDPYMEs que se han transformado en empresas financieras en los últimos tres años (2008, 2009 y 2010). Destaca la expansión del sector microfinanciero y del sector consumo en los últimos tres años, con un creciente interés e incursión más agresiva de algunos bancos, junto al ingreso de nuevos operadores, motivados por las oportunidades de crecimiento, tanto en términos de colocaciones, como de rentabilidad, a través de cartera propia o de la adquisición de alguna entidad especializada. Destacan en este contexto en el 2008, la compra del Banco del Trabajo por Scotiabank y la adquisición y posterior fusión por la Fundación BBVA de la Caja Rural de Ahorro y Crédito de la Región Sur S.A., Edpyme Crear Tacna y la Caja de Ahorro y Crédito Nor Perú, constituyendo Caja Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente; en el 2009, la compra de Financiera Edyficar (conversión a Financiera en el 2007) por el Banco de Crédito del Perú; y en el 2010, la culminación de las negociaciones para la 1 Desde julio del 2010, Amérika Financiera acumula 100% de las acciones de América Factoring y posteriormente en setiembre del 2010 acordó la fusión por absorción con esta última. adquisición de una participación mayoritaria por parte de Fundación BBVA en Financiera Confianza, para su posterior fusión con CRAC Nuestra Gente y conversión a banco. Asimismo, se observó durante estos años una creciente dinámica en las empresas financieras a partir del ingreso de Financiera Universal (perteneciente al Banco Universal de Ecuador) y Financiera Uno del Grupo Interbank (dedicada al financiamiento exclusivo de operaciones de consumo de los clientes de las tiendas por departamento Oeschle), en particular en el 2010, junto a la conversión a financieras de entidades que ya venían operando en el sistema financiero, de manera de ampliar su plataforma de productos y operaciones, como es el caso de Amérika Financiera y de Mitsui Auto Finance (ambas empresas de arrendamiento financiero) en el 2010 y de las EDPYMEs Confianza y Crear Arequipa en el 2009 y Efectiva en el DIC.2010 Activos Cart.Bruta CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio Bancos Financieras CMACs CRACs EDPYMES Leasing Factoring Hipotecarias TOTAL * Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada El sistema financiero nacional continuó presentando una concentración importante al cierre del 2010, con los cuatro principales bancos del país (Banco de Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), reportando 73.3% de la cartera bruta de colocaciones directas, 76.1% de los depósitos totales y 69.5% del patrimonio del sistema (77.1% de la cartera bruta de colocaciones directas, 78.9% de los depósitos totales y 67.5% del patrimonio al cierre del 2009). Se observó ciertos indicios de mayor competencia en créditos y en depósitos, alineados con el ingreso antes mencionado de nuevas entidades y la adquisición y/o transformación de entidades a empresas financieras, que ya venían operando en el sistema. El sistema financiero global mostró una recuperación en el 2010, luego de la crisis financiera internacional acontecida desde fines del 2008, en paralelo con la reactivación de la economía y en base a las perspectivas favorables de crecimiento para el 2011, acercándose a las tasas de crecimiento anuales observadas antes del inicio de la crisis. La cartera bruta de colocaciones directas reportó una expansión de 14,3%, con cifras ajustadas a valores constantes de diciembre del 2010 (frente al crecimiento de 8,7% para el ejercicio 2009 y a crecimientos por encima de 20% para los periodos 2008 y 2007, respectivamente), principalmente impulsada por la banca (crecimiento de 13,6%), seguida por las empresas financieras con una dinámica creciente (+37,4%) y luego por las CMACs 5

6 (+16,7%). La recuperación se dio tanto en créditos a actividades empresariales (corporativos, grandes, medianas y pequeñas empresas y MES), como en créditos a hogares o de banca personal (consumo e hipotecarios). En términos absolutos, la cartera de créditos dirigida a actividades empresariales lideró el crecimiento de la banca y consecuentemente del sistema financiero local (explicando más de 70% del crecimiento del portafolio bancario y del sistema financiero). S/. MM Cartera Bruta de Colocaciones Directas - Sistema Bancario Hipotecarios Consumo Activ. Empresariales Debido a la modificación en la clasificación de los créditos que entró en vigencia desde julio del 2010, las series de créditos comerciales y a la microempresa sufrieron quiebres de tendencia por la redefinición de estos tipos de crédito, lo cual impide una adecuada comparación con la información de periodos anteriores. No obstante, en términos globales, la estructura de la cartera de la banca se mantuvo relativamente estable, con una participación preponderante de los créditos a actividades empresariales de 68,9%, seguidos por los de consumo e hipotecarios, con participaciones de 17,0% y 14,1% al cierre del 2010, respectivamente (frente a participaciones de 68,6%, 17,8% y 13,6% al 31/12/2009 respectivamente). Consumo 17,01% ME S 2,30% Pequeñas Empresas 7,97% Estructura de la Cartera - Sistema Bancario Diciembr e 2010 Hipotecar ios 14,11 % Me di an as Empresas 18,23% Corporativo 21,21% Grandes Empr esas 19,17 % Respecto al sector de microfinanzas, a diferencia del mayor dinamismo observado en los últimos cuatro años incluyendo el ejercicio 2009 (con tasas de crecimiento anuales superiores a 17% entre diciembre del 2005 y diciembre del 2009), se observó una desaceleración en el ritmo de crecimiento de las entidades tradicionales especializadas en microfinanzas, particularmente de las CMACs y de las CRACs en el crecimiento de sus carteras MES. Ello se explicó a partir de la cada vez mayor competencia, con una actitud más agresiva por parte de la banca y de las empresas financieras (participaciones de 52,3% y de 12,7%, sobre el total de créditos a micro y pequeñas empresas a diciembre del 2010, respectivamente), junto a la posibilidad para las Cajas de operar agencias fuera de sus jurisdicciones (restringidas en el pasado por la extinta regulación). Se sumó a ello también el mayor deterioro relativo que sufrieron las entidades especializadas en el 2009, durante la crisis financiera internacional, al concentrar sus carteras en segmentos de la población más vulnerables a los ciclos económicos junto a situaciones de sobreendeudamiento, casos de malas prácticas crediticias, y a una fuerte incursión en el segmento de créditos comerciales (créditos más grandes y consecuentemente más riesgosos) lo que determinó ajustes en las políticas crediticias y de cobranza, un sinceramiento y reordenamiento de cartera de algunas Cajas y consecuentemente, una estrategia de colocación más prudente. S/. MM EDPYMES CRACs CMACs Financieras Bancos Evolución de la Cartera PYMES Nota: Hasta el 2009 sólo se considera los créditos MES y a partir del 2010 se consolida créditos MES y créditos a pequeñas empresas En el caso de las EDPYMEs, cabe mencionar que luego de dos periodos consecutivos 2008 y 2009, de contracción de su cartera bruta de colocaciones, como resultado del efecto distorsionador sobre la dinámica de este segmento de la conversión a financieras de las EDPYMEs Edyficar, Confianza y Crear Arequipa, se reportó un crecimiento de 9,2% (frente a niveles de expansión de más de 40% en los años 2006 y 2007). En este contexto de alta competencia y de un número creciente de entidades financieras buscando atender el segmento de microfinanzas, cabe destacar el incremento que se ha venido dando de la deuda MES promedio y consecuentemente del monto promedio global de los préstamos de estas entidades, particularmente de las Cajas Municipales, desde S/. 5,5 mil al cierre del 2005 a S/. 8,7 mil al 31/12/2010. Las CRACs y las EDPYMEs muestran un comportamiento más estable del crédito promedio por 6

7 deudor, aunque destacando el incremento reportado en el 2010, particularmente de las últimas. La banca se dirige a micro y pequeños empresarios más consolidados, con montos promedio por deudor superiores. S/ Crédito Promedio Global Por Deudor Sector PYMES CMACs CRACs EDPYMES Bancos (PYMES) Financieras (PYMES) Nota: Hasta el 2009, el crédito promedio de los bancos y emp. financieras se refiere a créditos MES y a partir del 2010 se consolida y se calcula el monto promedio de los créditos PYMES La captación de depósitos mostró al igual que las colocaciones, una tendencia creciente durante el periodo, aunque ligeramente inferior (+11,8%), en base a la recuperación de la actividad económica, con mayores ingresos, tanto en los hogares, como en las empresas. Destacó el dinamismo de los depósitos a plazo. La banca comercial continuó concentrando 90,8% de los depósitos totales del sistema financiero local a diciembre del 2010 (incluye depósitos restringidos) y como se indicó previamente, los cuatro principales bancos lideraron el comportamiento de las captaciones. Se mantuvo la tendencia de desdolarización, tanto de las colocaciones, como de los depósitos, observada durante los últimos cinco años, particularmente de la banca, en un contexto de expectativa de apreciación del Nuevo Sol (el total de colocaciones brutas directas en dólares pasó de 71,5% al cierre del 2005, a 52,4% a diciembre del 2009 y a 52,3% al 31/12/2010, mientras que las captaciones en moneda extranjera descendieron de una participación relativa de 67,7% en diciembre del 2005 a 55,8% al 31/12/2009 y a 47,8% al cierre del 2010). La cartera de alto riesgo (vencida, refinanciada y/o reestructurada) continuó con la tendencia creciente observada durante la crisis financiera internacional en el periodo previo, pero a un ritmo más moderado (+10,7% a diciembre del 2010 frente a +44,7% al cierre del 2009). Particularmente las entidades bancarias (+8,2%) y las empresas financieras reportaron deterioros más moderados (+8,2% y +11,2%, respectivamente), junto a un mayor crecimiento de sus carteras vigentes (+13,7% y +39,1%, respectivamente), tanto en términos absolutos, como relativos. En el caso de la banca, cabe explicar dicho comportamiento a partir de los clientes corporativos y los clientes de grandes y medianas empresas, que concentran cerca de 60% de la cartera bancaria y que reportaron mejoras en su solvencia financiera, ventas y rentabilidad gracias al mayor dinamismo de la actividad económica doméstica y al incremento de las cotizaciones de los commodities, junto a eficiencias operativas logradas durante la crisis. Las principales empresas de los distintos sectores reanudaron sus planes de inversión para ampliar su capacidad productiva. Su acceso a financiamiento todavía se dio en un entorno de bajas tasas de interés, manteniéndose los gastos financieros en niveles reducidos, a pesar del reciente ajuste de la política monetaria. En el caso de las CMACs, CRACs y EDPYMEs, si bien se observó un menor deterioro, tanto en términos relativos como absolutos, frente al ejercicio 2009, éste fue todavía mayor al dinamismo mostrado por las colocaciones vigentes. Como resultado, la banca, las empresas financieras y el sistema financiero global registraron una mejora en sus indicadores de morosidad global (2,58%, 4,98% y 3,06% respectivamente), frente a lo observado al cierre del 2009 (2,71%, 6,15% y 3,16% respectivamente), mientras que las entidades tradicionales especializadas en microfinanzas todavía reportaron incrementos netos en sus ratios de morosidad global sobre colocaciones brutas respecto a diciembre del 2009 (7,17% para las CMACs, 6,67% para las CRACs y 6,32% para las EDPYMEs frente a 6,72%, 6,33% y 6,00% al 31/12/2009 respectivamente). Destaca sin embargo, que estas entidades parecieran haber alcanzado un punto de inflexión en el deterioro de la calidad de sus carteras, observándose en noviembre y diciembre del 2010, descensos en los niveles absolutos de su cartera deteriorada o de alto riesgo, luego de reportar al cierre de octubre, los niveles más elevados del año. En términos relativos - los ratios de morosidad -, el punto de inflexión se manifiesta un poco antes, debido al efecto del crecimiento de las colocaciones: agosto para las CMACs (luego del pico en julio de 8,16%) y setiembre para las CRACs y EDPYMEs (luego de los picos en agosto de 7,65% y de 7,69%, respectivamente). 16,00% 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% Morosidad Global Bancos CMACs EDPYMES SISTEMA Financieras CRACs Leasing DIC.2005 DIC.2006 DIC.2007 DIC.2008 DIC.2009 DIC.2010 Esta situación se reflejó en un mayor esfuerzo en la constitución de provisiones para las CMACs y para las CRACs durante el periodo con efectos en sus resultados 7

8 (+28,2% y +77,2% en los egresos por constitución de provisiones respecto al año 2009, respectivamente), mientras que la banca y empresas financieras presentaron ahorros por este concepto frente al periodo 2009 (-7,1% y - 5,3% respectivamente). Exposición Patrimonial por Cartera de Alto Riesgo 30,00% 25,00% Bancos CMACs Financieras CRACs 20,00% EDPYMES SISTEMA Leasing 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% DIC.2005 DIC.2006 DIC.2007 DIC.2008 DIC.2009 DIC.2010 Cabe destacar la disminución alcanzada de la exposición patrimonial al riesgo crediticio del sistema financiero, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de entidades, observándose mayores coberturas de la cartera de alto riesgo al cierre del 2010 (con excepción del conjunto de EDPYMEs que mostró una disminución mínima de este indicador). Al cierre del 2010, sólo las CRACs en conjunto presentaron una pequeña falta de cobertura de su cartera de alto riesgo, equivalente a 1,4% del patrimonio de CRACs (frente a una exposición patrimonial de 5,6% al cierre del 2009). Todas las entidades financieras registraron ratios de capital global por encima del nivel mínimo regulatorio. Cabe mencionar también, la tendencia decreciente que han venido reportando los bancos y empresas financieras en sus niveles de apalancamiento global desde el ejercicio 2009 y el ejercicio 2008, respectivamente, a pesar de los crecimientos registrados en sus operaciones. Las instituciones tradicionalmente especializadas en microfinanzas por su parte, mostraron un comportamiento contrario, con crecimiento neto y sostenido en sus niveles de apalancamiento a diciembre del las limitantes de fortalecimiento patrimonial por el hecho de que sus únicos accionistas, los municipios son usualmente entidades deficitarias en recursos. Paralelo a la recuperación de la economía y al crecimiento del sistema financiero, se observó al cierre del 2010 una ligera recuperación en su rentabilidad, con un ROE de 20,9% frente a 20,1% a diciembre del 2009, principalmente impulsada por los resultados de la banca y de las financieras, con incrementos en la utilidad neta de 10,8% y de 398,6% respecto al 31/12/2009. En el caso de la banca en particular, se observó: (i) una mejora en el margen financiero, a pesar de la menor generación de ingresos, explicada por un incremento en el spread de tasas en moneda nacional particularmente, en un contexto de bajas tasas de interés pasivas en los primeros meses del 2010 y luego con el retiro del estímulo monetario por su mayor efecto en las tasas de interés activas; (ii) un incremento en otros ingresos operacionales (comisiones bancarias y otros servicios financieros), los cuales han venido creciendo sostenidamente en los últimos años, representando, fuentes adicionales y menos sensibles, de ingresos; (iii) mayores ingresos por recuperación de cartera y de ejercicios anteriores; y (iv) una menor carga de provisiones. En el caso de las empresas financieras, se tuvo el efecto de más instituciones participando en este segmento y la importante recuperación de los resultados de CrediScotia (utilidad neta de más de S/. 85 millones frente a una pérdida de S/. -7,1 millones en el ejercicio 2009), seguida de una mejora en los resultados de Edyficar. Las entidades especializadas en cambio mostraron reducciones importantes en sus resultados al cierre del año, -27,7% para las CMACs, -61,4% para las CRACs y -48,5% para las EDPYMEs, a pesar de mayores ingresos financieros generados en el caso de las Cajas Municipales y Rurales, lo que se tradujo en disminuciones importantes en sus ROE, continuando con la tendencia decreciente de los últimos años (desde el año 2006). Sistema Financiero Local - ROE Sistema Financiero Local - Apalancamiento Global N. veces Bancos Financieras CMACs CRACs EDPYM ES DIC.2005 DIC.2006 DIC.2007 DIC.2008 DIC.2009 DIC % 40% 30% 20% 10% 0% Bancos CMACs CRACs EDPYMES Financieras DIC.2005 DIC.2006 DIC.2007 DIC.2008 DIC.2009 DIC.2010 Es importante tener en cuenta esta tendencia, a la luz de la menor calidad crediticia mostrada a la fecha por el portafolio de estas instituciones, y en el caso de las CMACs, junto a Esto se explicó a partir de una caída en los márgenes financieros (por una captación creciente de depósitos junto al menor dinamismo relativo en la colocación y a las presiones 8

9 en las tasas por efectos de la competencia y de la madurez del sector), importantes incrementos en los gastos administrativos y consecuentemente disminuciones en sus niveles de eficiencia (como consecuencia del fortalecimiento del soporte humano, de la desaceleración en el crecimiento y de los efectos de los procesos de expansión geográfica de estas instituciones), junto a mayores requerimientos de provisiones, en línea con el deterioro descrito de sus carteras. 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% Sistema Financiero Local - Eficiencia Bancos CMACs EDPYMES Financieras CRACs DIC.2005 DIC.2006 DIC.2007 DIC.2008 DIC.2009 DIC.2010 Eficiencia = Gastos de Apoyo y Depreciación / Utilidad Operativa Bruta Las perspectivas para el presente año 2011, plantean un crecimiento de la economía menor al observado en el ejercicio 2010 (de alrededor de 6%) y consecuentemente menor del sistema financiero, junto a mayores costos financieros relativos, determinados por el aumento en las tasas de referencia y en los niveles de encaje, por parte del BCR, como respuesta en su política destinada a frenar un aumento en la inflación, así como la entrada de capitales especulativos y una mayor revaluación del Nuevo Sol. En este contexto, junto a la creciente competencia y el ingreso de nuevos actores, se espera una disminución de los márgenes financieros, especialmente para las entidades no bancarias (excluyendo las empresas financieras), que no han compensado la tendencia decreciente de sus tasas activas, con un ajuste de sus costos financieros y de sus gastos operativos, como sí ha ocurrido en la banca. Las instituciones, particularmente las no bancarias, deberán por ello enfocar sus esfuerzos en incrementar sus niveles de eficiencia administrativa y de fondeo, así como en la calidad de su cartera, de manera de mantener y/o recuperar sus indicadores de rentabilidad. En este escenario, el proceso de fusiones, alianzas y consolidaciones empresariales en el segmento de microfinanzas debe continuar, lo que constituye un reto particular para las CMACs dada la estructura de su gobierno corporativo. Asimismo, resulta importante para el contexto descrito, continuar con la modernización y el desarrollo de procesos de última tecnología como práctica común para la mayoría de las instituciones, conllevando a un sistema más eficiente y de menores costos en beneficio del usuario. Se espera que la calidad de la cartera del sistema muestre un comportamiento estable en el presente año 2011, especialmente luego del punto de inflexión aparentemente alcanzado por el sector microfinanciero en la segunda parte del 2010 en términos agregados. Los principales riesgos para el sistema financiero, se encuentran relacionados con los desequilibrios fiscales y monetarios de los países desarrollados y una eventual desaceleración en el crecimiento mundial, lo que podría tener efectos negativos sobre la actividad económica interna, así como sobre el riesgo crediticio, la rentabilidad y la liquidez del sistema financiero local. 4. Situación Financiera A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió el ajuste contable de los estados financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras contables de la institución han sido ajustadas a valores constantes de diciembre del a. Calidad de Activos A diciembre del 2010, CMAC Huancayo registró una cartera bruta de colocaciones (sin incluir créditos contingentes), ascendente a S/ millones, cifra que representó un incremento de 24.7%, respecto a diciembre del 2009 (S/ millones a valores constantes de diciembre del 2010). El crecimiento de la cartera de colocaciones se ha dado en todas las líneas de negocio, como resultado de la estrategia comercial de la Caja enfocada en desarrollar sus productos estratégicos en sus 3 principales líneas de negocio: actividades empresariales, préstamos de consumo, y préstamos hipotecarios cuyos saldos de colocaciones se han incrementado 15.3%, 16.0% y 121.7%, respectivamente. MM S/ Evolución de la Cartera Bruta de Colocaciones Var. % Cartera Bruta de Créditos Directos Millones de S/. Dic.2007 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Var. D10/D09 Actividades Empresariales ,3% Consumo ,0% Hipotecarios ,7% 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5% 0% 9

10 100% 80% 60% Participción por Tipo de Créditos En el ejercicio 2010, gracias a la recuperación de la economía, la Caja registra nuevamente una baja en dicho ratio. 40% 20% 0% Dic.2005 Dic.2006 Dic.2007 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Activ idades Empresariales Consumo Hipotec Se ha logrado incrementar la cartera de clientes, alcanzando al cierre del 2010, 111,186 clientes (86,855 clientes en diciembre del 2009), esto es 24,331 clientes nuevos durante el período bajo análisis. La Caja considera que el crecimiento de su base de clientes es esencial para un desarrollo sano de sus operaciones, teniendo en cuenta el tipo de cliente y la estructura del crédito. La cartera problema continuó con su tendencia al alza, en el 2009 se incremento 77.0% (+13.0 millones) y a diciembre del 2010 se ha incrementado 15.2% (+4.5 millones). Dicho incremento se explica principalmente por la cartera de créditos vencidos y en cobranza judicial (+1.5%, S/ mil), así como por los créditos refinanciados (+73.9%, S/ millones), aunque éstos cuentan con una menor participación relativa. MM S/ Evolución de la Cartera Problema C. Vencida C. Refinanciada El ratio de morosidad bruta de la institución mejoró respecto al cierre del 2009, de 4.57% disminuyó a 3.72% al cierre del ejercicio 2010, encontrándose por debajo del promedio del sistema de cajas municipales (5.09%). Los ratios de morosidad venían mostrando una tendencia hacia la baja, entre el ejercicio 2006 y el ejercicio 2008, tendencia que se vio revertida en el 2009, producto del deterioro significativo de la cartera crediticia, así como del freno en el ritmo de crecimiento en la demanda de créditos, respecto a periodos precedentes, a consecuencia de la crisis financiera registrada a nivel global que presentaron externalidades negativas para el sector agrícola, consumo, minero, etc. 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% Evolución de la Morosidad Bruta M orosidad Mora del Sistema Según la estructura por clasificación de los clientes, los créditos calificados como Normales se han recuperado respecto a lo mostrado al cierre del 2009, al pasar de 83.97% a diciembre 2009 a 89.09% a diciembre del Los créditos calificados con problemas potenciales se redujeron de 7.13% (diciembre 2009) a 4.27% a diciembre del 2010 y los créditos calificados en categorías de alto riesgo (Deficiente, Dudoso y Pérdida), disminuyeron también de 8.90% a 6.64%, en el periodo bajo análisis. Las agencias que registran mayores ratios de morosidad bruta se ubicaron en la ciudad de Lima, debido a la mayor competencia y a la menos rigurosa evaluación del cliente al otorgar el crédito que se realizó en esa localidad. En la búsqueda de un mayor monitoreo a sus diferentes agencias, para contrarrestar la morosidad, la Caja ha venido trabajando con analistas de créditos, dándoles mayor capacitación, así como mejores condiciones laborales. Además la Caja cuenta con 4 Jefes Regionales, un Jefe en el Centro Oriente, uno en Huancayo y dos en Lima, que monitorean el trabajo de las oficinas en dichas zonas. CMAC Huancayo ha continuado con su política conservadora de constitución de provisiones por incobrabilidad crediticia, de modo que el ratio de cobertura de provisiones de la cartera de alto riesgo fue de % a diciembre del Este stock de provisiones cubre la totalidad de las colocaciones vencidas, en cobranza judicial y refinanciadas, registrando un superávit de cobertura que involucra 7.68% del patrimonio contable de la institución, nivel inferior al registrado al cierre del 2009 (8.17%) y mejor que el correspondiente al promedio del sistema de Cajas Municipales (superávit de 3.13%). A diciembre del 2010, la provisión para cubrir el riesgo de incobrabilidad de colocaciones de la Caja Huancayo ascendió a S/ millones, frente a S/ millones a diciembre del 2009, debido al aumento en colocaciones. 10

11 Riesgo de la Cartera de Colocaciones Sistema Dic.2007 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Pérdida Potencial 1.92% 1.80% 2.68% 2.32% 2.26% 2.98% 3.13% Venc./Coloc.+Conting. 3.40% 3.28% 4.53% 3.66% 3.75% 4.77% 4.84% Venc./Coloc. Brutas 3.45% 3.30% 4.57% 3.72% 3.90% 5.01% 5.09% Venc.+Refin./Coloc.+Conting. 3.96% 3.66% 5.59% 5.13% 4.86% 6.39% 6.82% Venc.+Refin.-Prov./Coloc.+Conting % -1.72% -1.90% -1.59% -0.94% -0.34% -0.53% Ctra Improd./Coloc.+Conting.+Bs.Adj. 4.04% 3.71% 5.66% 5.40% 5.01% 6.56% 7.11% Ctra Improd./Coloc.+Conting.+Inv. Fin.+Bs.Adj. 4.00% 3.82% 5.74% 5.52% 5.20% 6.82% 7.42% Generación total/prov % % % % % % % Provisiones./Venc % % % % % % % Provisiones/Venc.+Refin % % % % % % % Venc.-Prov./Patrimonio -9.95% % % % % % % Venc.+Ref.-Prov./Patrimonio -7.64% -8.32% -8.17% -7.68% -5.10% -1.84% -3.13% Activo fijo/patrimonio 16.41% 13.80% 11.97% 10.94% 14.38% 16.12% 19.74% Estructura de la Cartera Normal 87.70% 87.86% 83.97% 89.09% 89.22% 86.30% 88.00% CPP 5.98% 6.97% 7.13% 4.27% 4.32% 5.29% 3.73% Deficiente 1.86% 1.11% 1.98% 1.20% 1.58% 2.26% 1.62% Dudoso 0.93% 1.08% 2.57% 1.46% 1.61% 2.22% 2.15% Pérdida 3.53% 2.99% 4.35% 3.97% 3.27% 3.92% 4.51% b. Solvencia En el ejercicio 2009, se observó una recomposición en las fuentes de fondeo de CMAC Huancayo, como resultado del fortalecimiento patrimonial y del incremento de la captación de depósitos, lo cual disminuyó la dependencia en los adeudados de instituciones financieras. Esta tendencia se ha revertido ligeramente en el ejercicio Así, la participación de los adeudados respecto de los pasivos exigibles aumentó, principalmente con instituciones del país (8.25% al cierre del 2009 vs. 9.82% a diciembre 2010). Parte importante de los adeudados provino de fuentes locales, las que representaron 70.8% del total, principalmente de la Corporación Financiera de Desarrollo COFIDE (S/ millones) y del Banco de la Nación (S/. 2.3 millones). Del exterior, provino del Instituto de Crédito Oficial (ICO) mediante la Agencia Española para la Cooperación Internacional (AECI), alrededor de S/.17.9 millones. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Estructura Pasiva Depósitos Adeudos Otros Patrimonio El desenvolvimiento en la captación de depósitos ha sido positivo (+25.6% al cierre del ejercicio 2010), principalmente por el crecimiento de los depósitos públicos y CTS. La CMAC Huancayo es la institución líder en captación de depósitos en la Región Junín, con 96.7% del total de depósitos registrados al cierre del ejercicio 2010 en dicha región. MM S/ Evolución de la Captación de Depósitos Ahorro Plazo Institucionales Los depósitos públicos están conformados principalmente por cuentas de ahorro y por cuentas a plazo, con plazos promedio de 12 meses y generalmente renovables, según el comportamiento histórico observado. Esta tendencia creciente en la captación de depósitos, se ha dado incluso a pesar de los ajustes en las tasas de interés ofrecidas, buscando mayor correlación con el promedio del mercado. Los depósitos de instituciones financieras ascendieron a S/ millones al cierre del ejercicio Estos son depósitos de instituciones financieras locales, depósitos de Cajas Municipales que mantienen sus fondos en la 11

12 institución por el rendimiento ofrecido, superior al de otras opciones de inversión. Se busca un crecimiento en la captación de depósitos del público, con el fin de diversificar las fuentes de fondeo. Por ello se tiene previsto la emisión de Certificados de Depósitos en un futuro próximo. El patrimonio de la institución presentó un crecimiento de 11.7%, respecto al cierre del 2009, gracias al incremento del capital social (S/ millones), y a las utilidades del ejercicio (S/ millones). CMAC Huancayo opera con un ratio de endeudamiento normativo de 4.9 veces, lo que le permite un adecuado margen para el crecimiento futuro de la institución. Además presenta un ratio de capital global de 20.49%, siendo este mayor que el registrado por el sistema (16.61%). Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria Sistema Dic.2007 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Adecuación de Capital Tolerancia a Pérdidas 21.84% 21.97% 25.28% 22.76% 18.51% 19.52% 18.73% Endeudamiento Económico Ratio de Apalancamiento (Basilea) Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria Liquidez básica sobre pasivos Liquidez básica sobre Patrimonio Económico Liquidez corto plazo sobre pasivos Liquidez corto plazo sobre Patrimonio Económico Liquidez mediano plazo sobre pasivos Liquidez mediano plazo sobre Patrimonio Económ Activos en US$ - Pasivos en US$/ Patrim. Econom c. Liquidez A diciembre del 2010, CMAC Huancayo ha registrado un mayor nivel de fondos disponibles (S/ millones, +34.7%). Los fondos disponibles están distribuidos en: (i) fondos de encaje legal depositado en el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP); (ii) depósitos en los bancos; (iii) depósitos en otras empresas del sistema financiero (Cajas Municipales y Cajas Rurales); (iv) depósitos mantenidos en la misma Caja; y (v) rendimientos devengados y otros. Los depósitos en bancos y otras empresas del sistema financiero cuentan con la mayor participación en el total de fondos disponibles (47.5%), seguida de lo mantenido en caja y BCRP (37.8%). Las inversiones financieras (conformadas por inversiones permanentes y negociables), fueron de S/ millones, presentando una reducción de 17.1% respecto a lo mostrado al cierre del 2009 (S/ millones). Dentro de las inversiones negociables se encuentran: los Bonos RFA otorgados por el Gobierno Central, los mismos que son custodiados por el Banco Interbank, incluyendo los intereses generados por dichos bonos, y las inversiones en Fondos Mutuos y en operaciones de reporte, así como los respectivos rendimientos devengados. La Caja refleja adecuados ratios de liquidez promedio mensual, los cuales a diciembre del 2010 fueron de 19.97% en moneda nacional y 50.93% en moneda extranjera (25.77% y 35.38% a diciembre del 2009, respectivamente). Respecto a los calces de plazos, se presentó un posición holgada, para plazos menores a 30 días, debido principalmente al incremento en fondos disponibles y a los depósitos de Corto Plazo que permiten lograr un calce adecuado para esos plazos. En el tramo comprendido entre 30 y 90 días, se observó un descalce generado por la menor concentración de colocaciones en ese plazo, pues por el tipo de negocios en que se desenvuelve la institución, los créditos tienden a ser colocados a plazos promedio entre 6 y 12 meses. Este descalce puede ser cubierto adecuadamente con fondos disponibles de corto plazo. A plazos mayores de 12 meses, se ha presentado un calce positivo. Para mejorar el calce en plazos menores, la Caja está diseñando nuevos productos pasivos, que ofrecen plazos de inversión más largos, y en paralelo, se busca ofrecer créditos de corto plazo, que sean pactados también en moneda extranjera, de modo que se mejore la posición cambiaria. 12

13 Asimismo, con la emisión de Certificados de Depósitos, se generará un mejor calce en la estructura de vencimientos de las operaciones de la Caja, pues corresponderán a obligaciones de vencimiento a plazos mayores a 12 meses y constituirá una fuente de recursos adicionales, a menor costo financiero. Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa Sistema Dic.2007 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Dic.2008 Dic.2009 Dic.2010 Rentabilidad Generación total / Activos Prod. * 12.37% 10.07% 11.41% 9.40% 9.77% 10.06% 8.13% Generación total / Capital 66.12% 56.71% 59.65% 48.20% 58.20% 61.43% 50.29% Resul. Operac. neto / Activos Prod.* 12.64% 10.37% 11.76% 9.54% 9.84% 10.11% 7.82% Resul. Operac. neto / Capital 67.57% 58.41% 61.48% 48.94% 58.61% 61.76% 48.41% Utilidad Neta / Activos Prod.* 8.09% 5.62% 5.23% 4.57% 4.76% 4.33% 2.63% Utilidad Neta / Capital 43.26% 31.68% 27.36% 23.45% 28.38% 26.47% 16.27% Utilidad Neta / Ingresos Financieros 26.79% 20.09% 16.55% 16.27% 17.21% 14.70% 9.85% Margen Operacional Br/ Ingresos Financieros 78.09% 77.45% 78.17% 80.23% 74.45% 74.00% 73.47% ROE 28.25% 22.50% 19.19% 18.09% 21.10% 19.10% 12.85% Eficiencia Operacional Gtos. Apoyo y Deprec./ Activos Produc.* 10.95% 11.32% 12.96% 13.00% 10.77% 11.70% 11.78% Gtos. Apoyo y Deprec./ Colocac. Vigentes 11.34% 11.62% 13.34% 13.52% 11.01% 11.97% 12.13% Gtos. Apoyo y Deprec./ Utilid. Oper. Bruta 46.43% 52.18% 52.43% 57.68% 52.27% 53.65% 60.10% Gtos. Personal / Activos Produc.* 5.59% 5.69% 5.73% 7.01% 5.69% 5.75% 5.98% Gtos. Generales / Util. Oper. Bruta 17.59% 21.40% 21.07% 21.99% 20.73% 21.23% 25.42% Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.) * Nota: Los Activos Prod. incluyen las cuentas contingentes deudoras. d. Rentabilidad Los ingresos financieros, a fines del ejercicio 2010, fueron 7.1% superiores a los registrados a diciembre del 2009 (S/ millones vs. S/ millones). Los gastos financieros han disminuido 5.3% en relación al cierre del 2009, producto del ajuste en las tasas pasivas, a fin de mantener el margen financiero, así como, de la mayor participación relativa de los depósitos, frente a los adeudados de instituciones financieras que representan un menor costo financiero. Al mejor desempeño de los ingresos financieros, se suman los ingresos obtenidos por servicios financieros, relacionados con una más amplia gama de productos y servicios ofrecidos, principalmente, por tarjetas de crédito y débito. Ello ha permitido obtener una utilidad operacional bruta ascendente a S/ millones, 9.9% mayor respecto a la obtenida a fines del ejercicio Esto permite mayor capacidad de cobertura sobre los gastos de apoyo y depreciación, los que han sido superiores que en el ejercicio anterior (+20.9%), por el mayor número de agencias en operación y por los gastos necesarios para su implementación y puesta en marcha, así como por la ejecución de diferentes proyectos asociados al crecimiento de las operaciones de la Caja (desarrollo de productos, mejora de procesos, implementación de aplicativos informáticos, entre otros). Debido a la mejor calidad de la cartera crediticia, el gasto en provisiones disminuyó (-26.5%), respecto a diciembre del Este nivel es suficiente para cubrir el volumen y la calidad de cartera de créditos con los que la Caja cuenta. Luego del cálculo de impuestos y otras provisiones se obtuvo una utilidad neta ascendente a S/ millones, es decir, 5.3% superior a la registrada al cierre del ejercicio 2009 (S/ millones, considerando valores constantes de diciembre del 2010). e. Gestión y Eficiencia Durante el ejercicio 2010, los gastos de personal y los gastos generales fueron de S/ millones y S/ millones, respectivamente, lo que significa un incremento de S/ millones y S/. 3.5 millones, respectivamente, respecto a diciembre del Durante el ejercicio 2010, CMAC Huancayo ha aumentado en 11 el número de agencias haciendo un total de 47 oficinas, además se ha incrementado en 256 el número de nuevos empleados respecto a diciembre del La mayor carga laboral ha afectado los indicadores de gestión de Caja Huancayo, medido en términos de participación de gastos de personal respecto a los activos 13

14 productivos, los cuales pasaron de 5.7% a diciembre del 2009 a 7.0% a diciembre del Los indicadores medidos en términos de gastos generales, respecto a la utilidad operativa bruta, también han registrado un ligero deterioro, pasando de 21.1% a 22.0% en los últimos doce meses.. Los gastos generales incluyen entre otros factores a: (i) cursos de capacitación dirigidos a todo el personal; (ii) adecuación de nuevos módulos informáticos; (iii) consultorías; (iv) adecuación de locales y gastos necesarios para la operatividad de la Caja en el siguiente ejercicio. DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS Denominación: Monto: Depósitos a Corto Plazo. S/ millones y US$ 8.6 millones. Denominación: Monto: Depósitos a Largo Plazo. S/ millones y US$ 5.1 millones. 14

Información financiera al 31 de diciembre del 2014

Información financiera al 31 de diciembre del 2014 Av. Benavides 1555, Oficina 605 Miraflores, Lima 18 Perú www.class.pe INFORME SECTORIAL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Información financiera al 31 de diciembre del 2014 Antecedentes Al cierre de diciembre

Más detalles

Información financiera al 31 de diciembre del 2013

Información financiera al 31 de diciembre del 2013 Av. Benavides 1555, Oficina 605 Miraflores, Lima 18 Perú www.class.pe INFORME SECTORIAL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Información financiera al 31 de diciembre del 2013 Antecedentes Al 31 de diciembre del

Más detalles

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE PIURA (CMAC PIURA)

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE PIURA (CMAC PIURA) Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Bruno Merino bmerino@equilibrium.com.pe Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe 511 616 0400 CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO

Más detalles

CONCENTRACION Y COMPETENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

CONCENTRACION Y COMPETENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO Nº46, Año 2 Martes 28 de agosto 2012 CONCENTRACION Y COMPETENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO En los últimos años viene circulando la idea de que el sistema bancario peruano está concentrado (entiéndase

Más detalles

Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo)

Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) Agosto 2014* *Se incluye en el total del Sistema Bancario Privado a Banco Desarrollo de los Pueblos S.A. (Bancodesarrollo) ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y

Más detalles

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO REVISIÓN Y PERSPECTIVAS

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO REVISIÓN Y PERSPECTIVAS EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO REVISIÓN Y PERSPECTIVAS A G E N D A 1 EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO: BANCOS Y CAJAS 2 3 EL SISTEMA FINANCIERO Y LACORRELACIÓN CON EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA EL SISTEMA

Más detalles

PRINCIPALES CUENTAS - SISTEMA BANCARIO PRIVADO. Millones de US$ % INGRESOS 1.568 1.765 12,56%

PRINCIPALES CUENTAS - SISTEMA BANCARIO PRIVADO. Millones de US$ % INGRESOS 1.568 1.765 12,56% Junio 2015 Principales Cuentas El total de activos registró una contracción de 0,54%, frente al mes de mayo. De igual forma, el total de pasivos bancarios contabilizó una disminución de 0,68%, durante

Más detalles

ÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12

ÍNDICE. Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7. Algunos indicadores Págs. 8,9,10,11 y 12 Enero 2014 ÍNDICE Activos, pasivos, ingresos, gastos y utilidades netas Págs. 3,4,5, 6 y 7 Activos Activos y contingentes Inversiones Fondos disponibles en el exterior Patrimonio Algunos indicadores Págs.

Más detalles

INFORME SECTORIAL SISTEMA DE SEGUROS PERUANO

INFORME SECTORIAL SISTEMA DE SEGUROS PERUANO Av. Benavides 1555, Of. 605 Miraflores, Lima 18 Perú www.class.pe INFORME SECTORIAL SISTEMA DE SEGUROS PERUANO Información financiera al 31 de diciembre del 2012 Antecedentes El sistema de seguros peruano

Más detalles

Analizando el PEQUEÑAS EMPRESAS. nivel de endeudamiento

Analizando el PEQUEÑAS EMPRESAS. nivel de endeudamiento Analizando el de las MICRO y PEQUEÑAS EMPRESAS nivel de endeudamiento Jorge Muñoz*, Mauricio Concha** Y Óscar Salazar*** El seguimiento de indicadores de endeudamiento de las microempresas y las pequeñas

Más detalles

BANCO DE LA NACIÓN DE PERÚ Y SU ALIANZA CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS. Mayo 2009

BANCO DE LA NACIÓN DE PERÚ Y SU ALIANZA CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS. Mayo 2009 BANCO DE LA NACIÓN DE PERÚ Y SU ALIANZA CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS Mayo 2009 Agenda El Sector MYPE en el Perú Oferta de Crédito para las MYPE Rurales. El Banco de la Nación, Perú El BN y las Microfinanzas

Más detalles

Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos

Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Informe Sectorial Nicaragua: Sector Bancos Información a Marzo 2014 Victor M. Estrada Barascout (502) 6635-2166 vestrada@ratingspcr.com Análisis del Sector Bancario El Sistema Financiero Bancario de Nicaragua

Más detalles

CONTENIDO PAG. Dictamen. I. Introducción. 1. Antecedentes y Base Legal 2. Origen del Examen 3. Naturaleza y Objetivos del Examen 4. Alcance del Examen

CONTENIDO PAG. Dictamen. I. Introducción. 1. Antecedentes y Base Legal 2. Origen del Examen 3. Naturaleza y Objetivos del Examen 4. Alcance del Examen CARITAS DEL PERÚ PROGRAMA MICROFINANZAS INFORME DE EVALUACIÓN Y CLASIFICACIÓN DE LA CARTERA DE CRÉDITOS Al 31 de Diciembre del 2007 CARITAS DEL PERÚ PROGRAMA MICROFINANZAS INFORME DE EVALUACIÓN Y CLASIFICACIÓN

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría

CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS Lima, Perú 17 de febrero de 2015 Clasificación Categoría Definición de Categoría Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Hernán Regis hregis@equilibrium.com.pe María Luisa Tejada mtejada@equilibrium.com.pe 511-616 0400 CREDICORP LTD. Y SUBSIDIARIAS

Más detalles

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016

Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes. Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento. Febrero 2016 Razón reseña: Clasificación de un nuevo Instrumento A n a l i s t a Gonzalo Neculmán G. Tel. (56) 22433 5200 gonzalo.neculman@humphreys.cl Caja de Compensación de Asignación Familiar Los Andes Isidora

Más detalles

Banco Sabadell Nota de prensa

Banco Sabadell Nota de prensa Banco Sabadell Nota de prensa Resultados tras el primer semestre de 2005 Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 215,81 millones de euros, un 40,5 % más que en el año anterior La inversión

Más detalles

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA

ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA ANÁLISIS ACERCA DEL COMPORTAMIENTO DE LA DOLARIZACIÓN EN GUATEMALA I. ANTECEDENTES 1. Sobre la LEY DE LIBRE NEGOCIACION DE DIVISAS decreto 94-2000 El 12 de enero del año dos mil uno el Congreso de la República

Más detalles

Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Ford Credit de México, S.A de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, E.N.R. POSICIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Ford Credit de México, S.A. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Múltiple

Más detalles

Comportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1

Comportamiento de las Principales Variables de los Establecimientos de Crédito Septiembre de 2005 1 Activos Pasivos Patrimonio Resultados del Ejercicio Solvencia Comportamiento de las Principales Variables de los Septiembre de 2005 1 Bogotá D. C., 26 de octubre de 2005 LO MÁS DESTACADO Al cierre de septiembre

Más detalles

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Monterrey, México a 24 de abril de 2014. Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. (BMV: GFAMSA) Reporte del Director General de Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. sobre los resultados de

Más detalles

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo

Más detalles

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ INFORME DE GERENCIA

BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ INFORME DE GERENCIA BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ INFORME DE GERENCIA Segundo Trimestre de 2011 C O N T E N I D O I. BANCO DE CREDITO DEL PERU Pág. 1. RESULTADOS 3 2. ACTIVOS Y PASIVOS 6 II. BANCO DE CREDITO Y SUBSIDIARIAS 8

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V. (i) Resultados de Operación Análisis Comparativo de los Ejercicios Terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 Las cifras en pesos en esta sección se expresan en miles de pesos constantes al 31 de diciembre

Más detalles

LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO

LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO 2 de agosto de 211 - Los préstamos al sector privado en la Zona Euro vuelven a crecer después de la contracción

Más detalles

INS-BANCREDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. AL 31 marzo 2007

INS-BANCREDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. AL 31 marzo 2007 INS-BANCREDITO SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A. AL 31 marzo 2007 Según el artículo 13 de la Ley N 7732 Ley Reguladora del Mercado de Valores, que entró en vigencia a partir del 27 de

Más detalles

Dirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria

Dirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Octubre 2015 Contenido I. Desempeño del Centro Bancario Internacional... 3 A. Balance... 3 B. Estado de Resultados... 3 C. Liquidez... 4

Más detalles

Ecuador Evolución del crédito y tasas de interés Octubre 2005

Ecuador Evolución del crédito y tasas de interés Octubre 2005 Ecuador Evolución del crédito y s de interés Dirección General de Estudios N.6 Ecuador: Evolución del crédito y s de interés HECHOS RELEVANTES El (BCE), emprendió hace varios meses un proyecto en estrecha

Más detalles

EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA

EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA Departamento de Estudios Económicos Nº97, Año 4 Viernes 07 de Marzo de 2014 EL LEASING COMO ALIADO DE LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA En un entorno macroeconómico favorable como el que actualmente experimenta

Más detalles

EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS E INDICADORES DE LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO (COOPAC) A DICIEMBRE DE 2014

EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS E INDICADORES DE LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO (COOPAC) A DICIEMBRE DE 2014 EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS E INDICADORES DE LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO (COOPAC) A DICIEMBRE DE 2014 Federación Nacional de Cooperativa de Ahorro y Crédito de Perú - FENACREP Gerencia

Más detalles

RESUMEN EJECUTIVO SOBRE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE SULLANA S.A.

RESUMEN EJECUTIVO SOBRE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE SULLANA S.A. RESUMEN EJECUTIVO SOBRE LA CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CREDITO DE SULLANA S.A. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana S.A., inició sus operaciones hace 15 años un 19 de diciembre de 1,996 por

Más detalles

EL SISTEMA FINANCIERO Y LA ECONOMÍA NACIONAL

EL SISTEMA FINANCIERO Y LA ECONOMÍA NACIONAL EL SISTEMA FINANCIERO Y LA ECONOMÍA NACIONAL Entorno Económico Durante el año 2009 se produjo la primera contracción anual de la economía nacional desde el año 2003, influenciada por el impacto de la crisis

Más detalles

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTRODUCCION NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La presente Norma de Contabilidad se refiere a la información mínima necesaria

Más detalles

IV. Indicadores Económicos y Financieros

IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros Los indicadores económicos - financieros expresan la relación entre dos o más elementos de los estados financieros. Son

Más detalles

Análisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá. Marco A. Fernández

Análisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá. Marco A. Fernández Análisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá Marco A. Fernández Características principales de la banca en Panamá Sistema bancario caracterizado

Más detalles

U.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de:

U.T.A. FACULTAD DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS. Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: UNIDAD IX LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPÓSITOS DE APRENDIZAJE: Una vez estudiado este capítulo el estudiante estará en capacidad de: Nombrar los estados que las IFI s están obligadas a remitir a la Superintendencia

Más detalles

Esta nota es sólo de carácter informativo y no exime a las instituciones de crédito sobre el cumplimiento de las reglas establecidas en la Circular

Esta nota es sólo de carácter informativo y no exime a las instituciones de crédito sobre el cumplimiento de las reglas establecidas en la Circular Esta nota es sólo de carácter informativo y no exime a las instituciones de crédito sobre el cumplimiento de las reglas establecidas en la Circular Única de Bancos. Basilea I en México Qué medidas de Basilea

Más detalles

Tanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013

Tanner Servicios Financieros S.A. Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento. Octubre 2013 Razón reseña: Clasificación de un nuevo instrumento A n a l i s t a Hernán Jiménez A. Tel. (56-2) 2433 5200 hernan.jimenez@humphreys.cl Tanner Servicios Financieros S.A. Isidora Goyenechea 3621 Piso16º

Más detalles

INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.

INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. El presente informe analiza los resultados operativos y financieros más importantes relacionados con las

Más detalles

Su dirección registrada es Calle Centenario 156, La Molina, Lima, Perú.

Su dirección registrada es Calle Centenario 156, La Molina, Lima, Perú. SOLUCION EMPRESA ADMINISTRADORA HIPOTECARIA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 30 de setiembre de 2014 1 Actividad económica Solución Financiera de Crédito del Perú S.A. (en adelante Solución ) fue

Más detalles

INFORME SECTORIAL SISTEMA DE SEGUROS PERUANO

INFORME SECTORIAL SISTEMA DE SEGUROS PERUANO Av. Benavides 1555, Of. 605 Miraflores, Lima 18 Perú www.class.pe INFORME SECTORIAL SISTEMA DE SEGUROS PERUANO Información financiera al 31 de diciembre del 2014 Antecedentes El sistema de seguros peruano

Más detalles

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio

Más detalles

I f n or o ma m c a i c ó i n ó n f in i a n n a c n i c e i r e a a r eq e u q e u r e id i a d a p a p r a a a l a l

I f n or o ma m c a i c ó i n ó n f in i a n n a c n i c e i r e a a r eq e u q e u r e id i a d a p a p r a a a l a l Información financiera requerida para la transparencia de los mercados Junio 2015 1. Principales datos financieros Miles de euros 30/06/2015 Evolución (%) 30/06/2014 31/12/2014 Balance Activos totales

Más detalles

El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre

El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre Ha obtenido un beneficio de 48,1 millones de euros, un 41,2% más que en el mismo periodo de 2013 El número de préstamos hipotecarios concedidos por Kutxabank ha crecido un 50% en el primer trimestre El

Más detalles

La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento

La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento Comercio Exterior La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento Juan Pablo Góngora Pérez* Fuente: http://www.sxc.hu/browse.phtml?f=download&id=1350809 Uno de los principios empresariales básicos

Más detalles

ROUAR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2012. Activo corriente Disponibilidades 5 345 TOTAL ACTIVO 345

ROUAR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2012. Activo corriente Disponibilidades 5 345 TOTAL ACTIVO 345 ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2012 (En pesos uruguayos) Notas 2012 ACTIVO Activo corriente Disponibilidades 5 345 TOTAL ACTIVO 345 PATRIMONIO Capital integrado 25.000 Resultados acumulados

Más detalles

ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL

ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL ANEXO Nº 1 INFORME COMERCIAL La información contenida en el presente anexo, tiene carácter de Declaración Jurada, y está sujeta a lo dispuesto en el artículo 247º del Código Penal y el artículo 179 de

Más detalles

Observatorio Bancario

Observatorio Bancario México Observatorio Bancario 2 junio Fuentes de Financiamiento de las Empresas Encuesta Trimestral de Banco de México Fco. Javier Morales E. fj.morales@bbva.bancomer.com La Encuesta Trimestral de Fuentes

Más detalles

Evolución Sistema Bancario 2012

Evolución Sistema Bancario 2012 Evolución Sistema Bancario 2012 Resumen Ejecutivo El sistema bancario uruguayo cerró el 2012 con una notoria mejora en los resultados acumulados, tras obtener resultados adicionales por USD 80 MM más que

Más detalles

INFORME SOBRE ESTABLECIMIENTO Y CUMPLIMIENTO DE LAS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTABLECIDOS POR LA EMPRESA PARA LA ADMINISTRACIÓN APROPIADA DE SU

INFORME SOBRE ESTABLECIMIENTO Y CUMPLIMIENTO DE LAS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTABLECIDOS POR LA EMPRESA PARA LA ADMINISTRACIÓN APROPIADA DE SU EDPYME ALTERNATIVA S.A. INFORME SOBRE ESTABLECIMIENTO Y CUMPLIMIENTO DE LAS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTABLECIDOS POR LA EMPRESA PARA LA ADMINISTRACIÓN APROPIADA DE SU LIQUIDEZ Al 31 de Diciembre del

Más detalles

Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007

Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario SA Anuncio de Resultados Cuarto trimestre 2007 Banco Hipotecario lo invita a participar de su conferencia telefónica correspondiente al Cuarto Trimestre 2007 Jueves, 14 de febrero de

Más detalles

EL BANCO CENTRAL Y SU PRIMER DESEO PARA EL NUEVO AÑO: DESDOLARIZAR LOS CRÉDITOS

EL BANCO CENTRAL Y SU PRIMER DESEO PARA EL NUEVO AÑO: DESDOLARIZAR LOS CRÉDITOS Porcentaje Departamento de Estudios Económicos Nº 134, Año 5 Lunes 12 de Enero de 2015 EL BANCO CENTRAL Y SU PRIMER DESEO PARA EL NUEVO AÑO: DESDOLARIZAR LOS CRÉDITOS El 31 de diciembre del 2014 no fue

Más detalles

RESUMEN TRIMESTRAL DE LA GESTIÓN DE RIESGOS

RESUMEN TRIMESTRAL DE LA GESTIÓN DE RIESGOS Informe de la Gestión de Riesgos Nº 001-2012-UR/CREDINKA RESUMEN TRIMESTRAL DE LA GESTIÓN DE RIESGOS RIESGO Junio 2012 CREDINKA S.A. Unidad de Riesgos 1 CONTENIDO I. GESTIÓN DEL RATIO DE CAPITAL GLOBAL

Más detalles

BBVA gana 2.882 millones en el primer semestre

BBVA gana 2.882 millones en el primer semestre Resultados enero junio 2013 BBVA gana 2.882 millones en el primer semestre Resistencia: Los ingresos mantienen su fortaleza, a pesar de un entorno complejo, ayudados por el modelo diversificado de BBVA

Más detalles

ANALISIS DE LA EVOLUCION DE LAS MICROFINANZAS 2009-2010

ANALISIS DE LA EVOLUCION DE LAS MICROFINANZAS 2009-2010 ANALISIS DE LA EVOLUCION DE LAS MICROFINANZAS 2009-2010 Las instituciones del mercado de las microfinanzas son herramientas efectivas para luchar contra la exclusión económica y social que afecta a la

Más detalles

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA REPORTES DEL EMISOR INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN David Camilo López Aarón Garavito* Desde el año 2001 Colombia se ha caracterizado

Más detalles

ALGUNAS LECCIONES RELEVANTES APRENDIDAS DE LA CRISIS FINANCIERA COLOMBIANA DE 1998-1999 JOSE DARIO URIBE. Gerente General - Banco de la República

ALGUNAS LECCIONES RELEVANTES APRENDIDAS DE LA CRISIS FINANCIERA COLOMBIANA DE 1998-1999 JOSE DARIO URIBE. Gerente General - Banco de la República ALGUNAS LECCIONES RELEVANTES APRENDIDAS DE LA CRISIS FINANCIERA COLOMBIANA DE 1998-1999 JOSE DARIO URIBE Gerente General - Banco de la República I. INTRODUCCION CONTENIDO II. ANTECEDENTES A. Contexto Macroeconómico

Más detalles

FONDO DE DESARROLLO ECONÓMICO (Patrimonio Especial con Finalidades Específicas) (San Salvador, República de El Salvador)

FONDO DE DESARROLLO ECONÓMICO (Patrimonio Especial con Finalidades Específicas) (San Salvador, República de El Salvador) Estados Financieros Intermedios (No auditados) Al 30 de junio de 2014 y 2013 (Con el Informe de Revisión de Información Financiera Intermedia) Índice del Contenido Balances Generales Intermedios Estados

Más detalles

INFORME ECONÓMICO MARZO 2015

INFORME ECONÓMICO MARZO 2015 5. SECTOR BANCARIO, SOCIEDADES FINANCIERAS Y ENTIDADES FUERA DE PLAZA A continuación se muestran diversas gráficas que reflejan el comportamiento del sistema bancario en su conjunto, en sus renglones más

Más detalles

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014.

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014. Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala Guatemala, 6 de agosto de 2014. Contenido I. ENTORNO MUNDIAL II. ENTORNO NACIONAL III. RESUMEN I. ENTORNO MUNDIAL SOPLAN VIENTOS FAVORABLES PARA EL PAÍS

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A.

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Comunicación Celular S.A. Comcel

Más detalles

Créditos y depósitos bancarios continuaron creciendo los nueve primeros meses del año

Créditos y depósitos bancarios continuaron creciendo los nueve primeros meses del año NOTA DE PRENSA Noviembre 2014 LA CARTERA DEL SISTEMA BANCARIO YA ASCIENDE A $US12.405 MILLONES Créditos y depósitos bancarios continuaron creciendo los nueve primeros meses del año Según las cifras registradas

Más detalles

NOTAS METODOLÓGICAS DEL ANEXO Nº 5 Y SUS ANEXOS COMPLEMENTARIOS:

NOTAS METODOLÓGICAS DEL ANEXO Nº 5 Y SUS ANEXOS COMPLEMENTARIOS: NOTAS METODOLÓGICAS DEL ANEXO Nº 5 Y SUS ANEXOS COMPLEMENTARIOS: Para la elaboración de los Anexos Nº 5, 5-A, 5-B, 5-C, 5-C y 5-D se incluirá la información correspondiente al monto del capital de los

Más detalles

Grupo Banco Sabadell

Grupo Banco Sabadell Grupo Banco Sabadell Boletín de información financiera Primer trimestre de 2003 Resultados del primer trimestre El Grupo Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 68,78 millones de euros, un

Más detalles

El crédito vuelve a crecer sf.kpmg.com.ar kpmg.com.ar

El crédito vuelve a crecer sf.kpmg.com.ar kpmg.com.ar FORO DE SERVICIOS FINANCIEROS El crédito vuelve a crecer sf.kpmg.com.ar kpmg.com.ar 2 / El crédito vuelve a crecer El crédito vuelve a crecer Los préstamos aceleraron su crecimiento hasta casi tocar el

Más detalles

www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero

www.feller-rate.com.py INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 Solvencia Apy Apy Tendencia Estable Estable Resumen financiero INFORME DE CALIFICACION - ABRIL 2015 Abr. 2015 Abr. 2015 * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.12 Dic. 13 Dic. 14 Activos Totales

Más detalles

Créditos de Consumo Bancarios* Evolución reciente: 1997-2005

Créditos de Consumo Bancarios* Evolución reciente: 1997-2005 Serie Técnica de Estudios - N 003 Créditos de Consumo Bancarios* Evolución reciente: 1997-2005 Liliana Morales R. Álvaro Yáñez O. Enero 2006 Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras SBIF

Más detalles

FUNDAMENTO DE CLASIFICACION DE RIESGO Caja Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente S.A.A. Analista: Grace Reyna Che greyna@classrating.

FUNDAMENTO DE CLASIFICACION DE RIESGO Caja Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente S.A.A. Analista: Grace Reyna Che greyna@classrating. Sesión de Comité Nº 08/2011: 16 de marzo de 2011 Información financiera auditada al 31 de diciembre de 2010 Jr. San Martín 864, Piso 7 Miraflores, Lima 18 Perú Telf. 446 6193 FUNDAMENTO DE CLASIFICACION

Más detalles

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada

Más detalles

El Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades. Mayo 2013

El Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades. Mayo 2013 El Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades Mayo 2013 El Ahorro Bancario El Ahorro en las Microfinanzas: Innovación, Bondades y Oportunidades AGENDA 1. Ahorro Bancario 2. Tipos

Más detalles

LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO LIBRO I.- NORMAS GENERALES PARA LA APLICACIÓN DE LA LEY GENERAL DE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO TITULO X.- DE LA GESTION Y ADMINISTRACION DE RIESGOS CAPITULO II.- DE LA ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Más detalles

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A.

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Sociedades Bolívar

Más detalles

JOSÉ LUIS VALLEJOS HIGA

JOSÉ LUIS VALLEJOS HIGA JOSÉ LUIS VALLEJOS HIGA Encuentro de Economistas BCRP - Octubre 2013 Índice 1. Objetivos e Hipótesis 2. Las Cooperativas de Ahorro y Crédito COOPAC 3. Caso: ABACO, AELUCOOP y PACIFICO 4. Conclusiones y

Más detalles

INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos

INDICE Gestión Integral de Riesgos Gobierno Corporativo Estructura para la Gestión Integral de Riesgos 4.1 Comité de Riesgos INFORME GESTION INTEGRAL DE RIESGOS 2014 1 INDICE 1. Gestión Integral de Riesgos... 3 2. Gobierno Corporativo... 4 3. Estructura para la Gestión Integral de Riesgos... 4 4.1 Comité de Riesgos... 4 4.2

Más detalles

Fondo de Seguro de deposito (FSD) Marco Antonio Garmendia Gallegos. Oficial de Atención al Usuario.

Fondo de Seguro de deposito (FSD) Marco Antonio Garmendia Gallegos. Oficial de Atención al Usuario. Fondo de Seguro de deposito (FSD) Marco Antonio Garmendia Gallegos. Oficial de Atención al Usuario. 1. Introducción. El Fondo de Seguro de Depósitos (FSD) fue creado mediante la Ley General de Instituciones

Más detalles

CUMPLIMIENTO DE LÍMITES LEGALES E INDICADORES PARA UNA SUPERVISIÓN EFECTIVA FENACREP

CUMPLIMIENTO DE LÍMITES LEGALES E INDICADORES PARA UNA SUPERVISIÓN EFECTIVA FENACREP CUMPLIMIENTO DE LÍMITES LEGALES E INDICADORES PARA UNA SUPERVISIÓN EFECTIVA FENACREP Junio 2013 CUMPLIMIENTO DE LÍMITES LEGALES El Reglamento de las Cooperativas de Ahorro y Crédito No Autorizadas a Operar

Más detalles

Ranking Sectorial Financiero Argentarium

Ranking Sectorial Financiero Argentarium Argentarium, SRL. Ave.Gustavo Mejía Ricart No. 54 Santo Domingo, DN. República Dominicana (809) 563-2877 Ranking Sectorial Financiero Argentarium Marco Metodológico www.argentarium.com Objetivo Alejandro

Más detalles

EL MICROCREDITO EN LA BANCA CHILENA: VISION DEL SUPERVISOR

EL MICROCREDITO EN LA BANCA CHILENA: VISION DEL SUPERVISOR PRESENTACION CUMBRE REGIONAL DEL MICROCREDITO PARA AMERICA LATINA Y EL CARIBE SANTIAGO, CHILE EL MICROCREDITO EN LA BANCA CHILENA: VISION DEL SUPERVISOR ENRIQUE MARSHALL SUPERINTENDENTE DE BANCOS E INSTITUCIONES

Más detalles

3 Análisis Económico

3 Análisis Económico 3 Análisis Económico Una de las variables económicas que mayor atención captan por parte de los agentes económicos en México es el tipo de cambio del peso frente al dólar. El régimen de libre flotación

Más detalles

TIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL

TIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL TIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL En esta breve nota se intentan analizar las relaciones existentes en el sector español entre tipo de cambio, tasa de inflación y tipos de interés,

Más detalles

Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Abril Junio de 2014

Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Abril Junio de 2014 21 de agosto de 14 Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Abril Junio de 14 Los principales resultados de la Encuesta Trimestral de Evaluación Coyuntural del Mercado Crediticio

Más detalles

El Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation

El Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation El Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation La pequeña y mediana empresa (Pyme) es una pieza clave de la economía japonesa. Ella juega un rol vital en la economía

Más detalles

! "# $ % & ' "" & ' () *++,-

! # $ % & '  & ' () *++,- ! "# $ % & ' "" & ' () *++,- ! "# $ & La volatilidad macroeconómica que ha caracterizado a la economía nacional desde mediados de la década del setenta ha volcado al sistema financiero a concentrar su

Más detalles

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA ELECTRICA DE ANTOFAGASTA S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al período terminado

Más detalles

4 DISTRIBUCIÓN DE SALDOS POR GRUPOS DE AGENTES

4 DISTRIBUCIÓN DE SALDOS POR GRUPOS DE AGENTES 4 DISTRIBUCIÓN DE SALDOS POR GRUPOS DE AGENTES 4 Distribución de saldos por grupos de agentes 4.1 Distribución de saldos vivos Al igual que en 28, durante 29 los saldos vivos de bonos y obligaciones y

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES 06/05/2010 BOLSA MEXICANA DE VALORES INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MULTIPLE E. NO R. ESTADOS FINANCIEROS Y ANEXOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2008 Y 2009 DATOS DE LA EMPRESA

Más detalles

Análisis del sector micro financiero en el contexto del. Felipe Portocarrero Maisch Consultor IFC

Análisis del sector micro financiero en el contexto del. Felipe Portocarrero Maisch Consultor IFC Análisis del sector micro financiero en el contexto del sistema bancario en el Perú Felipe Portocarrero Maisch Consultor IFC Junio del 2011 Agenda 1. Crecimiento de la Economía Peruana frente al Mundo.

Más detalles

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V.

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V. NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICO DE 2013 14.3.9 La compañía no tiene operaciones con productos derivados. NOTAS DE REVELACIÓN 4: 14.3.10 La disponibilidad de la compañía en

Más detalles

Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Octubre Diciembre de 2014

Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Octubre Diciembre de 2014 23 de febrero de 15 Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre Octubre Diciembre de Los principales resultados de la Encuesta Trimestral de Evaluación Coyuntural del Mercado Crediticio

Más detalles

Resolución S.B.S. N 12321-2010 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

Resolución S.B.S. N 12321-2010 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones Lima, 04 de octubre de 2010 Resolución S.B.S. N 12321-2010 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones CONSIDERANDO: Que, conforme a lo señalado en el numeral

Más detalles

Curso Análisis de Estados Financieros.

Curso Análisis de Estados Financieros. Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento

Más detalles

La experiencia de COFIDE en la gestión de Fondos de Garantía y Seguros de Crédito Panel Retos del Sistema de Garantías en el Perú

La experiencia de COFIDE en la gestión de Fondos de Garantía y Seguros de Crédito Panel Retos del Sistema de Garantías en el Perú La experiencia de COFIDE en la gestión de Fondos de Garantía y Seguros de Crédito Panel Retos del Sistema de Garantías en el Perú XX Foro Iberoamericano Sistemas de Garantía y Financiación para PYMES Perfil

Más detalles

Según análisis de la Asociación de Bancos: Chile tiene el menor spread para créditos comerciales en América Latina

Según análisis de la Asociación de Bancos: Chile tiene el menor spread para créditos comerciales en América Latina Según análisis de la Asociación de ancos: Chile tiene el menor spread para créditos comerciales en América Latina Durante el período 2010 2013, spread promedio entre la tasa de colocación para créditos

Más detalles

Morosidad de la cartera crediticia en México

Morosidad de la cartera crediticia en México Comercio Exterior, vol. 64, núm. 2, marzo y abril de 2014 Morosidad de la cartera crediticia en México Juan Pablo Góngora Pérez* Fuente: http://www.sxc.hu/browse.phtml?f=download&id=1415245 Más allá del

Más detalles

MYPES: UN MERCADO POTENCIAL

MYPES: UN MERCADO POTENCIAL Departamento de Estudios Económicos Nº171, Año 4 Lunes 19 de Octubre de 2015 MYPES: UN MERCADO POTENCIAL En los últimos años, el crecimiento descentralizado de nuestra economía ha permitido el aumento

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES

Más detalles

16 Entorno económico 18 Sistema financiero peruano. Situación económica en el 2013

16 Entorno económico 18 Sistema financiero peruano. Situación económica en el 2013 14 Situación económica en el 2013 16 Entorno económico 18 Sistema financiero peruano Situación económica en el 2013 Entorno económico En el 2013, la economía peruana tuvo un buen desempeño, considerando

Más detalles

Centros Comerciales del Perú S.A.

Centros Comerciales del Perú S.A. Centros Comerciales del Perú S.A. Informe con estados financieros al 30 de junio de 2010 Fecha de Comité: 06 de Octubre de 2010 Karen Galarza (511) 442.7769 kgalarza@ratingspcr.com Aspecto o Instrumento

Más detalles

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO

SUBDIRECCIÓN DE ESTUDIOS INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 RESUMEN EJECUTIVO INDICADORES DE EFICIENCIA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1 Periodo: Junio 2011 Junio 2012 Elaborado por: Oscar Armendáriz Naranjo Aprobado por: Edmundo Ocaña Mazón RESUMEN EJECUTIVO En el mes de junio

Más detalles

OPINIÓN DE LA JUNTA MONETARIA ACERCA DE LA EMISIÓN DE BONOS DEL TESORO PREVISTA EN EL PROYECTO DE PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO 2005

OPINIÓN DE LA JUNTA MONETARIA ACERCA DE LA EMISIÓN DE BONOS DEL TESORO PREVISTA EN EL PROYECTO DE PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO 2005 OPINIÓN DE LA JUNTA MONETARIA ACERCA DE LA EMISIÓN DE BONOS DEL TESORO PREVISTA EN EL PROYECTO DE PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO 2005 1. El 29 de septiembre de 2004, la Junta Monetaria, con

Más detalles