Cómo Invertir en Fondos Mutuos

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1 Cómo Invertir en Fondos Mutuos Presentado por Armando Manco M. / Junio de 2012

2 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos Financieros Custodio Ente Supervisor y Regulador

3 Qué es un fondo mutuo? Es el patrimonio integrado por aportes de inversionistas (partícipes) para su inversión en instrumentos financieros. Es administrado por una empresa especializada (SAF), quien actúa por cuenta y riesgo de los partícipes. Su patrimonio está dividido en cuotas de características iguales representadas por certificados de participación emitidos por la SAFM en nombre del fondo. El número de cuotas puede variar en cualquier momento, a voluntad del inversionista Capital Variable

4 Características Cuando un inversionista aporta dinero al fondo mutuo (adquiere cuotas), realiza una operación denominada suscripción, y cuando retira su dinero del fondo realiza un rescate. No se produce una transacción de cuotas. El valor cuota es calculado diariamente por la SAF =Patrimonio / Número de Cuotas Las inversiones deben valorizarse diariamente y reflejar su valor de liquidación. Las ganancias o pérdidas, potenciales o realizadas, se registran cada día. El valor cuota incluye la comisión de la SAF.

5 Ventajas de Invertir en Conocimiento, sin poseer muchos conocimientos se puede acceder al mercado de valores. Monto, con montos relativamente pequeños se invierte indirectamente en diversos instrumentos financieros. Diversificación, reducción de riesgos individuales. Tiempo, no se requiere mucho tiempo para el seguimiento de las inversiones. Liquidez, se pueden suscribir y rescatar cuotas en cualquier momento.

6 Riesgos al Invertir en Fondos Mutuos No se garantizan rendimientos Riesgo de fluctuación en los precios de los instrumentos de la cartera. Riesgo de tipo de cambio Riesgo de liquidez de los instrumentos Riesgo de tasas de interés, etc. A mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo. 6

7 Informarse Proceso de Colocación Leer el Prospecto Simplificado: Política de Inversiones Comisiones Riesgos (mercado, tipo de cambio, liquidez, tasa de interés, etc) Otras características del fondo Leer el Reglamento de Participación Suscribir el Contrato de Administración Abonar el dinero directamente en la cuenta del fondo mutuo

8 Como se adquieren cuotas? 1/2 Fondo Mutuo? Agente Colocador (Banco o SAB) Promotor (persona natural) Partícipe 1. Informarse SAF SAF Prospecto Simplificado 2. El promotor debe proporcionar el Prospecto Simplificado

9 Como se adquieren cuotas? 2/2 Deseo adquirir Fondo ABC 4. Participe deposita Dinero en cuenta del Fondo Partícipe 3. Firma Contrato Administración SAF Certificado de Participación 5. SAF procesa operación

10 Cómo elegir un Fondo Mutuo? Evaluar las características que ofrecen los fondos INFORMACION Evaluar la política de inversiones y riesgos Comisiones: remuneración de la SAF, comisión de suscripción y rescate Implicancias tributarias de las inversiones Perfil de riesgo del inversionista

11 Antes de Invertir debe Conocer su Perfil de Riesgo: Objetivo de inversión: para qué ahorro? Para comprar una casa Para comprar un carro Para pagar mis estudios Es un excedente Tolerancia al riesgo: estoy dispuesto a asumir riesgo? Soy conservador Soy agresivo Horizonte de inversión: cuando necesitaré mi dinero? Corto plazo o largo plazo

12 ... Y antes de invertir debe tomar en cuenta que: A mayor rentabilidad esperada se asume mayor riesgo. Si soy adverso al riesgo debo buscar instrumentos con baja volatilidad. En escenarios de crisis, la volatilidad aumenta. Para inversiones de corto plazo es recomendable buscar instrumentos de baja volatilidad. La inversión en instrumentos de mayor volatilidad debería ser a largo plazo. No debe tomarse deuda para invertirlo en fondos.

13 Alternativas de Inversión Los fondos mutuos pueden invertir en: Depósitos y certificados de depósito bancarios Papeles del Estado: MEF y BCR Oferta pública: acciones, bonos, papeles comerciales, etc Oferta privada: bonos corporativos, bonos titulizados, pagarés, letras de cambio, otros Operaciones de reporte, operaciones de pacto de recompra Derivados: forwards y swaps. Opciones solo para estructurados y garantizados Inversiones en el exterior: depósitos, acciones, bonos, fondos mutuos, ETFs, derivados autorizados 13

14 OBJETIVO DE INVERSIÓN Inversión predominantemente en acciones. El FONDO invertirá principalmente en empresas de Perú, Chile, Colombia (al menos 75%) y en otros mercados como Brasil, tanto en instrumentos denominados en las monedas de estos países como en dólares americanos. El FONDO podrá invertir en menor medida, en instrumentos de deuda de mercados latinoamericanos con grado de inversión (BBB- o mejor). ING MERCADOS INTEGRADOS - POLÍTICA DE INVERSIONES % Mínimo sobre la cartera % Máximo sobre la cartera Según Tipo de Instrumento Instrumentos representativos de participación en el patrimonio 75% 100% Acciones comunes y de inversión 0% 100% Acciones preferentes 0% 100% American Depositary Receipts (ADRs) 0% 100% Certificados de suscripción preferente 0% 100% Cuotas de fondos mutuos de renta variable 0% 100% Otros instrumentos de renta variable autorizados por Conasev 0% 100% Instrumentos representativos de deudas o pasivos 0% 25% Instrumentos emitidos o garantizados por Gobiernos, Banco Centrales y organismos multilaterales 0% 25% Depósitos en el Sistema Financiero 0% 25% Instrumentos emitidos por empresas del Sistema Financiero 0% 25% Intrumentos de emisores corporativos 0% 25% Operaciones de reporte y otros autorizados por Conasev 0% 25% Según Moneda (posición neta) Inversiones en moneda del valor cuota 0% 100% Inversiones en otras monedas 0% 100% Según Mercado Inversiones en el mercado local 0% 100% Inversiones en mercados extranjeros 0% 100% Según Clasificación de Riesgo de los instrumentos de deuda 1/ Mercado Local Instrumentos de Corto Plazo CP-1 0% 25% Desde CP-2 hasta CP-3 0% 5% Instrumentos de Largo Plazo Desde AAA hasta A- 0% 25% Desde BBB+ hasta BBB- 0% 5% Entidades Financieras Desde A hasta B+ 0% 25% Desde B hasta B- 0% 5% Mercado Internacional Corto Plazo: no menor a CP-2 0% 25% Largo Plazo: no menor a BBB- 0% 25% Estado Peruano (Gobierno Central y BCRP) 0% 25% Inversiones No Sujetas a Clasificación 0% 25% Instrumentos Derivados Forwards a la moneda del valor cuota 0% 25% Forwards a otras monedas 0% 25% Swaps 0% 25%

15 OBJETIVO DE INVERSIÓN El Fondo invierte en instrumentos representativos de deuda y en instrumentos representativos de participación patrimonial, predominantemente en Nuevos Soles (mínimo 75%) y mayoritariamente en el mercado local (mínimo 51%). El límite mínimo de inversión en instrumentos representativos de deuda es de 50% y el límite mínimo en instrumentos representativos de participación patrimonial es de 25%. La duración promedio de las inversiones en instrumentos de deuda que componen el portafolio no será mayor a 3,600 días. Las inversiones en instrumentos derivados son realizadas únicamente con fines de cobertura.

16 Suscripción de Cuotas Colocación: el nexo con el partícipe son los promotores. Al promotor se le pide un examen anual. Es un examen de conocimientos generales y lo toma una universidad. Los promotores suelen ser comisionistas Cómo diferencia un fondo de otro? Suitability /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/ Ene-07 Ene-07 Feb-07 Feb-07 Mar-07 Mar-07 Abr-07 Abr-07 May-07 May-07 Jun-07 Jun-07 Jul-07 Jul-07 Jul-07 Ago-07 Ago-07 Sep-07 Sep-07 Oct-07 Oct-07 Nov-07 Nov-07 Dic-07 Dic-07 Ene-08

17 Tipología de Fondos Crecimiento MUY ALTO Renta Variable MUY ALTO Otros: Internacionales: Invierte mínimo 51% en instrumentos extranjeros. Estructurados / Garantizados: Busca asegurar el capital y/o rendimiento. Fondo de Fondos: Invierte en otros fondos abiertos. Flexibles % Min % Max % Min % Max Instrumentos de Deuda Renta Mixta Muy Corto Plazo Corto Plazo Mediano Plazo Largo Plazo ID Perfil de Riesgo Bajo Bajo Medio Medio - Alto Moderado Alto Balanceado Muy Alto RV hasta 90 dias duracion promedio De 90 a 360 días duración promedio De 360 hasta 1080 dias duración promedio Más de 1080 dias duración promedio 17

18 Riesgo Tipología de Fondos Renta Variable Renta Mixta Moderado Renta Mixta Balanceado Renta Mixta Crecimiento Deuda R. Variable Renta Fija Rendimiento

19 R.Variable / R.Mixta: INVERSIONES A LARGO PLAZO

20 Coeficiente de correlación 2008: Coeficiente de correlación 2009: R.Variable / R.Mixta: Volatilidad y Dependencia de Mineras Ene-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Fuente: Bloomberg. COBRE SPOT IGBVL Coeficiente de correlación 2008: Coeficiente de correlación 2009: Ene-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Ene-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 ZINC SPOT IGBVL Fuente: Bloomberg.

21 Normas de Valorización de RF Hasta Nov 1998: Los bonos que no registraran una negociación superior al 20%, debían valorizarse a su TIR de adquisición. De Nov 1998 a Feb 2011: valor de liquidación o fair value. A partir de 10/02/2011: precios y tasas calculados por Empresa Proveedora de Precios. 21

22 Valorización sin Proveedora (AAA Dólares 03/09/2010) % Duracion AAA Continental AAA Credifondo AAA ING AAA Interfondo AAA Scotia AAA PIP Logarítmica (AAA Continental) Logarítmica (AAA Credifondo) Logarítmica (AAA ING) Logarítmica (AAA Interfondo) Logarítmica (AAA Scotia) Logarítmica (AAA PIP)

23 PROCESO DE VALORIZACIÓN CON EMPRESAS PROVEEDORAS DE PRECIOS DATATEC BVL BLOOMBERG EMISORES PROSPECTOS DE COLOCACIÓN F I L T R A D O NODOS C Á L C U L O S PUBLICACIÓN VECTOR PREVIO GENERACIÓN DE VECTOR CURVA PRIVADA AAA AA+ AA AA- A Nodos privados Cálculos de spreads CURVA GUBERNAMENTAL Bonos Soberanos CDBCRP Bonos globales S/. y US$

24 PROCESO DE VALORIZACIÓN CON EMPRESAS PROVEEDORAS DE PRECIOS PUBLICACIÓN DEL VECTOR RECEPCIÓN DE IMPUGNACIONES DICTÁMENES VECTOR FINAL hasta las 17:00 horas PUBLICACIÓN DEL VECTOR PREVIO hasta las 18:00 horas RECEPCIÓN DE IMPUGNACIONES 20 mins Responsable de valorización Representante del comité consultivo PUBLICACION VECTOR FINAL

25 Comparativo con Otros Instrumentos Financieros Fondo Mutuo No tiene plazo. Altamente líquido. Rendimiento de la cartera. Gestión por cuenta y riesgo del participe. No esta cubierto, pero tiene una garantía del 0,75% del patrimonio por faltas de la SAF. Depósito a Plazo Tiene plazo fijo. Tasa de interés prefijada. Esta cubierto por el fondo de seguro de depósito (hasta S/. 82 mil y solo personas naturales) 25

26 Comparativo con Otros Instrumentos Financieros Fondo Mutuo Altamente líquido. Rendimiento de la cartera diversificado No requiere mucho conocimiento ni tiempo Acciones La liquidez depende de la calidad del valor. Riesgo de emisor, mercado mayor volatilidad Mayor conocimiento y tiempo 26

27 Comparativo con Otros Instrumentos Financieros Fondo Mutuo Periodo de inversión según necesidad o voluntad del partícipe Rendimiento de la cartera diversificado Menor conocimiento Menor inversión Bonos Inversión a largo plazo, flujos de ingresos a plazos predeterminados. Tasa de interés prefijada más rendimiento de mercado del bono. Riesgo emisor Mayor conocimiento Mayor monto a invertir 27

28 Total de Activos Netos / PBI (porcentaje) País Brasil 31.1% 33.2% 34.4% 38.4% 45.0% 29.0% 49.0% 46.9% Chile 11.6% 13.2% 11.8% 12.1% 14.9% 10.3% 21.2% 18.8% Argentina 1.5% 1.5% 2.0% 2.9% 2.6% 1.2% 1.4% 1.4% Mexico 4.6% 4.6% 5.6% 6.6% 7.4% 5.5% 8.0% 9.4% España 28.8% 30.4% 28.0% 29.8% 27.5% 16.9% 18.4% 15.4% USA 66.4% 68.2% 70.4% 77.6% 85.2% 66.8% 78.8% 80.6% Perú 3.3% 2.5% 2.5% 2.8% 4.1% 2.2% 3.7% 3.6% Fuente: Investment Company Institute. Elaboración: Subdirección de Estudios - SMV. Partícipes / Población (porcentaje) País Brasil 5.5% 5.4% 5.3% N.D. Chile 6.5% 6.6% 8.0% 9.0% Argentina 0.4% 0.3% 0.3% 0.3% Mexico 1.6% 1.7% 1.8% 1.8% España 18.6% 13.6% 13.4% 12.6% Perú 1.0% 0.7% 0.8% 0.9% Fuente: Federación Iberoamericana de Fondos de Inversión. Elaboración: Subdirección de Estudios - SMV.

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30 Hacer click

31 / fondos mutuos / valor cuota

32 Cómo Invertir en Fondos Mutuos Presentado por Armando Manco M. / Junio de 2012

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