BICE INMOBILIARIO III FONDO DE INVERSIÓN. Estados Financieros al 31 de marzo de 2015, 2014 y 31 de diciembre de 2014

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1 BICE INMOBILIARIO III FONDO DE INVERSIÓN Estados Financieros al 31 de marzo de 2015, 2014 y 31 de diciembre de 2014

2 CONTENIDO Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo Estados Complementarios M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento

3 Estados de Situación Financiera al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre 2014 Activos Nota M$ M$ Activos corrientes: Efectivo y efectivo equivalente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía Activos financieros a costo amortizado Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Otros documentos y cuentas por cobrar Otros activos Total activos corrientes Activos no corrientes: Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a costo amortizado Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Otros documentos y cuentas por cobrar Inversiones valorizadas por el método de la participación Propiedades de inversión 11 - Otros activos Total activos no corrientes Total activos Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 3

4 Estados de Situación Financiera, Continuación al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 Pasivos Nota M$ M$ Pasivos corrientes: Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Préstamos Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones Remuneraciones Sociedad Administradora Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados Otros pasivos Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes: Préstamos Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados Otros pasivos Total pasivos no corrientes - - Patrimonio neto: Aportes Resultados acumulados (80.437) Resultados de ejercicio (43.026) (84.373) Dividendos provisorios - - Total patrimonio neto Total pasivos y patrimonio neto Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 4

5 Estados de Resultados Integrales por el periodo comprendido entre el 1 de enero al 31 de marzo de 2015 y 2014 Nota M$ M$ Ganancias de la operación: Intereses y reajustes Ingresos por dividendos - - Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Resultado en ventas de instrumentos financieros - - Ingresos por arriendo de bienes raíces - - Variación en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultados en inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros - - Total ganancias netas de la operación Gastos: Depreciaciones - - Remuneraciones del comité de vigilancia 34 (492) (1.402) Comisión de administración 31 (40.802) (7.005) Honorarios por custodia y administración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación 33 (22.831) (6.741) Total gastos de operación (64.125) (15.148) (Pérdida)/Utilidad de la operación (43.026) (9.247) Costos financieros - - (Pérdida)/Utilidad antes de impuesto (43.026) (9.247) Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - - Resultado del ejercicio (43.026) (9.247) Otros resultados integrales: Cobertura de flujo de caja - - Ajustes por conversión - - Ajustes proveniente de inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros ajustes al patrimonio neto - - Total de otros resultados integrales - - Total resultados integrales (43.026) (9.247) Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 5

6 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto por el periodo comprendido entre el 01 de enero al 31 de marzo de 2015 y 2014 Al 31 de marzo de 2015 Otras reservas Cobertura Inversiones valorizadas por Resultado Total de flujo de el método de la Total otras Resultados del Dividendos patrimonio Aportes caja Conversión participación Otras reservas acumulados ejercicio provisorios neto M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo inicial (84.373) Cambios contables Subtotal (84.373) Aportes Dividendos definitivos Dividendos provisorios Subtotal Resultados integrales del ejercicio Resultados del ejercicio (43.026) - (43.026) Otros resultados integrales Otros movimientos (84.373) Subtotal (84.373) (43.026) Total al 31 marzo de (80.437) (43.026) Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 6

7 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto, Continuación por el periodo comprendido entre el 01 de enero al 31 de marzo de 2015 y 2014 Al 31 de marzo de 2014 Otras reservas Cobertura Inversiones valorizadas por Resultado Total de flujo de el método de la Total otras Resultados del Dividendos patrimonio Aportes caja Conversión participación Otras reservas acumulados ejercicio provisorios neto M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo inicial Cambios contables Subtotal Aportes Repartos de dividendos Dividendos provisorios Subtotal Resultados integrales del ejercicio Resultados del ejercicio (9.247) - (9.247) Otros resultados integrales Otros movimientos (4.895) - - Subtotal (14.142) - (9.247) Total al 31 de marzo de (9.247) Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 7

8 Estados de Flujos de Efectivo por el periodo comprendido entre el 01 de enero al 31 de marzo de 2015 y 2014 Nota M$ M$ Flujos de efectivo utilizados en actividades de la operación: Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Compra de activos financieros ( ) ( ) Venta de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por pagar - - Pago de cuentas y documentos por pagar (36.050) (7.519) Otros gastos de operación pagados 31 (53.384) (11.342) Otros ingresos de operación percibidos Flujos netos utilizados en actividades de la operación ( ) Flujos de efectivo originados por actividades de inversión: Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por pagar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de operación pagados - - Otros ingresos de operación percibidos - Flujos netos originados por actividades de inversión - - Flujos de efectivo originados por actividades de financiamiento: Obtención de préstamo - - Pago de préstamo - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pagos de otros pasivos financieros - - Aportes Reparto de patrimonio Reparto de dividendos Otros - - Flujos netos originados por actividades de financiamiento Disminución neta de efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Saldo final de efectivo y efectivo equivalente Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros. 8

9 (1) Información general BICE Inmobiliario III Fondo de Inversión (en adelante el "Fondo"), es un Fondo de Inversión, constituido por BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A., bajo las disposiciones de la Ley N sobre Administración de Fondos de Terceros y carteras individuales. La dirección de su oficina registrada es Teatinos N 280, 5 piso, Santiago, Chile. El objetivo del Fondo es la participación indirecta en proyectos de desarrollo inmobiliario destinados a la venta de viviendas, oficinas, inmuebles comerciales o terrenos, tanto en la Región Metropolitana como en otras regiones del país (los Proyectos Inmobiliarios ), para lo cual procurará invertir sus recursos principalmente en acciones de sociedades y en cuotas de Fondos de Inversión Privados y/o Públicos que participen o desarrollen de alguna forma dichos Proyectos Inmobiliarios. Con fecha 3 de agosto de 2012, mediante Resolución Exenta N 311, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) aprobó el Reglamento Interno del Fondo. Modificaciones al Reglamento Interno, durante el periodo comprendido entre el 1 de enero al 31 de marzo de 2015 no ha habido modificaciones. Modificaciones al Reglamento Interno, durante el ejercicio 2014: Con fecha 23 de octubre de 2014, se depositó en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) las modificaciones al Reglamento Interno del Fondo administrado por BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. de acuerdo a lo requerido por la Ley Única de Fondos (Ley N publicada en el Diario Oficial el 7 de enero de 2014) sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales. Dichas modificaciones se incluyen a continuación: (i) Título I, Características generales del Fondo: Se acordó que el Fondo pase a calificar como un Fondo de Inversión no rescatable que estará dirigido al público en general. (ii) Título II, Política de Inversión y Diversificación: (a) Se modificó el objeto de inversión del Fondo, el cual tendrá como objetivo principal la participación indirecta en proyectos de desarrollo inmobiliario destinados a la venta de viviendas, oficinas, inmuebles comerciales o terrenos, tanto en la Región Metropolitana como en otras regiones del país (los Proyectos Inmobiliarios ), para lo cual procurará invertir sus recursos principalmente en acciones de sociedades y en cuotas de Fondos de Inversión privados y/o públicos que participen o desarrollen de alguna forma dichos Proyectos Inmobiliarios. Asimismo, el Fondo podrá invertir en bonos, efectos de comercio, pagarés, contratos, certificados o reconocimientos de deuda y en otros títulos de deuda o crédito, todos ellos emitidos o suscritos por algunas de las entidades indicadas precedentemente, debiendo mantener invertido al menos el 70% de sus activos en los instrumentos antes referidos. 9

10 (1) Información general, continuación (ii) Título II, Política de Inversión y Diversificación, continuación (b) Se ajustó la política de inversión del Fondo, adecuándola al objeto del mismo, incorporando la inversión en pagarés, contratos, certificados o reconocimientos de deuda y en otros títulos de deuda o crédito cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia de Valores y Seguros, siempre que sean emitidos o suscritos por sociedades o Fondos de Inversión públicos o privados que participen o desarrollen de alguna forma Proyectos Inmobiliarios. (c) Se eliminaron las exigencias de invertir en valores que cuenten con Estados Financieros anuales dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. (d) Se indicó que, respecto de las cuotas de Fondos de Inversión públicos o privados en que el Fondo invierta, no se exigirán límites de inversión o diversificación. (e) Se incorporó la facultad del Fondo de invertir en cuotas de Fondos Mutuos de inversión en instrumentos de deuda nacional de corto plazo con duración menor o igual a 90 días, respecto de los cuales el Fondo tampoco exigirá límites de inversión o diversificación. (f) Se faculta al Fondo para invertir sus recursos en cuotas de Fondos administrados por la Administradora o sus personas relacionadas, en los términos contemplados en el Artículo 61 de la Ley, así como en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos del Artículo 62 de la Ley. (g) Se modificaron los límites máximos de inversión de los recursos del Fondo respecto del emisor de cada instrumento, y se establecen límites máximos respecto de la inversión del Fondo en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, y en cuotas de Fondos administrados por la Administradora y sus relacionadas, según corresponda. (h) Se ajustó la política de regularización de los excesos de inversión a lo señalado en el Artículo 60 de la Ley, especificándose que en caso de no ser posible, se citará a Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo dentro de los 90 días siguientes al vencimiento de los plazos ahí indicados, la que deberá resolver sobre los mismos. (iii) Título III, Política de Liquidez: Se establece que el Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 0,01% de sus activos serán de alta liquidez y, en su defecto, el Fondo mantendrá disponible una capacidad de endeudamiento equivalente a ese porcentaje. 10

11 (1) Información general, continuación (iv) Título IV, Política de Endeudamiento: Se establece que la Administradora podrá obtener endeudamiento por cuenta del Fondo hasta por una cantidad equivalente al 30% del patrimonio del Fondo, mediante la contratación de créditos bancarios de corto, mediano y largo plazo, eliminándose así la posibilidad de endeudarse el Fondo mediante la emisión de bonos regulados por el Título XVI de la Ley N sobre Mercado de Valores. (v) Título V, Política de Votación: Se agrega el referido Título, el cual señala que la Administradora, a través de uno más de sus gerentes o mandatarios especiales designados por su directorio, podrá representar al Fondo en juntas de accionistas, asambleas de aportantes o juntas de tenedores de aquéllas entidades en las cuales se encuentre autorizado a invertir, sin que existan prohibiciones o limitaciones para dichos mandatarios o terceros designados en el ejercicio de la votación correspondiente, no pudiendo sin embargo actuar con poderes distintos de aquellos que la Administradora les confiera, todo lo anterior de conformidad con lo dispuesto en el Artículo 65 de la Ley. (vi) Título VI, Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos: (a) Se establece que el Fondo no contempla series de cuotas. (b) Se determinó que para la base de cálculo de la remuneración fija mensual, no se deberán considerar las inversiones del Fondo en cuotas de Fondos administrados por la Administradora y sus personas relacionadas. (c) Se modificó la remuneración variable a que tendrá derecho la Administradora por la administración del Fondo, la que procederá en la medida que se cumplan las condiciones indicadas en el Reglamento Interno del Fondo. (d) Se estableció que el porcentaje máximo anual de gastos y costos de administración en relación al valor neto del patrimonio de los activos en dicho periodo, más los aportantes prometidos a través de contratos de promesa de suscripción de cuotas, será de un 2% de ese valor. (e) Se modificaron los gastos relativos a impuesto y retenciones, litigios, indemnizaciones, costas y honorarios profesionales, entre otros, ajustando su redacción a lo indicado en la Norma de Carácter General N 365 de la Superintendencia de Valores y Seguros estableciéndose asimismo que, respecto de los mismos, no existirá un porcentaje máximo (f) Se estableció un porcentaje máximo de gastos, remuneraciones y comisiones que podrá ser cargada al Fondo por su inversión en cuotas de fondos administrados tanto por la Administradora o sus personas relacionada como tercero, respecto del activo del Fondo correspondiente a esas inversiones o del patrimonio del mismo, según corresponda. 11

12 (1) Información general, continuación (vi) Título VI, Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos: (g) Se faculta a la Administradora para contratar, en representación del fondo, cualquier servicio prestado por una sociedad relacionada a ella. (h) Se estableció que, en caso que sea la Administradora la encargada de llevar a cabo el proceso de liquidación del Fondo, ésta percibirá en su calidad de liquidador, la remuneración fija establecida en el Reglamento Interno. (vii) Título VII, Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas: Se establece que los aportes se realizarán en pesos chilenos, al valor cuota del día hábil inmediatamente anterior a la fecha del aporte, calculado en la forma señalada en el Artículo 10 del Decreto Supremo de Hacienda N 129 de Dicho Título regula además, los medios en que podrán efectuarse los aportes y la posibilidad de los partícipes de suscribir contratos de promesa de suscripción de cuotas del Fondo, en los términos del Artículo 37 de la Ley. Por último, se establece que el Fondo no contempla fracciones de cuotas y que la contabilidad del Fondo se llevará en pesos chilenos. (viii) Título VIII, Normas de Gobierno Corporativo: Se regulan las materias a tratarse en Asambleas Ordinarias y Extraordinarias de Aportantes del Fondo, los quórums de aprobación de acuerdos, la convocatoria y constitución de las mismas, y el derecho a retiro por prórroga del plazo de duración del Fondo. Por otra parte, el presente Título regula también el Comité de Vigilancia del Fondo, sus facultades, obligaciones y remuneración, entre otros. (ix) Título IX, Otra Información Relevante: (a) Se regulan las comunicaciones con los partícipes del Fondo. (b) Se establece el plazo de duración del Fondo, el que vencerá el 3 de agosto de 2019, prorrogable sucesivamente por períodos de 2 años cada uno por acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo. (c) Se establece un procedimiento de liquidación del Fondo. (d) Se regula el reparto de beneficios del Fondo. (e) Se establece que el Fondo no contempla Beneficio Tributario alguno. (f) Se especifica el mecanismo, forma y plazo por medio del cual, las indemnizaciones que perciba la Administradora de conformidad al Artículo 17 de la Ley deberán ser enteradas al Fondo o traspasadas a los partícipes. 12

13 (1) Información general, continuación (ix) Título IX, Otra Información Relevante: (g) Se regula el procedimiento para la resolución de controversias. (x) Título X, Aumentos y Disminuciones de capital: Se establecen los procedimientos para aumentar y disminuir el capital del Fondo, ambos a entera discreción de la Administradora. Los cambios referidos precedentemente son las principales modificaciones efectuadas al Reglamento Interno del Fondo, sin perjuicio de otras adecuaciones de redacción o cambios formales efectuados al mismo, que no constituyen modificaciones de Fondo de las disposiciones correspondientes. Las modificaciones al Reglamento Interno entrará en vigencia a partir del día 6 de noviembre de 2014, salvo respecto de las materias indicadas en los literales (ii), letras c), d), e), f), g) del literal vi) y las disminuciones de capital del literal (x), los que entrarán en vigencia a contar del día 22 de noviembre de El Fondo comenzó sus operaciones con fecha 25 de octubre de El Fondo tendrá una duración de 7 años desde el 3 de agosto de 2012, prorrogable sucesivamente por períodos de 2 años cada uno, por acuerdo adoptado en asamblea extraordinaria de aportantes. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A.(en adelante la la Administradora o Sociedad Administradora ).La Sociedad Administradora pertenece al Grupo BICECORP y fue autorizada mediante resolución Exenta N 23, de fecha 2 de marzo de Las cuotas en circulación del Fondo no se cotizan en Bolsa. Al 31 de marzo de 2015 no posee clasificación de riesgo. Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración el 24 de abril de 2015, en Sesión de Directorio N 390. Las cuotas del Fondo de Inversión fueron inscritas en el Registro de Valores que lleva la Superintendencia, bajo el N 353 con fecha 3 de agosto de (2) Bases de preparación (a) Declaración de cumplimiento Los presentes Estados Financieros del Fondo, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). 13

14 (2) Bases de preparación, continuación (b) Base de medición Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados son valorizados al valor razonable. (c) Período cubierto Los presentes Estados Financieros corresponden a los Estados de Situación Financiera al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de Los Estados de Resultados Integrales por el período comprendido entre el 1 de enero al 31 de marzo de 2015 y Los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y los Estados de Flujos por el período comprendido entre el 1 de enero al 31 de marzo de 2015 y (d) Conversión de moneda extranjera (i) Moneda funcional La Administración, considera el peso chileno como la moneda que representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera los pesos chilenos como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Toda información presentada en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (M$). (ii) Transacciones y saldos Al 31 de marzo de 2015, 2014 y 31 de diciembre de 2014, no existen transacciones en moneda extranjera UF , , ,10 14

15 (2) Bases de preparación, continuación Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en los Estados de Resultados Integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en los Estados de Resultados Integrales dentro de Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente. Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en los Estados de Resultados Integrales dentro de Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado. Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los Estados de Resultados Integrales dentro de Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados. (e) Juicios y estimaciones contables críticas La preparación de Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la Administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los Estados Financieros. Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado. (a) Las siguientes nuevas normas e interpretaciones han sido adoptadas en los Estados Financieros: La modificación a la Norma NIC 19, Beneficios a los empleados Planes de Beneficios Definidos: Contribuciones de Empleados (cuya vigencia se ha definido para los períodos anuales iniciados en, o después del 1 Julio de 2014), ha sido adoptada pero no tiene impacto significativo en las políticas contables de la entidad y en los montos reportados en estos estados financieros consolidados, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. 15

16 (2) Bases de preparación, continuación (f) Nuevos pronunciamientos contables (b) Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente, continuación: Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 14 Cuentas Regulatorias Diferidas NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes Enmiendas a NIIFs NIIF 10: Consolidación de Estados Financieros, NIIF 12: Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades y NIC 28: Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. Empresas de Inversión Aplicación de la excepción de consolidación. NIIF 11, Acuerdos Conjuntos: Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo, y NIC 38, Activos Intangibles: Clarificación de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización. NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, y NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos: Transferencia o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. NIC 41, Agricultura, y NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo: Plantas que producen frutos. NIC 27, Estados Financieros Separados, Método del Patrimonio en los Estados Financieros Separados. NIC 1, Presentación de Estados Financieros: Iniciativa de revelación. Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. La aplicación de estas nuevas Normas Internacionales de Información Financiera no ha tenido impacto significativo en las políticas contables del Fondo BICE Inmobiliario III Fondos de Inversión ni en los montos reportados en estos Estados Financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. 16

17 (3) Principales criterios contables utilizados Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos Estados Financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a los períodos presentados, a menos que se indique lo contrario. (i) Activos y pasivos financieros (i) Reconocimiento, baja y medición inicial El Fondo Aplica NIIF 9 en forma anticipada. Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en los Estados de Resultados Integral es cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría Activos financieros o pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los Estados de Resultados Integrales dentro del rubro Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en el período en el cual surgen. Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en los Estados de Resultados Integrales dentro de "Ingresos por dividendos" cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en los Estados de Resultados Integrales dentro de "Intereses y reajustes" en base al tipo de interés efectivo. 17

18 (3) Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (i) Reconocimiento, baja y medición inicial, continuación Al 31 de marzo de 2015 y 2014, el Fondo no presenta saldo por ingresos de dividendos. (ii) Clasificación El Fondo clasifica sus inversiones, en instrumentos de deuda e instrumentos de capitalización, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo no mantiene activos financieros a costo amortizado al cierre del ejercicio. Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados como a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura. Pasivos financieros Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente: Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor). Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existían evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrato, será en precio de la transacción que equivaldrá el valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral. 18

19 (3) Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (iii) Estimación del valor razonable El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha de los Estados de Situación Financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes).cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha de los Estados de Situación Financiera. Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los inputs (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los inputs de entidades específicas. (iv) Instrumentos financieros a valor razonable De acuerdo a lo mencionado en los párrafos anteriores, el Fondo registra sus instrumentos financieros, al cierre del período comprendido entre el 1 de enero y 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 a su valor razonable. En particular, valoriza los instrumentos de deuda e instrumentos de capitalización, de acuerdo con los siguientes criterios: Instrumentos de deuda Estos instrumentos se valorizan a mercado utilizando la tasa TIR aplicable para descontar todos los flujos del instrumento respectivo, esta corresponde a la utilizada por la Bolsa de Comercio de Santiago o Bloomberg según corresponda. Instrumentos de capitalización El Fondo ha optado por presentar las inversiones que posee valorizadas de acuerdo a lo establecido en NIC 39 y NIIF 9, conjuntamente con los Oficios Circulares N 592 y N 657 de la Superintendencia de Valores y Seguros. 19

20 (3) Principales criterios contables utilizados, continuación (a) Activos y pasivos financieros, continuación (v) Presentación neta o compensada de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en los Estados de Situación Financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. (vi) Identificación y medición del deterioro La Administración evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. (ii) Instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados El Fondo designa sus instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en Nota de criterios contables utilizados 3(a) (v). Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en los Estados de Resultados Integrales. (iii) Cuentas por cobrar y pagar intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aun no saldados o entregados en la fecha de los Estados de Situación Financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a costo amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro de valor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios. 20

21 (3) Principales criterios contables utilizados, continuación (iv) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluye saldos en cuentas corrientes bancarias, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja. (v) Aportes (capital pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo podrá realizar disminuciones voluntarias de capital, por decisión de la Administradora, por hasta el 100% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo, o bien del valor de las cuotas del Fondo, a fin de restituir a todos los Aportantes la parte proporcional de su inversión en el Fondo que corresponda, en la forma, condiciones y plazos que a continuación se indican, siempre y cuando la Administradora determine que existen excedentes suficientes para cubrir las necesidades de caja del Fondo y cumplir con los compromisos y obligaciones del Fondo no cubiertos con otras fuentes de financiamiento. Las disminuciones de capital señaladas en el párrafo precedente se efectuarán mediante la disminución del número de cuotas del Fondo que acuerde la Administradora, o bien mediante la disminución del valor de cada una de las cuotas del Fondo, en razón del monto con que el Fondo cuente en caja. Las disminuciones de capital se informarán oportunamente por la Administradora a los Aportantes, mediante los medios establecidos en el Reglamento Interno del Fondo, indicando los Aportantes con derecho a ella, su monto, fecha y lugar o modalidad de pago, con a lo menos 5 días hábiles de anticipación a la fecha de pago. Las disminuciones de capital se podrán materializar en cualquier tiempo, en la medida que, ya sea en una o más oportunidades, la Administradora determine que existen los recursos necesarios para ello en los términos que se indican en el Título X, Número 2, del Reglamento Interno del Fondo. El pago de cada disminución de capital efectuado de conformidad al Título X, Número 2, del Reglamento Interno del Fondo, deberá efectuarse en la misma moneda en que se lleve la contabilidad del Fondo, y se pagará en efectivo, cheque o transferencia electrónica. En caso que la Administradora decida realizar una disminución de capital mediante la disminución del número de cuotas, el valor de la cuota se determinará tomando el valor cuota del día hábil bursátil anterior a la fecha de pago de la respectiva disminución de capital, de conformidad con lo establecido en el Artículo 10 del Reglamento de la Ley. 21

22 (3) Principales criterios contables utilizados, continuación (e) Aportes (capital pagado), continuación Sin perjuicio de lo anterior, para efectos de materializar y pagar una disminución de capital por el 100% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo, de conformidad con los términos establecidos en el Título X, Número 2, del Reglamento Interno del Fondo, previamente la Administradora deberá convocar a una Asamblea Extraordinaria que deberá acordar la liquidación del Fondo y designar al liquidador, fijándole sus atribuciones, deberes y remuneración. Los términos y el plazo en que se pagará la citada disminución de capital, así como la liquidación del Fondo, serán los que en definitiva acuerde la Asamblea Extraordinaria de Aportantes convocada por la Administradora de acuerdo con lo antes señalado. Asimismo, el Fondo podrá realizar disminuciones voluntarias y parciales de capital mediante la disminución del valor de las cuotas del Fondo, por decisión de la Administradora y sin necesidad de acuerdo alguno de una Asamblea de Aportantes, a fin de imputar contra la misma cualquier monto que hubiere sido distribuido como dividendo provisorio por la Administradora y no hubiere alcanzado a ser cubierto en su totalidad según las imputaciones que se indican en el número cinco, Título IX, del Reglamento Interno del Fondo. (vi) Ingresos financieros e ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. (vii) Dividendos por pagar El Fondo distribuirá anualmente como dividendo a lo menos el 30% de los beneficios netos percibidos por el Fondo durante el ejercicio, o la cantidad superior que libremente determine la Administradora. Para estos efectos, se considerará como beneficios netos percibidos por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período. El reparto de beneficios se efectuará en dinero efectivo en pesos moneda de curso legal, en la forma que acuerde la misma Asamblea Ordinaria de Aportantes que apruebe los Estados Financieros anuales y dentro de los 180 días siguientes al cierre del respectivo ejercicio anual, sin perjuicio de que la Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados. En este último caso, en caso que el monto de los dividendos provisorios exceda el monto de los beneficios netos susceptibles de ser distribuidos ese ejercicio, tales dividendos podrán imputarse a los beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de beneficios netos percibidos. 22

23 (3) Principales criterios contables utilizados, continuación (g) Dividendos por pagar, continuación Los beneficios devengados que la Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la unidad de fomento entre la fecha en que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período. El reparto de beneficios se informará a cada Aportante por los medio establecidos en el Reglamento Interno del Fondo, con a lo menos 5 días hábiles de anticipación a la fecha de pago. (viii) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile, bajo las leyes vigentes en Chile. No existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. (ix) Garantías El Fondo no contempla garantías según su Reglamento Interno. (4) Cambios contables Durante el período finalizado al 31 de marzo de 2015, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior. (5) Política de inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el Reglamento Interno del Fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Exenta N 483, con fecha 23 de octubre de 2014 y sus modificaciones, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Teatinos N 280, 5 piso, Santiago Centro y en nuestro sitio web El Fondo no garantiza su rentabilidad. 23

24 (5) Política de inversión del Fondo, continuación. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en los siguientes valores e instrumentos: (a) (b) (c) (d) Acciones cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora participe o desarrolle de alguna forma Proyectos Inmobiliarios; Cuotas de Fondos de Inversión Privados que participen o desarrollen de alguna forma Proyectos Inmobiliarios; respecto de los cuales no se exigirán límites de inversión o diversificación; Cuotas de Fondos de Inversión Públicos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia, que participen o desarrollen de alguna forma en Proyectos Inmobiliarios; respecto de los cuales no se exigirán límites de inversión o diversificación; y Bonos, efectos de comercio, pagarés, contratos, certificados o reconocimientos de deuda y en otros títulos de deuda o crédito cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que sean emitidos o suscritos por alguna de las entidades indicadas en los literales (a), (b) y (c) anteriores. Adicionalmente, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos y siempre con un límite global para todas estas inversiones no superiores a un 30 % del activo del Fondo: (a) (b) (c) (d) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas; Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras; y Cuotas de Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Deuda Nacional de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días, respecto de los cuales no se exigirán límites de inversión o diversificación. 24

25 (5) Política de inversión del Fondo, continuación Considerando lo dispuesto en la inversión de los recursos del Fondo, se observaran los siguientes límites máximos por tipo de instrumento, respecto al activo total del Fondo: %Máximo Instrumentos del activo total (1) Acciones cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la 100 sociedad emisora participe o desarrolle de alguna forma en Proyectos Inmobiliarios. (2) Cuotas de Fondos de Inversión Privados, que participe o desarrolle de alguna forma en 100 Proyectos Inmobiliarios. (3) Cuotas de Fondos de Inversión Públicos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia, que participen o desarrollen de alguna forma en 100 Proyectos Inmobiliarios. (4) Bonos, efectos de comercio, pagarés, contratos, certificados, o reconocimientos de deuda y en otros títulos de deuda o crédito, cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que sean emitidos o suscritos por alguna de las entidades 100 indicadas en los literales (a), (b) y (c) del numeral 2, Capítulo 2 del Reglamento Interno. (5) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile 30 o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción. (6) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones 30 financieras o garantizadas por éstas. (7) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras. 30 (8) Cuotas de Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Deuda Nacional de Corto 30 Plazo con Duración menor a 90 días. Por otra parte, en la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento: (a) Límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento: 1. Inversión en instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile: Hasta un 100 % del activo total del Fondo; 2. Inversión en instrumentos emitidos por la Tesorería General de la República: Hasta un 100 % del activo total del Fondo; 3. Cuotas emitidas por un Fondo de Inversión privado o público que participen o desarrollen de alguna forma en Proyectos Inmobiliarios: Hasta un 100% del activo del Fondo; y 4. Acciones cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora participe o desarrolle de alguna forma en Proyectos Inmobiliarios: Hasta un 100% del activo del Fondo. 5. Inversiones en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades 25

26 (5) Política de inversión del Fondo, continuación pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas, determinadas de acuerdo a la legislación chilena: Hasta un 100% del activo del Fondo. 6. Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades relacionadas a la Administradora o en cuotas de Fondos administrados por la Sociedad Administradora o sus entidades relacionadas: Hasta un 100% del activo del Fondo. El Fondo deberá mantener invertido al menos un 70% de sus activos en proyectos de desarrollo inmobiliario, según objetivo del Fondo. Los límites indicados en el número tres, número uno y número cuatro del Reglamento Interno del Fondo, no se aplicarán (i) durante los doce meses siguientes a colocaciones de nuevas Cuotas del Fondo, desde la suscripción de la primera de dichas Cuotas y (ii) durante el período de liquidación del Fondo. Los excesos de inversión deberán ser regularizados en los plazos establecidos en el Artículo 60 de la Ley N , mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible. En caso de no regularizarse los excesos en los plazos establecidos en la Ley, la Administradora deberá citar a Asamblea de Aportantes, a celebrarse dentro de los 30 días siguientes al vencimiento del plazo en que debieron regularizarse los respectivos excesos, la cual, con los informes escritos de la Administradora y del Comité de Vigilancia, resolverá sobre dichos excesos. Producido el exceso, cualquiera sea su causa, no podrán efectuarse nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos. (6) Administración de riesgos Estructura, roles y responsabilidades del Gobierno Corporativo El Gobierno Corporativo es el conjunto de instancias y prácticas institucionales en el proceso de toma de decisiones de la empresa, que contribuyen a la creación sustentable de valor en un marco de transparencia, ética y responsabilidad empresarial, alineando intereses y promoviendo el respeto a los derechos de todos los accionistas y grupos de interés que participan directa o indirectamente en la empresa. Gestión integral de riesgos BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A. está bajo la estructura de Gobierno Corporativo de BICECORP S.A. El Directorio de BICECORP S.A., está compuesto por personas con competencias profesionales y personales complementarias, que contribuyen a la creación de 26

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