Tema: La Balanza de Pagos. Prof. Juan Gabriel Alpízar Méndez

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1 Tema: La Balanza de Pagos Prof. Juan Gabriel Alpízar Méndez

2 La balanza de pagos de un país es el resumen de todas sus transacciones económicas con el resto del mundo, a lo largo de cierto periodo. Registra todos los ingresos y egresos de divisas. Su principal objetivo es informar sobre la posición internacional para ayudar en la formulación de políticas monetarias (tipo de cambio), Fiscales (Aranceles) y comerciales (TLC). Ayuda a determinar la oferta y demanda de divisas y con ello el comportamiento futuro del tipo de cambio. Si De$ > Of$ se deprecia la moneda nacional (más unidades monetarias por el mismo $). Qué sucedería si De$ < Of$?

3 La balanza de pagos permite detectar desequilibrios externos y sus causas. La limitación del crecimiento económico producto de crisis en la balanza de pagos se le llama Estrangulamiento Externo. Si se espera que el país tenga un saldo positivo en las transacciones con el resto del mundo, la moneda nacional se fortalece, los intereses bajan y los precios de las acciones suben. Qué pasaría entonces si el saldo nacional es negativo?

4 Las transacciones se contabilizan como crédito (+) cuando se recibe un pago del resto del mundo (entrada de $ o ingresos de la balanza de pagos, incremento Of$ y la demanda de moneda nacional). Qué pasa entonces con los débitos? Por qué se provoca una demanda de moneda nacional? Los 3 tipos de cuentas de la Balanza de Pagos. 1. Cuenta Corriente: registra el comercio de bienes, servicios y transferencias unilaterales. La cuenta de comercio de bienes (Balanza Comercial) registra los movimientos de las Exportaciones e Importaciones. La cuenta de servicios incluye los factoriales (Tierra, Trabajo y Capital) y los no factoriales (turismo, servicios del comercio internacional como fletes y seguros.

5 La cuenta de transferencias unilaterales registran movimientos en un solo sentido como ayudas o donaciones internacionales. Las remesas es uno de ellos. El saldo de la cuenta corriente es el resultado de estas 3 sub-cuentas. Los déficit de la cuenta corriente tiene causas y consecuencias que forman parte del estudio que se promueve por medio de las finanzas internacionales. El déficit de cuenta corriente significa que el país invierte más de lo que ahorra o que intercambia consumo futuro por importar consumo presente (consumo y endeudamiento en exceso y poco ahorro).

6 2. Cuenta de Capital: muestra el cambio de activos del país en el exterior y de los activos del resto del mundo en el nuestro. Incluye la Inversión Extranjera Directa (IED, Nuevas plantas, edificios y compra de la mayoría de las acciones de una empresa local por los extranjeros) y la Inversión en Cartera (compra de títulos y valores nacionales de renta fija (bonos y certificados) y renta variable (acciones) es atraída por mejores rendimientos nacionales). Qué son los débitos y los créditos de la cuenta de capital? Qué movimientos de estos se registran en ellas? Ver pág. 51 del libro base. La salida de capital reduce la deuda externa y mejoran la cuenta capital a futuro (existe menos dinero en el país perteneciente al resto del mundo).

7 Si el superávit en la cuenta de capital es superior que el déficit de la cuenta corriente, se incrementan las Reservas Internacionales del Banco Central. Este superávit refleja dicho déficit y la dependencia del ahorro externo. Qué pasa con las Reservas Internacionales si el déficit de la cuenta corriente es mayor al superávit de la cuenta de capital? 3. Reservas Oficiales: mide los cambios de los activos del país en el extranjero. Incluyen: monedas extranjeras ($), oro, Derechos Especiales de Giro (DEG) y la posición de reserva en el FMI.

8 Contabilidad por partida doble. Los créditos totales deben ser siempre iguales a los débitos totales cuando se toman en cuenta las 3 cuentas de la balanza de pagos. Lo anterior porque cada cuenta tiene dos registros: si vendemos algo, entregamos el bien o servicio y recibimos a cambio el pago por ello; si compramos algo recibimos el bien o servicio y entregamos un pago. Ejemplo: Venta de Frutas a USA (Exportación). Crédito: Exportaciones de C.R. en la Balanza Comercial. Débito: Activos de la cuenta de capital de C.R. por el dinero recibido. Como sería el mismo registro del lado de la balanza de pagos de USA?

9 Errores y Omisiones (Discrepancia Estadística) En la teoría los registros contables de partida doble deberían siempre ser iguales los créditos a los débitos pero en la práctica eso no ocurre por diversas razones, una de ellas son las diferentes fuentes de información y no todas trabajan con la misma rigurosidad al recabar sus datos. Déficit en la Balanza de Pagos. Existe este déficit cuando se presentan en las cuentas corrientes y capital juntas. En condiciones normales se financia con reducción de las reservas internacionales, al agotarse estas puede provocar crisis de balanza de pagos al limitar el acceso a mercados internacionales. El déficit de la cuenta corriente a nivel mundial ocurre porque los ingresos reportados por intereses no son completos (son difíciles de contabilizar) y porque los mismo bienes tienen distintos precios a nivel mundial.

10 BALANZA DE PAGOS DE COSTA RICA Cuenta corriente Bienes Exportaciones FOB Importaciones FOB Servicios Transportes Viajes Otros servicios Renta Remuneración de empleados Renta de la inversión Transferencias corrientes Gobierno General Otros sectores Cuenta de capital y financiera Cuenta de capital Transferencias de capital Adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos Cuenta financiera Inversión directa En el extranjero En la economía declarante Inversión de cartera Títulos de participación en el capital Títulos de deuda Otra inversión Créditos comerciales Préstamos Moneda y depósitos Otros activos y pasivos Errores omisiones y capital no determinado Activos de reserva

11 MUCHAS GRACIAS Prof. Juan Gabriel Alpízar Méndez

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