INFORME MENSUAL SOBRE LA INDUSTRIA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ABIERTOS. Enero 2018

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1 INFORME MENSUAL SOBRE LA INDUSTRIA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ABIERTOS Enero 2018

2 Contenido Resumen Ejecutivo. Patrimonios Bajo Administración. Evolución de la Cantidad de FCI de la Industria. Evolución Patrimonial de la Industria de FCI. Evolución Patrimonial por Clase de FCI. Análisis de Variaciones de la Industria de FCI. Análisis de Variaciones por Clase y Subclase de Fondo. Evolución de las Suscripciones Netas de Rescate por Clase de FCI. Composición de Cartera de la Industria de FCI. Composición de Cartera por Clase de Fondo.

3 Resumen Ejecutivo A los 31 días del mes de enero, el patrimonio de la Industria de Fondos Comunes de Inversión Abiertos presentó un aumento del 17,3% o de $ millones con respecto al mes anterior. De esta forma, el patrimonio de la Industria alcanzó los $ millones. El aumento mensual del 17,3% en el patrimonio de la Industria de FCI Abiertos se puede descomponer en los dos factores que la generaron, variaciones por rendimiento de los instrumentos que conformaron la cartera y los rescates netos de cuotapartes: El patrimonio de los Fondos Comunes de Inversión Abiertos presentó un aumento mensual por rendimiento de los activos en cartera de $ millones o, expresado en porcentaje, una suba del +3,4%. (*) Durante el mes de enero, la Industria de FCI Abiertos registró suscripciones netas de cuotapartes que totalizaron en $ millones, lo que se traduce en un aumento del patrimonio de 13,9% respecto a diciembre. (*) Los rendimientos atribuidos en el informe a los distintos Fondos han sido calculados sin tener en consideración la distribución de utilidades que pudiera haber ocurrido.

4 Resumen Ejecutivo En cuanto a la composición de la cartera de la Industria de FCI Abiertos, los instrumentos con mayor participación al viernes 02 de febrero, fueron los Títulos de (81,8%). Los activos que le siguieron con mayor ponderación fueron la Participación Accionaria y las Disponibilidades con el 5,7% y 4,6% de la cartera respectivamente. Las Operaciones a Plazo tuvieron una participación del 4,2%, mientras que las inversiones en Fideicomisos Financieros y Fondos Comunes de Inversión alcanzaron el 3,7% del total de las inversiones que realizaron los Fondos. La cantidad de cuentas de Personas Físicas subió a durante enero, tras darse de alta la suma de cuentas con respecto a diciembre. Esta variación significó un aumento del 18,2% con respecto al mes anterior. El patrimonio en manos de Personas Físicas ascendió en $ millones hasta llegar a los $ millones. Las Personas Jurídicas tienen $ millones invertidos en la Industria de Fondos Abiertos a fines de enero. Este monto aumentó en un +9,6% o en $ millones, comparándolo con los datos de diciembre. En enero de 2018, la cantidad de cuentas de Personas Jurídicas aumentó a , es decir, cuentas más que el dato registrado al mes de diciembre.

5 Resumen Ejecutivo En enero, los Fondos de Renta Fija finalizaron con un patrimonio de $ millones, registrando un aumento del 23% (o $ millones) con respecto al mes anterior. El ascenso patrimonial se debió al saldo proveniente de las suscripciones registradas en el mes ($ millones), acompañada por la valorización positiva de los activos en cartera que fue de ($ millones). Los Fondos de Renta Fija representaron el 72,2% de la Industria de FCI Abiertos. La cantidad de Fondos de Renta Fija totalizó en 256 Fondos en el mes, debido al alta de los Fondos Megainver Gestión (Megainver S.G.F.C.I.S.A.) y Premier Performance Dolares (Supervielle Asset Management S.A.S.G.F.C.I.). Por otra parte, los Fondos de Renta Mixta Optimum Global Opportunity y Optimum Multi Asset Fund (BNP Paribas Investment Partners Arg. S.A.S.G.F.C.I) fueron reclasificados como Fondos de Renta Fija. Los Fondos de Mercado de Dinero son la segunda clase con mayor participación en la industria representando el 9,4% con un patrimonio neto de $ Al 31 de enero registraron una caída patrimonial del -3,1%, es decir, $1.905 millones menos que el patrimonio registrado en diciembre pasado. La cantidad de Fondos de Mercado de Dinero se mantuvo sin modificaciones en 31. Los Fondos de Renta Mixta finalizaron enero con un patrimonio de $ millones, representando el 8,2% de la industria. Durante el mes de enero, el patrimonio aumentó en $624 millones o en un +1,2% mensual, producto del rendimiento positivo de los activos en cartera ($2.169 millones), parcialmente contrarrestado por los rescates netos registrados ($1.544 millones). La cantidad de Fondos de Renta Mixta totalizó en 97 Fondos.

6 Resumen Ejecutivo Los Fondos de Renta Variable presentaron un crecimiento patrimonial del +34,2% mensual. El aumento patrimonial se debió al saldo proveniente de las suscripciones netas registradas en el mes ($5.150 millones), y a la valorización positiva de los activos en cartera ($3.547 millones). El patrimonio totalizó en $ millones. Los Fondos de Renta Variable representaron un 5,3% de la Industria de FCI Abiertos y totalizaron enero con 54 Fondos, debido al alta del Fondo Cima Renta Variable (Cima S.G.F.C.I.S.A.). En enero, los Fondos PyMEs presentaron un patrimonio neto de $ millones constituyendo el 2,4% del total de la Industria. Frente al mes de diciembre, el patrimonio se incrementó en $155 millones, es decir, un aumento del +1,0% mensual. Dicho incremento se debió a la valorización positiva por rendimiento de los activos en cartera ($326 millones), parcialmente contrarrestada por los rescates netos registrados en el mes ($171 millones). La cantidad de Fondos PyMes fue de 27 Fondos. Por su parte, los Fondos Retorno Total tuvieron una participación en la Industria del 1,4% durante enero. El patrimonio de los Fondos Retorno Total registró un aumento de $614 millones (o del +7,4% mensual), totalizando $8.876 millones. Este aumento se explica por las suscripciones netas de cuotapartes registradas en el mes ($354 millones), y el aumento en el valor de los activos en cartera ($260 millones). La cantidad de Fondos Retorno Total totalizó en 9. Finalmente, los Fondos de Infraestructura presentaron en enero un aumento patrimonial de $69 millones o del 1,1% frente al mes anterior, totalizando $6.417 millones. Al 31 de enero, los Fondos de Infraestructura representaban el 1,2% de la Industria y totalizaron con 13 Fondos.

7 Patrimonios Bajo Administración Patrimonios Bajo Administración Mercado de Dinero 9,4% Renta Mixta 8,2% Renta Variable 5,3% Tipo de Fondo Patrimonio Neto Ponderación Fondos de Renta Fija $ % Fondos de Mercado de Dinero $ % Fondos de Renta Mixta $ % Fondos de Renta Variable $ % Fondos PyMEs $ % Fondos Retorno Total $ % Fondos de Infraestructura $ % Total $ % Renta Fija 72,2% PyMEs 2,4% Retorno Total 1,4% Infraestructura 1,0% Tipo de Fondo Cantidad de Fondos Ponderación Fondos de Renta Fija % Fondos de Mercado de Dinero 31 6% Fondos de Renta Mixta 97 20% Fondos de Renta Variable 54 11% Fondos PyMEs 27 6% Fondos Retorno Total 9 2% Fondos de Infraestructura 13 3% Total % La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

8 Evolución de la Cantidad de FCI Abiertos de la Industria En enero se registró el alta de los Fondos Megainver Gestión (Megainver S.G.F.C.I.S.A.), Premier Performance Dolares (Supervielle Asset Management S.A.S.G.F.C.I.) y Cima Renta Variable (Cima S.G.F.C.I.S.A.). La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

9 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 $ $ Evolución Patrimonial de la Industria de FCI Abiertos $ $ $ $ $ $ $ Evolución del Patrimonio de los FCI (en millones de pesos) La Industria de FCI Abiertos presentó una suba en su patrimonio del +98,3%, ascendiendo desde los $ millones hasta los $ millones, al 31 de enero de $ 0 $ $ $ $ $ $ Evolución del Patrimonio de los FCI (en millones de pesos) $ Desde el mínimo alcanzado en Enero de 09, el Patrimonio de los FCI aumentó un ,0%. $ $ 0 $ La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

10 Evolución Patrimonial por Clase de FCI Abierto Variación Clasificación Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic 2018 Renta Fija $ $ $ Mercado de Dinero $ $ $ Renta Mixta $ $ $ 624 Renta Variable $ $ $ Fondos PyMEs $ $ $ 155 Retorno Total $ $ $ 614 Infraestructura $ $ $ 69 Evolución del Patrimonio Neto $ $ $ La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

11 Evolución Patrimonial por Clase de FCI Evolución del Patrimonio de los Fondos de Renta Fija (en millones de pesos) $ Evolución del Patrimonio de los Fondos de Mercado de Dinero (en millones de pesos) $ $ $ Evolución del Patrimonio de los Fondos de Renta Mixta (en millones de pesos) $ Evolución del Patrimonio de los Fondos de Renta Variable (en millones de pesos) $ $ $ La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

12 Evolución Patrimonial por Clase de FCI Evolución del Patrimonio de los Fondos PyMEs (en millones de pesos) $ Evolución del Patrimonio de los Fondos Retorno Total (en millones de pesos) $ $ $ $ Evolución del Patrimonio de los Fondos de Infraestructura (en millones de pesos) $ La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

13 Análisis de Variaciones de la Industria de FCI Abiertos. Montos en Millones de Pesos $ ,0% Variación Patrimonial Dic '17 vs Ene '18 -$ ,1% $624 +1,2% $ ,2% $155 +1,0% $614 +7,4% $69 +1,1% Renta Fija Mercado de Dinero Renta Mixta Renta Variable PyMEs Retorno Total Infraestructura Dic '17 Ene '18 La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

14 Análisis de Variaciones de la Industria de FCI Abiertos. Montos en Millones de Pesos Análisis de Variaciones de la Industria - Enero 2018 vs Diciembre 2017 (Montos en Millones de Pesos) Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Fondos de Renta Fija $ $ $ ,0% $ ,1% $ ,9% Fondos de Mercado de Dinero $ $ $ ,1% -$ ,1% $ ,0% Fondos de Renta Mixta $ $ $ 624 1,2% -$ ,0% $ ,2% Fondos de Renta Variable $ $ $ ,2% $ ,3% $ ,0% Fondos PyMEs $ $ $ 155 1,0% -$ 171-1,1% $ 326 2,1% Fondos Retorno Total $ $ $ 614 7,4% $ 354 4,3% $ 260 3,1% Fondos de Infraestructura $ $ $ 69 1,1% -$ 103-1,6% $ 172 2,7% Total General $ $ $ ,3% $ ,9% $ ,4% Clasificación Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de Los rendimientos atribuidos en el informe a los distintos Fondos han sido calculados sin tener en consideración la distribución de utilidades que pudiera haber ocurrido.

15 Análisis de Variaciones por Clase y Subclase de Fondos. Enero 2018 vs. Diciembre 2017 Fondos de Renta Fija Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Menor o Igual a 0,5 Año $ $ $ ,5% $ ,3% $ ,2% Mayor a 0,5 y Menor o Igual a 1 Año $ $ $ ,7% $ ,3% $ ,4% Mayor a 1 y Menor o Igual a 3 Años $ $ $ ,7% $ ,6% $ ,1% Mayor a 3 Años $ $ $ ,5% $ ,7% $ ,8% Total General $ $ $ ,0% $ ,1% $ ,9% Fondos de Mercado de Dinero Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Dinámicos $ $ $ 66 0,2% -$ 773-1,9% $ 839 2,1% Clásicos $ $ $ ,3% -$ ,2% $ 413 1,9% Total General $ $ $ ,1% -$ ,1% $ ,0% Fondos de Renta Mixta Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Argentina $ $ $ 822-2,6% -$ ,1% $ ,5% Global $ $ $ ,8% $ ,3% $ 781 5,5% Latinoamérica $ $ $ 368-6,5% -$ ,9% $ 250 4,4% Total General $ $ $ 624 1,2% -$ ,0% $ ,2% La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de Los rendimientos atribuidos en el informe a los distintos Fondos han sido calculados sin tener en consideración la distribución de utilidades que pudiera haber ocurrido. Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento

16 Fondos de Renta Variable Análisis de Variaciones por Clase y Subclase de Fondos. Enero 2018 vs. Diciembre 2017 Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Argentina $ $ $ ,5% $ ,5% $ ,9% Global $ $ $ ,3% $ 81 3,3% $ ,9% Latinoamérica $ $ 799 $ ,6% $ ,8% $ ,8% Brasil $ 724 $ 489 $ ,0% $ ,6% $ ,3% EEUU $ 5 $ 4 $ 1 20,4% $ 0,3 7,7% $ 1 12,6% Total General $ $ $ ,2% $ ,3% $ ,0% Fondos PyMEs Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual PyMes $ $ $ 155 1,0% -$ 171-1,1% $ 326 2,1% Total General $ $ $ 155 1,0% -$ 171-1,1% $ 326 2,1% Fondos Retorno Total Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Argentina $ $ $ 252 4,0% $ 86 1,4% $ 166 2,6% Latinoamérica $ $ $ ,9% $ ,0% $ 94 4,9% Global $ 42 $ 41 $ 1 1,6% -$ 0,001-0,003% $ 1 1,6% Total General $ $ $ 614 7,4% $ 354 4,3% $ 260 3,1% La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de Los rendimientos atribuidos en el informe a los distintos Fondos han sido calculados sin tener en consideración la distribución de utilidades que pudiera haber ocurrido. Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento

17 Análisis de Variaciones por Clase y Subclase de Fondos. Enero 2018 vs. Diciembre 2017 Fondos de Infraestructura Patrimonio Enero 2018 Patrimonio Diciembre 2017 Total Var. por Suscripciones y Rescates Var. por Rendimiento Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Absoluta Porcentual Infraestructura $ $ $ 69 1,1% -$ 103-1,6% $ 172 2,7% Total General $ $ $ 69 1,1% -$ 103-1,6% $ 172 2,7% La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de Los rendimientos atribuidos en el informe a los distintos Fondos han sido calculados sin tener en consideración la distribución de utilidades que pudiera haber ocurrido.

18 Evolución de las Suscripciones Netas de Rescates por Clase de FCI Abiertos Los Fondos de Renta Fija fueron los que recibieron el mayor flujo de suscripciones en la Industria de FCI durante el mes de enero ($ millones). Por su parte, en dicho mes la Industria registró suscripciones netas por un monto de $ millones. La información sobre cifras patrimoniales corresponde al 31 de enero de 2018.

19 Composición de la Cartera de la Industria de FCI Abiertos. Composición de la Cartera de la Industria de FCI Composición de la Cartera de la Industria de FCI Títulos de 81,8% Participación Accionaria 5,7% Disponibilidades 4,6% Operaciones a Plazo 4,2% Vehículos de Inversión Colectiva 3,7% Otros Activos y Pasivos -0,1% Derivados y Opciones -0,003% Cartera Global Títulos de $ ,8% Títulos Públicos $ ,8% BCRA $ ,8% Nacional $ ,0% Provincial $ ,9% Municipal $ 506 0,1% Extranjera $ 328 0,1% Obligaciones Negociables $ ,6% Cheques Pago Diferido $ ,4% Bonos Corporativos $ ,4% Pagaré Bursatil $ ,3% Valores de Corto Plazo $ ,2% Participación Accionaria $ ,7% Disponibilidades $ ,6% Operaciones a Plazo $ ,2% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,7% Fideicomisos Financieros $ ,4% Fondos Comunes de Inversión $ ,3% Derivados y Opciones -$ 18-0,003% Otros Activos y Pasivos -$ 363-0,1%

20 Composición de la Cartera de la Industria de FCI Abiertos. Títulos Públicos 82,9% Composición de los Títulos de Obligaciones Negociables 14,2% Bonos Corporativos 0,5% Otros 2,9% Cheques Pago Diferido 1,8% Pagaré Bursatil 0,4% Valores de Corto Plazo 0,2% Nacional 29,5% Composición de los Títulos Públicos según el emisor de la deuda Provincial 10,1% Extranjera 0,1% Municipal 0,1% BCRA 60,2%

21 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Montos en Millones de Pesos. Renta Fija $ Mercado de Dinero $ Títulos de $ ,1% Disponibilidades $ ,9% Títulos Públicos $ ,7% Operaciones a Plazo $ ,1% BCRA $ ,6% Títulos de $ ,7% Nacional $ ,6% Títulos Públicos $ ,9% Provincial $ ,4% BCRA $ ,3% Municipal $ 480 0,1% Provincial $ 841 1,5% Extranjera $ 17 0,004% Nacional $ 49 0,1% Obligaciones Negociables $ ,8% Municipal $ 1 0,002% Cheques Pago Diferido $ ,2% Obligaciones Negociables $ ,7% Pagaré Bursatil $ 637 0,1% Valores de Corto Plazo $ 92 0,2% Valores de Corto Plazo $ 587 0,1% Cheques Pago Diferido $ 0,1 0,0002% Bonos Corporativos $ 467 0,1% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,3% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,4% Fideicomisos Financieros $ ,3% Fideicomisos Financieros $ ,2% Otros Activos y Pasivos $ ,0% Fondos Comunes de Inversión $ ,2% Operaciones a Plazo $ ,6% Disponibilidades $ ,1% Participación Accionaria $ 450 0,1% Derivados y Opciones -$ 19-0,004% Otros Activos y Pasivos -$ ,3%

22 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Montos en Millones de Pesos. Renta Mixta $ Renta Variable $ Títulos de $ ,9% Participación Accionaria $ ,6% Títulos Públicos $ ,3% Acciones $ ,0% Nacional $ ,7% Recibos de Depósito Acciones $ ,6% BCRA $ ,4% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,2% Provincial $ ,7% Fondos Comunes de Inversión $ ,2% Extranjera $ 256 0,5% Fideicomisos Financieros $ 0,2 0,001% Municipal $ 22 0,04% Disponibilidades $ 972 3,0% Obligaciones Negociables $ ,3% Títulos de $ 585 1,8% Bonos Corporativos $ ,3% Títulos Públicos $ 554 1,7% Cheques Pago Diferido $ 321 0,6% Nacional $ 376 1,2% Pagaré Bursatil $ 161 0,3% BCRA $ 178 0,6% Valores de Corto Plazo $ 101 0,2% Obligaciones Negociables $ 30 0,1% Participación Accionaria $ ,2% Valores de Corto Plazo $ 1 0,004% Operaciones a Plazo $ ,0% Derivados y Opciones $ 2 0,01% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,1% Otros Activos y Pasivos -$ 849-2,6% Fondos Comunes de Inversión $ 837 1,6% Fideicomisos Financieros $ 782 1,5% Disponibilidades $ 708 1,4% Derivados y Opciones -$ 1-0,003% Otros Activos y Pasivos -$ 322-0,6%

23 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Montos en Millones de Pesos. PyMEs $ Retorno Total $ Títulos de $ ,1% Títulos de $ ,0% Cheques Pago Diferido $ ,9% Títulos Públicos $ ,2% Obligaciones Negociables $ ,4% BCRA $ ,6% Títulos Públicos $ ,8% Nacional $ ,8% Nacional $ ,7% Provincial $ 722 8,2% Provincial $ 105 0,7% Extranjera $ 55 0,6% BCRA $ 67 0,4% Bonos Corporativos $ ,6% Municipal $ 3 0,02% Obligaciones Negociables $ 454 5,1% Pagaré Bursatil $ ,3% Valores de Corto Plazo $ 5 0,1% Valores de Corto Plazo $ 264 1,7% Operaciones a Plazo $ 486 5,5% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,9% Vehículos de Inversión Colectiva $ 188 2,1% Fideicomisos Financieros $ ,9% Fondos Comunes de Inversión $ 119 1,4% Fondos Comunes de Inversión $ 474 3,0% Fideicomisos Financieros $ 69 0,8% Operaciones a Plazo $ 209 1,3% Otros Activos y Pasivos $ 22 0,3% Otros Activos y Pasivos $ 192 1,2% Disponibilidades $ 12 0,1% Disponibilidades $ 40 0,3% Participación Accionaria $ 21 0,1%

24 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Montos en Millones de Pesos. Infraestructura $ Títulos de $ ,9% Títulos Públicos $ ,8% Provincial $ ,6% Nacional $ ,9% BCRA $ 406 6,3% Obligaciones Negociables $ ,2% Cheques Pago Diferido $ 111 1,7% Valores de Corto Plazo $ 44 0,7% Pagaré Bursatil $ 28 0,4% Vehículos de Inversión Colectiva $ ,7% Fideicomisos Financieros $ 505 7,9% Fondos Comunes de Inversión $ 180 2,8% Operaciones a Plazo $ 93 1,5% Participación Accionaria $ 13 0,2% Disponibilidades $ 6 0,1% Otros Activos y Pasivos -$ 152-2,4%

25 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos de Renta Fija. Vehículos de Inversión Colectiva 3,4% Operaciones a Plazo 1,6% Fondos de Renta Fija Disponibilidades 1,1% Títulos de 94,1% Participación Accionaria 0,1% Derivados y Opciones -0,004% Otros Activos y Pasivos -0,3% Obligaciones Negociables 12,6% Cheques Pago Diferido 0,2% VCP 0,1% Composicion de los Títulos de Pagaré Bursatil 0,1% Bonos Corporativos 0,1% Títulos Públicos 86,8% Nacional 25,1% Provincial 7,8% Extranjera 0,004% BCRA 53,8% Municipal 0,1%

26 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos de Mercado de Dinero. Fondos de Mercado de Dinero Composición de los Títulos de Disponibilidades 38,9% Operaciones a Plazo 29,1% Títulos de 23,7% Vehículos de Inversión Colectiva 4,3% Otros Activos y Pasivos 4,0% Obligaciones Negociables 19,7% VCP 0,7% Títulos Públicos 79,6% Provincial 6,2% BCRA 73,0% Nacional 0,4% Municipal 0,01%

27 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos de Renta Mixta. Fondos de Renta Mixta Composición de los Títulos de Títulos de 80,9% Participación Accionaria 11,2% Vehículos de Inversión Colectiva 3,1% Otros 0,8% Operaciones a Plazo 4,0% Disponibilidades 1,4% Otros Activos y Pasivos -0,6% Derivados y Opciones 0,002% Obligaciones Negociables 23,8% Bonos Corporativos 2,8% Cheques Pago Diferido 0,8% Pagaré Bursatil 0,4% VCP 0,2% Títulos Públicos 72,0% Nacional 34,2% BCRA 22,7% Municipal 0,05% Extranjera 0,6% Provincial 14,5%

28 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos de Renta Variable. Fondos de Renta Variable Participación Accionaria 93,6% Composición de la Participación Accionaria Vehículos de Inversión Colectiva 4,2% Disponibilidades 3,0% 94,0% Títulos de 1,8% Derivados y Opciones 0,01% 6,0% Otros Activos y Pasivos -2,6% Acciones Recibos de Depósito Acciones

29 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos PyMEs. Fondos PyMEs Composición de los Títulos de Títulos de 87,1% Vehículos de Inversión Colectiva 9,9% Operaciones a Plazo 1,3% Otros Activos y Pasivos 1,2% Disponibilidades 0,3% Participación Accionaria 0,1% Cheques Pago Diferido 57,3% Obligaciones Negociables 23,4% Títulos Públicos 9,0% VCP 1,9% Pagaré Bursatil 8,4% Nacional 7,7% BCRA 0,5% Provincial 0,8%

30 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos Retorno Total. Títulos de 92,0% Fondos Retorno Total Vehículos de Inversión Colectiva 2,1% Operaciones a Plazo 5,5% Otros 0,4% Disponibilidades 0,1% Otros Activos y Pasivos 0,3% Obligaciones Negociables 5,6% Bonos Corporativos 13,7% Composición de los Títulos de Títulos Públicos 80,7% Provincial 8,9% Nacional 12,8% Extranjera 0,7% BCRA 58,3% Fuente: CACFI

31 Composición de Cartera por Clase de Fondo. Fondos de Infraestructura. Fondos de Infraestructura Composición de los Títulos de Títulos de 89,9% Vehículos de Inversión Colectiva 10,7% Otros -0,6% Otros Activos y Pasivos -2,4% Operaciones a plazo 1,5% Disponibilidades 0,1% Part. Accionaria 0,2% Obligaciones Negociables Cheques Pago Diferido 1,9% Títulos Públicos 45,8% 51,0% Nacional 13,3% VCP 0,8% Pagaré Bursatil 0,5% Provincial 30,6% BCRA 7,1%

32 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 Evolución de las Inversiones de Personas Físicas y Jurídicas $ Millones Evolución de las Inversiones Personas Físicas Cantidad $ Millones Evolución de las Inversiones Personas Jurídicas Cantidad $ $ $ $ $ $ $ $ $ 0 $ $ $ $ $ $ $ $ $ Monto P. Físicas Cantidad P. Físicas Monto P. Jurídicas Cantidad P. Jurídicas

33 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16 ene-17 may-17 sep-17 ene-18 % P. Jurídicas % P. Físicas Evolución de las Inversiones de Personas Físicas y Jurídicas 100% Porcentaje de las Personas Físicas y Jurídicas sobre el Patrimonio 23,4% 25% 95% 20% 90% 15% 85% 10% 80% 5% 75% 76,6% 0% % P. Jurídicas % P. Físicas

34 Alcances del Contenido Las informaciones contenidas en el presente documento tienen finalidad meramente estadística y han sido elaboradas por la Cámara sobre la base de datos recibidos de las Asociadas. No deben ser tomadas ni interpretadas como recomendación o promoción de ningún tipo de inversión, ni en Fondos Comunes de Inversión ni en ningún otro activo, vehículo o entidad. La Cámara no se hace responsable por los efectos que puedan producirse de resultas, por causa o en ocasión, de la utilización de esta información que pueda ser eventualmente hecha por terceros. La información volcada en el presente informe puede ser reproducida invocando a la fuente. Los datos relacionados con los patrimonios netos de la Industria son expresados al 31 de enero y los relacionados con las carteras son extractados de los datos de carteras informadas a CNV de acuerdo al Título V Capítulo I Sección III artículo 25 inciso 4.a) de las Normas. Las sumatorias de los cuadros pueden incluir diferencias por redondeo. Los rendimientos atribuidos en el informe a los distintos Fondos han sido calculados sin tener en consideración la distribución de utilidades que pudiera haber ocurrido.