El sector de Private Equity

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "El sector de Private Equity"

Transcripción

1 Confidencial El sector de Private Equity 4 de noviembre de 2014

2 Volatilidad Introducción: el sector de private equity Que es el private equity Toma de participación negociadas en el capital de empresas, principalmente no cotizadas, con objetivo de salida normalmente en 3 a 7 años tras haber participado activamente en la creación de valor Fondos cerrados con periodo de inversión de 5 años y vida de 10 años Diversificación de las inversiones con una cartera de entre 5 y 15 compañías por fondo Características: Activo ilíquido y a largo plazo (tanto inversión directa como fondos) Participación activa del gestor en la creación de valor de las compañías invertidas: Gestión de cuenta de Pérdidas y Ganancias Gestión del Balance de Situación Reorientación estratégica Correlación: Media con Cotizadas (0.70) Negativa con Deuda (-0.36) Negativa con Caja (-0.19) Clase de activo en crecimiento pero con mucho potencial de desarrollo en España Activos de private equity global ($tn) Fuente: Preqin Fund Manager Profiles and Preqin Performance Analyst -50% El gobierno español ha destinado 1.2bn que se invertirán en private equity para apoyar al sector en el país e inyectar capital a la economía real 50% 0% 28% 26% 24% 22% 20% Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Salidas de caja Entradas de caja Posición neta de caja 27% Curva J Baja volatilidad 23% 23% 25% 22% Private Equity Mercados publicos 26% Fuente: ThomsonOne, Bloomberg, Adveq, 2012 Metodología: La volatilidad se calcula como la desviación estándar de TIR periódica anual del private equity; desviación estándar desde los retornos totales anuales de capital público Inversión acumulada de private equity sobre GDP ( ) 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 4,4% 2,7% 1,8% 1,5% 1,1% Reino Unido Francia Alemania España Italia Fuente: EVCA 2014, IMF; Pitchbook 2

3 / Necesidades de capital Introducción: el sector de private equity El private equity ha ofrecido mejores retornos que otras clases de activos en los últimos 10 años El private equity presenta una ecuación RIESGO-RETORNO muy atractiva, pero sabiendo que: Se esta recompensando la falta del liquidez (falta de liquidez incrementa el riesgo) No existe un índice en el que invertir Resultados entre gestores y añadas varían considerablemente El private equity incluye, principalmente: Fondos de Fondos Fondos de Operaciones Secundarias Fondos de Expansión y Buyout Fondos de Tecnología y Venture Capital Fondos de Mezzanine Retornos 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% Tipos de inversión Fondos de pensiones - TIR neta media (%) global a 10 años Fuente: Preqin Performance Analyst; 10 años hasta diciembre % 30% 20% 10% 0% -10% 11,5% Private equity 8,9% Mercados publicos 7,5% 6,5% TIR neta (%) por vintage 5,3% Cartera Total Renta Fija Hedge fund '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 Primer cuartil Mediana Tercer cuartil Fondos Trilantic Fuente: Preqin 2014 Preqin Global Private Equity Report, cuartil global por todos los tipos de fondos El private equity puede financiar cualquier tipo de negocio en una amplia variedad de sectores, ya sean pequeñas empresas familiares o grandes corporaciones multinacionales Los gestores de private equity pueden ser generalistas o estar especializados en un segmento o geografía concreta Venture Capital Expansión / LBO I+D Start-up Despegue Desarrollo Madurez y Venta 3

4 Endeudamiento / EBITDA Cómo influye el private equity en la economía? Cómo colabora el private equity en la economía? Ofreciendo retornos superiores a sus inversores Mejorando las compañías en las que invierte Atrayendo inversión extranjera directa Posibilitando fuentes de financiación para PYMES alternativas al sistema bancario PERO no todos los gestores han conseguido añadir este valor ni todas las compañías han triunfado 40% 20% 0% -20% total en el número de empleados desde la adquisición por tipo de fondo (%) 33% 23% 23% -13% Fondos de Mega fondos Fondos medianos Fondos pequeños restructuracion Notas : Las tasas de crecimiento se refieren al crecimiento general del empleo en empresas de la cartera desde el año de la inversión inicial hasta el Q o salida Fuente: Benefits of Private Equity for the European Economy, Adveq, x 6x 4x 2x Aumento del empleo (Europa) Menor endeudamiento (Europa) Mejora de la rentabilidad (Europa) EBITDA, indexado (2007 = 100) Sector de private equity (Adveq - cartera Europea) Mercados publicos (Bloomberg European 500) Fuente: Bloomberg, Adveq, Adveq es un fondo de fondos con $5bn de AUM que ha invertido en mas de 300 fondos desde 1997 Creación de valor: Ejemplo Trilantic El valor del la cartera de Trilantic se ha más que duplicado en los últimos 10 años gracias al crecimiento del EBITDA 1.0x 1.1x 0.7x (0.1)x (0.2)x 2.5x 0x Sector de private equity (datos promedio de S&P) (S1) Mercados publicos (Bloomberg European 500) Fuente: Standard & Poor s, Bloomberg, Adveq, 2013 Cantidad Invertida del EBITDA Dividendo y reduccion de dueda Plan de incentivos para el equipo gestor Expansión de múltiplos, FX y otros Cantidad Desinvertida 4

5 Inversión en private equity fondos de pensiones Los fondos de pensiones son el mayor inversor en fondos de private equity del mundo Fuente: Preqin 2012 Quien invierte en private equity? Fondos soberanos y agencias estatales 9% Bancos y compañías de seguros 17% Otros 12% Fundaciones y endowments 19% Fondos de pensiones publicos 29% Fondos de pensiones privados 14% 43% Fondos de pensiones y private equity Las inversiones en private equity son adecuadas para los fondos de pensiones, ya que ambos se centran en la creación de valor a largo plazo Desde la década de los 80s, la inversión en private equity por los fondos de pensiones ha crecido de forma significativa, habiendose convertido hoy en el mayor contribuyente de capital en private equity Sin embargo, los fondos de pensiones en general asignan una cantidad menor de su capital disponible a private equity de lo que hacen otros inversores institucionales, tales como family offices y fondos soberanos % de inversion en private equity sobre la cartera por regiones (2012) Asignación promedio global de fondos de pensiones a PE ( ) 6,5% 5,2% 4,2% ~2% América del Norte Oceanía Europa España* Fuente: The Extent and Evolution of Pension Funds Private Equity allocation, LBS 2014 * Estimado por Unquote basado en el promedio histórico 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 4.7% 5.1% 5.1% 4.6% 4.7% 4.6% 5.7% 6.3% 4.9% 5.1% 7.0% 7.0% 7.4% 5.6% 5.5% 5.5% Asignación media para P.E. - Muestra constante Asignación media para P.E. - Total Fuente: The Extent and Evolution of Pension Funds Private Equity allocation, London Business School Muestra constante incluye solo aquellos fondos que reportan inversiones en private equity todos los años desde Estos fondos son típicamente mayores (mediana de AUM $27bn vs. $12bn). 5

6 Trilantic y la creación de valor A nuestros inversores VINTAGE TIR BRUTA CUARTIL Fund III European Investments (monetizado) 2003/ % Primer Falcon (monetizado) % Primer Fund IV Europe (parzialmente monetizado) 2007/ % Primer TIR bruta acumulada desde 2004 (capital desinvertido) 28% Grupo especializado en la fabricación y mantenimiento de trenes interurbanos y de alta velocidad Operador integrado líder en la CAPV especializado en la prestación de servicios de Internet de Banda Ancha, Televisión Digital, Telefonía Fija y Telefonía Móvil Proveedor de componentes para motores de aeronaves Tier-II europeo Principal Risk on Revenue Sharing de Rolls Royce Plc A nuestra compañías en España Perfil de la Compañía Valor añadido por TCP Evolución Aportación de liquidez a los accionistas pasivos Simplificación de la estructura de accionistas EBITDA ( mn) Inyección de capital para fortalecer el balance CAGR 11% Mejora y profesionalización de las prácticas gestoras Expansión de la presencia internacional (del 20% al 90% en cartera de pedidos internacionales) Acceso a consejeros internacionales y experimentados Entrada Hoy de empleados del 50% (+300 solo en España) Establecimiento de las mejores políticas de gobierno corporativo Fortalecimiento del equipo gestor EBITDA ( mn) Establecimiento de un plan de incentivos CAGR 8% Simplificación de la organización Fortalecimiento de la oferta comercial Inversión en nuevas iniciativas Procesos de externalización con resultado de 40 puestos de trabajo Entrada Hoy creados y mantenimiento asegurado de condiciones laborales Implementación de medidas de eficiencia respetuosas con los distintas partes involucradas Aportación de capital para incrementar la participación existente de la familia accionista desde una minoría a una participación mayoritaria Formación de un grupo accionarial cohesionado para equilibrar la dependencia de Rolls Royce Plc Apoyo a ITP a alcanzar el siguiente nivel de desarrollo del negocio Ventas ( mn) 379 Entrada 483 Hoy Eficiencia EBITDA/Empleado ( k) 26 Entrada Eficiencia EBITDA/Empleado ( k) 85 Entrada Inversión en Eficiencia Inversión Acumulada > 600mn >20% Ventas 44 Hoy 132 Hoy >110% EBITDA 6

GESTIÓN PROFESIONAL E INDEPENDIENTE. www.gesconsult.es www.gesconsult.es 1

GESTIÓN PROFESIONAL E INDEPENDIENTE. www.gesconsult.es www.gesconsult.es 1 GESTIÓN PROFESIONAL E INDEPENDIENTE www.gesconsult.es www.gesconsult.es 1 INDICE 1.- GESCONSULT: Quiénes somos? 2.- Claves del Éxito en la Gestión 3.- FINCONSULT GESTION DE PATRIMONIOS 5.- ANEXOS: Ranking

Más detalles

I. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO

I. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO I. DE COBRO Y PAGO En este apartado se incluyen una serie de ratios a menudo poco relacionadas entre sí y que indican cómo realiza la empresa determinadas facetas: - Tiempo de cobro. - Uso de activos.

Más detalles

OPERACIONES CORPORATIVAS

OPERACIONES CORPORATIVAS Industry specific cover image OPERACIONES CORPORATIVAS Technology La experiencia de una empresa de base tecnológica Dr. Vicente Díaz (Fundador y CEO) Technology Quienes somos y nuestra misión se funda

Más detalles

El Capital Riesgo como fuente de financiación n para las empresas

El Capital Riesgo como fuente de financiación n para las empresas El Capital Riesgo como fuente de financiación n para las empresas Dominique Barthel Directora General de ASCRI Madrid, 27 de Enero 2009 www.ascri.org 1 ÍNDICE I. Qué es el Capital- Riesgo El Capital-Riesgo

Más detalles

INVERSIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y EL MERCADO DE CAPITALES

INVERSIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y EL MERCADO DE CAPITALES INVERSIONES DE LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES Y EL MERCADO DE CAPITALES Michel Canta Superintendente Adjunto de Seguros y AFP Peru Capital Markets Day Agosto 2014 Relación Ahorro- Inversión

Más detalles

manuales Claves para el éxito empresarial Capital riesgo: Qué es y como funciona

manuales Claves para el éxito empresarial Capital riesgo: Qué es y como funciona manuales Claves para el éxito empresarial 5 Capital riesgo: Qué es y como funciona RESULTAE Organización, reestructuración y expansión de empresas Febrero de 2015 MANUALES RESULTAE 5 CAPITAL RIESGO: QUÉ

Más detalles

Introducción a QUANTICA EAFI

Introducción a QUANTICA EAFI Introducción a QUANTICA EAFI 1 Introducción a QUANTICA EAFI Descripción Constituida en Septiembre de 2009, Quantica EAFI es una firma independiente, 100% participada por QUANTICA ASESORES SA (Constituida

Más detalles

BROKER-DEALER (Business Manager)

BROKER-DEALER (Business Manager) BROKER-DEALER (Business Manager) PRESENTACIÓN DEL CURSO Este curso va dirigido a todos los segmentos profesionales que se dedican a asesorar sobre inversión, Agentes de seguros, Promotores inmobiliarios,

Más detalles

2013 Resumen Ejercicio

2013 Resumen Ejercicio 2013 Resumen Ejercicio HITOS 2013 RESULTADO 50,1 DE EUROS UN 4,1% SUPERIOR AL EJERCICIO ANTERIOR EBITDA 155,1 DE EUROS CON UN INCREMENTO DEL 15,1% INGRESOS POR OPERACIONES 329,1 DE EUROS CON UNA EVOLUCIÓN

Más detalles

Encuesta de Inversores en Private Equity en América Latina

Encuesta de Inversores en Private Equity en América Latina Encuesta de Inversores en Private Equity en América Latina Una perspectiva única de los temas y oportunidades que enfrentan los inversores de capital privado en América Latina Coller Capital/LAVCA Encuesta

Más detalles

En México, los fondos de

En México, los fondos de 10 Especial Fondos de Capital Privado CAPITAL PRIVADO para empresarios y emprendedores De acuerdo con información de la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP), la industria del Capital Privado

Más detalles

FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA

FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA - Fondos Monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo de divisa y deuda subordinada. La duración media de su cartera es inferior a seis

Más detalles

Acciones. Qué son las acciones?

Acciones. Qué son las acciones? Qué son las acciones? Las acciones representan parte de la posesión del capital de una empresa. Una compañía emite acciones para establecer su capital inicial o para pagar otras actividades. Las acciones

Más detalles

La nueva era de la inversión en renta Marzo de 2015

La nueva era de la inversión en renta Marzo de 2015 La nueva era de la inversión en renta Marzo de 2015 PERSPECTIVAS Ideas clave En Pioneer Investments, hemos realizado una investigación para identificar las tendencias principales que impulsan la demanda

Más detalles

Descripción. Objetivo de Inversión. Altitude Investments Ltd. Beneficios de invertir en un Fondo de Fondos de Inversión Libre

Descripción. Objetivo de Inversión. Altitude Investments Ltd. Beneficios de invertir en un Fondo de Fondos de Inversión Libre Altitude Investments Ltd. Page 1 Descripción Altitude Teide IICIICIL es un Fondo de Fondos de Inversión Libre Es un Fondo diversificado en más de 40 Hedge Funds de diferentes estrategias, y gestionado

Más detalles

Inversiones Alternativas

Inversiones Alternativas Inversiones Alternativas Características Poca Liquidez. Dificultad en determinar el actual valor de mercado. Pocos datos históricos de retornos y riesgo. Estructuras complejas. Tipos Bienes Raíces. Arte,

Más detalles

Hedge Funds Una alternativa de inversión para el futuro

Hedge Funds Una alternativa de inversión para el futuro Hedge Funds Una alternativa de inversión para el futuro Luis A. Seco Director, Numa Asset Management President and CEO, Management Introducción a Fondos de Cobertura Sección I Qué Es Un Fondo De Cobertura?...

Más detalles

Las ventas de ONO se incrementan en un 5,9% en 2012

Las ventas de ONO se incrementan en un 5,9% en 2012 Resultados financieros y operativos del ejercicio 2012 Las ventas de ONO se incrementan en un 5,9% en 2012 El beneficio neto de 2012 fue de 52 millones de euros, un 3,9% más, gracias al éxito de su estrategia

Más detalles

Generación F Único. Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro. Seguros Ahorro Pensiones

Generación F Único. Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro. Seguros Ahorro Pensiones Generación F Único Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro Seguros Ahorro Pensiones Un producto a largo plazo para invertir de forma segura Ya puede invertir en los principales mercados

Más detalles

Valoración de Empresas

Valoración de Empresas Valoración de Empresas Conceptos básicos y ejemplo práctico Antonio Grandío Dopico Página 1 1. Introducción a la valoración de empresas (i) Operaciones corporativas Situaciones Análisis de inversiones

Más detalles

El proceso de inversión. Presentación creada por:

El proceso de inversión. Presentación creada por: Presentación creada por: La Salle Technova Barcelona Soporte al emprendedor de base tecnológica Desde la idea hasta la entrada en mercados internacionales La Salle Technova Barcelona Año 2002 Qué significa

Más detalles

Sesión 3: Instrumentos Financieros basados en Deuda, Híbridos y Equity

Sesión 3: Instrumentos Financieros basados en Deuda, Híbridos y Equity Sesión 3: Instrumentos Financieros basados en Deuda, Híbridos y Equity SMEs se financian con recursos propios y deuda bancaria principalmente La banca es la principal fuente de financiamiento externo a

Más detalles

Adquisición de Ability Tecnologia e Serviços, S.A. Resumen de la Operación planteada

Adquisición de Ability Tecnologia e Serviços, S.A. Resumen de la Operación planteada Adquisición de Ability Tecnologia e Serviços, S.A. Resumen de la Operación planteada Madrid, 9 de junio de 2015 Índice 1. Objetivo de la adquisición 2. Posicionamiento de Ability en Brasil 3. Oportunidades

Más detalles

Fondos de Inversión como alternativa de financiamiento para las PYMES

Fondos de Inversión como alternativa de financiamiento para las PYMES Fondos de Inversión como alternativa de financiamiento para las PYMES Octubre 2002 Definición de Capital Riesgo Canalización de financiación en forma de capital o cuasicapital (recursos permanentes) u

Más detalles

EL FAMILY OFFICE COMO INVERSOR

EL FAMILY OFFICE COMO INVERSOR EL FAMILY OFFICE COMO INVERSOR 1 El family office El family office es una figura desconocida por muchos pero cada vez más presente en el mundo económico, especialmente en el de las inversiones. Se entiende

Más detalles

El Capital Riesgo como fuente de financiación de empresas

El Capital Riesgo como fuente de financiación de empresas El Capital Riesgo como fuente de financiación de empresas Dominique Barthel Directora General Una economía excesivamente bancarizada Las empresas pueden financiar sus planes de crecimiento: Deuda Capital

Más detalles

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Calle Edison, 4 28006 Madrid. Madrid, 18 de diciembre de 2014. Muy Sres. nuestros:

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Calle Edison, 4 28006 Madrid. Madrid, 18 de diciembre de 2014. Muy Sres. nuestros: COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Calle Edison, 4 28006 Madrid Madrid, 18 de diciembre de 2014 Muy Sres. nuestros: En cumplimiento de lo dispuesto por el artículo 82 de la Ley del Mercado de Valores,

Más detalles

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION)

UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) UBS (ES) ALPHA SELECT HEDGE FUND, IICIICIL (EN LIQUIDACION) Nº Registro CNMV: 12 Informe Semestral del Segundo Semestre 2014 Gestora: 1) UBS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: UBS BANK, S.A. Auditor:

Más detalles

Corporate Venturing: Emprendiendo desde la empresa

Corporate Venturing: Emprendiendo desde la empresa Jornada sobre capital riesgo en el sector de la energía Corporate Venturing: Emprendiendo desde la empresa Prof. Juan Roure Barcelona, 27 de Junio de 2007 1 EMPRENDIENDO DESDE LA EMPRESA Porqué es importante

Más detalles

Corporate Venturing: Emprendiendo desde la empresa

Corporate Venturing: Emprendiendo desde la empresa Jornada sobre capital riesgo en el sector de la energía Corporate Venturing: Emprendiendo desde la empresa Prof. Juan Roure Barcelona, 27 de Junio de 2007 1 EMPRENDIENDO DESDE LA EMPRESA Porqué es importante

Más detalles

AVIVA FONDO IV, F.P.

AVIVA FONDO IV, F.P. AVIVA FONDO IV, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL AVIVA FONDO IV, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Variable Española El objetivo

Más detalles

TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN

TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN TEMA 6. LA INVERSIÓN COLECTIVA O COMO COMPARTIR LA INVERSIÓN CON OTROS: LOS FONDOS Y LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN 6.1 Cuáles son las características de la inversión colectiva?. 6.2 Qué tipos de inversiones

Más detalles

Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES

Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES 03 Categorías & Riesgos de Planes de Pensiones 04 Aportaciones 05 Tipos de Aportaciones 06 Rescate & Prestaciones 07 Traspasos & Comisiones Qué es

Más detalles

GIJÓN INNOVA I Fondo de Capital Riesgo PRESENTACIÓN JUNIO DE 2010

GIJÓN INNOVA I Fondo de Capital Riesgo PRESENTACIÓN JUNIO DE 2010 GIJÓN INNOVA I Fondo de Capital Riesgo PRESENTACIÓN JUNIO DE 2010 CONTENIDO 1.- Que es el Capital Riesgo? 2.- Definición de Capital Riesgo 3.- Impacto Económico y Social del Capital Riesgo en España 4.-

Más detalles

Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor, una fuente alterna de crecimiento en los Negocios. Noviembre 2010

Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor, una fuente alterna de crecimiento en los Negocios. Noviembre 2010 Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor, una fuente alterna de crecimiento en los Negocios Noviembre 2010 Agenda 1. Introducción al concepto de capital privado y capital emprendedor 2. Secuencia

Más detalles

Adhoc. Asesoramiento Financiero

Adhoc. Asesoramiento Financiero Adhoc Asesoramiento Financiero La empresa: Adhoc Asesoramiento Financiero Adhoc AF es una firma independiente especializada en servicios de asesoramiento de carácter financiero y estratégico de alto valor

Más detalles

Febrero - 2014. PROMOTORA Gestión de Fondos de Capital Privado

Febrero - 2014. PROMOTORA Gestión de Fondos de Capital Privado PROMOTORA Gestor de Fondos de Capital Privado Febrero - 2014 Contenido» Promotora como Gestor de Fondos de Capital Privado» Qué son los Fondos de Capital Privado» Fondo -Growth I» Fondo -Early Growth I

Más detalles

Curso Análisis de Estados Financieros.

Curso Análisis de Estados Financieros. Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento

Más detalles

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN DEL PLAN DE PREVISIÓN MIXTO

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN DEL PLAN DE PREVISIÓN MIXTO DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN DEL PLAN DE PREVISIÓN MIXTO Aprobado en la Junta de Gobierno de 24-10-2013 y modificado, parcialmente, en la Junta de Gobierno de 22-10-2014 Página 1 ÍN D I C E 1.

Más detalles

Service Point Solutions. Junta General Accionistas 21 de Febrero 2011

Service Point Solutions. Junta General Accionistas 21 de Febrero 2011 Service Point Solutions Junta General Accionistas 21 de Febrero 2011 Service Point Solutions Objetivo Junta General Accionistas 21 de Febrero 2011 Aprobación ampliación capital por importe de 14,5 millones

Más detalles

LT Accountant & Asociados Firma de Auditores y Asesores Autorizados

LT Accountant & Asociados Firma de Auditores y Asesores Autorizados Análisis Foda y Formulas Financieras Una lista de verificación DOFA Potenciales fortalezas internas Existen muchas líneas de productos? Presenta amplia cobertura de mercado? Existen habilidades de fabricación?

Más detalles

ABERTIS Y AUTOSTRADE ANUNCIAN UN PROYECTO DE FUSIÓN ENTRE IGUALES

ABERTIS Y AUTOSTRADE ANUNCIAN UN PROYECTO DE FUSIÓN ENTRE IGUALES Comunicación Tel. +34 93 230 50 84/94 Tel. + 91 574 81 00 abertis.comunicacion@abertis.com Relaciones con Inversores Inv. Institucionales y analistas Tel. +34 93 230 51 26 / +34 230 50 57 Oficina del Accionista

Más detalles

PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO

PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO PROVEEDOR PRIVADO DE PRECIOS: VENTAJAS E IMPACTO EN EL MERCADO DE VALORES PERUANO Antecedentes - Valuación de Instrumentos de Deuda en Perú Antes de 1998: Criterio de valuación: TIR de adquisición Riesgos

Más detalles

TEMA 6 La actividad económica agregada en la economía financiera LOGO

TEMA 6 La actividad económica agregada en la economía financiera LOGO TEMA 6 La actividad económica agregada en la economía financiera 1. LAS CARTERAS DE ACTIVOS: ACTIVOS HUMANOS, REALES Y FINANCIEROS 1.1. CONCEPTOS ACTIVOS: múltiples formas en que se puede materializar

Más detalles

CAPITAL RIESGO: EL PLAN DE NEGOCIOS

CAPITAL RIESGO: EL PLAN DE NEGOCIOS CAPITAL RIESGO: EL PLAN DE NEGOCIOS Importancia del Plan de Negocios Por: Juan Luis Blanco Modelo Blanco, Ureña & Asociados El plan de negocios o business plan es el conjunto de ideas en las que se fundamenta

Más detalles

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN

Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN Principios generales para invertir FONDOS DE INVERSIÓN 02 Funcionamiento de los Fondos 04 Tipos de Fondos 05 Comisiones en los Fondos 06 Riesgo de los Fondos 07 Fiscalidad de los Fondos Qué es un Fondo?

Más detalles

Financiación Empresarial

Financiación Empresarial Financiación Empresarial CCB Septiembre 30 2013 Financiación a Corto Plazo a) Faltantes transitorios de caja b) Crecimientos estacionales de inventarios y cxc c) Fines Especulativos Fuentes más comunes

Más detalles

EVALUACION DE LA EMPRESA

EVALUACION DE LA EMPRESA Medición del Valor para el Inversor Medición de la Rentabilidad para el Accionista Medición de la Capacidad de Endeudamiento para la Institución que Financia EVALUACIÓN DE LA EMPRESA weigelhaller.com.uy

Más detalles

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición

Dirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos

Más detalles

Service Point Solutions, S.A. Resultados 2012 y Visión a Medio Plazo Madrid, 26 de febrero de 2013

Service Point Solutions, S.A. Resultados 2012 y Visión a Medio Plazo Madrid, 26 de febrero de 2013 Service Point Solutions, S.A. Madrid, 26 de febrero de 2013 DISCLAIMER 1 Este documento puede contener información que constituya previsiones. Estas previsiones pueden hacer referencia a la mejor estimación

Más detalles

Inversión en Agronegocios: Situación Actual y Perspectivas a Escala Mundial

Inversión en Agronegocios: Situación Actual y Perspectivas a Escala Mundial Inversión en Agronegocios: Situación Actual y Perspectivas a Escala Mundial INVERSIÓN EN AGRONEGOCIOS: Situación actual y perspectivas a escala mundial Contenido Ideas principales... 4 Introducción...

Más detalles

MANAGER BUSINESS FORUM

MANAGER BUSINESS FORUM www.analiza-pe.com MANAGER BUSINESS FORUM EL CUADRO DE MANDO INTEGRAL La herramienta central de un sistema estratégico de Gestión VALENCIA, JUNIO 2006 CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN 1. EL CUADRO DE MANDO

Más detalles

Cuadro de Mando Integral Tablero de Control / Comando Balanced Scorecard Core Business. Jorge Fernando Romero

Cuadro de Mando Integral Tablero de Control / Comando Balanced Scorecard Core Business. Jorge Fernando Romero Cuadro de Mando Integral Tablero de Control / Comando Balanced Scorecard Core Business Algunas Reflexiones La administración del desempeño es un sistema de gestión que partiendo de la administración por

Más detalles

Red internacional de inversores en España. María Paz Ramos Consejera Delegada 15 de Diciembre de 2011

Red internacional de inversores en España. María Paz Ramos Consejera Delegada 15 de Diciembre de 2011 Red internacional de inversores en España María Paz Ramos Consejera Delegada 15 de Diciembre de 2011 1 INVEST IN SPAIN es una sociedad mercantil estatal, cuya misión es captar inversiones exteriores apoyando

Más detalles

TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I)

TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I) E.U. FRANCISCO TÓMAS Y VALIENTE. TEMA 2. ANÁLISIS DEL BALANCE DE SITUACIÓN (I) 2.1 Objetivos del análisis del Balance de Situación 2.2 Aspectos previos 2.3 Calculo de porcentajes 2.4 Gráfico del Balance

Más detalles

Documento con información clave para la inversión

Documento con información clave para la inversión Documento con información clave para la inversión Old Mutual Renta Variable Estratégica, S.A. de C.V., Sociedad de de Renta Variable Tipo Renta Variable Clasificación Especializada en acciones internacionales

Más detalles

Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno

Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno Seminario Profundizando el Mercado de Capitales Chileno Crecientes Desafíos para los Inversionistas: La Perspectiva de un Gestor independiente y especializado Abril 2004 Contenidos Dónde estamos? Misión

Más detalles

Grupo A&G. A&G Fondos SGIIC

Grupo A&G. A&G Fondos SGIIC Grupo A&G A&G Fondos SGIIC Grupo A&G A&G es una entidad financiera fundada en 1987 que ofrece servicios exclusivos de asesoramiento y gestión global de patrimonios a clientes privados e instituciones,

Más detalles

Entendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE

Entendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE Entendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE Los recursos en mi cuenta de ahorro para el retiro administrados por una AFORE constituyen una inversión

Más detalles

Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS

Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS En los últimos tiempos los Hedge Funds se han hecho muy famosos por sus capacidades de obtener rentabilidad sea cual sea la tendencia de mercado,

Más detalles

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación

El Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar

Más detalles

FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR

FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN DIVERSIFICACIÓN FLEXIBILIDAD RENTABILIDAD LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR LA DECISIÓN QUE GENERA VALOR FONDOS DE INVERSIÓN: DIVERSIFICACIÓN, FLEXIBILIDAD Y RENTABILIDAD. El propósito de

Más detalles

Alternativas de financiación

Alternativas de financiación Alternativas de financiación empresarial no bancaria empresarial no bancaria Seminarios ICO 19 de Noviembre de 2012 Fernando Fernández fernando.fernandez@ie.edu Ideas principales Tras las crisis bancarias

Más detalles

AVIVA FONDO III, F.P.

AVIVA FONDO III, F.P. AVIVA FONDO III, F.P. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA FONDO III, F.P. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija Corto Plazo. El objetivo

Más detalles

Por qué elegir un fondo multi-activos?

Por qué elegir un fondo multi-activos? Por qué elegir un fondo multi-activos? La asignación de activos es el principal factor que determina las rentabilidades a largo plazo Creemos que, a largo plazo, la clave para generar rentabilidades favorables

Más detalles

Financiación y Capitalización de ESES

Financiación y Capitalización de ESES Financiación y Capitalización de ESES Funcionamiento de un Fondo de Capital Riesgo Madrid 1 y 2 de Febrero 2012 Componentes del Negocio ESE ESE Capacidad Técnica hacer la auditoría energética elaborar

Más detalles

Que es el Capital de Riesgo? Documento Nº 3

Que es el Capital de Riesgo? Documento Nº 3 Que es el Capital de Riesgo? Documento Nº 3 LOBO PARTNERS SPA - Los Leones 220, Oficina 204, Providencia, Santiago de Chile - (56) 2 752 39 80 info@lbpartners.cl Qué es el Capital Riesgo? Los Fondos de

Más detalles

Unión de los Mercados de Capitales - Más inversiones, mayor crecimiento

Unión de los Mercados de Capitales - Más inversiones, mayor crecimiento 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 Proyecto de resolución nº 2 presentada por la Presidencia del PPE para el Congreso del PPE, Madrid

Más detalles

I. SOCIEDADES DE INVERSIÓN. 1. Descripción

I. SOCIEDADES DE INVERSIÓN. 1. Descripción I. SOCIEDADES DE INVERSIÓN 1. Descripción Las Sociedades de Inversión están definidas legalmente como aquellas que tienen por objeto exclusivo la inversión de sus recursos en valores tales como aquellos

Más detalles

Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI

Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI Primera vez en la historia que la rentabilidad de los bonos de las empresas está por debajo de su rentabilidad por dividendo Renta 4 Cartera Selección

Más detalles

Madrid, 31de Julio de 2014

Madrid, 31de Julio de 2014 Resultados Primer Semestre 2014 Madrid, 31de Julio de 2014 Junio 2014 Hechos destacados Resultados del primer semestre en línea con los del primer trimestre. Cifra de Negocio por debajo de las expectativas

Más detalles

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA

FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA FICHA DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Noviembre 2007 Página 1 de 11 Índice 1. DEFINICIÓN 2. PARTICULARIDADES 3. RIESGOS 4. COSTES 5. CATEGORIAS DE FONDOS 6. IIC DE INVERSION LIBRE - HEDGE FUNDS

Más detalles

Situación Macroeconómica y Visión de Mercados en 2013. Febrero 2013

Situación Macroeconómica y Visión de Mercados en 2013. Febrero 2013 Situación Macroeconómica y Visión de Mercados en 2013 Febrero 2013 INVERSIÓN EN 2013 Sobreponderación de activos de riesgo: acciones y bonos de alta rentabilidad (High Yield + Periféricos) Sobreponderación

Más detalles

Aula Banca Privada. La importancia de la diversificación

Aula Banca Privada. La importancia de la diversificación Aula Banca Privada La importancia de la diversificación La importancia de la diversificación La diversificación de carteras es el principio básico de la operativa en mercados financieros, según el cual

Más detalles

Ricardo González Gestor de carteras. Ahorro inteligente

Ricardo González Gestor de carteras. Ahorro inteligente Ricardo González Gestor de carteras. Ahorro inteligente DIF Broker es una firma de asesoramiento financiero y servicio de brokerage independiente, privada y registrada en la CNMV cuyo negocio incluye la

Más detalles

Máster en Dirección Financiera (MDF)

Máster en Dirección Financiera (MDF) Máster en Dirección Financiera (MDF) Instituto Europeo de Posgrado http://www.iep.edu.es Escuela de Negocios Madrid Nuestro objetivo es movilizar el conocimiento para solucionar problemas de las empresas

Más detalles

FUENTES ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN/FINANCIACIÓN: Ángeles Inversionistas

FUENTES ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN/FINANCIACIÓN: Ángeles Inversionistas FUENTES ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN/FINANCIACIÓN: Ángeles Inversionistas Tabla de Contenido 1. Origen de la Red de Ángeles Inversionistas. 2. Qué es un Ángel Inversionista? 3. Qué es una Red de Ángeles Inversionistas?

Más detalles

amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com

amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Cómo Invertir en Fondos Mutuos Presentado por Armando Manco M. amanco@smv.gob.pe / amanco_pe@yahoo.com Setiembre de 2012 Fondo Mutuo Resultados de las Inversiones SAF Partícipes Fondo Mutuo Instrumentos

Más detalles

SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008

SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008 SEMINARIO BSCH SMALL & MID CAPS 7 febrero 2008 1. Renta 4: una propuesta de inversión atractiva 1.1 Una historia de crecimiento: ganar cuota en un mercado que crece 1.2 Apalancamiento operativo y financiero:

Más detalles

Pioneros en la industria de fondos costarricense

Pioneros en la industria de fondos costarricense Pioneros en la industria de fondos costarricense Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de

Más detalles

Resultado de buena calidad en el 1 er semestre de 2012

Resultado de buena calidad en el 1 er semestre de 2012 Comunicado de Prensa Contactos Relaciones con los Inversores: Kathleen Clark Bracco +33 (0)1 40 67 29 61 kbraccoclark@sopragroup.com Relaciones con la Prensa: Virginie Legoupil +33 (0)1 40 67 29 41 vlegoupil@sopragroup.com

Más detalles

Resultados Cuestionario Salarial España 2014 - Sector Financiero

Resultados Cuestionario Salarial España 2014 - Sector Financiero Resultados Cuestionario Salarial España 2014 - Sector Financiero Índice 1. Global Risk Professionals 2. Descripción de la muestra 3. Sueldo: Sueldo por Género y Edad Sueldo por Sector Sueldo por Cargo

Más detalles

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES.

DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. VOCACIÓN DE INVERSIÓN. El fondo se define como un fondo de pensiones con un perfil de inversión

Más detalles

APRENDER A REDUCIR LOS COSTES FINANCIEROS

APRENDER A REDUCIR LOS COSTES FINANCIEROS APRENDER A REDUCIR LOS COSTES FINANCIEROS Eduardo Andreu Alabarta Valencia, marzo 2009 La importancia relativa de los costes financieros en la cuenta de resultados 2005 (HASTA DICIEMBRE) 2006 (HASTA AGOSTO)

Más detalles

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV.

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV. AVIVA RFL EPSV DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE PRINCIPIOS DE POLÍTICA DE INVERSIÓN DE AVIVA RFL EPSV. La vocación inversora del Fondo se define como un fondo de Renta Fija a Largo plazo. El objetivo del Fondo,

Más detalles

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA), de conformidad con lo establecido en la legislación de Mercado de Valores, comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE

Más detalles

PRESENTACIÓN CORPORATIVA de

PRESENTACIÓN CORPORATIVA de Ofrecemos un análisis experto y un asesoramiento independiente, con un enfoque dedicado a los objetivos de inversión de cada cliente. PRESENTACIÓN CORPORATIVA de Empresa de Asesoramiento Financiero Independiente

Más detalles

FONDOS MUTUOS SANTANDER SELECT UNA EXPERIENCIA ÚNICA EN LA BÚSQUEDA DE LAS MEJORES OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN

FONDOS MUTUOS SANTANDER SELECT UNA EXPERIENCIA ÚNICA EN LA BÚSQUEDA DE LAS MEJORES OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN FONDOS MUTUOS SANTANDER SELECT UNA EXPERIENCIA ÚNICA EN LA BÚSQUEDA DE LAS MEJORES OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN BUSCAMOS OPORTUNIDADES EN LOS MERCADOS DE TODO EL MUNDO PARA QUE USTED ACCEDA A LAS MEJORES

Más detalles

Nov 7-11, 2014 Appraisal visit. IFC Presentation

Nov 7-11, 2014 Appraisal visit. IFC Presentation Nov 7-11, 2014 Appraisal visit. IFC Presentation LAFISE cuenta con un portafolio de compañías ofreciendo servicios financieros y soluciones integrales a sus clientes Banca Puestos de bolsa Correduría Comercio

Más detalles

Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes.

Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes. Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes. Comisión Nacional de Valores Dirección de Supervisión Lcdo. Ignacio Fábrega O. Director DECLARACIÓN NECESARIA Los criterios y

Más detalles

ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA

ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA Ejercicio 1 ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA Determinar cuál sería el coste efectivo de cada una de las siguientes fuentes de financiación: a) Unas obligaciones se emiten al 95% sobre el nominal, cuya

Más detalles

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS

INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS Por qué algunas empresas tienen dificultades para acceder a un crédito o conseguir un socio? Muchas empresas no tienen dificultades

Más detalles

Mercados Financieros Mayo 2015

Mercados Financieros Mayo 2015 Mercados Financieros Mayo 2015 Indicadores de riesgo (I) El mundo parece estar viviendo una renovada fase de apetito por el riesgo, con los precios de las materias primas rebotando más de un 20%, lo que

Más detalles

Cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB)

Cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) Cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) Oportunidad del MAB Barcelona, 15 de Septiembre de 2009 ESADE Constantino Gomez Socio de Arcano cgomez@arcano.es 1 La cotización en bolsa es un evento de

Más detalles

Capital Riesgo en España Sonia Vadillo Cortázar

Capital Riesgo en España Sonia Vadillo Cortázar Guatemala 25 de febrero de 2015 Capital Riesgo en España Sonia Vadillo Cortázar Dirección de Autorización y Registros de Entidades 1 Índice de Contenidos Introducción Concepto Ventajas 2 INTRODUCCIÓN En

Más detalles

Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES

Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES Principios generales para invertir PLANES DE PENSIONES 03 Categorías & Riesgos de Planes de Pensiones 04 05 Aportaciones Tipos de Aportaciones 06 Rescate & Prestaciones 07 Traspasos & Comisiones Qué es

Más detalles

TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO)

TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO) UNIVERSIDAD NACIONAL ESCUELA DE CIENCIAS AMBIENTALES CURSO: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PROFESOR: ING. IGOR ZÚÑIGA GARITA. MAP TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO) CUAL ES

Más detalles

Barón Capital EAFI CNMV servicios de asesoramiento en materia de inversiones Nuestros clientes no tienen que traernos su dinero Barón Capital

Barón Capital EAFI CNMV servicios de asesoramiento en materia de inversiones Nuestros clientes no tienen que traernos su dinero Barón Capital BIENVENIDOS Barón Capital es una Empresa de Asesoramiento Financiero (EAFI), aprobada y sometida a la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). http://www.cnmv.es/docportal/publicaciones/fichas/eafi_esp.pdf

Más detalles

Finanzas Corporativas. Presupuesto de Capital

Finanzas Corporativas. Presupuesto de Capital Finanzas Corporativas Presupuesto de Capital DECISIONES FINANCIERAS INVERSIÓN: Seguridad Rentabilidad Liquidez Presupuesto de capital FINANCIACIÓN: Menor Costo Oportunidad : CICLO DE CAJA Riesgo Estructura

Más detalles

INNOVACION Y CAMBIO EN LOS MODELOS DE FINANCIACION

INNOVACION Y CAMBIO EN LOS MODELOS DE FINANCIACION Albia Capital INNOVACION Y CAMBIO EN LOS MODELOS DE FINANCIACION Canadá Estados Unidos Brasil Bilbao Francia 12 de diciembre 2012 Portugal BÉLGICA España Italia Alemania Holanda República Checa Polonia

Más detalles