NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No de marzo de 2015

Transcripción

1 Balanza Comercial 1 Balanza Comercial 1. En enero, las importaciones fueron superiores a las exportaciones en US$ 317 millones. En ese mes se registró exportaciones no tradicionales por US$ 887 millones, mientras que las ventas al exterior de productos tradicionales ascendieron a US$ millones. Las exportaciones totales de enero sumaron US$ millones. Las importaciones de enero fueron US$ millones. La mayor parte de ellas correspondieron a insumos (US$ millones), seguido de compras de bienes de capital (US$ millones) y de bienes de consumo (US$ 689 millones). BALANZA COMERCIAL - 1. EXPORTACIONES ,9-10,1 Productos tradicionales 1/ ,2-12,6 Productos no tradicionales ,3-4,5 Otros ,8 9,2 2. IMPORTACIONES ,1-12,5 Bienes de consumo ,9 3,1 Insumos ,1-17,0 Bienes de capital ,0-15,1 Otros bienes ,2 10,9 3. BALANZA COMERCIAL / Incluye una estimación de exportaciones de oro no registradas por Sunat. Fuente: Sunat, BCRP y empresas Exportaciones 2. El valor de las exportaciones se redujo 10,1 por ciento por los menores embarques de productos tradicionales (US$ 281 millones), principalmente harina de pescado (US$ 148 millones) y petróleo y sus derivados (US$ 102 millones). Por su parte, las exportaciones no tradicionales se redujeron 4,5 por ciento debido a los menores embarques textiles y pesqueros. 1 Elaborado por Omar Ghurra y Christian Velasquez. 1

2 EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS - 1. Productos tradicionales ,2-12,6 Pesqueros ,3-60,5 Agrícolas ,0-34,6 Mineros 1/ ,3 2,2 Petróleo y gas natural ,8-42,0 2. Productos no tradicionales ,3-4,5 Agropecuarios ,3 2,0 Pesqueros ,4-14,4 Textiles ,3-14,4 Maderas y sus manufacturas ,9-25,1 Químicos ,3-1,1 Minerales no metálicos ,7 28,2 Sidero-metalúrgicos y joyería ,2-10,9 Metal-mecánicos ,3-25,5 Otros 2/ ,5 6,5 3. Otros 3/ ,8 9,2 4. TOTAL EXPORTACIONES ,9-10,1 1/ Incluye una estimación de exportaciones de oro no registradas por Sunat. 2/ Incluye pieles y cueros y artesanías, principalmente. 3/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital. Fuente: Sunat, BCRP y empresas 3. En enero, el volumen exportado se incrementó 2,1 por ciento, lo que se explica principalmente por los mayores embarques de cobre (32,1 por ciento, oro (10,9 por ciento), petróleo y derivados (29,1 por ciento) y agropecuarios no tradicionales (5,9 por ciento). En tanto, los precios de exportación disminuyeron 12,0 por ciento, por menores precios de cobre (22,5 por ciento) y petróleo crudo y derivados (54,1 por ciento). 2

3 Volumen Precio 1/. Mes Últimos 12 Mes Últimos 12 Total -11,5 2,1-2,8-12,0 Tradicionales -8,0 4,5-4,5-16,4 Harina de pescado -13,3-79,5 0,4 47,9 Café -81,3-69,6 0,6 80,6 Cobre -7,7 32,1-8,9-22,5 Oro 2/. -6,8 10,9 4,0 0,4 Zinc -18,6 3,3 10,7 5,8 Petróleo crudo y derivados -9,0 29,1-17,8-54,1 No tradicionales -18,3-2,8-0,1-1,7 Agropecuario -15,7 5,9-3,0-3,7 Textil -7,1-8,6-7,8-6,3 Pesquero -20,3-6,5-3,8-8,4 Químico -19,0-1,8 2,1 0,8 Siderometalúrgico 3/. -13,1-7,9-2,5-3,2 Minería no Metálica -35,4-0,5 53,7 28,9 1/.Calculados a partir de un Indice Laspeyres encadenado anual 2/. Incluye una estimación de exportaciones de oro no registradas por Sunat. 3/.Incluye joyería Fuente: Sunat, BCRP y empresas Productos Tradicionales Exportaciones (Variaciones porcentuales) 4. El valor de las exportaciones tradicionales disminuyó 12,6 por ciento respecto al de enero de, por los menores embarques a Japón (cobre y gas natural), Estados Unidos (petróleo y derivados) y China (hierro y cobre). Por bloques económicos las caídas más pronunciadas se registraron en los embarques hacia países del Asia y de Norteamérica. El precio promedio de los productos tradicionales se redujo 16,4 por ciento. El volumen embarcado se incrementó 4,5 por ciento, principalmente por los mayores embarques de oro y cobre. 3

4 PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES TRADICIONALES 1/. País - China ,8-15,7 Suiza ,7 32,6 Canadá ,5 9,0 Estados Unidos ,8-40,7 Japón ,5-64,4 Brasil ,6 89,0 España ,0-1,5 México ,7 22,4 Corea del Sur ,7-38,5 Resto ,1-0,8 Total ,2-12,6 Nota: Asia ,7-27,1 Norteamérica ,2-17,7 Unión Europea ,8 10,6 Países Andinos 2/ ,2-39,1 Mercosur 3/ ,6 74,9 1/. Incluye una estimación de exportaciones de oro no registradas por Sunat. 2/. Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 3/. Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. 5. El valor de las exportaciones de cobre en el mes registró un crecimiento de 2,4 por ciento, mientras el volumen embarcado creció 34,4 por ciento, por los mayores envíos de Antamina y Trafigura. 4

5 Principales Empresas Exportadoras de Cobre (Miles de Tm) - Total ,8 34,4 Refinado 1/ ,6-14,8 Southern ,5-1,7 Resto ,0-100,0 Concentrado ,6 49,2 Antamina ,7 49,1 Trafigura ,7 n.a. Cerro Verde ,7-16,8 Antapaccay ,3-37,0 Louis Dreyfus ,1 n.a. Southern ,1 47,4 Chinalco ,1 n.a. Glencore Perú ,1 127,1 Resto ,7-1,7 1/ Incluye Blister Fuente: Sunat y BCRP. 6. El valor de las exportaciones de oro en el mes creció 11,3 por ciento, por ciento en relación a enero de por las menores ventas de Yanacocha. El volumen exportado de oro en diciembre se incrementó 10,9 por ciento respecto a similar mes de. Principales Empresas Exportadoras de Oro (Miles de onzas troy) Total ,8 10,9 Yanacocha ,5 43,3 Barrick ,1-50,8 Buenaventura ,0-10,9 Aruntani ,3 92,9 Minera Horizonte ,8 31,7 Río Alto ,5 8,3 Aurífera Retamas ,6 13,2 Resto 1/ ,9 5,0 Comercializadoras ,8 25,8 1/. Incluye una estimación de exportaciones de oro no registradas por Sunat. Fuente: Sunat, BCRP y empresas. - 5

6 Productos No Tradicionales 7. Las exportaciones de productos no tradicionales disminuyeron 4,5 por ciento, en línea con las menores ventas con destino a Venezuela (tejidos de punto), Estados Unidos (prendas de vestir), Colombia (alambrón de cobre, uvas frescas y aceite de palma) y China (algas marinas, madera y pota en conserva). Por bloques económicos, se redujeron las ventas principalmente hacia los Países Andinos y Norteamérica. El volumen embarcado en enero de estos productos se redujo 2,8 por ciento, por una caída generalizada con excepción de los productos agropecuarios. En tanto su precio promedio se redujo 1,7 por ciento, reflejo de menores precios de productos agropecuarios, textiles y pesqueros. PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES NO TRADICIONALES País - Estados Unidos ,4-5,0 Países Bajos ,5-2,3 Chile ,9 11,4 Colombia ,1-19,4 Ecuador ,1-2,7 China ,2-11,1 Bolivia ,6-2,1 Hong Kong ,5 18,3 Brasil ,5 7,7 España ,9 14,7 Venezuela ,8-42,0 Resto ,8-3,8 Total ,3-4,5 Nota: Asia ,2-3,9 Norteamérica ,6-5,2 Unión Europea ,2 6,1 Países Andinos 1/ ,9-10,5 Mercosur 2/ ,4 13,2 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. 6

7 Total ,3-4,5 del cual: Uvas frescas ,5 5,2 Mangos frescos ,8 12,9 Espárragos ,6 2,5 Pota (congelada o conserva) ,3-7,7 Fosfatos de calcio ,9 8,6 Demás T-shirts ,6-18,5 Productos de zinc ,4 94,1 Alambrón de cobre ,3-32,7 Filetes de pescados congelados ,0 88,3 Banano orgánico ,8 22,1 Alimentos para camarones ,0 25,4 Hortalizas preparadas ,4 87,7 Frutas congeladas ,7 40,0 Láminas de polipropileno ,5-8,9 Pisos cerámicos ,1 48,9 Quinua ,0-17,5 Cacao ,1 9,4 Compresas y pañales ,0-19,4 Productos de cobre ,6 22,0 Tops de alpaca ,4 53,3 Fuente: Sunat PRINCIPALES PRODUCTOS: EXPORTACIONES NO TRADICIONALES 8. Las exportaciones de productos agropecuarios se incrementaron 2,0 por ciento respecto enero de, lo que reflejó los mayores envíos de mangos frescos (US$ 7 millones), uvas frescas (US$ 6 millones) y hortalizas preparadas (US$ 5 millones). A nivel de países de destino, destacaron las mayores ventas hacia Estados Unidos (uvas frescas y espárragos frescos), Hong Kong (uvas frescas y maca), Ecuador (alimento para camarones) y Reino Unido (uvas y mangos). Por bloques económicos se observaron incrementos en los embarques hacia Norteamérica y la Unión Europea. - 7

8 País Estados Unidos ,7 12,2 Países Bajos ,8-2,5 Hong Kong ,9 24,2 China ,5-9,9 España ,9 16,3 Ecuador ,9 27,0 Reino Unido ,0 36,8 Canadá ,3 37,8 Alemania ,5-8,2 Chile ,4-0,4 Resto ,0-20,0 Total ,3 2,0 Nota: PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES AGROPECUARIAS - Asia ,2 1,4 Norteamérica ,2 13,9 Unión Europea ,2 6,0 Países Andinos 1/ ,3-10,6 Mercosur 2/ ,3 16,0 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. 9. En enero, las exportaciones de productos textiles ascendieron a US$ 114 millones, monto inferior en 14,4 por ciento respecto al de similar mes de, por los menores envíos hacia Venezuela y Estados Unidos. Si se excluye a Venezuela del cálculo la caída sería de 5,6 por ciento. 8

9 País Estados Unidos ,9-13,4 Venezuela ,3-59,9 Brasil ,6 78,6 Ecuador ,0-5,8 Italia ,1 29,3 Colombia ,0-18,6 Chile ,5-12,1 Alemania ,5 12,4 China ,4 43,9 México ,1-11,7 Resto ,5-5,2 Total ,3-14,4 Total sin Venezuela ,3-5,6 Nota: PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES TEXTILES - Asia ,3 0,9 Norteamérica ,4-12,9 Unión Europea ,8 11,1 Países Andinos 1/ ,4-37,5 Mercosur 2/ ,5 33,2 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. 10. Las exportaciones de productos pesqueros alcanzaron US$ 81 millones en el mes, reduciéndose 14,4 por ciento respecto a las registradas en similar período del año por menores ventas de colas de langostinos (US$ 8 millones) y conchas de abanico (US$ 5 millones). A nivel de bloques económicos destacaron las caídas de los embarques hacia los países del Asia (Japón y Tailandia, principalmente) y a los países Andinos. 9

10 País Estados Unidos ,1-7,3 China ,4-2,2 España ,5-4,8 Francia ,7 4,0 Corea del Sur ,6 15,7 Japón ,4-35,4 Italia ,8 50,8 Tailandia ,9-51,4 México ,0 89,4 Brasil ,0-26,6 Resto ,2-40,0 Total ,4-14,4 Nota: PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES PESQUERAS - Asia ,8-15,6 Norteamérica ,4-7,7 Unión Europea ,1-4,9 Países Andinos 1/ ,8-56,8 Mercosur 2/ ,6-24,8 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. 11. Se registraron exportaciones de productos químicos por un valor de US$ 102 millones, inferior en 1,1 por ciento con respecto a enero de. Ello reflejó las menores ventas de etanol (US$ 2 millones) y preformas PET (US$ 2 millones). 10

11 País Chile ,5 17,3 Colombia ,0-3,3 Bolivia ,9 0,6 Ecuador ,3 3,4 Brasil ,8 29,9 Estados Unidos ,7 40,0 Países Bajos ,7 5,6 México ,8-37,7 Venezuela ,1-63,0 Guatemala ,1 42,1 Resto ,0-9,3 Total ,3-1,1 Nota: PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES QUÍMICAS - Asia ,3 11,0 Norteamérica ,6 9,5 Unión Europea ,0-19,1 Países Andinos 1/ ,9-2,7 Mercosur 2/ ,7 17,8 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. 12. En el mes los embarques de productos sidero-metalúrgicos se contrajeron 10,9 por ciento, por menores ventas de alambrón de cobre y de productos de plata. 11

12 PRINCIPALES DESTINOS: EXPORTACIONES SIDERO-METALÚGICAS País Colombia ,2-2,5 Estados Unidos ,1-16,9 Bélgica ,5 48,2 Bolivia ,7-20,3 Sudáfrica ,0 -.- Venezuela ,6 -.- Ecuador ,0-53,9 Taiwán ,1-46,6 Italia ,6-34,3 Chile ,3-52,5 Resto ,1-40,5 Total ,2-10,9 Nota: - Asia ,4-7,1 Norteamérica ,3-17,9 Unión Europea ,3 20,7 Países Andinos 1/ ,1-8,3 Mercosur 2/ ,1-80,5 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. Importaciones 13. En enero, el valor de las importaciones disminuyó 12,5 por ciento con respecto a similar mes del año. El volumen de importaciones disminuyó 3,8 por ciento, por menores adquisiciones de petróleo y bienes de capital. El índice de precios promedio de las importaciones mostró una disminución de 9,1 por ciento. 12

13 IMPORTACIONES SEGÚN USO O DESTINO ECONÓMICO - Var. % mes TOTAL IMPORTACIONES ,1-12,5 1. BIENES DE CONSUMO ,9 3,1 No duraderos ,9 6,7 Principales alimentos ,0 81,1 Resto ,6-1,1 Duraderos ,6-1,3 2. INSUMOS ,1-17,0 Combustibles, lubricantes y conexos ,6-59,7 Materias primas para la agricultura ,7 13,5 Materias primas para la industria ,1 10,8 3. BIENES DE CAPITAL ,0-15,1 Materiales de construcción ,4 10,5 Para la agricultura ,3 72,3 Para la industria ,0-17,1 Equipos de transporte ,7-23,7 4. OTROS BIENES ,2 10,9 Fuente: Sunat y ZofraTacna. Importaciones - (Variaciones Porcentuales) Mes Volumen Últimos 12 Mes Precios Últimos 12 Importaciones Totales 4,5-3,8-2,3-9,1 1. Bienes de Consumo -4,7 8,1-0,3-4,7 No duraderos -0,2 13,1-0,7-5,7 Alimentos 28,3 109,7-3,4-13,6 Resto -4,3 3,9-0,3-4,8 Duraderos -9,8 2,4 0,2-3,6 2. Insumos 9,3-2,2-3,8-15,1 Alimentos 133,5 77,2 0,1-4,6 Petróleo y derivados -17,6-34,6-13,9-40,1 Insumos industriales 4,8 5,5-1,3-4,3 Plásticos 16,2-3,8-5,0-2,2 Hierro y acero 46,3 24,2-3,5-6,3 Textiles -10,4 1,1-1,3-6,8 Papeles 16,4 3,8 0,0-1,7 Productos químicos -3,7-2,4 0,4-3,8 Químicos orgánicos 36,0 22,4-0,5-0,2 Resto -3,0 5,5-0,4-4,7 3. Bienes de Capital 3,4-12,1-1,4-3,4 Materiales de construccion 2,8 14,3-1,4-3,4 Resto de bienes de capital 3,5-15,0-1,4-3,4 Fuente: Sunat, ZofraTacna y Banco de la Nación. 13

14 Bienes de consumo no duradero 14. En enero, las importaciones de bienes de consumo no duradero, excluyendo los principales alimentos, disminuyeron 1,1 por ciento. Se registraron menores adquisiciones de impresos, prendas de vestir, así como de productos de perfumería y cosméticos. En el caso de los principales alimentos, se registró un aumento de 81,1 por ciento, explicado por las mayores compras de productos lácteos (leche entera y descremada en polvo). 14

15 IMPORTACIONES DE PRINCIPALES ALIMENTOS: CONSUMO - Var. % mes TOTAL ,0 81,1 ARROZ ,5 43,6 Volumen (miles tm) ,8 44,0 Precio (US$/tm) ,9-0,2 AZÚCAR ,6-1,6 Volumen (miles tm) ,6 9,8 Precio (US$/tm) ,0-10,4 LÁCTEOS ,9 179,0 Volumen (miles tm) ,1 293,2 Precio (US$/tm) ,6-29,0 CARNES ,3 30,2 Volumen (miles tm) ,8 21,4 Precio (US$/tm) ,9 7,3 Bienes de consumo duradero 15. Las importaciones de bienes de consumo duradero sumaron US$ 300 millones, inferiores en 1,3 por ciento respecto a las de enero de, lo que reflejó las menores compras de juegos y de artículos de materiales plásticos. 15

16 Insumos 16. En enero, el valor de las importaciones de insumos disminuyó 17,0 por ciento, por las menores compras de combustibles. 17. Las adquisiciones de alimentos clasificados como insumos totalizaron US$ 259 millones, superiores en 69,1 por ciento con respecto a las registradas en enero de, debido al incremento de los volúmenes importados de maíz, principalmente. 16

17 IMPORTACIONES DE PRINCIPALES ALIMENTOS: INSUMOS - Var. % mes TOTAL ,8 69,1 TRIGO ,3-5,2 Volumen (miles tm) ,2-3,1 Precio (US$/tm) ,5-2,1 MAÍZ Y/O SORGO ,5 195,2 Volumen (miles tm) ,8 215,0 Precio (US$/tm) ,0-6,3 TOTAL SOYA ,5-21,6 Volumen (miles tm) ,5-31,0 Precio (US$/tm) ,9 13,7 Aceite de soya ,3 199,8 Volumen (miles tm) ,9 247,2 Precio (US$/tm) ,8-13,6 Frijol de soya ,9-94,0 Volumen (miles tm) ,8-94,7 Precio (US$/tm) ,8 13,8 Torta de soya ,7-48,3 Volumen (miles tm) ,3-46,2 Precio (US$/tm) ,7-3,8 18. Las compras de petróleo y derivados en enero ascendieron a US$ 265 millones, inferiores en 60,8 por ciento respecto a similar mes de, explicado principalmente por las menores adquisiciones de crudo y diesel por parte de La Pampilla y Petroperú, en ambos casos. 17

18 IMPORTACIONES DE PETRÓLEO - Var. % mes IMPORTACIONES ,0-60,8 Volumen (miles bls.) ,1 Precio (US$/bl) 114,9 78,8 67,4-47,6-14,5-41,4 CRUDO ,3 Volumen (miles bls.) ,4 Precio (US$/bl) 107,4 70,6 63,4-44,0-10,2-40,9 DERIVADOS ,1 Volumen (miles bls.) ,5 Precio (US$/bl) 122,0 89,8 74,2-47,8-17,4-39,2 Del cual: Diesel ,8 Volumen (miles bls.) ,2 Precio (US$/bl) 123,6 88,0 67,4-56,2-23,5-45,5 Aceites Lubricantes ,8 Volumen (miles bls.) ,2 Precio (US$/bl) 195,1 181,7 194,3-0,8 6,9-0,4 Gasolina ,5 Volumen (miles bls.) ,9 Precio (US$/bl) 115,9 81,6 59,1-56,8-27,6-49,0 19. Las adquisiciones de insumos industriales 2 en enero totalizaron US$ 908 millones, superiores en 3,1 por ciento con respecto a similar mes del año. Destacaron los mayores embarques de hierro y acero y de químicos orgánicos (16,4 y 22,2 por ciento, respectivamente). 2 Esta categoría excluye a los alimentos y petróleo, crudo y derivados. 18

19 Importaciones de Insumos Industriales 1/. (US$ millones) - Var. % mes Var. % 12 Total ,3 3,1 Plásticos ,4-5,9 Hierro y acero ,2 16,4 Textiles ,6-5,7 Productos químicos ,3-6,0 Químicos orgánicos ,3 22,2 Papeles ,4 2,1 Resto ,2 5,1 1/. Excluye a los alimentos y petróleo crudo y derivados 20. En términos de volumen, las adquisiciones de insumos industriales registraron un incremento de 5,5 por ciento respecto a enero del. Este resultado estuvo explicado principalmente por las mayores compras de hierro y acero y de químicos orgánicos (24,2 y 22,4 por ciento, respectivamente). Por el contrario, las importaciones de productos químicos y plásticos registraron una caída de 2,4 y 3,8 por ciento, respectivamente. Gráfico 1 19

20 Bienes de capital 21. Las importaciones de bienes de capital (excluyendo materiales de construcción) ascendieron a US$ 882 millones, inferiores en 17,8 por ciento respecto a las de enero de, por las menores adquisiciones para los sectores de minería, manufactura y transporte. Principales países de procedencia 22. En enero, las importaciones provinieron principalmente de Estados Unidos (US$ 744 millones) y China (US$ 675 millones). En el caso de Estados 20

21 Unidos, los insumos representaron el 68,2 por ciento del total y en el caso de China, los bienes de capital contribuyeron con 44,0 por ciento. País Estados Unidos ,2 21,2-19,3 China ,9-4,9 6,5 Brasil ,2-26,2-10,6 Corea del Sur ,4 28,4 25,2 Mexico ,6-13,6 3,1 Alemania ,7 23,7-41,3 Chile ,6-12,6 6,8 India ,8 1,8 39,5 Colombia ,2-13,2-31,6 Argentina ,1-19,1 2,2 Resto ,9 2,9-20,9 Total ,1 2,1-12,5 Nota: Asia ,6-1,6 8,1 Norteamérica ,9 14,9-15,1 Unión Europea ,8 6,8-30,9 Países Andinos 1/ ,6-26,6-44,6 Mercosur 2/ ,3-16,3-5,1 1/ Paises Andinos: Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Venezuela. 2/ Mercosur: Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay. Fuente: Sunat y ZofraTacna. IMPORTACIONES SEGÚN LUGAR DE PROCEDENCIA - Var. % mes DISTRIBUCIÓN DE LA IMPORTACIONES: PRINCIPALES LUGARES DE PROCEDENCIA País Total Consumo Insumos Bienes de Capital Estados Unidos China Brasil Corea del Sur Mexico Alemania Chile India Colombia Argentina Resto Total Nota: El total considera el rubro "otros". Fuente: Sunat y ZofraTacna 21

22 Términos de Intercambio 23. Los términos de intercambio disminuyeron 3,2 por ciento respecto a enero de, por menores precios de exportación del cobre y del petróleo y sus derivados, parcialmente compensados por los menores precios de importación de insumos y bienes de capital. Gráfico Términos de Intercambio (2007=100) ene-13: 113, ene-15: 98,0 80 dic-08: 73,9 70 E.2008 A J O E.2009 A J O E.2010 A J O E.2011 A J O E.2012 A J O E.2013 A J O E. A J O E. E.14 F M A M J J A S O N D E.15 T I: Índice (2007=100) 101,3 101,6 99,3 98,8 98,1 95,8 99,7 100,8 99,9 97,9 98,9 98,5 98,0 var.período 0,7 0,4-2,3-0,5-0,7-2,4 4,1 1,1-0,9-2,0 1,1-0,4-0,5 var.12-11,0-10,5-9,6-7,7-6,1-5,6-1,6-0,3-4,3-3,5-3,6-2,0-3,2 P X: Índice (2007=100) 126,4 127,2 125,6 125,8 124,1 121,1 126,5 125,5 123,3 119,5 117,7 114,4 111,3 var.período 0,5 0,6-1,3 0,1-1,3-2,4 4,4-0,8-1,8-3,1-1,5-2,8-2,8 var.12-13,2-12,6-9,9-7,4-5,6-4,9-0,6-1,5-4,8-6,4-7,9-9,1-12,0 P M: Índice (2007=100) 124,8 125,2 126,5 127,3 126,5 126,5 126,9 124,5 123,5 122,2 119,1 116,1 113,5 var.período -0,2 0,3 1,0 0,6-0,6 0,0 0,3-1,8-0,8-1,1-2,6-2,4-2,3 var.12-2,5-2,3-0,3 0,3 0,5 0,7 1,1-1,2-0,5-3,0-4,5-7,2-9,1 T I: Términos de intercambio PX: Precios de exportaciones PM: Precios de importaciones Departamento de Estadísticas de Balanza de Pagos Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas Gerencia de Información y Análisis Económico Gerencia Central de Estudios Económicos 6 de marzo de 22