GLOBAL Las ventas minoritas de EE.UU resultaron por debajo de lo esperado

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1 1 3 d e M a y o d e GLOBAL RENTA FIJA RENTA VARIABLE INDICADORES GLOBAL Las ventas minoritas de EE.UU resultaron por debajo de lo esperado Las bolsas estadounidenses mostrarían sus primeras subas en tres días (futuros del S&P +0,35%), recuperándose de las oscilaciones en los mercados de bonos. La debilidad mostrada por las ventas minoristas refuerza aún más la idea de una suba en las tasas de interés de la Fed para el mes de septiembre. El martes, las fluctuaciones en el mercado de bonos motivaron caídas en los índices norteamericanos y europeos. Sin embargo, la volatilidad en el retorno de los títulos ha caído y se mueven dentro de un rango estrecho. Las ventas minoristas no crecieron en abril, mientras que se esperaba un modesto incremento de 0,2% MoM. Excluyendo la influencia de las ventas de autos y gas, aumentaron 0,2%. Además, los precios de importación cayeron -0,3% en abril y los de exportación lo hicieron -0,7%, cuando se esperaban subas de 0,4% y 0,1% respectivamente. En tanto, los inventarios corporativos avanzarían 0,2% MoM en abril, continuando con la tendencia alcista en relación a las ventas. Respecto de los balances corporativos, se destacan Macy`s, Ralph Lauren, JC Penney y Cisco. Según indicó el presidente de la Fed de San Francisco, John Williams, la economía estadounidense probablemente alcanzaría el pleno empleo antes de fin de año y si la inflación sigue su curso a subir hasta la meta de la Fed, el Banco Central podría elevar las tasas de interés en el mes de junio, El S&P cayó ayer hacia los 2099,12 puntos, el Nasdaq Composite operó en 4976,19 unidades y el Dow Jones Industrial perdió 0,2% y se ubicó en 18068,23 puntos. Las acciones europeas operan en alza esta mañana, con los inversores reaccionando a las ganancias corporativas, los mayores precios del petróleo y las nuevas cifras de crecimiento de la región. El índice Euro Stoxx 600 sube +0,73% hacia los 399 puntos, mientras que los principales índices y sectores también muestran ganancias. El segmento de petróleo y gas es el que presenta los mayores rendimientos, apoyado en las subas del Brent. El crecimiento económico de la Eurozona (preliminar) fue de 0,4% QoQ en el 1ºT15, ligeramente más débil que lo estimado de 0,5%, debido a una menor expansión por parte de Alemania. Sin embargo, la tasa de crecimiento fue la más alta en dos años. Particularmente, el PIB de Alemania (preliminar) para el 1ºT15 avanzó 0,3% QoQ (dato esperado en 0,5%), mientras que Francia creció 0,6% QoQ frente al 0,4% aguardado. Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S. A.- Reconquista 365 piso 2º B (C1003ABG) Buenos Aires, Argentina Tel.: (54-11) Fax: Mercado de Valores de Bs. As.

2 Asimismo, el IPC de Alemania no presentó cambios en abril respecto del mes de marzo, el de Francia se incrementó 0,1% MoM, el de España perdió -0,6% MoM y el de Italia aumentó 0,2% MoM. El dólar retrocede frente a las principales divisas (DXY 94,47), pendiente al dato de las ventas minoristas de EE.UU. El euro se aprecia a EURUSD 1,123 (+0,15%) y el yen lo hace a USDJPY 119,73. La libra ajusta levemente y cotiza a GBPUSD 1,5647 (-0,11%). Entre los principales commodities, el oro opera a USD 1.193,70 (+0,11%) por onza troy cercano a su máximo semanal, mientras que la plata prolonga sus ganancias a USD 16,68 (+0,93%) por onza troy. El petróleo WTI cotiza en alza a USD 61,19 (+0,72%) el barril, a la espera del dato de los inventarios semanales de crudo de EE.UU. de la EIA, que se incrementarían en barriles. La Agencia Internacional de Energía (AIE) informó ayer que los stocks mundiales de petróleo están aumentando en momentos en que los productores de la OPEP bombean cerca de máximos históricos en un intento por ganar cuota de mercado. Por su parte, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) rechazó el reporte del Wall Street Journal que informaba que el cartel estimaba que los precios del crudo estarían por debajo de 100 dólares por barril en la próxima década. GENERAL ELECTRIC (GE): Informó que puso en venta su división de operaciones financieras de Japón por un valor de USD 5 Bn. Los potenciales compradores incluirían a las instituciones financieras más grandes de Japón, dentro de las cuales se encuentran Mitsubishi, UFJ Financial Group y Sumitomo Mitsui Financial Group. GENERAL ELECTRIC (GE): últimos 8 meses, M.A de 50 y 200 ruedas, volumen

3 RENTA FIJA Baja de tasas en los plazos medios de Lebacs El BCRA ayer llamó a licitación de Lebacs por un monto de ARS M e inyectó unos ARS M después que el total de adjudicaciones alcanzara los ARS M frente a vencimientos por ARS M. La inyección de pesos en el mercado manifestó una tendencia contraria a las absorciones que la principal entidad bancaria venía haciendo en las últimas colocaciones. Por su lado, los bonos soberanos cerraron ayer en su mayoría con pérdidas en la Bolsa de Comercio (según los subíndices de bonos medidos en dólares del IAMC). Los títulos locales vienen ajustando sus precios debido a que muchos inversores se mantienen conservadores ante la incertidumbre política actual y a la espera que los candidatos presenten antes de las PASO sus vicepresidentes. Tras el pedido de holdouts de embargar pagos del Bonar 2024, el Gobierno define lineamientos de su defensa ante el magistrado neoyorquino Thomas Griesa. Asegurarán de alguna manera que ese título es deuda local y, en consecuencia no embargable. La idea es decir que se colocó y se pagará en el país. La declaración del banco extranjero Deutsche Bank será clave. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,7% y se ubicó en los 616 puntos básicos.

4 RENTA VARIABLE El Merval cerró en alza impulsado por el segmento petrolero El mercado accionario local cerró en alza, impulsado por las acciones del sector petrolero. Así, el Merval finalizó la jornada de ayer con una suba de 1,1% y se ubicó en los ,7 puntos, donde las mayores subas se vieron en los papeles de YPF (YPFD) +3,2%, seguida por Sociedad Comercial del Plata (COME) +2,3% y Tenaris (TS) +1,6%. El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio ascendió a ARS 138 M, mientras que en Cedears se operaron ARS 3,8 M. Por otro lado, Cresud (CRES) reportó en el 3ºT15 (año fiscal) una pérdida de ARS 289,3 M que se compara con la pérdida de ARS 172,7 del mismo período del año pasado. El resultado neto del período de nueve meses de 2015 registró una pérdida de ARS 452,9 M comparado con una pérdida de ARS 527,5 M en igual período de Molinos Río de la Plata (MOLI) reportó los resultados del primer período del año finalizado el 31 de marzo de 2015 (ejercicio fiscal), con una ganancia de ARS 60,1 M, que se compara con el monto obtenido durante el mismo período del año 2014 de ARS 210,2 M.Además, la empresa anunció que se repartirán dividendos en base a las ganancias del ejercicio Los mismos se abonarán en efectivo por un monto total de ARS 90 M, es decir ARS 0,395 por acción (sin distinción de clase accionaria). También reportó sus resultados la empresa energética Central Puerto (CEPU2). Los mismos arrojaron una ganancia neta en el primer período de este año (ejercicio fiscal) de ARS 233,5 M, utilidad que resultó por encima de lo obtenido para el mismo ejercicio del año 2014 de ARS 63,2 M. Asimismo, Tenaris (TS) aprobó el pago de dividendos correspondientes al balance del año 2014 por un total de USD 531 M, equivalente a USD 0,45 por acción, el cual incluye el pago de dividendos anticipados pagados en noviembre de 2014 por USD 177 M (USD 0,15 por papel) como también un dividendo en efectivo que se pagará a partir del 20 de este mes (por USD 354 M o USD 0,3 por circulante).

5 INDICADORES: ESCENARIO ECONÓMICO Y FINANCIERO La producción industrial cayó 1% en forma interanual (UIA) Según datos de la UIA, la producción industrial en el mes de marzo mostró una contracción interanual de 1% y de 1,2% si se tiene en cuenta la medición desestacionalizada. Los datos reflejan un nivel de producción 2,3% inferior al del mes de febrero. En tanto, en el acumulado del primer trimestre se observó una caída de 2,2%. La industria exhibió un nuevo retroceso en términos interanuales debido, en parte, a la fuerte contracción que mostró el sector automotriz (- 10,3%) y los retrocesos observados en las industrias metálicas básicas (-7,6%) y del bloque de sustancias y productos químicos (-6,5%). Un 42% de los sectores presentaron caídas, incluyendo al sector textil y al bloque de papel y cartón. El resto de los rubros comenzaron a mostrar ciertas mejoras o moderación en las caídas. Crece la construcción y mejora el mercado inmobiliario (buenas expectativas para 2015) La actividad de la construcción mostró un crecimiento de 5,3% en el primer trimestre del año, en comparación con el mismo periodo de 2014; la compraventa de inmuebles subió en marzo 23,6% interanual en la ciudad y 14% en la provincia de Buenos Aires, en tanto que los pronósticos privados de comercialización de cemento dan cuenta de un alza de 2,3% este año frente al anterior. Así, con una inversión que duplicará los ARS M que se llevaban registrados hasta fines del año pasado, privados estimaron que la construcción tendrá un repunte en 2015, estimulada por un incremento de los desarrollos privados, la obra pública y el plan Procrear. La Asociación de Fábricas del Cemento Portland (Afcp) pronosticó que este año se despacharán 11,7 millones de toneladas, es decir 2,3% más que 2014, lo que constituirá el segundo nivel más alto de la historia, detrás de los 11,9 millones de Aerolíneas Argentinas comenzará a volar a Europa con los Airbus 330 La empresa aérea Aerolíneas Argentinas comenzará a volar a partir del 1º de julio a Europa con los nuevos aviones Airbus recientemente adquiridos, según fuentes cercanas a la compañía. En esta primera etapa los 330 volarán a Madrid y con este hecho la empresa marca un nuevo hito en su historia al realizar el recorrido con un avión de 2 motores, moderno, seguro y eficiente.

6 PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS INDICES Último Var. % DOW JONES Último Var. % Tasas e Indicadores Nac. Último MERVAL (Argentina) ,66 1,09 AMER EXPRESS 79,08-0,78 Call Money (activa) 20,0000 Merval 25 (Argentina) ,79 0,91 BOEING CO 145,43-0,32 Badlar (Bcos. Priv.) 20,1875 IBOVESPA (Brasil) ,05-0,71 CISCO SYSTEMS 29,23 0,07 Badlar (Bcos. Púb.) 16,2500 MEXBOL (México) ,49-0,51 CHEVRON 107,56 0,19 IPSA (Chile) 4.118,15-0,65 DU PONT 74,85-0,73 Tasas e Indicadores Ext. Último COLPAC (Colombia) ,30-0,42 WALT DISNEY 109,24 0,59 BCE 5,1000 DOW JONES (USA) ,23-0,20 GENERAL ELEC 27,03 0,41 FED 7,5000 Nasdaq 100 (USA) 4.420,65-0,41 GOLDM SACHS 200,53-0,59 Selic (Brasil) 3,5000 S&P500 (USA) 2.099,12-0,29 HOME DEPOT 112,52 0,55 Teasury 2 años 0,5641 IBEX (España) * ,60 0,78 INTL BUS MACHI 170,55-0,33 Teasury 5 años 1,5111 * Apertura INTEL 32,25-1,35 Teasury 10 años 2,0524 JOHNSON JOHNSO 100,47-0,55 Teasury 30 años 2,9736 DIVISAS (vs. USD) Último Var. % JPMORGAN 65,36-0,14 Peso Argentino 8,9394-0,06 COCA-COLA 40,69-0,61 Euro 1,1314 0,87 MCDONALD'S 97,95 0,45 Real 2,9938-0,88 3M 160,07 0,11 Yen 119,3700-0,43 MERCK & CO 59,44 n.d. Libra Esterlina 1,5702 0,21 MICROSOFT 47,35-0,04 NIKE INC 102,37-0,41 COMMODITIES Último Var. % PFIZER 33,78-0,53 Oro (USD/onza) 1.191,00-0,13 AT&T 33,66 0,51 Plata (USD/onza) 16,84 2,00 THE TRAVELERS 101,67-0,54 Petróleo (USD/bbl) 61,34 0,97 UNITEDHEALTH 114,64-0,11 Trigo (USD/tn) - # DIV/0! UNITED TECH 117,36-0,29 Maíz (USD/tn) 140,45-0,07 VISA 68,69-0,48 Soja (USD/tn) 358,31 0,85 VERIZON 49,62-0,36 WAL-MART 78,96 1,10 EXXON MOBIL 87,02 0,28 BIBLIOTECA FBSB IAMC CONTÁCTENOS Disclaimer: Este reporte ha sido confeccionado por RESEARCH FOR TRADERS y distribuido por FUTURO BURSÁTIL SOCIEDAD DE BOLSA S.A. solo con propósitos informativos y su intención no es la de ofrecer o solicitar la compra/venta de algún título o bien. Este mensaje, (incluyendo adjuntos), contiene información disponible para el público general y estas fuentes han demostrado ser confiables. A pesar de ello, no podemos garantizar la integridad o exactitud de las mismas. Todas las opiniones y estimaciones son a la fecha de hoy y pueden variar. El valor de una inversión ha de variar como resultado de los cambios en el mercado. La información contenida en este documento no es una predicción de resultados ni se asegura ninguno. Este reporte no refleja todos los riesgos u otros temas relevantes relacionados a las inversiones en los activos mencionados. Antes de realizar una inversión los potenciales inversores deben asegurarse que comprenden las condiciones de inversión y cualquier riesgo asociado. Recomendamos que se asesore con un profesional. Se encuentra prohibido reenviar este mail con sus contenidos y/o adjuntos dado que es información privada para aquellos a los cuales se les ha remitido. Por lo tanto, no podrá ser reproducido en su totalidad o en alguna de sus partes sin previa autorización de Research for Traders.