REPORTE TRIMESTRAL DE INVERSIONES AL 31/12/2017

Transcripción

1 REPORTE TRIMESTRAL DE INVERSIONES AL 31/12/2017 1

2 Contexto económico Durante diciembre 2017 las inversiones de la mayoría de las compañías de seguro y reaseguradoras se vieron influenciadas por la emisión de la Res de la SSN en noviembre de 2017 que limita la inversión en LEBACS. Los bonos de deuda pública en dólares tuvieron incrementos importantes, sobre todo los de mayor plazo como el PARY (+10.63%) y el AA37 (+10.54%) (Fuente: IAMC). El 28 de diciembre el equipo económico anunció una recalibración de las metas de inflación para 2018 y 2019, llevando la meta de 2018 al 15% anual. Esto generó que el rendimiento de las LEBACS cayese unos 200 bps en el mercado secundario, y que el tipo de cambio tuviese un incremento en los últimos días del año que compensa parcialmente el atraso contra el nivel de inflación. El índice de precios al 30/11/17 con respecto diciembre de 2016 muestra una inflación del 21%, mientras que en el mismo período el tipo de cambio mostraba un incremento del 8.7%.

3 Evolución de la Cartera Total de Inversiones (en millones de Pesos) La Cartera de Inversiones de las compañías mostró durante diciembre un incremento con respecto al mes anterior de 3.46%, impulsado por Plazo Fijos (+18.72%), Títulos Públicos Soberanos (+10.42%) y Obligaciones Negociables (+17.25%). Asimismo, la inversión en LEBACS se redujo en un 10.9% Con respecto al mismo mes del año anterior el stock de inversiones creció un 33.1%, por encima de la inflación acumulada, registrándose los principales incrementos en LEBACS (+64.6%), títulos provinciales (+20.7%), Fondos comunes de inversión (+30.7%). Asimismo, disminuyeron los Préstamos Garantizados en un 34%

4 Evolución Inversiones en Plazos Fijos vs LEBACs (en millones de Pesos) Plazos Fijos vs LEBACs (en millones de Pesos) LEBACS Plazo Fijo En el gráfico anterior ya se evidencia el efecto de la Resolución , notándose un descenso de $ millones en la inversión directa en LEBACS por parte de las compañías. Sin embargo, al 30/11 las compañías contaban con $ millones de LEBACS con vencimiento en diciembre, lo cual significa que durante el mes reemplazaron casi $ millones de LEBACS que vencieron por otras a plazos superiores. Los Plazo Fijos se incrementaron durante diciembre un 18.72% con respecto al mes anterior y un 49% respecto al mismo mes del año anterior.

5 Variación de la posición de LEBACS La inversión directa en LEBACS se reduce durante diciembre en nivel general por el vencimiento del mes, con tenencias al 30/11 de $ millones. La reducción total es menor que este importe porque las compañías invirtieron en otros vencimientos, principalmente enero 2018 ($2.145M), septiembre 2018 ($1.081M) y junio 2018 ($1006M). Con la presentación de la información contable al 31/12/17 durante febrero se revisará si alguna de estas inversiones genera un déficit en el estado de cobertura.

6 Evolución de la Vida Promedio de la Cartera Total del Sistema (en años) Títulos Públicos Títulos Públicos + ON ON Durante diciembre continuó incrementándose el plazo promedio de las inversiones en títulos públicos en parte debido a la reducción de LEBACS de muy corto plazo. La reducción en el plazo promedio de ON s sucede porque los incrementos se dan en plazos mas cortos que el promedio.

7 Evolución de la cartera de Títulos Públicos (en millones de Pesos) Evolución de la vida promedio de Títulos Públicos (en años) Títulos Públicos S/LEBACS Títulos públicos LEBACS El plazo de las inversiones en Títulos Públicos sin LEBACS se mantiene en niveles similares con respecto al mes anterior. De la misma forma, el plazo de las LEBACS se mantiene estable.

8 Detalle de las carteras del mercado al 31/12/17

9 Evolución de la cartera de Títulos Públicos (en millones de Pesos) Títulos Públicos (*) (*) (*) Desde el mes de noviembre los títulos de deuda de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires se comienzan a exponer como Provinciales.

10 Resumen de las inversiones al 31/12/17 Límites Tipo Especie Total % Límites Regulatorios Total 372,085,7 100% Títulos Públicos ,3 47% 92% Gobierno Nacional ,5 18% Préstamos Garantizados 4,243,6 1% BCRA ,4 24% Gobierno Provincial ,8 4% 10% Gobierno Municipal 54,9 0% 3% del Exterior 110,1 0% Obligaciones Negociables ,7 14% 40% Fideicomisos Financieros 4.210,6 1% 40% Fondos Comunes de Inversión ,1 26% 60% Money Market 2.704,7 1% Renta Fija ,6 12% Renta Mixta ,9 12% Renta Variable 3.162,9 1% Acciones 9.434,5 3% 30% CEDEAR s 6.871,7 2% Ordinarias 2.562,5 1% Preferidas 0,3 0% ADR's 0,0 Otras Inversiones 43,9 0% Plazos Fijos ,6 9% 80% ARS ,8 9% USD 743,8 0%

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