EXPLAINING GAME DICIEMBRE 2015 / ANALISIS AUD USD

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1 5 de Noviembre de 2015

2 EXPLAINING GAME DICIEMBRE 2015 / ANALISIS AUD USD Bienvenidos a Explaining Game! Presentamos el programa para Diciembre de 2015 AUD/USD (Dólar Australiano/ Dólar Americano) La fecha de vencimiento para nuestro juego será el viernes 25 de Diciembre (a cierre de mercados) Con fecha límite para la admisión de apuestas el martes 15, 24:00h GMT En estos momentos, 5 de Noviembre, nuestro activo cotiza a 0,7146 Esperamos una apreciación del USD Establecemos nuestra apuesta en Para el programa de Noviembre, planteábamos la introducción de nuevos planes de estímulo por parte de gran cantidad de bancos centrales (En respuesta a los malos datos de actividad económica global); Como factores clave para apostar por una apreciación de los activos de riesgo (Acciones, materias primas, divisas emergentes ) El par AUD/USD, ha sido elegido para este programa de Diciembre, debido al mantenimiento por parte de la FED, de una estancia de política monetaria previa al endurecimiento En estos primeros días de Noviembre, diversos oficiales de la RESERVA FEDERAL, han reiterado su determinación a proceder con la primera subida de tipos, en su próxima reunión de Diciembre condicionada a que la nueva información que se haga disponible, confirme la buena marcha de su economía doméstica Mayormente datos referidos a empleo e inflación Este paso, de producirse ha de fortalecer el Dólar americano Mayores tipos de interés, (mayor retribución al ahorro) que se convertirán en un reclamo para los inversores

3 Incrementando la demanda de todo tipo de activos en este espacio económico, y así, el valor del USD El AUD, por su parte, mantiene las presiones alcistas de los nuevos planes de estímulo Mayor facilidad monetaria introducida por los bancos centrales, con la intención de incrementar los niveles de actividad económica (Producción, empleo e inflación) Ponderando la influencia de ambas presiones sobre nuestro par hemos de concluir, que de producirse el incremento de tipos en EEUU; Su impacto sobre el Dólar americano será determinante para la tendencia que siga nuestro cruce Al menos en el corto plazo El motivo Además del citado argumento (La economía americana previsiblemente será destino para una gran confluencia de ahorro internacional) Esta el hecho de que puede ser la fuente de considerables desequilibrios macroeconómicos en diversas economías emergentes Sudáfrica, Turquía, sudeste asiático que serán objeto de grandes presiones Esto es debido a sus propias debilidades estructurales Principalmente sus déficits por cuenta corriente (que dan idea de sus necesidades de financiación desde el exterior) Este factor de inestabilidad puede, potencialmente, incrementar la volatilidad en el mercado y traernos un entorno de aversión al riesgo En este supuesto, el USD se comportaría con mayor fortaleza aún (Dado su rol de activo refugio) En estos momentos, 5 de Noviembre; existe, según diversas encuestas a inversores, en torno al 50% de probabilidad de que tal endurecimiento se produzca Predecir el comportamiento de la FED, será determinante para obtener plusvalías en nuestra operación de trading Ya que de no producirse la subida de tipos el AUD debería comportarse con mayor vigor

4 La RESERVA FEDERAL tiene por mandato una inflación en el entorno del 2% y el fomento del empleo En adición, el mantenimiento de la estabilidad económica y financiera - El empleo presenta buenos datos Aun cuando las presiones de la inflación de salarios no son suficientes, la tendencia es positiva Y la economía se encuentra cerca de una situación de pleno empleo - Por su parte, la inflación es escasa Durante un largo tiempo se mantiene por debajo de los niveles de su mandato No obstante, la inflación subyacente es más o menos aceptable Quiere esto decir que en el momento en que la incidencia de la bajada del precio del crudo se disipe en la estadísticas, la cifras de inflación se acercarán a su objetivo del 2% El análisis de estas dos variables, sumado a las grandes presiones deflacionarias que vienen de la economía global podría llevarnos a asumir que la FED mantendrá sus tipos en mínimos por algo más de tiempo Pero esto nos lleva a su mandato de estabilidad financiera Las presentes condiciones macroeconómicas se han conseguido llevando al extremo la política monetaria La RESERVA FEDERAL necesita ahora, normalizar su presencia en el mercado Volver a balances pequeños A menor cantidad de estímulos A observar una economía que no se mantiene artificialmente Solo así, cuando se produzcan en el mercado y la economía, nuevos episodios de crisis tendrá la FED, la munición necesaria para hacerles frente A esto, se debe la urgencia de la FED para proceder al endurecimiento Nuestra visión hoy, es que esta subida se producirá en la reunión de Diciembre Será pequeña pero se producirá

5 La posible llegada de un entorno de miedo, en el que viéramos ventas generalizadas Depende de lo abrupto del cambio en la composición de carteras Grandes cantidades de capital reposicionándose en un corto periodo de tiempo, traerá volatilidad y acercará la aversión al riesgo No obstante, las intervenciones verbales de la FED en estas últimas semanas han creado expectativas de una actuación pronta Y los inversores ya han comenzado a tomar nuevas posiciones Ayudando a que esta transición se suavice El incremento de la rentabilidad de los bonos nos sirve de ejemplo Por último, Muy a tener en cuenta es la citada potencial repercusión sobre las economías emergentes Ante la salida de grandes stocks de capital, de economías con balanzas por cuenta corriente deficitarias (y que por tanto necesitan estas inversiones para su suceso) Sería esperable un impacto en la forma de: - Descenso de su actividad económica - Quiebras empresariales - Mayores costes de financiación - Depreciación de sus divisas - Grandes subidas en los niveles de inflación Sentando las bases para un periodo de grandes ventas en los mercados a escala global Mucha suerte a todos los participantes!

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