INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN. Al 30 de junio del 2017

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1 INFORME TRIMESTRAL DE FONDOS DE INVERSIÓN Al 30 de junio del

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3 ÍNDICE FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ COLONES VISTA No D i ve r s i f i c a d o FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ DÓLARES VISTA No D i ve r s i f i c a d o FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA No D i ve r s i f i c a d o FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA DÓLARES No D i ve r s i f i c a d o FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO V is t a 12 DEFINICIONES INDICADORES DE RIESGO 14 CONCEPTOS Y DEFINICIONES 16 Señor inversionista: Si usted desea recibir este informe trimestral por correo electrónico, puede comunicarse con nosotros al o escribirnos a info@. Para Grupo Financiero ACOBO es muy importante conocer sus inquietudes, quejas, denuncias y comentarios sobre nuestros servicios y así brindarle una atención personalizada. Para este fin, ponemos a su disposición el correo consultas@ o directamente en nuestras oficinas. Recuerde que sus datos y su mensaje serán tratados confidencialmente.

4 FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ COLONES VISTA NO DIVERSIFICADO 1. INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1.00% 1.48% Condiciones actuales y Gestión del portafolio. Las inversiones en moneda colones en nuestro país se encuentran en una coyuntura de aumento de tasas de interés, efecto que es buena noticia para los inversionistas quienes percibirán más valor por su inversión, sin embargo, también genera efectos adversos para carteras de inversiones ya constituidas, ya que estas presentarán reducción de precio en sus portafolios. Esta reducción de precios es por el efecto de la valoración a precios de mercado, que es una norma financiera, la cual tiene como finalidad ajustar los precios de un portafolio a las condiciones de mercado. También es buen momento para los fondos de inversión de mercado del dinero y para el Fondo de Inversión Liquidez Colones Vista, ya que, por ser instrumentos de corto plazo, sirven como refugio ante cambios en precios y permiten a los inversionistas tener inversiones que no se ven afectadas por estos cambios de valor, y a la vez obtener rendimientos competitivos por su inversión, además de que por su condición de inversiones del portafolio en corto plazo, se adecuan muy fácil a las condiciones actuales. Vista SAFI mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional, con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y gestionando de la mejor manera los riesgos de las inversiones. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión 3. RENDIMIENTOS Indicador Rendimiento Últimos 30 Días Rendimiento Últimos 12 Meses Vista Industria Al 30/06/ Promedio Trimestral Al 30/06/ 3.68% 3.83% 3.59% 3.38% 3.31% 3.01% 2. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Liquidez 8.00 % COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA Moneda de Participaciones Colones Fecha de Inicio de Operaciones Abril, % Liquidez Colones Vista La Industria Inversión Mínima Valor de la Participación al 30/06/ 25, Custodia de Valores Calificación de Riesgo Banco Nacional de Costa Rica Fitch Ratings AA+f/S1(cri) RENDIMIENTOS 6.00 % 5.00 % 4.00 % 3.00 % 2.00 % 1.00 % 4 Acobo Vista JUL. AGO. SET. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FINAL DE CADA MES MAY. JUN.

5 4. ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR Y POR TIPO DE INSTRUMENTO 4.2. Instrumento al 30/06/ al 31/03/ Certificado de Deposito a Plazo (cdp) 42.07% 21.24% 4.1. Bonos 22.03% 10.73% Nombre del Emisor Código del Emisor al 30/06/ al 30/3/ Efectivo 16.81% 31.49% Banco Popular y de Desarrollo Comunal BPDC 23.55% 17.07% Certificado de Inversión (ci) 15.36% 4.14% Banco Davivienda. BDAVI 18.53% Reportos 3.66% 13.63% Compañía Nacional de Fuerza y Luz S.A. CFLUZ 15.38% 9.78% Certificado de Propiedad Hipotecaria (cph) 18.74% Banco Improsa Grupo Nación BIMPR NACIO 9.24% 6.16% ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR INSTRUMENTO Banco Lafise, S.A. Banco Central de Costa Rica BLAFI BCCR 6.12% 2.29% 4.14% 4.91% 45.00% % Mutual Alajuela de Ahorro y Préstamo MADAP 1.86% 11.67% 35.00% Instituto Costarricense de Electricidad ICE 2.56% 3 Mutual Cartago de Ahorro y Préstamo Banco Crédito Agrícola de Cartago MUCAP BCAC 8.33% 4.17% 25.00% % Gobierno de Costa Rica G 5.85% 15.00% 16.81% 15.36% 1 ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR 5.00% 3.66% BPDC % cdp Bonos Efectivo ci Reportos BDAVI CFLUZ 15.38% 18.53% 5. MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO BIMPR 9.24% Indicador Vista al 30/06/ Vista al 30/03/ Industria al 30/06/ NACIO 6.16% BLAFI 6.12% Desviación Estándar de los Rendimientos 12 meses BCCR 2.29% Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 meses MADAP 1.86% Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio % 4% 2 % 8 % 6 % 12 % 14 % 10 % 16 % 18 % 20 % Plazo de Permanencia de los Inversionistas Endeudamiento 0.19% Acobo Vista 5

6 FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ DÓLARES VISTA NO DIVERSIFICADO 1. INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 0.50% 0.69 % Condiciones actuales y Gestión del portafolio. Las condiciones actuales en dólares, al igual que en colones, se encuentran en una coyuntura en la cual los rendimientos se encuentran en una fase alcista, en dólares más lento que en colones, no solo por eventos a nivel nacional sino, por efectos externos a nuestra economía, lo cual genera buenas noticias para futuras inversiones que percibirán más valor en el tiempo, pero también, los efectos adversos para los portafolios ya estructurados que deberán equiparar los precios de sus valores a los de mercado. Para los fondos de corto plazo en dólares y para el Fondo de Inversión Liquidez Dólares Vista también son buenas noticias, ya que se utilizan como instrumentos temporales mientras las condiciones terminan de ajustarse, además que estos adecuan el alza de los rendimientos en muy poco plazo y elevando el rédito al cliente conforme el marcado lo vaya haciendo. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión 3. RENDIMIENTOS Indicador Rendimiento Últimos 30 Días Vista Industria Al 30/06/ Promedio Trimestral Al 30/06/ 2.13% 2.14% 1.92% Vista SAFI mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y tratando de gestionar de la mejor manera los riesgos de las inversiones. Rendimiento Últimos 12 Meses 1.93% 1.91% 1.89% 2. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Objetivo Tipo de Fondo Abierto del Fondo Liquidez COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA Moneda de Participaciones Dólares Fecha de Inicio de Operaciones Abril, % 2.00 % Inversión Mínima Valor de la Participación al 30/06/ $ $1.00 Custodia de Valores Calificación de Riesgo Banco Nacional de Costa Rica Fitch Ratings AAf/S1 (cri) RENDIMIENTOS 1.50 % 1.00 % Liquidez Dólares Vista 0.50 % La Industria 0.00 % JUL. AGO. SET. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. 6 Acobo Vista RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FINAL DE CADA MES

7 4. ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR Y POR TIPO DE INSTRUMENTO 4.2. Instrumento al 30/06/ al 31/03/ 4.1. Certificado de Depósito a Plazo (cdp) 43.19% 33.33% Certificados de Inversión (ci) 29.95% 18.15% Nombre del Emisor Código del emisor al 30/06/ al 31/03/ Efectivo Reportos Tripartitos 14.24% 9.05% 19.11% 27.93% Banco Nacional de Costa Rica BNCR 42.76% 14.53% Bonos 3.55% 1.45% Banco Improsa, S.A. Banco Lafise, S.A. BIMPR BLAFI 17.16% 12.79% 10.91% 7.24% ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR INSTRUMENTO Gobierno de Costa Rica G 8.67% 26.13% 5 Banco Popular y de Desarrollo Comunal Fideicomiso Proyecto de Titularización Garabito BPDC FPTG 2.15% 1.83% 3.90% % Instituto Costarricense de Electricidad ICE 0.38% 1.80% 3 Banco de Costa Rica BCR 10.90% 29.95% Banco Crédito Agrícola de Cartago BCAC 5.45% % % 3.55% cdp $ ci $ Efectivo Reportos Bonos ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR 5. MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO BNCR % Indicador Vista al 30/06/ Vista al 31/03/ Industria al 30/06/ BIMPR % BLAFI % Desviación Estándar de los Rendimientos 12 meses G 8.67 % Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 meses BPDC 2.15 % Duración del Portafolio FPTG 1.83 % Duración Modificada del Portafolio ICE 0.38 % Plazo de Permanencia de los Inversionistas % % % % % % Endeudamiento 0.02% 0.30% Acobo Vista 7

8 FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA NO DIVERSIFICADO 1. INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Las inversiones en moneda colones en nuestro país se encuentran en una coyuntura de aumento de tasas de interés, efecto que es buena noticia para los inversionistas quienes percibirán más valor por su inversión, sin embargo, también genera efectos adversos para carteras de inversiones ya constituidas ya que éstas presentarán reducción de precio en sus portafolios. Esta reducción de precios es por el efecto de la valoración a precios de mercado, que es una norma financiera, la cual tiene como finalidad ajustar los precios de un portafolio a las condiciones de mercado. Para el Fondo de Inversión Crecimiento Vista Colones, las condiciones arriba descritas representaron un reto de adecuación de la cartera en períodos pasados, con el fin de cambiar valores que representaran riesgo, sin que el fondo disminuyera drásticamente el rendimiento, logrando disminuir el riesgo de precio en instrumentos de renta fija. Se realizó un ajuste en el portafolio, en instrumentos de renta ajustable, en aproximadamente el 90%, adecuando las rentas a las condiciones actuales y que para el fondo pueda representar aumentos de flujo de interés conforme así lo haga nuestra economía. Vista SAFI mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y tratando de gestionar de la mejor manera los riesgos de las inversiones. Asimismo, se podrá invertir en acciones de empresas que a juicio del Comité de Inversión representen una posibilidad de lograr un buen rendimiento. Los rendimientos obtenidos por dichas inversiones serán reinvertidos continuamente, dando como resultado que el inversionista capitalizará sus rendimientos, recibiendo estos en el momento de su retiro del fondo. Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1.00% 0.51% Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión 3. RENDIMIENTOS Indicador Rendimiento Últimos 12 Meses Vista Industria Al 30/06/ Promedio Trimestral Al 30/06/ 4.27% 4.17% 4.46% Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro 2. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO % % COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA Crecimiento Vista La Industria Objetivo Tipo de Fondo Abierto Crecimiento del Fondo Moneda de Participaciones Colones Fecha de Inicio de Operaciones Abril, 1996 RENDIMIENTOS % 8.00 % 6.00 % Inversión Mínima 25, Custodia de Valores Banco Nacional de Costa Rica 4.00 % 2.00 % Valor de la Participación al 30/06/ Calificación de Riesgo Fitch Ratings AA+f/S5 (cri) JUL. AGO. SET. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FINAL DE CADA MES MAY. JUN. 8 Acobo Vista

9 4. ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR Y POR TIPO DE INSTRUMENTO ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR INSTRUMENTO % Nombre del Emisor Código del Emisor al 30/06/ al 31/03/ Bonos Locales Gobierno de Costa Rica G 93.19% 62.04% Efectivo Banco Central de Costa Rica BCCR 6.28% 4.49% Florida Ice and Farm, S.A. FIFCO 1.67% Industria Nacional de Cemento, S.A. INC 2.05% Banco Nacional de Costa Rica NACIO 8.78% Compañía Nacional de Fuerza y Luz S.A. CFLUZ 13.35% ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR 99.47% 5. MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO G 93.19% Indicador Vista al 30/06/ Vista al 31/03/ Industria al 30/06/ BCCR 6.28 % Desviación Estándar de los Rendimientos 12 meses % 10% 20% 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 meses Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio Instrumento Bonos Locales al 30/06/ 99.47% al 31/03/ 83.13% Plazo de Permanencia de los Inversionistas Endeudamiento % % % Efectivo 0.53% 7.62% Reportos Tripartitos 9.25% Acobo Vista 9

10 FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA DÓLARES NO DIVERSIFICADO 1. INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 0.75% 0.84% Las condiciones actuales en dólares, al igual que en colones, se encuentran en una coyuntura en la cual los rendimientos muestran una fase alcista; y en dólares no solo por eventos a nivel nacional, sino por eventos externos a nuestra economía, lo cual genera buenas noticias para futuras inversiones, que percibirán más valor en el tiempo, pero también los efectos adversos para los portafolios ya estructurados que deberán equiparar los precios de sus valores a los de mercado. El Fondo de Inversión Crecimiento Vista Dólares ha mantenido una gestión activa de la cartera, procurando la mejor combinación de plazo, duración y rendimiento con fin de generar réditos competitivos, pero también administrar una adecuada gestión y monitoreo de riesgos. Vista SAFI mantiene un monitoreo constante del acontecer económico y financiero, nacional e internacional con el fin de procurar el mejor manejo y gestión del portafolio, adaptándose a las condiciones actuales de mercado y tratando de gestionar de la mejor manera los riesgos de las inversiones. Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión 3. RENDIMIENTOS Indicador Rendimiento Últimos 12 Meses Vista Industria Al 30/06/ Promedio Trimestral Al 30/06/ 5.33% 5.05% 2.94% 2. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Objetivo Tipo de fondo Abierto Crecimiento del fondo % COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA Crecimiento Vista Dólares Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de la participación al 30/06/ Dólares $50.00 $1.06 Fecha de inicio de operaciones Custodia de valores Calificación de Riesgo Mayo, Banco Nacional de Costa Rica Fitch Ratings AAf/S5(cri) RENDIMIENTOS % % 8.00 % 6.00 % 4.00 % La Industria 2.00 % 0.00 % JUL. AGO. SET. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. 10 Acobo Vista RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FINAL DE CADA MES

11 4. ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR Y POR TIPO DE INSTRUMENTO ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR INSTRUMENTO 2.81% 4.1. Bonos Nombre del Emisor Código del emisor al 30/06/ al 31/03/ 97.19% Locales Gobierno de Costa Rica G 57.73% 56.81% Efectivo Fideicomiso Titularización P.T. Garabito FPTG 17.92% 9.94% Instituto Costarricense de Electricidad ICE 11.82% 5.04% Fideicomiso Titularización Cariblanco FTCB 6.20% 19.38% Banco Popular y de Desarrollo Comunal BPDC 3.51% 4.09% ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR EMISOR BPDC FTCB 3.51 % 6.20 % 5. MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO ICE % Indicador Vista al 30/06/ Vista al 31/03/ Industria al 30/06/ FPTG % Desviación Estándar de los Rendimientos 12 meses G % Rendimiento Ajustado por Riesgo 12 meses % 30 % 50 % 70 % Duración del Portafolio Duración Modificada del Portafolio Instrumento al 30/06/ al 31/03/ Plazo de Permanencia de los Inversionistas Bonos Locales 97.19% 95.27% Endeudamiento 0.04% 0.02% 0.16% Efectivo 2.81% 4.73% Acobo Vista 11

12 FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO VISTA 1. INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN Comisiones Vista Industria Comisión de Administración 1.75% 1.76% El segundo trimestre del año ha estado marcado por la desocupación. Esto más que un problema se ha convertido en una importante oportunidad para la administración de llevar a cabo mejoras a los inmuebles y ponerlos en línea con los requerimientos actuales. La posibilidad de manejar una desocupación controlada nos ha posibilitado brindar a los inmuebles actualizaciones y mejoras especialmente en las áreas electromecánica y de accesibilidad. Este es un proceso que ya hemos iniciado y nos permitirá incrementar el precio de lista respecto a lo que hemos venido ofreciendo para los inmuebles. Estamos abocados a la tarea de remozar los inmuebles y conseguir los inquilinos y las rentas adecuadas para cada uno de los espacios. Esperamos que al finalizar el año podamos encontrarnos en niveles más cercanos a la desocupación histórica del fondo. 3. RENDIMIENTOS Indicador Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión Rendimiento Líquido Últimos 12 meses Vista Industria Al 30/06/ Al 31/03/ Al 30/06/ 7.83% 8.25% 8.55% 2. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO Rendimiento Total Últimos 12 meses Rendimiento a Precio de Mercado últ 12 meses 6.69% 7.15% 7.43% 9.01% 10.99% - Tipo de fondo Cerrado Objetivo del fondo Inmobiliario Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Moneda de Participaciones Dólares Fecha de inicio de operaciones Junio, 2001 Valor Facial de Participación $ 5, Custodia de valores Banco Nacional de Costa Rica COMPARATIVO DE RENDIMIENTO TOTAL DEL FONDO Y LA INDUSTRIA Valor de Participación de Referencia al 30/06/ $ 5, Precio de Mercado Última Negociación 30/06/ $ 5, % Participaciones autorizadas 60,000 Monto Total Autorizado US$ 300 Millones Fecha de Vencimiento Sin plazo definido Participaciones colocadas Monto Total Colocado Calificación de Riesgo 38,844 US$ 194 Millones Fitch Ratings FII 2+ (cri) RENDIMIENTOS % 8.00 % 6.00 % 4.00 % Fondo Inmobiliario Vista La Industria 2.00 % JUL. AGO. SET. OCT. NOV. DIC. ENE. FEB. MAR. ABR. MAY. JUN. 12 Acobo Vista RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FINAL DE CADA MES

13 4. ESTRUCTURA DE PORTAFOLIO POR INMUEBLE Nombre del Inmueble Edificio Pekín Edificio Odessa Edificio Torre del Este Bodegas del Sol Bodegas Coyol de Alajuela Edificio Equus Edificio 2X1 Bodegas Flexipark Edificio Torre Mercedes Siglo XXI Edificio Paris Edificio Torre Zeta Edificio Cartagena Centro Ejecutivo La Virgen Edificio Thor Bodegas La Luz Caribeña Edificio Praga Edificio Megasúper Desamparados Centro Ejecutivo Tournon Edificio Facio y Cañas Mall Plaza Occidente Bodegas Cormar Uruca Edificio Prisma y Spazio Complejo de Bodegas Pavas Edificio Real Sabana Edificio Eleftería Edificio Da Vinci Edificio Don Bosco Bodega de Tirrases Edificio Alfa y Omega Edificio Ferretería El Mar Escazú Plaza Limonal Edificio Murray Centro Ejecutivo La Sabana Edificio Fischel Curridabat Edificio Importadora Monge Bodega La Pitahaya Cartago Bodegas de Pavas Edificio Gibraltar Edificio Sabana Sur Oficina Periférica Banco Popular San José Edificio Megasúper Tejar del Guarco Condominio Sunset Hights Playa Flamingo Condominio Plaza Murano Laboratorio Páez San Pedro Condominio Vertical Comercial Avalon Laboratorio Páez Escazú PORCENTAJE ACTIVOS TOTALES Al 30/06/ Al 31/03/ 9.52% 8.78% 7.45% 5.30% 5.21% 4.89% 4.64% 4.51% 4.48% 3.79% 3.17% 2.92% 2.69% 2.02% 1.95% 1.88% 1.81% 1.70% 1.62% 1.55% 1.40% 1.36% 1.33% 1.30% 1.29% 1.09% 1.07% 0.96% 0.90% 0.86% 0.80% 0.78% 0.76% 0.75% 0.69% 0.65% 0.65% 0.55% 0.52% 0.29% 0.22% 0.22% 0.13% 0.07% 0.04% 0.04% 9.65% 8.89% 7.35% 5.35% 5.21% 4.87% 4.33% 4.56% 4.60% 3.84% 3.21% 2.85% 2.48% 2.04% 1.97% 1.90% 1.83% 1.72% 1.63% 1.57% 1.49% 1.38% 1.34% 1.21% 1.31% 1.10% 1.09% 0.97% 0.91% 0.87% 0.81% 0.77% 0.76% 0.70% 0.70% 0.67% 0.61% 0.55% 0.52% 0.29% 0.21% 0.22% 0.13% 0.07% 0.04% 0.04% DISTRIBUCIÓN DE ACTIVIDAD ECONÓMICA DE ARRENDAMIENTO 42% 8% 5. MEDICIÓN Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO Indicador Desviación Estándar de los Rendimientos últimos 12 meses Rendimiento Ajustado por Riesgo últimos 12 meses Porcentaje de Ocupación Morosidad de Arrendamientos (Porcentaje Ingresos Anuales) Coeficiente de Endeudamiento 50% Relación de participaciones negociadas en el últ año respecto al total en circulación promedio de ese periodo DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LA CARTERA DE INMUEBLES 12% Oficinas Bodegas Comercio San José Alajuela Heredia Vista al 30/06/ % 1.72% 1.60% 22% Puntarenas Cartago Guanacaste Vista al 31/3/ % 2.63% 1.63% 22% (1) Esta información corresponde al período de junio a junio. (2) Información correspondiente al último día hábil del período mayo. 5% 2% 1% 1% Industria al 30/06/ 0.28 (1) N/A 84%(2) N/A 16.34% - 79% Acobo Vista 13

14 DEFINICIONES INDICADORES DE RIESGO DESVIACIÓN ESTÁNDAR DE LOS RENDIMIENTOS Es una medida de riesgo que indica cuánto se desvían los rendimientos de un período de la media de ese mismo período. MOROSIDAD DE ARRENDAMIENTOS (PORCENTAJE DE LOS INGRESOS ANUALES) Porcentaje del monto de los arrendamientos con más de un mes de atraso entre el total de ingresos de los últimos 12 meses. DURACIÓN DEL PORTAFOLIO Indica el plazo promedio de recuperación de la inversión de la cartera. PORCENTAJE DE OCUPACIÓN Muestra el porcentaje del total de metros arrendables que se encuentra en arrendamiento. DURACIÓN MODIFICADA DEL PORTAFOLIO Es un indicador de la sensibilidad del valor de un título ante cambios en las tasas de interés. PLAZO DE PERMANENCIA DE LOS INVERSIONISTAS Indica el tiempo promedio que permanecen los inversionistas en el Fondo. ENDEUDAMIENTO Es el resultado de dividir los pasivos totales del fondo entre los activos totales. RENDIMIENTO AJUSTADO POR RIESGO Es el resutado de dividir el rendimiento total promedio de los últimos 12 meses entre la desviación estándar de estos. 14 Acobo Vista

15 NOTAS Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica una opinión sobre el fondo inversión ni de la sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras u otra entidad que conforman su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Para obtener más información sobre los fondos de inversión, se pueden realizar consultas a cualquier oficina de la Sociedad Administradora o a la Superintendencia General de Valores. Acobo Vista 15

16 CONCEPTOS, DEFINICIONES CALIFICACIÓN DE RIESGO CUADRO 1.1 AA(cri) Calificación para Fondos Financieros AAAf(cri) AAf(cri) La mayor Muy alta El nivel de seguridad y el deempeño del fondo a largo plazo que se desprende de la evaluación de factores que incluyen, prinmordialmente, calidad y diversificación de los activos, relación riesgo rendimiento, así como fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa, es alto. El número en la calificación denota la calificación del riesgo de mercado, la cual se da en escala de 1 a 6, donde 1 es Muy Baja y 6 es la más alta calificación Muy Alta. Af(cri) BBBf(cri) BBf(cri) Bf(cri) Alta Buena Especulativa Altamente especulativa Simbología de la calificación de fondos La Sociedad Calificadora de Riesgos de nuestros Fondos de Inversión: Fitch Ratings Costa Rica. El nivel de seguridad en la calidad, la diversificación de los activos del portafolio, fuerzas y debilidades de la administración y capacidad operativa. (Ver cuadro 1,1) La calificación de volatidad o riesgos de mercado muestra la sensibilidad del fondo de inversión, en cuanto a valor y retorno de la participación a condiciones cambiantes en los factores del mercado, y por categorías es: S1 Riesgo de Mercado Muy Bajo S2 Riesgo de Mercado Bajo S3 Riesgo de Mercado Moderado S4 Riesgo de Mercado Moderado a Alto S5 Riesgo de Mercado Alto S6 Riesgo de Mercado Muy Alto 16 Acobo Vista El sufijo (cri) se emplea para identificar que se trata de una calificación nacional para Costa Rica.

17 FII 2 (cri) Calificación para Fondos Inmobiliarios Los fondos en esta categoría poseen una alta capacidad para mantener la generación de flujos, rendimientos y valor en el tiempo. Poseen un alto nivel en cuanto a los aspectos evaluados, tales como: administración, apego a las estrategias de negocio establecidas, calidad y diversificación de las propiedades y estructura financiera. El prefijo FII identifica que es una calificación para fondos inmobiliarios. Los signos + o - para denotar la posición relativa dentro de una categoría de calificación. Acobo Vista 17

18 ACTUALICE SUS DATOS Ley No Ley sobre estupefacientes, Sustancias psicotrópicas, Drogas de uso no autorizado, Actividades conexas, Legitimación de Capitales y Financiamiento al Terrorismo

19 Grupo Financiero Acobo, como entidad regulada por la Superintendencia General de Valores, adapta y actualiza los procedimientos necesarios para acatar lo dispuesto por la Ley 8204, la que nos obliga a la actualización de la información de nuestros clientes físicos y jurídicos, bajo el apercibimiento de responsabilidad legal de nuestra parte en caso de inclumplimiento, por lo que debe constar en el expediente de cada cliente la información requerida y su actualización. Para actualizar sus datos, usted nos puede visitar en nuestras oficinas centrales o bien nuestro equipo de Asesores de Inversión lo estará contactando para completar la información. Además si usted desea más información visite nuestro sitio web De acuerdo a la normativa vigente, en caso de incumplimiento por parte del cliente en el suministro de dicha información, nos veremos en la obligación de inactivar su cuenta y posteriormente cerrarla. El mantener su expediente actualizado nos permite brindarle un mejor servicio y velar por la seguridad de sus inversiones. TEL:

20 FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ COLONES VISTA FONDO DE INVERSIÓN LIQUIDEZ DÓLARES VISTA FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA COLONES FONDO DE INVERSIÓN CRECIMIENTO VISTA DÓLARES FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO VISTA