CASO PRÁCTICO FTPYME EN ESPAÑA

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1 CASO PRÁCTICO FTPYME EN ESPAÑA CECILIA GONZÁLEZ RODRÍGUEZ TÉCNICO DE LA DIRECCIÓN DE MERCADOS PRIMARIOS CNMV ESPAÑA

2 FTPYME BANCAJA 1, FTA Fecha verificación 4/3/2002 (ANTES DE LA NUEVA O.M. 2003), todavía aplicaban los requisitos de la O.M CEDENTE Bancaja VENDE Préstamos a Pymes FTPYME EMITE Bonos de Titulización: 5 series AUMENTA LA SEGURIDAD DE LOS PAGOS MEJORAS CREDITICIAS CONTRATA EN NOMBRE DEL FONDO ADMINISTRA Gestora: Europea De Titulización, SGFT

3 Recordamos los antiguos requisitos de la Orden de 28 de diciembre de 2001: Préstamos o créditos concedidos a todo tipo de empresas no financieras domiciliadas en España Al menos el 50% deberán estar otorgados a PYMES Préstamos o créditos con plazo de amortización inicial no inferior a un año Se avalaban los valores que emitía el FTPYME: con calificación A hasta un 50%; AA, Aa hasta un 80% (o calificaciones asimiladas) La SGFT había suscrito con anterioridad el Convenio para poder constituir este FTPYME El cedente también había suscrito con anterioridad el Convenio que precisa los requisitos de los préstamos a ceder

4

5 Documentos acreditativos Los más importantes, antes del registro del folleto: - Comunicación previa - Certificación de acuerdos de: La gestora El cedente - Declaración directoras - Cartas compromiso aseguramiento - Poderes y firmas legitimadas del responsable del folleto

6 Documentos acreditativos - Carta de rating preliminar - Informe de auditoría sobre los préstamos cedidos - Borrador escritura de constitución - Borrador contratos, en su caso - Cuentas anuales auditadas del cedente de los 3 últimos años - Borrador de la concesión del aval

7 Auditoría sobre los préstamos En qué consiste? Sobre una muestra el auditor verifica la existencia de determinados atributos en la cartera de préstamos cedidos

8 Procedimiento de verificación y registro. El folleto Está formado por un resumen introductorio + 7 capítulos Capítulo I: Personas que asumen la responsabilidad del folleto Organismos supervisores Auditores del fondo

9 El folleto. Capítulo II Informa sobre el pasivo del fondo: los valores que emite. Fondo cerrado por el activo y por el pasivo Bonos de titulización

10 El folleto. Capítulo II Importe: total de las series, nominal y efectivo unitario. Rating preliminar Tipo de interés Amortización Procedimiento de colocación Admisión a negociación

11 SERIES IMPORTE RATING INTERÉS AVAL (miles Moody s euribor euros) Fitch 3m+ A1(G) Aaa/AAA 0,015 % CON A Aa2/AA 0,38 % SIN A2(G) Aaa/AAA 0,06 % CON A Aa2/AA 0,48 % SIN B Baa2/BBB 1,8% SIN

12

13 Capítulo II: Amortización en FTPYME BANCAJA 1 A1 y A1(G) pago único 20/4/2005 A2 y A2(G) pago único 20/10/2008 Subordinación de la serie B frente a A1(G), A1, A2(G), A2

14 Capítulo II: Procedimiento de colocación A quién se dirige (institucionales) Forma de suscripción y desembolso Entidades: Colocadoras Aseguradoras Directoras

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16 Capítulo II: Admisión a negociación Necesario para la concesión de aval En el ejemplo: admisión en AIAF

17 El folleto. Capítulo III Informa sobre las características generales del fondo: Jurisdicción bajo la que se constituye Funciones y comisión de la gestora Gastos e ingresos del fondo Información periódica a publicar por el fondo Régimen fiscal del fondo Liquidación anticipada y extinción del fondo

18 El folleto. Capítulo IV Informa sobre el activo del fondo: los activos cedidos. Fondo cerrado por el activo Préstamos que el cedente ha concedido a pymes

19 Capítulo IV. Los activos cedidos FTPYME Bancaja1 Préstamos a empresas no financieras, al menos el 50% de ellos a pymes. Tipos de préstamos según sus garantías: Con garantía hipotecaria inmobiliaria Con garantías personales de terceros (fianza) No garantizados

20 Capítulo IV. Los activos cedidos FTPYME Bancaja1 Cartera auditada aprox 1 m antes verificación CNMV : préstamos (saldo vivo ,51 Eur), para el Fondo que emitirá eur de bonos de titulización Muestreo aleatorio de 436 préstamos

21 El folleto. Capítulo V Proporciona información económico- financiera del fondo. Balance inicial del fondo y tablas numéricas sobre el comportamiento del fondo bajo ciertas hipótesis Normas de contabilidad del fondo Operaciones financieras y mejoras de crédito Orden de prelación de pagos.

22 Capítulo V. Mejoras de crédito FTPYME Bancaja 1 Mejoras de crédito = mecanismos para consolidar la estructura financiera del fondo, aumentar la seguridad de los pagos y cubrir desfases temporales

23 Capítulo V. Mejoras de crédito en FTPYME Bancaja 1 Aval del Estado Subordinación Cuentas de tesorería y de reinversión a tipo de interés variable garantizado Crédito subordinado Línea de liquidez Permuta de intereses o Swap

24 El folleto. Capítulos VI y VII Capítulo VI: informa sobre el domicilio, accionistas, objeto social de la gestora Capítulo VII: informa sobre la evolución reciente y perspectivas del mercado que pudieran afectar al fondo

25 CASO PRÁCTICO FTPYME EN ESPAÑA CECILIA GONZÁLEZ RODRÍGUEZ TÉCNICO DE LA DIRECCIÓN DE MERCADOS PRIMARIOS CNMV ESPAÑA

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