LA BOLSA DE VALORES (MATERIAL DE CLASE)
|
|
- Montserrat Martínez Salazar
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 7. LA BOLSA DE VALORES (MATERIAL DE CLASE)
2 ETEA/ 2 LA BOLSA DE VALORES 1. CONCEPTO, INSTRUMENTOS Y OPERACIONES 2. LA DIMENSIÓN DE LAS BOLSAS MUNDIALES: UNA COMPARACIÓN ENTRE NORTEAMÉRICA, EUROPA, ASIA Y SUDAMÉRICA 3. ORGANIZACIÓN DE LAS BOLSAS: SU ESTRUCTURA LEGAL 4. LOS SISTEMAS DE CONTRATACIÓN DE ACCIONES 5. LA AUTOMATIZACIÓN DE LAS BOLSAS DE VALORES 6. LA ESTRUCTURA DE LAS BOLSAS ACTUALES: OBJETIVOS, COMISIONES, IMPACTO DE MERCADO E IMPUESTOS 7. LOS ÍNDICES BURSÁTILES Y OTROS INDICADORES DE LAS BOLSAS MUNDIALES 8. EL VALOR DE UNA ACCIÓN 9. PRINCIPALES TENDENCIAS DE LAS BOLSAS DE VALORES 10. LA APLICACIÓN DE TECNOLOGÍAS AVANZADAS 11. LAS REDES PRIVADAS O ECNs 12. EL FUTURO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
3 ETEA/ 3 1. CONCEPTO, INSTRUMENTOS Y OPERACIONES Las bolsas de valores o mercado de valores son mercados donde se compran y venden acciones y obligaciones. Parece más exacto hablar de mercados de valores, dada la existencia de varios de ellos. Los valores negociados pueden ser instrumentos a corto, medio o largo plazo. Las acciones son partes alícuotas del capital social de una empresa. Las bolsas de valores cumplen tres funciones: a. Otorga a la empresa una forma de financiación b. Servir de foro donde se valoran las empresas c. Suministrar información sobre las expectativas de los inversores Resumen, la bolsa de valores se puede definir como el mercado secundario de valores públicos o privados en el que se negocian acciones, obligaciones, deuda pública y, en menor medida, otros títulos mobiliarios
4 ETEA/ 4 OBJETIVOS Asignación eficiente de los flujos financieros en una economía desde unas unidades económicas a otras. Proporcionar financiación a la economía. FINALIDAD En el mercado primario proporcionar financiación a la economía Entidades admitidas a cotización en bolsa (obtienen fondos a cambio de títulos) Emiten títulos para financiarse Bolsa Invierten sus excedentes de liquidez Inversores que precisan invertir (obtienen títulos a cambio de fondos) En el mercado secundario proporcionar liquidez a los títulos emitidos Los inversores que han adquiridos títulos en bolsa y precisan recuperar su inversión Venden los títulos Bolsa Compran títulos Inversores que precisan colocar sus excedentes de liquidez
5 ETEA/ 5 CONCEPTOS Lugar o mecanismos por el que se intercambian instrumentos financieros y se determinan sus precios. Es, principalmente, un mercado secundario de capitales en donde se realizan transacciones de determinados valores mobiliarios públicos -bonos y obligaciones del Estado- y privados -acciones y obligaciones-. Es un mercado organizado en el que se reúnen profesionales, de forma periódica, para comprar y vender valores mobiliarios a un precio llamado cotización.
6 ETEA/ 6 TIPOS DE MERCADOS Mercados monetarios y de capitales Mercados de emisión o primario y de negociación o secundario Mercado oficial y segundo mercado Mercados de valores privados y de valores públicos Mercados al contado y a plazo Mercados derivados (futuros, opciones, etc.) CARACTERÍSTICAS FUNDAMENTALES: En el mercado ordinario o de emisión (acciones y obligaciones) Los valores de renta variable se emiten a través de la negociación de los derechos de suscripción. En el mercado secundario o de negociación Se compran y venden títulos ya emitidos Es el más importante de los existentes. En este mercado se emiten y negocian títulos de entidades admitidas y que cotizan en bolsa El precio de las transacciones -cotización- se fija a través del juego de la oferta y la demanda Los mercados primario y secundario están relacionados
7 ETEA/ 7 TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Valores mobiliarios Valores de renta fija (bonos y obligaciones): Simples Subordinadas Convertibles Hipotecarias De interés fijo o interés variable Con cláusula de participación Etc. Valores de renta variable Portador Ordinarias Nominativas Privilegiadas Sindicadas Valores públicos y privados Otros instrumentos Divisas Títulos a corto plazo (Depósitos, letras, pagarés, etc.) Fondo de inversión
8 ETEA/ 8
9 ETEA/ 9
10 ETEA/ 10
11 ETEA/ LA DIMENSIÓN DE LAS BOLSAS MUNDIALES: UNA COMPARACIÓN ENTRE NORTEAMÉRICA, EUROPA, ASIA Y SUDAMÉRICA La dimensión de los mercados de valores mundiales varía mucho según se trate de bolsas de países desarrollados o de bolsas de países emergentes. 1. La capitalización y el peso de las bolsas en la economía La capitalización bursátil de una empresa es el resultado de multiplicar la cotización de sus acciones por el número de acciones de la misma. El aumento ha sido espectacular en las bolsas mundiales debido a los siguientes factores: 1. Las bolsas norteamericanas abarcaban (en 2001) el 55,1% de la capitalización mundial 2. Las bolsas asiáticas el 15,0% 3. Las bolsas europeas el 28,8% La importancia de las bolsas en la economía del país 1. Las bolsas norteamericanas representan más del 100% del PIB 2. Las bolsas europeas tienen un tamaño, en media, superior al 100% del PIB 3. Las bolsas de Asia y el Pacífico tienen una representación muy dispersa 4. Las bolsas de Sudamérica tienen una representación muy escasa.
12 ETEA/ Volumen de contratación y liquidez Volumen de contratación 1. Las bolsas norteamericanas, un 60,5% del volumen total 2. Las bolsas europeas, un 30,4% 3. Las bolsas asiáticas, un 8,9% 4. Las bolsas sudamericanas, 0,2% La liquidez de una bolsa puede medirse por la proporción que el volumen contratado anualmente representa sobre su capitalización o velocidad con la que las acciones cambian de manos. 1. Las grandes bolsas presentan una elevada liquidez, aunque con disparidades 2. Las bolsas sudamericanas presentan una liquidez muy reducida. 3. Número de valores que cotizan y presencia extranjera El número de valores que cotizan varía, en gran medida, entre las diferentes bolsas. El número de empresas extranjeras, son las bolsas de Nueva York, Londres y Nasdaq las de mayor en términos absolutos.
13 ETEA/ El tamaño de las empresas que cotizan.el tamaño medio de las empresas que cotizan en las bolsas norteamericanas es de millones de dólares en términos de capitalización. En las bolsas de Europa la empresa media tiene una capitalización de 787 millones de dólares. En África y Oriente Medio, las empresas son mucho menores a las europeas. En Australia y Nueva Zelanda el tamaño medio es de 281 millones de dólares y en Asia de 478 (en la Bolsa de Tokio es de millones y en la Hong Kong de 584 millones). En las bolsas de Sudamérica son de menor tamaño, de 280 millones de dólares, aunque con un tamaño medio elevado si se tiene en cuenta la reducida dimensión y liquidez de las mismas. 5. El grado de concentración de las bolsas mundiales Las bolsas que exhiben mayor concentración son aquellas en las que sus diez mayores empresas absorben un % mayor de la capitalización del mercado. En aquellos países donde la concentración es grande existe menor probabilidad de diversificar riesgos. Las menores concentraciones se dan en las bolsas de Tokio (21,5%), Nueva York (23,1%) y Osaka (25,4%).
14 ETEA/ 14 Las mayores en paraísos fiscales o mercados menos desarrollados como Bermudas (98,0%), Singapur (60,0%), Hong Kong (64,1%). Entre los mercados desarrollados destaca la gran concentración de las bolsas de Suiza (79,4%), de Luxemburgo (83,2%). GRANDES BOLSAS EEUU, Gran Bretaña y Japón BOLSAS MEDIANAS España, Singapur, Alemania, Francia, Australia, Bélgica, Hong Kong, Suecia, Suiza, Canadá, Italia BOLSAS EMERGENTES Chile, Colombia, Indonesia, Corea, Malasia, México, Thailandia, Argentina, Brasil, India, Filipinas, Taiwan, Venezuela 3. ORGANIZACIÓN DE LAS BOLSAS: SU ESTRUCTURA LEGAL Tres tipos de bolsas 1. Bolsas públicas: son instituciones cuyos brokers son seleccionados por el gobierno y gozan del monopolio de todas las transacciones y fijan las comisiones. 2. Bolsas privadas: son empresas privadas y están sujetas a competencia dado que pueden existir varias incluso dentro del mismo país.
15 ETEA/ Bolsas bancarias: donde los bancos son los únicos brokers existentes y negocian en acciones entre ellos incluso sin necesidad de que exista una bolsa oficial. 4. LOS SISTEMAS DE CONTRATACIÓN DE ACCIONES La contratación bursátil se realizaba de viva voz por el procedimiento denominado de corros. Este sistema de contratación tradicional y con multitud de participantes responden a dos modelos básicos: el sistema denominado de subasta (call-auction) y el sistema de cotización continua (continuous quotation): a. El sistema de contratación de subasta: En este sistema las órdenes de compra y venta de cada acción son confrontadas en diferentes momentos de la sesión durante un tiempo limitado con el objetivo de encontrar el precio del título, que corresponde al precio que garantiza mayor volumen de contratación. Por ello este mercado es un mercado dirigido por órdenes. b. El sistema de contratación de cotización continua: En este mercado, los market-makers o los dealers ofrecen continuamente sus precios de demanda y de oferta (bid-ask) a los que se comprometen a comprar o vender en cualquier caso. Este mercado es un mercado dirigido por el precio (price driven).
16 ETEA/ LA AUTOMATIZACIÓN DE LAS BOLSAS DE VALORES La contratación en las bolsas se ha automatizado en la gran mayoría de los mercados debido al gran volumen de órdenes a que se ven sometidos los mercados y a la necesidad de reducir costes ante el aumento de la competencia. El grado de automatización de los mercados es diferente según el número de fases automatizadas en el. proceso de ejecución y según el tamaño de la orden. La automatización puede tener lugar en todo el proceso, desde automatizar las interconexiones o comunicaciones necesarias hasta la llegada de la orden. La automatización total decidió aplicarse al sistema de subasta dirigido por órdenes dado que no existe un market maker continuamente ofreciendo sus cotizaciones y ejecutando órdenes. En este caso la negociación se hace de forma continua electrónicamente (incluyendo casamiento y ejecución). En los sistemas dirigidos por precios (también conocidos como de market makers o de dealers) la automatización se da en todas las fases salvo en la fase de casamiento de órdenes y ejecución; en este caso se necesita personal que lleve a cabo esta función.
17 ETEA/ 17
18 ETEA/ 18 Gráfico 1. CANALIZACIÓN ELECTRÓNICA DE ÓRDENES.
19 ETEA/ LA ESTRUCTURA DE LAS BOLSAS ACTUALES: OBJETIVOS, COMISIONES, IMPACTO DE MERCADO E IMPUESTOS La estructura de las bolsas actuales ha de tener como objetivo que el mercado sea lo más líquido, transparente y anónimo posible. Sus sistemas electrónicos bursátiles han de garantizar que se llegue al precio más justo disponible con un coste de transacción bajo y sin producir distorsiones en el mercado. El coste de transacción incluye la comisión el diferencial u horquilla de compraventa-, el impacto de mercado y los impuestos. Las comisiones varían de mercado a mercado, pero suelen ser negociables, sobre todo cuando se trata de grandes órdenes. El impacto de mercado es la variación que se produce en el precio de una acción al ser comprada o vendida con respecto al precio que tenía antes de realizarse la transacción debido al impacto que una orden de elevado volumen puede tener en la elevación del precio (en los sistemas dirigidos por órdenes). Los impuestos también varían en una transacción bursátil se grava la transacción misma, los dividendos y las ganancias de capital-. Los impuestos sobre dividendos de acciones extranjeras crean problemas de doble imposición dado que existe retención de dividendos.
20 ETEA/ LOS ÍNDICES BURSÁTILES Y OTROS INDICADORES DE LAS BOLSAS MUNDIALES Un índice bursátil es un indicador que mide la evolución de los valores cotizados en una bolsa o conjunto de bolsas. De forma más precisa, es un indicador de las variaciones en el valor de una muestra representativa de las acciones que cotizan en los mercados de valores. La variación se puede medir en puntos del índice o en tantos por ciento. Entre los índices bursátiles de las bolsas mundiales hay que distinguir aquellos de carácter global o regional de los de carácter nacional. Entre los índices de carácter global y regional destacan: Los índices FT / S & P - A Los índices MSCI Los índices DJ Stoxx Entre los índices nacionales destacan: El índice NYSE Composite El índice Dow Jones Industrial El índice Standard and Poors 500 (S & P 500) El índice NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System)
21 ETEA/ 21 Los indicadores bursátiles de importancia son: La cotización o precio de mercado de un título El volumen de contratación La volatilidad. 8. EL VALOR DE UNA ACCIÓN El objetivo de la inversión en acciones es lograr un rendimiento futuro. El inversor va a tener en cuenta el valor actualizado de la acción (VA), su valor teórico y su PER. El rendimiento que espera obtener el inversor estará formado por unos dividendos y por una apreciación en el precio de dicha acción en bolsa, denominado ganancia (pérdida) de capital o plusvalía (minusvalía). El precio de una acción su cotización- viene dado por el flujo actualizado de los dividendos y la apreciación que se espera de ella. (Ver ejemplo). La cotización o precio de mercado de un título es el valor al que confluye la demanda y la oferta de un determinado título en bolsa. Por lo general, la cotización no coincide con su valor teórico. El PER o Price-Earning Ratio es el cociente entre el precio actual de mercado y los beneficios netos del año anterior por acción. Es decir, mide la relación entre el precio que el mercado está pagando por la acción de una empresa y el beneficio que se está obteniendo de ella. Sirve para determinar si una acción está cara o barata. (Ver ejemplo).
22 ETEA/ 22 Los factores que inciden en las expectativas de los accionistas sobre los flujos esperados son: 1. Factores sobre los que la empresa ejerce control 2. Factores sobre los que no tiene control. 9. PRINCIPALES TENDENCIAS DE LAS BOLSAS DE VALORES 1. Internacionalización e integración de las bolsas de valores: vías La internacionalización de las bolsas de valores es el resultado del creciente grado de globalización y del avance de la tecnología. Los incentivos para el inversor institucionales en bolsa provienen del deseo de incrementar los rendimientos esperados y de la necesidad de diversificar los riesgos. La internacionalización y la integración de los mercados de valores se produce por las siguientes vías: 1. Mediante la apertura, por parte de las casas de bolsa, de oficinas y filiales en otros países. 2. Estableciendo alianzas o fusiones con otros mercados. 3. Aumentando el horario de contratación hasta hacerlo 24 horas al día. 4. Cotizando en más de un mercado. 5. Ofreciendo fondos de inversión especializados en valores internacionales.
23 ETEA/ La capacidad de contagio de las bolsas 1. La inversión institucional y el efecto rebaño 2. El programa trading 3. La mayor contratación de las bolsas entre sí. 3. La importancia de las operaciones en las bolsas no organizadas Los mercados OTC están caracterizados por ser mercados descentralizados, donde los operadores se ponen en contacto a través de redes de comunicación conectadas a una pantalla electrónica central y con un reglamento prácticamente inexistente. Estos mercados han adquirido una enorme importancia. Las razones se encuentran en su elevado grado de desregulación y en la extensiva utilización de la tecnología. La desregulación de estos mercados se refleja en los rasgos siguientes: a. Acceso directo b. Flexibilidad c. Existencia de riesgo de contrapartida. La contribución de los adelantos tecnológicos como las ENCs- al crecimiento es debido a los menores costes. 10. LA APLICACIÓN DE TECNOLOGÍAS AVANZADAS 1. Las inversiones en la Red (online trading) Definir lo que es un broker y distinguir entre dos tipos de brokers.
24 ETEA/ 24 Los brokers tradicionales son aquellos que realizan la función de intermediación de títulos entre compradores y vendedores, ofreciendo, además servicios de asesoramiento. Los brokers de descuento son aquellos que no ofrecen ningún servicio añadido y basan su actividad en la mera intermediación, cobran unas comisiones más baratas. Estos dos tipos de brokers ofrecen intermediación online con unos costes muy inferiores a los que obran fuera de la Red. 2. La inversión en la Red en Europa El crecimiento de la inversión bursátil en Europa ha venido impulsado por tres factores: a. El crecimiento en los hábitos de los consumidores b. Las nuevas tecnologías c. Los cambios en la legislación 3. La negociación intradía (Day trading) La negociación intradía es la estrategia en la que se realiza una compra (venta) y la subsiguiente venta (compra) rápida de un mismo valor o valores, en un periodo reducido de tiempo. Este tipo de transacciones se benefician de un mercado con alta volatilidad independientemente de la dirección del mercado.
25 ETEA/ 25 Características de este tipo de negociación: a. El funcionamiento de la inversión intradía b. Los riesgos de la inversión intradía. 1. Posibilidad de elevadas pérdidas 2. Riesgo por escaso conocimiento de los mercados financieros 3. Altos costes por comisiones 4. La posibilidad de generar pérdidas superiores a los fondos comprometidos. 4. Negociación fuera de horario establecido (Off-hours trading) Se distinguen los siguientes tipos: 1. El alter-hours trading o negociación después de la hora de cierre 2. El pre-market trading o transmisiones antes de la hora de apertura. El funcionamiento de la negociación: vías 1. La mayor parte de la negociación fuera de horario regular se lleva a través de ECNs. 2. La Bolsa de Nueva York y el AMEX ofrecen sesiones de cruce fuera de mercado 3. Para las acciones del Nasdaq existen sistemas de negociación propios.
26 ETEA/ LAS REDES PRIVADAS DE CONTRATACIÓN O ECNs (ELECTRONICA COMMUNICATIONS NETWORKS) La revolución en la tecnología de la información ha provisto a los inversores con nuevas alternativas a la hora de ejecutar sus transacciones. Estos sistemas alternativos de contratación son sistemas informáticos que agrupan a compradores y vendedores para la ejecución electrónica de sus órdenes. La Comisión SEC define a las ECNs como Cualquier sistema electrónico de diseminación, con amplio alcance a terceros, de órdenes previamente introducidas por un market / maker bien sea de mercados organizados u OTC, y que permite que tales órdenes sean ejecutadas en su totalidad o en parte. Su funcionamiento es el siguiente: Un subscriptor de una ECN introduce una orden en el sistema por medio de una terminal especial o de un dial directo; la orden se imprime en la cinta y la ECN disemina y muestra las órdenes agregadas en el sistema para que los otros subscriptores las vean; en ese momento, la ECN procede al casamiento de órdenes ejecutándolas. Las partes quedan en el anonimato en la mayoría de los casos, apareciendo las ECNs como contrapartes. Entre los beneficios se encuentran: el ahorro de tiempo y costes, una mayor competencia, una contribución al de por sí elevado grado de transparencia de los mercados y una mayor flexibilidad y anonimato para el inversor. Problema al que se enfrentan las ECNs es: la falta de liquidez de muchas de ellas.
27 ETEA/ 27 Los riesgos de la negociación fuera del horario regular: a. Riesgo de liquidez b. Riesgo de volatilidad c. Riesgo de sistema no conexionados d. Riesgo de los anuncios de empresas e. Riesgo de tiempo de ejecución f. Regulación 12. EL FUTURO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS El impacto de la tecnología varía según se trate de mercados dirigidos por órdenes o mercados dirigidos por los precios (o intermediarios). En el caso de los mercados dirigidos por precios, la aplicación de la tecnología reduce los costes de forma significativa. En el caso de los mercados dirigidos por órdenes, como la automatización puede ser completa en todas las fases los costes se reducen.
1.-DESCRIPCION y CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
1 TEMA 2 : MERCADOS FINANCIEROS 1.-DESCRIPCION y CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS 1.1.-INTRODUCCION Un mercado financiero, es el lugar, mecanismo ó sistema, donde o mediante el cual se compra
Más detallesMÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS
MÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS Mercados financieros Profesor: Victoria Rodríguez MBA-Edición 2007-2008 ESPECIALIDADES DIRECCIÓN CORPORATIVA Y DIRECCIÓN FINANCIERA : Quedan reservados
Más detallesQUE SON LOS WARRANTS?
1 QUE SON LOS WARRANTS? 1.1. Qué es un derivado? 1.2. Qué es un warrant? 1.3. Cuáles son las características de los warrants? 1.4. Ejercicios del capítulo 1 1. Qué son los warrants? 1.1. Qué es un derivado?
Más detallesLOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS
LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS Definiciones y características generales Un mercado financiero es el lugar, físico o electrónico, donde se intercambian los activos financieros como acciones,
Más detallesETEA - 1 LA BOLSA DE VALORES (TEXTO)
ETEA - 1 7. LA BOLSA DE VALORES (TEXTO) ETEA - 2 LA BOLSA DE VALORES 1. CONCEPTO, INSTRUMENTOS Y OPERACIONES 2. LA DIMENSIÓN DE LAS BOLSAS MUNDIALES: UNA COMPARACIÓN ENTRE NORTEAMÉRICA, EUROPA, ASIA Y
Más detallesTEMA 13. Sistema financiero y política monetaria. Colegio Salesianos Atocha 1º Economía Marta Montero Baeza
TEMA 13. Sistema financiero y política monetaria Colegio Salesianos Atocha 1º Economía Marta Montero Baeza Sistema financiero e intermediarios Sistema financiero e intermediarios SISTEMA FINANCIERO Está
Más detallesEl buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la
CONCLUSIÓN. El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la economía de un país, ya que es el medio que permite la asignación eficiente de capital, al poner en contacto
Más detallesTEMA 3: OPERACIONES FINANCIERAS A C. PLAZO
TEMA 3: OPERACIONES FINANCIERAS A C. PLAZO 1. El descuento comercial: remesas de efectos. 2. Cálculo de tantos efectivos. 3. Principales activos financieros a corto plazo en el mercado: Letras del Tesoro.
Más detallesEL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12
EL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12 Profesor: Francisco Maeso Aula Senior de la Universidad de Murcia Murcia 2013 1 CONTENIDOS Panorama y globalización financiera. Principales funciones y componentes. Intermediarios.
Más detallesCOMPRANDO MIS COMPAÑÍAS. Bienvenido al mundo de las acciones Indicadores
COMPRANDO MIS COMPAÑÍAS Bienvenido al mundo de las acciones Indicadores Esto es lo que aprenderás en este video: - Mercado primario y secundario de las acciones. - Tipos de acciones. - Derechos de los
Más detallesc) POR DEBAJO LA PAR : El valor efectivo es inferior al nominal, 1.000 y su rentabilidad será superior a la facial
1 BONOS Y OBLIGACIONES DEL ESTADO 1.-DEFINICION: Son también, instrumentos emitidos por El TESORO, para financiar el déficit público y, al igual que LAS LETRAS DEL TESORO, son acti-vos financieros de renta
Más detallesQUE ES LA BOLSA? Funcionamiento, Actores, Índices y otras características
QUE ES LA BOLSA? Funcionamiento, Actores, Índices y otras características Vemos en las noticias diarias información relacionada con la actividad económica internacional y su impacto en todo el mundo. Recientemente,
Más detallesMercados e. Mercado de capitales. Bloque C Mercado de valores. instrumentos financieros
Mercados e instrumentos financieros Bloque C Mercado de valores Mercado de capitales Mercados e instrumentos financieros Propósitos El alumno define las funciones del mercado de valores y las funciones
Más detallesEl sistema financiero La empresa español: La Bolsa El sistema financiero
El sistema financiero El sistema financiero es el conjunto de intermediarios que canalizan el ahorro de recursos hacia el consumo privado, la inversión empresarial y el gasto público Tipos de intermediarios
Más detallesAREA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
19 DE ABRIL DE 2007 BOLETIN 51 El Mercado de Valores en Colombia MERCADO: Conjunto de personas con capacidad de compra, que tienen necesidades y deseos y que están dispuestos a satisfacer. Organización
Más detallesT. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO
TEMA 10 ECONOMÍA 1º BACHILLERATO T. 10 (II) EL SISTEMA FINANCIERO Conjunto de instituciones, activos y mercados, que canalizan el ahorro de los prestamistas o unidades de gasto con superávit, hacia los
Más detallesMANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS
MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS Mar Barrero Muñoz es licenciada en Ciencias de la Información por la Universidad Complutense y máster en Información Económica. Redactora del semanario
Más detallesANÁLISIS BURSÁTIL: UNIDAD UNO
ANÁLISIS BURSÁTIL: UNIDAD UNO BOLSA DE VALORES COMPOSICIÓN DEL UNIVERSO BURSÁTIL Dentro de un mercado financiero cada actor tiene su función e interactúa con el medio para crear el equilibrio necesario
Más detallesDos meses después, en la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que Telefónica ha subido y se ha revalorizado hasta los 16 euros.
1. Cómo funcionan los Warrants La inversión en Warrants puede tener como finalidad: La Inversión, o toma de posiciones basada en las expectativas que tenga el inversor acerca del comportamiento futuro
Más detallesLos sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes
Jornadas sobre la modernización de los mercados y los retos de su supervisión La Antigua 2011 Los sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes Francisco Millán Comisión
Más detallesBOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES
MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES SANTIAGO, 19 DE DICIEMBRE DE 2001 ÍNDICE I. MERCADO BURSÁTIL PARA EMPRESAS EMERGENTES... 3 II. QUÉ SE ENTIENDE POR EMPRESA
Más detallesAntes de invertir... Cómo comprar y vender opciones y futuros?
123456789 Antes de invertir... Cómo comprar y vender opciones y futuros? Los productos derivados, al igual que otros productos financieros negociables, se pueden comprar y vender en el mercado secundario
Más detallesfondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés
fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés índice 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Qué es un fondo de inversión? Cuáles son los tipos de fondos de inversión? Es una buena
Más detallesADMIRAL MARKETS AS. Normas de Ejecución Óptima. medida en que ha actuado de acuerdo con las correspondientes instrucciones del cliente.
ADMIRAL MARKETS AS Normas de Ejecución Óptima 1. Disposiciones Generales 1.1. Estas Normas de Ejecución Óptima (de aquí en adelante Normas ) estipularán los términos, condiciones y principios sobre los
Más detallesIntroducción a los mercados financieros
Introducción a los mercados financieros Kaizen Investment October 2014 Este ciclo formativo está pensado para que nuevos inversores que quieran introducirse en el mundo de la inversión en los mercados
Más detallesEl mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes
1 La Bolsa de Valores INTRODUCCIÓN El mercado es un lugar donde se intercambian bienes y servicios; es decir, donde realizan operaciones de compra y venta de bienes y servicios. Cuando hablamos del Mercado
Más detallesTEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA
TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1
Más detallesEntendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE
Entendiendo los ciclos naturales de los mercados financieros y cómo impactan en mi cuenta de AFORE Los recursos en mi cuenta de ahorro para el retiro administrados por una AFORE constituyen una inversión
Más detallesManual de FONDOS de PENSIONES
Manual de FONDOS de PENSIONES Séptima edición, revisada y actualizada Con los cambios que introduce el Real Decreto 3/2000, de 23 de junio, de medidas fiscales urgentes de estímulo de ahorro familiar,
Más detallesGeneración F Único. Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro. Seguros Ahorro Pensiones
Generación F Único Para una nueva generación de personas que piensan en su futuro Seguros Ahorro Pensiones Un producto a largo plazo para invertir de forma segura Ya puede invertir en los principales mercados
Más detallesFUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.
FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX
Más detallesBONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA
BONOS Y OBLIGACIONES DE RENTA FIJA PRIVADA Este documento refleja la información necesaria para poder formular un juicio fundado sobre su inversión. Esta información podrá ser modificada en el futuro.
Más detallesProf. Mgtr. Eduardo Valdebenito E.
ASIGNATURA: ECONOMÍA FINANCIERA INTERNACIONAL TEMA: SISTEMA Y MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Prof. Mgtr. Eduardo Valdebenito E. 1 Sistema Financiero Internacional (SMI) Comprende el conjunto de instituciones
Más detallesMERCADO CAMBIARIO CHILENO
MERCADO CAMBIARIO CHILENO José Miguel Villena Departamento Estadísticas Monetarias y Financieras Banco Central de Chile jvillena@bcentral.cl Junio 2012 INTRODUCCION Objetivo o Describir del mercado cambiario
Más detallesvamos a conocer... 1. Mercado financiero 2. Fondos de inversión
9 Productos y operaciones bursátiles vamos a conocer... 1. Mercado financiero 2. Fondos de inversión 1. Mercado financiero El mercado financiero es el lugar o medio donde se intercambian activos financieros
Más detalles1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS.
1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. El Sistema Financiero lo componen los bancos e instituciones de crédito donde están depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesario que
Más detallesFONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA
FONDOS DE INVERSIÓN MOBILIARIA - Fondos Monetarios: se caracterizan por la ausencia de exposición a renta variable, riesgo de divisa y deuda subordinada. La duración media de su cartera es inferior a seis
Más detallesAcciones. Qué son las acciones?
Qué son las acciones? Las acciones representan parte de la posesión del capital de una empresa. Una compañía emite acciones para establecer su capital inicial o para pagar otras actividades. Las acciones
Más detallesMULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com El corto plazo como generación de valor Muchos inversores
Más detallesPRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW. Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión. 900 20 40 60 warrants.
PRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión 900 20 40 60 warrants.com PRODUCTOS COTIZADOS SIMPLIFIQUE SU VISIÓN DE LOS MERCADOS
Más detallesDirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición
RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos
Más detallesPioneros en la industria de fondos costarricense
Pioneros en la industria de fondos costarricense Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de
Más detallesCurso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
Más detallesBOLSA DE VALORES DE NICARAGUA
BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA INVIERTA EN BOLSA Mejore el rendimiento de su inversión AGOSTO 2012 BVDN Qué es y cómo funciona la Bolsa de Valores de Nicaragua? a BVDN es una sociedad anónima, de carácter
Más detallesProductos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS
Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS En los últimos tiempos los Hedge Funds se han hecho muy famosos por sus capacidades de obtener rentabilidad sea cual sea la tendencia de mercado,
Más detallesCAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN. Todas las personas sabemos que la gran mayoría de las actividades humanas conllevan lo
CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN 1.1. Planteamiento del problema Todas las personas sabemos que la gran mayoría de las actividades humanas conllevan lo que conocemos como riesgo, pero qué es en realidad el riesgo?,
Más detallesInformación sobre la naturaleza y riesgos de instrumentos de inversión derivados
En cumplimiento de sus obligaciones de informarle sobre la naturaleza y riesgos de los productos financieros de inversión, con anterioridad a su contratación, Banco de Caja España de Inversiones, Salamanca
Más detallesCAPITULO XIV EL CONTRATO DE UNDERWRITING
CAPITULO XIV EL CONTRATO DE UNDERWRITING 1. INTRODUCCIÓN La técnica del underwriting ha demostrado ser un mecanismo que encamina el proceso de evolución de los mercados de capitales del mundo. La contribución
Más detallesAdministración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1
Administración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1 TEMA 13: EL COSTE DE CAPITAL ESQUEMA DEL TEMA: 13. 1. El coste de capital en general. 13.2. El coste de préstamos y empréstitos. 13.3. El efecto
Más detallesMULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x3 y x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 warrants.com x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x 3x5x3x5 x3x5x3x 5x3x5x3 x5x3x5x
Más detallesFONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE
FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo
Más detallesEL MERCADO DE DIVISAS
EL MERCADO DE DIVISAS FINANCIACIÓN INTERNACIONAL 1 CIA 1 DIVISAS: Concepto y Clases La divisa se puede definir como toda unidad de cuenta legalmente vigente en otro país. El tipo de cambio es el precio
Más detallesPrincipales elementos a tener en cuenta en la contratación de un fondo de inversión
1234567 Principales elementos a tener en cuenta en la contratación de un fondo de inversión Además de decidir el tipo de fondo que más se ajusta a sus necesidades y a su actitud ante el riesgo, Ud. debe
Más detallesOpciones del Mercado Financiero
Opciones del Mercado Financiero QUÉ ES? BANCA DE INVERSIÓN INVESTMENT BANKING División específica de la banca encargada de la creación de capital para otras empresas por medio de la emisión de acciones
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detallesFrancisco Palacio Rey Gerente de Operaciones
Francisco Palacio Rey Gerente de Operaciones Qué es la Bolsa? La Bolsa es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta de valores (acciones, bonos, etc.), siendo estas transacciones
Más detallesBONUS CAP, UN EXTRA PARA SU INVERSIÓN. Asegure el precio de venta de un activo, incluso en un mercado moderadamente bajista
PRODUCTOS COTIZADOS BONUS CAP, UN EXTRA PARA SU INVERSIÓN Asegure el precio de venta de un activo, incluso en un mercado moderadamente bajista 900 20 40 60 www.sgbolsa.es Una alternativa a la inversión
Más detallesQué son los American Depository Receipts-ADRs?
www.gacetafinanciera.com Qué son los American Depository Receipts-ADRs? Fuente Invermundo. En los últimos años, hemos visto como un número creciente de las principales acciones negociadas en las bolsas
Más detallesRENTA FIJA VS. RENTA VARIABLE
RENTA FIJA VS. RENTA VARIABLE TÍTULOS DE RENTA FIJA: Se denominan también de contenido crediticio. Incorporan un derecho de crédito, por lo tanto obligan y dan derecho a una prestación en dinero, es decir,
Más detallesTEMA 12. EL SISTEMA FINANCIERO Y LA POLÍTICA MONETARIA 1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS.
1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. El Sistema Financiero lo componen los bancos e instituciones de crédito donde están depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesario que
Más detallesQue sucederá si la tasa de cambio al final del período es de $2.000 y $2.500 respectivamente.
1. Introducción Consolidación en una perspectiva internacional. Una de las razones para que una empresa se escinda dando vida a otras empresas, es por razones de competitividad, control territorial, y
Más detallesAdmiral Markets UK LTD. Política de Mejor Ejecución
Admiral Markets UK LTD Política de Mejor Ejecución 1.- Cláusulas Generales 1.1. Estas Normas Para La Mejor Ejecución (de aquí en adelante Normas ) estipularán los términos, las condiciones y los principios,
Más detallesLa Mutualidad de la Abogacía ofrece un nuevo e innovador seguro de rentas vitalicias
Nota Informativa Madrid, 16 de marzo de 2009 La Mutualidad de la Abogacía ofrece un nuevo e innovador seguro de rentas vitalicias El nuevo producto, denominado Renta Vitalicia Remunerada permitirá participar
Más detallesMANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS
MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS Mar Barrero Muñoz es licenciada en Ciencias de la Información por la Universidad Complutense y máster en Información Económica. Redactora del semanario
Más detallesLa Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento
Comercio Exterior La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento Juan Pablo Góngora Pérez* Fuente: http://www.sxc.hu/browse.phtml?f=download&id=1350809 Uno de los principios empresariales básicos
Más detallesREGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PENTA MONEY MARKET PESOS
REGLAMENTO INTERNO DE FONDO MUTUO PENTA MONEY MARKET PESOS A. CARACTERÍSTICAS DEL FONDO 1. Características generales Sociedad Administradora : PENTA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. Tipo de fondo
Más detallesMERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES SEPTIEMBRE 21 DE 2007 BOLETIN 63 ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de dinero
Más detallesOperativa en Acciones: Introducción a la Bolsa
Operativa en Acciones: Introducción a la Bolsa Índice 1. Introducción 2. Mercado de acciones 3. Libro de órdenes 4. Ordenes Básicas 5. Liquidez 6. Información Básica Conceptos 7. Operativa Ejemplo 8. Horarios
Más detallesAnálisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá. Marco A. Fernández
Análisis de la Competencia en un Sistema Bancario con Integración Financiera Internacional: el Caso de Panamá Marco A. Fernández Características principales de la banca en Panamá Sistema bancario caracterizado
Más detallesMercados Financieros
Mercados Financieros 1 Sesión No. 4 Nombre: Mercado de dinero. Objetivo Al finalizar la sesión, el alumno será capaz de identificar qué es un mercado de dinero y las ventajas que ofrece al inversionista.
Más detallesAnálisis Técnico. Inicación en Bolsa
Otoñ o 08 Análisis 1 Técnico Análisis Técnico. Inicación en Bolsa Primera entrega del manual de análisis técnico. U n i v e r s i d a d d e B o l s a E u r o p e a www.universidaddebolsa.com - info@universidaddebolsa.com
Más detallesMERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET
MERCADO DE CAPITALES ERICK J. ESTRADA O. INVESTIGACIÓN EN INTERNET Una opción es un contrato entre dos partes (una compradora y otra vendedora), en donde el que compra la opción adquiere el derecho a ejercer
Más detallesANÁLISIS DE BONOS. Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003
ANÁLISIS DE BONOS Fuente: Alexander, Sharpe, Bailey; Fundamentos de Inversiones: Teoría y Práctica; Tercera edición, 2003 Métodos de Análisis Una forma de analizar un bono es comparar su rendimiento al
Más detallesPROGRAMA DE ASESORIA PARLAMENTARIA. Impuesto a la Renta financiera
PROGRAMA DE ASESORIA PARLAMENTARIA Fundación Nuevas Generaciones en cooperación internacional con Fundación Hanns Seidel 1 Impuesto a la Renta financiera Resumen ejecutivo El presente trabajo describe
Más detallesEL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO
EL MERCADO DE VALORES SU FUNCIONAMIENTO CR. RICARDO MARCELO HEGAB EL MERCADO DE VALORES. SU FUNCIONAMIENTO Consideraciones Generales El sistema financiero de un país esta formado por el conjunto de elementos
Más detallesAdecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes.
Adecuación de la oferta de productos y servicios al perfil de los clientes. Comisión Nacional de Valores Dirección de Supervisión Lcdo. Ignacio Fábrega O. Director DECLARACIÓN NECESARIA Los criterios y
Más detallesAnálisis Fundamental
Análisis Fundamental Es una técnica de predicción bursátil que se basa en el análisis de los datos del balance, cuentas de resultados publicados, establece el valor teórico de una empresa y una aproximación
Más detallesDisposición complementaria modificada en Sesión de Directorio N 967.14 del 15 de diciembre de 2014.
Normas Complementarias Artículo 21 Disposición complementaria modificada en Sesión de Directorio N 967.14 del 15 de diciembre de 2014. VENTAS DESCUBIERTAS AL CONTADO CON ACCIONES Y VALORES REPRESENTATIVOS
Más detallesMULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO
02948 FOLLETO MULTI SG 8P 12/12/14 10:56 Página 1 PRODUCTOS COTIZADOS MULTI, OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN PARA EL CORTO PLAZO Multiplique x5 la evolución diaria del IBEX 35 900 20 40 60 www.sgbolsa.es El
Más detallesReglas de Mercado Colombia Chile - Perú
Reglas de Mercado Colombia Chile - Perú Cuadro Comparativo de reglas básicas de negociación de mercados de Chile - Colombia - Perú ADVERTENCIA: Este cuadro comparativo se elabora solo para efectos de capacitación
Más detallesProductos Y Servicios Financieros Y De Seguros, Básicos
TEMA 3: LOS MERCADOS FINANCIEROS: LA BOLSA 1.INTRODUCCIÓN En este tema vamos a tratar una rama nueva del Sistema Financiero Español: la relacionada con los mercados financieros: Como se puede ver en el
Más detallesI. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO
I. DE COBRO Y PAGO En este apartado se incluyen una serie de ratios a menudo poco relacionadas entre sí y que indican cómo realiza la empresa determinadas facetas: - Tiempo de cobro. - Uso de activos.
Más detallesINFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012]
INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012] CLASIFICACIÓN DE LOS CLIENTES Banco Finantia Sofinloc (en adelante el Banco), ha procedido a clasificar a cada uno de los clientes de acuerdo con los
Más detallesDECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES.
DECLARACIÓN COMPRENSIVA DE LOS PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN DE EDM PENSIONES UNO, FONDO DE PENSIONES. VOCACIÓN DE INVERSIÓN. El fondo se define como un fondo de pensiones con un perfil de inversión
Más detallesCURSO 2013-2014 Mercados y Productos Financieros 13 de Enero de 2014 26ª Ed. Máster en Gestión Bancaria
CURSO 2013-2014 Mercados y Productos Financieros 13 de Enero de 2014 26ª Ed. Máster en Gestión Bancaria APELLIDOS: NOMBRE: Conteste razonadamente a las siguientes cuestiones, exclusivamente, en el espacio
Más detallesMercado de Deuda Pública Interna TES. Septiembre 2000
Mercado de Deuda Pública Interna TES Septiembre 2000 Agenda 1. Características 1.1. Tipos de TES 1.2. Estructura 1.3. Montos 2. Mercado Primario 2.1 Tipos de Colocaciones 2.2 Programa de Creadores de Mercado
Más detallesNIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS
NIFBdM B-12 COMPENSACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS OBJETIVO Establecer los criterios de presentación y revelación relativos a la compensación de activos financieros y pasivos financieros
Más detallesMANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS
MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS Mar Barrero Muñoz es licenciada en Ciencias de la Información por la Universidad Complutense y máster en Información Económica. Redactora del semanario
Más detallesPOLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN
POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN Política de Mejor Ejecución. Enero 2013 1/7 POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 3 3. FACTORES PARA DETERMINAR EL MEJOR RESULTADO....
Más detallesResumen ejecutivo Los balances de la gran banca europea, a punto
Resumen ejecutivo Los balances de la gran banca europea, a punto www.pwc.es Desde el inicio de la crisis, la gran banca europea ha reducido su tamaño sólo entre 2012 y 2013 sus activos cayeron un 11%,
Más detallesBOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES, SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN, S.A.
CIRCULAR 5/2016 NORMAS DE CONTRATACIÓN DE ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE CAPITAL VARIABLE, VALORES EMITIDOS POR ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO (ECR) Y VALORES EMITIDOS POR INSTITUCIONES DE INVERSIÓN
Más detallesCONTENIDO FUNCIONES DEL DINERO
CONTENIDO 17.1 El dinero: origen y tipos de dinero 17.2 Oferta monetaria: los agregados monetarios 17.3 La demanda de dinero 17.4 Los bancos y la creación de dinero 17.5 El multiplicador del dinero bancario
Más detallesNegociación de las Emisiones del Tesoro en SEND. Madrid a 8 de abril de 2013
Negociación de las Emisiones del Tesoro en SEND Madrid a 8 de abril de 2013 1 Qué es la plataforma SEND? SEND es una plataforma electrónica de contratación que permite la compraventa de valores de renta
Más detallesEs el conjunto de estrategias y acciones que formulan los gobiernos para conducir e influir sobre la economía de los países.
Mercado de Capitales Política económica : Es el conjunto de estrategias y acciones que formulan los gobiernos para conducir e influir sobre la economía de los países. Está constituida por el conjunto de
Más detallesFINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS
UNIVERSIDAD DEL ZULIA Núcleo Costa Oriental del Lago Maestría en Gerencia de Empresas Mención: Finanzas FINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS Profesor de Macroeconomía y Finanzas Internacionales
Más detallesCAPÍTULO IV. Análisis. Desarrollo del Mercado
CAPÍTULO IV. Análisis. Desarrollo del Mercado Accionario. La interconexión económica caracteriza el desarrollo de las relaciones mundiales. Los avances tecnológicos y la apertura de los mercados de capitales
Más detallesMADRID, 9 de. partícipes, mientras. partícipes, una. de los inversores. 1 of 5
Contactos para Medios: Fernando Luque, + 34 91 793 33 52 o fernando.luque@morningstar.com PARA SU DIFUSIÓN INMEDIATA Morningstar Anuncia los Resultados del Cuarto Informe sobre la Experiencia Global del
Más detallesEl Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation
El Financiamiento a las PyMEs en Japón: El Caso del National Life Finance Corporation La pequeña y mediana empresa (Pyme) es una pieza clave de la economía japonesa. Ella juega un rol vital en la economía
Más detallesCAPITULO I ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL ESPAÑOL SIBE-QUITO
CAPITULO I ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL ESPAÑOL SIBE-QUITO 1.- QUÉ ES SIBE-QUITO? El Sistema Transaccional Electrónico SIBE-QUITO es el mecanismo trasnacional y de información, eficiente
Más detalles