Panorama de la Inserción n Internacional de América Latina y el Caribe 2008

Transcripción

1 Panorama de la Inserción n Internacional de América Latina y el Caribe 2008 Alicia Bárcena Secretaria Ejecutiva Comisión Económica para América Latina y el Caribe México, D.F., 27 de octubre de

2 Sumario Crisis financiera y amenazas de recesión internacional Comercio internacional: viejos y nuevos desafíos Integración regional: hay movimientos pero la asignatura sigue pendiente América Latina y el Caribe: negociaciones con la Unión Europea El vínculo con Asia y el Pacífico es una oportunidad para la cooperación regional Agenda regional: principales desafíos 2

3 Crisis financiera internacional: incertidumbre y volatilidad En 2008 se rompe el ciclo de bonanza externa ( ) Un año con turbulencias interrelacionadas que amenazan con una recesión de considerable magnitud: Se agudiza la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, afectando los sistemas financieros de Europa y Japón. Inestabilidad del dólar y gran volatilidad en precios de los commodities. Durante el primer semestre, retorna la inflación a la agenda global. Crisis de la banca de inversión en USA. Amenazas de quiebras generalizadas en bancos estadounidenses y europeos. Pánico financiero global. Masivos programas de apoyo y rescate de la banca en USA, Europa, Asia, Oceanía y hasta en Kuwait. Riesgo sistémico de crisis financiera. Caídas históricas en las bolsas y congelamiento generalizado del crédito en la economía mundial. Se acentúan la incertidumbre y la volatilidad del sistema financiero. Septiembre y octubre: la hora de los países en desarrollo. Colapso en precios de commodities. Fuertes devaluaciones frente al dólar. 3

4 La crisis rompe el ciclo de bonanza del período reciente ( ). Se proyecta una desaceleración similar a la de 2001 en los países desarrollados Crecimiento anual del PIB ( ) y proyecciones ( ) tasas anuales de crecimiento (En porcentajes) Mundo Estados Unidos Unión Europea Japón Fuente: CEPAL, sobre la base de FMI, Perspectivas de la economía mundial, octubre de

5 Crisis financiera y recesión internacional La actual crisis es la más severa desde los años 30 s y aún no concluye. Masivas y billonarias intervenciones han evitado una debacle financiera y económica de dimensiones históricas. Pero aún no se conjura el riesgo de una recesión internacional. El shock en los precios del petróleo, minerales y metales en septiembre y octubre y la brusca caída de las bolsas están golpeando severamente a las economías emergentes, zona que mantenía en pie a la economía mundial. Está creciendo rápidamente el riesgo crediticio y caen las proyecciones de crecimiento para las economías en desarrollo. 5

6 Crisis financiera y sistema financiero internacional Al igual que durante la crisis asiática y la rusa, se reflota la reforma del sistema financiero internacional. Esta vez se convoca una Cumbre del G-20 Origen y manejo de la crisis Cambios regulatorios e institucionales que impidan crisis similares Necesarios cambios en la regulación financiera Transparencia en la contabilidad y en los balances Supervisión sobre los derivados financieros Gestión de riesgos Niveles de capitalización y apalancamiento Normas menos laxas sobre las calificadoras de riesgo 6

7 La crisis subprime afectó a todos los mercados financieros, dados el alto grado de titularización y la acumulación de activos contaminados de altísimo riesgo. La crisis acumula pérdidas de 1,4 billones de dólares En billones de dólares d y porcentajes del PIB Billones de dólares pérdidas (eje izquierdo) perdidas en porcentajes del PIB (eje derecho) Crisis bancos de Crisis bancaria - Japón ahorro y préstamos ( ) Estados Unidos ( ) 35% PIB Asia Crisis bancaria - Asia ( ) 10% PIB Estados Unidos. Crisis hipotecas alto riesgo - Estados Unidos (2007-hoy) En porcentajes del PIB Fuente: Fondo Monetario Internacional, Global Financial Stability Report, octubre de

8 Las inyecciones de liquidez y paquetes de rescate de los países desarrollados ascienden a los 4,4 billones de dólares (sin garantías). Consideradas las garantías, el monto asciende a los 9,6 billones de dólares. Para los Estados Unidos, el monto total con garantías equivale a cerca de un tercio de su PIB Inyecciones acumuladas de liquidez y paquetes de rescate financiero iero (Entre el 14 de septiembre y el 20 de octubre de 2008) En billones de dólaresd Países Liquidez utilizada Total paquetes de rescate Estados Unidos 1,37 4,30 Unión Europea 1,63 2,42 15 países zona euro 1,16 1,56 Reino Unido 0,46 0,87 Japón 0,12 Otros 0,05 Total 3,17 6,72 Fuente: Fuente: CEPAL, sobre la base de FMI, Global Financial Stability Report, octubre de 2008; y prensa financiera internacional (New York Times, ABC, The Guardian, Estrategia). Alemania Francia España Irlanda 0,7 + 3,6 billones Capitalización Inyecciones de liquidez Garantíasas a créditos interbancarios Los paquetes de rescate de la zona euro incluyen garantías as para créditos interbancarios de varios países ( millones de dólares d de Alemania, millones de dólares d de Francia y millones de dólares d de España). a). El Reino 8 Unido a su vez garantizará créditos de hasta millones de dólares. d

9 La explosión de la burbuja inmobiliaria, la elevada titularización y el peligroso apalancamiento financiero deterioraron los balances de los bancos, poniendo en grave riesgo el sistema financiero mundial y la economía global. Burbuja inmobiliaria Titularización de las hipotecas Balance de las instituciones financieras Problemas de liquidez Actividad económica Pymes Trabajadores Consumidores Inversionistas Colapso del crédito? Las restricciones de crédito se transmiten a diferentes sectores de la economía real, principalmente por la vía v a del consumo. 9

10 Se dispara el riesgo interbancario, reflejo de la falta de confianza y la ineficacia de las masivas inyecciones de liquidez Riesgo del mercado crediticio interbancario y comercial (En puntos básicos b y números n índices 2005 = 100) Riesgo mercado interbancario (eje izquierdo) Riesgo creditos comerciales (eje derecho) Índice de precios de los papeles comerciales transados en el mercado financiero. Una caída del índice indica un aumento del riesgo Diferencial entre la tasa interbancaria de Londres (LIBOR) y la tasa de interés s de los bonos del tesoro a corto plazo de los Estados Unidos. Un alza del diferencial implica un aumento del riesgo Oct-05 Dec-05 Feb-06 Apr-06 Jun-06 Aug-06 Oct-06 Dec-06 Feb-07 Apr-07 Jun-07 Aug-07 Oct-07 Dec-07 Feb-08 Apr-08 Jun-08 Aug-08 Oct-08 Dec-08 En puntos base Números índices (2005 = 100) Fuente: CEPAL, sobre la base de Bloomberg 10

11 El impacto es global. Al 10 de octubre, las principales bolsas de valores del mundo acumulan pérdidas de entre un 36% y un 65% Evolución de las principales bolsas de valores en 2008 (Cambio entre enero de 2008 y 24 de octubre de 2008) 0 Shanghai (China) Hang Seng (Hong Kong) Nikkei (Japón) S&P/MIB (Italia) DAX (Alemania) IBEX (España) CAC40 (Francia) FTSE 100 (Reino Unido) S&P500 (Estados Unidos) Dow Jones (Estados Unidos) ,1-54,2-47,9-47,7-46,0-44,3-42,5-35,4-39,5-39,0 Enero de 2008 a 24 de octubre Fuente: CEPAL, sobre la base de Bloomberg 11

12 Caen las proyecciones de crecimiento para 2009, a medida que la crisis se agudiza Estimaciones de crecimiento anual del PIB para 2009 en diferentes momentos (En porcentajes) enero de 2008 abril de 2008 julio de 2008 octubre de Mundo Estados Unidos Zona euro Japón Fuente: CEPAL, sobre la base de FMI, Perspectivas de la economía mundial, octubre de

13 Para América Latina, la crisis se transmite por cuatro vías: los flujos financieros, las remesas, los términos del intercambio y el comercio Actividad económica Flujos financieros Remesas Precios de los productos básicos Demanda de importaciones 13

14 Aumentan los indicadores de riesgo en la región, ante los impactos de la crisis financiera mundial 2,500 INDICE EMBI+ DE AMÉRICA LATINA Y ALGUNOS PAÍSES (Serie diaria en puntos básicos y tasa de variación del 1 de enero de 2008 al 23 de octubre de 2008) 2,000 1,500 1,000 Países Enero-Octubre 2008 Argentina 343% México 285% Colombia 256% Venezuela (Rep. Bol. de) 251% EMBI Plus 243% América Latina 223% Brasil 203% EMBI+ Venezuela (Rep. Bol. de) EMBI+ Argentina EMBI+ América Latina 500 EMBI + Brasil 0 EMBI + México 2/1/08 10/1/08 18/1/08 26/1/08 3/2/08 11/2/08 19/2/08 27/2/08 6/3/08 14/3/08 22/3/08 30/3/08 7/4/08 15/4/08 23/4/08 1/5/08 9/5/08 17/5/08 25/5/08 2/6/08 10/6/08 18/6/08 26/6/08 4/7/08 12/7/08 20/7/08 28/7/08 5/8/08 13/8/08 21/8/08 29/8/08 6/9/08 14/9/08 22/9/08 30/9/08 8/10/08 16/10/08 24/10/08 EMBI+ América Latina EMBI+ Brasil EMBI+ México EMBI+ Argentina 14 EMBI+ Colombia EMBI+ Venezuela (Rep. Bol. de)

15 Las bolsas de valores se desploman en A. Latina ÍNDICES DE MERCADOS DE VALORES ALGUNOS PAÍSES DE AMÉRICA LATINA Y S&P500 (Enero de 2007=100) Bolsas de valores Caída desde nivel más alto en 12 meses Argentina (MERVAL) -63% Brasil (BOVESPA) -57% México (IPC) -48% Estados Unidos (S&P500) -43% Colombia (COLCAP) -37% Chile (IPSA) -33% Jan-07 Feb-07 Mar-07 Apr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Aug-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dec-07 Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 MERVAL (Argentina) IPC (México) BOVESPA (Brasil) Aug-08 Sep-08 Oct-08 IPSA (Santiago) COLCAP (Colombia) S&P500 15

16 Los precios de las materias primas caen drásticamente en pocos meses 300 Evolución de los índices de precios de algunos productos básicos seleccionados (enero de 2007 a octubre de 2008) 250 Trigo Soja Cobre Petróleo ene-07 feb-07 mar-07 abr-07 may-07 jun-07 jul-07 ago-07 sep-07 oct-07 nov-07 dic-07 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 Fuente: CEPAL, sobre la base de información oficial 16

17 En los últimos años, las exportaciones de América Latina y el Caribe crecieron a mayor ritmo que las del mundo, pero últimamente se estarían desacelerando PIB y exportaciones en volumen, tasas anuales de crecimiento (En porcentajes) ,8% 6.0 6,0% 4.0 3,5% PIB mundo Exportaciones mundo Exportaciones América Latina y el Caribe 17

18 Entre 2001 y 2007, el alza de las exportaciones de bienes estuvo dominada por el aumento de los precios. En 2008 esta tendencia se mantiene y el volumen crece por debajo (2,0%) de su nivel histórico (5,5%) (Tasas anualizadas) 2008 (Variación anual) Venezuela (Rep. Bol. de) Chile Perú Bolivia Ecuador Colombia América Latina y el Caribe Brasil Argentina México Paraguay Guatemala Uruguay Rep. Dominicana Nicaragua Hatií Honduras El Salvador Panamá Precio Costa Rica Quántum Fuente: CEPAL, sobre la base de información oficial Venezuela (Rep.Bol) Ecuador Bolivia Brasil Argentina Uruguay Paraguay América Latina y el Caribe Colombia Peru Chile Nicaragua Mexico Guatemala Honduras El Salvador Panamá Costa Rica Rep. Dominicana Precio Haití Quántum

19 En algunos países que habían alcanzado importantes superávits comerciales se reduce el saldo positivo y en otros, aumenta el déficit. Esto coincide con un mayor deterioro de los términos del intercambio Saldo comercial de bienes, 2007 y 2008 (En millones de dólares) Términos del intercambio, 2008 (Variación anual ) Venezuela (Rep. Bol) Brasil Venezuela (Rep. Bol) Ecuador Chile Argentina Argentina Bolivia Peru Colombia América Latina y el Caribe Ecuador Paraguay Bolivia Mexico Colombia Brasil Paraguay Uruguay Uruguay Peru Haití Guatemala Nicaragua Honduras Honduras El Salvador Panamá Panamá El Salvador Chile Costa Rica Nicaragua Guatemala Costa Rica Rep. Dominicana Mexico Haití Rep. Dominicana Fuente: CEPAL, sobre la base de información oficial

20 El monto recibido por concepto de remesas desde el exterior ha comenzado a desacelerarse en algunos países América Latina (6 países): Tasas de crecimiento de remesas acumuladas recibidas (Tasas de variación de enero a agosto de cada año) Brasil M éxico El Salvador República Dominicana Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales de los países Guatemala Colombia Seis países 20

21 América Latina y el Caribe: Situación Pre-crisis ( ) Crecimiento del PIB superó el 3% per cápita por 6 años consecutivos El desempleo se redujo (del 11% al 7,7%) Empleo de mejor calidad: asalariado- formal Expansión de la economía mundial y liquidez de capital Aumento de la demanda mundial de productos básicos Mejora en los términos del intercambio (33%): México (21%), Centroamérica (13,8%), América del Sur (52%) Remesas: 2002 (1,8%), 2006 (2,2%), 2007 (2,0%), 2008 (1,5%) América Latina y el Caribe crecerá un 4,5% en 2008 a pesar del deterioro externo 21

22 Efectos sobre la región? 2009 Menor crecimiento y financiamiento externo Mayores tasas de interés, de inflación y de desempleo Volatilidad, incertidumbre y mayores costos afectarán la inversión Pero habrá efectos diferenciados, en función de Solvencia del sistema financiero Saldo deudor o acreedor con el resto del mundo Sustentabilidad fiscal y nivel de la deuda pública Tasa de inflación y expectativas inflacionarias Saldo en cuenta corriente Importancia relativa de las remesas Diversificación de destinos de las exportaciones Carácter de exportador o importador de alimentos y energía 22

23 Sumario Crisis financiera y amenazas de recesión internacional Comercio internacional: viejos y nuevos desafíos Integración regional: hay movimientos pero la asignatura sigue pendiente América Latina y el Caribe: negociaciones con la Unión Europea El vínculo con Asia y el Pacífico es una oportunidad para la cooperación regional Agenda regional: principales desafíos 23

24 Hoy es más urgente concluir las negociaciones de la Ronda de Doha Participación de ALC en la Ronda Doha ha sido más informada y sustantiva que en las reuniones anteriores Sin embargo, no ha sido posible construir posturas regionales unificadas en varios temas (acceso a los mercados para los productos no agrícolas, bananos) El eventual acuerdo de julio no satisfacía del todo a los países en desarrollo pero iba en la dirección correcta La actual crisis puede acentuar riesgos proteccionistas tradicionales y no tradicionales. El rescate bancario era inevitable por el riesgo sistémico asociado pero no lo es el rescate de los national champions de la industria...precedentes peligrosos. El comercio internacional se desacelera dramáticamente que la Facilitación de Comercio pase de ser una negociación a un plan de desarrollo (Zoellick); con 1% del paquete de rescate se generaría otro escenario mundial 24

25 Nuevos desafíos, oportunidades y amenazas en el comercio internacional Seguridad en el comercio Normas privadas Buenas prácticas Certificación de calidad Qué tienen en común? No se están abordando en el marco multilateral No son vinculantes, si bien igual terminan incidiendo en la competitividad Elevan los costos de ingreso a los mercados Afectan proporcionalmente más a las PYMEX 25

26 Normas laborales, ambientales y cambio climático Rasgos comunes? Aún no ingresan al marco multilateral Algunos se incorporan ya en acuerdos bilaterales Parten de debates y propuestas legislativas en Estados Unidos y en la Unión Europea Las propuestas pueden afectar nuestras exportaciones Desafíos? Iniciar debates técnicos e informados en nuestros países Coordinar posturas entre gobierno y privados Espacio clave para las políticas públicas Evitar asimetrías de información Estimular coordinación de actores Proveer bienes públicos con externalidades Apoyar a las PYMEX 26

27 Sumario Crisis financiera y amenazas de recesión internacional Comercio internacional: viejos y nuevos desafíos Integración regional: hay movimientos pero la asignatura sigue pendiente América Latina y el Caribe: negociaciones con la Unión Europea El vínculo con Asia y el Pacífico es una oportunidad para la cooperación regional Agenda regional: principales desafíos 27

28 Integración regional ( ) El comercio intrarregional se recupera, después de un período de estancamiento El comercio intrarregional es más intensivo en valor agregado que el comercio extrarregional Un evento interesante: avanza la inversión intrarregional y surgen las translatinas Sin vínculos directos con la integración regional Pero podrían ayudar a fortalecerla Inversiones en logística, infraestructura Armonización de códigos fiscales y regulatorios Facilitar movilidad de profesionales y técnicos Negociaciones comerciales en servicios Dinamismo en exportaciones de servicios intrarregionales 28

29 El comercio intrarregional se recupera desde Comunidad Andina (5) MERCOSUR Mercado Común Centroamericano CARICOM América Latina y el Caribe Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales de los países. Los datos del Mercado Común Centroamericano excluyen las exportaciones de Maquila. 29

30 100% El comercio intra-regional es más intensivo en valor agregado que las exportaciones al resto del mundo (Estructura de las exportaciones, 2006) 80% 60% 40% Recursos naturales Manufacturas 20% 0% MERCOSUR CAN MCCA CARICOM MERCOSUR CAN MCCA CARICOM Comercio intrasubregional Comercio extrasubregional Fuente: CEPAL, sobre la base de información oficial. 30

31 Casos exitosos de exportación de servicios Plataforma logística (Uruguay) Puertos, zona franca y almacenaje Servicios médicos (Panamá) Convenios con centros estadounidenses Servicios publicitarios ( Argentina) Diseño, cine Servicios empresariales (Brasil) Consultoría, finanzas, jurídicos 31

32 Eventos significativos Negociaciones con la Unión Europea Caribe, Centroamérica y la Comunidad Andina Posibilidad de convergencia de acuerdos comerciales acuerdos con la Unión Europea? México unifica sus acuerdos comerciales con Centroamérica UNASUR, por ahora instancia básicamente política Arco del Pacífico Latinoamericano APEC Perú 2008 Acercamiento a APEC de Costa Rica, Colombia y Panamá Los Estados Unidos inician negociaciones para incorporarse al P4 También se podrían incorporar Australia, Viet Nam y Perú 32

33 Sumario Crisis financiera y amenazas de recesión internacional Comercio internacional: viejos y nuevos desafíos Integración regional: hay movimientos pero la asignatura sigue pendiente América Latina y el Caribe: negociaciones con la Unión Europea El vínculo con Asia y el Pacífico es una oportunidad para la cooperación regional Agenda regional: principales desafíos 33

34 La Unión Europea pierde presencia relativa como socio comercial de la región 60% En porcentajes del total EXPORTACIONES 60% IMPORTACIONES En porcentajes del total 50% 50% 40% 40% Asia Unión Europea 27 30% 30% América Latina y el Caribe Estados Unidos 20% 20% 10% 10% 0% % Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. 34

35 Las exportaciones de América Latina y el Caribe hacia la Unión Europea tradicionalmente se han concentrado en bienes primarios y productos tradicionales Composición de las exportaciones de bienes de América Latina y el Caribe según categorías (en porcentajes del total) a la UE-27 al mundo Bienes primarios Agrícolas Mineros Energéticos Bienes industrializados Tradicionales No tradicionales Otros bienes Fuente: CEPAL, sobre la base de información oficial. 35

36 Pocos productos dominan las exportaciones desde las subregiones de América Latina hacia la Unión Europea CENTROAMÉRICA América Latina y el Caribe: Principales productos exportados por subregiones (en porcentajes de las exportaciones totales hacia la Unión Europea) Fuente: CEPAL, sobre la base de información oficial. CARIFORUM Partes y accesorios de computadoras 19.1% Barcos y yates 27.9% Bananas 18.3% Óxido de aluminio 9.0% Circuitos integrados 17.7% Ron 8.8% Café 9.2% Gas 8.7% Barcos y yates 8.0% Azúcar 6.3% COMUNIDAD ANDINA MERCOSUR Banana 20.2% Soja y aceite de soja 20.1% Carbón 15.9% Hierro y acero 12.7% Cobre 10.3% Carne bovina 4.3% Café 7.9% Café 3.5% Zinc 5.0% Pulpa de madera 3.2% 36

37 Temas principales en negociaciones con la Unión Europea CARIFORUM Azúcar ( toneladas adicionales a las ) y banano (acceso libre, sin cuotas y asistencia financiera durante el ajuste) Servicios profesionales en 29 sectores y empleo profesional temporal en 11 sectores, sujeto a reconocimiento mutuo de requisitos educacionales Haití pide revisar el acuerdo Centroamérica Renovar SGP (Unión Europea dejaría fuera 30 productos, incluidos camarones y etanol) Productos sensibles: banano, frutas tropicales, jugos, textiles y confecciones Ratificación del Estatuto de Roma de la Corte Penal Internacional (ES, NIC, GUA) Comunidad Andina Bananos, textiles y confecciones Dificultad andina en definir postura única Reparos de Bolivia a negociar servicios, inversiones, compras públicas y propiedad intelectual MERCOSUR Subvenciones agrícolas (azúcar, carne, lácteos) Niveles de apertura en industria y servicios Capítulos de servicios, inversiones, compras públicas y propiedad intelectual 37

38 Sumario Crisis financiera y amenazas de recesión internacional Comercio Internacional: viejos y nuevos desafíos Integración regional: hay movimientos pero la asignatura sigue pendiente América Latina y el Caribe: negociaciones con la Unión Europea El vínculo con Asia y el Pacífico es una oportunidad para la cooperación regional Agenda regional: principales desafíos 38

39 Asia y el Pacífico, destino y fuente de una alta proporción del comercio regional Costa Rica Argentina Exportaciones a Asia y el Pacífico (En porcentajes del total de cada país) Chile Perú Cuba Brasil Bolivia Importaciones desde Asia y el Pacífico (En porcentajes del total de cada país) Paraguay México Brasil Cuba Chile A. Latina y el Caribe Perú A. Latina y el Caribe Uruguay Panamá CARICOM Venezuela (Rep. Bol.) Rep. Dominicana Colombia Ecuador México Paraguay Colombia Ecuador Bolivia Argentina CARICOM Nicaragua Costa Rica Guatemala Panamá Venezuela (Rep. Bol.) Uruguay El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua 2007 China Asia El Salvador Honduras China Rep. Dominicana Asia

40 China aumenta su relevancia entre los países de la región, pero con una excesiva concentración en pocos productos Países para los cuales China figura entre los 10 o 5 principales socios (En porcentajes del total de 32 países de la región ) 100% 90% 80% 70% Exportaciones Importaciones 29 60% 50% 22 40% 30% 20% 10% 0% Entre los 10 principales Entre los 5 principales 40

41 Hacia una estrategia más proactiva de inserción en Asia y el Pacífico Mayor presencia en los diversos segmentos de la cadena de valor asociada al recurso natural (logística, comercialización, calidad, marca, etc.) Mayor vínculo entre comercio e inversión Atracción de inversiones asiáticas Inversión latinoamericana en Asia y el Pacífico Iniciativas conjuntas en investigación y desarrollo, asociadas a los recursos de la región Ampliar la escala: iniciativas plurinacionales Diversificación en la base productiva y exportadora 41

42 Sumario Crisis financiera y amenazas de recesión internacional Comercio internacional: viejos y nuevos desafíos Integración regional: hay movimientos pero la asignatura sigue pendiente América Latina y el Caribe: negociaciones con la Unión Europea El vínculo con Asia y el Pacífico es una oportunidad para la cooperación regional Agenda regional: principales desafíos 42

43 Cómo encuentra a América Latina la actual crisis financiera? Está mejor preparada, por sus avances en la gestión macroeconómica. Pero los shocks de octubre (precios de materias primas, caída en las bolsas, aumento riesgo crediticio) están debilitando a todas las economías emergentes, incluida China. Crisis de balanza de pagos en Islandia, Hungría, Ucrania, Bielorrusia, Bulgaria, Estonia, Letonia y Pakistán. Retorna el FMI al rescate. Por ahora, el escenario más probable es el de una fuerte desaceleración económica en A. Latina (desde crecimientos cercanos al 5% en a 3% en el 2009). 43

44 Desafíos a corto y mediano plazo A corto plazo: Asegurar la continuidad de la cadena de pagos y proveer liquidez en dólares al sistema financiero Monitorear solidez del sistema financiero Reducir presiones inflacionarias y preservar el equilibrio fiscal Pero.defendiendo el crecimiento A mediano plazo: Avanzar hacia políticas macro anticíclicas Estimular la diversificación de exportaciones, en productos y mercados Mejorar el manejo de los ingresos adicionales provenientes de los precios altos de los productos básicos; ahorrando en fase alta del ciclo y compensando el menor gasto privado en la fase baja. Algunos países, como Chile, están utilizando sus reservas para aplicar políticas anticíclicas Alianzas público-privadas para la innovación y la competitividad 44

45 Panorama de la Inserción n Internacional de América Latina y el Caribe 2008 Alicia Bárcena Secretaria Ejecutiva Comisión Económica para América Latina y el Caribe México, D.F., 27 de octubre de