Panorama económico. (Mayo 2018) Actualizado al 17 de mayo de 2018

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1 Panorama económico (Mayo 2018) Actualizado al 17 de mayo de

2 La construcción, el 3er mayor sector de nuestra economía, mantiene un comportamiento a la baja: 2015 = -0,8% 2016 = -5,2% 2017 = -5,9% Pese a que las cifras anteriores sugieren un aumento del ritmo de caída de actividad de dicho sector, la variación inter trimestral (t/t-1) de los últimos 3 meses de 2017 fue positiva, esto luego de 12 trimestres sucesivos de una variación t/t-1 negativa Ecuador: Producto Interno Bruto, según sectores económicos (en millones de dólares constantes) Variación intertrimestral t/t-1 (ene-dic) en USD en % 2016 IV 2017 I 2017 II 2017 III 2017 IV Sector primario ,5% 0,3% -0,4% 0,9% -0,1% -0,6% Agricultura ,7% 0,4% 2,1% 0,5% 0,2% 2,5% Acuicultura y pesca de camarón ,5% -4,2% -2,4% 14,9% -2,0% 4,1% Pesca (excepto camarón) ,6% 6,5% 2,8% -5,6% -1,0% -0,2% Petróleo y minas (189) -2,7% 0,3% -2,3% 0,4% 0,0% -3,6% Industria manufacturera ,1% 3,8% -1,8% 1,1% -0,7% 1,7% Refinación de Petróleo ,6% 39,2% -23,1% 13,9% -11,1% 8,7% Manufactura ,1% 1,4% 0,2% 0,1% 0,2% 1,1% Construcción (385) -5,9% -2,3% -2,3% -0,2% -1,2% 0,1% Comercio ,5% 2,6% 0,6% 1,7% 1,1% 1,8% Servicios ,2% 1,5% 1,9% 1,2% 0,9% 1,4% Suministro de electricidad y agua ,9% 0,4% 6,4% 0,1% 0,8% 3,6% Alojamiento y servicios de comida ,7% 2,1% -0,2% 2,1% 2,3% 3,6% Transporte ,4% 0,5% 2,0% 1,0% 1,2% 0,8% Correo y Comunicaciones ,7% 3,8% 0,7% 2,2% 1,1% 3,1% Servicios financieros ,9% 6,1% 2,0% 3,5% 0,1% 2,4% Actividades profesionales ,6% 0,7% 3,3% 1,2% 0,5% 0,7% Enseñanza; Servicios de salud ,2% 0,8% 2,1% 1,0% 2,0% 1,2% Administración pública (1) ,1% 2,1% 0,2% 0,9% 0,1% 0,5% Servicio doméstico ,4% 2,5% 4,2% -1,4% -0,3% -1,0% Otros Servicios (2) ,8% 0,3% 0,9% 1,0% 0,6% 1,0% TOTAL VAB ,8% 1,3% 0,4% 1,1% 0,4% 1,0% OTROS ELEMENTOS DEL PIB ,0% 11,2% -3,2% 3,0% -3,3% 9,8% PIB ,0% 1,5% 0,3% 1,1% 0,3% 1,2% PIB No petrolero ,5% 1,1% 1,0% 1,0% 0,5% 1,4% (1) Incluye defensa; planes de seguridad social obligatoria (2) Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios 2

3 i. Desempeño económico reciente Gráfico No. 1.A 1) Luego de 5 trimestres de contracción interanual*, la economía mantiene un ritmo de crecimiento que tiende a normalizarse *Respecto al mismo trimestre del año anterior (t/t-4) Gráfico No. 1.B PERO 2) Es necesario enfocarse también en la evolución trimestre a trimestre, considerando que la misma todavía presenta un comportamiento errático, de manera que no es posible estimar adecuadamente si la evolución en 2018-I será alta o baja Fuente: Banco Central del Ecuador 3

4 Las cifras oficiales de cuentas nacionales al cierre de 2017 establecen que se alcanzó un nuevo máximo en el tamaño de la economía*, con un PIB de USD millones, siendo esto un hito importante no solo en cuanto al desempeño económico sino a otras variables que dependen de su relación respecto al PIB (por ejemplo, deuda pública) Fuente: Banco Central del Ecuador Gráfico No. 2 i. Desempeño económico reciente, y previsión de crecimiento En 2018, Ecuador: -Crecería 2,5% según FMI (abr- 2018) -Crecería 2,0% según CEPAL (abr- 2018) -Crecería en 0,8% según Banco Mundial (ene- 2018) *Tamaño medido en función del Producto Interno Bruto **2018 corresponde a estimación oficial del Ministerio de Finanzas. 4

5 ACTUALIZADO ii. Intercambio comercial Gráfico No. 3 Fuente: Banco Central del Ecuador 5

6 ACTUALIZADO Entre enero y marzo de 2018, la cesta de crudo ecuatoriano para exportación promedió los USD 58,68 por barril. Esto representó: Un incremento de 33,0% respecto a lo registrado en ene-mar Un incremento de 40,0% respecto al precio considerado en la Proforma Presupuestaria para 2018 (+USD 16,76 por barril), lo que implicaría (de mantenerse en este nivel durante todo el año) que los ingresos por exportación de petróleo crudo pasarían de USD millones (según Proforma), a USD millones ( millones, aumento bruto estimado). Ecuador: Relación entre balanza comercial y precio del petróleo (en millones de dólares) Año Balanza no petrolera USD/barril (ECU*) , , , , , , , , , , , ** ,68 *Cesta Oriente-Napo **Promedio enero-marzo Cuadro No. 1 Fuente: Banco Central del Ecuador 6

7 ACTUALIZADO iii. b) Luego de un proceso de recuperación en 2017, las exportaciones entre enero y marzo 2018 se incrementaron en USD 518 millones Ecuador: Exportaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene-mar ene-mar % 2017*-2018* en USD en % Primarias ,1% No petroleras ,0% Petroleras ,2% Industrializadas ,5% No petroleras ,5% Petroleras ,2% TOTAL ,0% No petroleras ,4% Petroleras ,0% *Respecto al mismo período del año anterior Cuadro No. 2.b Fuente: Banco Central del Ecuador 7

8 ACTUALIZADO iv. b) Entre enero y marzo de 2018, las importaciones totales registraron una mejora de USD 766 millones *Respecto al mismo período del año anterior Ecuador: Importaciones totales, año 2018 (en millones de dólares) ene-mar ene-mar % 2017*-2018* en USD en % Bienes de consumo ,5% Combustibles y lubricantes ,2% Materias primas ,9% Bienes de capital ,6% Diversos 12 9 (3) -22,5% IMPORTACIONES TOTALES ,0% Cuadro No. 3.b Fuente: Banco Central del Ecuador 8

9 2 sectores de la economía no petrolera mantienen un comportamiento a la baja Gráfico No. 4 *Incluye actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: Banco Central del Ecuador 9

10 Gráfico No. 5 Gráfico No. 6 v) Inversión: Formación Bruta de Capital Fijo* (FBKF), e Inversión Extranjera Directa IED *La FBKF corresponde a la inversión de un país, representada por la variación de los activos fijos no financieros (total de adquisiciones menos ventas de activos fijos), tanto del sector privado como del sector público, en un período de tiempo determinado. En los últimos años se evidenciaba una mayor participación del sector público en la FBKF, pero desde 2014 la inversión pública ha tendido a la baja 10

11 1) A marzo-2018 se registra un leve aumento del número de desempleados (respecto marzo- 2017), 2) No obstante lo anterior, también se registra un incremento significativo del nivel de empleo adecuado (tanto en el número de trabajadores, como en su relación porcentual respecto a la PEA, en comparación a la registrada en mar-2017), 3) Aunque se mantiene un alto nivel de informalidad laboral**, la misma se redujo en personas, además de una reducción de 2,9 puntos porcentuales en términos de su proporción respecto a la PEA. Mejora significativa de los niveles de empleo adecuado (área urbana) Ecuador: datos del mercado laboral, a marzo-2018 Área urbana 2017 mar 2018 mar 2017*-18* Población económicamente activa PEA Empleo adecuado Empleo inadecuado ( ) Desempleo Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 47,3% 50,1% 2,8% Empleo inadecuado 46,8% 43,9% -2,9% Desempleo 5,6% 5,7% 0,0% *Variación interanual **Considerando la alta dependencia en actividades laborales que no pueden calificarse como adecuadas. Cuadro No. 4 3 Fuente: INEC

12 Gráfico No. 7 Aunque los resultados a mar-2018 lucen favorables, todavía existe una distancia muy significativa respecto a los mejores niveles de empleo adecuado que se registraran en los últimos años Gráfico No. 8

13 Mejora de los niveles de empleo adecuado (a nivel nacional) Cuadro No. 5 a) A nivel nacional, se registra también un leve aumento del nivel de desempleo, un aumento significativo del empleo adecuado, además de una reducción representativa del empleo inadecuado. b) Como proporción de la PEA, existe una mejora significativa del empleo adecuado, además de una reducción significativa del empleo inadecuado. Ecuador: datos del mercado laboral, a marzo-2018 A nivel NACIONAL 2017 mar 2018 mar 2017*-18* Población económicamente activa PEA Empleo adecuado Empleo inadecuado ( ) Desempleo Como porcentaje de la PEA Empleo adecuado 38,5% 41,1% 2,6% Empleo inadecuado 56,9% 54,2% -2,7% Desempleo 4,4% 4,4% 0,0% *Variación interanual Fuente: INEC 13

14 Gráfico No. 9 Se mantiene una distancia significativa respecto a los mejores niveles registrados en años recientes Gráfico No. 10

15 La mejora de los niveles de empleo adecuado se da en los sectores de manufactura, comercio, construcción, actividades profesionales, y sector público iv. a) Empleo adecuado, por sectores económicos Ecuador: Empleo adecuado, por sectores económicos (a nivel nacional) 2014 IV 2016 IV Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca Petróleo y minas (13.119) Manufactura (incluida refinación de petróleo) Suministro de electricidad y agua (2.015) Construcción Comercio Alojamiento y servicios de comida Transporte Correo y Comunicaciones Actividades de servicios financieros Actividades profesionales, técnicas y administrativas Enseñanza y Servicios sociales y de salud (2.580) Administración pública, defensa Servicio doméstico Otros Servicios EMPLEO ADECUADO TOTAL I 2017 IV 2018 I Cuadro No. 5.a 2017 I I Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo

16 ACTUALIZADO vii.a Al cierre de abril-2018, la deuda pública*** superó el 47% del PIB, y la deuda pública consolidada superó el 34% del PIB. Deuda pública (reconocida) Ecuador: Deuda pública total (cifras en millones de dólares) Deuda pública PIB** consolidada Deuda pública, (%) del PIB TOTAL Consolidada ,4% 13,2% ,2% 13,1% ,0% 14,7% ,6% 18,4% ,0% 21,4% ,7% 27,2% ,2% 31,7% 2018* ,0% 34,3% Si se aceptara el criterio de deuda consolidada para el límite constitucional de endeudamiento público, existiría una capacidad de endeudamiento no mayor a los USD millones, esto antes de sobrepasar el 40,0% del PIB (bajo el criterio de deuda consolidada ). Cuadro No. 6 *al mes de abril ** El PIB de 2018 corresponde a las estimaciones oficiales del Ministerio de Finanzas Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas ***Corresponde a la suma de la deuda pública externa y deuda pública interna que constan en los boletines del Ministerio de Finanzas 16

17 Ecuador: Presupuesto General del Estado, INGRESOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Ingresos permanentes % Ingresos no permanentes (159) -26% Financiamiento (2.933) -46% Recuperación de inversiones % Financiamiento público (2.689) -44% Saldos disponibles n/a Cuentas pendientes por cobrar (257) -79% TOTAL (1.931) -15% Ecuador: Presupuesto General del Estado, GASTOS DEVENGADOS, año 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Gastos permanentes % Gastos no permanentes (975) -35% Aplicación del financiamiento % Amortización de la deuda pública (151) -12% Pasivo circulante 0 - (0) n/a Obligaciones por venta anticipada de petróleo (147) -38% Otros pasivos % TOTAL % *enero-abril **Devengado: rubro efectivamente reconocido y/o ejecutado. Fuente: Ministerio de Finanzas ACTUALIZADO vii.b. Presupuesto General del Estado vigente para Hasta abr-2018, según las cifras del Ministerio de Finanzas sobre ejecución presupuestaria, se devengaron ingresos por USD millones, lo que representó una contracción de 15% respecto al mismo período de Debe considerarse que los ingresos permanentes*** del PGE presentaron un incremento de USD millones (+20%), sin embargo entre enero y abril de 2018 se registraron menores ingresos por financiamiento (-USD millones, -46%). 3. Respecto a los gastos totales en el PGE, hasta abril registraron un incremento de USD 155 millones (+2%) respecto al período ene-abr Cabe señalar que mientras los gastos no permanentes (inversión) han permanecido a la baja, los permanentes lo han hecho a la alza. ***Ingresos permanentes: tributarios y otros corrientes. Ingresos no permanentes: por petróleo. ***Gastos permanentes: gastos corrientes. Gastos no permanentes: inversión.

18 Cuadro No. 7 *Al mes de abril Variación respecto mismo período del año anterior. **Incluye recaudación por contribución solidaria. ***La recaudación total sin el concepto de la contribución solidaria, aumentó en 7,1% viii. a) Entre enero y abril de 2018, la recaudación tributaria total aumentó en 0,9%***... Ecuador: Recaudación tributaria, 2018 (en millones de dólares) 2017* 2018* % 2017*-2018* en USD en % Recaudación neta (1) ,7% Impuesto a la Renta ,2% IVA ,3% Operaciones internas (31) -1,9% Importaciones ,7% ICE ,8% Operaciones internas (1) -0,5% Importaciones ,5% ISD ,1% Demás impuestos (2) ,1% Otros ingresos (3) ,3% Contribución solidaria (4) Sobre el patrimonio 5 1 Sobre las utilidades 10 2 Sobre bienes de sociedad no residente 2 0 De un día de remuneración 5 0 2% IVA TOTAL RECAUDACIÓN** ,9% Recaudación, sin contribución solidaria ,1% ACTUALIZADO (1) Corresponde al valor efectivo, descontando los valores de devoluciones de impuestos. (2) Ambiental; a vehículos motorizados; a los activos en el exterior; RISE; regalías, patentes y utilidades de conservación minera; tierras rurales; contribución para la atención integral del cáncer (3) Intereses por mora tributaria; multas tributarias fiscales; otros ingresos. (4) Ley Orgánica de Solidaridad y de Corresponsabilidad Ciudadana Fuente: SRI (no incluye recaudación de SENAE) 18

19 ACTUALIZADO ix. Al mes de abril, el rubro de prendas de vestir y calzado continuó registrando la mayor caída anual de precios Ecuador: Inflación mensual por división de productos (al mes de abril-2018) Acumulada Anual Mensual Alimentos y bebidas no alcohólicas -0,3% -3,3% -1,3% Bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes 0,1% 0,0% -0,1% Prendas de vestir y calzado -0,4% -4,0% -0,2% Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles 0,4% 1,3% 0,2% Muebles, artículos para el hogar y conservación del hogar 0,5% -1,6% -0,4% Salud 0,9% 1,1% 0,4% Transporte -0,4% -0,1% -0,1% Comunicaciones 0,1% 0,6% -0,1% Recreación y cultura 0,4% -0,7% 2,2% Educación 1,1% 3,6% 1,0% Restaurantes y hoteles 0,1% -0,4% 0,1% Bienes y servicios diversos 1,9% 0,1% 0,0% GENERAL 0,3% -0,8% -0,1% *al mes de abril Fuente: INEC Elaboración: Cámara de Industrias de Guayaquil 19

20 *al mes de marzo Ecuador: Exportaciones NO PETROLERAS, según destino geográfico (en millones de dólares) 2018* % anual 2017*-2018* en toneladas FOB toneladas FOB UE (28) ,2% 3,8% Primarias ,1% 5,7% Banano ,6% 9,2% Camarones ,7% 19,8% Flores Naturales ,8% -1,5% Cacao ,1% -50,4% Oro ,8% 268,9% Demás productos ,9% -2,2% Industrializadas ,1% -0,9% Enlatados de pescado ,6% -12,8% Extractos y aceites vegetales ,9% 562,6% Jugos y conservas de frutas ,4% 7,6% Café industrializado ,2% -17,2% Elaborados de banano ,5% -5,9% Demás productos ,1% 23,1% Demás países ,7% 4,6% Primarias ,5% 6,1% Industrializadas ,8% 0,9% TOTALES ,6% 4,4% ACTUALIZADO Anexo 1: Evolución exportaciones no petroleras

21 Ecuador: Evolución de depósitos y créditos en el sistema de bancos privados (en millones de dólares) A abr mar abr Depósitos Créditos Depósitos Créditos Banco privado grande (279) 324 BP GUAYAQUIL (16) 113 BP PACIFICO (51) 48 BP PICHINCHA (159) 92 BP PRODUBANCO (53) 70 Banco privado mediano (137) 177 BP AUSTRO (2) 6 BP BOLIVARIANO (32) 30 BP CITIBANK (37) 33 BP DINERS BP GENERAL RUMIÑAHUI BP INTERNACIONAL (106) 70 BP LOJA BP MACHALA (5) (2) BP PROCREDIT (1) 2 BP SOLIDARIO (4) 2 Banco privado pequeño BP AMAZONAS (2) 1 BP BANCODESARROLLO (0) BP CAPITAL 7 7 (2) (1) BP COMERCIAL DE MANABI (0) (0) BP COOPNACIONAL BP DELBANK (0) BP D-MIRO S.A BP FINCA BP LITORAL (0) BP VISIONFUND ECUADOR TOTAL (411) 504 Anexo 2: Evolución de las principales variables del sistema bancario Al mes de abril de 2018 se registró una reducción del nivel de depósitos en el sistema de bancos privados por USD 411 millones respecto al mes anterior (mar-2018). Paralelamente, el nivel de créditos otorgados aumentó en USD 504 millones. ACTUALIZADO *DINERS es reconocido como entidad bancaria desde julio-2017.