Los sistemas financieros en el marco de la crisis global

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Carmelo Serrano Hernández
hace 8 años
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1 el marco de la crisis global Mario Bergara CEMLA XCIII Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales Valencia - 10 de mayo de 2012

2 El dilema Innovación vs. Seguridad en los sistemas financieros Enfoques en conflicto que deben amalgamarse, pero que normalmente se mueven de manera pendular Se expresan en sesgos hacia la desregulación o hacia la excesiva regulación Quién paga los costos de las crisis sistémicas? La estructura de incentivos y responsabilidades implica: Agentes financieros: con sesgo hacia la desregulación Bancos centrales y reguladores: con sesgo hacia la regulación Necesidad de que la regulación haga internalizar los costos en asumir riesgos sistémicos

3 Las dificultades de determinar la dureza regulatoria óptima Los debates sobre el alcance regulatorio suele darse en momentos de crisis Error de tipo I: pensar que, como ya se volcaron enormes cantidades de dinero al mercado y lo peor parece haber pasado, se puede relajar el énfasis regulatorio con un discurso pro-innovador Error de tipo II: una excesiva profundidad (intrusión) o duración de la dureza regulatoria inhibiría de manera más estructural los incentivos a la innovación financiera, con su impacto en los costos, la eficacia y la eficiencia de los sistemas El momento actual demanda mucha cautela aún, además de que no está clara la solución de los sistemas financieros en varios países desarrollados

4 Riesgos sistémicos Exposición a riesgos correlacionados Interconexión entre agentes y mercados Conglomerados financieros y económicos Arbitraje regulatorio entre entidades con diferentes licencias Riesgos derivados del desarrollo de mercados Implicaciones de los riesgos sistémicos

5 Riesgos sistémicos Implicaciones de los riesgos sistémicos Exposición a riesgos correlacionados Reglas Interconexión entre agentes y mercados Conglomerados financieros y económicos Arbitraje regulatorio entre entidades con diferentes licencias Riesgos derivados del desarrollo de mercados Instituciones

6 Implicaciones de los riesgos sistémicos Riesgos sistémicos Exposición a riesgos correlacionados Interconexión entre agentes y mercados Conglomerados financieros y económicos Arbitraje regulatorio entre entidades con diferentes licencias Riesgos derivados del desarrollo de mercados Reglas Instituciones Regulación basada en riesgos Perímetro amplio Propiedad cruzada Trato regulatorio de entidades públicas Gobierno corporativo

7 Implicaciones de los riesgos sistémicos Riesgos sistémicos Exposición a riesgos correlacionados Interconexión entre agentes y mercados Conglomerados financieros y económicos Arbitraje regulatorio entre entidades con diferentes licencias Riesgos derivados del desarrollo de mercados Reglas Instituciones Regulación basada en riesgos Perímetro amplio Propiedad cruzada Trato regulatorio de entidades públicas Gobierno corporativo Red de Seguridad y de Estabilidad Financiera Regulación centralizada Sólida supervisión

8 Mayor demanda para la prevención y control del lavado de activos y financiamiento del terrorismo Fortalecimiento de la institucionalidad en materia de combate al lavado y de inteligencia financiera Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) lidera el proceso a nivel internacional 40 recomendaciones para prevenir el lavado de dinero (11 Claves) 9 recomendaciones para combatir el financiamiento de operaciones terroristas (5 claves) El Grupo Egmont es una organización internacional integrada por las unidades de inteligencia financiera con 120 integrantes, que procura favorecer el intercambio de información y conocimientos en la materia

9 GAFISUD: lavado de activos Colomb Panama Uruguay Mexico Perú Chile Brasil C.Rica Bolivia Parag Argent Ecua

10 GAFISUD: financiamiento del terrorismo Uruguay Panama Colomb Brasil Perú Chile Mexico Argent C.Rica Bolivia Parag Ecuador

11 GAFISUD: Recomendaciones claves sobre lavado de activos y financiamiento del terrorismo PAÍS Fecha última evaluación Recomendaciones Claves Total o Parcialmente Incumplidas 1 Panamá Uruguay Colombia Chile Perú México Brasil Bolivia Costa Rica Paraguay Argentina Ecuador

12 G-20: lavado de activos US Fra UK Ara Ind Ita Mx Can Ale Jap Aus Bra Chi Rus Sud Cor Tur Indo Arg

13 G-20: financiamiento del terrorismo US Fra UK Aus Ita Can Ale Sud Ind Chi Ara Rus Bra Jap Cor Tur Mex Arg Indo

14 G-20: lavado de activos y financiamiento del terrorismo PAÍS Última evaluación Recomendaciones Claves Incumplidas (total o parciamentel) 1 Estados Unidos Reino Unido Francia Australia Canadá Rusia Sudáfrica Italia Alemania Japón Arabia Saudita Brasil China Corea del Sur India México Turquía Indonesia Argentina

15 Algunas lecciones primarias Carencia de un enfoque macro-sistémico, fallas del enfoque desregulatorio y del diseño organizacional de la regulación financiera: descentralización y supervisión blanda La regulación debe basarse en la evaluación de riesgos, evitando arbitrajes según tipos de instituciones De la Red de Seguridad a la red de Estabilidad Financiera: perspectivas micro y macro prudenciales para cumplir objetivos regulatorios Fortalecer la institucionalidad en materia de transparencia de los sistemas financieros y la prevención del lavado de activos y financiamiento del terrorismo

16 el marco de la crisis global Mario Bergara CEMLA XCIII Reunión de Gobernadores de Bancos Centrales Valencia - 10 de mayo de 2012

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