ANÁLISIS DE LA ECONOMÍA MEXICANA

Transcripción

1 ANÁLISIS DE LA ECONOMÍA MEXICANA 2014 Pablo Galván Pablo Galván Pablo Galván es Profesor Numerario de Finanzas y Economía en el ITAM en Ciudad de México, adicionalmente dentro del ITAM también ocupa posiciones como director del Centro de Investigación de la Escuela de Negocios, y director del programa de Licenciatura en Dirección Financiera. Actualmente participa como miembro independiente en consejos de administración y comités de riesgo, para algunas de las principales instituciones financieras en México. Sus intereses de investigación y práctica de consultoría se enfocan a la solución de problemas sobre: valuación de instrumentos financieros, optimización de portafolios de inversión, valuación de activos de infraestructura, y microeconomía bancaria. En el área de consultoría y capacitación, Pablo ha desarrollado proyectos para múltiples instituciones financieras importantes, para Secretarías de Estado, y para algunas de las empresas con mayor valor de mercado en México. Antes del ITAM Pablo colaboró en PEMEX coordinando el área de valuación y riesgos de inversión dentro de la dirección corporativa de finanzas. También formó parte del grupo de investigación cuantitativa en TheGoldman Sachs Group, Inc. (Nueva York, EUA). Como profesor recientemente ha sido merecedor en cuatro ocasiones del premio a la excelencia docente en el ITAM ( 08, 09, 10, 12). Ha sido orador invitado en diversos foros nacional y a nivel internacional ha Pablo ha dictado conferencias en diversos países. En los medios de comunicación, de manera regular, Pablo concede entrevistas y escribe para las agencias y revistas más destacadas a nivel nacional. Es miembro de la academia mexicana de derecho y economía, y presidente de la asociación de ex alumnos en México de la Universidad de Columbia. Es vicepresidente del IMEF. Pablo cuenta con el certificado como Private Wealth Manager por The University of Chicago BoothSchoolof Business. Es Contador Público y Licenciado en Economía por el ITAM en Ciudad de México, tiene una maestría en métodos cuantitativos en finanzas por la Universidad de Columbia en Nueva York, donde también realizó sus estudios de doctorado en finanzas.

2 Entorno Económico Internacional

3 Fuente : BBVA research Tasas de Interés en Países G3 Fuente: Deutsche Bank Global Markets Research

4 Tasas de Interés Reales Fuente : JP Morgan Asset Management, dic 2013 Tasas de Interés del Gobierno Europeo Fuente : JP Morgan Asset Management, dic 2013

5 Tasas de Interés en Países Emergentes Fuente : Deutsche Bank Global Markets Research México, Tasa de Interés (% anual, interbancaria a 1 día) Fuente : Banco de México

6 Fuente : BBVA research Calificaciones Crediticias Fuente : BBVA research

7 Índice Big Mac (sub/sobrevaluación contra el dólar, %) Fuente : The Economist, january 2014 Recuperación Económica de EUA Fuente : JP Morgan Asset Management

8 Hoja de Balance de la Reserva Federal de EUA Fuente : JP Morgan Asset Management Mercados Emergentes y EUA Fuente : JP Morgan Asset Management, dic 2013

9 Flujos de Inversión hacia Países Emergentes Fuente : Federal reserve, oct 2012 Mercados de Capital en Economías Emergentes Fuente : JP Morgan Asset Management, dic 2013

10 5 Probabilidad de Default Anual de CDS Spreads de 5 años Annual PD (%) Brazil Chile Japan Korea, Rep. Mexico Spain Fuente : Deutsche Bank Research

11 Fuente : BBVA research Variación de la Producción Industrial Anual (% de la media móvil de 3 meses) Fuente : Bloomberg y Haver Analytics

12 Tipos de Cambio Contra el Dólar (Mayo 1, 2013=100) Fuente : The Economist México

13 Fuente : BBVA research

14 Brecha del Producto (% del PIB Potencial) Fuente : FMI Fuente : BBVA research

15 Fuente : BBVA research

16 Pirámide Poblacional Fuente : CIA world factbook Población en México: Rural vs. Urbana (% Distribución) Fuente : BBVA research

17

18 Fuente : Direction of Trade Statistics (IMF) Source : Direction of Trade Statistics (IMF)

19 Composición de Exportaciones Millions of dollars Non- oil exports Oil exports / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /06 Fuente : INEGI Composición de Exportaciones No Petroleras Millions of dollars Manufactures - Rest Manufactures - Automotive Agricultural Extractive / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /06 Fuente : INEGI

20 Tipo de Cambio Nominal (Pesos por Dólar) Crisis Subprime (Septiembre 2008) Crisis Europea (2011) Efecto Bernanke (Mayo 2013)

21 Fuente : BBVA research Fuente : BBVA research

22 Fuentes: Bloomberg y BIS, 2013 Fuentes : Bloomberg y BIS

23 Principales Monedas Respecto al Volumen Intercambiado en los Mercados Cambiarios (%) Fuente : Banco de México Retos para México Reformas Estructurales

24 Fuente : OECD Evolución de la Productividad Total de Factores en México Índice 1990= Average annual growth: -0.39% Fuente : INEGI

25 Educación Porcentaje de la Población entre y 45-54, Educación Secundaria, 2010 Fuente : OECD

26 Porcentaje de la Población entre y 45-54, Educación Terciaria, 2010 Fuente: OECD Resultados de la Prueba Pisa, 2009 Fuente : OECD

27 Tasa de Graduación en Educación Secundaria Fuente : OECD Tasa de Graduación en Educación Terciaria Fuente : OECD

28 Desempleo Regulación de Empleados Permanentes OECD average 4 PRT GBR DEU EU19 FRA ESP MEX SVK TUR SWE NLD NOR HUN AUT ITA KOR FIN BEL POL GRC DNK JPN IRL NZL AUS CAN CHE CZE OECD average USA Fuente : GOING FOR GROWTH, OECD 2010.

29 Regulación de Empleados Temporales OECD average TUR 4 MEX 3 NOR GRC FRA BEL ESP AUT PRT 2 DNK ITA OECD average POL FIN NLD HUN KOR EU19 DEU JPN NZL 1 CHE GBR CZE SWE AUS SVK IRL CAN USA Fuente : GOING FOR GROWTH, OECD Regulación de Contratos Colectivos de Trabajo OECD average ITA OECD average IRL TUR CZE FRA KOR AUS GBR HUN NOR USA AUT GRC ESP NLD CAN FIN PRT DEU MEX SVK SWE EU19 BEL CHE POL DNK JPN 1 NZL Fuente : GOING FOR GROWTH, OECD 2010.

30 Porcentaje de Personas en Empleo Informal con respecto al total,2009 Fuente : OECD Fuente : BBVA research

31 Tasa de Desempleo Total y Juvenil, 2012 Fuentes : Credit Suisse y OECD Balance Fiscal

32 Índice de Precios al Consumidor (IPC) (Variación Anual Quincenal %) Fuente : Periódico El Economista, Enero 2014 Fuente : BBVA research

33 Evolución del IPC y la Canasta Básica en México Index January 2000 = NCPI BFB Ene 2000 May 2000 Sep 2000 Ene 2001 May 2001 Sep 2001 Ene 2002 May 2002 Sep 2002 Ene 2003 May 2003 Sep 2003 Ene 2004 May 2004 Sep 2004 Ene 2005 May 2005 Sep 2005 Ene 2006 May 2006 Sep 2006 Ene 2007 May 2007 Sep 2007 Ene 2008 May 2008 Sep 2008 Ene 2009 May 2009 Sep 2009 Ene 2010 May 2010 Sep 2010 Ene 2011 May 2011 Sep 2011 Ene 2012 May 2012 Sep 2012 Ene 2013 May 2013 Fuente : INEGI y CONEVAL Coeficiente de Gini basado en el Ingreso Disponible de los Hogares de la Población Total Fuente : OECD, 2009

34 Coeficiente de Gini basado en el Ingreso Disponible de los Hogares de la Población Total Fuente : OECD Población por Nivel de Ingreso (millones y distribución %) Fuente : BBVA research

35 Riesgos para las Finanzas Públicas Fuente : FMI Energía

36 Sector Eléctrico (Índice con escala de 0-6, de menos a más restrictivo) Fuente : OECD Gas y Petroquímica Básica (Índice con escala de 0-6, de menos a más restrictivo) Fuente : OECD

37 Gasto en Subsidio a la Gasolina (% del PIB) Fuente : FMI Telecomunicaciones

38 Fija Telefonía Móvil Fuente : Periódico El Economista, Marzo 2013 Televisión Cable Internet Fuente : Periódico El Economista, Marzo 2013

39 Industria Financiera y Crédito Fuente : BBVA research

40 Activos Totales del Sector Bancario en México 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Billones de Pesos Fuente : CNBV, dic 2013 Índice de Capitalización Fuente : CNBV, Oct 2012

41 ICAP Total Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ UBS Banco Forjadores American Express J.P. Morgan Compartamos Banco Base Agrofinanzas Banca de Inversión Consumo Banco Credit Suisse BanCoppel Deutsche Bank Inbursa Consubanco Volkswagen Bank Monex Ve por Más Bank of America Barclays ABC Capital Bansí Banco Bicentenario Afirme BBVA Bancomer Total Banca Múltiple HSBC Actinver G- 7 Autofin Multiva Santander Banorte Scotiabank Comerciales Interacciones Invex Banamex Banco Azteca Banco Wal-Mart Banco Ahorro Famsa Inter Banco Banca Mifel CIBanco Fuente : CNBV, dic ICAP Total de los G Total ICAP Inbursa BBVA Bancomer HSBC Santander Banorte Scotiabank Banamex Rank Fuente : CNBV, dic 2013

42 Fuente : Direction of Trade Statistics (IMF) Indicador Demográfico de Sucursales y Corresponsales por Estado <3.34; 6 States Between 3.34 and 6.19; 18 States >6.19; 8 States Fuente : CNBV, 2012

43 Indicador Demográfico de Cajeros Automáticos por Estado <3.17; 8 States Between 3.17 and 5.89; 14 States >5.89; 10 States Fuente : CNBV, 2012 Evolución Histórica de Sucursales Number of branches Branches for every 10,000 adults Fuente : CNBV

44 Evolución Histórica de Cajeros Automáticos Number of ATMs ATMs for every 10,000 adults Fuente : CNBV 300 Cajeros Automáticos por cada 100,000 adultos Brazil China, People's Republic of India Indonesia Mexico Turkey Russian Federation Korea, Republic of Fuente : IMF

45 Evolución Histórica de Terminales (TPV) Number of POS POS for every 10,000 adults Fuente : CNBV Evolución Histórica de Corresponsales Bancarios Number of correspondents Correspondents for every 10,000 adults Fuente : CNBV

46 Evolución Histórica de Contratos que usan Banca Móvil Number of mobile banking contracts mobile banking contracts for every 10,000 adults Fuente : CNBV Evolución Histórica de Tarjetas de Crédito Credit cards in millions Demographic indicator Fuente : CNBV

47 Evolución Histórica de Tarjetas de Débito Debit cards in millions Debit cards for every 10,000 adults Fuente : CNBV Crecimiento del Crédito por Sector (Cambio Mensual %) Fuente : FMI

48 Préstamo Total de la Banca Comercial al Sector Privado (Tasa de crecimiento real anual %) Fuente : BBVA research Cartera de Crédito y sus Componentes (Billones de pesos) Fuente : CNBV

49 Cartera de Crédito y sus Componentes (Billones de pesos) Fuente : CNBV Hoja de Balance de la Banca Comercial (Millones de pesos) Pasivos y Capital Activos 678,717 5,860,790 liabilities equity 6,539,507 assets Fuente : CNBV, dic 2013

50 2% 0% 2% 0% 0% 0% 9% 9% 20% Pasivos Pasivos 54% Captación Tradicional Préstamos Interb. y de Otros Organ. Valores asignados por liquidar Acreedores por reporto Préstamo de valores Colaterales vendidos o dados en garantía Derivados Ajustes de val. x cob. de pasivos financieros Otras Cuentas por Pagar Obligaciones Subordinadas en Circulación 0% 4% Impuestos y ptu diferidos (a cargo) Créditos Diferidos y cobros anticipados Fuente : CNBV, dic 2013 Capital Capital 41% Capital Contribuido 59% Capital Ganado Fuente : CNBV, dic 2013

51 0% 0% 1% -2% 6% 1% 1% 0% 0% Activos Activos 1% 1% 9% 0% 26% Disponibilidades Cuentas de margen Inversión en Valores Deudores por Reporto Derivados Cartera de Crédito Vigente Cartera de Crédito Vencida Estim. Preventivas p/riesgo Crediticio Derechos de Cobro adquiridos Beneficios por recibir en ops. de bursatilización Otras Cuentas por Cobrar (Neto) Bienes Adjudicados 42% Inmuebles, Mobiliario y Equipo (Neto) 7% 2% Inversiones Permanentes Activos de larga duración disp. para la venta Impuestos y PTU Diferidos (a favor) Otros Activos Fuente : CNBV, dic 2013 Activos y Pasivos, G7 Activos Pasivos G7 Others G7 Others 22% 22% 78% 78% Fuente : CNBV, dic 2013

52 Porcentaje por Tipo de Cartera Respecto a la Cartera Total (%) Fuente : CNBV, dic 2013 Tasa de Crecimiento de la Cartera de Crédito (Variación % ) Fuente : CNBV

53 Tasa de Crecimiento de la Cartera de Crédito (Variación % ) Fuente : CNBV Probabilidad de Default e Índice de Morosidad Ajustado del Crédito Otorgado por la Banca Comercial (%) Fuente : CNBV

54 Contribución de Riesgo por Tipo de Cartera (%) Fuente : Banco de México Financiamiento por Tipo de Intermediario (Billones de pesos) Fuente : Banco de México

55 Créditos Otorgados por la Banca Comercial (Billones de pesos) Fuente : Banco de México Crédito de la Banca Comercial al Sector Privado (Variación Anual Real %) Fuente : CNBV

56 Financiamiento de la Banca Comercial por Sector (%) Fuente : Banco de México, 2013 Ingresos y Egresos de la Banca Comercial (Variación Anual Real %) Fuente : CNBV

57 600, ,000 Número de Créditos Hipotecarios por Estado 529,008 Number of credits 400, , , , ,282 93,074 TOTAL 0 AGUASCALIENTES BAJA CALIFORNIA NORTE BAJA CALIFORNIA SUR CAMPECHE COAHUILA COLIMA CHIAPAS CHIHUAHUA DISTRITO FEDERAL DURANGO GUANAJUATO GUERRERO HIDALGO JALISCO MEXICO MICHOACAN MORELOS NAYARIT NUEVO LEON OAXACA PUEBLA QUERETARO QUINTANA ROO SAN LUIS POTOSI SINALOA SONORA TABASCO TAMAULIPAS TLAXCALA VERACRUZ YUCATAN ZACATECAS Fuente : CNBV, dic 2013 Número de Créditos Hipotecarios por Institución 350, ,000 Number of credits 330, , , , , , ,371 TOTAL 50,000 0 Fuente : CNBV, dic 2013

58 160,000 Número de Créditos Hipotecarios por Probabilidad de Default (%) 148,177 Number of credits 140, , , ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 20,353 0 igual a 0 mayor a 2 hasta 3 mayor a 5 mayor a 8 mayor a hasta 6 hasta 9 11 hasta 12 mayor a 14 hasta 15 mayor a 17 hasta 18 mayor a 20 hasta 22 mayor a 26 hasta 28 Banorte BBVA Bancomer Banamex mayor a 32 hasta 34 mayor a 38 hasta 40 mayor a 44 hasta 46 mayor a 50 hasta 60 mayor a 80 hasta 90 Fuente : CNBV, dic 2013 Montos de Créditos Hipotecarios en Moneda Nacional (Millones de pesos) 3,000 Amounts of credits 2,609 2,500 2,000 1,972 1,741 2,083 1,500 Monto de Crédito 1, Banamex Banorte BBVA Bancomer HSBC Santander Santander Hipotecario Scotiabank Fuente : CNBV, dic 2013

59 Número de Créditos Hipotecarios por Destino Number of credits 800, , , , , , , , , , ,017 Acquisition of new housing Acquisition of used housing Others Number of credits 0 1 7,000 6,000 6,295 6,317 5,000 4,000 3,000 2,000 Construction of homeownership Land Acquisition for simulteneous construction Payment of mortgage liabilities 1, Fuente : CNBV, dic 2013 Número y Monto de Créditos Hipotecarios por Tipo Amounts of credits 120,000,000, ,000,000,000 80,000,000,000 60,000,000,000 40,000,000,000 Amounts of credits 20,000,000, , , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 Number of credits Number of credits Fuente : CNBV, dic 2013

60 Reformas Estructurales Fuente : Forbes, 2013 Fuente : Institute for economics and peace

61 Índice de Paz Global Fuente : Institute for economicsand peace Índice de Paz, México Fuente : Institute for economicsand peace

62 Impacto Económico de la Violencia en México (Trillones de pesos) Fuente : Institute for economicsand peace Costos Destinados al Combate Contra la Violencia Fuente : Institute for economicsand peace

63 Gastos Directos e Indirectos usados contra la violencia Fuente : Institute for economicsand peace Tendencias en Seguridad ( , 2003=100) Fuente : Institute for economicsand peace

64 Referencias INEGI. Banco de México. SHCP. FMI. imfstatext.imf.org OMC. Eurostat. ec.europa.eu/eurostat Banco Mundial. US Energy Information Administration. WFE. Federal Reserve. CIA World Factbook. BBVA research. serviciodeestudios.bbva.com/ketd/ketd/ing/index.jsp CNBV. The Economist. Bloomberg. McKinsey Global Institute. Goldman Sachs. Kenneth R. French. Institute for economics and peace. economicsandpeace.org/ Gracias