Cuentas Nacionales de Chile Evolución de la actividad económica en el segundo trimestre de 2012

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1 Cuentas Nacionales de Chile Evolución de la actividad económica en el segundo trimestre de 212

2 Informe al Segundo Trimestre 212 Cuentas Nacionales Evolución de la actividad económica en el segundo trimestre de 212 Resumen Durante el segundo trimestre del año, la actividad económica se expandió 5,5% respecto de igual período del año anterior, acumulando una variación de 5,4% en el semestre (gráfico 1). En términos desestacionalizados, el producto interno bruto (PIB) creció 1,7% con relación al primer trimestre del año. El efecto calendario resultó igual a -,1 puntos porcentuales, tras contabilizarse un día hábil menos que en el segundo trimestre de 211. Desde la perspectiva del origen, todas las actividades se expandieron, destacando los servicios como los de mayor incidencia, seguidos por comercio y construcción. La actividad electricidad, gas y agua (EGA) fue la que anotó mayor dinamismo. La demanda interna creció 7,1% (gráfico 2), con lo que el semestre alcanzó una variación de 5,8%. La formación bruta de capital fijo (FBCF) continúa siendo el componente más dinámico, con un alza de 8,%, a lo que se suma el impulso de una mayor acumulación de inventarios. En tanto el consumo creció 5,3%. Respecto al comercio exterior, las exportaciones anotaron un bajo incremento, en contraste con el dinamismo de las importaciones. Gráfico 1 PIB total y PIB desestacionalizado (*) (*) Variación anual y trimestral, respectivamente. Gráfico 2 Demanda interna PIB PIB desestacionalizado 9 II III IV 1 II III IV 11 II III IV 12 II (variación anual, porcentaje) El ingreso nacional bruto disponible real creció 2,3%, incidido por una caída de los términos de intercambio. El ahorro bruto nominal resultó igual a 25,6% del PIB, con una tasa de ahorro nacional de 21,7% y un déficit en cuenta corriente igual a 3,9% del PIB. De acuerdo con la política de revisiones establecida, se corrigieron a la baja las estimaciones del PIB y la demanda interna, correspondientes al primer trimestre. La tasa de variación del PIB cayó de 5,6% a 5,3%, y la de la demanda interna, de 4,9% a 4,5% En la tabla 1 se presenta la evolución trimestral de los principales agregados macroeconómicos para el año 211 y para el primer y segundo trimestre de

3 CUENTAS NACIONALES Tabla 1 Evolución principales agregados macroeconómicos I II III IV I II (variación porcentual anual, en términos reales) Producto interno bruto (PIB) 9,9 6,3 3,7 4,5 5,3 5,5 PIB desestacionalizado* 1,5,8,4 2, 1,3 1,7 Ingreso nacional bruto disponible real 11, 7,6 4,9 1,7 3,5 2,3 Demanda interna 15,4 9, 8,6 5,5 4,5 7,1 Consumo total 11,8 8,9 6,2 5,6 4,4 5,3 Consumo de hogares e IPSFL** 12,9 9,6 7,2 6, 4,9 5,5 Consumo gobierno 6,1 5,7 1,2 3,3 1,1 4,2 Formación bruta capital fijo 22,9 14,7 17,1 16,3 7,6 8, Construcción y otras obras 13,4 11,7 11, 14,6 1,4 9,1 Maquinaria y equipos 4,5 19,7 27,4 19,5 3,1 6,4 Exportaciones de bienes y servicios 7,2 7,5 -,7 4,9 5,6 1,2 Importaciones de bienes y servicios 23,3 15,9 13, 7,2 3,6 5,2 (porcentaje del PIB, en términos reales) Tasa de inversión en capital fijo 26, 26,1 26,1 26,7 26,5 26,7 (porcentaje del PIB, en términos nominales) Inversión total 26, 23,6 26,4 22,8 25,9 25,6 Ahorro externo -1, -,6 4,9 2,,2 3,9 Ahorro nacional 27, 24,3 21,5 2,8 25,7 21,7 * La tasa corresponde a la variación respecto del período inmediatamente anterior. **Instituciones privadas sin fines de lucro Análisis de cuentas nacionales trimestrales, segundo trimestre 212 En términos interanuales, el PIB registró un aumento de 5,5% durante el segundo trimestre del presente año, tras crecer 5,3% en el primero, acumulando así un alza de 5,4% en el semestre. Se contabilizó un día hábil menos que en el segundo trimestre de 211, con lo que el efecto calendario resultó igual a -,1 puntos porcentuales. En términos desestacionalizados, el PIB aumentó 1,7% respecto al trimestre anterior. Desde la perspectiva del origen, el PIB se vio impulsado por todas las actividades económicas, destacando los servicios, comercio y construcción, en términos de incidencia. En tanto, EGA se distinguió como la actividad de mayor dinamismo. Desde la perspectiva del gasto, el PIB fue impulsado por la demanda interna, que creció 7,1% producto de mayor consumo e inversión. El desempeño del consumo reflejó el mayor gasto de los hogares, tanto en bienes como en servicios. En tanto la inversión respondió a una mayor FBCF, principalmente en el componente construcción, y a la acumulación de inventarios (1,5% del PIB como promedio móvil anual). En lo que respecta al comercio exterior, las exportaciones de bienes y servicios crecieron 1,2% y las importaciones, 5,2%. El ingreso nacional bruto disponible real anotó un alza de 2,3%, tras crecer 3,5% el trimestre anterior. En el resultado incidió la caída en los términos de intercambio y menores transferencias recibidas, lo cual fue compensado en parte por menores rentas pagadas al exterior. El ahorro bruto total ascendió a 25,6% del PIB en términos nominales, compuesto por una tasa de ahorro nacional de 21,7% del PIB y un ahorro externo 3,9% del PIB, correspondiente al déficit en cuenta corriente de la Balanza de Pagos. A continuación se analiza en mayor detalle el desempeño de la actividad económica durante el segundo trimestre del año 212, desde las perspectivas del origen y del gasto. Análisis del PIB por actividad La actividad agropecuario-silvícola creció liderada por el sector pecuario La actividad agropecuario-silvícola aumentó 2,4%, luego de caer 7,2% el trimestre anterior (gráfico 3). El resultado estuvo marcado por el dinamismo del subsector pecuario, que anotó la mayor incidencia. Los subsectores fruticultura y silvicultura también favorecieron el crecimiento sectorial; en tanto, la agricultura cayó. La ganadería creció impulsada por el dinamismo que exhibió la producción de carne de cerdo, así como también, por la mayor producción de carne de aves y bovinos. Asimismo, la producción de leche aumentó. El crecimiento de la fruticultura fue liderado por la producción de uva vinífera. También se registró un moderado aumento en la producción de fruta con destino exportable, en particular de kiwis, peras y cítricos. La silvicultura aumentó reflejando la mayor producción de madera pulpable, mientras la producción de madera aserrable cayó. En contraste, la agricultura se vio afectada por la menor producción de cultivos anuales, en particular de papa, ante una baja tanto en la superficie sembrada como en los rendimientos; dichos efectos no lograron ser compensados por la mayor producción de maíz, principal especie del trimestre. En el desempeño de la agricultura también incidió la caída en la producción de hortalizas, asociada a los efectos de la sequía en las zonas centro y norte del país. 2

4 Informe al Segundo Trimestre 212 Gráfico 3 Agropecuario-silvícola (variación anual, porcentaje) Gráfico 4 Pesca La actividad pesquera aumentó impulsada por la acuicultura y la pesca extractiva Luego de anotar una caída de 6,8% en el primer trimestre, el sector pesca creció 2,8% (gráfico 4), impulsado por la acuicultura y la pesca extractiva. La expansión de la acuicultura reflejó el desempeño del cultivo de salmones, cuyo efecto más que compensó la fuerte contracción en la reproducción de moluscos y algas de cultivo. El leve incremento de la pesca extractiva se explica por mayores desembarques de mariscos y algas. En tanto, la captura de especies pelágicas se contrajo, arrastrada por las menores capturas de anchoveta y jurel dada la disminución en la biomasa. (variación anual, porcentaje) El incremento en la producción de cobre explica el resultado de la minería El sector minero aumentó 2,7%, tras crecer 3,1% el trimestre anterior (gráfico 5). Dada su participación predominante, el aumento en la producción de cobre determinó el resultado, en tanto el resto de la minería se contrajo. El desempeño de la minería del cobre reflejó resultados dispares en la producción de las principales empresas de la industria: mientras unas registraron significativos incrementos, otras mostraron fuertes caídas. Los buenos resultados se asocian al mejoramiento en las condiciones de explotación, así como también a la operación en régimen de nuevas instalaciones productivas. En tanto, los efectos negativos se asocian a problemas técnicos y a la disminución de las leyes del mineral en algunos yacimientos. El resto de la minería cayó liderada por la menor producción de hierro. No obstante, los efectos negativos fueron atenuados por el dinamismo de la producción de petróleo y gas natural. Gráfico 5 Minería (variación anual, porcentaje) La industria de bebidas y tabaco lideró el crecimiento del sector manufacturero La industria manufacturera se expandió 3,5%, tras anotar una variación de 3,6% el trimestre anterior (gráfico 6). Lideró este aumento la rama Bebidas y tabaco, que alcanzó un crecimiento de dos dígitos. La secundaron en términos de incidencia, las ramas Alimentos, Productos metálicos, maquinaria y equipos y Minerales no metálicos y metálica básica En contraste, Combustibles registró la mayor incidencia negativa. -3 3

5 CUENTAS NACIONALES El dinamismo de la rama Bebidas y tabaco se sustentó en la mayor elaboración de productos de tabaco y de vinos, derivada del aumento en la producción de cigarrillos y de los vinos con denominación de origen, respectivamente. En el incremento de Alimentos incidió el mayor procesamiento y conservación de pescados, en particular salmones, y la elaboración de lácteos; en el desempeño de Productos metálicos, maquinaria y equipos, contribuyó la mayor elaboración de telas metálicas y de galpones y estructuras de hierro y acero; en tanto el aumento de la rama Minerales no metálicos y metálica básica fue impulsado por la producción de hierro, acero y vidrio. En tanto el resultado de la subactividad gas se explica, principalmente, por una caída en los niveles de regasificación de GNL, coherente con la menor demanda para generación eléctrica. Gráfico 7 EGA (variación anual, porcentaje) 3 25 El desempeño de Combustibles reflejó la menor refinación de diesel, asociada a una fuerte sustitución hacia el diesel importado, y la contracción de la producción de petróleos combustibles Gráfico 6 Industria (variación anual, porcentaje) Gráfico 8 Composición de la generación eléctrica por tipo de combustible 5 45% 4% % 3% -5 25% 2% -1 15% 1% La generación de electricidad con insumos más eficientes explica la fuerte expansión de EGA 5% % Hidráulica Carbón Derivados del Petróleo Gas Natural y GNL Otros Tras crecer 23,8% el trimestre anterior, la actividad EGA se expandió 13,1% (gráfico 7). Lideró el crecimiento la subactividad eléctrica; en tanto, la actividad gas se contrajo y la actividad agua aumentó, anotando ambas incidencias marginales. La expansión del valor agregado de la electricidad, se sustenta en la recomposición de la generación eléctrica en cuanto a sus insumos. Destacó el desempeño de la generación hidráulica, reflejo de los mayores despachos que, ante mejoras de las condiciones hidrológicas, se observaron hacia la segunda mitad del trimestre. También se intensificó el uso de recursos térmicos más eficientes, carbón y biomasa, en desmedro de los derivados del petróleo y gas natural licuado (GNL) (gráfico 8). Fuente: Centros de Despacho Económico de Carga del Sistema Interconectado Central y del Norte Grande (CDEC-SIC y CDEC-SING) La construcción se vio favorecida por el dinamismo de edificación y obras de ingeniería El sector construcción aumentó 7,3%, luego de anotar un alza de 8,7% el trimestre anterior (gráfico 9). El resultado se explica principalmente por el dinamismo de la edificación y, en menor medida, de las obras de ingeniería. En contraste, las reparaciones y demoliciones exhibieron una caída por efectos de la alta base de comparación generada tras el terremoto del año 21. 4

6 Informe al Segundo Trimestre 212 El crecimiento de la edificación durante el trimestre, estuvo en línea con el dinamismo registrado por los indicadores sectoriales: permisos de edificación, empleo, ventas de proveedores y despachos de cemento, materiales y hormigón, entre otros. En tanto, el desempeño estimado para obras de ingeniería refleja, principalmente, una mayor inversión en proyectos mineros, privados y estatales, y en otras obras de ingeniería civil, tales como puertos y plantas desalinizadoras. Gráfico 1 Comercio (variación anual, porcentaje) Gráfico 9 Construcción (variación anual, porcentaje) Las ventas minoristas y mayoristas impulsaron la actividad comercial El sector comercio aumentó 7,1%, en línea con el incremento de 7,2% anotado el trimestre anterior (gráfico 1). El motor del crecimiento fueron las ventas mayoristas y minoristas. Aunque en menor medida, el comercio automotriz también favoreció el resultado, gracias al aumento de las ventas de vehículos automotores y de los servicios de manteción y venta de respuestos. Todos los componentes del comercio mayorista crecieron, salvo las ventas de Materias primas, alimentos, bebidas y tabaco, que registraron una caída. Las ventas de Maquinaria y equipo lideraron el resultado, seguidas por Enseres domésticos y Materiales de construcción. Por su parte, el crecimiento del comercio minorista fue impulsado por todos sus componentes, destacando en términos de incidencia las ventas de Vestuario, calzado y equipamiento doméstico, Ferreterías y Supermercados, que en conjunto explican más de la mitad del resultado del comercio minorista. El transporte continúa siendo impulsado por todas sus subactividades La actividad transporte anotó un alza de 6,6%, tras aumentar 5,7% en el trimestre anterior (gráfico 11). El crecimiento se dio a nivel de todos los tipos de transporte y servicios relacionados. Se distinguieron los servicios conexos como la subactividad de mayor incidencia y dinamismo, seguida por el transporte aéreo y el transporte caminero de carga. Los servicios conexos crecieron impulsados por las actividades de agencias marítimas y almacenaje, y el transporte aéreo, por el servicio de pasajeros. En tanto, el desempeño del transporte caminero de carga estuvo en línea con los resultados trimestrales de las principales actividades demandantes, tales como comercio e industria. Gráfico 11 Transporte (variación anual, porcentaje)

7 CUENTAS NACIONALES La telefonía móvil continúa siendo el motor de la actividad de comunicaciones En línea con el alza de 6,7% registrada el período anterior, el sector comunicaciones aumentó 6,1% durante el segundo trimestre del año (gráfico 12). Como es habitual, el resultado lo determinó la telefonía móvil, impulsada por la modalidad de contrato y, en menor medida, por la modalidad de prepago. En tanto, con incidencias marginales, los servicios de telecomunicaciones asociados a televisión y acceso a Internet, también favorecieron el resultado. En contraste, telefonía fija y de larga distancia y correos y servicios de mensajería, cayeron, incidiendo marginalmente sobre el resultado. Gráfico 12 Comunicaciones (variación anual, porcentaje) Gráfico 13 Servicios empresariales (variación anual, porcentaje) Análisis del PIB por componentes del gasto La demanda interna creció impulsada por el consumo y la inversión La demanda interna se incrementó 7,1% en el segundo trimestre del año, luego de aumentar 4,5% en el primero, revirtiendo la tendencia a la baja en las tasas de crecimiento iniciada a mediados de 21. La FBCF continúa siendo el componente de mayor dinamismo, a lo que se suma una mayor acumulación de existencias. Aun cuando presentó un crecimiento más moderado, el consumo total registró la mayor incidencia, dada su participación predominante dentro de la demanda interna. Los servicios empresariales crecieron impulsados por todos sus componentes La actividad servicios empresariales anotó un alza de 6,5%, tras aumentar 8,2% en el primer trimestre (gráfico 13). El incremento fue generalizado a nivel de todos los componentes del sector, destacando en términos de incidencia las actividades de arquitectura e ingeniería y las actividades inmobiliarias. También registraron incidencias relevantes las actividades jurídicas, de contabilidad y gestión y las actividades informáticas. Esta última, junto a las actividades de alquiler de maquinaria y equipo y de arquitectura e ingeniería, fueron las que registraron mayores tasas de expansión. Tras aumentar 4,4% el trimestre anterior, el consumo total creció 5,3% liderado por el consumo de hogares (gráfico 14). Este anotó un incremento de 5,5%, impulsado tanto por el gasto en bienes como en servicios. Los bienes durables destacaron en términos de dinamismo, y los servicios en términos de incidencia. El mayor gasto en automóviles y electrodomésticos impulsó el consumo de bienes durables; a su vez, el mayor gasto en productos textiles y alimentos incidió en el crecimiento del consumo de bienes no durables. En el caso de los servicios, el resultado fue liderado por el mayor consumo de servicios personales y financieros. El consumo de gobierno aumentó 4,2%, tras crecer 1,1% durante el primer cuarto del año, en línea con la ejecución presupuestaria. La FBCF aumentó 8,%, luego de hacerlo en 7,6% el trimestre anterior (gráfico 15). El principal impulso provino de la inversión en construcción y otras obras, que se incrementó en 9,1%. Aunque en menor medida, la inversión en maquinaria y equipo también favoreció el resultado, al crecer 6,4%. 6

8 Informe al Segundo Trimestre 212 Gráfico 14 Consumo total (variación anual, porcentaje) 14 Consumo de Hogares Consumo Total 12 Consumo de Gobierno Gráfico 15 Formación bruta del capital fijo (variación anual, porcentaje) 8 FBCF Maquinaria y equipos Construcción seguidas por las internaciones de Productos químicos, combustible, caucho y plástico y Productos textiles, prendas de vestir, cuero y calzado. Dichos efectos fueron aminorados por una caída en las importaciones de petróleo. En el caso de los servicios, las importaciones cayeron ante una menor demanda por servicios de transporte y servicios comerciales. El deflactor de la demanda interna se expandió 3,5%, en línea con el aumento de 3,4% anotado en el primer trimestre (tabla 2). En el caso del consumo total, el deflactor creció 4,1%, con un alza de 3,9% en el precio del consumo de hogares aumentando el deflactor de los bienes y de los servicios y de 4,8% en el del consumo de gobierno. El deflactor de la FBCF aumentó 1,%, con un descenso de,1% del precio de componente construcción y otras obras, y un alza de 2,8% del componente maquinaria y equipos. En cuanto al comercio exterior de bienes y servicios, el deflactor de las exportaciones cayó 2,6%, con una baja en el precio del componente de bienes y un alza en el de servicios, en tanto el deflactor de las importaciones aumentó 5,1%, con incrementos en el precio tanto de los bienes como de los servicios. Tabla 2 Evolución deflactores, perspectiva del gasto I II III IV I II Producto interno bruto (PIB) 6,6 3,7 1,2,1,,7 Demanda interna 2,4 1,3 2,8 3,6 3,4 3,5 Consumo total 2, 2,7 4, 4,4 4,6 4,1 Consumo de hogares e IPSFL 2,5 3, 3,6 4,4 4,6 3,9 Consumo gobierno,2 1,4 5,9 5, 5, 4,8 Formación bruta capital fijo,9-1,5-1,4 1,7,1 1, Construcción y otras obras 1,3 -,2 -,8 -,4,1 -,1 Maquinaria y equipos 1,3-3,8-2,3 4,4,2 2,8 Exportaciones de bienes y servicios 12, 5,6-2,5 2,4-4,6-2,6 Importaciones de bienes y servicios,7-1,,9 13,8 4,2 5,1 La variación de existencias alcanzó una tasa de 1,5% del PIB, como promedio móvil anual. Destacó la acumulación de inventarios en diversos bienes industriales, tales como maquinarias y equipos asociados a consumo durable e intermedio. Aunque en menor medida, también incidió la acumulación de combustible. En contraste, se redujeron los stocks de productos mineros. Luego de aumentar 5,6% el primer trimestre, las exportaciones de bienes y servicios registraron un crecimiento de 1,2%. El resultado se explica por el bajo incremento de los embarques de productos industriales, el débil desempeño de las exportaciones de cobre y las menores ventas al exterior de bienes del rubro Agropecuario, silvícola y pesca. Por su parte, las exportaciones de servicios se contrajeron ante la menor demanda externa de servicios de transporte. Las importaciones de bienes y servicios crecieron 5,2%, tras hacerlo en 3,6% el primer trimestre. El motor del crecimiento fueron las importaciones de bienes industriales, destacando las del rubro Productos metálicos, maquinaria y equipos, Revisión de cifras trimestrales 212 De acuerdo con la política de revisiones establecida para las cuentas nacionales trimestrales, se presenta una nueva estimación del PIB para el primer trimestre del año 212, asociada a la actualización de los indicadores básicos utilizados en la versión anterior. Esta implicó una corrección a la baja en la tasa de variación del PIB, desde 5,6% a 5,3%. Desde la perspectiva del origen, el menor nivel del PIB se explica, principalmente, por la revisión de las actividades agropecuario-silvícola, servicios empresariales, comercio, construcción y restaurantes y hoteles. En tanto, las correcciones al alza de las actividades manufacturera y servicios personales aminoraron los efectos anteriores (tabla 3). El nuevo nivel del sector agropecuario-silvícola refleja la menor actividad de agricultura y fruticultura, alcanzada tras la 7

9 CUENTAS NACIONALES incorporación de nueva información disponible. En el caso de agricultura, se incorporó información de rendimientos efectivos a las estadísticas de superficie sembrada de cultivos anuales. En tanto, la fruticultura se reestimó a la luz de las exportaciones del segundo trimestre 1 y de la vendimia 212. La revisión de servicios empresariales y personales, comercio, restaurantes y hoteles e industria manufacturera, obedeció a una actualización de los registros tributarios, información base para la estimación del valor agregado de dichos sectores. En el caso de industria manufacturera, también influyó la incorporación de información actualizada de la industria química, así como de los resultados de la vendimia. En tanto la corrección a la baja de la actividad construcción, se atribuye a la nueva versión del Catastro de la Corporación de Bienes de Capital, que involucra una menor inversión para el primer trimestre en todos los tipos de proyectos que éste mide: obras viales, eléctricas, mineras y otras obras. Tabla 3 Tasas de variación I trimestre 212, perspectiva del origen Tasas de variación (%) I-212 Versión anterior Versión revisada May-12 Ago-12 Diferencias Agropecuario-silvícola -2,7-7,2-4,4 Pesca -6,5-6,8 -,3 Minería 2,9 3,1,2 Industria manufacturera 3, 3,6,6 Electricidad, gas y agua 23,6 23,8,2 Construcción 9,5 8,7 -,8 Comercio 8,3 7,2-1,1 Restaurantes y hoteles 7,6 4,1-3,5 Transportes 5,3 5,7,4 Comunicaciones 6, 6,7,7 Servicios financieros 7,8 7,9,1 Servicios empresariales 8,9 8,2 -,7 Servicios de vivienda 2,9 2,9, Servicios personales 5,8 6,5,6 Administración pública 5,6 5,5 -,1 PIB a costo de factores 5,6 5,3 -,3 IVA 4,1 4, -,1 Derechos de importación 2,7 2,4 -,3 PIB 5,6 5,3 -,3 La menor inversión reflejó la corrección a la baja en las estimaciones de FBCF y variación de existencias. La primera se explica, principalmente, por la nueva estimación del componente construcción, la cual incorporó las cifras actualizadas del Catastro de la Corporación de Bienes de Capital. En tanto, la revisión del componente maquinaria y equipo, así como de la variación de existencias, se explican por el nuevo equilibrio de oferta-uso. El consumo se corrigió a la baja producto de una menor estimación del gasto de los hogares, que en parte fue compensada por un mayor consumo de gobierno. La caída del consumo privado se sustentó en el menor gasto en servicios, que se asocia a la mayor estimación del turismo receptivo tras la incorporación de información efectiva, así como a la revisión de la actividad restaurantes y hoteles mencionada previamente. La estimación del consumo de gobierno se reestimó tras incorporar información presupuestaria efectiva para el mes de marzo. Si bien se evidenció un aumento en las remuneraciones y consumo intermedio del gobierno, fueron las transferencias en especie las que determinaron la corrección al alza del consumo de gobierno. Tabla 4 Tasas de variación I 212, perspectiva del gasto Tasas de variación (%) I-212 Versión anterior Versión revisada May-12 Ago-12 Diferencias Demanda interna 4,9 4,5 -,4 Formación bruta capital fijo 8,3 7,6 -,6 Construcción y otras obras 11,4 1,4 -,9 Maquinaria y equipo 3,3 3,1 -,2 Consumo total 4,5 4,4 -,1 Consumo personas 5,2 4,9 -,3 Bienes durables 14,7 14,6 -,1 Bienes no durables 2,2 2,2 -, Servicios 6, 5,4 -,5 Consumo gobierno,5 1,1,7 Exportación bienes y servicios 6,2 5,6 -,5 Exportación bienes 6,8 5,7-1, Exportación servicios 2,5 5, 2,5 Importación bienes y servicios 4,4 3,6 -,8 Importación bienes 5, 4, -1, Importación servicios 1, 1,,1 PIB 5,6 5,3 -,3 Por su parte, la demanda interna se revisó a la baja, pasando su tasa de variación de 4,9% a 4,5%. El cambio se explica fundamentalmente por la reestimación de la inversión, y en menor medida, del consumo. 1 De acuerdo con la metodología de estimación de la actividad frutícola, la producción se estima a partir de las exportaciones por especie; dado que existe un desfase entre el momento de la producción y de la comercialización, existe también una discrepancia entre el período en que se dispone del indicador y el período al cual corresponde la producción estimada a partir de éste. El ingreso nacional bruto disponible real se corrigió a la baja, de 3,6% a 3,5%, como consecuencia de la revisión en igual sentido del PIB y del efecto de la relación de términos de intercambio, que más que compensó la corrección al alza de las rentas netas. En tanto la demanda externa se corrigió al alza, tras caer las estimaciones de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios, cambios que se encuentran en línea con las revisiones a la Balanza de Pagos. 8

10 PIB, Ingreso y Gasto

11 CUADRO 2.1 Indicador mensual de actividad económica (Imacec) (1) Volumen a precios del año anterior encadenado (Promedio 28=1) Serie original Serie desestacionalizada (2) Serie tendencia cíclica (2) Serie a costo de factores (3) Variación porcentual Variación porcentual Variación porcentual Variación porcentual Acumu- Acumu- Acumu- Acumu- Mes Acumu- Acumu- Acumulada en el lada en lada en lada en anuali- lada en lada en lada en Índice 12 meses período un año Índice Mes el período un año Índice zada un año Índice 12 meses el período un año (7) (4) (5) (4) (5) (6) (5) (7) (4) (5) 29 Prom. 99, 3,7-1, -- 98,9 -- -, , ,2 3,7 -, Prom. 15, 7,2 6, , -- 6, , ,6 6,5 5, Prom. 111,3 6,9 6, ,2 -- 5, , ,7 6,6 5, Jul 15, 8,4 5,5 3,8 16,6 1,2 5,5 3,7 16, 7,4 3,8 14,5 7,6 4,9 3,6 Ago 16,2 8,4 5,8 4,5 17,4,7 5,8 4,4 16,6 7,1 4,4 15,8 7,6 5,2 4,2 Sep 15,3 6,3 5,9 5, 17,7,3 5,9 5, 17,2 6,7 4,9 14,9 5,7 5,3 4,6 Oct 18,8 5,7 5,9 5,5 17,7, 6, 5,5 17,7 6,2 5,4 18,6 5, 5,2 5, Nov 11,6 7,1 6, 5,8 18,5,7 6,1 5,8 18,2 5,8 5,8 11,4 6,4 5,4 5,2 Dic 116,9 7,2 6,1 6,1 18,3 -,2 6,1 6,1 18,7 5,3 6,2 115,7 6,5 5,5 5,5 211 Ene 16,5 7,7 7,7 6,4 19,6 1,2 7,5 6,3 19,1 4,8 6,4 16,1 7,5 7,5 5,8 Feb 1,5 7,2 7,5 6,6 19,8,2 7,4 6,5 19,5 4,3 6,6 99,9 6,7 7,1 6, Mar 116,4 14,4 9,9 7,8 19,9,1 9,7 7,7 19,8 4, 6,7 116, 14,4 9,6 7,2 Abr 11,9 6,2 8,9 7,8 11,5,6 8,9 7,7 11,2 3,8 6,7 11,7 6,3 8,8 7,3 May 112,2 7,2 8,5 7,7 11,5, 8,3 7,6 11,5 3,7 6,7 111,7 7,2 8,4 7,3 Jun 19,1 5,4 8, 7,6 11,9,4 7,8 7,4 11,9 3,8 6,6 18,6 4,9 7,8 7,2 Jul 18,6 3,4 7,3 7,2 111,1,1 7,2 7,1 111,2 4, 6,4 17,8 3,2 7,2 6,8 Ago 19,6 3,2 6,8 6,7 11,8 -,2 6,7 6,7 111,6 4,3 6,2 19, 3, 6,6 6,4 Sep 11, 4,4 6,5 6,6 111,4,6 6,3 6,4 112,1 4,7 6, 19,2 4,1 6,3 6,2 Oct 112, 2,9 6,1 6,3 111,9,4 6,1 6,2 112,5 5, 5,7 111,7 2,8 6, 6, Nov 114,6 3,7 5,9 6, 112,7,8 5,9 5,9 113, 5,4 5,5 114,2 3,4 5,7 5,8 Dic 125, 6,9 6, 6, 115,4 2,3 5,9 5,9 113,5 5,7 5,3 123,3 6,6 5,8 5,8 212 Ene 111,5 4,8 4,8 5,7 114, -1,1 4,1 5,6 114,1 5,9 5,1 111,1 4,7 4,7 5,6 Feb 16,9 6,4 5,5 5,7 114,7,6 4,3 5,4 114,6 6, 5, 16,4 6,5 5,5 5,6 Mar 121,9 4,7 5,3 4,9 115,5,7 4,5 4,7 115,2 6,1 4,9 121,6 4,8 5,3 4,8 Abr 116,4 4,9 5,2 4,8 116,3,7 4,7 4,6 115,8 6,1 4,8 116,2 5, 5,2 4,7 May 118,4 5,5 5,2 4,7 116,8,4 4,9 4,6 116,3 6, 4,8 117,9 5,6 5,3 4,6 Jun 115,8 6,1 5,4 4,8 117,1,3 5, 4,6 116,9 5,9 4,8 115,3 6,2 5,4 4,7 Indicador mensual de actividad económica (porcentaje) Variación tendencia cíclica anualizada Variación interanual serie original

12 CUADRO 2.2 Producto interno bruto, trimestral, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Millones de pesos encadenados) (2) Variación porcentual PIB desestacionalizado Variación porcentual PIB total respecto de igual período respecto del período del año anterior (3) anterior , , , , , ,9 21 III , ,7 IV , ,9 211 I , ,5 II , ,8 III , ,4 IV , , 212 I , ,3 II , ,7 Producto interno bruto (variación porcentual) 12 Variac. PIB total respecto de igual período año anterior Variac. PIB desestacionalizado con respecto del periodo anterior

13 CUADRO 2.3 Gasto del producto interno bruto, trimestral, precios corrientes (1) (Millones de pesos) III IV I II III IV I II Demanda interna Consumo total Consumo de hogares e IPSFL (2) Bienes durables Bienes no durables Servicios Consumo de Gobierno Variación de existencias Formación bruta de capital fijo Construcción y otras obras Maquinaria y equipos Exportación de bienes y servicios Exportación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Cobre Resto Industria Exportación de servicios Importación de bienes y servicios Importación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Industria Importación de servicios PIB Tasa de inversión en capital fijo 21, 21,2 22,2 23,2 23,2 24, 22,7 23,8 Tasa de inversión total 24,1 22,5 26, 23,6 26,4 22,8 25,9 25,6 CUADRO 2.4 Deflactor del gasto del producto interno bruto, trimestral (1) (Variación porcentual respecto de igual periodo del año anterior) III IV I II III IV I II Demanda interna,9 1,3 2,4 1,3 2,8 3,6 3,4 3,5 Consumo total 2,1 2,1 2, 2,7 4, 4,4 4,6 4,1 Consumo de hogares e IPSFL (2) 1,8 1,9 2,5 3, 3,6 4,4 4,6 3,9 Bienes durables -2, -3,7-2,7-3,1-1,9-2,8,,8 Bienes no durables 2,5 2,9 3,6 4,5 5,5 6,8 7, 5,7 Servicios 1,9 2, 2,7 3, 3,2 3,7 3,5 3,1 Consumo de Gobierno 3,6 3,5,2 1,4 5,9 5, 5, 4,8 Formación bruta de capital fijo -,7,2,9-1,5-1,4 1,7,1 1, Construcción y otras obras 1,9 2,6 1,3 -,2 -,8 -,4,1 -,1 Maquinaria y equipos -4,5-2,2 1,3-3,8-2,3 4,4,2 2,8 Exportación de bienes y servicios 18,7 11,1 12, 5,6-2,5 2,4-4,6-2,6 Exportación de bienes 19, 12,5 13,9 7,9-2,1 1,7-5,6-4, Agropecuario-silvícola-pesca -2,1-1,1-12,4-4,8 2,1 18,5 3,7 4,5 Minería 26,9 19,3 24,1 15, -3,5-3, -11,1-8,3 Cobre 25,9 18,6 23,5 14,4-6,4-5, -12,9-9, Resto 39,2 33, 31,6 2,6 24,6 25,2 9,5-2,2 Industria 7,5 2,2 4,4-1,6,1 11,4 1,1 1,6 Exportación de servicios 18,3 4,5 1,2-7,6-5,1 6,5 1,7 6,3 Importación de bienes y servicios -1,5-3,7,7-1,,9 13,8 4,2 5,1 Importación de bienes -2,7-4,4,4-1,3 1,6 14,7 5,5 5,3 Agropecuario-silvícola-pesca 3, 4,6 3,9 -,3 7, 5,1-1,7 1,7 Minería -3,6 1,3 14,3 23,3 26,7 4,1 19,8 5,7 Industria -2,5-5, -1,8-5,2-2,2 12,5 3,7 5,7 Importación de servicios 6,4 -,7 2,4,8-3,7 8,3-4,1 3,8 PIB 8,2 6,2 6,6 3,7 1,2,1,,7

14 CUADRO 2.5 Gasto del producto interno bruto, anual, precios corrientes (1) (Millones de pesos) Demanda interna Consumo total Consumo de hogares e IPSFL (2) Bienes durables Bienes no durables Servicios Consumo de Gobierno Variación de existencias Formación bruta de capital fijo Construcción y otras obras Maquinaria y equipos Exportación de bienes y servicios Exportación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Cobre Resto Industria Exportación de servicios Importación de bienes y servicios Importación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Industria Importación de servicios PIB Tasa de inversión en capital fijo 24,7 21,7 21,5 23,2 Tasa de inversión total 26, 2,2 23,5 24,6 CUADRO 2.6 Deflactor del gasto del producto interno bruto, anual (1) (Variación porcentual respecto de igual periodo del año anterior) Demanda interna -- 3,1,8 2,6 Consumo total -- 2,6 1,8 3,4 Consumo de hogares e IPSFL (2) -- 1,9 1,3 3,4 Bienes durables --,3-2,6-2,6 Bienes no durables --,3 1,5 5,2 Servicios -- 3,5 1,9 3,1 Consumo de Gobierno -- 6,1 4,3 3,3 Formación bruta de capital fijo -- 3,2-1,4 -,1 Construcción y otras obras -- 2,9 1,8 -, Maquinaria y equipos -- 3,7-6,3 -,1 Exportación de bienes y servicios -- -3,6 15,6 4,1 Exportación de bienes -- -3,5 17, 5,1 Agropecuario-silvícola-pesca -- 4,8 3,6-3,5 Minería --,7 27,7 6,9 Cobre -- 1,3 27,7 5,4 Resto -- -5,9 27,2 25,4 Industria -- -1,7 2,7 3,5 Exportación de servicios -- -4,2 7,5-1,3 Importación de bienes y servicios -- -8,2-3,2 3,7 Importación de bienes -- -1,4-3,4 4, Agropecuario-silvícola-pesca ,3 1,8 4,4 Minería ,3 7,3 25, Industria -- -5,5-4,8,9 Importación de servicios -- 4,2-2, 1,8 PIB -- 4,2 7,5 2,8

15 CUADRO 2.7 Gasto del producto interno bruto, trimestral, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Millones de pesos encadenados) (2)(3) III IV I II III IV I II Demanda interna Consumo total Consumo de hogares e IPSFL (4) Bienes durables Bienes no durables Servicios Consumo de Gobierno Variación de existencias Formación bruta de capital fijo Construcción y otras obras Maquinaria y equipos Exportación de bienes y servicios Exportación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Cobre Resto Industria Exportación de servicios Importación de bienes y servicios Importación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Industria Importación de servicios PIB Tasa de inversión en capital fijo 23,1 24, 26, 26,1 26,1 26,7 26,5 26,7 Tasa de inversión total 26, 25,2 29,6 26,3 29, 25,3 29,6 28,1 CUADRO 2.8 Variación del gasto del producto interno bruto, trimestral, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Variación porcentual respecto de igual período del año anterior) III IV I II III IV I II Demanda interna 17,2 14,4 15,4 9, 8,6 5,5 4,5 7,1 Consumo total 1,2 1,9 11,8 8,9 6,2 5,6 4,4 5,3 Consumo de hogares e IPSFL (2) 11,4 11,6 12,9 9,6 7,2 6, 4,9 5,5 Bienes durables 34,9 38,6 42,1 19,6 21,4 15,8 14,6 11,7 Bienes no durables 11,2 9,2 1,2 8,2 5,1 4,5 2,2 3,5 Servicios 8,2 9,3 1,3 8,9 6,6 5,5 5,4 5,9 Consumo de Gobierno 4,4 7,2 6,1 5,7 1,2 3,3 1,1 4,2 Formación bruta de capital fijo 14,8 13,9 22,9 14,7 17,1 16,3 7,6 8, Construcción y otras obras 3,1 2, 13,4 11,7 11, 14,6 1,4 9,1 Maquinaria y equipos 39,1 35,9 4,5 19,7 27,4 19,5 3,1 6,4 Exportación de bienes y servicios 7, -,1 7,2 7,5 -,7 4,9 5,6 1,2 Exportación de bienes 4,9-2,1 5,2 6,7-1,5 5,4 5,7 1,6 Agropecuario-silvícola-pesca 14,8 15,2 23,9 4,2 4,6 13,6 1, -8,3 Minería 5,2-5,9-2,6 2,4-8,7 2,1 5,4,6 Cobre 6,2-6,8-3,1 1,9-1,7 3, 4,8,2 Resto -5, 5,8 3,2 9,7 18, -8,2 12,2 5,7 Industria 4, 3,1 16,6 16,9 11,1 1,3 6, 6,5 Exportación de servicios 2,3 12,3 19,3 12,6 4,1 2,1 5, -,9 Importación de bienes y servicios 36,7 23,2 23,3 15,9 13, 7,2 3,6 5,2 Importación de bienes 42, 25,9 25,7 16,4 13,8 7,7 4, 6,4 Agropecuario-silvícola-pesca 19,3 14,5 29,7 16,6 14,7 39,3 1,7 6,3 Minería 8,1 19,7 32,1 36,3 27,2-25,6-16,7-16,2 Industria 48,4 26,5 24,5 14, 12,1 12,3 7,6 1,5 Importación de servicios 1,1 1,2 1,8 13,1 8,1 4,4 1, -2, PIB 7,7 6,7 9,9 6,3 3,7 4,5 5,3 5,5

16 CUADRO 2.9 Contribución del gasto del producto interno bruto, trimestral, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Contribución porcentual respecto de igual período del año anterior) III IV I II III IV I II Demanda interna 16, 13,7 13,8 8,2 8,5 5,3 4, 6,6 Consumo total 7,4 8, 8, 6,1 4,5 4,1 3, 3,8 Consumo de hogares e IPSFL (2) 6,8 7, 7,4 5,5 4,1 3,7 2,9 3,3 Bienes durables 1,5 1,9 2, 1,1 1,1,9,8,7 Bienes no durables 2,8 2,4 2,6 1,9 1,2 1,1,7,9 Servicios 2,5 2,7 2,9 2,5 1,9 1,6 1,4 1,7 Consumo de Gobierno,6 1,,6,6,3,4,1,5 Formación bruta de capital fijo 3,2 3,1 4,8 3,3 3,6 3,6 1,7 1,9 Construcción y otras obras,4,3 1,9 1,6 1,4 1,9 1,4 1,3 Maquinaria y equipos 2,7 2,8 2,9 1,7 2,1 1,7,2,6 Exportación de bienes y servicios 2,7 -,1 2,8 3, -,4 1,7 2,1,6 Exportación de bienes 1,6 -,7 1,8 2,3 -,6 1,6 1,9,6 Agropecuario-silvícola-pesca,2,2,7,1,1,1,3 -,2 Minería,9-1,1 -,5,5-1,8,4 1,,1 Cobre 1, -1,2 -,6,4-2,1,5,8, Resto -,1,1,,1,3 -,1,2,1 Industria,5,3 1,6 1,7 1,2 1,,6,7 Exportación de servicios 1,,6 1,,6,2,1,2 -, Importación de bienes y servicios 11, 6,9 6,8 4,9 4,5 2,4,9 1,6 Importación de bienes 1,5 6,5 6,3 4,3 4,1 2,2,9 1,7 Agropecuario-silvícola-pesca,1,1,1,1,1,2,, Minería,3,7 1, 1,1 1, -1, -,9 -,8 Industria 1,1 5,7 5,1 3,2 3,1 3, 1,7 2,5 Importación de servicios,5,5,5,6,4,2, -,1 PIB 7,7 6,7 9,9 6,3 3,7 4,5 5,3 5, Contribución trimestral al crecimiento del PIB (variación real anual, puntos porcentuales) FBCF Consumo de Gobierno Exportaciones netas Variación de existencias Consumo privado PIB

17 CUADRO 2.1 Gasto del producto interno bruto, anual, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Millones de pesos encadenados) (2)(3) Demanda interna Consumo total Consumo de hogares e IPSFL (4) Bienes durables Bienes no durables Servicios Consumo de Gobierno Variación de existencias Formación bruta de capital fijo Construcción y otras obras Maquinaria y equipos Exportación de bienes y servicios Exportación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Cobre Resto Industria Exportación de servicios Importación de bienes y servicios Importación de bienes Agropecuario-silvícola-pesca Minería Industria Importación de servicios PIB Tasa de inversión en capital fijo 24,7 21,9 23,6 26,2 Tasa de inversión total 26, 2,1 25,7 27,5 CUADRO 2.11 Variación del gasto del producto interno bruto, anual, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Variación porcentual respecto de igual período del año anterior) Demanda interna -- -5,7 14,8 9,4 Consumo total --,8 9, 7,9 Consumo de hogares e IPSFL (2) -- -,8 1, 8,8 Bienes durables ,2 35,4 23,6 Bienes no durables -- -,8 8,7 6,9 Servicios -- 2,1 7,4 7,7 Consumo de Gobierno -- 9,2 3,9 3,9 Formación bruta de capital fijo ,1 14,3 17,6 Construcción y otras obras -- -7,2 1,9 12,7 Maquinaria y equipos -- -2,9 4,3 25,8 Exportación de bienes y servicios -- -4,5 1,4 4,6 Exportación de bienes -- -2,9, 3,9 Agropecuario-silvícola-pesca --,2 3,4 11,9 Minería -- 1,1,5-1,7 Cobre -- 1,3,1-2,3 Resto -- -1,2 5, 5,3 Industria -- -8,4-1,3 13,5 Exportación de servicios ,6 9,8 9, Importación de bienes y servicios ,2 27,4 14,4 Importación de bienes ,6 31,2 15,3 Agropecuario-silvícola-pesca ,2 3, 25,7 Minería -- -6,5 7,5 14,5 Industria -- -2,6 35,6 15,2 Importación de servicios -- 1,6 8,4 9, PIB -- -1, 6,1 6,

18 CUADRO 2.12 Contribución del gasto del producto interno bruto, anual, volumen a precios del año anterior encadenado (1) (Contribución porcentual respecto de igual periodo del año anterior) Demanda interna -- -5,5 13,7 8,8 Consumo total --,6 6,5 5,6 Consumo de hogares e IPSFL (2) -- -,5 6, 5,1 Bienes durables -- -,9 1,6 1,2 Bienes no durables -- -,2 2,2 1,7 Servicios --,6 2,2 2,2 Consumo de Gobierno -- 1,,5,5 Formación bruta de capital fijo -- -3, 3,1 3,8 Construcción y otras obras -- -1,2,3 1,7 Maquinaria y equipos -- -1,8 2,8 2,1 Exportación de bienes y servicios -- -1,9,5 1,8 Exportación de bienes -- -1,, 1,3 Agropecuario-silvícola-pesca --,,1,2 Minería --,2,1 -,4 Cobre --,2, -,4 Resto -- -,,1,1 Industria -- -1,2 -,2 1,4 Exportación de servicios -- -,9,5,5 Importación de bienes y servicios -- -6,4 8,1 4,6 Importación de bienes -- -6,5 7,7 4,2 Agropecuario-silvícola-pesca -- -,2,,1 Minería -- -,4,3,5 Industria -- -5,9 7,4 3,6 Importación de servicios --,1,4,4 PIB -- -1, 6,1 6,

19 CUADRO 2.13 Producto interno bruto por clase de actividad económica, trimestral, precios corrientes (1) (Millones de pesos) III IV I II III IV I II Agropecuario-silvícola Pesca Minería Minería del cobre Otras actividades mineras Industria manufacturera Alimentos Bebidas y tabaco Textil, prendas de vestir y cuero Maderas y muebles Celulosa, papel e imprentas Refinación de petróleo Química, caucho y plástico Minerales no metálicos y metálica básica Productos met., maq. y eq. y otros n.c.p Electricidad, gas y agua Construcción Comercio Restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios financieros Servicios empresariales Servicios de vivienda Servicios personales (2) Administración pública PIB a costo de factores Impuesto al valor agregado Derechos de importación PIB CUADRO 2.14 Producto interno bruto por clase de actividad económica, anual, precios corrientes (1) (Millones de pesos) Agropecuario-silvícola Pesca Minería Minería del cobre Otras actividades mineras Industria manufacturera Alimentos Bebidas y tabaco Textil, prendas de vestir y cuero Maderas y muebles Celulosa, papel e imprentas Refinación de petróleo Química, caucho y plástico Minerales no metálicos y metálica básica Productos met., maq. y eq. y otros n.c.p Electricidad, gas y agua Construcción Comercio Restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios financieros Servicios empresariales Servicios de vivienda Servicios personales (2) Administración pública PIB a costo de factores Impuesto al valor agregado Derechos de importación PIB