Macroeconomía I. Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición. La Contabilidad Nacional

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1 Macroeconomía I. Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas Tema 2 Agregados macroeconómicos: conceptos y medición. La Contabilidad Nacional Prof. Ainhoa Herrarte Sánchez Dpto. de Análisis Económico: Teoría Económica e Historia Económica Universidad Autónoma de Madrid II.1.1. El PIB Producto interior bruto. Concepto y características El PIB mide el valor de mercado (expresado en unidades monetarias) de la producción de todos los bienes y servicios finales realizada por factores de producción nacionales y extranjeros en el interior de un país en un momento determinado (trimestre, año, etc.) 1

2 II.1.1. El PIB Producto interior bruto. Concepto y características El PIB es el principal indicador económico (macroeconómico) para medir el nivel de actividad económica de un país o una economía Mide la producción agregada (producción total) de una economía Hay actividades que no están incluidas en el PIB Las actividades que no se venden (p.e. la producción en el hogar: labores domésticas, cuidado de niños y ancianos sin remuneración; etc) La economía ilegal (economía sumergida) De la medición del PIB se encarga el INE en las Cuentas Nacionales (Contabilidad Nacional de España) Periodicidad trimestral II.1.1. El PIB Producto interior bruto. Concepto y características Ejemplo de cálculo del PIBpm = Σ Q x P Producción de coches: coches x 10 um = um Producción de naranjas: Total Producción: Tn x 2 um = um um 2

3 II.1.2. La triple vertiente de la medición de la producción Método de la producción o del valor añadido (oferta) Método del gasto o demanda Método de la renta Método de la producción o del valor añadido El PIB mide el valor monetario de la producción de bienes y servicios finales realizada en el interior de una economía en un periodo determinado: PIB (producción) = Q x P Productos intermedios Un producto intermedio es aquel que se utiliza para producir otros bienes (intermedios o finales) Productos finales Aquellos que no son utilizados como productos intermedios en la producción de otros bienes (ya sean finales o intermedios) Al calcular el PIB desde el punto de vista de la producción, si sumáramos el valor de mercado (valor de las ventas) de todos los bienes y servicios producidos (finales e intermedios), estaríamos contabilizando 2, 3 ó más veces los productos intermedios Solución: Cálculo del VALOR AÑADIDO 3

4 Método de la producción o del valor añadido Valor ventas de hierro y aluminio (intermedio) 500 um Valor ventas de acero (intermedio) um Valor ventas de coches al concesionario (intermedio) um Valor ventas de coches a los consumidores (final) um TOTAL Producción um Método de la producción o del valor añadido Valor ventas (precios básicos) Valor añadido (Ventas Compras) Ventas de hierro y aluminio (intermedio) Ventas de acero (intermedio) = 700 Ventas de coches al concesionario = (intermedio) Ventas de coches a los consumidores (final) = TOTAL producción

5 Método del gasto o demanda El PIB se puede calcular también como la suma de los gastos que realizan los agentes económicos en la producción de bienes y servicios Quiénes son los agentes económicos? Familias / Hogares / Economías domésticas Empresas Sector público (el Estado) El sector exterior (el resto de países que nos compran y venden productos) El gasto de los agentes económicos es distinto: Bienes de consumo (duradero, no duradero) Bienes de inversión o de capital Método del gasto o demanda Agente Económico Gasto/ Variable Contabilidad Nacional Economías domésticas, hogares o familias Empresas Sector Público Sector Exterior Realizan un gasto en bienes y servicios de consumo Variable macroeconómica: Consumo Privado Gasto en bienes de inversión o de capital Variable macroeconómica: Inversión Gasto en bienes y servicios (de consumo y de capital) Compras de bienes: material de oficina, aviones.. Compras de servicios: Sueldos de los funcionarios Gasto en bienes de capital: maquinas, obras públicas Variable macroeconómica: Gasto Público Compras de bienes y servicios (de consumo y de capital) Exportaciones Importaciones Gasto en Consumo Final de los Hogares Formación Bruta de Capital Gasto en Consumo Final de las Administraciones Públicas En realidad, en la CN esta variable sólo incluye el consumo público, pues la inversión ió pública aparece contabilizada en la FBCF Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios 5

6 Método del gasto o demanda Consumo Privado: conjunto de gastos destinados a satisfacer las necesidades corrientes (del día a día) de las economías domésticas (excluyendo gasto en compra de vivienda) Gasto en bienes no duraderos (alimentación, vestido, etc.) Gasto en bienes duraderos (coches, electrodomésticos, etc.) Gasto en servicios (seguros, sanidad privada..) FBC = FBCF + Variación de existencias Inversión: Gasto en los bienes y servicios necesarios para mantener y aumentar la capacidad productiva de una economía o (compra de nuevas máquinas y reparación de las existentes, construcción y mantenimiento de plantas de producción, etc). Incluye la compra de vivienda nueva Inversión en capital fijo (FBCF): La inversión en capital fijo se caracteriza porque su vida útil se mantiene a lo largo de los años. oinversión en maquinaria y equipo oinversión en construcción (Edif., carreteras, viviendas) oinversión en otros productos Inversión en existencias (Variación de existencias): son las MP no incorporadas al proceso productivo, bienes en proceso de producción y productos terminados en almacén Otros conceptos relacionados con la inversión: Inversión neta: inversión nueva Inversión bruta: inversión nueva + depreciación Método del gasto o demanda Gasto Público: gasto en bienes y servicios por parte del sector público. El gasto público NO INCLUYE las transferencias (pensiones y prestaciones por desempleo) Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Gasto en bienes y servicios de consumo (material de oficina, mobiliario, aviones, coches, sueldos de los funcionarios) Gasto en bienes de capital (carreteras, ferrocarriles...). En la CN el gasto de la AAPP en bienes de capital aparece incluido en la FBCF De bienes: ventas de bienes a otros países De servicios: cuando alguien desde fuera de España contrata los servicios de una compañía aérea, o los de una compañía de transporte urgente, o la gente que viene de turismo a España De bienes: compras de bienes a otros países diferentes de España De servicios: cuando decido utilizar un operador telefónico extranjero, o contratar los servicios de mensajería de una compañía inglesa, por ejemplo, etc 6

7 Método del gasto o demanda (DA) PIB = DA = Consumo privado (C) + Inversión (I) + Gasto Público (G) + Exportaciones (X) Importaciones (M) Punto vista contable: PIB = DA = C + I + G + X M Punto de vista económico: PIB = DA = C+I+G+X + + M sólo si VE=0 Método del gasto o demanda 70% 60% Componentes del PIB desde el punto de vista de la demanda o el gasto: ,3% 50% 40% 30% 20% 18,3% 31,0% 10% 0% 0,2% -6,8% -10% Consumo privado Consumo público Inversión (FBCF) Var. Existencias Exportaciones netas (X-M) 7

8 Ejemplo numérico Producción Gasto Coches = Consumidores = 6000 Empresas = 3300 Sector público = 700 Exportaciones = 2700 Importaciones = Suma = Hay producción no vendida ( =200) Variación de existencias = 200 Suma = (Inv. Ex.) = Naranjas = 2000 Consumidores = 1000 Empresas = (750) Sector público = 50 Exportaciones = 450 Importaciones = -300 Suma = Hay producción no vendida ( =50) Variación de existencias = 50 Suma = (Inv. Ex) = Método de la renta El PIB es también la suma de las rentas pagadas a todos los factores de producción: Rentas del trabajo (los sueldos y salarios de los trabajadores) Remuneración de asalariados Rentas del capital Excedente bruto de explotación / Renta mixta bruta Alquileres Intereses Beneficio del empresario Impuestos netos sobre la producción, los productos y sobre las importaciones: se pagan al Estado 8

9 Método de la renta: ejemplo Rentas pagadas Empresa que fabrica coches Valor monetario de mercado de su producción ( um) Empresa que produce naranjas (2000 um) Rentas del trabajo: EBE/Renta mixta = alquileres+intereses+beneficio: Impuestos indirectos: 7000 Salarios trabajadores (Rentas del trabajo) 500 Alquiler (Renta neta de la propiedad) 1000 Intereses deuda (Renta neta de la propiedad) 1300 Beneficio bruto (Renta del capital: EBE) 200 Impuestos netos sobre producción e importaciones 1200 Salarios trabajadores (Renta del trabajo) 200 Alquiler (Renta neta de la propiedad) 200 Intereses deuda (Renta neta de la propiedad) 300 Beneficio bruto (Renta del capital: EBE) 100 Impuestos netos sobre producción e importaciones Rentas trabajo: = 8200 EBE/Renta mixta =3500 Impuestos : = 300 Total Rentas Método de la renta 2007 % s/ PIB Remuneración de asalariados. Precios corrientes. 496,8 47,3% RA. Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca. 5,8 0,5% RA. Ramas energéticas. 5,7 0,5% RA. Ramas industriales. 83,4 7,9% RA. Rama de la construcción. 65,6 6,2% RA. Ramas de los servicios de mercado. 216,8 20,6% RA. Ramas de los servicios no de mercado. 119,6 11,4% Excedente bruto de explotación/rentas mixtas 444,9 42,3% Impuestos netos sobre la producción y las importaciones 108,9 10,4% PIB a precios de mercado 1050,6 100,0% 9

10 En resumen: Producción (Oferta): PIBpm = VA +(T i -S ub ) Siendo (T i -Sub) los impuestos indirectos netos de subvenciones sobre los productos (IVA, impuestos especiales y otros) Gasto (Demanda): PIBpm = C + I + G + X M Renta: PIBpm = RA + EBE/RM + (T i -S ub ) Siendo (Ti-Sub) todos los impuestos indirectos incluidos en (Ti-Sub) pero incluyendo también otros más adicionales (impuestos sobre la producción, las importaciones, etc). Simplificaremos diciendo: PIBpm = RA + EBE/RM + (T i -Sub) PIBpm nominal y real Cuando medimos el PIB lo hacemos en unidades monetarias (euros, dólares, etc). Esto implica que tenemos que calcular el PIB a partir de las cantidades producidas de los bienes y servicios y los precios de dichos bienes y servicios. i Ahora bien, podemos valorar los productos producidos en un año a los precios de mercado de ese mismo año, o bien, valorarlos a los precios de esos productos en un año determinado (año base) Si utilizamos los precios del año en curso, calcularemos el PIB nominal Si utilizamos los precios de un año base, calcularemos el PIB real En España (base 1986, base1995 y base 2000) Por tanto: PIBpm nominal (precios corrientes): Σ Q t x P t PIBpm real (precios constantes): Σ Q t x P año base 10

11 PIBpm nominal Producción coches x 10 = x 13 = x 15 = Producción x 2 = x 2 = 900 x 3 = naranjas PIB nominal = = = PIBpm real Producción coches 2000 (Año base) P coches= 10 P naranjas = x 10 = x 10 = x 10 = Producción x 2 = x 2 = 900 x 2 = naranjas PIB real (precios 00) = = =

12 PIBpm real PIB nominal (Δ 5.700) 47,5% (Δ 7.500) 42,4% PIB real (precios 00) (Δ 2.100) 17,5% (Δ 2.700) 19,1% Evolución del PIB en España, tasas de crecimiento interanuales 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% PIBpm nominal PIBpm real 0,0%

13 PIB nominal vs. PIB real Por tanto, el crecimiento del PIB nominal recoge la variación en la producción (cantidades) y la variación en los precios Por el contrario, el crecimiento del PIB real sólo recoge la variación de la producción Cto. PIB nominal Cto. Producción + Cto. Precios Cto. PIB real = Cto. Producción Cto. PIB nominal Cto. PIB real Cto. Precios Siempre que haya inflación (crecimiento positivo de precios), el crecimiento del PIB nominal será mayor que el crecimiento del PIB real El deflactor del PIB Un deflactor es un índice de precios Un índice de precios recoge los precios de una cesta de bienes y servicios en un periodo de tiempo P Indice _ precios = P

14 El deflactor del PIB En el año base el deflactor por definición toma el valor 100 (ó 1) Si el deflactor es mayor que 100 (ó que 1) significa que los precios han crecido respecto al año base (inflación) Ejemplo: Deflactor 2007 = 110, los precios en 2007 son un 10% más altos que en año base (2006) Si el deflactor es menor que 100 (ó que 1) significa que los precios han disminuido respecto al año base (deflación) Ejemplo: Deflactor 2007 = 97, los precios en 2007 han disminuido un 3% respecto al año base Cálculo del deflactor del PIB El deflactor del PIB es el cociente entre el PIB nominal y el PIB real: PIB no min al Q xp t t t Deflactor PIBt = = = Qt xp PIB real base t Es muy habitual presentar los deflactores (y por tanto el deflactor del PIB) multiplicado por 100 Pt P base Deflactor Pt PIBt = P base x100 Como el PIB valora todos los bienes y servicios producidos en una economía, el deflactor del PIB recoge los precios de TODOS los bienes y servicios producidos en esa economía 14

15 Cálculo del deflactor del PIB Para medir la inflación, lo que nos interesa es la evolución temporal del deflactor del PIB Para ello calculamos la tasa de variación (o tasa de crecimiento) del deflactor del PIB de un periodo respecto a otro Tasa variación Deflactor Defl PIB = t PIB Defl t Defl PIB t 1 PIB t 1 x 100 Tasa de variación Deflactor PIB Tasa de variacion PIB nominal Tasa de variación PIB real Como el PIB valora todos los bienes y servicios producidos en una economía, el deflactor del PIB recoge los precios de TODOS los bienes y servicios producidos en esa economía La producción real: los índices de volumen encadenados Otra forma de eliminar el efecto de la variación de los precios sobre la producción es calculando índices de volumen encadenados. Actualmente, como consecuencia de las recomendaciones de Eurostat y otras instituciones estadísticas internacionales, los países calculan en lugar del PIB a precios constantes (PIB real), índices de volumen encadenados. Un índice de volumen encadenado es un indicador de la evolución de la producción La idea básica de los índices de volumen encadenados es valorar la producción de cada año a los precios del año anterior. Esto supone una mejoría respecto al cálculo del PIB a precios constantes, puesto que el año base, aunque se modificaba cada diez años iba perdiendo realismo a medida que pasaba el tiempo. Actualmente en España serie A partir de ahora, cuando queramos observar la evolución de la producción, analizaremos índices de volumen 15

16 Precios de mercado y precios básicos El PIB de un país mide el valor de mercado de la producción de bienes y servicios finales realiza en el interior de ese país en un momento determinado El valor de mercado incluye los impuestos indirectos (incrementan precio) y las subvenciones (reducen precio) Si no incluimos impuestos indirectos ni subvenciones, obtenemos el PIB a precios básicos Por tanto: PIB pb = PIB pm (T i Sub) PIB pm = PIB pb + (T i Sub) PIB pm > PIB pb II.1.3. Del PIB a la renta disponible Otros conceptos relacionados con el PIB: PIB y PIN D = depreciación PIN = PIB D El PIN incluye la inversión neta mientras que el PIB incluye la inversión bruta Inversión bruta: incluye la depreciación Otros conceptos relacionados con el PIB: el PIB y el PNB PNB = PIB + (RRN RRE) RRN: Rentas de los residentes nacionales fuera de España RRE: Rentas de los residentes extranjeros dentro de España 16

17 II.1.3. Del PIB a la renta disponible La renta nacional (RNN): La renta nacional (neta) es la suma de todas las rentas pagadas a los factores de producción nacionales RNN = RA + EBE/Renta mixta + (Ti-Sub) (Ti- Sub) + (RRN RRE) Depreciación Por tanto RNN = PNNpb II.1.3. Del PIB a la renta disponible La renta personal (RP): La renta personal es la renta que reciben los individuos por proporcionar p factores de producción (trabajo y capital) RP = RNN + TR Bnd Tb CSS TR = Transferencias (pensiones, prestaciones desempleo, subsidio desempleo, etc) Bnd = Beneficio no distribuido (asumiremos que Bnd=0) Tb = Impuesto sobre beneficios CSS = Cotizaciones a la seguridad social La renta personal disponible o renta disponible: RPD (Yd) = RP Td Td = impuestos directos (irpf) Por tanto: Yd = PNNpb Bnd Tb CSS + TR Td 17

18 II.1.3. Del PIB a la renta disponible Expresamos la renta disponible en función del PIB: Yd = PIB Bnd Tb CSS + TR Td + (RRN-RRE) D Asumiendo D=0, Bnd=0 y (RRN-RRE)=0 y T= Tb + Td + CSS se cumple que: Yd = PIB T + TR Siendo T=impuestos directos y TR=Transferencias Por tanto Yd PIB T + TR A partir de ahora denotaremos PIB por Y Por tanto: Yd = Y T + TR II.1.4. La identidad entre el ahorro y la inversión PIB = Y Sabemos que Yd = C + Sp (1) q p ( ) y también que Yd= Y T + TR (2) Desde el punto de vista de la demanda sabemos que: Y = C + I + G + X M (3) Sustituimos (3) en (2) Por tanto, según (1), Yd = C + Sp = [C + I + G + (X M)] T +TR Sp = I + G + X M T + TR Sp + (T G TR) = I + XN Sp + Sg = I + XN Sp: ahorro privado Sg: ahorro público (Sp I) = Superávit (>0) o déficit (<0) del sector privado 18

19 Ejemplo numérico: Ahorro Ahorro Export. Inversión privado público netas (I) (Sp) (Sg) (XN) A B 1000 C 1000 D 1000 E Ejemplo: A: Si existe un equilibrio presupuestario y un equilibrio exterior, el ahorro privado de esta economía irá íntegramente destinado a financiar la inversión interior, y por tanto, la inversión será de 1000 millones. B: Si el país presenta un déficit público de 150 millones y el saldo exterior está equilibrado (XN=0), parte del ahorro privado irá destinado a financiar el déficit público y por tanto la inversión disminuirá en la cuantía del déficit público C: Con un ahorro de 1000 y un déficit público de 150, sólo será posible que la inversión se mantenga en 1000 si se incurre en un déficit exterior. El déficit exterior implica que los ingresos por exportaciones no son suficientes para cubrir nuestro gasto de importaciones y por tanto estamos siendo financiados por el exterior D: Si el país presenta un déficit público de 150 millones y un déficit exterior de 50 millones, una parte del ahorro privado irá destinado a la financiación del déficit público, y dado que la financiación exterior no es suficiente, la inversión interna será de 900 millones. E: Si el país presenta un superávit público de 150 millones y un superávit exterior de 50 millones, dado que el ahorro privado y el ahorro público son 1150 millones, se podrá financiar al sector exterior e incluso aumentar la inversión privada. 19

20 II.2. La inflación La inflación es el aumento del nivel general de precios. Para calcular la tasa de inflación de un país se calcula la tasa de crecimiento de un índice de precios. Podemos calcular tasas de crecimiento interanuales (respecto al mismo mes del año anterior) o intermensuales (respecto al mes anterior) o en lo que va de año (respecto a diciembre del año anterior). Existen muchos índices de precios. Los más comunes para medir la inflación son el Deflactor del PIB, el Deflactor del consumo privado y el Índice de precios al consumo (IPC), siendo este último el más utilizado. El deflactor del consumo privado se calcula como el cociente entre consumo privado (precios corrientes) y el consumo privado (precios constantes) Inflación: el deflactor del consumo privado, el deflactor del PIB y el IPC IPC Deflactor PIB Deflactor Consumo 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%

21 Inflación: el IPC En España, para medir la inflación se utiliza el Índice de Precios al Consumo (IPC). El IPC representa el coste de una cesta de bienes y servicios representativa de una economía doméstica. Inflación: el IPC, ponderaciones Grupos Año 2006, IPC base 2001 Año 2007, IPC base 2006 Alimentos y bebidas no alcohólicas 22, ,06 Bebidas alcohólicas y tabaco 3,07 2,82 Vestido y calzado 9,25 9,03 Vivienda 10,71 10,36 Menaje 6,17 6,15 Medicina 2,72 2,83 Transporte 14,91 14,89 Comunicaciones 3,28 3,58 Ocio y cultura 6,78 7,11 Enseñanza 1,68 1,60 Hoteles, cafés y restaurantes 11,45 11,55 Otros bienes y servicios 7,72 8,02 General

22 Inflación: el IPC Cálculo de tasas de variación: interanual IPC IPC , ,812 Infla cion = x100 = x100 = 3,7% IPC 113, intermensual Inflacion Agosto IPCagosto IPC julio = x100 = 0.2% IPC julio En lo que va de año Inflacion Agosto IPCagosto.07 IPCdic = x100 = 1.9% IPC dic.06 Inflación: el IPC IPC armonizado Cesta de bienes y servicios común a la UE Utilizaremos este indicador cuando queramos comparar la inflación de España con la de otros países UE Inflación subyacente De todos los bienes y servicios incluidos en el IPC existen dos grupos que son especialmente volátiles y cuya evolución afecta de manera muy importante al IPC: los alimentos no elaborados y los productos energéticos. Para poder analizar en mejor detalle la evolución de la inflación, suele observarse no sólo la evolución del IPC general sino también la evolución del IPC sin incluir alimentos no elaborados ni productos energéticos. 22

23 Inflación: el IPC Inflación (IPC General) Inflación subyacente 6,0% 50% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 1,0% 10% 2,0% ene 03 may 03 sep 03 ene 04 may 04 sep 04 ene 05 may 05 sep 05 ene 06 may 06 sep 06 ene 07 may 07 sep 07 ene 08 may 08 sep 08 ene 09 may 09 II.3. Indicadores macroeconómicos del mercado de trabajo Población en edad de trabajar = Población >= 16 años = Ocupados + Parados + Inactivos Inactivos = Estudiantes + Personas dedicadas a Labores del hogar + Prejubilados y jubilados + Pensionistas (viudedad, etc) + Incapacitados + Trabajadores sociales no remunerados + Ocupados subempleados Población activa: Personas que trabajan o están dispuestas a trabajar (buscan empleo) = Ocupados + Parados Tasa de paro: Población parada/población activa Tasa de actividad: Población Activa / Población 16 y más años Población activa / Población años Tasa de empleo: Ocupados / Población 16 y más años Ocupados / Población años Tasa de ocupación = 1 Tasa de paro. No confundir con la tasa de empleo!!! 23

24 II.3. Indicadores macroeconómicos del mercado de trabajo Población en edad laboral (mayores de 16 años): Población activa potencial La Tasa de actividad refleja las posibilidades de uso de la población laboral de una economía La Tasa de empleo refleja el uso efectivo de la fuerza laboral de un país La tasa de paro refleja el porcentaje de la población laboral activa no utilizado 25,0 22,1 Tasa de paro 20,0 17,4 17,9 15,0 11,3 10,0 8,3 5,0 0,0 24

25 Tasas de actividad Tasas de paro 70,0 60,0 50,0 51,3 60,1 40,0 30,0 20,0 10,00 0,0 Tasa de empleo 60,0 50,0 40,0 39,9 49,1 54,0 49,3 30,0 20,0 10,0 0,0 25

26 Tasa de empleo España Hombres Mujeres 1976TIII 1977TIV 1979TI 1980TII 1981TIII 1982TIV 1984TI 1985TII 1986TIII 1987TIV 1989TI 1990TII 1991TIII 1992TIV 1994TI 1995TII 1996TIII 1997TIV 1999TI 2000TII 2001TIII 2002TIV 2004TI 2005TII 2006TIII 26