Unidad 1: Qué relación existe entre las finanzas internacionales y la economía mundial?

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1 FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS DEPARTAMENTO DE CONTABILIDAD Y FINANZAS Código-Materia: Finanzas Internacionales Requisito: N/A Programa Semestre: Maestría en administración IV semestre Período académico: I Intensidad semanal: 28 horas Créditos: 2 Objetivos General: A la luz de los principios de la libertad en el movimiento de mercancías, capitales, servicios y personas, los estudiantes podrán examinar el comportamiento de los tipos de cambio, las tasas de interés, los precios de los activos financieros y su impacto en los mercados desarrollados y emergentes, con especial atención en la balanza de pagos y los negocios, en Colombia. Terminales: Al finalizar el semestre el estudiante estará en capacidad de: << Presentar aquello que deberá estar en capacidad de saber, hacer o ser, luego de estudiar los temas propuestos para la materia >> Específicos De formación académica: Unidad 1: Qué relación existe entre las finanzas internacionales y la economía mundial? Reconocer variables que relacionan las finanzas con la economía, tales como crecimiento económico, inflación, tasas de interés y tipos de cambio. Unidad 2: Qué vínculo existe entre las finanzas internacionales y los mercados financieros internacionales? Examinar la coyuntura económica y financiera mundial y, el impacto de las políticas monetarias y fiscales, en mercados desarrollados y emergentes, haciendo particular énfasis en Colombia, sus instituciones y sus políticas económicas. Unidad 3: Cómo incide el comportamiento de los precios de los commodities en la economía y en las finanzas internacionales? Analizar el mercado de commodities a nivel nacional e internacional, bajo tendencias en contango y backwardation. Riesgos y oportunidades de invertir en un mercado históricamente volátil. Análisis de subyacentes en energía, minerales y productos agrícolas. Aplicación de los ETFs a índices de futuros en commodities. Finanzas Internacionales Página 1 de 5

2 Unidad 4: Qué impacto tiene el desempeño del mercado inmobiliario en la economía y en los mercados financieros? Examinar los Real Estate Investment Trusts (REITs) en los mercados de los Estados Unidos y asimilación de estos instrumentos en Colombia. Examen puntual de Collateralized Debt Obligations (CDOs) y Credit Default Swaps (CDS). Identificación de los principales índices del mercado inmobiliario: Debt to equity; Price/Rent; Price/Income; Case Shiller. Comparación entre Colombia y los mercados inmobiliarios externos. Unidad 5: Cómo incide la condición de los mercados emergentes en el riesgo soberano de Colombia? Evaluar el comportamiento económico de los países emergentes, su impacto en la economía mundial y reconocer el impacto en los mercados emergentes de una desaceleración mundial. Unidad 6: Qué relación existe entre las finanzas internacionales y la economía nacional? Determinar el impacto de la revaluación del peso en los mercados financieros locales. Efectos de una desaceleración mundial en el tipo de cambio y en la inversión extranjera; apertura corporativa a los mercados de capitales domésticos e internacionales. Unidad 7: Cómo se enlazan las finanzas internacionales con el mercado de cambios en Colombia? Reconocer la incidencia de las políticas monetarias de EE.UU. sobre la tasa de interés de dicho país y en aquellos países que transan con dólares. Analizar el impacto sobre los tipos de cambio a escala global, generado por la cotización de más del 80% del comercio internacional en dólares americanos y la revaluación de las monedas del mundo emergente incluyendo el peso colombiano, a raíz de la crisis financiera de Unidad 8: Qué vínculo se presenta entre las finanzas internacionales y las finanzas públicas del país? Examinar la importancia de los mercados financieros internacionales como fuente de recursos para el financiamiento del presupuesto del mundo emergente. Reconocer que Colombia acude a estos mercados a través de la emisión de bonos yakees o globales, en su mayoría, y que las mejores condiciones del país, le han permitido al gobierno hacer emisiones a tasas de interés muy competitivas y a largo plazo. Unidad 9: Qué tipo de relación existe entre las finanzas internacionales y las finanzas privadas de Colombia? Analizar la forma en que el sector privado se beneficia (perjudica) de las condiciones favorables (desfavorables) de la economía colombiana y del acceso del gobierno a los mercado financieros internacionales y, cómo en dichas condiciones, emisores corporativos acuden a los mercados financieros para apalancar inversiones en moneda extranjera. De formación en valores y capacidades: Al terminar el curso cada estudiante habrá tenido la oportunidad de reflexionar sobre los siguientes valores, así como de desarrollar estas capacidades: Los estudiantes desarrollaran una perspectiva crítica sobre sus propias experiencias frente a la teoría y la práctica en finanzas y comprenderán las implicaciones éticas de sus comportamientos en Finanzas. Metodología Se promueve, la activa participación de los asistentes, mediante una dinámica de aprendizaje en equipo, bajo las siguientes premisas: Finanzas Internacionales Página 2 de 5

3 - Educar es seleccionar y trasmitir, dentro de cierta disciplina, lo que considera más importante - La educación es un continuo crear - Somos la suma de las personas que han pasado por nuestra vida. Se persigue afianzar la cultura financiera, proyectándola en una manera global de pensar y, materializándola, en formas eficientes de actuar en negocios internacionales. Cada tema del curso se formula en términos de preguntas que, ordenadamente, serán discutidas durante el transcurso de las sesiones, bajo la coordinación del instructor. El material distribuido contiene ilustraciones, tablas, gráficos, ejemplos y conceptos de actualidad que permiten concretar los temas discutidos y, sobre el cual, se podrá hacer anotaciones marginales que faciliten su posterior consulta. Los participantes deben estar actualizados sobre noticias financieras internacionales de coyuntura. Tales sucesos serán discutidos en clase y sus contenidos se transportarán al marco conceptual. Lo anterior podría dar lugar a anticipar la discusión de ciertos temas incluidos en el programa. El proceso de aprendizaje consta de tres etapas a saber: 1. Preparación 2. Participación en clase y; 3. Seguimiento y autonomía. En suma, en el proceso de enseñanza y aprendizaje, actúan el pensamiento, la razón, la memoria, la voluntad y el análisis, en aras de construir conocimiento y mejorar competencias profesionales. Se utilizarán talleres de coyuntura financiera internacional y local, como herramienta de aprendizaje, para complementar ciertos temas conceptuales discutidos en clase. Estos talleres deben ser desarrollados por los estudiantes y presentados, con anticipación, en un informe escrito que no exceda de dos páginas más anexos. Adicionalmente, debe prepararse una presentación en power point que no exceda 10 minutos. Se espera que las propuestas de solución a los talleres, sirvan de soporte para entender temas conceptuales de mercados financieros. Por lo tanto, el desarrollo de los talleres, debe integrar aspectos puntuales de los mismos, que puedan transformarse en conceptos de aprendizaje Evaluación Evaluación Porcentaje de la nota final Tipo Unidades que cubre Quices* 15% Individual Reportes de lectura y tareas 15% Individual Participación ** 25% Individual Examen Final 30% Individual Casos 15% Grupal */ En los quices se formulan preguntas de escogencia múltiple, sobre repaso de clases y chequeos de lectura. La respuesta a los quices, debe atender a los contenidos de clase y de la Finanzas Internacionales Página 3 de 5

4 lectura, y no a opiniones personales. De existir alguna diferencia entre la respuesta marcada y la respuesta considerada correcta, el estudiante tiene la opción de justificar su respuesta. De considerarse válida dicha justificación, se aceptará como correcta la respuesta marcada. La no presentación de quices no es puntualmente recuperable. Como opción, en el examen final, se formularán preguntas adicionales que permitan recuperar la nota más baja de quices. **/ La nota de participación se calificará con base en: i) repaso clase anterior, verbal o escrito (10%), ii) participación en clase (10%) y, iii) asistencia (5%). Bibliografía BAKER, J., International Finance, Upper Saddle River, NJ, Prentice Hall, 1998 EUN, Ch. y RESNICK, B., International Financial Managment, NY; Mc Graw-Hill 2001 BALL, D. y Otros, International Bussines, Mc Graw-Hill, NY 2002 EATWELL, J. y TAYLOR, L, International Capital Markets, Oxford University Press, Oxford LEVI, M. Finanzas Internacionales, Mc Graw-Hill Interamericana, Bogotá 1997 KOZIKOWSKI, Z., Finanzas Internacionales, Mc Graw-Hill, México 2002 FABOZZI, F. y MODIGLIANI, F., Capital Markets, Prentice Hall, NJ 1996 ROSS, S. y Otros, Corporate Finance, Mc Graw-Hill, NY Consulta de información adicional The Wall Street Journal para las Américas (El Tiempo) The Economist La República Portafolio Páginas web con noticias internacionales Finanzas Internacionales Página 4 de 5

5 PROGRAMA Eventualmente, el examen final se podrá realizar una vez concluidas las sesiones del programa. Finanzas Internacionales Página 5 de 5