Situación Macro-Financiera de Colombia. Sergio Clavijo Director de ANIF Junio 13 de 2013

Transcripción

1 Situación Macro-Financiera de Colombia Sergio Clavijo Director de ANIF Junio 13 de

2 Crecimiento en Estados Unidos ( , Variación Real Anual %) 4,0 3,0 2,0 1,0 3,5 2,4 3,1 2,2 2,4 1,5 2,5 2,1 3,0 3,0 2,6 2,5 1,7 1,8 Proyección 2,0 2,3 2,2 2,3 2,5 2,4 2,0 1,7 2,2 2,2 2,4 2,3 1,5 1,3 0,0-0,3-1,0-2,0-3,0-4,0-3,1 Antes 2012: 2.2 Ahora 2012: 2.2 Antes 2013: 1.8 Ahora 2013: 1.9 Antes 2014: 2.3 Ahora 2014: 2.4 I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Cálculos Anif con base en Departamento de Comercio de Estados Unidos- FMI y JP Morgan 2

3 Crecimiento Económico en Zona Euro (%) 5,0 Proyecciones 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 3,7 1,9 1,5 1,5-0,1 3,1 1,7 1,5 1,0 0,9 0,5 0,9 0,3 0,0 0,5-0,4 0,4-0,5-0,6 Alemania 2,2 1,9 UK 1,2 Zona Euro 1,0 Francia 0,7 Italia 0,5 España -2,0-3,0-2,5-3,7-4,3-1,4-1,8-2,4-1,8-4,0-5,0-6,0-4,7-5, Fuente: IMF, OECD y JPMorgan 3

4 ,3 Inflación y desempleo: Estados Unidos y Zona Euro (%) 8,2 7,3 Crisis 9,9 10,0 9,9 9,3 Poscrisis 10,7 8,5 Recuperación? 11,8 11,9 12,0 12,1 12,2 Desempleo Zona Euro EEUU 7,8 7,9 7,7 7,6 7,5 7, ,1 3,0 2,7 1,6 0,9 0,1 2,7 2,2 2,2 3,0 2,0 1,8 1,7 1,2 1,5 1,7 2,0 1,6 1,5 1,1 ene feb mar abr may Fuente: Eurostat y BLS. Inflación Zona Euro EEUU 4

5 Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) Cuarto trimestre de 2012 (%) Ponderaciones (%) Fuente: Dane PIB Servicios sociales Estab. Financieros y ss. Empres. Construcción Elect., gas y agua Comercio y turismo Transporte y Telecom. Agropecuario Minería Industria -3,1-1,5 2,5 1,7 1,5 3,1 3,2 3,1 3,8 3,0 2,9 1,4 5,0 4,9 4,3 5,3 6,6 5,9 5,1 3,8 7,6 8,7 7,0 11, Antes (proyección tres meses atrás) 18,

6 Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) 2011 vs 2012 (%) Ponderaciones (%) PIB Minería Estab. Financieros y ss. Empres. Servicios sociales Transporte y Telecom. Comercio y turismo Construcción Electricidad, gas y agua Agropecuario Industria -0,7 3,8 3,3 2,3 0,3 3,8 2,9 3,5 2,9 2,6 2,4 4,0 4,1 3,6 4,0 4,9 5,0 6,6 5,9 5,5 6,2 6,0 7,0 7,3 10,0 14,4 Antes (proyección tres meses atrás) Fuente: Dane -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 6

7 enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre Evolución tasa de desempleo Total Nacional (Abril de 2013) 11.2 % 10.9% 10.2% 69 pb Últimos 12 meses Promedio variación Tasa de largo plazo 9.8 % 20 pb 9.6% 8 Disminución anual a Abril: 69 pb Fuente: Dane 7

8 Crecimiento y Desempleo de Largo Plazo 25 Recesión Auge Desaceleración Recuperación- Desaceleración 20 Desempleo 15 11, Desempleo de Largo Plazo PIB 10,8 6,6 10,4 10,2 5 4,5 Crecimiento de Largo Plazo 4,0 4,0 4,0 0-5 Fuente: Dane * Hasta el año 2000 desempleo 7 principales ciudades. A partir del año 2001 corresponde al desempleo de las 13 principales ciudades 8

9 Evolución de la cartera bruta+leasing (variación % anual, marzo de 2013) 19.0% Microcrédito 14.9% Consumo 14.1% Total 13.7% Hipotecaria 13.6% Comercial Fuente: Superfinanciera y Titularizadora Colombiana. 9

10 Crecimiento de la cartera (variación %, dic 2012-mar 2013; incluye titularizaciones hipotecarias) Microcrédito 2,9 3, Hipotecaria 2,4 3,6 Consumo 2,0 4,1 Total 1,8 2,2 Comercial 1,1 1, Fuente: Superfinanciera y cálculos Anif 10

11 Crecimiento y stock de cartera total (con titularizaciones, marzo de % del PIB) Fuente: Superintendencia Financiera, Dane y cálculos Anif 11

12 6,0 4,0 2,0 0,0 Producción industrial real y demanda de energía (variación % año corrido; a marzo de 2012) 3,8 2,7 0 Energía total 3,9 Energía industrial 0,9-2,0-4,0-6,0-8,0 Correlación Industria-energía industrial: 0.90 Correlación Industria-energía total: ,1 Producción industrial -10,0 Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic mar jun Fuentes: Dane y Xm. 12

13 25 Ventas de Comercio al por menor* (Variación % anual a marzo de 2013) Año Corrido 0,9% 0,9% Anual * Sin combustibles Fuente: Cálculos Anif con base en Dane-MMCM 13

14 Crecimiento PIB vs. Pronóstico ALI (%) 8 7 6,4 7,9 7,5 6, Crecimiento PIB corregido 3,7 3,5 4,1 4,5 4,7 3,1 5,1 5,7 5,1 4,8 6,2 5,3 4,8 5,0 4,9 2,7 3,1 3,5 Pronóstico ALI 4,0 3,75 3,5 3, Antes Antes 2010: : 5,9 Ahora 2010: 4 Ahora 2011: 6,6 Antes 2012: 3,7 Ahora 2012: 4 2,1 Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Fuente: cálculos Anif con base en Dane. 14

15 Crecimiento del PIB por oferta Observado 2012 vs. proyectado 2013 Ponderaciones (%) PIB Construcción Minería Servicios sociales Estab. Financieros y ss. Empres. Transporte y Telecom. Comercio y turismo Electricidad, gas y agua Agropecuario Industria -0,7 3,2 3,7 4,1 2,8 3,5 2,6 2,6 2,3 3,6 4,0 4,0 4,0 4,0 2,6 5,9 5,4 4,9 4,9 5,5 4,3 6,8 7, ,1 7,3 Antes Fuente: cálculos Anif con base en Dane -2,0-1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 15

16 Crecimiento anual del PIB por demanda 2011 vs (%) Ponderaciones (%) PIB DEMANDA INTERNA Form. bruta de capital Gobierno Hogares 4,4 5,7 4,0 5,1 3,6 4,3 6,6 4,9 8,2 6,0 5,9 8,5 18,7 18, DEMANDA INTERNA Con variación de existencias Sector externo SECTOR EXTERNO Importaciones totales Exportaciones totales Fuente: cálculos Anif con base en Dane 8,0 21,2 5,3 12,

17 Fuente: cálculos Anif con base en Dane. 17 Crecimiento Real del PIB (crecimientos históricos de los últimos 50 años, %) Promedio móvil 5 años 50 años: 3.7% 40 años: 4.0% 30 años: 3.6% 20 años: 3.7% 10 años: 4.4% *

18 Crecimiento del PIB real per-cápita ( , variación anual %) ,8 17,9 19,3 En dólares 17,2 11, Promedio 6,9 Promedio 4,0 5,8 4,1 6,7 5,0 5,0 7,9 3,4 8,7 6,0 0 0,3 3,0 En pesos 2,2 1,9 3,2-5 -8,0-6, , Fuente: cálculos Anif con base en Dane y Banrep.

19 250 PIB real per-cápita ( , 2001=100) 200 (Tasa de crecimiento anual (compuesta) En dólares (7,9%) En pesos (4,4%) 166 En dólares % En pesos Fuente: cálculos Anif con base en Dane y Banrep. 19

20 $ millones PIB real per-cápita (Precios constantes de 2012) (Tasa de crecimiento anual (compuesta) En dólares (7,9%) En pesos (4,4%) 12,7 14,3 US$ miles ,3 10,5 En dólares En pesos % Fuente: cálculos Anif con base en Dane y Banrep

21 Crecimiento sostenible de largo plazo: Chile, Perú, Brasil y Colombia (%) Fuente: Cálculos Anif y JPMorgan Proyección 5.2 Crec. Potencial Perú 7.0% Chile 5.3% 4.5 Col. 5.0% 3.7Latam 3.9% 3.5 Brasil 4.2% 21

22 Crecimiento sostenible de largo plazo: Argentina, Ecuador, Venezuela y Colombia (%) Proyección Crec. Potencial Colombia 5.0% 4.5 Ecuador 3.8% 3.7 Latam 3.9% 3.0 Venezuela 2.5% 1.5 Argentina 5.4% Fuente: Cálculos Anif y JPMorgan 22

23 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 Evolución de la TRM y promedios anuales 2,625 2,525 2,425 2,325 2,225 2,125 2,025 Promedio 2008 $1.968 Promedio 2009 $2.152 $2027 1,925 1,825 1,725 1,625 Promedio 2010 $1.900 Promedio 2011 $1.847 Promedio 2012 $1.798 $1899 Fuente: Banco de la República 23

24 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 Evolución de la TRM y promedios anuales Anual % 9.5% -2.8% -2.6% 6.9% -1.0% Promedio -11.7% Fuente: Banco de la República 24

25 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 Exportaciones colombianas (variación anual, ac.12 meses a abril de 2013) TOTAL No tradicionales Tradicionales 8,4-2,0-6,1 Fuente: DANE. Cifras Preliminares 25

26 Exportaciones Tradicionales y No Tradicionales (acumulado en 12 meses a abril de 2013; US$ millones) 70,000 60,000 US$ Total 50,000 40,000 30,000 Tradicionales US$ (69%) Commodities US$ (76%) 20,000 10,000 0 US$ US$ (49%) US$1.269 (6%) US$9.556 (45%) Fuente: Dane y cálculos Anif Oro, Esmeraldas - mineras. US$4.403 (7%) No Tradicionales US$ (24%) No Commodities US$ (24%) 26

27 Cuenta Corriente y Balanza comercial (anual,% del PIB) 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 0.3 % 0.6% 1.1% 1.1% Balanza Comercial 0.2% -0.3% 0.4% 1.1% 0.8% 1.8 % Proyección 1.6% 1.3% 0.9% -1.0% -2.0% -1.3% -1.0% -0.8% -1.3% -1.8% Cuenta Corriente -2.1% -3.0% -2.9% -2.8 % -3.1% % -3.2% -3.2% -4.0%

28 Precio del petróleo WTI (promedio anual. US$ por barril) 100 Proyección Promedio: Fuente: Nymex. Ecopetrol y cálculos Anif

29 Producción total de hidrocarburos en Colombia (miles de bped) May Proyección Total Gas Petróleo Fuente: cálculos Anif con base en ANH 29

30 7,5 Colombia: reservas petroleras en años Venezuela: 273 años 7,0 6,5 6,5 6,9 6,0 5,7 5,7 5,9 5,5 5,3 5,0 4,5 4,7 4,5 4,3 4,2 4,4 4,8 4,0 3,9 3, Fuente: cálculos Anif con base en ANH 30

31 Metas de inflación (Mayo de 2013) Proyección 5.5% 5.0% 4.5% Total 4.0% Sin alimentos 2.3% 2.0% 3.0% 2.6% 2.0% Fuente: cálculos Anif con base en Dane 31

32 Crecimiento real de los agregados monetarios (% anual a mayo de 2013) 20 M1A = M1 + ctas ahorro 15 14,6 11,5 10 M dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun Fuente: Banco de la República y cálculos Anif 32

33 dic.-08 mar.-09 Fuente: Banco de la República jun.-09 sep.-09 dic.-09 mar.-10 jun.-10 sep.-10 dic.-10 mar.-11 jun.-11 sep.-11 dic.-11 mar.-12 jun.-12 sep.-12 dic.-12 mar.-13 jun.-13 sep.-13 dic ,5 DTF y Repos a 1 día (Tasas nominales a junio 11 de 2013, %) 10,0 9,5 9,0 8,5 Proyección 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 Repo DTF 4,98 4,75 5,5 5,27 5,25 4,75 4,25 3,75 3,94 3,25 4,0% 3,7 3,25 2,0% 1,5

34 9 Inflación básica anual y tasa repo real (a junio 11 de 2013, %) Inflación total Proyección Repo real (básica) Sin alimentos Repo real (total) 3,7 2,4 1,6 1,0 (may-2013) 2,3 2,0 1,8 1,2 1,8 0,9 2,6 2,6 0,7 0,6-1 dic jun dic jun dic jun dic jun dic jun dic

35 Tasas activas nominales (a marzo de 2013, %) Fuente: Banco de la República, Superfinanciera y cálculos Anif. 35

36 Tasas activas reales (a marzo de 2013, %) Fuente: Banco de la República, Superfinanciera y cálculos Anif. 36

37 mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun Evolución del IGBC (Variaciones % anuales a junio 7 de 2013) % % % % -18% Anual -6.8% -8.5% Año corrido Fuente: BVC y Cálculos Anif 37

38 mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun sep dic mar jun Evolución del IGBC (a junio 7 de 2013) 16,000 14,000 12,000 Crisis Emergentes Credit Crunch , ,000 6,000 4, Crisis subprime Recuperación Fuente: BVC y Cálculos Anif 38

39 Evolución de los TES (Benchmark) (a junio 7 de 2013) 16% 14% 12% 10% 8% 6% Credit Crunch (jul-08) 7.0% 6.2% 4% Fuente: Banco de la República y cálculos Anif 39

40 0,5 Situación Fiscal Déficit (% del PIB) 0,3 0,0-0,1 Proyección -0,5-1,0-1,5-2,0-0,7-0,6 Gobierno Central Consolidado -2,0-1,0-1,12 Anif -1,4-0,9-2,3-2,4-2,1-2,5-3,0-3,5-4,0-4,5-3,7-2,9-2,6-4,1-2,7-3,3-3,9-2, * Cifras proyectadas con base en Marco Fiscal de Mediano Plazo 2012 Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República -2,42-2,6 40

41 Evaluación de la Reforma Tributaria (Ley 1607 de 2012) Fuente: elaboración Anif con base en Ley 1607 de