PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA EL AÑO 2014

Transcripción

1 ACTUALIDAD I PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA EL AÑO 2014 Un análisis sobre el devenir económico; datos y cifras que se proyectan para Ecuador y el resto del mundo. por: Unidad de Investigación Económica y de Mercado de Corporación Ekos (UIEM) L a toma de decisiones depende directamente del conocimiento que se tenga del entorno, principalmente de la economía en su conjunto. Esto hace que contar con una visión del escenario económico de 2014 sea una herramienta de utilidad tanto para empresas privadas como para el sector público. En las siguientes páginas se detallan las perspectivas económicas para Ecuador y a nivel internacional en base a los principales indicadores y al Índice Ekos de Actividad Económica. La evolución de la economía ecuatoriana 2013 fue un año que se caracterizó por un proceso de desaceleración en la economía ecuatoriana, de tal forma que se estimó una tasa de crecimiento de 4,21%, inferior a las cifras registradas en los años 2011 y 2012 (7,79 y 5,14%, respectivamente). Si bien la economía ecuatoriana mantiene su tendencia de crecimiento, cada año se torna más complejo mantener esta tendencia. Para comprender la evolución que presentará la economía ecuatoriana en este naciente 2014, es necesario evaluar los factores más determinantes dentro de la economía en los años previos. En los últimos años, el crecimiento en el país se ha dado como resultado de la importante inversión que se ha originado desde el sector público. Esta inversión ha permitido buenos niveles de crecimiento en sectores como la construcción, debido a los mon- [pág. 28]

2 tos destinados a mejorar la infraestructura del país, así como el desarrollo de viviendas, que se consiguió mediante un mayor financiamiento público de la cartera hipotecaria. También se evidenció el crecimiento de sectores como el suministro de servicios, la administración pública y el comercio. El buen momento de este último, así como de otras actividades, también se dio como resultado del aumento del consumo, que en el caso de los hogares se generó por el incremento en los ingresos de la población. No obstante, la dependencia en la inversión pública también requiere que el Estado cuente con los recursos para su realización, lo que se ha conseguido tanto por mayores ingresos petroleros, así como por mayor recaudación tributaria. Sin embargo, el precio del petróleo ya no presenta mayores sorpresas; es así como para el año 2014, la proyección de la Energy Information Administration (EIA) de EE UU contempla Evolución del PIB el valor del barril de petróleo WTI de USD 95 por barril. En este escenario, no se espera un incremento de los ingresos petroleros, que representan una participación superior al 30% de los ingresos fiscales. Dentro del presupuesto del país para 2014, se estima un precio del petróleo de USD 86 / barril. Con este valor, la inversión del sector público provendrá del financiamiento externo, que supera los USD 5 mil millones, a su vez una reducción en el precio del petróleo afectaría drásticamente la economía del país. En base a este escenario, para el año 2014 la UIEM estima una tasa de crecimiento de 4,03%. Esta tasa es cercana al 4,04% estimado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en sus proyecciones de octubre de 2013 y también a la del Banco Central del Ecuador que proyecta una tasa de 4,05%. En el caso de la CEPAL, la estimación es más optimista, ya que la calcula en 4,5% para el país, superando el prome- ESTADOS UNIDOS La economía estadounidense se recuperó de mejor manera en el año 2013, estimándose un crecimiento de 1,56% en ese periodo. Existió un mayor nivel de confianza por parte de los inversionistas, de tal forma que la bolsa de valores de ese país alcanzó máximos históricos. Esto también se dio por la favorable recepción que tuvieron los estímulos monetarios que aplicó la Reserva Federal de ese país. De todas formas, en 2014 se espera el retiro de estos estímulos a la vez que menores restricciones fiscales. Es así como se estima un crecimiento anualizado de 2,5% en el primer trimestre del año y un valor de 2,6% en todo el período de acuerdo al FMI. Estados Unidos 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 8,21 5,29 4,40 2,19 6,36 0,57 3,53 7,79 5,14 4,21 4, ,56 % 2014 (e) 2,59 % (e) 2014 (e) Fuente: Banco Central del Ecuador, UIEM / (e): valor estimado [pág. 29]

3 UNIÓN EUROPEA dio regional que se encuentra en 3,2%. Estos resultados reflejan el proceso de desaceleración que tendrá la economía ecuatoriana en el año Este proceso de desaceleración, junto con la dependencia de la economía en el petróleo, han llevado a que se busquen alternativas que reviertan este escenario. Esto hace que desde el gobierno se haya anunciado la explotación en la reserva del Yasuní y se trabaje en la extracción minera, para conseguir recursos que permitan mantener el crecimiento en la economía. ACTUALIDAD El escenario dentro de la UE fue complicado en el año 2013, especialmente por las necesidades de financiamiento de algunos de sus miembros. Las economías del este presentan mejores perspectivas de crecimiento frente a los niveles de contracción de 0,1% de Francia e Italia. A pesar de que la recesión en la zona llevó a que, de acuerdo a estimaciones del FMI en 2013, se haya presentado un decrecimiento de -0,437%. Para el último trimestre del año 2013 se proyecta que presentará cifras mejores y se estima generar un mayor crecimiento en el primer trimestre de De acuerdo al FMI el crecimiento para 2014 será de 0,961%. En base a las proyecciones de Eurostat se estima que los sectores que tendrán un mejor desempeño serán los servicios de intermediación financiera, profesionales y la administración pública. Los que seguirán teniendo un desempeño más bajo serán la construcción, manufactura, minería, información y comunicaciones. De todas maneras, este mejor desempeño tendrá incidencia en la demanda del bloque, lo que favorecerá a la región. Unión Europea ,437 % Al registrarse importantes niveles de crecimiento en los últimos años, la tasa de desempleo en el país también se ha reducido, ubicándose por debajo del 5%. El nivel de desempleo se ha reducido desde el año 2009 en el que se ubicó en 7,93%. Al seguir presentándose crecimiento y bajo el nivel de desempleo, no se espera que éste se reduzca mayormente en El mayor inconveniente sigue siendo el subempleo que bordea el 50%. Tasa de desempleo ,07 7,31 7,93 Fuente: INEC, UIEM / (e): valor estimado Un escenario de menor crecimiento también se refleja en la inflación. Es así como en 2013 ya se registraron tasas menores a las de años previos, siendo ésta la más baja desde Al haberse mermado el dinamismo en la actividad económica, la inflación también lo hace y se espera una tendencia similar para Se debe acotar que los controles de precios a productos alimenticios también repercutió en la reducción de este indicador. Para 2014 el FMI proyecta una tasa de inflación de 2,4%, en tanto que la cifra oficial que se maneja en el presupuesto es de 3,2%. 6,11 5,07 5,04 4, (e) 2014 (e) 2014 (e) 0,961 % Hay que considerar que para el próximo año los factores que incidirán en la inflación serán el incremento de salarios que se decretó en 2013 y las restricciones a importaciones. En el primer caso el impacto no será muy elevado, por lo que la proyección de una inflación inferior a 3% es más probable que la proyección oficial. [pág. 30]

4 Evolución de la inflación JAPÓN ,75 2,12 3,30 2,28 8,40 5,16 3,55 4,47 5,10 2,75 2, (e) 2014 (e) Fuente: INEC, UIEM / (e): valor estimado Dentro de las políticas que se pueden aplicar en este año, se destacan aquellas relacionadas a corregir los desequilibrios externos, una de las principales debilidades de la economía ecuatoriana. Es así como para el cierre del año 2013 se estima un incremento del déficit comercial tanto petrolero como no petrolero en relación a Este resultado se refleja debido al incremento de las importaciones que se ha mantenido en los últimos años que no ha podido cubrirse con el aumento de las exportaciones no petroleras. Cabe recalcar que en este año crecerán las importaciones de combustibles debido a los trabajos que deben realizarse en la Refinería. La salida de recursos del país es uno de los principales inconvenientes, especialmente para el modelo de dolarización, de tal forma que las En el año 2013 el FMI estimó un crecimiento de 1,95% en la economía japonesa, pero las estimaciones se redujeron a raíz tanto por los menores niveles de gasto de capital así como de la demanda de exportaciones. Para este año se estima una tasa de crecimiento menor a 1,24%. En el resultado de las estimaciones incide la reducción de la demanda, como consecuencia de un incremento del impuesto a las ventas en el mes de abril de La aplicación del modelo desarrollado por el Primer Ministro de ese país tiene el desafío de sacar a Japón de los 20 años de deflación que ha manejado. Japón ,95 % 2014 (e) 1,24 % [pág. 31]

5 La economía en el país mantendrá la tendencia de crecimiento, con una tasa más baja para el CHINA ACTUALIDAD medidas de restricción comercial, así como otras tributarias, se han orientado en esta línea. Con el fin de evaluar la tendencia que tiene la economía ecuatoriana se desarrolló el Índice Ekos de Actividad Económica. Como ya se ha presentado en ediciones anteriores, este índice permite evaluar en una escala sobre 100 el nivel de actividad económica en el país. Si bien ésta se ha mantenido por encima de los 70 puntos, se observa una tendencia decreciente en su evolución. El Índice de Actividad Económica evalúa el desempeño de la actividad económica en Ecuador de manera mensual, en función de los principales indicadores de la economía. A través de una metodología de componentes principales se estableció los indicadores más relevantes dentro de la medición de la actividad económica. La información encontrada permite contar con datos más claros y objetivos del desempeño global de la economía ecuatoriana y con un menor nivel de rezago que la información del PIB trimestral, estimada por el Banco Central del Ecuador. El Índice permite establecer un resultado sobre 100 puntos. De esta manera, un valor inferior a los 40 puntos presenta una situación de alto riesgo en la economía, en la que los indicadores de la misma son poco favorables para el desarrollo de la actividad económica. A su vez, un valor entre 40 y 60 presenta una situación económica de riesgo en la que se deben tomar precauciones. A su vez un valor superior a 60 implica un entorno favorable en su conjunto. La economía china, la segunda más grande del mundo, se caracterizó en el año 2013 por presentar valores de desaceleración en sus elevados niveles de crecimiento. La demanda del país creció en menor medida lo que afectó la demanda de algunos productos a nivel internacional, como es el caso del cobre cuyo precio se redujo, afectando a países como Perú en materia comercial. En el año 2013 se estimó un crecimiento de 7,6% por parte del FMI y las proyecciones para 2014 son de 7,25%. Dentro del Gobierno se han mantenido reuniones para evaluar la meta de crecimiento en este año y adoptar las medidas necesarias para generar un crecimiento sostenible. China Índice Ekos de Actividad Económica 76,72 Ago-06 Ago-07 Ago-08 Ago-09 Ago-10 Ago-11 Ago-12 Ago-13 Fuente: UIEM ,6 % ,25 % [pág. 32]

6 El ciclo presenta la tendencia de la economía a mediano y largo plazo y en base a los resultados encontrados se destaca el nivel de desaceleración que presenta la economía. Es así como, aunque el país sigue creciendo, se mantiene presente un proceso de desaceleración; no obstante, desde el Gobierno se busca la aplicación de políticas que permitan revertir esta tendencia. La situación internacional Ecuador es un país que mantiene un importante nivel de dependencia con relación a la evolución de la economía internacional. Las grandes potencias económicas y la región inciden en la evolución de la economía local. Por un lado, las economías más grandes del mundo afectan al país por su impacto en la demanda mundial de productos, lo que repercute tanto en el volumen exportado por el país como en los precios de estos bienes, si son principalmente primarios. El año 2013 presentó algunas complejidades para la economía internacional, especialmente la Unión Europea (UE), EE UU y China. En el primer caso la crisis siguió afectando a los países de la Zona Euro, en tanto que la economía estadounidense presentó señales de recuperación, si bien en un entorno de incertidumbre frente a las políticas monetarias. China a su vez registró señales de desaceleración, lo que afectó a la demanda mundial de algunos bienes. Estos resultados inciden en la situación esperada para el año AMÉRICA LATINA Si bien América Latina creció en 2013, no todos los países siguieron la misma tendencia. De acuerdo al FMI, la región creció en promedio 2,68%. Dentro de este valor se destacaron los resultados de la economía peruana al crecer en 5,4%. Si bien esta tasa es elevada, la proyección de crecimiento se revisó, ya que inicialmente se la estimó en 6%, pero debido a las menores exportaciones y a la baja del precio del cobre, fue necesario reducirla. El promedio regional depende en gran medida de la situación de Brasil que creció en 2,5% en De todas formas, para este año se espera que se siga con un crecimiento mayor, de tal forma que éste se ubique en promedio en 3,11%. De acuerdo a la Cepal esta cifra será de 3,2%. Países América Latina y Caribe FMI CEPAL (e) 2,68 % 3,11 % 3,2 % Brasil 2,54 % 2,50 % 2,6 % Colombia 3,71 % 4,16 % 4,5 % Ecuador 4,0 % 4,03 % 4,5 % Perú 5,39 % 5,73 % 5,5 % [pág. 33]