Octubre 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD GOBIERNO DE ESPAÑA

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Octubre 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD GOBIERNO DE ESPAÑA"

Transcripción

1 Octubre 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS GOBIERNO DE ESPAÑA MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD

2 Síntesis de Indicadores Económicos Octubre 2015 GOBIERNO DE ESPAÑA MINISTERIO DE ECONOMÍA Y COMPETITIVIDAD 2015

3 Síntesis de indicadores económicos Elaboración y coordinación, Dirección General de Análisis Macroeconómico y Economía Internacional. Subdirección General de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas Madrid: Ministerio de Economía y Competitividad, Centro de Publicaciones, 2015 V; 30 cm. Octubre Economía mundial I. España. Sub. General de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas II. España. Ministerio de Economía y Competitividad. Centro de Publicaciones 338.1(100) NIPO: e-nipo: Depósito Legal: M Elaboración y coordinación: Secretaría de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa. Dirección General de Análisis Macroeconómico y Economía Internacional. Subdirección General de Análisis Coyuntural y Previsiones Económicas. Impresión: Centro de impresión digital y diseño. Ministerio de Economía y Competitividad.

4 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS ÍNDICE GENERAL Páginas Evolución reciente de los indicadores económicos... 3 Gráficos: 1.- Indicadores monetarios y financieros Producto interior bruto Deuda de los hogares y empresas Indicadores confianza España Índices PMI: industria y servicios Contribución crecimiento IPC por sectores IPC general e inflación subyacente Combustibles y carburantes y petróleo Brent Inflación total armonizada Ocupados EPA y afiliados a la Seguridad Social Paro EPA y paro registrado Tasa de paro Salarios según convenio Saldo comercial Comercio exterior en volumen Cuadros: 1.- Rendimientos de la deuda pública a diez años Bolsas internacionales Agregados monetarios en el área del euro Financiación al sector privado en el área del euro Financiación a los sectores no financieros en España... 8 Cuadro 0 y gráfico 0 resumen de indicadores Relación de siglas, abreviaturas y símbolos Áreas geográficas utilizadas para la clasificación del comercio exterior... 40

5 EVOLUCIÓN RECIENTE DE INDICADORES ECONÓMICOS

6 EVOLUCIÓN RECIENTE DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS Mercados financieros y panorama internacional La evolución de los mercados financieros en octubre ha estado condicionada por las expectativas sobre el incremento de los tipos de interés en Estados Unidos, así como por la posible adopción de medidas adicionales de relajación monetaria en la zona euro, en un contexto en el que persiste la incertidumbre por la desaceleración de las economías emergentes, traduciéndose en fuertes repuntes de los principales índices bursátiles, caídas en las rentabilidades de la mayor parte de la deuda pública europea y prolongación de la depreciación del euro frente al dólar. El BCE mantiene los tipos de interés y anticipa una posible ampliación del QE en diciembre El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), en su reunión del día 22 de octubre, decidió mantener los tipos de interés aplicables a las operaciones principales de financiación, la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito, en el 0,05%, el 0,30% y el -0,20%, respectivamente. En la rueda de prensa posterior a la reunión, Mario Draghi resaltó que las preocupaciones sobre las previsiones de crecimiento de los mercados emergentes y las posibles repercusiones para la economía de la evolución de los mercados financieros y de materias primas, continúan señalando riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento e inflación. En este contexto, Draghi confirmó la voluntad y capacidad del BCE de actuar, si fuera necesario, mediante el uso de todos los instrumentos disponibles dentro de su mandato para mantener un grado apropiado de acomodación de la política monetaria y, en concreto, volvió a señalar que el programa de compra de activos (QE) tiene suficiente flexibilidad para ajustar su tamaño, composición y duración. En este sentido, afirmó que será necesario reexaminar el grado de acomodación de la política monetaria en la reunión de diciembre, cuando estén disponibles las nuevas previsiones macroeconómicas. Tras el anuncio, el euro se depreció frente al dólar, los índices bursátiles aumentaron y las rentabilidades de la deuda pública se redujeron. La Fed retrasa la subida de tipos y aumentan las expectativas de un posible incremento en diciembre En su reunión de los días 27 y 28 de octubre, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) decidió mantener el tipo objetivo de los Fondos Federales en el rango del 0% y el 0,25%, en el que se encuentra desde diciembre de En el comunicado posterior a la reunión se volvió a insistir en que el FOMC considera apropiado subir los tipos de interés cuando se perciban mejoras adicionales en el mercado de trabajo y se tenga una certeza razonable de que la inflación retornará a su objetivo a medio plazo. No obstante, a diferencia de la reunión de septiembre, no se incluyó en el comunicado una referencia explícita a la posible desaceleración de la actividad económica y a las presiones a la baja en la inflación en el corto plazo como consecuencia de los recientes acontecimientos económicos y financieros globales. Además, se resaltó la necesidad de evaluar los progresos en la consecución de los objetivos de empleo e inflación para determinar el momento apropiado para subir los tipos de interés, mencionando expresamente la próxima reunión de diciembre. El BoE mantiene los tipos y el programa de compra de activos El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), en su reunión del 5 de noviembre, decidió mantener el tipo básico de interés ( Official Bank Rate ) en el 0,5% (vigente

7 4 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 desde el 5 de marzo de 2009) y continuar con el programa de compra de activos, que asciende en la actualidad a millones de libras esterlinas. El BoJ mantiene sin cambios su política monetaria En su reunión del 30 de octubre, el Banco de Japón (BoJ) decidió mantener el tipo de interés oficial entre el 0% y el 0,1%, rango establecido el 5 de octubre de 2010, así como las medidas de estímulo monetario (a través de la compra de deuda y otros activos) adoptadas tras la reunión del 31 de octubre del pasado año, ampliando la base monetaria a un ritmo anual de 80 billones de yenes. Los tipos en el mercado interbancario de la zona euro intensifican la senda descendente tras la reunión del BCE En el mercado interbancario de la zona euro, los tipos de interés intensificaron la senda descendente a lo largo del mes de octubre, especialmente tras la reunión del BCE, que aumentó las expectativas tanto de una posible ampliación del programa de compra de activos como de una reducción adicional en el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito. En particular, el Euribor a doce meses se situó a principios de noviembre en el 0,098%, frente al 0,142% de finales de septiembre. Este comportamiento se explica por las expectativas de descenso de tipos, a juzgar por la evolución del OIS, indicador de las expectativas de tipos, que disminuyó 8 pb, parcialmente compensado por el incremento de las primas de riesgo exigidas en el mercado, ya que el diferencial Euribor-OIS se situó el 5 de noviembre en los 35 pb, 4 pb por encima del nivel registrado el 30 de septiembre TIPOS DE INTERÉS Intervención Euribor a 12 meses Bono a 10 años G1. INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS (1) TIPO DE CAMBIO DEL EURO ÍNDICE BOLSA DE MADRID 140 enero 2004 = /12/85 = 100 Dólar/Euro Yen/Euro (1) Datos diarios. Fuente: BCE, BE y Bolsa de Madrid. y las rentabilidades de la deuda pública registran caídas En el mercado secundario de deuda pública, la posible ampliación del programa de compras de deuda pública por parte del BCE en su próxima reunión de diciembre, en un contexto de incertidumbre sobre las economías emergentes y de volatilidad en los mercados de materias primas, ha impulsado la demanda de renta fija europea, reduciéndose las rentabilidades. Así, la rentabilidad del bono español a diez años se situó el 5 de noviembre en el 1,8%, 9 pb por debajo de la registrada el 30 de septiembre, descenso al que contribuyeron asimismo los favorables

8 Evolución reciente de Indicadores Económicos 5 resultados de las subastas del Tesoro y la mejora de la calificación crediticia de la deuda soberana por parte de la agencia Standard & Poor's, hasta BBB+ con perspectiva estable, por las reformas llevadas a cabo. Por su parte, la rentabilidad del bono alemán aumentó en ese periodo 2 pb, hasta el 0,61%, situándose el diferencial España-Alemania en 119 pb, 11 pb por debajo del nivel anotado a finales de septiembre. Por su parte, el diferencial España-Italia se situó en 10 pb, frente a 17 pb el 30 de septiembre. Países C 1. Rendimientos de la deuda pública a diez años (en % y puntos básicos) Rendimiento (%) Variación (pb) Diferenciales frente a Alemania (pb) Variación (pb) 31-dic sep nov-15 Periodo Anual 31-dic sep nov-15 Periodo Anual (1) (2) (3) (3) - (2) (3) - (1) (4) (5) (6) (6) (5) (6) - (4) Alemania 0,54 0,59 0, Holanda 0,68 0,78 0, Finlandia 0,65 0,87 0, Austria 0,71 0,90 0, Bélgica 0,82 0,91 0, Francia 0,84 0,91 0, Irlanda 1,24 1,25 1, Italia 1,88 1,72 1, España 1,61 1,89 1, Portugal 2,69 2,39 2, Grecia 9,60 8,46 7, Fuente: Financial Times. Los índices bursátiles repuntan con fuerza en octubre En los mercados bursátiles, los principales índices a ambos lados del Atlántico presentaron un perfil ascendente a lo largo del mes de octubre y primera semana de noviembre debido, principalmente, a las crecientes expectativas de una posible ampliación del programa de compra de activos del BCE, así como de un retraso adicional en la subida de los tipos de interés en Estados Unidos, si bien tras la reunión de la Fed de finales de mes el escenario de un incremento de tipos en diciembre de este año parece más probable. Así, a pesar de la incertidumbre por la desaceleración de las economías emergentes, en el contexto de la reducción de la calificación crediticia de la deuda soberana de Brasil a mediados de mes por parte de la agencia Fitch, hasta BBB- con perspectiva negativa, el índice Eurostoxx 50 aumentó un 11,2% en el periodo comprendido entre finales de septiembre y principios de noviembre, situándose las ganancias respecto a finales del pasado año en el 9,6%. En España, el IBEX 35 presentó un perfil muy similar al del resto de índices europeos, registrando un avance del 9,1% respecto a finales de septiembre, y un incremento del 1,5% respecto a finales del pasado año. En el mercado estadounidense, el índice S&P 500 aumentó un 9,4% entre el 30 de septiembre y el 5 de noviembre, impulsado además por los favorables resultados empresariales, registrando un avance del 2% respecto a finales del pasado año.

9 6 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 C 2. Bolsas internacionales Nivel % de variación respecto a: Países Índices 5-nov sep dic-14 Alemania DAX ,74 12,7 11,0 Francia CAC ,04 11,8 16,6 Italia FTSE MIB ,70 4,4 16,9 España IBEX ,20 9,1 1,5 Eurozona EUROSTOXX ,49 11,2 9,6 Reino Unido FTSE ,90 5,0-3,1 Estados Unidos S&P ,93 9,4 2,0 Japón NIKKEI ,41 9,9 9,5 China SHANGHAI COMP 3.522,82 15,4 8,9 México IPC ,65 6,0 4,8 Brasil BOVESPA ,76 6,6-3,9 Argentina MERVAL ,46 31,4 50,4 Fuente: Bolsa de Madrid, Infobolsa, Stoxx y Financial Times. El euro se deprecia frente al dólar En lo que respecta al mercado de divisas, la cotización del euro frente al dólar presentó una elevada volatilidad en octubre, condicionada por las expectativas sobre las futuras decisiones de política monetaria a ambos lados del Atlántico. Así, en la primera quincena, el posible retraso en el inicio de la normalización de la política monetaria en Estados Unidos, tras publicarse a principios de octubre unas cifras de empleo peor de lo esperado, impulsó al euro. Sin embargo, el anuncio de posibles medidas de relajación monetaria en el mes de diciembre por parte del BCE, junto a las expectativas de un posible incremento de tipos en Estados Unidos en el último mes del año, tras el comunicado de la Fed a finales del pasado mes, provocaron una flexión a la baja del euro que más que compensó la apreciación acumulada. Así, en el periodo comprendido entre finales de septiembre y principios de noviembre, el euro se depreció un 2,9%, un 1,5% y un 3,5% frente al dólar, el yen y la libra, respectivamente, cotizando en el cierre de la sesión del 5 de noviembre a 1,0883 dólares, 132,65 yenes y 0,7126 libras. En ese mismo periodo, la cotización del euro en términos efectivos nominales se depreció un 2,3%. El agregado monetario amplio M3 mantiene el ritmo de crecimiento en septiembre El BCE publicó el 27 de octubre la evolución de los agregados monetarios y crediticios en el área del euro, correspondientes al mes de septiembre de El agregado amplio M3 mantuvo el mismo ritmo de crecimiento que en el mes precedente (4,9%), debido a que la desaceleración del efectivo en circulación (8,3%, tasa tres décimas inferior a la de agosto) y de los instrumentos negociables (0,5%, frente al 2,4% del mes previo), junto al mayor descenso de los otros depósitos a corto plazo (-4,7%, frente al -4,5% del mes precedente), contrarrestaron la aceleración de los depósitos a la vista (desde el 12,1% en agosto, hasta el 12,4%).

10 Evolución reciente de Indicadores Económicos 7 C 3. Agregados monetarios en el área del euro Saldo Septiembre 2015 (mm. euros) Tasas de variación interanual Julio 2015 Agosto 2015 Septiembre Efectivo en circulación ,9 8,6 8,3 2. Depósitos a la vista ,0 12,1 12,4 M1 (= 1 + 2) ,3 11,5 11,7 3. Otros depósitos a corto plazo (= ) ,7-4,5-4, Depósitos a plazo hasta dos años ,4-11,2-11, Depósitos disponibles con preaviso hasta tres meses ,5 0,6 0,5 M2 (= M1 + 3) ,5 5,1 5,2 4. Instrumentos negociables (= ) 622 2,7 2,4 0, Cesiones temporales 95-19,1-21,2-23, Participaciones en fondos del mercado monetario 456 7,9 9,6 9, Valores distintos de acciones hasta dos años 72 18,2 8,0-3,6 M3 (= M2 + 4) ,3 4,9 4,9 Fuente: Banco Central Europeo. y la financiación al sector privado se desacelera Por su parte, la principal contrapartida del M3, la financiación al sector privado en la zona euro, aumentó en septiembre un 0,7% interanual, tres décimas menos que en agosto, como consecuencia del menor incremento de los préstamos (0,6%, frente a la variación del 1% del mes anterior) y de las acciones y participaciones (2%, tasa 1,2 puntos inferior a la del mes precedente), a pesar del incremento de los valores distintos de acciones (0,9%, frente al -0,4% del mes anterior). Dentro de los préstamos, los recibidos por las familias aumentaron un 1,5%, una décima más que en el mes previo, y los recibidos por las sociedades no financieras se desaceleraron tres décimas, hasta el 0,1% interanual. C 4. Financiación al sector privado en el área del euro (1) Saldo Septiembre 2015 (mm. euros) Julio 2015 Tasas de variación interanual Agosto 2015 Septiembre 2015 Financiación al sector privado ,8 1,0 0,7 Préstamos ,9 1,0 0,6 Familias ,3 1,4 1,5 Compra de vivienda ,6 1,6 1,8 Crédito al consumo 582 2,0 2,6 2,5 Otros préstamos 769-0,7-0,5-0,5 Sociedades no financieras ,4 0,4 0,1 Aseguradoras y fondos de pensiones ,1 12,5-1,7 Otros intermediarios financieros 887 0,4 0,5-2,9 Valores distintos de acciones ,1-0,4 0,9 Acciones y participaciones 777 3,2 3,2 2,0 (1) Activos de las instituciones financieras monetarias (IFM). Fuente: Banco Central Europeo.

11 8 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 El stock de financiación al sector privado en España modera el ritmo de caída Según los datos de financiación a los sectores no financieros residentes en España, publicados por el Banco de España el 2 de noviembre, la financiación al sector privado no financiero moderó el ritmo de caída en septiembre, dos décimas hasta registrar una tasa interanual del -2,4%. Este comportamiento se explica por la evolución de la financiación recibida por las empresas, que redujo el ritmo de descenso medio punto, hasta el -2,1%, debido al menor retroceso de los préstamos bancarios y del exterior, parcialmente compensados por la desaceleración de los valores distintos de acciones. Por su parte, la financiación recibida por las familias amplió la intensidad de caída una décima, hasta el -2,7% interanual, por el retroceso de los préstamos destinados a otros fines distintos de vivienda (-0,2%, tras el ligero avance de agosto, 0,1%), mientras que los préstamos destinados a vivienda descendieron el 3,4%, igual que en el mes previo. C 5. Financiación a los sectores no financieros en España Saldo Septiembre 2015 (mm. euros) Tasas de variación interanual Julio 2015 Agosto 2015 Septiembre 2015 Empresas y familias ,2-2,6-2,4 Empresas 927-1,9-2,6-2,1 Préstamos bancarios 555-3,0-3,2-2,7 Valores (1) 84 3,9 3,0 1,3 Préstamos del exterior 288-1,2-3,2-2,1 Familias 729-2,7-2,6-2,7 Préstamos bancarios, Vivienda 567-3,4-3,4-3,4 Préstamos bancarios, Otros 162-0,3 0,1-0,2 Administraciones Públicas - 3,5 4,0 - Financiación total - -0,1-0,2 - (1) Distintos de acciones, Fuente: Banco de España, Aumentan en septiembre las nuevas operaciones de préstamos y créditos a hogares y a sociedades no financieras Según datos publicados por el Banco de España el día 30 de octubre, el importe de las nuevas operaciones de préstamos y créditos a hogares aumentó en el periodo enero-septiembre de 2015 un 27,5% interanual, frente al incremento del 14,4% registrado en el mismo periodo del pasado año. Esta aceleración se explica por el mayor avance de los créditos destinados a vivienda (36,9% interanual, frente al aumento del 18,1% anotado en los nueve primeros meses de 2014), a consumo (19,6%, tasa casi un punto y medio superior a la del mismo periodo del pasado año) y a otros fines (desde el 6,1% anotado en los nueve primeros meses de 2014 hasta el 20,7%). El importe de las nuevas operaciones de préstamos y créditos a PYMES (utilizando como proxy de estos créditos los inferiores a un millón de euros) aumentó hasta septiembre un 14,6% interanual, avance casi siete puntos superior al anotado en el mismo periodo del pasado año. Por su parte, el importe de las nuevas operaciones de préstamos y créditos superiores a un millón de euros también aumentó con fuerza, registrando una tasa interanual del 15,8% (-20,3% en eneroseptiembre de 2014).

12 Evolución reciente de Indicadores Económicos 9 La Comisión Europea revisa a la baja las previsiones de crecimiento mundial La Comisión Europea publicó el 5 de noviembre su informe de Previsiones de Otoño, en el que destaca que las perspectivas de la economía y del comercio mundial han empeorado considerablemente desde primavera, debido a la ralentización de las economías emergentes, especialmente de China. Así, rebaja cuatro décimas el crecimiento mundial previsto para 2015 y 2016, que ahora sitúa en el 3,1% y el 3,5%, respectivamente, esperando para 2017 una ligera aceleración, hasta el 3,7%. En el conjunto de las economías avanzadas, la Comisión Europea proyecta un incremento del 2% en 2015 y del 2,3% en 2016, cifras inferiores en tres y dos décimas, respectivamente, a las estimadas hace seis meses. En el caso de las economías emergentes, la revisión a la baja es más acentuada, de medio punto en 2015, esperando que en el año actual toque fondo la moderación y se aceleren hasta el 4,4% en 2016, tasa esta última inferior en seis décimas a la prevista en primavera. En paralelo, se rebaja la previsión de crecimiento de las exportaciones mundiales de bienes y servicios, 1,2 puntos la de 2015, hasta el 2,8%, y 1,1 puntos la de 2016, hasta el 3,8%. El informe señala que los riesgos relacionados con las perspectivas económicas mundiales han aumentado, así como los relacionados con la posibilidad de un menor crecimiento de los mercados emergentes, en particular, un ajuste más perturbador en China, o los efectos derivados de la esperada normalización de la política monetaria en Estados Unidos. Mejoran en octubre los PMI globales El PMI de manufacturas global, que representa en torno al 89% de la producción mundial del sector, aumentó en octubre siete décimas, hasta 51,4, el nivel más elevado en siete meses. Se aceleraron los componentes de producción, empleo y nuevos pedidos, especialmente los de exportación. Respecto a los precios, se atenuó tres décimas el descenso de los precios de inputs y una décima el de los precios de producción. Las economías avanzadas impulsaron las mejoras, mientras que los mercados emergentes permanecieron en zona de contracción por séptimo mes consecutivo. En este último grupo de países hay excepciones, especialmente en Europa oriental, con fuerte crecimiento en la República Checa y en Polonia. Aparte de estos dos países, la mejor evolución se observó en India, Vietnam y Rusia, mientras que los descensos permanecieron en China, Taiwan, Corea del Sur, Indonesia, Malasia y Turquía. El PMI global de servicios se situó en octubre en 53,7, tras aumentar cuatro décimas respecto a septiembre, cuando se marcó el menor nivel de los ocho meses precedentes. Se anotó una ligera aceleración en la actividad y en los nuevos pedidos, si bien el ritmo de creación de empleo fue el menor en diez meses, al tiempo que el nivel de optimismo respecto a la futura actividad fue el más bajo en casi tres años. En suma, el PMI compuesto, que representa en torno al 86% del PIB mundial, avanzó en octubre seis décimas, hasta 53,4. Ganaron dinamismo la producción y los nuevos pedidos, mientras que la creación de empleo se moderó. El indicador compuesto adelantado de la OCDE se sitúa por debajo de 100 por tercer mes consecutivo Respecto a otros indicadores globales, el índice compuesto adelantado elaborado por la OCDE para el conjunto del área, se situó en el nivel 99,78, por debajo de su media a largo plazo (nivel 100) por tercer mes consecutivo. La variación mensual fue del -0,09% y la interanual, del - 0,53%. En la zona euro, el indicador permaneció en 100,62, superior en un 0,44% al de un año antes. En España (101,56), el indicador se estabilizó respecto al mes previo (-0,01%), tras seis descensos mensuales consecutivos, y se incrementó un 0,06% frente a un año antes. En Francia (100,87) e Italia (101,04) se registraron ligeros avances mensuales, del 0,09% y del 0,07%, e interanuales del 1,26% y 0,71%. En Alemania (99,84), el indicador retrocedió un 0,09% mensual

13 10 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 y un 0,01% interanual, así como en Estados Unidos (99,2), Reino Unido (99,36) y Japón (99,82), que experimentaron caídas mensuales del 0,19%, 0,20% y 0,08%, e interanuales del 1,4%, 1,6% y 0,11%. Por último, en Brasil (99,11) e India (100,12) aumentó un 0,19% y un 0,13% mensual, el segundo avance consecutivo en el caso de Brasil, mientras que en China (97,95) y Rusia (99,33) disminuyó un 0,09% y un 0,03%, respectivamente. El precio del petróleo Brent acumula en octubre casi año y medio de caídas interanuales consecutivas El precio medio del petróleo Brent se situó en octubre en 48,4 dólares/barril, lo que supone un aumento mensual del 2%, tras el alza de cuantía similar de septiembre. Respecto a un año antes, registra un descenso del 44,7%, acumulando 16 meses de retrocesos consecutivos. Cabe resaltar que la Organización de Países Exportadores de Petróleo tuvo el 21 de octubre una reunión en Viena con diversos productores fuera del grupo para debatir los riesgos de los bajos precios del petróleo, sin que se adoptaran medidas concretas. La próxima conferencia ministerial de la OPEP está convocada para el 4 de diciembre, también en Viena. Por su parte, el índice del resto de materias primas, elaborado por The Economist, registró en octubre un descenso interanual del 14,9%, en retroceso continuado desde febrero de 2013, con caídas en alimentos (-10,3%), metales (-23,2%) y productos industriales no metálicos (-14,4%). La Comisión Europea prevé que la media del precio del petróleo Brent en 2015 se sitúe en 54,8 dólares/barril y en 54,2 dólares/barril en 2016, cifras inferiores en 4,6 y 11,8 dólares a las proyectadas la pasada primavera. Para los precios del resto de materias primas, la Comisión Europea prevé un descenso del 16% en 2015, el doble de lo proyectado hace seis meses. Para 2016 espera un alza del 0,2%, frente al 4,6% previsto en primavera. La inflación subyacente de la OCDE se mantiene por debajo del 2% Los precios de consumo del conjunto de la OCDE aumentaron en septiembre un 0,4% interanual, dos décimas menos que el mes previo. Los precios de la energía (-12,4%) acentuaron el ritmo de descenso 2,2 puntos y los de los alimentos crecieron un 1,4%, igual que en el mes precedente. Si se excluyen estos dos apartados, la inflación se incrementa una décima, hasta el 1,8%. En la mayoría de las economías avanzadas, la inflación anual descendió o permaneció estable. En el conjunto del G20 la tasa interanual de los precios de consumo se redujo una décima, hasta el 2,4%. En China (1,6%) el alza se ralentizó cuatro décimas y en Rusia (15,7%) una décima, mientras que en Brasil (9,5%) se estabilizó y en India (5,1%) se incrementó ocho décimas. El PIB estadounidense se desacelera en el tercer trimestre En el tercer trimestre de 2015, el PIB de Estados Unidos se incrementó un 1,5% (tasa intertrimestral anualizada), después de crecer un 3,9% en el trimestre anterior. El avance del consumo privado se moderó cuatro décimas y el de la inversión residencial más de tres puntos, mientras que la inversión en equipo se recuperó, tras estabilizarse prácticamente en el trimestre anterior. El aumento del gasto público en consumo final e inversión se moderó y la variación de existencias privadas detrajo 1,4 puntos porcentuales al crecimiento del PIB, tras un comportamiento casi neutral en el trimestre precedente. La contribución de la demanda externa neta fue nula, después de aportar dos décimas el trimestre anterior, al desacelerarse de forma más acusada las exportaciones que las importaciones. En comparación con un año antes, el PIB creció un 2%, siete décimas menos que en el trimestre precedente, lo que supone la menor tasa desde el primer trimestre de 2014.

14 Evolución reciente de Indicadores Económicos 11 El PMI compuesto de Estados Unidos se estabiliza en octubre El PMI de manufacturas de Estados Unidos aumentó un punto en octubre, hasta 54,1, el nivel más elevado en seis meses, prolongando la recuperación tras anotar el pasado mes de agosto el mínimo nivel en casi dos años. La producción y los nuevos pedidos se aceleraron y en el apartado de pedidos de exportación, el aumento fue moderado, afectado por la fortaleza del dólar, si bien anotó el mayor incremento desde septiembre de El avance del empleo adquirió fortaleza en octubre, tras anotar en septiembre el mínimo en 27 meses. A pesar de todo ello, la actuación de los empresarios permaneció cauta y las existencias de productos terminados se redujeron al ritmo más acusado desde junio del pasado año. El índice PMI de servicios descendió en octubre tres décimas, hasta 54,8, situándose por debajo de su media histórica (55,8). La expansión de la producción se moderó, igual que la de nuevos pedidos, al tiempo que el crecimiento del empleo fue el menor en ocho meses. El nivel de confianza se acercó al de julio, cuando se marcó el mínimo en tres años. El PMI compuesto se estabilizó en octubre en el nivel 55, apuntando el indicador a una tasa robusta de crecimiento, si bien inferior a la registrada en los últimos doce meses. Continúa la moderada expansión de la actividad en Estados Unidos La Reserva Federal, en su último Libro Beige, publicado el 14 de octubre, señaló que la expansión de la actividad económica continuó moderada en el periodo transcurrido desde mediados de agosto hasta comienzos de octubre. El gasto de los consumidores creció también de forma moderada y el sector de manufacturas mostró, en términos generales, una evolución más débil, en parte afectada por el sector energético. El sector de la construcción mejoró y el financiero tuvo un comportamiento positivo. En el mercado laboral se observaron algunas señales de escasez de mano de obra, especialmente de la cualificada, y los precios permanecieron relativamente estables. La Comisión Europea rebaja la previsión de crecimiento para Estados Unidos La Comisión Europea ha rebajado medio punto su previsión de crecimiento del PIB de Estados Unidos en 2015, hasta el 2,6%, y dos décimas la de 2016, hasta el 2,8%. El índice de sentimiento económico de la zona euro se sitúa en el mayor nivel desde junio de 2011 En la zona euro, el índice de sentimiento económico mejoró tres décimas en octubre, tras el alza de 1,5 puntos en septiembre, situándose en 105,9, el nivel más elevado desde junio de Por sectores los resultados fueron diversos, con avances en construcción, comercio minorista e industria, y descensos en servicios y en consumidores. Por países, el índice de sentimiento económico avanzó 1,6 puntos en Francia y nueve décimas en Italia, mientras que descendió siete décimas en Alemania. Avanza el PMI compuesto de la zona euro El índice PMI de manufacturas de la zona euro aumentó en octubre tres décimas, hasta 52,3, tras marcar en septiembre el mínimo en cinco meses. La producción y los nuevos pedidos se aceleraron y, en particular, los de exportación crecieron al mayor ritmo desde el pasado junio. La creación de empleo continuó por decimocuarto mes consecutivo, si bien el ritmo de avance en octubre fue el menor desde febrero. El PMI de servicios aumentó cuatro décimas, hasta 54,1, impulsado por la mejora de los nuevos pedidos y el aumento del empleo, a un ritmo de los más

15 12 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 elevados en los últimos cuatro años y medio. La confianza empresarial se mantuvo positiva y similar a la del mes previo. El PMI compuesto avanzó tres décimas en octubre, hasta 53,9, tras marcado en septiembre el mínimo de cuatro meses. Las presiones inflacionistas se mantuvieron débiles y la actividad se aceleró ligeramente al comienzo del cuarto trimestre, con un aumento del ritmo de expansión en las cuatro economías principales, si bien el crecimiento trimestral, según Markit, sigue en torno al 0,4%. Se reduce la tasa de paro y los precios de consumo se estabilizan Respecto a otros indicadores de la zona euro, la tasa de paro descendió una décima en septiembre, hasta el 10,8%, inferior en siete décimas a la de un año antes y la menor desde enero de Por otra parte, la estimación preliminar del índice de precios de consumo de octubre muestra una estabilización respecto a un año antes, tras el descenso del 0,1% interanual de septiembre. Los precios de los alimentos (1,5%) se aceleraron una décima y los de la energía (-8,7%) moderaron el ritmo de caída dos décimas. La inflación subyacente aumentó una décima, hasta el 0,9%. La Comisión Europea prevé una gradual aceleración de la actividad en la zona euro La Comisión Europea ha elevado una décima su previsión de crecimiento para el conjunto de la zona euro en 2015, hasta el 1,6%, y rebaja en igual cuantía la de 2016, hasta el 1,8%, cifras que suponen una aceleración respecto al 0,9% de El informe señala que en un contexto de descenso de los precios del petróleo, política monetaria flexible y valor relativamente bajo del euro, la recuperación económica en el año en curso ha sido resiliente y generalizada, aunque continúa lenta. La repercusión de diversos factores positivos se está disipando, a la vez que aparecen nuevas dificultades, como la ralentización de las economías emergentes o la persistencia de tensiones geopolíticas. No obstante, se espera que el ritmo de crecimiento resista las dificultades, respaldado por otros factores, como los mejores resultados de empleo, las mayores facilidades crediticias, los avances en el desapalancamiento financiero y el aumento de la inversión. El PMI compuesto de Alemania se mantiene en niveles elevados En Alemania, el PMI de manufacturas descendió dos décimas en octubre, hasta 52,1. El avance de la producción fue menor en tres meses, correspondiendo al sector de bienes de consumo el mayor aumento. El ritmo de crecimiento de los nuevos negocios fue similar al del mes previo y los destinados a la exportación se notable descenso de los costes de los inputs. El PMI de servicios aumentó cuatro décimas, hasta 54,5, impulsado por los nuevos pedidos, que continuaron aumentando aunque a un ritmo inferior al del mes previo, y por la creación de empleo, que anotó el segundo incremento más elevado en 46 meses. No obstante, las expectativas para los próximos doce meses se situaron en el menor nivel desde finales del año pasado. El PMI compuesto mejoró una décima en octubre, hasta 54,2. Retrocede ligeramente la confianza empresarial y la de los consumidores, y con mayor intensidad, la de los analistas financieros Respecto a otros indicadores alemanes de opinión, correspondientes a octubre, el índice Ifo de confianza empresarial descendió tres décimas, después de tres meses consecutivos al alza, reflejando la caída del componente de situación actual. El índice GfK de confianza de los consumidores también descendió tres décimas, hasta 9,6 puntos, previéndose que en noviembre se sitúe en 9,4. Asimismo, el indicador ZEW de expectativas de analistas e inversores financieros

16 Evolución reciente de Indicadores Económicos 13 descendió 10,2 puntos en octubre, hasta el nivel 1,9, inferior a su media a largo plazo (24,8 puntos). Su componente de situación actual perdió 12,3 puntos, hasta 55,2, por el efecto del caso Volkswagen y la moderación del crecimiento en las economías emergentes. Prosigue la tendencia alcista del empleo y la tasa de paro se sitúa en niveles muy reducidos En septiembre, el empleo en Alemania aumentó un 0,1% mensual, al igual que en los tres meses previos. En comparación con un año antes, el empleo creció un 0,9%, una décima más que en agosto, lo que supone el mayor avance interanual en lo que va de año. La tasa de paro, en porcentaje de la población activa, permaneció en el 4,5% en septiembre, y la tasa de paro registrado se situó en octubre en el 6,4%, por séptimo mes consecutivo. Se acelera gradualmente la expansión alemana La Comisión Europea prevé un alza del PIB alemán en 2015 del 1,7% y en 2016, del 1,9%, tras rebajar en dos y una décimas, respectivamente, sus proyecciones de primavera. En 2014 el crecimiento fue del 1,6%. Mejora la actividad en Francia El PMI de manufacturas de Francia se estabilizó en octubre en el nivel 50,6. La producción aumentó de forma moderada, por segundo mes consecutivo. Los nuevos pedidos avanzaron, por primera vez en año y medio, y los de exportación anotaron el primer aumento en cinco meses, si bien el descenso del empleo fue el más acusado desde diciembre de El PMI de servicios avanzó ocho décimas en octubre, hasta 52,7, impulsado por la aceleración de los nuevos negocios. El empleo se estabilizó, tras el declive del mes previo, y las expectativas para los próximos doce meses mejoraron, aunque permanecen en un nivel inferior a la media histórica. El PMI compuesto aumentó siete décimas, hasta 52,6. El clima de negocios en Francia registra el mayor nivel en más de cuatro años El clima de negocios, según el indicador del INSEE, mejoró un punto en octubre, hasta situarse en el nivel 101, el más elevado desde agosto de Por sectores, se produjeron mejoras en servicios y comercio minorista, frente a descensos en industria y edificación. Por otra parte, la confianza de los consumidores descendió un punto en octubre, hasta el nivel 96, tras alcanzar en el mes anterior el máximo desde octubre de En el conjunto del tercer trimestre, el gasto de los consumidores aumentó un 0,7% respecto al trimestre previo, tras el ligero descenso, del 0,1%, en el segundo trimestre. La Comisión Europea prevé una recuperación moderada de la economía francesa En 2014, el PIB de Francia aumentó un 0,2%, previendo la Comisión Europea para 2015 un incremento del 1,1%, igual al estimado en primavera, y para 2016 un aumento del 1,4%, inferior en tres décimas al de la previsión anterior. Los PMI de Italia mejoran en octubre El PMI de manufacturas de Italia aumentó en octubre 1,4 puntos, hasta 54,1. La producción se aceleró, tras registrar el mes previo el menor ritmo en ocho meses. Los mayores avances se produjeron en bienes de inversión e intermedios, mientras que los de consumo

17 14 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 descendieron por segundo mes consecutivo. El empleo anotó el incremento más elevado en tres meses, al tiempo que los precios de los inputs experimentaron el mayor descenso desde mayo de El PMI de servicios aumentó una décima, hasta 53,4, prolongando el periodo de expansión a ocho meses. La actividad avanzó, impulsada por una aceleración de los nuevos negocios, el empleo se incrementó a un ritmo modesto, tras el descenso del mes previo, y las expectativas alcanzaron el máximo en siete meses. Aumenta la confianza y desciende el paro en Italia La confianza de los consumidores italianos mejoró 3,9 puntos en octubre, hasta 116,9, y la confianza empresarial aumentó 1,7 puntos, hasta 107,5, reflejando esta última avances en servicios de mercado, manufacturas y comercio minorista, y un empeoramiento en construcción. Por otra parte, en septiembre, según datos provisionales, el empleo descendió un 0,2% mensual, después de tres meses de avances, situándose el incremento interanual en el 0,9%. La tasa de paro retrocedió una décima respecto a la del mes anterior, hasta el 11,8%, tras las caídas de una décima en agosto y de medio punto en julio. Respecto a un año antes, la tasa de paro se redujo en septiembre un punto. La Comisión Europea revisa al alza las previsiones de crecimiento para Italia Después de tres años de retrocesos, la Comisión Europea estima un crecimiento del PIB de Italia del 0,9% en 2015 y del 1,5% en 2016, tras revisar al alza, tres y una décima, respectivamente, las anteriores previsiones. Ligera moderación del crecimiento de Reino Unido en el tercer trimestre La estimación preliminar del PIB de Reino Unido del tercer trimestre de 2015, muestra un incremento del 0,5% (tasa intertrimestral no anualizada), dos décimas inferior a la del trimestre anterior. Por sectores, el VAB de construcción anotó un descenso del 2,2%, tras el aumento del 1,4% del segundo trimestre. El resto de sectores registraron avances, con una aceleración de una décima en servicios (0,7%) y en agricultura (0,5%), mientras que en industria (0,3%) se moderó cuatro décimas. El subsector de manufacturas (-0,3%) moderó la caída dos décimas. En relación con un año antes, el PIB creció un 2,3%, una décima menos que en el segundo trimestre y la menor tasa desde hace dos años. Fuerte avance del PMI de manufacturas en Reino Unido El PMI de manufacturas de Reino Unido aumentó en octubre 3,7 puntos, hasta 55,5, el mayor nivel en 16 meses. La producción y los nuevos pedidos se aceleraron y los pedidos de exportación aumentaron, por primera vez desde el tercer trimestre de 2014, por la mejora de la demanda proveniente de Oriente Medio, Sureste asiático y Estados Unidos. El empleo acumula 30 meses de avances y las presiones de los precios continuaron a la baja. El PMI de servicios aumentó en octubre 1,6 puntos, lo que supone el primer avance en cuatro meses, hasta situarse en 54,9, cifra ligeramente inferior a la media histórica (55,2) y la segunda más reducida desde mayo de Los nuevos pedidos se incrementaron al mismo ritmo que en septiembre, al tiempo que la creación de empleo fue la más elevada en cinco meses. Según Markit, la economía británica creció un 0,5% trimestral al principio del cuarto trimestre, una décima más que en el tercero.

18 Evolución reciente de Indicadores Económicos 15 Prosigue el bajo nivel de paro y el avance de las ventas minoristas en Reino Unido En el periodo junio-agosto, el empleo en el Reino Unido aumentó el 0,5% intertrimestral y el 1,2% en relación con un año antes. En dicho periodo, la tasa de paro se situó en el 5,4%, seis décimas inferior a la del mismo periodo de La tasa de paro registrado se situó en el 2,3%, por séptimo mes consecutivo, la menor desde Las ventas minoristas en volumen crecieron en septiembre un 6,5% respecto a un año antes, encadenando 29 meses de aumentos interanuales consecutivos. La media de los tres últimos meses con respecto a los tres previos, avanzó un 0,9%, prolongando la senda expansiva iniciada hace casi dos años. Se prevé una moderación del crecimiento británico en 2015 y 2016 En 2014, el PIB de Reino Unido creció un 2,9%, previéndose, según la Comisión Europea, una moderación hasta el 2,5% en 2015, y hasta el 2,4en para Mejoran los PMI de manufacturas y servicios en Japón El PMI de manufacturas de Japón aumentó en octubre 1,4 puntos, hasta 52,4, el nivel más elevado en un año. El aumento de la producción fue el mayor en ocho meses, impulsado por un marcado avance de los nuevos pedidos. Los pedidos de exportación volvieron a terreno positivo, tras el ligero descenso del mes previo, al igual que el empleo, cuyo aumento fue el mayor en año y medio. La depreciación del yen impulsó al alza las presiones de los costes, si bien se mantuvieron contenidas. El PMI de servicios aumentó en octubre ocho décimas, hasta 52,2, el mayor nivel desde agosto. El crecimiento de la actividad fue notable, impulsado por la expansión de los nuevos pedidos. No obstante, el empleo descendió al mayor ritmo desde diciembre de 2011 y la confianza empresarial se situó en el menor nivel desde el pasado mes de mayo, en parte por el temor a una menor demanda de China. El PMI compuesto alcanzó el nivel 52,3, el mayor desde agosto. Aumenta el empleo y la inflación se estabiliza El número de personas empleadas aumentó en Japón un 0,6% interanual, en septiembre, y la tasa de paro se estabilizó en el 3,4%, dos décimas inferior a la de un año antes. A pesar del aumento del empleo, las ventas minoristas en valor disminuyeron un 0,2% interanual en dicho mes, lo que supone el primer descenso desde marzo. El índice de precios de consumo aumentó un 0,1% mensual en septiembre y se estabilizó respecto a un año antes. Si se excluyen los alimentos y la energía, el incremento mensual también se sitúa en el 0,1%, mientras que el interanual se eleva al 0,9%. La Comisión Europea revisa a la baja sus previsiones de crecimiento para Japón El PIB de Japón descendió un 0,1% en 2014, previendo la Comisión Europea un crecimiento del 0,7% en 2015 y del 1,1% en 2016, tasas inferiores en cuatro y tres décimas, respectivamente, a las de primavera. En el tercer trimestre prosigue la moderación de la economía china Según la Oficina Nacional de Estadísticas, el PIB del tercer trimestre de 2015 de China mantuvo el crecimiento intertrimestral del 1,8% y moderó una décima el avance interanual, hasta el 6,9%. El valor añadido de la industria primaria aumentó un 4,1% interanual, el de la industria

19 16 Ministerio de Economía y Competitividad / Síntesis de Indicadores Económicos / octubre 2015 secundaria un 5,8% y el de la terciaria un 8,6%. El PIB acumulado de los tres primeros trimestres del año también anota un alza del 6,9% interanual. El PMI compuesto apunta a una estabilización de la actividad en China Según los índices oficiales, el PMI de manufacturas se estabilizó en octubre en el nivel 49,8 y el de no manufacturas descendió tres décimas, hasta 53,1. No obstante, los indicadores elaborados por Markit muestran una evolución algo distinta. Así, el de manufacturas registra un alza de 1,1 puntos, hasta 48,3, indicando la menor contracción desde el pasado junio. El correspondiente PMI de servicios aumenta 1,5 puntos, hasta 52, el mayor nivel desde julio. En suma, el PMI compuesto avanzó 1,9 puntos, hasta 49,9, apuntando a la estabilización de la actividad, tras marcar en septiembre el mínimo en casi siete años. Respecto a otros indicadores de actividad, cabe señalar que en septiembre las importaciones descendieron un 20,4% interanual, acumulando caídas desde noviembre de 2014, mientras que las exportaciones retrocedieron un 3,7%. La Comisión Europea prevé que continúe la gradual desaceleración del PIB chino La Comisión Europea prevé que el PIB de China crezca un 6,8% en 2015, seis décimas menos que en 2014, y continúe la gradual desaceleración, hasta el 6,5% en 2016, cifras inferiores en dos tres décimas, respectivamente, a las proyectadas hace seis meses. El PMI compuesto de India avanza por la mejora en servicios En India, el PMI de manufacturas descendió medio punto en octubre, hasta 50,7, el menor nivel en casi dos años. El ritmo de aumento de la producción y de los nuevos pedidos fue el menor en la actual secuencia expansiva que acumula dos años, reflejando la resistencia de los clientes a acometer nuevos proyectos. Los nuevos negocios del exterior aumentaron ligeramente y el empleo avanzó por primera vez desde enero, al tiempo que los costes de compras aumentaron ligeramente. El PMI de servicios avanzó en octubre 1,9 puntos, hasta 53,2. La actividad se aceleró, impulsada por el crecimiento de los nuevos pedidos, el más elevado desde el pasado mes de febrero, al tiempo que el empleo se estabilizó. Los precios de venta se redujeron ligeramente y los de los inputs aumentaron de forma moderada. Las expectativas para los próximos doce meses fueron las más elevadas desde julio. El PMI compuesto aumentó 1,1 puntos, hasta 52,6, el mayor nivel desde el pasado mes de marzo. Se prevé que continúe la gradual aceleración de la economía india La Comisión Europea prevé que el PIB de India crezca un 7,2% en 2015 y un 7,4% en 2016, lo que supone una revisión a la baja de cuatro y cinco décimas, respectivamente, respecto a lo estimado en primavera. No obstante, estas cifras suponen una ligera aceleración respecto al 7,1% registrado en El PMI de manufacturas en Rusia entra en zona de expansión El PMI de manufacturas de Rusia aumentó en octubre 1,1 puntos, hasta 50,2, por primera vez en zona de expansión en los últimos once meses. La producción aumentó tras el avance de los nuevos pedidos, que se incrementaron por segundo mes consecutivo. La demanda interna fue el principal motor de la expansión, al tiempo que los pedidos de exportación volvieron a reducirse. El descenso del empleo fue el menor en siete meses, concentrándose la caída, especialmente, en el sector de consumo. Los inventarios de bienes producidos registraron la mayor reducción desde

20 Evolución reciente de Indicadores Económicos 17 marzo y la tasa de inflación se moderó. El PMI de servicios descendió 3,5 puntos en octubre, hasta 47,8. La actividad descendió y los nuevos negocios se estancaron, produciéndose el mayor descenso del empleo desde febrero, al tiempo que la confianza se deterioró hasta situarse en el nivel más bajo en ocho meses. La Comisión Europea prevé un fuerte retroceso del PIB de Rusia en 2015 La Comisión Europea ha rebajado dos y siete décimas sus previsiones de variación del PIB de Rusia este año y el próximo, que ahora sitúa en -3,7% y -0,5%, respectivamente, esperando para 2017 un incremento del 1%. Se acentúa el retroceso del sector de manufacturas en Brasil El PMI de manufacturas de Brasil descendió en octubre 2,9 puntos, hasta el nivel 44,1, el menor en 79 meses. La producción retrocedió al mayor ritmo desde marzo de 2009, acumulando nueve meses de retrocesos consecutivos, en respuesta al descenso de los nuevos pedidos. La demanda interna fue el principal factor de debilidad mientras que los pedidos de exportación experimentaron un pequeño aumento. El PMI de servicios avanzó en octubre 1,3 puntos, hasta situarse en el nivel 43. Las expectativas respecto a los próximos doce meses continuaron positivas, en parte, ligadas a la esperanza de una recuperación económica y al posible efecto positivo de los Juegos Olímpicos de El PMI compuesto se estabilizó en 42,7, permaneciendo en zona de contracción por octavo mes consecutivo. Los nuevos negocios del sector privado anotaron el mayor descenso desde el inicio de la crisis financiera y la destrucción de empleo fue la más acusada desde el inicio de la serie en marzo de 2007, al tiempo que la inflación de costes alcanzó el segundo máximo de la serie, impulsada, en parte, por la debilidad del real. Notable deterioro de las expectativas de crecimiento en Brasil Tras la casi estabilización del PIB de Brasil en 2014, la Comisión Europea prevé un descenso del 2,6% en 2015 y del 0,5% en 2016, modificando a la baja 1,7 y 1,8 puntos, respectivamente, sus proyecciones de primavera. Para 2017, proyecta un crecimiento del PIB del 1,2%. Economía española Demanda nacional y producción La estimación avance del PIB apunta al mantenimiento de la senda expansiva en el tercer trimestre del año Según la estimación avance del PIB trimestral publicada por el INE, el PIB de la economía española creció un 0,8% en el tercer trimestre de 2015 respecto del segundo trimestre. Esta tasa se modera dos décimas respecto a la registrada en el trimestre anterior. La variación anual del PIB en el tercer trimestre de 2015 se sitúa en el 3,4%, tres décimas superior a la del trimestre anterior. La Comisión Europea revisa al alza sus previsiones de crecimiento para España La Comisión Europea ha hecho públicas sus previsiones de otoño para todos los miembros de la Unión Europea, entre ellos España, señalando que el crecimiento del PIB español se

3 INFORME TRIMESTRAL Mayo 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD GOBIERNO DE ESPAÑA

3 INFORME TRIMESTRAL Mayo 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD GOBIERNO DE ESPAÑA 3 INFORME TRIMESTRAL Mayo 215 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS GOBIERNO DE ESPAÑA MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD Síntesis de Indicadores Económicos (Informe Trimestral) Mayo 215 GOBIERNO DE

Más detalles

3 INFORME TRIMESTRAL Julio-Agosto 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD GOBIERNO DE ESPAÑA

3 INFORME TRIMESTRAL Julio-Agosto 2015 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD GOBIERNO DE ESPAÑA 3 INFORME TRIMESTRAL Julio-Agosto 215 SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS GOBIERNO DE ESPAÑA MINISTERIO DE ECONOMIA Y COMPETITIVIDAD Síntesis de Indicadores Económicos (Informe Trimestral) Julio-Agosto

Más detalles

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014.

Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala. Guatemala, 6 de agosto de 2014. Lic. Edgar barquín presidente Banco de Guatemala Guatemala, 6 de agosto de 2014. Contenido I. ENTORNO MUNDIAL II. ENTORNO NACIONAL III. RESUMEN I. ENTORNO MUNDIAL SOPLAN VIENTOS FAVORABLES PARA EL PAÍS

Más detalles

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Julio 2014 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO Fuente: Ministerio de Trabajo

Más detalles

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión

BOLETÍN. Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión BOLETÍN Indicadores macroeconómicos Evolución de la morosidad Contenidos técnicos y de opinión Marzo 2015 Principales Índices Macroeconómicos De La Economía Española PARO * Miles de personas registradas

Más detalles

CONTEXTO ECONÓMICO INTERNACIONAL

CONTEXTO ECONÓMICO INTERNACIONAL Proyecto de Presupuestos Generales del Estado para CONTEXTO ECONÓMICO INTERNACIONAL Proyecto de Presupuestos Generales del Estado para.- CONTEXTO ECONÓMICO INTENACIONAL La recuperación de la economía mundial,

Más detalles

Perspectivas para la economía. David Cano. Zaragoza, 6 de noviembre de 2013

Perspectivas para la economía. David Cano. Zaragoza, 6 de noviembre de 2013 Perspectivas para la economía mundial e internacional David Cano Zaragoza, 6 de noviembre de 2013 El FMI revisa ligeramente a la baja su previsión de crecimiento... 1 La culpa, de los emergentes. 2 Por

Más detalles

ESPAÑA PROVINCIA DE VALENCIA. Tercer Trimestre 2010. www.camaravalencia.com

ESPAÑA PROVINCIA DE VALENCIA. Tercer Trimestre 2010. www.camaravalencia.com Cuarto trimestre 2005 Tercer Trimestre 2010 PROVINCIA DE VALENCIA Siguiendo la misma tendencia que la economía española, tras la moderada recuperación de la actividad económica de la provincia de Valencia

Más detalles

PANEL DE PREVISIONES DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA MARZO 2015

PANEL DE PREVISIONES DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA MARZO 2015 10 de marzo de 2015 PANEL DE PREVISIONES DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA MARZO 2015 El Panel de Previsiones de la economía española es una encuesta realizada por FUNCAS entre los 18 servicios de análisis que se

Más detalles

INFORME DE SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

INFORME DE SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA INFORME DE SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA ESPAÑA 2015 10 de julio de 2015 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN... 1 2. ENTORNO ECONÓMICO Y PREVISIONES... 3 2.1. Novedades recientes en el contexto internacional...

Más detalles

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA

BOLETÍN. de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO INTERNACIONAL ZONA EURO EMPRESA ESPAÑA Tercer Trimestre 2007 BOLETÍN de situación económica I NFORMACIÓN E CONÓMICA PARA EL E MPRESARIO www.camaras.org INTERNACIONAL La economía mundial se enfrenta a una ligera ralentización de su crecimiento,

Más detalles

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile

Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile. Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile Evolución de la economía mundial y perspectivas para Chile Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE MAYO DE 13 Introducción En el escenario internacional

Más detalles

Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A.

Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. 1 Estados Unidos, principales indicadores económicos Jul-13 En los últimos meses, Estados Unidos

Más detalles

INFORMACIÓN ACTUALIZADA SOBRE LA EVOLUCIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA RESUMEN

INFORMACIÓN ACTUALIZADA SOBRE LA EVOLUCIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA RESUMEN INFORMACIÓN ACTUALIZADA SOBRE LA EVOLUCIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA RESUMEN La reciente caída de los precios del petróleo está respaldando la recuperación de la economía mundial. Sin embargo, la recuperación

Más detalles

Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015

Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015 Revisión del Escenario Macroeconómico (2015-2016) DIRECCIÓN DE ESTUDIOS Marzo 2015 Principales novedades en el escenario Balance muy favorable para la economía española: refuerzo temporal de la expansión

Más detalles

LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS

LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y LOS NUEVOS ESCENARIOS FINANCIEROS PARA LAS EMPRESAS José Luis Malo de Molina Director General CONFERENCIA-COLOQUIO PARA LA ASOCIACIÓN PARA EL PROGRESO DE LA DIRECCIÓN CONFERENCIA-COLOQUIO

Más detalles

ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015

ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015 ANÁLISIS SOBRE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL Y NACIONAL Y PERSPECTIVAS PARA 2015 Guatemala, 4 de febrero de 2015 Julio Roberto Suárez Guerra Presidente 1 PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL 2

Más detalles

Tipos de interés oficiales en la zona euro

Tipos de interés oficiales en la zona euro Tipos de interés oficiales en la zona euro Pedro Antonio Merino García* El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo celebró su primera reunión de política monetaria de 2005 el 13 de enero, en la que

Más detalles

COYUNTURA ECONÓMICA. Factores macroeconómicos que afectan a los rendimientos de la inversión. Francisca Benito

COYUNTURA ECONÓMICA. Factores macroeconómicos que afectan a los rendimientos de la inversión. Francisca Benito COYUNTURA ECONÓMICA Factores macroeconómicos que afectan a los rendimientos de la inversión Francisca Benito Dpto. Economía a Financiera, Contabilidad y Marketing Universidad de Alicante ÍNDICE 1. Indicadores

Más detalles

Comentario diario de Mercados

Comentario diario de Mercados miércoles, 20 de mayo de 2015 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta. 28006 Madrid Análisis Puntos clave de la sesión anterior Sesión positiva ayer en las bolsas, que mantuvieron

Más detalles

2. ECONOMÍA ARAGONESA

2. ECONOMÍA ARAGONESA 2. ECONOMÍA ARAGONESA En el tercer trimestre de 212 la economía aragonesa acentuaba su desaceleración El ritmo de actividad de la economía aragonesa acentuaba su desaceleración en el tercer trimestre de

Más detalles

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking

Perspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Perspectivas 2015 22 abril 2015 Deusto Business Alumni Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Visión Macro Visión Mercados Economía mundial Por regiones Clases de activos

Más detalles

1. Introducción: Una Visión Global de la Economía Mundial

1. Introducción: Una Visión Global de la Economía Mundial Informe Económico Introducción: Una Visión Global de la Economía Mundial 1. Introducción: Una Visión Global de la Economía Mundial Visión General Durante el segundo trimestre del año, el crecimiento económico

Más detalles

PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL BCE PARA LA ZONA DEL EURO

PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL BCE PARA LA ZONA DEL EURO Recuadro PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL PARA LA ZONA DEL EURO Las actuales perspectivas económicas son muy inciertas, puesto que dependen en gran medida de las futuras decisiones

Más detalles

Indicadores recientes del entorno exterior

Indicadores recientes del entorno exterior PRINCIPALES INDICADORES DE LA EVOLUCIÓN RECIENTE DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA Indicadores recientes del entorno exterior Los mercados financieros internacionales experimentaron en la primera quincena de mayo

Más detalles

Mercados Financieros Julio 2015

Mercados Financieros Julio 2015 Mercados Financieros Julio 2015 Grecia: Impacto en la actividad Económica El impacto de un impago de la deuda Grecia y su posible salida de la EZ es limitado en términos económicos, no así en términos

Más detalles

4. Mercados financieros y de divisas

4. Mercados financieros y de divisas CAIXA CATALUNYA Mercados financieros y de divisas 81 4. Mercados financieros y de divisas 4.1. Tipos de interés a corto plazo El Banco Central Europeo recorta el tipo de interés a un mínimo histórico del

Más detalles

INFORME ESPECIAL DEL SECTOR EXTERIOR: COMERCIO E INVERSIONES

INFORME ESPECIAL DEL SECTOR EXTERIOR: COMERCIO E INVERSIONES INFORME ESPECIAL DEL SECTOR EXTERIOR: COMERCIO E INVERSIONES Con los últimos datos disponibles ya se puede conocer detalladamente la evolución del comercio exterior en la primera mitad de 2014 y la evolución

Más detalles

PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL BCE PARA LA ZONA DEL EURO

PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL BCE PARA LA ZONA DEL EURO Recuadro PROYECCIONES MACROECONÓMICAS ELABORADAS POR LOS EXPERTOS DEL PARA LA ZONA DEL EURO A partir de los datos disponibles hasta el 23 de febrero de 2012, los expertos del han elaborado una serie de

Más detalles

CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ

CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 446, de Agosto de 28 CANADA: ENFRENTANDO LAS TURBULENCIAS ECONÓMICAS CON RELATIVA SOLIDEZ Canadá es una de las economías desarrolladas que ha mostrado el crecimiento

Más detalles

Eurozona: señales muy débiles, y mínimo crecimiento

Eurozona: señales muy débiles, y mínimo crecimiento oct ANÁLISIS MACROECONÓMICO Eurozona: señales muy débiles, y mínimo crecimiento Unidad de Europa Continúa la debilidad en la zona euro, tras la sorpresa negativa del segundo trimestre. Los indicadores

Más detalles

LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO

LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO LA SITUACIÓN DE LA FINANCIACIÓN DE ESPAÑA FRENTE A LOS PRINCIPALES PAÍSES DE LA ZONA EURO 2 de agosto de 211 - Los préstamos al sector privado en la Zona Euro vuelven a crecer después de la contracción

Más detalles

INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y

INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y ESPAÑOLA Cierre 13 de abril de 2011 Imprimir documento NOTAS Este documento se elabora mensualmente y se remite a las Cámaras el segundo miércoles de

Más detalles

LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y LOS FONDOS DE PENSIONES. Informe 2015 y perspectivas 2016

LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y LOS FONDOS DE PENSIONES. Informe 2015 y perspectivas 2016 LAS INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA Y LOS FONDOS DE PENSIONES Informe 2015 y perspectivas 2016 15 FEBRERO 2016 Informe Anual Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones. 2015 2 I N

Más detalles

En efecto, el escenario macroeconómico previsto por el Banco de México es: Crecimiento del Producto:

En efecto, el escenario macroeconómico previsto por el Banco de México es:  Crecimiento del Producto: Resumen del Informe Trimestral del Banxico correspondiente al periodo Enero - Marzo 2014. Es una lectura muy interesante que permite conocer lo que ha sucedido en el primer cuarto del año, así como las

Más detalles

Reporte Económico Financiero

Reporte Económico Financiero Reporte Económico Financiero Semana del 12 al 16 de abril. Comentario Económico Puntos clave: Las exportaciones de China subieron 0.9% durante abril. Las exportaciones estadounidenses subieron a su mayor

Más detalles

IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL.

IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL. IV.3. EL COMPORTAMIENTO RECIENTE DE LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE: UNA COMPARACIÓN INTERNACIONAL. El ajuste del déficit exterior se está basando en el desplome de la demanda interna, que conllevó en

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

INFORME TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA INFORME TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA JUNIO 2015 Departamento de Economía Servicio de Estudios ÍNDICE I. PANORAMA GENERAL 3 II. ECONOMÍA INTERNACIONAL 6 II.1. Estados Unidos 8 II.2. Europa 9 II.3.

Más detalles

Newsletter Mercados Financieros

Newsletter Mercados Financieros España Asesoramiento Financiero Permanente 31 octubre 2014 Newsletter Mercados Financieros En la jornada de hoy Se publica el IPC de la Eurozona Número 1049 31 octubre 2014 Reunión del Banco de México

Más detalles

PRODUCTO INTERIOR BRUTO. ESPAÑA-ZONA EURO -5 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

PRODUCTO INTERIOR BRUTO. ESPAÑA-ZONA EURO -5 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2.2 Contexto Económico Nacional 2.2.1. Balance de la Economía Española en 213 Conforme a la Contabilidad Nacional Trimestral de España elaborada por el INE, en el conjunto del año 213 el Producto Interior

Más detalles

Sumario. SBP Mercados Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada

Sumario. SBP Mercados Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Sumario Las bolsas internacionales registran fuertes descensos ante un repunte en los temores inflacionistas. En Europa, las

Más detalles

Mercados Financieros MERCADOS FINANCIEROS

Mercados Financieros MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS 28/12/2015 Informe semanal 21 24 de diciembre de 2015 Mercados Financieros En una semana tranquila, acortada por las fiestas, los índices bursátiles europeos y estadounidenses fueron

Más detalles

Situación España 1 er trimestre 2015. situación. España. 1er TRIMESTRE

Situación España 1 er trimestre 2015. situación. España. 1er TRIMESTRE situación España Situación España 1 er trimestre 2015 1er TRIMESTRE 2015 La recuperación toma fuerza y España puede crear 1 millón de empleos entre 2015 y 2016, pero es necesario continuar con las reformas

Más detalles

DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL Enero Junio 2014

DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL Enero Junio 2014 DESEMPEÑO DEL TURISMO INTERNACIONAL Enero Junio 2014 Derrama económica y llegada de turistas 1. En el primer semestre del año el turismo internacional se ha caracterizado por su buen desempeño, que se

Más detalles

EL MARCO DE LA CRISIS ECONÓMICA. PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO EN LA COMUNIDAD DE MADRID. EL COMERCIO MINORISTA Y COMERCIO MAYORISTA.

EL MARCO DE LA CRISIS ECONÓMICA. PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO EN LA COMUNIDAD DE MADRID. EL COMERCIO MINORISTA Y COMERCIO MAYORISTA. EL MARCO DE LA CRISIS ECONÓMICA. PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO EN LA COMUNIDAD DE MADRID. EL COMERCIO MINORISTA Y COMERCIO MAYORISTA. EL MERCADO LABORAL EN EL SECTOR DE COMERCIO. LA CONTRATACIÓN A TIEMPO

Más detalles

El reto de consolidar la recuperación

El reto de consolidar la recuperación El reto de consolidar la recuperación Oriol Aspachs Bracons Director de Macroeconomía, Área de Planificación Estratégica y Estudios Sessió Perspectives del mercat financer per a l any 2015 Barcelona, 10

Más detalles

Informe económico EEUU

Informe económico EEUU Informe económico EEUU Analizaremos a continuación la evolución de la economía de Estados Unidos durante los últimos años, así como las magnitudes macroeconómicas más importantes, medidas adoptadas por

Más detalles

avance turístico Alicante 2012 septiembre 2012 53,5% -0,6 Demanda nacional

avance turístico Alicante 2012 septiembre 2012 53,5% -0,6 Demanda nacional avance turístico Alicante 2012 septiembre 2012 Pernoctaciones en establecimientos hoteleros y extrahoteleros y media móvil 2 15% 1 5% -5% -1-15% -2 Valor Diferencia (p.p.) Grado de ocupación por plazas

Más detalles

INFORME SEMANAL LA SEMANA PASADA ESTRATEGIA DE MERCADOS. 18 de noviembre de 2015

INFORME SEMANAL LA SEMANA PASADA ESTRATEGIA DE MERCADOS. 18 de noviembre de 2015 INFORME SEMANAL LA SEMANA PASADA La divergencia de la política monetaria a ambos lados del Atlántico dejó un saldo mixto en los mercados, favoreciendo en general los activos de riesgo europeos e impulsando

Más detalles

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional:

Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Comportamiento Semanal de los Mercados Mercado Accionario Internacional: Los principales Índices bursátiles del mundo terminaron mixtos durante la semana. En EE.UU., las Solicitudes de Seguro de Desempleo

Más detalles

análisis territorial

análisis territorial análisis territorial III. Análisis Territorial Según estimaciones de Analistas Económicos de Andalucía, a lo largo de 2013, todas las provincias andaluzas han registrado una caída de la actividad económica,

Más detalles

INFORME ECONOMICO Y SOCIAL DEL PRINCIPADO DE ASTURIAS 2013

INFORME ECONOMICO Y SOCIAL DEL PRINCIPADO DE ASTURIAS 2013 INFORME ECONOMICO Y SOCIAL DEL PRINCIPADO DE ASTURIAS 2013 El informe económico y social del Principado de Asturias 2013 ha sido aprobado por el pleno del CES el 11 de julio de 2014. Este informe pretende

Más detalles

Evolución de la Economía Chilena y sus Perspectivas. Rodrigo Vergara Presidente

Evolución de la Economía Chilena y sus Perspectivas. Rodrigo Vergara Presidente Evolución de la Economía Chilena y sus Perspectivas Rodrigo Vergara Presidente B A N C O C E N T R A L D E C H I L E 3 DE ABRIL 15 Introducción La economía chilena ha hecho un importante ajuste en los

Más detalles

Reporte Económico Financiero

Reporte Económico Financiero Reporte Económico Financiero Semana del 25 al 29 de agosto. Puntos clave: Las minutas de la Fed señalaron que la economía estadounidense se recupera más rápido de lo pronosticado. Comentario Económico

Más detalles

Comentario diario de Mercados Oficina de Tesorería 30/07/2014. Puntos clave. Ayer en Europa

Comentario diario de Mercados Oficina de Tesorería 30/07/2014. Puntos clave. Ayer en Europa Puntos clave Sentimiento positivo en los mercados ayer, en una sesión sin mucho volumen y de pocas referencias macroeconómicas. El único dato que causó impacto en los mercados fue la confianza del consumidor

Más detalles

ACTIVIDAD HIPOTECARIA

ACTIVIDAD HIPOTECARIA ACTIVIDAD HIPOTECARIA CIERRE DE EJERCICIO 214 Y PERSPECTIVAS 215 Enero de 215 1. Entorno macroeconómico Tal y como preveíamos en el informe de cierre de ejercicio 213, el contexto macroeconómico en el

Más detalles

07 Compromiso con los accionistas

07 Compromiso con los accionistas 07 Compromiso con los accionistas 129 Informe Anual de Amadeus 2011 7.1 Capital social y accionariado La incertidumbre imperó en los mercados bursátiles durante 2011 y todos los principales índices registraron

Más detalles

BALANCE 3 AÑOS DE GOBIERNO CONFIANZA COMPETITIVIDAD CRECIMIENTO EMPLEO BIENESTAR RECUPERACIÓN

BALANCE 3 AÑOS DE GOBIERNO CONFIANZA COMPETITIVIDAD CRECIMIENTO EMPLEO BIENESTAR RECUPERACIÓN BALANCE 3 AÑOS DE GOBIERNO CONFIANZA COMPETITIVIDAD CRECIMIENTO EMPLEO BIENESTAR RECUPERACIÓN 3 AÑOS DE REFORMAS El Gobierno de España ha impulsado, a lo largo de estos tres años, una intensa agenda reformista,

Más detalles

Cuarto trimestre 2005. Tercer Trimestre 2010. www.camaratenerife.com 1700 56,6666667. Edita: Servicio de Estudios Tfno: 922 100 405

Cuarto trimestre 2005. Tercer Trimestre 2010. www.camaratenerife.com 1700 56,6666667. Edita: Servicio de Estudios Tfno: 922 100 405 www.camaratenerife.com Cuarto trimestre 2005 Tercer Trimestre 2010 CANARIAS A pesar de un consumo inestable y de una recortada inversión, la buena afluencia turística, al alza por tercer trimestre consecutivo,

Más detalles

Semana del 2 de enero al 6 de enero del 2012. Miércoles4 Jueves5 Viernes 6. Lunes 2 Martes 3

Semana del 2 de enero al 6 de enero del 2012. Miércoles4 Jueves5 Viernes 6. Lunes 2 Martes 3 Semana del 2 de enero al 6 de enero del 2012 Lunes 2 Martes 3 MEX: 1) Remesas Esperado MEX: 1) $1,760.0M Anterior MEX: 1) $1,911.5M EUA: 1) Gasto en Construcción; 2) ISM Manufacturero; 3) Minutas del FOMC

Más detalles

Accesibilidad a la Vivienda. Situación del Mercado Inmobiliario e Hipotecario.

Accesibilidad a la Vivienda. Situación del Mercado Inmobiliario e Hipotecario. Accesibilidad a la Vivienda. Situación del Mercado Inmobiliario e Hipotecario. José Luis Escrivá Economista Jefe del Grupo BBVA Febrero de 2005 BBVA, Febrero 2005 1 Índice La expansión inmobiliaria Sostenibilidad

Más detalles

INFORME SOBRE EL COMPORTAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS

INFORME SOBRE EL COMPORTAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS CEFP/015/2003 INFORME SOBRE EL COMPORTAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS AL CUARTO TRIMESTRE DE 2002 Palacio Legislativo, Abril de 2003 2 I N D I C E Cuenta Corriente... 4 Balanza Comercial... 4 Exportaciones...

Más detalles

informe Latinoamérica: mercados más blandos en toda la región INFORME SIGMA & SWISS RE EL SEGURO MUNDIAL EN 2014

informe Latinoamérica: mercados más blandos en toda la región INFORME SIGMA & SWISS RE EL SEGURO MUNDIAL EN 2014 60 informe INFORME SIGMA & SWISS RE EL SEGURO MUNDIAL EN 2014 Latinoamérica: mercados más blandos en toda la región EN PARALELO A LA RALENTIZACIÓN ECONÓMICA, EL SEGURO TAMBIÉN FRENÓ SU RITMO DE CRECIMIENTO

Más detalles

Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 23 de noviembre de 2015

Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 23 de noviembre de 2015 Claves de la semana Publicación semanal de Sabadell Inversión 23 de noviembre de 2015 Ha sido noticia Tras los atentados de París, Beirut y el avión ruso sobre el Sinaí, los líderes del G-20 han acordado

Más detalles

JUNIO 2015 MARZO 2015

JUNIO 2015 MARZO 2015 CARACTERÍSTICAS DEL FONDO TIPO DEL FONDO: ABIERTO MONEDA DE PARTICIPACIONES: DÓLARES INVERSIÓN MÍNIMA: US$1,000.00 VALOR CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN AL CIERRE DE JUNIO 2015: 1.000024624627 CUSTODIO DE

Más detalles

Claves de la semana. Publicación semanal de BanSabadell Inversión 2 de noviembre de 2010

Claves de la semana. Publicación semanal de BanSabadell Inversión 2 de noviembre de 2010 Claves de la semana Publicación semanal de BanSabadell Inversión 2 de noviembre de 2010 Ha sido noticia En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre del año ha crecido un +2% trimestral anualizado (2T10:

Más detalles

NOTAS DE ACTUALIDAD 1º TRIMESTRE 2009

NOTAS DE ACTUALIDAD 1º TRIMESTRE 2009 1º TRIMESTRE 2009 2- Economía internacional 3- Economía zona Euro 4- Economía nacional 5- Economía de Cantabria 6- Encuestas sectoriales 7- Indicador de confianza empresarial 8- Indicadores económicos

Más detalles

y contexto económico INFORME MENSUAL Septiembre - 2015

y contexto económico INFORME MENSUAL Septiembre - 2015 Principales indicadores de mercados y contexto económico INFORME MENSUAL Septiembre - 2015 Principales indicadores de mercados y contexto económico Fuente: Bloomberg, AyG Banca Privada y elaboración propia

Más detalles

C MERCIO EXTERIOR 2014

C MERCIO EXTERIOR 2014 O Año A DESTAAR La recuperación se afianza, y con ello retorna el protagonismo de la demanda interna en el crecimiento, acompañado de un incremento de las importaciones que supera el de las exportaciones

Más detalles

15 de enero de 2015 MORNING MEETING DIARIO

15 de enero de 2015 MORNING MEETING DIARIO EUROPA ASIA/PACÍFICO 15 de enero de 2015 MORNING MEETING DIARIO MERCADOS DE RENTA VARIABLE Japón Nikkei 225 17108,7 1,86% -1,96% -2,16% -2,41% 10,95% 6,66% Hong Kong Hang Seng 24350,91 0,99% 1,16% 5,61%

Más detalles

II. FINANZAS: TIPOS DE INTERÉS Y DIVISAS

II. FINANZAS: TIPOS DE INTERÉS Y DIVISAS II. FINANZAS: TIPOS DE INTERÉS Y DIVISAS II.1. TIPOS DE CAMBIO La divisa europea ha recuperado en 2003 la fortaleza que exhibida en los primeros meses de su lanzamiento. A principios de año el euro mantenía

Más detalles

Encuesta LA ECONOMÍA RIOJANA EMPEORA AL FINAL DE 2011 Y LAS PREVISIONES NO SON MEJORES. de Coyuntura Empresarial de La Rioja

Encuesta LA ECONOMÍA RIOJANA EMPEORA AL FINAL DE 2011 Y LAS PREVISIONES NO SON MEJORES. de Coyuntura Empresarial de La Rioja Encuesta de Coyuntura Empresarial de La Rioja Operación estadística número 03011 del Plan de Estadística de la Rioja 2008-2012. Cuarto trimestre 2011 INFORMACIÓN ECONÓMICA PARA EL EMPRESARIO LA ECONOMÍA

Más detalles

Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana. 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex

Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana. 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex 21 Reunión Plenaria de Consejeros Banamex Febrero 22, 213 1 Índice 1 Condiciones Externas 2 Evolución de la Economía Mexicana 3 Consideraciones Finales 2 Se anticipa que el PIB mundial se expanda a un

Más detalles

La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2015 1

La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2015 1 25 de mayo de 2015 La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2015 1 En el primer trimestre de 2015, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró un aumento de 2,083 millones de dólares.

Más detalles

PERSPECTIVAS EMPRESARIALES 2014 PERSPECTIVAS EMPRESARIALES EN LA UE 3

PERSPECTIVAS EMPRESARIALES 2014 PERSPECTIVAS EMPRESARIALES EN LA UE 3 ÍNDICE PERSPECTIVAS EMPRESARIALES 214 PERSPECTIVAS EMPRESARIALES EN LA UE 3 PERSPECTIVAS EMPRESARIALES ESUSKADI 7 l Resumen de resultados 7 l Cifra de negocio 8 l Ventas interiores 9 l Exportaciones 1

Más detalles

3 Análisis Económico

3 Análisis Económico 3 Análisis Económico Una de las variables económicas que mayor atención captan por parte de los agentes económicos en México es el tipo de cambio del peso frente al dólar. El régimen de libre flotación

Más detalles

1. CONSUMO: MOTOR DE LA ACTIVIDAD

1. CONSUMO: MOTOR DE LA ACTIVIDAD cinve Centro de Investigaciones Económicas ACTIVIDAD & COMERCIO Contenido 1. Consumo: motor de la actividad..1 2. Fuerte dinamismo del consumo se modera...2 Setiembre 2011 No. 97 CINVE Centro de Investigaciones

Más detalles

FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA

FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA FUTURO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y ESPAÑOLA Rafael Pampillón http://economy.blogs.ie.edu/ La economía mundial en 2008: Perspectivas muy desfavorables (1) 1. Hemos vivido durante años con políticas fiscales

Más detalles

Precios, Costes y Salarios

Precios, Costes y Salarios Precios, Costes y Salarios A pesar de que 2014 fue un año de recuperación económica tanto en Euskadi como en las economías del entorno, en general los precios no acusaron ninguna presión de demanda y,

Más detalles

Comentario diario de Mercados

Comentario diario de Mercados miércoles, 23 de septiembre de 2015 Oficina Emisora Puntos clave de la sesión anterior Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta. 28006 Madrid Análisis Nefasta sesión ayer en las bolsas europeas,

Más detalles

II. FINANZAS: TIPOS DE INTERÉS Y DIVISAS

II. FINANZAS: TIPOS DE INTERÉS Y DIVISAS II. FINANZAS: TIPOS DE INTERÉS Y DIVISAS II.1. TIPOS DE CAMBIO: LA LIBRA SE DEBILITA EN LOS MERCADOS DE DIVISAS En las últimas semanas el dólar americano no solo ha consolidado el terreno ganado en junio

Más detalles

CONTEXTO INTERNACIONAL y MERCADOS DE FUTUROS. Noviembre 2015

CONTEXTO INTERNACIONAL y MERCADOS DE FUTUROS. Noviembre 2015 CNTEXT INTERNACINAL y MERCADS DE FUTURS Noviembre 215 División Económica Diciembre 215 CNTEXT INTERNACINAL (Noviembre 215) Índices PMI de EE.UU. y componentes (índices) 62 58 54 5 46 Empleo Producción

Más detalles

Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Noviembre de 2014

Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Noviembre de 2014 2 de diciembre de sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Noviembre de Resumen En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de noviembre de sobre las expectativas

Más detalles

La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2014 1

La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2014 1 23 de mayo de 2014 La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2014 1 En el primer trimestre de 2014, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró un aumento de 5,267 millones de dólares.

Más detalles

SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS TABLAS Y GRÁFICOS

SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS TABLAS Y GRÁFICOS TABLAS Y GRÁFICOS SÍNTESIS DE INDICADORES ECONÓMICOS SECRETARÍA DE ESTADO DE ECONOMÍA SECRETARÍA GENERAL DE POLÍTICA ECONÓMICA Y ECONOMÍA INTERNACIONAL DIRECCIÓN GENERAL DE ANÁLISIS MACROECONÓMICO Y ECONOMÍA

Más detalles

México ante las presiones globales

México ante las presiones globales Manuel Sánchez González Concurso Interuniversitario de Política Monetaria ITESM CCM, 3 septiembre 215 Contenido 1 Dos temores internacionales 2 Desafíos económicos internos 3 Control de la inflación 2

Más detalles

arquipensiones sgfp Informe 4 o Trimestre 2007

arquipensiones sgfp Informe 4 o Trimestre 2007 arquipensiones sgfp Informe 4 o Trimestre 2007 comentario de mercado En este cuarto trimestre, los mercados han estado muy pendientes de la evolución de la crisis hipotecaria (sub-prime), y su efecto en

Más detalles

Calendario Económico. Análisis Técnico Diario

Calendario Económico. Análisis Técnico Diario Análisis Técnico Diario Los mercados estuvieron tranquilos en Asia y sin mayor novedad, cerrando con desempeño mixto, y expectantes a la entrega del PMI manufacturero de China, el cual conoceremos hoy

Más detalles

Introducción. El empleo

Introducción. El empleo LA EVOLUCIÓN DEL EMPLEO Y DEL PARO EN EL AÑO 212, SEGÚN LA ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA Este artículo ha sido elaborado por Aitor Lacuesta y Ana Regil, de la Dirección General del Servicio de Estudios.

Más detalles

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A.

INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE TITULOS EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS $500,000,000,000 COMCEL S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Comunicación Celular S.A. Comcel

Más detalles

Contabilidad Nacional Trimestral de España. Base 2010

Contabilidad Nacional Trimestral de España. Base 2010 27 de noviembre de 2014 Contabilidad Nacional Trimestral de España. Base 2010 Tercer trimestre de 2014 Principales resultados - La economía española registra un crecimiento trimestral del 0,5% en el tercer

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA 1 RASGOS BÁSICOS

INFORME TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA 1 RASGOS BÁSICOS INFORME TRIMESTRAL DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA RASGOS BÁSICOS Durante el tercer trimestre, la economía española prolongó su fase de expansión, si bien a un ritmo algo más atenuado que en la primera mitad del

Más detalles

Los mercados europeos acusaron las dudas sobre Grecia.

Los mercados europeos acusaron las dudas sobre Grecia. Los mercados europeos acusaron las dudas sobre Grecia. Equipo de Estrategia de Mercados de Banca March: Miguel Ángel García, Director de Unidad, Estrategia de Mercados Rose Marie Boudeguer, Directora de

Más detalles

España: comercio exterior (sep-15)

España: comercio exterior (sep-15) millones euros millones euros España: comercio exterior (sep-15) El freno de las exportaciones explica el deterioro del saldo exterior El déficit comercial acumula dos meses de deterioro, algo que no sucedía

Más detalles

6.- BALANZA DE PAGOS

6.- BALANZA DE PAGOS 6.- BALANZA DE PAGOS La Balanza de Pagos registra capacidad de financiación frente al exterior Según los datos disponibles de Balanza de Pagos, en el primer semestre de 2015 la economía española generó

Más detalles

MOROSIDAD Y EMPRESAS Diciembre de 2014

MOROSIDAD Y EMPRESAS Diciembre de 2014 MOROSIDAD Y EMPRESAS Boletín Conjunto de GESIF y axesor de Seguimiento de la Morosidad y la Actividad Empresarial Resumen El pasado mes de octubre tanto el crédito como la morosidad de las entidades financieras

Más detalles

Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016

Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016 Reporte de Inflación: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2014-2016 Julio Velarde Presidente Banco Central de Reserva del Perú Enero de 2015 1. Entorno Internacional 2. Sector Externo 3. Actividad

Más detalles

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada

SBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada El progresivo endurecimiento de las condiciones de liquidez y la normalización al alza en las expectativas de inflación nos

Más detalles

Análisis Fundamental

Análisis Fundamental Análisis Fundamental Los mercados en la región asiática cerraron la jornada de hoy acumulando ganancias, producto del optimismo generado por el positivo dato del sector manufacturero de China. Según el

Más detalles

SOBRESALTO ELECTORAL EN LOS MERCADOS ESPAÑOLES

SOBRESALTO ELECTORAL EN LOS MERCADOS ESPAÑOLES SOBRESALTO ELECTORAL EN LOS MERCADOS ESPAÑOLES RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO El presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, expresó ayer su deseo de que España forme un Gobierno estable

Más detalles