GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V."

Transcripción

1 REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe C.P México, D.F. México Valores de Grupo Modelo que Cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. y otros mercados: Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. ( Grupo Modelo ) únicamente cotiza acciones de la Serie C, Clase II, representativas de la parte variable del capital social, las cuales en ningún momento podrán representar más del 20% de las acciones en que se divide el capital social. Son acciones de libre suscripción. Estos valores se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., en el Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros ( LATIBEX ) y en los Estados Unidos de América en el mercado Over The Counter ( OTC ) bajo un programa de American Depositary Receipts ( ADR s ) Nivel I. Las acciones de la Serie "C" de Grupo Modelo, no otorgan derecho a voto a sus titulares, salvo en los casos de asambleas especiales de la Serie C y de asambleas generales extraordinarias de accionistas que se celebren para resolver cualquier propuesta de modificación al Artículo Trigésimo Séptimo de los estatutos de Grupo Modelo, que establece la obligación a cargo de los accionistas que tengan el control de Grupo Modelo de realizar una oferta pública de compra en el supuesto de cancelación de la inscripción de las acciones del capital de Grupo Modelo en el Registro Nacional de Valores. Las acciones de la Serie "C" confieren los mismos derechos patrimoniales o pecuniarios que les corresponden a las acciones de las demás Series del capital de Grupo Modelo. Claves de Cotización: Bolsa Mexicana de Valores: GMODELO C 1 acción Serie C. Latibex: XGMD 10 acciones Serie C por cada Unidad de Cotización, hasta el 29 de abril de 2011, y 1 acción Serie C por cada Unidad de Cotización a partir del 2 de mayo de ADR s Mercado OTC: GPMCY 10 acciones Serie C por cada ADR. Las acciones GMODELO Serie C, se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores y son objeto de cotización en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad del valor o la solvencia de la emisora o sobre la veracidad o exactitud de la información contenida en el Reporte Anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de las leyes. 1

2 1. INFORMACIÓN GENERAL ÍNDICE a) Glosario de términos y definiciones 4 b) Resumen ejecutivo 7 c) Factores de riesgo 13 d) Otros valores 21 e) Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el Registro 21 f) Documentos de carácter público GRUPO MODELO a) Historia y desarrollo de Grupo Modelo 22 b) Descripción del negocio 30 i. Actividad principal 30 ii. Canales de distribución y venta 32 iii. Patentes, licencias, marcas y otros contratos 33 iv. Principales clientes 35 v. Legislación aplicable y situación tributaria 36 vi. Recursos humanos 37 vii. Desempeño ambiental 38 viii. Información de mercado 40 ix. Estructura corporativa 45 x. Descripción de los principales activos 47 xi. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales 50 xii. Acciones representativas del capital social 52 xiii. Dividendos INFORMACIÓN FINANCIERA a) Información financiera seleccionada 55 b) Información financiera por línea de negocio, zona geográfica y ventas de exportación 56 c) Informe de créditos relevantes 56 d) Comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y situación financiera de MODELO 56 i. Resultados de la operación 57 ii. Situación financiera, liquidez y recursos de capital 59 iii. Control interno 62 e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas 64 2

3 4. ADMINISTRACIÓN a) Auditores externos 65 b) Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés 65 c) Administradores y accionistas 66 d) Estatutos sociales y otros convenios MERCADO DE CAPITALES a) Estructura accionaria 79 b) Comportamiento de la acción GMODELO Serie C en el mercado de valores 79 c) Formador de Mercado PERSONAS RESPONSABLES ANEXOS Informe de los Comités de Auditoría, Prácticas Societarias y Finanzas Estados Financieros dictaminados por el Auditor Externo Estatutos Sociales Vigentes A B C 3

4 1. INFORMACIÓN GENERAL a) GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES Los términos utilizados con mayúscula inicial en el presente documento y que no se encuentren de otra forma definidos dentro del mismo, tendrán el significado otorgado a los mismos en la presente sección. ADR S (American Depositary Receipts) Certificados de Depósito Americanos utilizados para negociar títulos accionarios de emisoras extranjeras en los mercados de los Estados Unidos de América. Agencia Empresa que se encarga de comercializar y/o vender cerveza. Ale Un tipo de cerveza que de manera general se conoce en la industria cervecera, de acuerdo al proceso de fermentación y levadura utilizada. La fermentación de la cerveza tipo Ale se realiza a mayor temperatura que las cervezas tipo Lager, dando como resultado aromas y sabores más intensos. Al término de la fermentación, la levadura se colecta en la superficie. Barriles E.U.A. Unidad de medida en los E.U.A. equivalente a Hectolitros. BMV Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Capacidad Instalada La producción total anual teórica que podría alcanzar una planta con la infraestructura existente. Casa de Cocimientos Edificio donde se encuentran los diferentes equipos que convierten las materias primas en un líquido conocido como mosto. Chope Concepto de cerveza de barril con el mismo grado de alcohol, insumos y materia prima que la cerveza en botella. CNBV Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Crown Imports, LLC, ó Crown Imports Alianza estratégica entre Grupo Modelo y Barton Beers Ltd., subsidiaria de Constellation Brands, para la importación del portafolio de marcas Modelo en E.U.A., al igual que de las cervezas St. Pauli Girl y Tsingtao. Depósito o Modelorama Lugar para venta de cerveza en botella cerrada al menudeo o al consumidor final. EBITDA Utilidad de Operación + Depreciación Participación en Asociadas. Empresas Asociadas Compañías en las cuales MODELO tiene influencia significativa en su administración, pero sin llegar a tener control de las mismas. ERP Enterprise Resource Planning, sistemas de información para planificación de recursos empresariales. 4

5 E.U.A. Estados Unidos de América. Grupo Modelo Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (sociedad tenedora de acciones). Hectolitro Medida utilizada en la Industria Cervecera, equivalente a 100 litros. IFRS International Financial Reporting Standards, que son las Normas Internacionales de Información Financiera que emite el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad International Accounting Standards Board, mismas que serán obligatorias para empresas emisoras mexicanas listadas en la BMV a partir del 1 de enero de IPC Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Lager Un tipo de cerveza que de manera general se conoce en la industria cervecera, de acuerdo al proceso de fermentación y levadura utilizada. La fermentación de la cerveza tipo Lager se realiza a baja temperatura por lo que los aromas y sabores son más suaves que los de las cervezas tipo Ale. Al término de la fermentación, la levadura se colecta en el fondo. Latibex Mercado accionario de empresas latinoamericanas, cotizado en euros y con sede en España. LMV Ley del Mercado de Valores. Lúpulo Planta cuyos frutos se emplean para aromatizar y dar sabor amargo a la cerveza. MAC Modelo de Atención Comercial, que permite desarrollar una exitosa relación de largo plazo con los clientes, mediante capacitación constante a la fuerza de ventas, ofrecimiento de un portafolio de productos basado en una adecuada segmentación, mejorar el control de inventarios y establecer un modelo de supervisión. Maltería Planta donde se transforma la cebada maltera limpia en malta, mediante los procesos controlados de remojo, germinación y secado. META Modelo Empresarial de Transformación Administrativa, que es la implementación del sistema de administración por procesos, soportado por una plataforma tecnológica Systems, Applications and Products (Sistemas, Aplicaciones y Productos) SAP que habilitará nuevas capacidades como el acceso, disponibilidad e integración de la información para la toma de decisiones. MODELO Se refiere al ente Grupo Modelo y subsidiarias. Modelo Molson Imports, LTD Empresa creada para formalizar la alianza estratégica de Grupo Modelo y Molson Coors Brewing Company para importar y comercializar el portafolio de marcas Modelo en Canadá, segundo mercado de exportación para Modelo. 5

6 Mosto Líquido obtenido a partir de maceración de malta y adjuntos. NIF o NIF s Normas de Información Financiera emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A.C., que regulan los lineamientos a seguir para el registro, valuación, presentación y revelación de información financiera. OTC (Over The Counter) Término utilizado para describir el mercado para aquellas acciones que no cotizan en los mercados de valores de E.U.A. El mercado OTC está compuesto por una red de operadores bursátiles que completan las transacciones vía medios electrónicos y no en un mercado centralizado. Registro Registro Nacional de Valores Sub-agencia Sucursal o almacén de una Agencia que permite acercar aún más el producto al cliente. Terminal Punto de Venta (TPV) Dispositivo electrónico portátil utilizado por la fuerza de ventas para facilitar el levantamiento de pedidos, el control de inventarios y el monitoreo estadístico de clientes, entre otros. UEN s Unidades Estratégicas de Negocios. Unitanque Tanque cilíndrico-cónico en donde se realiza primero la fermentación y posteriormente la maduración del Mosto. 6

7 b) RESUMEN EJECUTIVO. Grupo Modelo es una sociedad tenedora de acciones, constituida el 21 de noviembre de 1991, cuyo principal activo es la participación mayoritaria del 76.75% en el capital de la subtenedora de acciones denominada Diblo, S.A. de C.V., que controla a un grupo de empresas dedicadas en su mayoría a la producción, distribución, venta, exportación e importación de cerveza, a través de las cuales MODELO se consolida como líder en la elaboración, distribución y venta de cerveza en México. MODELO cuenta con ocho plantas cerveceras en la República Mexicana con una Capacidad Instalada de 65.0 millones de Hectolitros anuales de cerveza. Actualmente tiene trece marcas, destacando Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria, Pacífico y Negra Modelo, entre otras. Exporta seis marcas y tiene presencia en más de 170 países. Es importador y distribuidor exclusivo en México de algunas de las cervezas producidas por la compañía Anheuser-Busch InBev, entre las cuales se incluyen las marcas Budweiser, Bud Light y la cerveza sin alcohol O Doul s. A partir del 2007 incorpora a su portafolio de marcas importadas la cerveza china Tsingtao y la danesa Carlsberg. MODELO tiene también participación en el mercado de agua embotellada mediante una alianza estratégica con Nestlé Waters. MODELO fabrica, distribuye y vende trece marcas de cerveza, como se muestra a continuación: Marca Cobertura Clase Corona Extra Nacional y exportación Pilsener Modelo Especial Nacional y exportación Pilsener Corona Light Nacional y exportación Light Lager Modelo Light Nacional Light Lager Negra Modelo Nacional y exportación Munich Pacífico Nacional y exportación Pilsener Estrella Nacional Pilsener Victoria Nacional y exportación Viena León Nacional Munich Montejo Nacional Pilsener Tropical Light Nacional Light Lager Barrilito Nacional Pilsener Pacífico Light Nacional Light Lager Corona Extra se ha constituido como la marca líder en ventas de la industria cervecera mexicana desde MODELO se ha enfocado a fomentar un crecimiento orgánico sostenido, como lo muestra la decisión de construir la octava planta cervecera de MODELO, la cual está ubicada en el Estado de Coahuila e inició operaciones a finales del primer semestre de El crecimiento orgánico lo complementa a partir de 2007 con alianzas estratégicas para participar en el creciente negocio de agua embotellada e incluyendo más marcas de cervezas con reconocido prestigio internacional en el portafolio de marcas importadas. MODELO está integrado verticalmente, en negocios estratégicos, ya que cuenta con una gran cantidad de los insumos necesarios para la elaboración de cerveza, que son producidos por empresas subsidiarias y/o asociadas, entre las que destacan las empresas malteras, las fabricantes de plastitapa, envase de vidrio, cartón, bote y maquinaria, así como fleteras. Lo anterior permite a MODELO tener un buen control, tanto del abastecimiento, fabricación de maquinaria y calidad de materiales, como del proceso productivo y entrega del producto terminado. La distribución de los productos de MODELO en todos los estados del país se realiza principalmente por medio de su amplia red nacional integrada por 342 Agencias y Sub-agencias que se encuentran integradas, a la fecha del presente Reporte Anual, en 31 subsidiarias de Grupo Modelo. Para cumplir con el objetivo de garantizar la presencia del producto en el mercado, la red de distribución, al cierre del ejercicio 2010 contaba con 10,527 vehículos. Por otra parte, la coordinación de las actividades de exportación se realiza por medio de oficinas ubicadas alrededor del mundo. MODELO importa, distribuye y vende cinco marcas de cerveza en México, que se muestran a continuación: 7

8 Marca Origen Fabricante Budweiser E.U.A. Anheuser-Busch InBev, Co. Bud Light E.U.A. Anheuser-Busch, InBev, Co. O Doul s E.U.A Anheuser-Busch, InBev, Co. Tsingtao China Tsingtao Brewery Co. Carlsberg Dinamarca Carlsberg Breweries A/S Asimismo, MODELO también participa en el mercado de agua embotellada, a través de la alianza con Nestlé Waters, al producir y distribuir en México las marcas Sta. María, Nestlé Pureza Vital y Gerber e importa y distribuye San Pellegrino, Perrier y Acqua Panna. La historia de MODELO comienza con la inauguración de Cervecería Modelo, S.A. en México, Distrito Federal, el 25 de octubre de Es Don Pablo Díez Fernández, quien como dueño de dicha compañía, inicia en la década de los años treintas, con el dinamismo que actualmente caracteriza a MODELO y establece las bases de su crecimiento. A partir de la década de los años cincuentas, MODELO inició una importante política de expansión a través de inversiones y adquisiciones significativas. Estas inversiones consistieron en la construcción y adquisición de plantas cerveceras, Malterías, empresas para la construcción y ensamble de maquinaria y equipo para la industria cervecera, tanto en territorio nacional como en el extranjero. Asimismo, se inició la implantación de sistemas de venta directa de las cervezas de MODELO al mercado, a través de Agencias y Sub-agencias localizadas a lo largo de todo el país. A finales de los años setentas, se inició la exportación de los productos de MODELO de acuerdo con una estrategia aprobada por el Consejo de Administración. En el año de 1991, se inició la consolidación de MODELO al integrarse, bajo una sola sociedad tenedora, tanto las empresas dedicadas a la fabricación de cerveza, como las sociedades tenedoras de las empresas dedicadas a la distribución y venta de la misma. En 1993, los accionistas controladores de Grupo Modelo celebraron un contrato de inversión con la empresa cervecera Anheuser-Busch Companies, Inc., y otras compañías pertenecientes al mismo grupo empresarial ( A-B ), conforme al cual A-B adquirió una participación accionaria minoritaria en el capital social de Grupo Modelo y de Diblo, S.A. de C.V. Por lo tanto, Anheuser-Busch International Holdings, Inc. tiene una participación del 35.12% del capital de Grupo Modelo, y del 23.25% del capital de Diblo, S.A. de C.V. En 1997 se inauguró la primera etapa de Compañía Cervecera de Zacatecas, S.A. de C.V., la planta cervecera más moderna de MODELO hasta entonces. En este mismo año Corona Extra se convirtió en la marca líder entre más de 450 cervezas importadas en los E.U.A., posición que mantiene a la fecha del presente Reporte Anual. Además de lograr el liderazgo en E.U.A., Corona se convirtió en la quinta marca de cerveza más vendida a nivel mundial, lugar que aún mantiene a la fecha. Durante 1999 se concluyó la segunda etapa de Compañía Cervecera de Zacatecas, S.A. de C.V., asimismo, se iniciaron los trabajos de ampliación en Compañía Cervecera del Trópico, S.A. de C.V. En el año de 2001 inició operaciones la tercera etapa de Compañía Cervecera de Zacatecas, S.A. de C.V., con lo que dicha planta alcanzó una Capacidad Instalada de 15.0 millones de Hectolitros. Asimismo, se adquirió 100% del capital de las empresas, hasta entonces asociadas, fabricantes de bote y plastitapa. En el año 2002 se inicia la construcción de la Maltería en Idaho Falls, Idaho, E.U.A. Durante 2003 se concluyó la cuarta etapa de Compañía Cervecera de Zacatecas S.A. de C.V., para alcanzar una capacidad de 20.0 millones de Hectolitros. También en ese año MODELO establece una asociación con John I. Haas, líder mundial en la producción de Lúpulo. 8

9 En el ejercicio 2004 se invirtió en diversos proyectos de modernización y expansión en todas las UEN s, destacando: la continuación con los trabajos de expansión de Compañía Cervecera del Trópico S.A. de C.V., la actualización de equipos de otras fábricas, la construcción de una Maltería con una Capacidad Instalada de 100,000 toneladas de malta por año, en la Ciudad de Idaho Falls, Idaho, E.U.A. y el fortalecimiento del área de ventas. Al cierre de 2005 destacan la conclusión de la construcción de la Maltería en Idaho, E.U.A. y el lanzamiento de la nueva marca de cerveza Tropical. En 2006, se creó Crown Imports LLC, coinversión por partes iguales con Barton Beers Ltd., subsidiaria de Constellation Brands, que a partir de 2007 es el único importador de todas las marcas de exportación de MODELO, al igual que de las cervezas St. Pauli Girl y Tsingtao en E.U.A. Asimismo, se firma el convenio para la distribución exclusiva en México de la cerveza china Tsingtao. MODELO firma una carta de intención para establecer una alianza con Nestlé Waters, con el fin de incursionar en el creciente mercado de agua embotellada en México, lo cual se formalizó y entró en operación a principios de También durante este año se concluyó la expansión de Compañía Cervecera del Trópico S.A. de C.V., llegando a una Capacidad Instalada de 16.0 millones de Hectolitros y se dio inicio a la construcción de la octava planta de MODELO en el estado de Coahuila, la cual contará con una capacidad de 10.0 millones de Hectolitros. En el ejercicio 2007, Crown Imports, LLC. inició la importación exclusiva de las marcas de MODELO en E.U.A, alcanzando un 39.7% del mercado total de cervezas importadas y consolidando la posición de liderazgo de Corona Extra y Modelo Especial. Por otra parte, se integraron las prestigiadas marcas Tsingtao y Carlsberg al portafolio de cervezas importadas que MODELO distribuye en México y arrancó la distribución de las marcas de agua embotellada Nestlé Pureza Vital, Sta. María, Perrier, Acqua Panna y San Pellegrino. MODELO inició la reestructura de la cadena de tiendas de conveniencia Extra y puso en marcha varios programas y estrategias de negocio como META, que es la implementación del sistema de administración por procesos, soportado por una plataforma tecnológica Systems, Applications and Products (Sistemas, Aplicaciones y Productos) SAP; el Modelo de Atención Comercial (MAC) que permite dar capacitación constante a la fuerza de ventas, ofrecer un portafolio de productos basado en una adecuada segmentación, mejorar el control de inventarios, establecer un modelo de supervisión eficiente y, finalmente, desarrollar una exitosa relación de largo plazo con los clientes; y el Frente Estratégico de Producción que contribuye a reducir el consumo de ciertos insumos, así como optimizar el uso de los activos. En el año 2008 se enfrentaron retos como consecuencia de la desaceleración en la economía mundial, que se presentó después de una fuerte alza en el precio de los principales insumos o commodities en el mundo. En este entorno recesivo, MODELO llevó a cabo importantes esfuerzos enfocados a la ejecución de acciones estratégicas para alcanzar las metas de largo plazo: mantener el liderazgo en México, aumentar la presencia internacional y fortalecer la plataforma de negocios para ser más competitivo. Durante el ejercicio 2008 consiguió importantes logros, entre los que destacaron: la inauguración en Mérida de la primera Chopería, bar enfocado al consumo de cerveza de barril Chope ; el lanzamiento de Corona Light Tall Can en México y en E.U.A. y en ese mismo país, Coronita Light, así como el barril para Negra Modelo y Modelo Especial. Para apoyar su estrategia de proyección internacional, inició operaciones Modelo Molson Imports, la asociación de MODELO con Molson Coors para la importación de las marcas MODELO en Canadá; Carlsberg Breweries A/S comenzó a comercializar las marcas MODELO en Italia, Suiza, Malasia, Singapur y Taiwán, además firma un acuerdo para iniciar comercialización de las mismas en Rusia y 8 países de la Ex Unión Soviética a partir de En el negocio de agua embotellada, MODELO lanzó en México las presentaciones de sabores de Nestlé Pureza Vital y la marca para niños, agüitas Nestlé Pureza Vital tanto natural como sabores, con lo que Nestlé Waters se convirtió en el único competidor, dentro de los principales jugadores en incursionar en el segmento de niños en el país. El monto de inversiones en activo fijo y acciones durante este año ascendió a $7,546 millones de pesos, donde sobresale la construcción y montaje de la nueva cervecería en el estado de Coahuila para alcanzar un avance del 50%. Durante 2009 la crisis económica mundial se acentuó. El ambiente de negocios presentó nuevos desafíos a los que MODELO respondió enfocándose en su modelo de negocio: ofrecer servicios y productos de excelencia, incrementar la rentabilidad y eficiencia operativa y fortalecer su proyección internacional. En este año MODELO alcanzó una participación de mercado en México del 58%, la más alta de su historia. En el mercado doméstico, se lanzó la marca Pacífico Light, se introdujo la presentación Corona Megafamiliar de 1.2 litros con excelente 9

10 aceptación, se desarrollaron nuevas campañas para las marcas Modelo Especial, Modelo Light, Negra Modelo y se fortaleció la presencia de Corona Light en todo el país. En el portafolio de agua embotellada, se incorporó la marca para bebés Gerber. Se concluyó la implementación del MAC, se desarrolló a nivel nacional el programa Ruta Modelo que optimiza procesos de distribución y se implementó META en tiendas Extra, la cervecería de Torreón, sus Agencias y empresas de servicio, así como en Compañía Cervecera de Coahuila y en el Corporativo. Se continuó con la construcción de la nueva planta, Compañía Cervecera de Coahuila. En el mercado de exportación inició operaciones el centro de distribución en Shanghai, República Popular de China, con el fin de llevar los productos a los consumidores en 10 países de la región, con un menor tiempo de entrega. La inversión de capital en activo fijo y acciones fue de $6,610 millones de pesos. El ejercicio 2010 se caracterizó por una economía y consumo todavía en fase de recuperación de la recesión económica mundial. En este año MODELO celebró su 85 aniversario y a lo largo de esta trayectoria ha trabajado para mantener una solidez financiera, mejorar los costos de transformación, incrementar la fortaleza y reconocimiento de las marcas en México y en el mundo, así como ofrecer a los clientes y consumidores, productos y servicio de excelencia. Destacan los siguientes logros alcanzados durante 2010: Inició operaciones la primera fase de la nueva planta Compañía Cervecera de Coahuila: la más moderna del mundo, con una inversión aproximada de $600 millones de dólares en tres años. La presencia de MODELO aumentó de 160 países a más de 170 con la marca Corona Extra. Se firmó una alianza estratégica con la empresa agrícola Cargill para cubrir las necesidades de malta y cebada importadas y aplicar sinergias a lo largo de la cadena de suministro. META alcanzó el objetivo planteado de que el 50% de las unidades de negocio que conforman MODELO operen bajo la nueva plataforma tecnológica. Se consolidó el MAC para dar continuidad a la excelencia en el servicio al canal tradicional sobre las bases de mejora continua. Esto permitió focalizar el portafolio e incrementar las ventas y rentabilidad. Con el programa Ruta Modelo se implementó un plan de optimización de 100% de las rutas en México, con lo que se logró mejorar los programas de visitas, haciendo más eficientes los tiempos y distancias recorridas, así como un mejor servicio al cliente. Se lanzaron nuevas presentaciones: Corona Extra con motivos mundialistas, la botella de 1.2 litros para Pacífico y Pacífico Light, Modelo Especial en bote de 473 ml y Barrilito en botella de 444 ml. Se alcanzó la cifra de 950 tiendas Extra. En este negocio se fortalecieron los procesos, se amplió la diversidad de servicios y se extendió la presencia de la marca propia de comida rápida Date un Instante. En el mercado de E.U.A., la participación de mercado se incrementó al pasar de 41% a 42% de acuerdo con las cifras preliminares disponibles. MODELO exporta la marca Victoria a E.U.A. La marca Corona Extra fue incluida en el ranking de Best Global Brands 2010 que publica Interbrand. Corona es la primera marca mexicana y latinoamericana que se ha incluido en el listado de las 100 principales marcas globales más valiosas y obtuvo el segundo lugar entre las cervezas consideradas. Las ventas de cerveza en el mercado doméstico durante el año 2010 fueron de 36.8 millones de Hectolitros, lo que representa una reducción de 1.1% con respecto al año anterior. La disminución en el volumen es resultado de una economía nacional y consumo que todavía estaban en recuperación, una carga fiscal mayor y un clima con registros históricos de lluvia y frío en gran parte del territorio nacional. MODELO mantiene su liderazgo con una participación de mercado estimada de más del 58.0%. Es importante mencionar que el día 26 de abril de 2010 se anunció que fue aprobado por los accionistas de FEMSA, el intercambio del 100% de sus operaciones de cerveza en México y Brasil por el 20% del interés económico en Heineken y debido a esta operación, a partir del segundo trimestre del año 2010 ya no se publica la información de la competencia. El volumen vendido en el año 2010 de marcas MODELO fue de 36.1 millones de Hectolitros, una disminución de 1.2%, mientras que el volumen de marcas importadas alcanzó 0.79 millones de Hectolitros, un aumento de 2.6%, respecto al año El volumen de cerveza vendido en el mercado de exportación fue de 15.8 millones de Hectolitros, lo que significa un incremento de 3.7% con respecto a No obstante la economía global presentó signos de una lenta recuperación, el resultado de MODELO en las exportaciones fue positivo como consecuencia de las innovaciones en el portafolio de productos y campañas de publicidad, así como del excelente apoyo de los importadores y distribuidores. Los ingresos en dólares por exportaciones aumentaron 2.2%, mientras que en 10

11 pesos el incremento fue de 1.4%, este menor crecimiento se debe a la revaluación del peso mexicano frente al dólar estadounidense. Las exportaciones representaron casi el 40.0% de las ventas netas, MODELO tiene presencia en los cinco continentes. Su portafolio de productos de exportación está formado por seis de las trece marcas del portafolio total. Aproximadamente el 83.4% de las ventas de exportación se realizan en E.U.A. y Canadá. Durante catorce años consecutivos Corona Extra se ha mantenido como la cerveza importada en los E.U.A. de mayor venta. El liderazgo obtenido en el mercado estadounidense, se logró después de 10 años de mantener el segundo lugar en ventas entre más de 450 marcas de todo el mundo. Conforme a diversos estudios realizados durante 2010 en ese país, Corona Extra fue evaluada por los consumidores como la primera cerveza en consideración de compra. La marca Corona Extra, además de ser la número uno entre las cervezas importadas por E.U.A., se ha posicionado entre las 10 marcas más vendidas en el mercado estadounidense (incluyendo domésticas y de importación), de acuerdo a estimados de Beer Marketers Insights. A partir del año 2006 Modelo Especial se consolidó en el tercer lugar dentro de las cervezas importadas de mayor venta en el mercado estadounidense y en el 2010 vendió más de 30 millones de cartones, cifra que supera el total de ventas registrado por la marca el año anterior y que sólo dos cervezas importadas, incluida Corona Extra, han alcanzado. A lo largo del ejercicio 2010, Corona Light es la marca que mostró el mejor desempeño dentro del segmento de las importadas ligeras en E.U.A. y se consolida como la marca ligera importada número uno. En la lista de marcas importadas, Corona Light ocupó el cuarto lugar en ventas en dólares en el año Durante 2010 Crown Imports, LLC, subsidiaria que lleva a cabo la importación del portafolio de marcas MODELO en E.U.A., creció por encima de la industria cervecera en general y del segmento de cervezas importadas. Además, fue la única, entre las cuatro empresas cerveceras más importantes del país, que reportó crecimiento en el año. Respecto a otras marcas que complementan el portafolio MODELO en E.U.A., Pacífico y Negra Modelo se encuentran entre las veinte cervezas de importación más vendidas. A mediados de 2010, como prueba piloto, fue exportada por primera vez la marca Victoria a la ciudad de Chicago; el resultado superó todas las expectativas y provocó llevar la marca a mercados adicionales en California, Texas y Colorado, entre otros estados. Victoria está disponible en la presentación de botella no retornable y barril. Los productos de MODELO compiten entre las más grandes y reconocidas marcas de cerveza a nivel mundial. Corona Extra se posiciona como la quinta cerveza de mayor venta en el mundo desde 1997, según la fuente Impact Databank. Corona Extra es la marca importada líder en más de 40 países, incluyendo Canadá, donde mantiene una participación de mercado de aproximadamente 20% de las cervezas importadas. Asimismo, en Australia la marca mantiene su liderazgo en el segmento de importadas prémium, con una participación de mercado de 36%, equivalente a más de tres veces la de su competidor más cercano. Durante 2010, Latinoamérica, Australia y Asia fueron las regiones que mostraron crecimientos de doble dígito. En abril de 2010, Grupo Modelo anunció que llegó a un acuerdo con Cargill, empresa productora y comercializadora internacional de alimentos, productos y servicios agrícolas, financieros e industriales, a fin de establecer una alianza estratégica, que lleva por nombre InteGrow Malt LLC. La alianza incluye la adquisición de Cargill a GModelo Corporation (subsidiaria de Grupo Modelo) del 49% del capital de InteGrow Malt LLC (antes denominada GModelo Agriculture, LLC). El objetivo de la alianza es proveer la totalidad de cebada de alta calidad que requerirá InteGrow Malt LLC, y que las plantas malteras y cerveceras de MODELO establezcan una relación de largo plazo con un proveedor estratégico de cebada y malta, con un probado liderazgo y prestigio mundial. 11

12 A finales de junio del 2010 inició la operación de la primera etapa de la nueva planta en el norte del estado de Coahuila, con una Capacidad Instalada de 5.0 millones de Hectolitros. Compañía Cervecera de Coahuila, S.A. de C.V. cuenta con tecnología de vanguardia, está diseñada para crecer de manera modular en bloques de 5.0 millones de Hectolitros y trabaja con un alto grado de automatización. Dada su cercanía con la frontera norte, la nueva cervecería permitirá una distribución más ágil de los productos de MODELO al mercado de exportación, principalmente a Estados Unidos. La segunda etapa de 5.0 millones de Hectolitros comenzará a operar durante el segundo semestre de Información Financiera Seleccionada. (Cifras en millones de pesos históricos) (Excepto, ventas de cerveza) CONCEPTO Incremento 2010/ VENTAS DE CERVEZA -Millones de Hectolitros- Doméstico (1.2%) Importadas 2.6% Nacional Total (1.1%) Exportación 3.7% Volumen Total 0.3% ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS 3.9% $ 85,019 $ 81,862 $ 75,363 RESULTADO BRUTO 3.5% $ 45,552 $ 44,028 $ 39,802 RESULTADO DE OPERACIÓN (0.2%) $ 21,694 $ 21,730 $ 19,284 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 11.4% $ 20,584 $ 18,475 $ 19,209 RESULTADO NETO CONSOLIDADO 10.1% $ 15,622 $ 14,193 $ 14,812 RESULTADO NETO DE LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA 15.2% $ 9,943 $ 8,630 $ 9,015 EBITDA (Utilidad de Operación más Depreciación menos Participación en Asociadas) (0.2%) $ 24,933 $ 24,972 $ 22,217 SITUACIÓN FINANCIERA CAPITAL DE TRABAJO 12.5% $ 38,697 $ 34,384 $ 29,180 INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO) (1.2%) $ 56,944 $ 57,614 $ 55,349 ACTIVO TOTAL 4.4% $ 122,516 $ 117,362 $ 105,690 IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y PTU DIFERIDO 3.3% $ 9,032 $ 8,742 $ 9,236 PASIVO CON COSTO 0.0% PASIVO LARGO PLAZO 0.0% PASIVO TOTAL 4.1% $ 21,990 $ 21,130 $ 25,138 CAPITAL CONTABLE DE LA PARTICIPACIÓN CONTROLADORA 4.5% $ 77,167 $ 73,854 $ 61,821 INVERSIONES DE ACTIVO FIJO (39.0%) $ 3,969 $ 6,504 $ 6,929 12

13 Comportamiento de la acción GMODELO C en el Mercado de Valores. La acción GMODELO C cotiza desde febrero de 1994 en la BMV. Durante los últimos tres ejercicios analizados en este Reporte Anual, ha formado parte del Índice de Precios y Cotizaciones ( IPC ) de la BMV. Por su importante volumen de operaciones diarias en el mercado mexicano de valores, la acción mantiene la categoría de ALTA BURSATILIDAD, ubicándose en la posición 17, al mes de mayo de 2011, con una calificación de en un rango de cero a diez. Véase Mercado de Capitales. A partir del mes de noviembre de 2003, las acciones Serie C de Grupo Modelo cotizan bajo la clave XGMD en el Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros, Latibex, que es el único mercado internacional para acciones de empresas latinoamericanas, con sede en España. Por cada Unidad de Cotización se negociaron 10 acciones Serie C hasta el 29 de abril de 2011 y, a partir del 2 de mayo de 2011, una acción Serie C por cada Unidad de Cotización. Desde febrero de 2004, Grupo Modelo mantiene un programa de American Depositary Receipts o ADR s Nivel I, para que sus acciones Serie C puedan ser operadas en el mercado Over The Counter (OTC) de E.U.A., bajo la clave GPMCY a razón de 10 acciones Serie C por cada ADR negociado. c) FACTORES DE RIESGO. Riesgos de Estrategia Actual. La estrategia de MODELO se ha enfocado en fomentar el crecimiento orgánico sostenido dando continuidad a la modernización y expansión de sus operaciones, siempre acordes con la tradición de compromiso con la calidad en sus productos y el servicio al cliente, que a lo largo de los años le han permitido evolucionar desde un productor regional en un mercado fragmentado, hasta constituirse como el primer productor de cerveza en México, con una participación creciente y rentable en el mercado internacional. Parte importante de dicha estrategia ha sido enfocarse en la segmentación de marcas y dar a cada una de ellas un plan y estrategia particular de posicionamiento. Complementariamente, MODELO ha realizado alianzas estratégicas para la comercialización de su portafolio de cervezas en algunos mercados de exportación en los que tiene presencia, así como para importar en México marcas de reconocido prestigio internacional. MODELO a través de su estrategia global se enfoca en cinco puntos clave: alto crecimiento en mercados internacionales, excelencia en los productos y servicios, impulsar el modelo de excelencia en la administración de procesos, enfoque en rentabilidad, integrar y desarrollar al capital humano en cada etapa de la ejecución de la estrategia. Con base en la estrategia definida, MODELO ha logrado posicionarse en el mercado nacional e internacional de cerveza. MODELO no puede asegurar que su estrategia producirá todos los beneficios esperados. Aunque constantemente estudia los riesgos inherentes a la operación, no puede asegurar que no se vea afectada por ciertos riesgos que desconoce o que no considera significativos actualmente. Situaciones Relativas a los Países en los que Opera. MODELO es líder en la producción y venta de cerveza en México y el mayor exportador de cerveza mexicana. Al cierre de 2010, las ventas de cerveza nacional y otros ingresos propios de la operación, representaron el 60.1% de las ventas netas de MODELO. El consumo de cerveza en México se podría ver afectado por el desempeño de la actividad económica del país, el nivel de empleo y salarios. El restante 39.9% de las ventas netas proviene de las exportaciones, dentro de las cuales, de las ventas de cerveza, medida en Hectolitros, a E.U.A. y Canadá representan el 83.4%. 13

14 En el ejercicio 2008 la economía de E.U.A. registró un crecimiento anual marginal de 0.4% debido a la desaceleración en los sectores inmobiliario y financiero que gradualmente afectaron al resto de los sectores económicos de ese país. En el 2009, una reducción de 2.6% en el producto interno bruto de E.U.A., se tradujo en una crisis a nivel mundial. Durante 2010, la actividad económica de este país se recuperó con un crecimiento de su PIB del orden de 2.9%, que no consiguió revertir los altos niveles de desempleo que siguieron al período recesivo aún cercanos al 9%, afectando los índices de consumo que muestran recuperaciones graduales respecto a los parámetros registrados en la etapa de crecimiento económico. El comportamiento económico, la inestabilidad política y social, así como los cambios en hábitos de consumo, marcos jurídicos y fiscales, entre otros, en los diferentes países donde MODELO tiene presencia, juegan un papel importante en el consumo y pudieran afectar las operaciones internacionales de MODELO. Por otra parte, MODELO considera que los cambios en la paridad de la moneda no representan un riesgo significativo debido a que los ingresos en moneda extranjera son mayores que las erogaciones para compra de materias primas y activos fijos. Con respecto a los ingresos por ventas de exportación, se registran crecimientos mayores por estos ingresos, cuando el peso mexicano se deprecia frente al dólar estadounidense, o, por el contrario, los ingresos en moneda extranjera reflejan menores crecimientos cuando el peso mexicano se aprecia. Posición Financiera de MODELO. MODELO ha mantenido una situación financiera sana, bajo una práctica de no endeudamiento con costo, por lo que el pasivo total representó, al cierre del ejercicio de 2010, el 18.0%, del activo total. Dicho pasivo se integra principalmente por impuestos diferidos, proveedores y otras cuentas por pagar. La razón de liquidez (activo circulante a pasivo de corto plazo) registró una relación de 4.6 veces. Dependencia o Expiración de Patentes, Marcas Registradas o Contratos. MODELO mantiene protegidos sus derechos de propiedad intelectual y actualiza periódicamente los registros de los que es propietario a nivel mundial, no existiendo dependencia alguna con relación a licencias. Adquisición de Activos Distintos a los del Giro Normal de MODELO. Durante los últimos tres ejercicios MODELO no ha realizado compras de activos cuyo destino no sea el de su operación. Vencimiento de Contratos de Abastecimiento. La integración vertical de MODELO le permite tener asegurados sus abastecimientos de materia prima e insumos, además de estar posicionado estratégicamente a nivel mundial con empresas y/o asociaciones abastecedoras. Incumplimiento en el Pago de Pasivos Bancarios y Bursátiles o Reestructuras de los Mismos. MODELO no ha contratado en el pasado reciente pasivos bancarios ni bursátiles, por lo que este factor de riesgo no le es aplicable. Posible Ingreso de Nuevos Competidores. Las importaciones de cerveza a México mostraron incrementos importantes, incluso sobrepasando el crecimiento del volumen de las cervezas domésticas, durante varios años anteriores a la crisis observada en En el año 2009 las importaciones registraron una reducción debido a que muchas compañías se vieron obligadas a incrementar el precio de sus productos para compensar el impacto de la depreciación del peso con respecto al dólar y al euro. En el 2010 se estima que el segmento de marcas importadas, aunque mostró una reducción con respecto al año anterior, registró un mejor desempeño que las marcas domésticas. De acuerdo con los datos de la Cámara Nacional de la Industria de la Cerveza y de la Malta, las cervezas importadas han registrado un crecimiento anual compuesto en los últimos cinco años, cercano al 4%. En años previos a la crisis 14

15 del 2009, este segmento mostró un ritmo de crecimiento de doble dígito; si retoma esta tendencia de crecimiento registrada, las cervezas de importación tendrán una participación más relevante en este mercado. Actualmente existen alrededor de 60 marcas importadas en el país, posicionadas desde el segmento de marcas prémium hasta el segmento de marcas de valor. MODELO es la empresa líder en México en el segmento de cervezas importadas. A finales de abril del 2010, Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (FEMSA) anunció el cierre de la transacción mediante la cual acordó intercambiar el 100% de la participación accionaria de FEMSA Cerveza por una participación accionaria del 20% de Heineken. Posible Sobredemanda o Sobreoferta en los Mercados en que Participa MODELO. El volumen total de MODELO, considerando el mercado doméstico e internacional, en 2009 fue de 52.5 millones de Hectolitros que representó el 63.3% de las ventas totales de la industria en México. Para el ejercicio 2010, no se cuenta con información sobre la producción nacional del total de la industria debido a que con la venta de la división cerveza de FEMSA a Heineken ya no se reporta a la BMV los datos de ventas por este negocio. MODELO estima que con la Capacidad Instalada actual cubre adecuadamente la demanda de sus productos. Vulnerabilidad de MODELO a Cambios en la Tasa de Interés o Tipo de Cambio. Después de varios años de crecimiento y estabilidad en las variables macroeconómicas en México y en la economía de su principal socio comercial, el año 2008 se caracterizó por una crisis financiera internacional que evolucionó a una desaceleración de la economía mundial. Durante el segundo semestre de 2008 y el ejercicio 2009, los mercados cambiarios registraron importantes variaciones que llevaron al peso mexicano a una paridad cercana a $15.50 por un dólar de E.U.A. y hasta $ Durante 2010 el tipo de cambio osciló entre $12.15 y $ Las variaciones en el tipo de cambio tienen un efecto en el importe en pesos de las ventas de exportación, en el costo de ventas por las materias primas cuyo precio se rige por cotizaciones en mercados internacionales, así como en el valor de las posiciones largas en moneda extranjera originadas por su destacada participación en mercados de exportación. Durante el año 2008, MODELO tomó acciones para mitigar riesgos de mercado que pudieran afectar la exposición de sus flujos de efectivo a la fluctuación cambiaria de diversas monedas, así como la fluctuación de precios de algunos insumos para su producción, principalmente gas natural, mediante la contratación de instrumentos financieros derivados en mercados OTC como instrumentos forward cortos y largos ( full delivery ) para cobertura de fluctuaciones cambiarias y swaps, con referencia a futuros, para cobertura del precio del gas natural y opciones para los precios del trigo. MODELO ha empleado instrumentos financieros derivados, exclusivamente con el objeto de disminuir la volatilidad en sus resultados operativos producto de variaciones en ciertos tipos de cambio y precio de algunos insumos. MODELO informó el día 2 de junio de 2009 al público inversionista que dio por terminadas la totalidad de sus posiciones de instrumentos financieros de coberturas de tipo de cambio peso/dólar, las cuales fueron contratadas sólo con el objeto de disminuir la volatilidad en sus resultados operativos y no para fines especulativos. La cancelación de las coberturas permitirá que MODELO refleje de forma más clara el resultado de operación y la diversificación de sus ventas. El costo total de la cancelación ascendió a $2,038 millones de pesos. Asimismo, se dieron por terminadas las operaciones de cobertura de gas natural con un costo de $325.6 millones de pesos. El costo total relacionado a la cancelación de coberturas se registró en el renglón de Costo Integral de Financiamiento en el estado de resultados del segundo trimestre de 2009 y fue sufragado en su totalidad con la disponibilidad de dólares en caja de Grupo Modelo. Al 31 de diciembre de 2009 y 2010, no existían posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados para cubrir el riesgo cambiario de moneda extranjera. 15

16 En virtud de que MODELO mantiene importantes excedentes de efectivo y no contrata pasivos con costo, las variaciones en tasas de interés pueden incidir en la obtención de productos financieros. Operaciones Registradas Fuera de Balance. MODELO no realiza ni ha realizado operaciones fuera de balance. Dependencia de Personal Clave. La administración de MODELO se ha ido conformando a lo largo de 85 años en una forma institucional. MODELO cuenta con estrategias para reclutar, seleccionar, capacitar y mantener a funcionarios y a su fuerza laboral. Existen posiciones dentro de MODELO que de acuerdo con las actividades que desempeñan, se podrían considerar clave. Asimismo, MODELO cuenta con incentivos a largo plazo para la generación de resultados favorables y fomentar el compromiso de pertenencia y permanencia de su personal en la empresa. Dependencia de un Sólo Segmento de Negocio. La producción y venta de cerveza es el principal segmento de negocio que maneja MODELO, y dada la penetración de mercado, la diversificación de marcas, la venta de exportación a más de 170 países y la calidad del producto, no se considera como un factor de riesgo importante. Asimismo, a partir del año 2007 se inició la distribución de las marcas de agua embotellada de Nestlé Waters en México, permitiendo la ampliación del portafolio de productos ofrecido a clientes y consumidores. Dentro de su modelo de negocio, MODELO también cuenta con una cadena de tiendas de conveniencia denominada tiendas Extra, para la distribución de sus productos a nivel nacional. Los ingresos correspondientes a operaciones distintas de cerveza representaron 8.5% de los ingresos totales del ejercicio Impacto de Cambios en Regulaciones Gubernamentales a) Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios (IEPS). El IEPS constituye una importante carga para del precio de venta de la cerveza, por lo que los cambios en este impuesto tienen un efecto directo en el precio de venta de la misma. Actualmente, el IEPS que se suma al precio de venta de la cerveza es el que resulte mayor, entre multiplicar el 26.5% al precio de venta de la cerveza o tres pesos por litro, esto último es aplicable únicamente al productor o importador. En el 2009 se aprobó una reforma fiscal la cual establece un aumento en la tasa del IEPS de 25.0% a 26.5% en el precio de venta de la cerveza a partir de enero b) Impuesto al Valor Agregado (IVA). El IVA es un impuesto que constituye un componente importante del precio de venta de la cerveza al consumidor. A finales del año 2009 el Congreso de la Unión aprobó una reforma fiscal por medio de la cual la tasa de IVA se incrementó de 15.0% a 16.0% a partir de enero Conjuntamente con el IEPS, estos dos impuestos incrementan el precio de venta del producto en un 46.74%. c) Reglamentación en relación con el producto. Existen distintos tipos de regulaciones, que varían de acuerdo con las leyes federales, estatales o municipales, así como de los países en donde se distribuye y vende cerveza, relativas a la edad mínima para consumir cerveza, características que deben cumplirse para la publicidad del producto, requisitos sanitarios, horarios y lugares autorizados para su venta, así como a la inclusión de leyendas orientadas al control en el consumo del producto. 16

17 El Gobierno Mexicano verifica, por conducto de la Comisión Federal para la Protección Contra Riesgos Sanitarios, órgano desconcentrado de la Secretaría de Salud, las condiciones de producción de la cerveza, con objeto de mantener un control sanitario sobre el producto, así como el cumplimiento de las disposiciones en materia de publicidad de cerveza. Asimismo, el Gobierno Mexicano, por conducto de la Procuraduría Federal del Consumidor, es la encargada de promover y proteger los intereses del público consumidor en cuanto a la publicidad y promoción que se realiza de la cerveza, y la Dirección General de Normas, dependiente de la Secretaría de Economía, en conjunto con las dos autoridades antes mencionadas, son las encargadas de revisar el cumplimiento de las normas oficiales mexicanas relativas a etiquetado y embalaje de cerveza. Al respecto, el 1 de marzo de 2010, se publicó en el Diario Oficial de la Federación, la Norma Oficial Mexicana NOM-251-SSA Prácticas de higiene para el proceso de alimentos, bebidas o suplementos alimenticios, la cual entró en vigor en noviembre de 2010 y sustituyó la NOM-120-SSA1-1994, Bienes y servicios. Prácticas de higiene y sanidad para el proceso de alimentos, bebidas no alcohólicas y alcohólicas. El 5 de abril de 2010, se publicó en el Diario Oficial de la Federación, la Norma Oficial Mexicana NOM-051- SCFI/SSA1-2010, Especificaciones generales de etiquetado para alimentos y bebidas no alcohólicas pre envasados-información comercial y sanitaria. d) Reglamentación en relación con el medio ambiente. La Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente, define, entre otras cosas, los requisitos legales ambientales aplicables al sector industrial. En relación con esto, la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales ("SEMARNAT"), expide las Normas Oficiales Mexicanas que establecen los criterios de gestión ambiental, mismos a los que MODELO se encuentra sujeto y que ha cumplido a la fecha. La evidencia de este cumplimiento es la certificación como Industria Limpia otorgada por la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente. e) Ley Federal de Competencia Económica (LFCE). La LFCE entró en vigor el 22 de junio de 1993 y fue reformada mediante el decreto publicado el 28 de junio de Esta ley tiene como objetivo promover la eficiencia económica y proteger el proceso de libre concurrencia, castigando las prácticas monopólicas. En virtud de dicha ley, las actividades que realicen los agentes económicos estarán sujetas a las disposiciones que marca dicho ordenamiento y determinados actos están sujetos a la aprobación por parte de la Comisión Federal de Competencia (Cofeco). El 10 de mayo de 2011 se publicaron en el Diario Oficial de la Federación nuevas reformas a la LFCE. El decreto contempla, entre otros, los siguientes aspectos: (i) se incluye el concepto de poder sustancial conjunto y se determinan los elementos a acreditarse para su determinación; (ii) el fortalecimiento de la Cofeco en su acción y en su capacidad, con mecanismos tales como las visitas de verificación sin necesidad de citatorio previo, facultad para instaurar medidas cautelares y posibilidad de realizar audiencias orales; (iii) incremento en el monto de las sanciones y establecimiento de sanciones penales a quienes cometan prácticas monopólicas absolutas; (iv) se establece la posibilidad de los particulares de acudir al juicio ordinario administrativo; (v) mejora la transparencia de las actuaciones de la Cofeco al requerir la emisión de criterios en temas como las sanciones y el poder sustancial conjunto, y (vi) simplificación y precisión de procedimientos de notificación de concentraciones. f) Ley del Mercado de Valores. Con fecha 30 de diciembre de 2005 se publicó en el Diario Oficial de la Federación una nueva LMV que entró en vigor el 28 de junio de 2006 y abrogó la ley anterior. La LMV regula entre otros la organización y funcionamiento de las sociedades bursátiles. Esta ley ha registrado reformas, las cuales fueron publicadas en el Diario Oficial de la Federación de fechas 28 de junio de 2007 y 6 de mayo de El 20 de marzo de 2003 entró en vigor la llamada Circular Única de Emisoras expedida por la CNBV, ordenamiento que contiene las disposiciones de carácter general aplicables a emisoras con valores y a otros participantes del mercado de valores inscritos en el Registro. Con fechas 7 de octubre de 2003, 6 de 17

18 septiembre de 2004, 22 de septiembre de 2006, 19 de septiembre de 2008, 27 de enero, 22 de julio y 29 de diciembre de 2009, 10 y 20 de diciembre de 2010 y 16 de marzo de 2011, esta norma ha sido modificada. La modificación a la Circular Única de Emisoras de fecha 27 de enero de 2009, en su artículo 78, estableció que los estados financieros de emisoras que se elaboren para el ejercicio que inicie el 1 de enero de 2012 y subsecuentes, deberán ser elaborados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera International Financial Reporting Standards (IFRS) que emita el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad International Accounting Standards Board (IASB). También establece que la auditoría y el dictamen del auditor externo, deberán ser realizados con base en las Normas Internacionales de Auditoría International Standards on Auditing (ISA) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Atestiguamiento International Auditing and Assurance Standards Board de la Federación Internacional de Contadores International Federation of Accountants. MODELO ha iniciado el proceso de adopción de dichas normas internacionales de registro contable y de auditoría, la Compañía, considera que dará oportuno cumplimiento a este proceso de acuerdo al grado de avance realizado e informado a la CNBV. g) Ley de Aguas Nacionales. La Ley de Aguas Nacionales que entró en vigor el 2 de diciembre de 1992 y que se reformó medularmente por decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación el 29 de abril del 2004, tiene por objeto regular la explotación, uso y aprovechamiento de aguas, su distribución y control, así como la preservación de su calidad. En virtud de dicha ley el uso, explotación y aprovechamiento de agua del subsuelo que hace MODELO, así como las descargas de agua utilizada, se encuentra sujeto a la observancia y cumplimiento de tal ordenamiento y de su reglamento así como disposiciones relativas. h) Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única. El 1 de octubre de 2007, fue publicada la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU); la cual entró en vigor a partir del 1 de enero de El IETU se calcula aplicando la tasa del 16.5%, 17.0% y 17.5% para los años 2008, 2009 y 2010, respectivamente, a una utilidad determinada con base en flujos de efectivo, dicha utilidad es determinada a través de disminuir de la totalidad de los ingresos percibidos por las actividades gravadas, las deducciones autorizadas. Del resultado anterior se disminuyen los llamados créditos de IETU, según lo establezca la legislación vigente. i) Ley del Impuesto Sobre la Renta. El 7 de diciembre de 2009 fue publicado el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (ISR) para 2010, en el cual se establece, entre otros, que la tasa del ISR aplicable para los años de 2010 a 2012 será del 30%, para el año 2013 será del 29%, y a partir del año 2014, será del 28%. MODELO determinó una utilidad fiscal de $14,704.5 millones de pesos en 2009 y $7,962.4 millones de pesos en Con base en sus proyecciones financieras y fiscales, se determinó que el impuesto que esencialmente pagará en el futuro, excepto algunas subsidiarias, será el ISR, por lo que ha reconocido ISR diferido principalmente. Las subsidiarias que están sujetas al IETU han creado impuesto diferido sobre la base de dicho impuesto. La utilidad fiscal consolidada de MODELO ascendió a $11,978.3 millones de pesos en 2010 y $14,704.5 millones de pesos en El resultado fiscal difiere del resultado contable principalmente por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y se deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como de aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal. Con base en sus proyecciones financieras y fiscales MODELO determinó que el impuesto que esencialmente pagará en el futuro será el ISR, por lo que ha reconocido ISR diferido. 18

19 (Cifras en millones de pesos) Concepto ISR causado $ 4,944.6 $ 5,683.2 ISR diferido 95.1 (1,399.7) IETU diferido (78.0) (1.6) $ 4, $ 4,281.8 j) ISR bajo el régimen de consolidación fiscal. Grupo Modelo tiene autorización para determinar el ISR bajo el régimen de consolidación fiscal, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas en México, según autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Los principales puntos respecto a la consolidación fiscal son los siguientes: Al 31 de diciembre de 2007 existían pérdidas fiscales, generadas por subsidiarias antes de la fecha de su incorporación a la consolidación fiscal con MODELO. En el ejercicio de 2008 se amortizaron $9.5 millones de pesos por pérdidas de controladas que afectaron el resultado fiscal consolidado. Al 31 de diciembre de 2009, ya no hay saldo por este concepto. El 7 de diciembre de 2009 se publicó el decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones de la LISR para 2010, entre las que destacan las siguientes: Establece que el pago del ISR relacionado con los beneficios de la consolidación fiscal obtenidos a partir de 1999 debe enterarse en parcialidades durante los años, sexto al décimo, posteriores a aquél en que se aprovecharon dichos beneficios y que entre otros son: (i) Pérdidas fiscales de las controladas o controladora incluidas en la determinación del resultado fiscal consolidado y que no hayan sido amortizadas en lo individual por las controladas o la controladora. (ii) Partidas especiales de consolidación derivadas de operaciones celebradas entre las sociedades que consolidan. (iii) Pérdidas por enajenación de acciones pendientes de deducir en lo individual por la controlada que las generó. (iv) Dividendos distribuidos por las controladas y que no provinieron del saldo de su CUFIN y CUFIN reinvertida. Al cierre del ejercicio de 2010, el pasivo de ISR diferido por los conceptos establecidos en la reforma fiscal mencionada asciende a $1,337.8 millones de pesos y se pagará conforme a lo siguiente: (Cifras en millones de pesos) Año Importe 2011 $ a $ 1,337.8 Se establece que las diferencias existentes entre los saldos de las CUFIN y CUFIN reinvertida consolidadas, y los saldos de estas mismas cuentas de las controladas y controladora de MODELO pueden originar impuesto. k) Regulación Internacional. MODELO está sujeto a las distintas regulaciones locales de todos los países a los que exporta sus productos, para lo cual colabora con los importadores, distribuidores y en su caso, con abogados locales. 19

20 Posible Volatilidad en el Precio de las Acciones. Durante el año 2010 el precio de la acción GMODELO C se comportó como sigue: Precio máximo $ Precio mínimo $ Precio de cierre $ Posible Incumplimiento de los Requisitos de Mantenimiento del Listado en Bolsa y/o de la Inscripción en el Registro. Grupo Modelo cumple con los requisitos legales necesarios para mantener la inscripción de las acciones representativas de su capital social en el Registro, así como los requisitos para mantener listados los valores que cotizan en la BMV. Cabe destacar que la acción GMODELO C forma parte del IPC debido a su alta bursatilidad. Ausencia de un Mercado para los Valores Inscritos. Durante los últimos tres ejercicios, la acción GMODELO C se ha mantenido dentro de los 17 primeros lugares de bursatilidad entre el total de acciones que cotizan en la BMV, lo que le da amplia seguridad sobre la existencia de un mercado en donde se cotice dicha acción. Riesgos Ambientales Relacionados con sus Activos, Insumos, Productos o Servicios. MODELO cumple con las normas oficiales mexicanas que establecen los criterios y lineamientos de la gestión ambiental, a los que está sujeto, y que la Procuraduría Federal de Protección Ambiental, órgano desconcentrado de la SEMARNAT, supervisa sean observados. El riesgo ambiental, en las operaciones de MODELO, es evaluado de forma permanente a través de estudios de riesgo y programas de prevención de accidentes, realizados por compañías externas especializadas, y han sido revisados y dictaminados por las autoridades competentes. Adicionalmente, MODELO realiza constantemente importantes inversiones para minimizar los riesgos e impactos ambientales propios del proceso productivo a un nivel de desempeño que exceda la legislación y normatividad nacional. Impacto de Cambios en la Regulación y Acuerdos Internacionales en Materia Ambiental. MODELO participa en las Comisiones de Sustentabilidad de las diferentes cámaras industriales y se mantiene actualizado de todos los anteproyectos de Tratados y Acuerdos Internacionales, Leyes, Reglamentos y Normas Oficiales Mexicanas en materia ambiental. Esto permite identificar y evaluar los impactos potenciales con la anticipación suficiente para prevenir y mitigar los efectos en la estrategia y operación de MODELO. Existencia de Créditos que Obliguen a MODELO a Conservar Determinadas Proporciones en su Estructura Financiera. MODELO no tiene créditos bancarios ni bursátiles y, por tanto, no se sujeta a ningún tipo de limitación financiera. Derechos que se estén Afectando o Limitando a Determinados Accionistas. Las acciones de la Serie C de Grupo Modelo son las únicas que cotizan en la BMV, y como lo establecen sus estatutos sociales, no otorgan derecho a voto a sus titulares, salvo en los casos de Asambleas Especiales de Accionistas de la Serie C, y Generales Extraordinarias de Accionistas que se celebren para resolver cualquier propuesta de modificación a los estatutos sociales que pueda afectar los derechos de las acciones de dicha Serie C. 20

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

GRUPO MODELO, S.A. DE C.V. Campos Elíseos 400, Piso 8 Col. Lomas de Chapultepec C.P. 11000 México, D.F. México

GRUPO MODELO, S.A. DE C.V. Campos Elíseos 400, Piso 8 Col. Lomas de Chapultepec C.P. 11000 México, D.F. México REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

Grupo Modelo S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Estados de Resultados Consolidados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2011 Cifras en millones de pesos

Grupo Modelo S.A.B. de C.V. y Subsidiarias Estados de Resultados Consolidados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2011 Cifras en millones de pesos México, D.F., a 13 de abril de 2012. Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (el Grupo) (BMV: GMODELO), empresa líder en la elaboración, distribución y venta de cerveza en México, presenta sus resultados

Más detalles

EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe C.P. 01210 México, D.F. México

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe C.P. 01210 México, D.F. México REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

Anheuser-Busch International, Inc. es el subsidiario internacional de Anheuser-Busch

Anheuser-Busch International, Inc. es el subsidiario internacional de Anheuser-Busch 2) Introducción Descripción de la Empresa Anheuser-Busch Anheuser-Busch International, Inc. es el subsidiario internacional de Anheuser-Busch companies. Anheuser-Busch internacional fue establecido en

Más detalles

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe 01210 México, D.F., México Clave de Cotización GMODELO 5 de julio de 2012 FOLLETO INFORMATIVO SOBRE REESTRUCTURA SOCIETARIA Presentado

Más detalles

ACCIONES HACIA METAS CONCRETAS GRUPO MODELO INFORME ANUAL

ACCIONES HACIA METAS CONCRETAS GRUPO MODELO INFORME ANUAL ACCIONES HACIA METAS CONCRETAS 08 GRUPO MODELO INFORME ANUAL ESTRUCTURA CORPORATIVA SERVICIO (6 EMPRESAS) PLASTITAPA Y BOTE (1 EMPRESA) METAL MECÁNICO (1 EMPRESA) MALTERÍAS (3 EMPRESAS) LOGÍSTICA (5 EMPRESAS)

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. BALANCE GENERAL TRIMESTRE: 4 AÑO: 21 AL 31 DE DICIEMBRE DE 21 Y 29 (MILES DE PESOS) REF S CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ACTUAL TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

Más detalles

Lanzamiento de Beertual Challenge 5 GRUPO MODELO

Lanzamiento de Beertual Challenge 5 GRUPO MODELO Lanzamiento de Beertual Challenge 5 GRUPO MODELO Índice I. Qué es Beertual Challenge? II. Resultados Beertual Challenge 4 III. Beertual Challenge 5ª Edición Qué es Beertual Challenge? Es el Juego de Negocios

Más detalles

Antecedentes: Qué es Beertual Challenge?

Antecedentes: Qué es Beertual Challenge? Antecedentes: Qué es Beertual Challenge? Es el Juego de Negocios de Grupo Modelo, dirigido a estudiantes mexicanos, españoles y argentinos, donde se les brinda la oportunidad de gestionar una compañía

Más detalles

un modelo especial de negocio

un modelo especial de negocio un modelo especial de negocio GRUPO MODELO INFORME ANUAL 2009 estructura corporativa datos financieros relevantes En 2009, Grupo Modelo dejó una huella firme con base en un modelo especial de negocio que

Más detalles

PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2013

PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2013 PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2013 Cifras expresadas en Pesos COMISIONES CONTINGENTES En cumplimiento a la Circular

Más detalles

UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y AL 31 DE DICIEMBRE

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. BNP PARIBAS, S.A. DE C.V., SOFOM, COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA E.N.R. ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE PAGINA 1 / 3 OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Más detalles

TOYOTA FINANCIAL SERVICES MÉXICO, S.A.

TOYOTA FINANCIAL SERVICES MÉXICO, S.A. Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. Dirección General de Vigilancia y Desarrollo de Mercado Paseo de la Reforma No. 225 Planta Baja Col. Cuauhtemoc 06500 México, D. F. Reporte Anual que se presenta

Más detalles

Resultados y Hechos Relevantes del Tercer Trimestre de 2015

Resultados y Hechos Relevantes del Tercer Trimestre de 2015 Resultados y Hechos Relevantes del Tercer Trimestre de 2015 Ventas Mismas Tiendas con crecimiento de 11.4% en el tercer trimestre del año Incremento de 54.0% en el EBITDA del tercer trimestre en comparación

Más detalles

SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO

SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO Jueves 27 de diciembre de 2007 DIARIO OFICIAL(Primera Sección) Error! Argumento de modificador desconocido. SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO ACUERDO por el que se modifican las reglas para la inversión

Más detalles

GRUPO MODELO: Una refrescante transformación integral de procesos y tecnología

GRUPO MODELO: Una refrescante transformación integral de procesos y tecnología GRUPO MODELO: Una refrescante transformación integral de procesos y tecnología HISTORIAS DE ÉXITO Perfil Elaboración de cerveza, fabricación de envases y empaques, tareas de logística y transportes, inmobiliarias,

Más detalles

HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de HR AA a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable

HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de HR AA a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable México, D.F., (20 de marzo de 2012) HR Ratings ratificó la calificación crediticia

Más detalles

EVENTO RELEVANTE ASUNTO: RESPUESTA DEL CUMPLIMIENTO AL REQUERIMIENTO ESTABLECIDO EN EL OFICIO NUM. 151/28875/2011 EXP. 151.112.56

EVENTO RELEVANTE ASUNTO: RESPUESTA DEL CUMPLIMIENTO AL REQUERIMIENTO ESTABLECIDO EN EL OFICIO NUM. 151/28875/2011 EXP. 151.112.56 EVENTO RELEVANTE LUGAR Y FECHA MEXICO, D.F. 30/06/2011 RAZÓN SOCIAL GRUPO GIGANTE, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN GIGANTE ASUNTO PLAN DE IMPLEMENTACION IFRS EVENTO RELEVANTE COMISIÓN NACIONAL BANCARIA

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 27 Y 26 (MILES DE PESOS) TRIMESTRE: 4 AÑO: 27 REF S CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ACTUAL TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE IMPORTE s1 ACTIVO TOTAL 99,724,247

Más detalles

DOCUMENTO DE INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN. FACTORING CORPORATIVO, S.A. DE C.V. SOFOM E.N.R.

DOCUMENTO DE INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN. FACTORING CORPORATIVO, S.A. DE C.V. SOFOM E.N.R. 1. Descripción del Emisor. DOCUMENTO DE INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN. FACTORING CORPORATIVO, S.A. DE C.V. SOFOM E.N.R. Factoring Corporativo, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. ( FacCorp ) es una entidad

Más detalles

CUARTO TRIMESTRE 2014

CUARTO TRIMESTRE 2014 CUARTO TRIMESTRE 2014 PASA REPORTA RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2014 Monterrey, México, 20 de Febrero de 2015 - Promotora Ambiental, S.A.B de C.V. ( PASA o la Compañía ) (BMV: PASA) reportó resultados

Más detalles

BTG Pactual Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

BTG Pactual Casa de Bolsa, S.A. de C.V. BTG Pactual Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Notas de los Estados Financieros al 30 de Junio de 2014 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) Indice NOTAS [ Balance ] Disponibilidades

Más detalles

85 años viendo hacia adelante

85 años viendo hacia adelante 2010 85 años viendo hacia adelante GRUPO MODELO INFORME ANUAL El éxito en los negocios requiere de entrenamiento, disciplina y arduo trabajo. Si eso no te asusta, las oportunidades son tan buenas hoy como

Más detalles

Petróleos Mexicanos (Consolidado)

Petróleos Mexicanos (Consolidado) CUENTA PÚBLICA 2014 ENTE DE PÚBLICO ESQUEMAS BURSÁTILES Y DE COBERTURAS FINANCIERAS AL 31 DE DICIEMBRE 2014 El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias, monedas extranjeras

Más detalles

FEMSA tiene el modelo de negocios apropiado...

FEMSA tiene el modelo de negocios apropiado... Notas precautorias Durante esta presentación se puede discutir cierta información de estimados sobre el comportamiento futuro de FEMSA que deben ser considerados como supuestos de buena fe por parte de

Más detalles

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Monterrey, México a 24 de abril de 2014. Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. (BMV: GFAMSA) Reporte del Director General de Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. sobre los resultados de

Más detalles

BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE

BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR COMPART BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE México, D.F. ASUNTO Resultados financieros de Banco

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 31 de Marzo de 2009 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

Inversión y financiamiento para todos. José Oriol Bosch Par 25 de Marzo de 2015

Inversión y financiamiento para todos. José Oriol Bosch Par 25 de Marzo de 2015 Inversión y financiamiento para todos José Oriol Bosch Par 25 de Marzo de 2015 Grupo BMV y sus funciones Grupo BMV, una empresa completamente integrada El Grupo BMV opera todos los servicios de los mercados

Más detalles

COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES

COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO COMISION NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES La Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en los artículos 22 Bis 3, último párrafo, 35, 108 y 110 de la

Más detalles

Informe de Resultados para el año 2013

Informe de Resultados para el año 2013 CYDSA, S.A.B. de C.V. (BMV: CYDSASA) Ave. Ricardo Margáin Zozaya # 565 Parque Corporativo Santa Engracia, Edificio B, 66267 Garza García, Nuevo León México www.cydsa.com Informe de Resultados para el año

Más detalles

BTG Pactual Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

BTG Pactual Casa de Bolsa, S.A. de C.V. BTG Pactual Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Notas de los Estados Financieros al 30 de Septiembre de 2014 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) Indice NOTAS [ Balance ] Disponibilidades

Más detalles

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14 1T 2014 Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14 Ciudad de México 21 de mayo de 2015 Corporación GEO S.A.B de C.V. (BMV: GEOB; GEOB:MM, ADR Level I CUSIP: 21986V204; Latibex: XGEO) desarrolladora de

Más detalles

Cambios en políticas contables

Cambios en políticas contables De conformidad con lo establecido en el artículo 5 de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a la Información Financiera de las Sociedades Controladoras de Grupos Financieros sujetas a la supervisión

Más detalles

GRUPO MEGACABLE HOLDINGS REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2014

GRUPO MEGACABLE HOLDINGS REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2014 GRUPO MEGACABLE HOLDINGS REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2014 Resultados destacados del versus Los ingresos por servicio crecieron 12%. La UAFIDA Consolidada incrementó 15%. La Utilidad de Operación

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. BNP PARIBAS, S.A. DE C.V., SOFOM, E.N.R. CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2015 Y 2014 CIERRE PERIODO

Más detalles

PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012

PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012 PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012 Cifras expresadas en Pesos COMISIONES CONTINGENTES En cumplimiento a la Circular

Más detalles

RESULTADOS DEL 3T13 DIRECCION CORPORATIVA 1

RESULTADOS DEL 3T13 DIRECCION CORPORATIVA 1 COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA AL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE DE 2013 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS) mdp: millones de

Más detalles

Agencia Nacional de Investigación e Innovación

Agencia Nacional de Investigación e Innovación Agencia Nacional de Investigación e Innovación Informe dirigido al Directorio referente a la la auditoría de los Estados Contables por el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2007 KPMG 30 de

Más detalles

AMÉRICA MÓVIL, S.A.B. DE C.V.

AMÉRICA MÓVIL, S.A.B. DE C.V. AMÉRICA MÓVIL, S.A.B. DE C.V. Lago Alberto No. 366 Torre Telcel I, Primer Piso Colonia Anáhuac, 11320, Delegación Miguel Hidalgo México, Distrito Federal CLAVE DE COTIZACIÓN: AMX DECLARACIÓN DE INFORMACIÓN

Más detalles

PROSPECTO DEFINITIVO.

PROSPECTO DEFINITIVO. PROSPECTO DEFINITIVO. Los certificados bursátiles a que se refiere este prospecto han quedado inscritos en el Registro Nacional de Valores que lleva la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. HSBC México,

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de Junio de 2012 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

Ixe Fondo Común, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable IXECON. Clasificación: ESPECIALIZADO EN ACCIONES

Ixe Fondo Común, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable IXECON. Clasificación: ESPECIALIZADO EN ACCIONES mayor riesgo. Está dirigido a personas físicas, personas morales, personas no sujetas a retención y sociedades de inversión. Ixe Fondo Común, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable IXECON

Más detalles

Resultados Operativos y Financieros:

Resultados Operativos y Financieros: Resultados Operativos y Financieros: P r i m e r T r i m e s t r e d e 2 0 1 3 Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias México, D.F., 18 de abril de 2013 Datos presentados con repecto al mismo trimestre

Más detalles

Perfil Corporativo. Contenido

Perfil Corporativo. Contenido Perfil Corporativo Los productos de Grupo Modelo son elaborados en México, utilizando insumos de la más alta calidad, bajo las más estrictas normas internacionales. Grupo Modelo, fundado en 1925, es líder

Más detalles

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Diciembre 2005 RESUMEN EJECUTIVO

INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Diciembre 2005 RESUMEN EJECUTIVO Producto Interno Bruto INFORME DE LA ECONOMIA DOMINICANA Enero-Diciembre 2005 RESUMEN EJECUTIVO El Producto Interno Bruto (PIB), medido en términos reales, creció 9.3% en el período enero-diciembre de

Más detalles

AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX

AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX OFERTA PÚBLICA DE HASTA 21,550 (VEINTIÚN MIL QUINIENTOS CINCUENTA) TÍTULOS OPCIONALES

Más detalles

Ternium Anuncia Resultados para el Primer Trimestre de 2015

Ternium Anuncia Resultados para el Primer Trimestre de 2015 Sebastián Martí Ternium - Investor Relations +1 (866) 890 0443 +54 (11) 4018 2389 www.ternium.com Ternium Anuncia Resultados para el Primer Trimestre de 2015 Luxemburgo, 29 de abril de 2015 Ternium S.A.

Más detalles

DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS INSTITUCIONES PARA EL DEPÓSITO DE VALORES Y BOLSAS DE VALORES

DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS INSTITUCIONES PARA EL DEPÓSITO DE VALORES Y BOLSAS DE VALORES DISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS INSTITUCIONES PARA EL DEPÓSITO DE VALORES Y BOLSAS DE VALORES Publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 18 de enero de 2011, actualizado con

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 31 de Marzo de 2015 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

"Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos".

Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos. Cotizar en Bolsa 1 2 "Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos". Cotizar en Bolsa Cotizar en Bolsa

Más detalles

Resultados de la operación.

Resultados de la operación. Eduardo Cepeda Fernández en mi carácter de Director General de Banco J.P. Morgan, S.A., Institución de Banca Múltiple, J.P. Morgan Grupo Financiero, por este conducto presento los comentarios y análisis

Más detalles

GRUPO FINANCIERO CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL

GRUPO FINANCIERO CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL GRUPO FINANCIERO CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL Información al 30 de Septiembre de 2009 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente)

Más detalles

Grupo Radio Centro Reporta Resultados del Cuarto Trimestre y Doce Meses de 2014

Grupo Radio Centro Reporta Resultados del Cuarto Trimestre y Doce Meses de 2014 Grupo Radio Centro Reporta Resultados del Cuarto Trimestre y Doce Meses de 2014 México, D.F., a 25 de Febrero de 2015 - Grupo Radio Centro, S.A.B. de C.V., (BMV: RCENTRO-A,), una de las Compañías líderes

Más detalles

ESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS

ESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS ESTE AVISO APARECE ÚNICAMENTE CON FINES INFORMATIVOS, YA QUE LA TOTALIDAD DE LOS VALORES HAN SIDO COLOCADOS BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE CON BASE EN EL PROGRAMA DE CERTIFICADOS

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES 27/04/2012 BOLSA MEXICANA DE VALORES INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MULTIPLE E. NO R. ESTADOS FINANCIEROS Y ANEXOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2010 Y 2011 DATOS DE LA EMPRESA

Más detalles

Informe de la Administración correspondiente al 30 de junio de 2015

Informe de la Administración correspondiente al 30 de junio de 2015 Informe de la Administración correspondiente al 30 de junio de 2015 (cifras en millones de pesos) Grupo Financiero Barclays México, S.A. de C.V. Barclays Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple,

Más detalles

NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS

NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS DE REVELACION A LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTA DE REVELACIÓN 4 INVERSIONES DISPOSICION 14.3.9 PRODUCTOS DERIVADOS Coface Seguro de Crédito México, S.A. de C.V. no realizó operaciones con productos

Más detalles

Vector Casa de Bolsa, S. A. de C. V. y subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 30 de junio de 2014

Vector Casa de Bolsa, S. A. de C. V. y subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados 30 de junio de 2014 Vector Casa de Bolsa, S. A. de C. V. y subsidiarias Notas a los Estados Financieros Consolidados (Cifras monetarias expresadas en millones de pesos mexicanos) Nota 1 - Actividad de la Casa de Bolsa y de

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. DE C.V. BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. BALANCE GENERAL AL 3 DE SEPTIEMBRE DE 21 Y 29 TRIMESTRE: 3 AÑO: 21 (MILES DE PESOS) REF S CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ACTUAL TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE IMPORTE

Más detalles

Datos Relevantes del Primer Trimestre:

Datos Relevantes del Primer Trimestre: Líder en Bebidas en América Latina FEMSA Reporta Crecimiento de Doble Dígito en Utilidad de Operación en 1T08 Monterrey, México, 28 de Abril del 2008 Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. ( FEMSA

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL GBMAAA TERCER TRIMESTRE 2011

INFORME TRIMESTRAL GBMAAA TERCER TRIMESTRE 2011 INFORME TRIMESTRAL GBMAAA TERCER TRIMESTRE 2011 ANEXO 10. INFORME TRIMESTRAL GBMAAA GBM INSTRUMENTOS BURSÁTILES, S.A. de C.V. I. INFORMACIÓN GENERAL Objetivo.-El Fondo buscará obtener un alto rendimiento

Más detalles

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T13

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T13 Corporación GEO Reporta Resultados del 1T13 Ciudad de México 25 de abril de 2013 Corporación GEO S.A.B de C.V. (BMV: GEOB; GEOB:MM, ADR Level I CUSIP: 21986V204; Latibex: XGEO) la desarrolladora de comunidades

Más detalles

GRUPO COMERCIAL CHEDRAUI, S.A.B. DE C.V.

GRUPO COMERCIAL CHEDRAUI, S.A.B. DE C.V. GRUPO COMERCIAL CHEDRAUI, S.A.B. DE C.V. CON BASE EN EL PROGRAMA DE CERTIFICADOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO POR UN MONTO DE HASTA $1,000,000,000.00 ( MIL MILLONES DE PESOS, 00/100, M.N.) ESTABLECIDO POR

Más detalles

UTILIDAD NETA CRECE 26% Y MARGEN EBITDA SE EXPANDE 110 PB EN EL 2T13

UTILIDAD NETA CRECE 26% Y MARGEN EBITDA SE EXPANDE 110 PB EN EL 2T13 UTILIDAD NETA CRECE 26% Y MARGEN EBITDA SE EXPANDE 110 PB EN EL 2T13 Monterrey, México, 23 de julio 2013 Arca Continental, S.A.B. de C.V. (BMV: AC*), el segundo embotellador más grande de Coca-Cola en

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de Junio de 2015 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

Para Distribución Inmediata

Para Distribución Inmediata Para Distribución Inmediata 28 de Julio de 2015 Grupo Radio Centro Reporta Resultados del Segundo Trimestre y Primer Semestre de 2015 México, D.F., a 28 de Julio de 2015 - Grupo Radio Centro, S.A.B. de

Más detalles

CORPORACIÓN UBC INTERNACIONAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 25 de junio de 2004

CORPORACIÓN UBC INTERNACIONAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 25 de junio de 2004 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán 503-275 4853 jandres@equilibrium.com.sv CORPORACIÓN UBC INTERNACIONAL, S.A. Y SUBSIDIARIAS San Salvador,

Más detalles

CONVOCATORIA PÚBLICA PARA LA ADQUISICIÓN, A TRAVÉS DE UN PROCESO DE SUBASTA, DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO EMITIDOS POR

CONVOCATORIA PÚBLICA PARA LA ADQUISICIÓN, A TRAVÉS DE UN PROCESO DE SUBASTA, DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO EMITIDOS POR CONVOCATORIA PÚBLICA PARA LA ADQUISICIÓN, A TRAVÉS DE UN PROCESO DE SUBASTA, DE LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES DE CORTO PLAZO EMITIDOS POR GM Financial de México, S.A. de C.V., SOFOM, E.R. SUBASTA NÚMERO

Más detalles

UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. UNIÓN DE CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACIÓN FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE 2010 Y AL 30 DE JUNIO DE

Más detalles

$ 51,670,000.00(Cincuenta y un millones seiscientos setenta mil pesos 00/100 M.N.)

$ 51,670,000.00(Cincuenta y un millones seiscientos setenta mil pesos 00/100 M.N.) AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX OFERTA PÚBLICA DE HASTA 51,670 (CINCUENTA Y UN MIL SEISCIENTOS SETENTA) TÍTULOS

Más detalles

Comercial de Seguros Agencia de Seguros, S.A. Estados Financieros

Comercial de Seguros Agencia de Seguros, S.A. Estados Financieros Comercial de Seguros Agencia de Seguros, S.A. Estados Financieros AL 30 de Junio de 2011 BALANCE GENERAL Por los seis meses terminados al 30 de Junio de 2011 (Cifras expresadas en colones exactos) ACTIVO

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES 06/05/2010 BOLSA MEXICANA DE VALORES INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MULTIPLE E. NO R. ESTADOS FINANCIEROS Y ANEXOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2008 Y 2009 DATOS DE LA EMPRESA

Más detalles

el Primer Trimestre de 2013

el Primer Trimestre de 2013 Genomma Lab reporta crecimiento en Ventas Netas de 17.4% y de 14.8% en EBITDA para el Primer Trimestre GENOMMA LAB INTERNACIONAL REPORTA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2013 México D.F., a 25 de abril

Más detalles

AVISO DE OFERTA PÚBLICA CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS DE DESARROLLO SUJETOS A LLAMADAS DE CAPITAL

AVISO DE OFERTA PÚBLICA CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS DE DESARROLLO SUJETOS A LLAMADAS DE CAPITAL AVISO DE OFERTA PÚBLICA CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS DE DESARROLLO SUJETOS A LLAMADAS DE CAPITAL Fideicomitente y Administrador Fiduciario Emisor Administradora Ignia, S.A. de C.V. Deutsche Bank

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de Junio de 2013 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX

AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX AVISO DE OFERTA PÚBLICA ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S.A. DE C.V., CASA DE BOLSA, INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX OFERTA PÚBLICA DE HASTA 24,100 (VEINTICUATRO MIL CIEN) TÍTULOS OPCIONALES DE COMPRA,

Más detalles

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe 01210 México, D.F., México. Clave de Cotización GMODELO. 15 de mayo de 2013

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe 01210 México, D.F., México. Clave de Cotización GMODELO. 15 de mayo de 2013 GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V. Javier Barros Sierra 555 Col. Zedec Santa Fe 01210 México, D.F., México Clave de Cotización GMODELO 15 de mayo de 2013 FOLLETO INFORMATIVO SOBRE REESTRUCTURA SOCIETARIA Presentado

Más detalles

Alternativas de financiamiento para el desarrollo de las Pymes. Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Octubre de 2013

Alternativas de financiamiento para el desarrollo de las Pymes. Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Octubre de 2013 Alternativas de financiamiento para el desarrollo de las Pymes Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Octubre de 2013 Alternativa de Financiamiento para Pymes El Mercado de Valores mexicano, representa

Más detalles

Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable

Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable que se sugiere permanecer en el fondo al menos tres años. Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable IXE2 Clasificación: MAYORITARIAMENTE EN VALORES DE DEUDA A TRAVÉS

Más detalles

PMI Comercio Internacional, S. A. de C. V. Notas a los estados financieros Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 (En miles de pesos)

PMI Comercio Internacional, S. A. de C. V. Notas a los estados financieros Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 (En miles de pesos) PMI Comercio Internacional, S. A. de C. V. Notas a los estados financieros Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 (En miles de pesos) 1. Actividades PMI Comercio Internacional, S. A. de C. V. (la "Compañía")

Más detalles

AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR Concepto IMPORTE IMPORTE

AÑO ACTUAL AÑO ANTERIOR Concepto IMPORTE IMPORTE PATRIMONIO, S.A. DE C.V., SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO LIMITADO Ocampo No 340 Ote., Monterrey, N.L. CP 64000 BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 (Cifras en pesos) AÑO ACTUAL

Más detalles

INDUSTRIAS BACHOCO ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2015

INDUSTRIAS BACHOCO ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2015 INDUSTRIAS BACHOCO ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2015 Celaya, Guanajuato, México Abril 23, 2015 Industrias Bachoco S.A.B. de C.V., Bachoco o La Compañía, (NYSE: IBA; BMV: Bachoco) anunció el

Más detalles

Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013

Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013 Análisis Razonado Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013 1 Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados IFRS de AD Retail S.A. y Filiales,

Más detalles

CERVECERIA NACIONAL DOMINICANA S.A.

CERVECERIA NACIONAL DOMINICANA S.A. INFORME DE CALIFICACION Mayo 2013 Abril 2013 Mayo 2013 AA+ AA+ Estable Estable * Detalle de calificaciones en Anexo. Indicadores Relevantes 2012 mar-12 mar-13 Margen Operacional 23,1% 19,9% 14,1% Margen

Más detalles

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V.

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V. NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICO DE 2013 14.3.9 La compañía no tiene operaciones con productos derivados. NOTAS DE REVELACIÓN 4: 14.3.10 La disponibilidad de la compañía en

Más detalles

Feller-Rate. CERVECERIA NACIONAL DOMINICANA C. por A. Diciembre 2007. www.feller-rate.com.do CALIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CALIFICACIÓN

Feller-Rate. CERVECERIA NACIONAL DOMINICANA C. por A. Diciembre 2007. www.feller-rate.com.do CALIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CALIFICACIÓN INFORME DE CALIFICACIÓN Feller-Rate CALIFICADORA DE RIESGO INFORME DE CALIFICACIÓN CERVECERIA NACIONAL DOMINICANA C. por A. Diciembre 2007 www.feller-rate.com.do Los informes de calificación elaborados

Más detalles

LIBRO II MANUAL DE PROCEDIMIENTOS. Contaduría General de la Nación Contabilidad Pública

LIBRO II MANUAL DE PROCEDIMIENTOS. Contaduría General de la Nación Contabilidad Pública LIBRO II MANUAL DE PROCEDIMIENTOS Actualizado a 4 de enero de 2010 Mgomez/RocíoP. /MarthaG. TÍTULO II. PROCEDIMIENTOS CONTABLES RELATIVOS A LAS ETAPAS DE RECONOCIMIENTO Y REVELACIÓN DE LOS HECHOS FINANCIEROS,

Más detalles

AVISO CON FINES INFORMATIVOS

AVISO CON FINES INFORMATIVOS AVISO CON FINES INFORMATIVOS CERTIFICADOS BURSÁTILES FIDUCIARIOS DE LOS DENOMINADOS CERTIFICADOS DE CAPITAL DE DESARROLLO SUJETOS AL MECANISMO DE LLAMADAS DE CAPITAL Northgate Capital México, S. de R.L.

Más detalles

3. Bolsa Mexicana de Valores

3. Bolsa Mexicana de Valores 3. Bolsa Mexicana de Valores 1.1 Generalidades de bolsa Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las empresas con la ayuda del gobierno establecen en su propio beneficio, a ellas acuden

Más detalles

Bolsa Mexicana Emisoras

Bolsa Mexicana Emisoras Bolsa Mexicana Emisoras Escuela de Negocios Escuela de Negocios EMISET CONTENIDO 1 2 3 4 Bienvenido a la Bolsa Mexicana Promoción y Servicio Integral de Emisoras Comité de Emisoras Instalaciones 5 6 7

Más detalles

CUENTAS DE ORDEN PASIVO Y CAPITAL DISPONIBILIDADES 409 PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 0 DE CORTO PLAZO 0 DE LARGO PLAZO 0

CUENTAS DE ORDEN PASIVO Y CAPITAL DISPONIBILIDADES 409 PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 0 DE CORTO PLAZO 0 DE LARGO PLAZO 0 Goldman Sachs México, Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Prado Sur 250 Piso 1 Col. Lomas de Chapultepec, Del. Miguel Hidalgo, México D.F. 11000 BALANCE GENERAL AL 31 DE MARZO DE 2014 (Cifras en Millones de Pesos)

Más detalles

CUENTAS DE ORDEN PASIVO Y CAPITAL DISPONIBILIDADES 405 PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 3 DE CORTO PLAZO 3 DE LARGO PLAZO 0

CUENTAS DE ORDEN PASIVO Y CAPITAL DISPONIBILIDADES 405 PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 3 DE CORTO PLAZO 3 DE LARGO PLAZO 0 Goldman Sachs México, Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Prado Sur 250 Piso 1 Col. Lomas de Chapultepec, Del. Miguel Hidalgo, México D.F. 11000 BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014 (Cifras en Millones de Pesos)

Más detalles

Nuevas Figuras Asociativas en la Ley de Ahorro y Crédito Popular para atender el Sector Rural SOCIEDADES FINANCIERAS COMUNITARIAS (SOFINCOS)

Nuevas Figuras Asociativas en la Ley de Ahorro y Crédito Popular para atender el Sector Rural SOCIEDADES FINANCIERAS COMUNITARIAS (SOFINCOS) Nuevas Figuras Asociativas en la Ley de Ahorro y Crédito Popular para atender el Sector Rural SOCIEDADES FINANCIERAS COMUNITARIAS (SOFINCOS) Y ORGANISMOS DE INTEGRACIÓN FINANCIERA RURAL (OIFR): Página

Más detalles

Nombre del Emisor: BNP Paribas Personal Finance México, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado Filial.

Nombre del Emisor: BNP Paribas Personal Finance México, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado Filial. Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado, para el año terminado el 31 de diciembre de

Más detalles

Resultados Operativos y Financieros:

Resultados Operativos y Financieros: Resultados Operativos y Financieros: P r i m e r T r i m e s t r e d e 2 0 1 4 Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias México, D.F., 29 de abril de 2014 Datos presentados con repecto al mismo trimestre

Más detalles