ESTADOS CONTABLES de Holcim (Argentina) S.A. (*)

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "ESTADOS CONTABLES de Holcim (Argentina) S.A. (*)"

Transcripción

1 ESTADOS CONTABLES de Holcim (Argentina) S.A. (*) correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 presentados en forma comparativa (*) Ver nota 12 a los Estados contables individuales

2 INDICE Memoria Estados contables consolidados de Holcim (Argentina) S.A. al 31 de diciembre de 2011: - Estados de situación patrimonial consolidados - Estados de resultados consolidados - Estados de flujo de efectivo consolidados - Notas a los estados contables consolidados - Anexo I - Segmento primario - Anexo II - Segmento secundario Estados contables individuales de Holcim (Argentina) S.A. al 31 de diciembre de 2011: - Estados de situación patrimonial - Estados de resultados - Estados de evolución del patrimonio neto - Estados de flujo de efectivo - Notas a los estados contables - Anexo A - Bienes de uso - Anexo C - Inversiones en acciones y participación en otras sociedades - Anexo D - Otras inversiones - Anexo E - Previsiones - Anexo F - Costo de mercaderías vendidas - Anexo G - Activos y pasivos en moneda extranjera - Anexo H - Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley Reseña informativa Informe de los Auditores Informe de la Comisión Fiscalizadora

3 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Memoria Ejercicio 2011 En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias, el Directorio somete a consideración de la Asamblea Ordinaria la Memoria, los Estados Contables con sus notas y anexos respectivos, la Reseña Informativa requerida por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Información Adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, correspondientes al ejercicio económico N 80, finalizado el 31 de dici embre de Los Estados Contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables y disposiciones de los organismos de contralor que se explicitan en las notas a los mismos. Entorno macroeconómico Como ocurriera en 2010, el contexto macroeconómico en el que se desarrollaron las operaciones durante 2011 se caracterizó por el mantenimiento de un interesante ritmo de crecimiento económico del país, después de un año 2009 marcado por la crisis financiera internacional. Los factores más importantes que contribuyeron a este desenvolvimiento fueron el nivel del consumo interno y el alto precio de las materias primas (en particular la soja) en los mercados internacionales. El PBI a precios constantes creció con una variación estimada de 8,9% respecto del año anterior. Asimismo, en 2011 la inversión acumulada al tercer trimestre registró un aumento de 19,9% en comparación con igual período del año anterior. La tasa de inflación se mantuvo elevada. En octubre de 2011 la Presidenta Cristina Fernández de Kirchner obtuvo su reelección con un amplio apoyo, logrando alrededor del 54% de los votos. Los meses posteriores a las elecciones se caracterizaron por un contexto de fuga de divisas a la que el Gobierno respondió con medidas que limitaron el acceso al mercado de cambios. Al final de 2011 el tipo de cambio fue de 4,30 pesos por dólar, un 8% más alto que la cotización de dicha moneda a fines de diciembre de Las reservas del Banco Central alcanzaron los US$ millones, cayendo un 11% en comparación a los aproximadamente US$ millones de diciembre de Contexto internacional Durante 2011 la economía global mostró una leve desaceleración respecto de 2010, impactada principalmente por la crisis financiera-fiscal de los países europeos y la volatilidad de los mercados financieros. Situación energética en la Argentina Durante 2011 el consumo de energía eléctrica aumentó aproximadamente 2% en relación a 2010.

4 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Un incremento cercano a los 380 MW de potencia adicional, originado entre otros factores por el aumento de la generación media disponible en la Central Hidroeléctrica Yacyretá y en la Central Pilar en la provincia de Córdoba, la importación de energía eléctrica de Brasil, la utilización de combustibles alternativos al gas natural para la generación de energía eléctrica, y otras acciones con el mismo objetivo, han sido fundamentales para atender los requerimientos de los usuarios de energía. Hubo gas disponible en el sistema, aún cuando se produjeron algunos cortes durante el invierno. No obstante, se mantienen las dificultades para celebrar contratos que vayan más allá del corto plazo y permitan asegurar la disponibilidad permanente de gas natural. En los meses de baja disponibilidad de gas natural, fue de gran utilidad la molienda de coque de petróleo con que la Sociedad cuenta para alimentar sus hornos de clinker ubicados en la zona central del país. El sector de la construcción El sector continuó durante 2011 con la tendencia positiva iniciada a partir de 2010, luego de la contracción de 2009, siendo uno de los sectores de mejor desempeño junto con el comercio y la actividad bancaria. Como resultado, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), que toma como referencia la demanda de insumos requeridos por la construcción, registró un aumento del 4,1% respecto a Los permisos de edificación experimentaron un aumento superior al 5,5% si se comparan los valores promedio de 2010 y El PBI Construcción acumulado al tercer trimestre de 2011 resultó un 10,1% por encima del mismo período del año anterior. La industria del cemento En 2011, el consumo de cemento portland en el mercado interno alcanzó las toneladas, 11,7% superior al de El consumo per cápita, en consecuencia, se incrementó en comparación con 2010 un 10,8%. Los productores de cemento oportunamente anunciaron y ejecutaron planes de inversión destinados principalmente a mejorar su capacidad operativa, incrementar la utilización de la capacidad instalada de sus plantas y a asegurar la marcha de los hornos con combustibles alternativos al gas natural. La actividad de la Sociedad Durante 2011 la Sociedad comercializó toneladas de cementos y clinker, lo que representa un volumen 5,1% superior al del año anterior. Los ingresos netos por ventas aumentaron un 22,2%. La continuidad del programa de acciones implementado por la Sociedad en 2009, con el objetivo de disminuir el impacto de la crisis financiera, junto con la puesta en marcha de inversiones, la profesionalidad del personal de la Empresa y un crecimiento de los volúmenes de ventas, permitieron no solo compensar el incremento de costos verificado en 2011, sino también obtener una ganancia bruta antes de depreciaciones un 32% superior a la del año anterior.

5 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Los gastos de Administración, Ventas y Distribución aumentaron el 36,2%, lo que llevó a que el resultado operativo, luego de las depreciaciones, alcanzara los $ El margen EBITDA acompañó el crecimiento del resultado absoluto y aumentó 0,12 puntos porcentuales respecto al El resultado del ejercicio después del impuesto a las ganancias fue positivo en $ , luego de computar un cargo por impuesto a las ganancias de $ La Sociedad ha completado su plan de inversiones en activos fijos programado para el período , que implicó un desembolso de aproximadamente 158 millones de dólares en ese lapso. Las inversiones estuvieron enfocadas en el mantenimiento de la capacidad productiva, el cuidado del medio ambiente, el aseguramiento de la matriz energética para la producción y también en la realización de las expansiones necesarias para atender el crecimiento de la demanda. El plan también incluyó la puesta en marcha de la molienda de coque de petróleo para alimentar los hornos de las plantas de Malagueño y Yocsina y de una nueva molienda en la planta Capdeville durante el segundo semestre de La Sociedad sigue trabajando en el análisis de nuevas oportunidades de inversión que permitan atender el crecimiento de la demanda. Recursos Humanos En el marco del proceso de transformación cultural que supuso el cambio de la identidad comercial a Holcim Argentina, el área de Recursos Humanos desarrolló un programa integral para acompañar a la Sociedad, tanto para sus líderes como los colaboradores, en la vivencia de los valores corporativos: Fortaleza. Desempeño. Pasión. Para ello, se realizaron actividades informativas, formativas y vivenciales (talleres para líderes, mandos medios y colaboradores, campañas de comunicación, gestión del clima organizacional, eventos de integración familia/empresa, etc.) para que nuestros colaboradores fortalezcan su compromiso, entusiasmo y desempeño. A su vez, la Sociedad continuó apostando al desarrollo de sus colaboradores, implementando el proceso de evaluación formal de desempeño para más de 600 personas y logrando que el 100% de las posiciones críticas cuente con un Plan de Desarrollo Personal. A la par del crecimiento del nivel de actividad verificado en 2011, y con el fin de desarrollar y mejorar las capacidades del personal, la Sociedad destinó horas (2,3% del total de horas nominales, lo que representa un incremento del 19% comparado a 2010) a capacitación, focalizada en áreas técnicas, de seguridad ocupacional, liderazgo y procesos de producción y administración.

6 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Relaciones Laborales A pesar del contexto general de conflictividad laboral que caracterizó al país durante 2011, la Sociedad logró mantener un buen clima de trabajo a partir de un diálogo continuo y constructivo con su personal y las entidades gremiales. Con el fin de preservar el bienestar económico de sus trabajadores, la Sociedad otorgó aumentos de sueldos destinados a paliar la pérdida de poder adquisitivo por el proceso inflacionario que afectó a la economía nacional. Medio Ambiente El desempeño ambiental sostenible es una meta permanente de todas las operaciones de la Empresa. Desde este foco, la Compañía dirige su estrategia hacia la reducción de emisiones, el adecuado gerenciamiento de los recursos, el ahorro energético y el uso racional de la energía. Para transformar estos conceptos en acciones concretas la Empresa se basa en los siguientes pilares: Inversiones medio ambientales para adecuar y mejorar la eficiencia de sus instalaciones. Gestión de las emisiones gaseosas, en especial las de CO2, con respecto a las cuales la Empresa cumple con estándares internacionales que le permiten posicionar sus productos entre los de más bajas emisiones específicas de dióxido de carbono en sus mercados. Mantenimiento de los sistemas de gestión ambiental en todos los negocios a través de certificaciones de la norma ISO Evaluaciones de desempeño ambiental con indicadores de gestión específicos vinculados al resto del negocio. Planes de rehabilitación de canteras que permiten recomponer los sitios de extracción de materias primas, en línea con los conceptos más modernos relacionados con la biodiversidad. Gestión permanente de consumos de materias primas y combustibles, así como de energía eléctrica. Uso de herramientas de gestión e indicadores de clase mundial que permiten anticipar y asegurar un desempeño ambiental sustentable. Estas acciones están integradas a la estrategia de la Sociedad a través del marco que brinda su política ambiental, alineada con los conceptos de desarrollo sostenible formulados por el CEADS (Consejo Empresario Argentino para el Desarrollo Sostenible filial local del World Business Council on Sustainable Development), del que forma parte. Esta información será publicada con mayor nivel de detalle durante el año en curso en el reporte sobre Desarrollo Sostenible que publicará la Sociedad, con valores y comentarios referidos al período

7 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Responsabilidad Social Corporativa En el marco de su Política de Responsabilidad Social Corporativa (RSC), el enfoque hacia la triple línea base (equilibrio entre la creación de valor, el desempeño ambiental sostenible y la responsabilidad social corporativa) es un eje clave en la estrategia de negocios de la Sociedad. La mencionada política de RSC está expresada a través de seis pilares: 1. Conducta Societaria 2. Prácticas de Empleo 3. Involucramiento Comunitario 4. Seguridad y Salud Ocupacional 5. Relación con Clientes y Proveedores 6. Monitoreo e Informe de Desempeño Durante 2011 se lograron avances en cada uno de estos pilares, estableciéndose relaciones efectivas y duraderas y posicionando a la Sociedad como un socio valioso y confiable ante sus diferentes grupos de interés. La Sociedad, en conjunto con la Fundación Minetti, continuó con su programa de RSC para apoyar el desarrollo social de las comunidades e individuos vecinos a sus centros de producción. Con enfoque en el fortalecimiento de la Seguridad y Salud Ocupacional, y para remarcar la importancia que tiene esta disciplina para la Sociedad, durante 2011 se continuó con el desarrollo del programa que se ha ejecutado durante los últimos años, basado en tres pilares fundamentales: Sistema de Gestión OH&S, que permite asegurar un manejo homogéneo de los aspectos de seguridad y salud en toda la Empresa; Iniciativa Pasión por la Seguridad, con la cual se sigue desarrollando una cultura específica basada en los comportamientos de los miembros de la Empresa y en el liderazgo de sus mandos superiores; Elementos de Prevención de Fatalidades (FPE), que son procedimientos específicos para los trabajos de alto riesgo, aplicados en toda la organización, y que han permitido minimizar los riesgos propios de las actividades de la Empresa en base a una estandarización de las medidas de control y prevención. Este programa ha dado como resultado indicadores de clase mundial que permiten trabajar dentro de la meta del Cero daño a las personas, fijada por las políticas de la Sociedad. Situación financiera La Sociedad continuó con un manejo muy prudente del flujo de fondos de sus operaciones, tanto en lo que se refiere al capital de trabajo como a las inversiones necesarias en sus plantas productivas. El saldo total de deuda bancaria y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 era de $ No obstante, el saldo de Caja y Bancos al cierre era suficiente para cubrir en su totalidad dicha deuda.

8 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Programa de emisión de obligaciones negociables Dentro del programa global de obligaciones negociables simples creado por la Sociedad por hasta un monto máximo en circulación en cualquier momento de $ 400 millones o su equivalente en otras monedas, en enero de 2009 se emitió una primera serie por $ 70 millones, que devengó intereses a una tasa variable equivalente a BADLAR para bancos privados más un margen y contó con 18 meses de gracia para comenzar a cancelar el capital. El total del capital e intereses correspondientes a la primera serie fue cancelado en enero de De conformidad con lo requerido por el Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables, los fondos netos producto de dicha colocación se destinaron a: 1) Cancelación del contrato de facilidad crediticia de corto plazo por $ 40 millones celebrado el 11 de agosto de 2009 con el Banco Santander Río S.A. 2) El saldo de los fondos netos se aplicó a financiar parcialmente la ejecución de algunos de los siguientes proyectos de inversión: a) Aumento de la capacidad de producción de clinker mediante la puesta en marcha de la Línea 1 de producción de la Planta Malagueño (provincia de Córdoba). b) La instalación de una molienda de coque de petróleo en la Planta Malagueño para alimentar los hornos de las Plantas Malagueño y Yocsina. c) La instalación de un nuevo molino de cemento en la Planta Capdeville (provincia de Mendoza). d) Otros proyectos destinados a asegurar y optimizar la disponibilidad de la capacidad productiva, el cuidado del medioambiente, la diversificación de la matriz energética a partir del empleo de combustibles alternativos y la adquisición de equipos para la producción y venta de hormigón elaborado. e) La realización de aportes de capital a la controlada Ecoblend S.A., destinados a la inversión en activos fijos. f) El financiamiento de necesidades estacionales de capital de trabajo originadas en erogaciones de fondos bajo el plan de inversiones en ejecución. Ampliación de la Memoria (Decreto 677/01 de Transparencia de la Oferta Pública) Con relación a la información adicional requerida por el Decreto 677/01, denominado Régimen de Transparencia de la Oferta Pública, se informa que: a) Las inversiones e innovaciones tecnológicas realizadas en ejercicios anteriores permiten a Holcim (Argentina) S.A. y sus sociedades controladas seguir enfocando su estrategia en la atención al cliente, para asegurar la máxima calidad y variedad de productos y servicios. b) La Sociedad tiene una organización funcional y piramidal con responsables por áreas. El nivel gerencial superior reporta al Directorio.

9 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Las decisiones operativas son tomadas por el gerente general y las de tipo estratégico o aquéllas inherentes al órgano de administración son sometidas a la aprobación del Directorio. Se trabaja con presupuestos anuales y control presupuestario. Existe un sistema de normas y procedimientos internos que permiten un adecuado nivel de control y una Gerencia de Auditoría Interna que verifica su cumplimiento y asegura el cuidado del patrimonio de la Sociedad. c) El Directorio propondrá a la Asamblea de Accionistas imputar el resultado del ejercicio, en primer lugar, a la constitución de la reserva legal por el monto correspondiente, ratificar la distribución anticipada de dividendos aprobada el 13 de diciembre de 2011, destinar hasta $ al pago de dividendos adicionales en efectivo, y registrar por el importe remanente una reserva facultativa para futuras inversiones. d) La remuneración de los directores titulares y suplentes es fijada anualmente por la Asamblea de Accionistas sobre la base de la propuesta efectuada por el Directorio. El monto global de remuneraciones nominales por todo concepto abonado por la Sociedad a la totalidad de sus directores titulares y suplentes correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2011 fue de $ Dichas remuneraciones incluyen los sueldos pagados a algunos directores titulares y suplentes por tareas técnico-administrativas de carácter permanente desarrolladas bajo relación de dependencia, y anticipos de honorarios conforme lo aprobado por la Asamblea celebrada el 31 de marzo de Las remuneraciones pagadas se corresponden con las pautas habituales de mercado. No existen otros contratos laborales entre la Sociedad y la mayoría de los directores titulares y suplentes y la totalidad de los miembros titulares y suplentes de la Comisión Fiscalizadora. El personal ejecutivo de la Sociedad lleva a cabo sus tareas bajo relación de dependencia y recibe su sueldo en forma fija mensual y una compensación variable por cumplimiento de objetivos. Adicionalmente a lo mencionado, la Sociedad no ha implementado otros planes de opciones o programas de incentivos para beneficio de sus directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora, funcionarios o gerentes. No existen contratos entre la Sociedad y sus directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora o funcionarios ejecutivos en los que alguna de dichas personas tenga un interés contrario al de la Sociedad, en los términos del artículo 272 de la Ley de Sociedades Comerciales. Control Interno Durante 2011, cuarto año de vigencia del sistema ICS (Internal Control System), la Sociedad mantuvo indicadores muy satisfactorios tanto por el diseño como por la efectividad de los controles en operación. Éstos fueron implementados tanto a nivel corporativo como con relación a la generación y/o extracción de información desde el sistema transaccional que utiliza la Sociedad para gestionar sus negocios.

10 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) La CNV, a través de las Resoluciones Generales N 56 2/09 y 576/10, estableció la aplicación de las Resoluciones Técnicas N 26 y 29 de la Federación Ar gentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, o IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley , o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. La Sociedad oportunamente decidió no hacer uso de la opción de adopción anticipada de las NIIF, prevista para el ejercicio 2011, por lo que la aplicación de tales normas resultará obligatoria a partir del ejercicio que inició el 1 de enero de 2012, siendo los primeros estados trimestrales a presentar bajo estas normas los correspondientes al 3. Con fecha 23 de abril de 2010, el Directorio de la Sociedad aprobó el plan específico de implementación de NIIF. En nota a los Estados Contables al 31 de diciembre de 2011 se han incorporado las conciliaciones de patrimonio neto, resultados integrales y flujo de efectivo previstas en la Resolución Técnica N 26 (m odificada por la Resolución Técnica N 29). Asimismo, y de conformidad con la mencionada Resolución General N 576/10, se ha procedido a dar reconocimiento contable al pasivo por impuesto diferido originado en la aplicación del ajuste por inflación de los bienes de uso en los Estados Contables al 31 de diciembre de 2011, con contrapartida en el Patrimonio Neto (Resultados no asignados). Dicha Resolución dispone que por única vez la Asamblea de Accionistas de la Sociedad que trate los estados contables mencionados, podrá imputar este débito en los Resultados no asignados (en el caso de la Sociedad por $ ) a otros rubros integrantes del Capital que no estén representados por acciones (Capital Social) u otras cuentas de resultados acumulados. No se exige un orden predeterminado para esta imputación. Comentarios a los estados contables Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio. En las notas 5 y 14.5, se detallan las operaciones y saldos con las sociedades del artículo 33 de la Ley y otras partes relacionadas. Las principales variaciones en los rubros del activo fueron: menores saldos de Caja y Bancos e Inversiones temporarias (principalmente utilizados para el pago de deuda, dividendos e inversiones), mayores bienes de cambio y menores bienes de uso. Todo ello fue parcialmente compensado por incrementos en Créditos por Ventas (mayores ventas de cemento y de hormigón elaborado).

11 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Se observa un aumento de los pasivos operacionales debido al mayor nivel de actividad, en tanto que los pasivos bancarios y financieros disminuyeron aproximadamente un 65% con respecto al año anterior. Destino del resultado El balance al 31 de diciembre de 2011 arrojó una ganancia neta de $ El Directorio propondrá a la Asamblea que: a) proceda a la constitución de la reserva legal prevista por el artículo 70 de la ley 19550; b) ratifique la distribución anticipada de dividendos por la suma de $ ,80 decidida por el Directorio el 13 de diciembre de 2011; c) considere el pago de dividendos adicionales en efectivo por hasta $ ; y d) impute el remanente a la constitución de una reserva para futuras inversiones. Gobierno Corporativo Desde 2005, la Sociedad adecuó sus políticas de gobierno corporativo en función de los nuevos requerimientos de la CNV y creó el Comité de Auditoría como cuerpo colegiado del Directorio, conformado por mayoría de directores independientes. La Resolución General 516/07 de la CNV impone a los directorios de las sociedades emisoras incluir en su Memoria un informe sobre el grado de cumplimiento de las recomendaciones sobre Gobierno Societario. En el caso de la Sociedad, el Directorio confeccionó el informe correspondiente al ejercicio en consideración y lo presenta como anexo a esta Memoria. Directorio y Comisión Fiscalizadora Durante el ejercicio los directores percibieron $ como remuneración nominal por sus tareas técnico-administrativas. En el pasivo se han constituido provisiones por $ para los honorarios de directores y por $ para los honorarios de la Comisión Fiscalizadora que pudiera disponer la Asamblea. Perspectivas futuras La Sociedad ha finalizado un importante programa de inversiones enfocado al aumento de su capacidad de producción, al servicio al cliente, a la ampliación de su matriz energética, a la mejora en la eficiencia productiva y a la protección del medio ambiente. La Sociedad está analizando diversos cursos de acción para atender adecuadamente la evolución de la demanda de cemento y de hormigón en los años venideros. La Sociedad considera que el ritmo de crecimiento de la demanda estará vinculado con la senda de crecimiento de la economía argentina en el corto y, sobre todo, en el mediano plazo. Dado que las inversiones productivas en el sector requieren una gran cantidad de recursos financieros y de tiempo para su ejecución, la Sociedad continuará realizando un análisis profundo de las tendencias económicas de mediano plazo del mercado

12 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria argentino y regional, a fin de tomar las decisiones de inversión en los momentos que se consideren más oportunos. El contexto internacional será un elemento muy importante para las perspectivas de crecimiento económico del país, en particular el desempeño económico de Brasil, la evolución de la crisis financiera y fiscal en los países europeos y los precios de las materias primas de exportación. Reconocimiento El Directorio destaca y agradece especialmente la dedicación y colaboración que todo el personal ha prestado a la Sociedad en el transcurso del ejercicio. Asimismo, hace llegar su reconocimiento por las múltiples atenciones recibidas de sus clientes, proveedores e instituciones oficiales, privadas y entidades bancarias. Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad No Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria. El Directorio. Ciudad Autónoma de Buenos Aires,. José Cantillana Ibarrola

13 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria ANEXO A LA MEMORIA A LOS ESTADOS CONTABLES ANUALES DE HOLCIM (ARGENTINA) S.A. CERRADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 INFORME SOBRE CUMPLIMIENTO A LAS RECOMENDACIONES SOBRE GOBIERNO SOCIETARIO RESOLUCIÓN GENERAL N 516/07 DE LA COMISIÓN NACIONA L DE VALORES La resolución general 516/07 de la Comisión Nacional de Valores ( CNV ) estableció la obligación para las sociedades que hacen oferta pública de sus acciones de presentar un informe relativo al estado de implementación de las recomendaciones establecidas en dicha resolución. Por ello, a continuación Holcim (Argentina) S.A. (la Sociedad ) detalla el estado de implementación de cada una de las recomendaciones y, en los casos que corresponda, la razón o justificación de no haber implementado alguna de ellas, para lo cual se utiliza el mismo orden establecido en la resolución. I ÁMBITO DE APLICACION DEL CÓDIGO 1) Relación Emisora Grupo Económico. Conforme lo establecido por el Art. 73 de la ley (según texto Dec. 677/01) todas las operaciones con partes relacionadas por montos relevantes cuentan con dictamen previo del Comité de Auditoría, formado por mayoría de directores independientes. Asimismo, en las notas a los estados contables trimestrales y anuales se mencionan todas las operaciones realizadas con sociedades controladas y otras partes relacionadas. Adicionalmente a la información detallada en los estados contables, la Sociedad presenta anualmente a la Administración Federal de Ingresos Públicos ( AFIP ) un Informe de Precios de Transferencia, que analiza las transacciones con partes relacionadas. Por último, según lo aprobara el directorio de la Sociedad en su reunión N 1331 del 3 de diciembre d e 2007, el grupo controlante Holcim Ltd. ( Holcim ) mantiene un conjunto de políticas, responsabilidades, directivas y recomendaciones relativas, entre otras, a la misión del grupo, su estrategia y las comunicaciones y relaciones con los inversores, aplicables a todas las compañías bajo su control que regulan la actuación de la Sociedad con su casa matriz. Holcim es una compañía que realiza oferta pública de sus acciones en la Bolsa de Valores de Zurich, Suiza. Por tal razón, cumple con los requisitos del art. 728 del Código Suizo de las Obligaciones, que se refiere a la

14 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria existencia de un sistema formalizado de control interno relacionado a la información que se reporta periódicamente. El directorio de la Sociedad, en la reunión arriba mencionada, estableció que dichas políticas se aplican a la Sociedad siempre y cuando su cumplimiento se ajuste a la ley local vigente en la República Argentina. 2) Inclusión en el Estatuto Social. El estatuto de la Sociedad contiene todas las referencias exigidas actualmente por las leyes vigentes y reglamenta el funcionamiento del Comité de Auditoría. Asimismo, la Sociedad cuenta con políticas generales y procedimientos particulares para asegurar el deber de lealtad y diligencia de sus administradores y empleados, conforme se detalla más abajo. El estatuto social no contiene normas que obliguen a los directores a informar acerca de sus intereses personales vinculados con las decisiones que les sean sometidas. La Sociedad entiende que no es necesaria su inclusión pues rigen las disposiciones de los artículos 272 y 273 de la Ley de Sociedades Comerciales. Asimismo, los directores han suscripto el Código de Conducta y la Política sobre Conflictos de Intereses de la Sociedad, que contienen disposiciones al respecto, como se detalla en los puntos 7 a 9. II DEL DIRECTORIO EN GENERAL 3) Responsabilidad sobre la estrategia de la Compañía. 4) Control de Gestión. El Directorio aprueba las políticas y estrategias generales de la Sociedad y en particular su plan estratégico o de negocios, así como los objetivos de gestión y presupuestos anuales, la política de inversiones y financiación, el Informe sobre el Código de Gobierno Societario, la política de responsabilidad social empresaria, las políticas de control y gestión de riesgos y toda otra que tenga por objeto el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control y el desarrollo de programas de entrenamiento para directores y ejecutivos gerenciales, y considera, con frecuencia trimestral, la marcha de la compañía, el plan y marcha de sus inversiones, su relación con el presupuesto aprobado y demás situaciones relevantes, lo que es sometido a su consideración por el Gerente General de la Sociedad. Asimismo, el Comité de Auditoría es informado y monitorea la aplicación de políticas en materia de información sobre la gestión de riesgos. 5) Información y Control Interno. Gestión de Riesgos. Desde 1999 la Sociedad utiliza la herramienta de identificación y gestión de riesgos del negocio denominada BRM (Business Risk Management), a fin de evaluar y monitorear los riesgos de la operación. La misma posibilita jerarquizar los riesgos en función de su criticidad, así como diseñar programas de acción. La Sociedad cuenta con un sistema de control llamado ICS (Internal Control System), que establece controles tendientes a contribuir a la fiabilidad de los reportes financieros. En 2011, y desde su implementación en 2008, la Sociedad obtuvo indicadores muy satisfactorios tanto por el diseño como por la efectividad de los controles implementados.

15 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria Asimismo, la Sociedad cuenta con una Gerencia de Auditoría Interna, cuya función principal es el monitoreo de controles, de modo de identificar debilidades de diseño o de operación de tales controles, a efectos de minimizar su impacto. La Sociedad cuenta además con una política en materia de seguridad de los sistemas de información, un Código de Conducta y una Política sobre Conflictos de Intereses. Por último, el Gerente General somete a aprobación del Directorio el mapa de riesgos de la Sociedad. 6) Comité de Auditoría. En cumplimiento de lo dispuesto en el Dec. 677/01 la Sociedad aprobó por asamblea del 20 de enero de 2003 la incorporación en su estatuto social de una cláusula que regula la constitución y el funcionamiento del Comité de Auditoría. Asimismo, la asamblea del 25 de abril de 2005 ratificó el reglamento interno del Comité de Auditoría, el cual fue inscripto en la Inspección General de Justicia el 20 de septiembre de 2007 bajo el número del Libro 37 de Sociedades por Acciones. En la asamblea celebrada el 31 de marzo de 2011, los accionistas de la Sociedad aprobaron una modificación del estatuto, que incorporó la posibilidad de que el Comité de Auditoría realice reuniones mediante conferencia telefónica, videoconferencia o cualquier otro medio que permita la participación, interacción e intercomunicación de los miembros asistentes. El Comité de Auditoría está formado por 3 miembros titulares y 3 suplentes, con mayoría de miembros independientes, todos los cuales son designados por el Directorio por mayoría simple de sus integrantes. 7 a 9) Cantidad de integrantes del Directorio. Integración del Directorio. Pertenencia a diversas sociedades. De acuerdo a la cláusula novena de su estatuto social, la dirección y administración de la Sociedad está a cargo del Directorio, integrado por tres a nueve miembros titulares e igual número de suplentes, elegidos por la asamblea por el término de un ejercicio. Asimismo, la Sociedad cumple con lo requerido por el Dec. 677/01 en materia de directores independientes, teniendo a la fecha tres directores independientes titulares y tres suplentes. Por otra parte, conforme lo establecido por el estatuto, el Directorio determina el régimen de incorporación de los directores suplentes. Por todo ello, la Sociedad entiende que lo establecido por el estatuto en relación al número de directores resulta adecuado para su estructura, no obstante que conforme lo arriba comentado la asamblea anual determina concretamente el número de directores titulares y suplentes para cada año, dentro del rango establecido por el estatuto. La Sociedad no tiene una política en relación a la integración del Directorio con ex-ejecutivos y por el momento no la estima necesaria. Los miembros del Directorio no cuentan con limitaciones para participar en el directorio de otras sociedades. No obstante, en el caso de tener algún conflicto de interés, los directores deben denunciarlo conforme lo dispuesto en el Código de Conducta, la Política sobre Conflictos de Intereses suscripta por todos sus miembros y lo dispuesto en los artículos 272 y 273 de la Ley de Sociedades Comerciales.

16 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria 10) Evaluación de Desempeño del Directorio. El Directorio no cuenta con la práctica de autoevaluar su desempeño, ya que su gestión es aprobada por los accionistas conforme lo dispone la Ley de Sociedades Comerciales. El Directorio prepara anualmente la memoria, en la que se incluye la evaluación de los resultados obtenidos en comparación con las expectativas al comienzo del ejercicio. Asimismo, todas sus decisiones y los informes de marcha de la compañía constan en las actas de directorio, y las decisiones relevantes se publican conforme las normas aplicables. El Directorio no tiene previsto a la fecha cambiar esta práctica. 11) Capacitación y Desarrollo de Directores y Ejecutivos Gerenciales. La Sociedad implementa planes de capacitación para todos sus ejecutivos gerenciales. Asimismo, los Directores se mantienen actualizados acerca de temas vinculados a la política, economía, regulaciones y toda otra materia de relevancia, temas que son tratados en las reuniones trimestrales de marcha de la Sociedad. Por ello, la Sociedad entiende que no hace falta adicionar actividades a las ya mencionadas. III INDEPENDENCIA DE LOS DIRECTORES 12) Directores Independientes. 14) Proporción de Directores Independientes. 15) Reuniones de Directores Independientes. La Sociedad da cumplimiento a lo dispuesto en el Dec. 677/01 en materia de directores independientes. Todos los directores son designados por la asamblea de accionistas y sus antecedentes, como así también su condición de independientes (si corresponde) son informados a los accionistas en la asamblea y a la CNV mediante la presentación de las declaraciones juradas requeridas. Por ello, la Sociedad considera que no es necesaria ninguna publicación adicional acerca de su designación o de las razones que la motivaron. Asimismo, el número de directores independientes permite la composición requerida por el Dec. 677/01 para el funcionamiento del Comité de Auditoría, por lo que la Sociedad entiende que es razonable para su estructura y no requiere modificación estatutaria alguna, y que tampoco resulta necesaria la realización de reuniones exclusivas de directores independientes con agenda diferente de la prevista para el Comité de Auditoría. 13) Designación de Ejecutivos Gerenciales. Los ejecutivos gerenciales son designados en función de sus antecedentes profesionales y técnicos y su designación cuenta con la aprobación del Gerente General. La composición del equipo gerencial es publicada en el sitio web de la Sociedad y el Directorio entiende que no es necesario publicar los motivos de su nombramiento. IV RELACIÓN CON LOS ACCIONISTAS 16) Información a los accionistas. 17) Atención a Inquietudes y Consultas de los Accionistas. Desde 2007, y previo a la celebración de cada asamblea anual ordinaria de accionistas, la Sociedad organiza una reunión en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires a la cual son invitados sus accionistas, periodistas especializados y analistas financieros. La Sociedad tiene dos responsables de relaciones con el mercado,

17 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria quienes atienden las consultas de los accionistas e inversores. Asimismo, la Sociedad publica toda la información requerida por las normas aplicables y, conforme se expresa en el punto 22 más abajo, mantiene un sitio web con información general y actualizada, a través del cual se pueden canalizar consultas. Finalmente, la Sociedad publica todo hecho relevante e información requerida por las normas aplicables, incluyendo los balances trimestrales. Si bien la Sociedad no cuenta con una oficina dedicada específicamente a la atención de los accionistas, ni publica informes sobre las cuestiones planteadas, aquellos poseen acceso irrestricto a sus directivos, Responsables de Relaciones con el Mercado y demás funcionarios de la Sociedad para plantear sus inquietudes. 18) Participación de Accionistas Minoritarios en las Asambleas. La Sociedad entiende que con las publicaciones exigidas por las normas aplicables (a través del Boletín Oficial, el Boletín de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y un diario de gran circulación), la convocatoria a las asambleas adquiere amplia difusión, sin que sea necesario tomar medidas adicionales de publicidad. De hecho, varios accionistas minoritarios participan con habitualidad en las asambleas. 19) Mercado de control. La Sociedad y sus accionistas ya se pronunciaron en relación a este punto mediante la modificación al artículo cuarto del estatuto social, el que establece que la Sociedad no está adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria. El Directorio considera que no existen actualmente motivos para sugerir una reconsideración de este punto. 20) Política de Dividendos. Con fecha 30 de abril de 2008, el Directorio de la Sociedad resolvió establecer una política de dividendos, con efectos a partir del 1 de enero de 2008, para maximizar la distribución de dividendos en efectivo hasta un porcentaje que se ajustará cada año en función de la evolución de los resultados de la Sociedad. Esta política se mantendrá en la medida que no se impongan restricciones legales o cambiarias que prohíban o limiten las transferencias de dividendos al exterior. En cumplimiento de esta política, en el año 2011 se han distribuido dividendos en forma anticipada a los resultados del ejercicio. V RELACIÓN CON LA COMUNIDAD 21) Comunicación vía Internet. 22) Seguridad. La Sociedad cuenta con el sitio web en el cual se puede acceder a información de diversa naturaleza en relación a la Sociedad (su historia, su directorio y equipo gerencial, misión e información societaria y contable), sus productos y servicios, clientes y formas de pago, servicio logístico, comunicaciones y eventos, y desarrollo sostenible. A través del mismo sitio, los interesados pueden realizar consultas. Las consultas y la información relacionada es tratada con carácter confidencial, conforme se dispone en los términos de uso del sitio y la política de confidencialidad en él publicadas. El sitio contiene medidas de seguridad conforme las prácticas habituales para empresas de similares características y envergadura.

18 HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Av. Alicia Moreau de Justo N P. 1 Ciudad Autónoma de Buenos Aires Holcim (Argentina) S.A. es una Sociedad no Adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria VI COMITÉS 23) Presidencia del Comité de Auditoría por un Director Independiente. El Directorio procura y sugiere que el Comité esté siempre presidido por un miembro independiente, como sucede en la actualidad. 24) Rotación de Síndicos y Auditores Externos. 25) Doble Carácter de Síndico y Auditor. La Sociedad no cuenta con políticas específicas en relación a la rotación de los miembros de la Comisión Fiscalizadora y los Auditores Externos. A criterio de la Sociedad, los miembros de la Comisión Fiscalizadora y los Auditores Externos son personas de reconocido prestigio. Con el cumplimiento de las normas legales aplicables se garantiza la independencia e integridad de cada uno de ellos, por lo que el Directorio no advierte necesidad de realizar cambios en este punto. Los miembros de la Comisión Fiscalizadora no pertenecen a la firma que presta servicios de auditoría externa. La Sociedad entiende que no es necesaria su inclusión pues rige lo dispuesto en la Resolución General 505/2007 de la CNV, lo que se considera una práctica razonable y suficiente. 26 a 28) Comités de Remuneraciones, de Nombramientos y Gobierno Societario. La Sociedad considera innecesaria la creación de los comités mencionados debido a que: (a) las remuneraciones de todos los empleados se determinan de acuerdo a estudios de mercado realizados por empresas de primera línea, que garantizan que la Sociedad se mantiene en niveles competitivos de acuerdo a su envergadura, y el Comité de Auditoría se pronuncia sobre la razonabilidad de los honorarios del Directorio; (b) la Sociedad cuenta con actividades tendientes a garantizar la competencia de cada uno de sus ejecutivos claves y el Gerente General interviene en la designación de todos ellos, a la vez que existen planes de sucesión y capacitaciones específicas; y (c) existe un Código de Conducta, una Política sobre Conflictos de Intereses y una Gerencia de Auditoría Interna encargada de mantener un ambiente de control interno y de detectar riesgos del negocio.

19 ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS de Holcim (Argentina) S.A. correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011 presentados en forma comparativa

20 Holcim (Argentina) S.A. ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 A C T I V O $ $ P A S I V O ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y bancos Cuentas por pagar Inversiones temporarias (Nota 3.1) Préstamos Créditos por ventas Remuneraciones y cargas sociales Otros créditos Cargas fiscales Bienes de cambio Anticipos de clientes Otros pasivos Total del Activo corriente Total del Pasivo corriente ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Otros créditos Préstamos Bienes de cambio Cargas fiscales Bienes de uso (Nota 3.2) Otros pasivos Otros activos Previsiones Total del Activo no corriente Total del Pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO Participación de terceros en sociedades controladas PATRIMONIO NETO TOTAL DEL ACTIVO TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores. Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

21 Holcim (Argentina) S.A. ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 $ Ventas netas Costo de mercaderías vendidas ( ) ( ) GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización ( ) ( ) Gastos de administración ( ) ( ) Gastos de distribución ( ) ( ) RESULTADO DE LA OPERACION Resultados financieros y por tenencia Generados por activos Intereses Diferencias de cambio Gastos bancarios y financieros ( ) ( ) Constitución de previsión para deudores incobrables ( ) ( ) Resultado por tenencia bienes de cambio Resultado por desvalorización de bienes de uso ( ) - Generados por pasivos Intereses ( ) ( ) Diferencias de cambio ( ) ( ) Gastos bancarios y financieros ( ) ( ) Resultado por tenencia otros pasivos ( ) ( ) Devengamiento de valores actuales de previsiones - ( ) Otros ingresos y egresos netos ( ) ( ) Reverso de previsión para contingencias RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a las ganancias ( ) ( ) PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS ( ) ( ) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores. Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

22 $ VARIACION DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio (1) Efectivo al cierre del ejercicio (1) Disminución neta del efectivo ( ) ( ) CAUSAS DE LA VARIACION DEL EFECTIVO Holcim (Argentina) S.A. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia neta del ejercicio Más Intereses sobre deudas devengados en el ejercicio Menos Intereses ganados en el ejercicio ( ) ( ) Más Impuesto a las ganancias devengado en el ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones ordinarias: Depreciación de bienes de uso Desafectación de reserva por avalúo Ley ( ) ( ) Resultado por venta de materiales, almacenes y bienes de uso ( ) ( ) Resultado por tenencia de activos y pasivos Constitución de previsiones Diferencias de cambio (excepto efectivo) Participación de terceros en sociedades controladas Reverso de previsión para contingencias ( ) - Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento en créditos por ventas y otros créditos ( ) ( ) (Aumento) Disminución en bienes de cambio ( ) (Aumento) Disminución en otros activos (263) Aumento en cuentas por pagar, cargas fiscales, remuneraciones, anticipos de clientes y otros pasivos Utilización de previsiones para juicios, despidos y otras contingencias ( ) ( ) Cobro de intereses Intereses pagados ( ) Impuesto a las ganancias pagado ( ) ( ) Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas: ACTIVIDADES DE INVERSION Aumento de inversiones no consideradas efectivo Adquisiciones netas de bienes de uso ( ) ( ) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión: ( ) ( ) ACTIVIDADES DE FINANCIACION Pago neto de préstamos ( ) ( ) Pago de dividendos ( ) ( ) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación: ( ) ( ) DISMINUCION NETA DEL EFECTIVO ( ) ( ) - 0 (1) Incluye los rubros Caja y bancos e Inversiones temporarias del Estado de situación patrimonial consolidado. Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la Resolución General Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores. Las notas y anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INTRODUCCION NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La presente Norma de Contabilidad se refiere a la información mínima necesaria

Más detalles

FYO TRADING S.A. Estados Contables

FYO TRADING S.A. Estados Contables Estados Contables Correspondientes al período de nueve meses Iniciado el 1 de julio de 2010 y finalizado el 31 de marzo de 2011 (presentados en forma comparativa) Estados Contables Correspondientes al

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A. DE C.V. (i) Resultados de Operación Análisis Comparativo de los Ejercicios Terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003 Las cifras en pesos en esta sección se expresan en miles de pesos constantes al 31 de diciembre

Más detalles

PAG. 40 CAMARA DE REPRESENTANTES DIRECCION AREA FINANCIERO CONTABLE

PAG. 40 CAMARA DE REPRESENTANTES DIRECCION AREA FINANCIERO CONTABLE CAMARA DE REPRESENTANTES DIRECCION AREA FINANCIERO CONTABLE PAG. 40 ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO POR EL PERÍODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1o. DE ENERO DE 2009 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 (expresado en

Más detalles

EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN E.S.P. DIRECCIÓN CONTROL INTERNO PROYECTO NORMALIZACIÓN ACTIVIDAD DE AUDITORÍA INTERNA

EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN E.S.P. DIRECCIÓN CONTROL INTERNO PROYECTO NORMALIZACIÓN ACTIVIDAD DE AUDITORÍA INTERNA DCI-PN-EA-01 VERSIÓN 02 Página 2 de 12 TABLA DE CONTENIDO 1. INTRODUCCIÓN... 3 2. ROL... 3 3. PROFESIONALIDAD... 3 4. AUTORIDAD... 4 5. ORGANIZACIÓN... 4 6. INDEPENDENCIA Y OBJETIVIDAD... 5 7. ALCANCE...

Más detalles

Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas

Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Agosto 2014 Argentina Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Undécima edición Índice Capítulo 1. Guía para el encuestado Capítulo 2. Financiación Capítulo 3. Inversión 1 Capítulo 1. Guía

Más detalles

BCI ASESORIA FINANCIERA S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2005 CONTENIDO

BCI ASESORIA FINANCIERA S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2005 CONTENIDO BCI ASESORIA FINANCIERA S.A. Estados financieros 31 de diciembre de 2005 CONTENIDO Informe de los auditores independientes Balance general Estado de resultados Estado de flujos de efectivo Notas a los

Más detalles

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Introducción. EMPRESA DE TRANSMISION ELECTRICA TRANSEMEL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio

Más detalles

SERVICIO DE DESARROLLO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS PRODUCTIVAS SEDEM REGLAMENTO ESPECÍFICO DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO

SERVICIO DE DESARROLLO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS PRODUCTIVAS SEDEM REGLAMENTO ESPECÍFICO DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO SERVICIO DE DESARROLLO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS PRODUCTIVAS SEDEM REGLAMENTO ESPECÍFICO DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO La Paz, Noviembre 2010 SERVICIO DE DESARROLLO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS PRODUCTIVAS - SEDEM

Más detalles

Que sucederá si la tasa de cambio al final del período es de $2.000 y $2.500 respectivamente.

Que sucederá si la tasa de cambio al final del período es de $2.000 y $2.500 respectivamente. 1. Introducción Consolidación en una perspectiva internacional. Una de las razones para que una empresa se escinda dando vida a otras empresas, es por razones de competitividad, control territorial, y

Más detalles

Cuprum AFP. Anexo n 4

Cuprum AFP. Anexo n 4 Anexo n 4 LINEAMIENTOS PARA LA VOTACIÓN DELEGADA REPRESENTANDO A LOS FONDOS DE PENSIONES EN JUNTAS DE ACCIONISTAS, DE TENEDORES DE BONOS Y EN ASAMBLEAS DE APORTANTES Cuprum AFP 2007 1. Introducción AFP

Más detalles

HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2012, presentados en forma comparativa

HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2012, presentados en forma comparativa HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2012, presentados en forma comparativa HOLCIM (ARGENTINA) S.A. Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2012,

Más detalles

Sociedad Anónima ("SA")

Sociedad Anónima (SA) Sociedad Anónima ("SA") Capital y Accionistas - Se requiere un mínimo de dos accionistas, que pueden ser personas jurídicas o personas físicas, para establecer una SA. El capital mínimo es de 12.000 pesos.

Más detalles

FUNDACIÓN IMAGEN DE CHILE

FUNDACIÓN IMAGEN DE CHILE Estados Financieros y por el año terminado en esa fecha. (Con el Informe de los Auditores Independientes) CONTENIDO Informe de los Auditores Independientes Estado de Posición Financiera Estado de Actividades

Más detalles

COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2014

COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2014 COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A. INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO 2014 COMPAÑÍA MUNDIAL DE SEGUROS S.A., consciente de la importancia de adoptar principios, políticas y prácticas de buen gobierno

Más detalles

ROUAR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2012. Activo corriente Disponibilidades 5 345 TOTAL ACTIVO 345

ROUAR S.A. ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2012. Activo corriente Disponibilidades 5 345 TOTAL ACTIVO 345 ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE OCTUBRE DE 2012 (En pesos uruguayos) Notas 2012 ACTIVO Activo corriente Disponibilidades 5 345 TOTAL ACTIVO 345 PATRIMONIO Capital integrado 25.000 Resultados acumulados

Más detalles

QUÉ NOS DICE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO?

QUÉ NOS DICE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO? QUÉ NOS DICE EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO? I. INTRODUCCION. Por: Lidia Beatriz Cabrera El Estado de Flujo de Efectivo (variante del denominado Estado de origen y aplicación de fondos, basado en el movimiento

Más detalles

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE AUDITORÍA

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE AUDITORÍA INFORME DEL AUDITOR A los Señores Directores del Sistema Nacional de Medios Públicos S.E. CUIT Nº 30-70762246-2 Domicilio Legal: Avda. Figueroa Alcorta 2977 Ciudad Autónoma de Buenos Aires En ejercicio

Más detalles

de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:

de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación

Más detalles

Consultoría Empresarial

Consultoría Empresarial Consultoría Empresarial Nuestra Misión Crear valor a nuestros clientes mediante la transferencia de conocimientos, experiencias y mejores prácticas gerenciales entregadas por medio de nuestras asesorías,

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: CREDIT SUISSE (), S.A., PAGINA 1 / 5 BANCO CREDIT SUISSE, S. A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE MÉXICO AVANCE DEL PROCESO DE ADOPCION DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA

Más detalles

DIRECTIVA ADMINISTRACION DE LOS RECURSOS DEL FONDO DE INVERSION DE SEDAM HUANCAYO S.A.

DIRECTIVA ADMINISTRACION DE LOS RECURSOS DEL FONDO DE INVERSION DE SEDAM HUANCAYO S.A. SERVICIO DE AGUA POTABLE Y ALCANTARILLADO MUNICIPAL DE HUANCAYO S.A. DIRECTIVA ADMINISTRACION DE LOS RECURSOS DEL FONDO DE INVERSION DE SEDAM HUANCAYO S.A. Huancayo 2009 DIRECTIVA ADMINISTRACION DE LOS

Más detalles

RESOLUCIÓN DE MESA DIRECTIVA N 1627

RESOLUCIÓN DE MESA DIRECTIVA N 1627 RESOLUCIÓN DE MESA DIRECTIVA N 1627 VISTO: La Resolución Técnica N 26 Normas Contables Profesionales: Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) del Consejo de Normas Internacionales

Más detalles

NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA Normativa aplicable a Combinaciones de negocios y Consolidación (NIIF 3 y NIC 27, 28)

NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA Normativa aplicable a Combinaciones de negocios y Consolidación (NIIF 3 y NIC 27, 28) Assurance and Advisory Business Services NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA Normativa aplicable a Combinaciones de negocios y Consolidación (NIIF 3 y NIC 27, 28) Juan Rafael Campos Normativa

Más detalles

ANEXO R.S. 225558 NORMAS BASICAS DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO TITULO I CONCEPTO DEL SISTEMA Y DISPOSICIONES GENERALES CAPITULO ÚNICO ASPECTOS GENERALES

ANEXO R.S. 225558 NORMAS BASICAS DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO TITULO I CONCEPTO DEL SISTEMA Y DISPOSICIONES GENERALES CAPITULO ÚNICO ASPECTOS GENERALES ANEXO R.S. 225558 NORMAS BASICAS DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO TITULO I CONCEPTO DEL SISTEMA Y DISPOSICIONES GENERALES CAPITULO ÚNICO ASPECTOS GENERALES Artículo 1.- Concepto y Objeto del Sistema de Presupuesto

Más detalles

REGLAMENTO ESPECÍFICO DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO TÍTULO I DISPOSICIONES GENERALES

REGLAMENTO ESPECÍFICO DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO TÍTULO I DISPOSICIONES GENERALES REGLAMENTO ESPECÍFICO DEL SISTEMA DE PRESUPUESTO TÍTULO I DISPOSICIONES GENERALES Artículo 1 Objeto y Alcance del Reglamento Específico I.- El presente Reglamento Especifico del Sistema de Presupuesto,

Más detalles

PREGUNTAS Y RESPUESTAS segunda ronda. gasto elegible? Hasta que porcentaje del total del proyecto se puede destinar a este ítems?

PREGUNTAS Y RESPUESTAS segunda ronda. gasto elegible? Hasta que porcentaje del total del proyecto se puede destinar a este ítems? Convocatoria restringida de propuestas para proyectos de desarrollo de capacidades en innovación y calidad de cadenas productivas no tradicionales (DCI-ALA/132666) PREGUNTAS Y RESPUESTAS segunda ronda

Más detalles

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA COMUNICACION "A " 3605 09/05/02

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA COMUNICACION A  3605 09/05/02 BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA COMUNICACION "A " 3605 09/05/02 A LAS ENTIDADES FINANCIERAS: Ref.: Circular CONAU 1 455 Comité de Auditoría Síndico o Consejo de Vigilancia. Procedimientos a ser

Más detalles

Material de apoyo acade mico

Material de apoyo acade mico Material de apoyo acade mico Normas Internacionales de Información Financiera El presente material contiene ejercicios prácticos y casuística relacionada con las aplicación de las Normas Internacionales

Más detalles

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE AUDITORÍA

1. ESTADOS CONTABLES OBJETO DE AUDITORÍA INFORME DEL AUDITOR A los Señores Directores de Empresa Argentina de Soluciones Satelitales S.A. (ARSAT) C.U.I.T. Nº: 30-70967041-3 Domicilio Legal: Avda. Del Libertador 498 Piso 21 Ciudad Autónoma de

Más detalles

CONTABILIDAD NIF A-1

CONTABILIDAD NIF A-1 CONTABILIDAD NIF A-1 La contabilidad es una técnica que se utiliza para el registro de las operaciones que afectan económicamente a una entidad y que produce sistemática y estructuradamente información

Más detalles

INFORME Nº 17 ÁREA AUDITORÍA

INFORME Nº 17 ÁREA AUDITORÍA FEDERACIÓN ARGENTINA DE CONSEJOS PROFESIONALES DE CIENCIAS ECONÓMICAS (FACPCE) CENTRO DE ESTUDIOS CIENTÍFICOS Y TÉCNICOS (CECyT) INFORME Nº 17 ÁREA AUDITORÍA MODELOS DE INFORMES DE AUDITORÍA Y OTROS SERVICIOS

Más detalles

CUESTIONARIO SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA EMISORA, EN ATENCION AL CODIGO DE MEJORES PRACTICAS CORPORATIVAS

CUESTIONARIO SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA EMISORA, EN ATENCION AL CODIGO DE MEJORES PRACTICAS CORPORATIVAS CUESTIONARIO SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO DE LA EMISORA, EN ATENCION AL CODIGO DE MEJORES PRACTICAS CORPORATIVAS CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN i) Sobre las Funciones del Consejo de Administración El Consejo

Más detalles

Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14

Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14 Política General de control y Gestión de riesgos 18/02/14 índice Política General de control y Gestión de riesgos 3 1. objeto 3 2. alcance 3 3. Factores de riesgo - definiciones 3 4. Principios básicos

Más detalles

2014 Néstor A. Jiménez J. Derechos reservados. Celular 3155003650

2014 Néstor A. Jiménez J. Derechos reservados. Celular 3155003650 Diplomado Práctico en NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) Tema 24: Estados financieros separados NIC 27 Estados financieros consolidados NIIF 10 Estados financieros separados y consolidados

Más detalles

PLAN DE REFORMA DE GESTION DE LA DEUDA

PLAN DE REFORMA DE GESTION DE LA DEUDA PERFIL DEL PAÍS, SITUACIÓN ACTUAL DE LA DEUDA. El Ministerio de Hacienda (MH) y el Banco Central de La República del Paraguay (BCP) han colaborado exitosamente para mejorar la gestión de la deuda pública

Más detalles

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD

DECLARACION DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DECLARACION DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC-12. TRATAMIENTO CONTABLE DE LAS TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Y TRADUCCION 0 CONVERSION A MONEDA NACIONAL DE OPERACIONES EN EL EXTRANJERO ANTECEDENTES

Más detalles

FACULTAD DE CONTADURIA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS FINANZAS I NORMAS DE INFORMACION FINANCIERA

FACULTAD DE CONTADURIA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS FINANZAS I NORMAS DE INFORMACION FINANCIERA Normas de Información Financiera Durante más de 30 años, la Comisión de Principios de Contabilidad (CPC) del Instituto Mexicano de Contadores Públicos A. C. (IMCP) fue la encargada de emitir la normatividad

Más detalles

POLÍTICA PARA LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS EN IBERPLAST

POLÍTICA PARA LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS EN IBERPLAST POLÍTICA PARA LA GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS EN IBERPLAST VERSIÓN: 01 1. Presentación y Contexto El riesgo es una condición inherente en las organizaciones. Es por eso que, La Junta Directiva y el Comité

Más detalles

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NIF B-2B Aplicable 2008 Material elaborado por: M. en F. Yolanda Leonor Rosado RAZONES PARA EMITIR LA NIF B-2 Establecer como obligatoria la emisión del estado de flujos de

Más detalles

I. DISPOSICIONES GENERALES

I. DISPOSICIONES GENERALES POLÍTICA DE CLASIFICACIÓN DE CLIENTES I. DISPOSICIONES GENERALES 1.1. El propósito de esta Política de Clasificación de Clientes de DELTASTOCK es establecer normas internas para la clasificación de los

Más detalles

Fundación Dondé Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple Calle 27 No. 500 por 56 y 58A Col. Itzimná, C.P. 97100 Mérida, Yucatán.

Fundación Dondé Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple Calle 27 No. 500 por 56 y 58A Col. Itzimná, C.P. 97100 Mérida, Yucatán. Fundación Dondé Banco, S.A., Institución de Banca Múltiple Calle 27 No. 500 por 56 y 58A Col. Itzimná, C.P. 97100 Mérida, Yucatán. INFORME SOBRE LA MARCHA 2014 Índice Administración de la Institución...

Más detalles

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4

ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES

Más detalles

INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.

INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2014 DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. INFORME DE GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE DE COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A. El presente informe analiza los resultados operativos y financieros más importantes relacionados con las

Más detalles

REGULACIONES CAMBIARIAS Y MERCADO INMOBILIARIO

REGULACIONES CAMBIARIAS Y MERCADO INMOBILIARIO REGULACIONES CAMBIARIAS Y MERCADO INMOBILIARIO Divisas de Libre Disponibilidad Índice Introducción Ingreso de Divisas Compra de U$S Billetes Repatriaciones Conclusión Introducción Cuenta Corriente del

Más detalles

A tal efecto informamos a los señores accionistas, lo siguiente:

A tal efecto informamos a los señores accionistas, lo siguiente: COMITÉ DE AUDITORÍA DE BBVA BANCO FRANCÉS S.A. INFORME ANUAL DE GESTIÓN Buenos Aires, 14 de Febrero de 2007 A los Señores Accionistas de BBVA BANCO FRANCÉS S.A. En nuestro carácter de integrantes del Comité

Más detalles

INFORME DE GESTIÓN INTERMEDIO GRUPO PRIM PRIMER SEMESTRE 2013

INFORME DE GESTIÓN INTERMEDIO GRUPO PRIM PRIMER SEMESTRE 2013 INFORME DE GESTIÓN INTERMEDIO GRUPO PRIM PRIMER SEMESTRE 2013 1. Evolución del entorno Destaca entre los acontecimientos más recientes la remisión a las autoridades comunitarias, por parte del Gobierno

Más detalles

Prácticas de gobierno corporativo

Prácticas de gobierno corporativo Prácticas de gobierno corporativo Nuestras prácticas de gobierno corporativo se rigen por la legislación argentina vigente (en especial la Ley N 19.500 de Sociedades Comerciales, y sus modificaciones),

Más detalles

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES

BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES MERCADO EMERGENTE EL PRIMER MERCADO BURSÁTIL EN CHILE PARA VALORES EMERGENTES SANTIAGO, 19 DE DICIEMBRE DE 2001 ÍNDICE I. MERCADO BURSÁTIL PARA EMPRESAS EMERGENTES... 3 II. QUÉ SE ENTIENDE POR EMPRESA

Más detalles

Sociedades Comerciales

Sociedades Comerciales Sociedades Comerciales 1. Qué tipo de sociedades pueden establecerse en Argentina? La Ley de Sociedades Comerciales (Ley N 19.550) establece los distintos tipos de sociedades que se pueden constituir en

Más detalles

FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA La función financiera, junto con las de mercadotecnia y producción es básica para el buen desempeño de las organizaciones, y por ello debe estar fundamentada sobre bases

Más detalles

LOGISTICA D E COMPRAS

LOGISTICA D E COMPRAS LOGISTICA D E COMPRAS 1. - Concepto de compras OBTENER EL (LOS) PRODUCTO(S) O SERVICIO(S) DE LA CALIDAD ADECUADA, CON EL PRECIO JUSTO, EN EL TIEMPO INDICADO Y EN EL LUGAR PRECISO. Muchas empresas manejan

Más detalles

ANÁLISIS BURSÁTIL: UNIDAD UNO

ANÁLISIS BURSÁTIL: UNIDAD UNO ANÁLISIS BURSÁTIL: UNIDAD UNO BOLSA DE VALORES COMPOSICIÓN DEL UNIVERSO BURSÁTIL Dentro de un mercado financiero cada actor tiene su función e interactúa con el medio para crear el equilibrio necesario

Más detalles

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE

FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE FONDOS DE INVERSION ABIERTOS EN CHILE Por Sra. Vivianne Rodríguez Bravo, Jefe de División Control Intermediarios de Valores Los fondos de inversión abiertos en Chile (fondos mutuos) se definen de acuerdo

Más detalles

BCI FACTORING S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2003 CONTENIDO

BCI FACTORING S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2003 CONTENIDO BCI FACTORING S.A. Estados financieros 31 de diciembre de 2003 CONTENIDO Informe de los auditores independientes Balance general Estado de resultados Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

Más detalles

Proceso: AI2 Adquirir y mantener software aplicativo

Proceso: AI2 Adquirir y mantener software aplicativo Proceso: AI2 Adquirir y mantener software aplicativo Se busca conocer los estándares y métodos utilizados en la adquisición de y mantenimiento del software. Determinar cuál es proceso llevado a cabo para

Más detalles

LEY No. 128 QUE CREA EL FONDO DE DESARROLLO CAMPESINO EL CONGRESO DE LA NACION PARAGUAYA SANCIONA CON FUERZA DE LEY:.

LEY No. 128 QUE CREA EL FONDO DE DESARROLLO CAMPESINO EL CONGRESO DE LA NACION PARAGUAYA SANCIONA CON FUERZA DE LEY:. LEY No. 128 QUE CREA EL FONDO DE DESARROLLO CAMPESINO EL CONGRESO DE LA NACION PARAGUAYA SANCIONA CON FUERZA DE LEY:. CREACION Y OBJETO Artículo 1o.- Créase el Fondo de Desarrollo Campesino (FDC), en adelante

Más detalles

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A.

REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES DE BONOS PROGRAMA DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS ORDINARIOS SOCIEDADES BOLÍVAR S.A. JUNIO DE 2013 CLASE DE TÍTULO: EMISOR: Bonos Ordinarios. Sociedades Bolívar

Más detalles

Herramientas financieras para emprendedores. Mag. Oswaldo Sifuentes Bitocchi Jefe División de Mercadotecnia del INICTEL

Herramientas financieras para emprendedores. Mag. Oswaldo Sifuentes Bitocchi Jefe División de Mercadotecnia del INICTEL Herramientas financieras para emprendedores Mag. Oswaldo Sifuentes Bitocchi Jefe División de Mercadotecnia del INICTEL Definición de Estados Financieros Mucha de la información acerca de la empresa está

Más detalles

RESOLUCION TECNICA FACPCE N º 40

RESOLUCION TECNICA FACPCE N º 40 1 RESOLUCION TECNICA FACPCE N º 40 NORMAS CONTABLES PROFESIONALES: MODIFICACIÓN DE LAS RESOLUCIONES TÉCNICAS N 9 y 11 APROBADAS POR EL CPCECABA POR RESOLUCIÓN C. D. N 78/2014 Vigencia: Ejercicios Iniciados

Más detalles

GERENCIA DE FINANZAS

GERENCIA DE FINANZAS MEMORIA EXPLICATIVA DE LOS ESTADOS CONTABLES Numeral 15 de Ordenanza Nº 81 del Tribunal de Cuentas 1. Los Estados Contables del Banco de Previsión Social correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de

Más detalles

POSICIONES DEL DIRECTORIO Y DOCUMENTOS FUNDANTES DE OPCIONES A SER SOMETIDAS A CONSIDERACIÓN DE ACCIONISTAS EN LA PRÓXIMA JUNTA ORDINARIA

POSICIONES DEL DIRECTORIO Y DOCUMENTOS FUNDANTES DE OPCIONES A SER SOMETIDAS A CONSIDERACIÓN DE ACCIONISTAS EN LA PRÓXIMA JUNTA ORDINARIA POSICIONES DEL DIRECTORIO Y DOCUMENTOS FUNDANTES DE OPCIONES A SER SOMETIDAS A CONSIDERACIÓN DE ACCIONISTAS EN LA PRÓXIMA JUNTA ORDINARIA En virtud de lo dispuesto en el artículo 59 inciso 2º de la Ley

Más detalles

Política General de Control y Gestión de Riesgos

Política General de Control y Gestión de Riesgos Empresas Inarco Política General de Control y Gestión de Riesgos Auditoría Interna 2014 POLITICA GENERAL DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EMPRESAS INARCO La Política General de Control y Gestión de Riesgos,

Más detalles

LUZPARRAL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE2013 Análisis Comparativo La Compañía LuzparralS.A. al 31 de diciembre de 2013, ha logrado los siguientes resultados

Más detalles

otas a los Estados Financieros Principios de contabilidad

otas a los Estados Financieros Principios de contabilidad otas a los Estados Financieros (a) Principios de contabilidad Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera

Más detalles

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO

INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A LOS ESTADOS FINANCIEROS. ANÁLISIS RAZONADO Para una mejor comprensión de las variaciones y ratios presentados en este análisis, se debe considerar que el año 2012 incluye el

Más detalles

152. a SESIÓN DEL COMITÉ EJECUTIVO

152. a SESIÓN DEL COMITÉ EJECUTIVO ORGANIZACIÓN PANAMERICANA DE LA SALUD ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE LA SALUD 152. a SESIÓN DEL COMITÉ EJECUTIVO Washington, D.C., EUA, del 17 al 21 de junio del 2013 Punto 7.3 del orden del día provisional CE152/INF/3

Más detalles

CONTENIDO SECCIÓN II... 4

CONTENIDO SECCIÓN II... 4 CONTENIDO TÍTULO I... 1 DISPOSICIONES GENERALES... 1 Artículo 1 Objeto y Alcance del Reglamento Específico... 1 Artículo 2 Marco Normativo... 1 Artículo 3 Aprobación del Reglamento Específico... 1 Artículo

Más detalles

Guía de uso: pautas generales y ejemplos

Guía de uso: pautas generales y ejemplos Guía de uso: pautas generales y ejemplos Este relevamiento abarca todo endeudamiento por emisiones de títulos de deuda en el exterior y en el país- y los pasivos con residentes del exterior por cualquier

Más detalles

Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México

Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México 30 de junio Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 26 de junio. En la semana

Más detalles

Política de Gestión Integral de Riesgos Compañía Sud Americana de Vapores S.A.

Política de Gestión Integral de Riesgos Compañía Sud Americana de Vapores S.A. de Riesgos Compañía Sud Americana de Vapores S.A. Elaborado Por Revisado Por Aprobado por Nombre Cargo Fecha Claudio Salgado Comité de Directores Contralor Comité de Directores Diciembre 2015 21 de diciembre

Más detalles

PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012

PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012 PAN AMERICAN MÉXICO COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. Informe de Notas de Revelación a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2012 Cifras expresadas en Pesos COMISIONES CONTINGENTES En cumplimiento a la Circular

Más detalles

I. INTRODUCCIÓN DEFINICIONES

I. INTRODUCCIÓN DEFINICIONES REF.: INSTRUYE SOBRE LA IMPLEMENTACIÓN DE LA GESTIÓN DE RIESGO OPERACIONAL EN LAS ENTIDADES DE DEPÓSITO Y CUSTODIA DE VALORES Y EN LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SISTEMAS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

Más detalles

Capítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos. 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad

Capítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos. 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad Capítulo 2 Tratamiento Contable de los Impuestos 2.1 Normas Internacionales de Contabilidad Las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) o International Financial Reporting Standard (IFRS) son los

Más detalles

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.

G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. G MAT, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A. INFORME DE CALIFICACIÓN - JULIO 2015 Mar. 2015 Jul. 2015 * Detalle de clasificaciones en Anexo. Fundamentos La calificación asignada a G Mat,

Más detalles

TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO)

TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO) UNIVERSIDAD NACIONAL ESCUELA DE CIENCIAS AMBIENTALES CURSO: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PROFESOR: ING. IGOR ZÚÑIGA GARITA. MAP TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO) CUAL ES

Más detalles

Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México

Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México 24 de marzo Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 20 de marzo. En la semana

Más detalles

INVERSION DE PEMEX 2014

INVERSION DE PEMEX 2014 ESTUDIO, ANALISIS Y COMPENDIO DE INFORMACION PUBLICA INVERSION DE PEMEX 2014 Ramses Pech INVERSION EN MEXICO Anteriormente PEMEX se regía por Los PIDIREGAS, o proyectos de infraestructura productiva de

Más detalles

BCI FACTORING S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2006 CONTENIDO

BCI FACTORING S.A. Estados financieros. 31 de diciembre de 2006 CONTENIDO BCI FACTORING S.A. Estados financieros 31 de diciembre de 2006 CONTENIDO Informe de los auditores independientes Balance general Estado de resultados Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

Más detalles

COMUNICADO Nro. 49763 08/11/2010. Ref.: Tarjetas de crédito. Tasas y costos promedio de las tarjetas de crédito a agosto de 2010. Tarjetas de Crédito

COMUNICADO Nro. 49763 08/11/2010. Ref.: Tarjetas de crédito. Tasas y costos promedio de las tarjetas de crédito a agosto de 2010. Tarjetas de Crédito "2010 - AÑO DEL BICENTENARIO DE LA REVOLUCION DE MAYO" COMUNICADO Nro. 49763 08/11/2010 Ref.: Tarjetas de crédito. Tasas y costos promedio de las tarjetas de crédito a agosto de 2010. Tarjetas de Crédito

Más detalles

(Incluye modificaciones según NIF A 5) Material preparado por: C.P. Raúl l H. Vallado Fernández, ndez, M.F.(c) .(c) Rhvf.

(Incluye modificaciones según NIF A 5) Material preparado por: C.P. Raúl l H. Vallado Fernández, ndez, M.F.(c) .(c) Rhvf. (Incluye modificaciones según NIF A 5) Material preparado por: C.P. Raúl l H. Vallado Fernández, ndez, M.F.(c).(c) Estado financiero básico que representa información relevante (resultado) acerca de las

Más detalles

ANA MARIA ESPINOSA ANGEL

ANA MARIA ESPINOSA ANGEL ANA MARIA ESPINOSA ANGEL amespino@une.net.co Celular 3136453654 Sistema de medición y comunicación de hechos económicos y sociales relacionados con un ente especifico que permite a sus usuarios juicios

Más detalles

Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México

Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México 22 de septiembre Boletín Semanal sobre el Estado de Cuenta del Banco de México Estado de Cuenta Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 18 de septiembre.

Más detalles

2.11.1 CONTRATAS Y SUBCONTRATAS NOTAS

2.11.1 CONTRATAS Y SUBCONTRATAS NOTAS NOTAS 1 Cuando en un mismo centro de trabajo desarrollen actividades trabajadores de dos o más empresas, éstas deberán cooperar en la aplicación de la normativa sobre prevención de riesgos laborales. A

Más detalles

Las variaciones en la cuenta de resultados del primer semestre del 2008 habrían sido:

Las variaciones en la cuenta de resultados del primer semestre del 2008 habrían sido: Notas Explicativas 1.- Criterios contables Los estados financieros intermedios han sido formulados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF-UE) y sus interpretaciones

Más detalles

INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS

INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS INFORME ANUAL DE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS Febrero 2013 Página 1 de 10 ÍNDICE 1. Introducción. 2. Regulación interna. 3. Resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones durante el

Más detalles

Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad.

Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad. POPULAR CAPITAL, S.A. Atendiendo al principio de importancia relativa, se detallan las notas mínimas que son de aplicación para dicha Sociedad. 1. Naturaleza de la institución La entidad se constituyó

Más detalles

ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013. Introducción

ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013. Introducción ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Introducción Para la comprensión de este análisis razonado correspondiente al ejercicio terminado al

Más detalles

ANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78

ANALISIS RAZONADO. Deuda largo plazo a deuda total % 41,15 25,78 ANALISIS RAZONADO 1. Análisis comparativo de las principales tendencias de los Estados Financieros 1.1 Principales indicadores financieros 2010 2009 31.12 31.12 Liquidez corriente veces 2,11 0,67 (Activo

Más detalles

Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones

Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones 1. Marco Regulador Código de conducta de la Fundación Princesa de Asturias para la realización de inversiones La Ley 50/2002, de 26 de diciembre, de Fundaciones dispone, en su artículo 14.2, que corresponde

Más detalles

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA

REPORTES DEL EMISOR EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA REPORTES DEL EMISOR INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA EVOLUCIÓN SECTORIAL DE LA CUENTA CORRIENTE DE COLOMBIA Y SU FINANCIACIÓN David Camilo López Aarón Garavito* Desde el año 2001 Colombia se ha caracterizado

Más detalles

BANCO CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México. Notas a los Estados Financieros

BANCO CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México. Notas a los Estados Financieros BANCO CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México Notas a los Estados Financieros Resumen de las principales políticas contables- La preparación de los

Más detalles

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES De conformidad con lo establecido en la Ley del Mercado de Valores, TR HOTEL JARDÍN DEL MAR, S.A. comunica el siguiente HECHO RELEVANTE En cumplimiento de lo previsto

Más detalles

Resolución Técnica N 40 1

Resolución Técnica N 40 1 FEDERACIÓN ARGENTINA DE CONSEJOS PROFESIONALES DE CIENCIAS ECONÓMICAS CONSEJO EMISOR DE NORMAS DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA (CENCYA) Resolución Técnica N 40 1 NORMAS CONTABLES PROFESIONALES: MODIFICACIÓN

Más detalles

El plan de mercadeo. Material de apoyo. El plan de mercadeo

El plan de mercadeo. Material de apoyo. El plan de mercadeo Universidad de San Carlos de Guatemala Facultad de Ciencias Económicas Escuela de Administración de Empresas Área de Mercadotecnia Mercadotecnia III El plan de Es un documento de trabajo que detalla acciones

Más detalles

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V.

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V. NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICO DE 2013 14.3.9 La compañía no tiene operaciones con productos derivados. NOTAS DE REVELACIÓN 4: 14.3.10 La disponibilidad de la compañía en

Más detalles

Curso Análisis de Estados Financieros.

Curso Análisis de Estados Financieros. Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento

Más detalles