SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA PAG. 67 SOCIEDADES FIDUCIARIAS BALANCE GENERAL COMPARATIVO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 DD MM AAAA

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1 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA PAG. 67 SOCIEDADES FIDUCIARIAS BALANCE GENERAL COMPARATIVO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 DD MM AAAA (Publicación no requiere autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia en virtud del Decreto 089 de 2008) CIRCULAR EXTERNA 026 DE 2009 CUENTAS ENTIDAD ENTIDAD CIUDAD TIPO CODIGO NOMBRE BOGOTÁ D.C. (Millones de pesos) ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO A 31/12/2013 A 31/12/2012 A 31/12/2013 A 31/12/2012 DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA DISPONIBLE 10, ,499.8 COMPROMISOS DE RECOMPRA INVERSIONES NEGOCIADAS Menos Provisión sobre el Disponible CREDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS COMPROMISOS DE REVENTA DE INVERSIONES CUENTAS POR PAGAR 9, ,148.5 INVERSIONES 111, ,675.0 Comisiones y Honorarios Inversiones Negociables en Títulos de Deuda 42, ,481.4 Impuestos 4, ,913.5 Inversiones Negociables en Títulos Participativos 50, ,084.3 Impuestos a las ventas por pagar Inversiones para Mantener Hasta el Vencimiento 15, ,168.7 Proveedores Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos de Deuda Retenciones y Aportes Laborales Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos Participativos 2, Otras 3, ,242.7 Derechos de Recompra de Inversiones Menos: Provisión OTROS PASIVOS 4, ,976.0 Obligaciones Laborales Consolidadas 1, ,208.6 DERIVADOS Ingresos Anticipados Derechos Otros 2, ,766.3 Obligaciones PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES CUENTAS POR COBRAR 1, ,381.2 Obligaciones Laborales Comisiones y Honorarios 2, ,533.6 Impuestos Pago por Cuenta de Clientes Otros Otras Menos Provisión -1, TOTAL PASIVO EXTERNO 14, ,675.8 BIENES REALIZABLES Y RECIBIDOS EN PAGO BONOS OBLIGATORIAMENTE CONVERTIBLES EN ACCIONES Costo Menos: Provisión TOTAL PASIVO DEL FIDUCIARIO 14, ,675.8 PROPIEDADES Y EQUIPO PATRIMONIO 123, ,240.2 Terrenos, Edificios y Construcciones en Curso Equipo, Muebles y Enseres de Oficina CAPITAL SOCIAL 82, ,588.9 Equipo de Computación Número de Acciones 82, ,588.9 Otras Valor Nominal de cada acción 1, ,000.0 Menos: Depreciación y Amortización Acumulada -1, ,324.3 Más : Depreciación Diferida RESERVAS 18, ,537.2 Menos: Provisión Reserva Legal 17, ,239.5 Apropiación Utilidades 13, ,895.8 OTROS ACTIVOS 12, ,408.1 Prima en Colocación de Acciones 4, ,343.7 Aportes Permanentes Reservas Estatutarias y Ocasionales ,297.7 Gastos Anticipados y Cargos Diferidos 2, ,517.7 Otros 9, ,874.6 SUPERAVIT O DEFICIT 1, ,288.0 Menos Provisión Ganancias o Pérdidas no Realizadas Inv.Disponibles para la Venta Valorizaciones 1, ,288.0 VALORIZACIONES 1, ,288.0 Desvalorizaciones Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos Participativos Revalorización del Patrimonio de baja o mínima bursatilidad o sin cotización en bolsa Otros Propiedades y Equipo 1, ,262.7 Otras UTILIDAD (PERDIDA) DE EJERCICIOS ANTERIORES DESVALORIZACIONES UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 21, ,826.1 Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos Participativos de baja o mínima bursatilidad o sin cotización en bolsa DIVIDENDOS DECRETADOS EN ACCIONES TOTAL ACTIVO DEL FIDUCIARIO 138, ,916.0 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DEL FIDUCIARIO 138, ,916.0 CUENTAS CONTINGENTES Y DE ORDEN CUENTAS CONTINGENTES ACREEDORAS POR CONTRA CUENTAS CONTINGENTES ACREEDORAS CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS POR CONTRA CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 260, ,685.8 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS POR CONTRA 260, ,685.8 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CONTRA 5,166, ,020,832.1 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 5,166, ,020,832.1 TOTAL CUENTAS CONTINGENTES Y DE ORDEN 5,427, ,255,517.9 TOTAL CUENTAS CONTINGENTES Y DE ORDEN 5,427, ,255,517.9 UTILIDAD (PERDIDA) POR ACCION (En Pesos) Julio de 2009 F Los Estados Financieros, las notas a los Estados Financieros y el dictamen del Revisor Fiscal se depositarán en la Cámara de Comercio de Bogotá en donde pueden ser consultados por el publico en general. En virtud de lo establecido en el Decreto 089 de Los presentes Estados Financieros no requieren de la aprobación por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Original firmado Original firmado Original firmado FERNANDO HINESTROSA REY REPRESENTANTE LEGAL OSCAR GERMÁN GORDILLO AREVALO CONTADOR T.P T ALBA ROCIO ESTUPIÑAN SANDOVAL REVISOR FISCAL SUPLENTE T.P T Miembro KPMG LTDA. (Véase mi informe del 4 de febrero de 2014)

2 PAG SOCIEDADES FIDUCIARIAS BALANCE GENERAL COMPARATIVO A 31 DE DICIEMBRE DE 2013 DD MM AAAA (Publicación no requiere autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia en virtud del Decreto 089 de 2008) CIRCULAR EXTERNA 026 DE 2009 ENTIDAD CIUDAD TIPO CODIGO NOMBRE CUENTAS FIDUCIARIAS BOGOTÁ D.C. (Millones de pesos) ACTIVO EN FIDEICOMISO FIDUCIA DE INVERSION FIDUCIA INMOBILIARIA FIDUCIA DE ADMINISTRACIÓN FIDUCIA EN GARANTÍA RECURSOS DEL SISTEMA GENERAL DE SEGURIDAD SOCIAL Y OTROS RELACIONADOS CARTERAS COLECTIVAS PASIVO Y BIENES FIDEICOMITIDOS FIDUCIA DE INVERSION FIDUCIA INMOBILIARIA FIDUCIA DE ADMINISTRACIÓN FIDUCIA EN GARANTÍA RECURSOS DEL SISTEMA GENERAL DE SEGURIDAD SOCIAL Y OTROS RELACIONADOS CARTERAS COLECTIVAS DISPONIBLE , , , , ,804.0 PACTOS DE RECOMPRA Menos Provisión INVERSIONES , , , ,074, ,337,395.7 CREDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FIN , , , Inversiones Negociables en Títulos de Deuda , ,039, ,319,496.7 Inversiones Negociables en Títulos Participativos , , , , ,811.5 CUENTAS POR PAGAR , , , , ,299.9 Inversiones para Mantener Hasta el Vencimiento ,087.5 Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos de deuda Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos Participativos , TITULOS DE INVERSIÓN EN CIRCULACIÓN Titulos, Titulos Valores Y Demás Derechos De Contenido Económico , Menos provisión DERIVADOS Derechos , Obligaciones , OTROS PASIVOS , , , , CARTERA DE CREDITOS , , Créditos de Vivienda PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES , , Menos: Provisión TOTAL PASIVO , , , , ,379.5 Créditos de Consumo, Otras Garantías , , Menos: Provisión , BIENES FIDEICOMITIDOS , ,314, , ,259, ,894,840.1 CUENTAS POR COBRAR , , , ACREEDORES FIDUCIARIOS , ,992, , ,259, ,894,840.1 Menos: Provisión , Aportes en Dinero , , , ,241, ,892,930.8 Aportes en Especie , ,104, , , ,909.3 BIENES RECIBIDOS EN PAGO , , Menos: Provisión SUPERAVIT O DEFICIT 0.0 2, , , PROPIEDADES Y EQUIPO , , , Ganancias o Pérdidas no Realizadas en Inversiones Menos: Depreciación Acumulada , , Disponibles para la Venta Menos: Provisión , Desvalorización , OTROS ACTIVOS 0.0 6, , , Revalorización de los Bienes Fideicomitidos 0.0 2, , , Menos: Provisión Otros , , VALORIZACIONES , , Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos Participativos RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES , , , de baja o mínima bursatilidad o sin cotización en bolsa , Propiedades y Equipo , , RESULTADOS DEL EJERCICIO , , , Otras DESVALORIZACIONES , Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos Participativos de baja o mínima bursatilidad o sin cotización en bolsa , TOTAL ACTIVO DE LOS FIDEICOMISOS 0.0 1,632, ,835, ,191, ,264, ,896,219.6 TOTAL PASIVO Y BIENES FIDEICOMITIDOS 0.0 1,632, ,835, ,191, ,264, ,896,219.6 CUENTAS CONTINGENTES Y DE ORDEN DE LOS FIDEICOMISOS FIDUCIA FIDUCIA FIDUCIA DE FIDUCIA EN RECURSOS DEL CARTERAS FIDUCIA FIDUCIA FIDUCIA DE FIDUCIA EN RECURSOS DEL CARTERAS SISTEMA GENERAL DE SISTEMA GENERAL DE DE INVERSION INMOBILIARIA ADMINISTRACIÓN GARANTÍA SEGURIDAD SOCIAL Y COLECTIVAS DE INVERSION INMOBILIARIA ADMINISTRACIÓN GARANTÍA SEGURIDAD SOCIAL Y OTROS RELACIONADOS OTROS RELACIONADOS COLECTIVAS CUENTAS CONTINGENTES ACREEDORAS POR CONTRA , , , CUENTAS CONTINGENTES ACREEDORAS , , , CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS , CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS POR CONTRA , CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS , , , ,130, ,331,584.2 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS POR CONTRA , , , ,130, ,331,584.2 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CONTRA , , , CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS , , , TOTAL CUENTAS DE ORDEN , , , ,151, ,331,584.2 TOTAL CUENTAS DE ORDEN , , , ,151, ,331,584.2 Julio de 2009 F Representaciones Legales en consorcios: Consorcio PENSAC 2011 (Fiduciaria Previsora 50% Fiduciaria Davivienda 50%), Consorcio PENSAC 2012 (Fiduciaria Previsora 50% Fiduciaria Davivienda 50%), Consorcio PEM 2012 (Fiduciaria Popular 25% Fiduciaria Skandia 20% Fiduciaria de Occidente 25% Fiduciaria Davivienda 30%), Consorcio FPB 2013 (Fiduciaria Previsora 50% Fiduciaria Davivienda 50%) Adicionalmente participamos en los Consorcios: Consorcio EMCALI %, Concesionaria Cali Mio 44%, Fidufosyga %, Consorcio Fonpet 20% Consorcio FPB %, Este es mi Bus Zona 8 Zona Franca - Tintal 50%, MHCP Fonpet - Consorcio CCP % Los Estados Financieros, las notas a los Estados Financieros y el dictamen del Revisor Fiscal se depositarán en la Cámara de Comercio de Bogotá en donde pueden ser consultados por el publico en general en virtud de lo establecido en el Decreto 089 de Los presentes Estados Financieros no requieren de la aprobación por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia Original firmado Original firmado Original firmado FERNANDO HINESTROSA REY OSCAR GERMÁN GORDILLO AREVALO ALBA ROCIO ESTUPIÑAN SANDOVAL REPRESENTANTE LEGAL CONTADOR REVISOR FISCAL SUPLENTE T.P T T.P T Miembro KPMG LTDA. (Véase mi informe del 4 de febrero de 2014)

3 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA PAG. 70 SOCIEDADES FIDUCIARIAS ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO (Publicación no reuqiere autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia en virtud del Decreto 089 de 2008) CIRCULAR EXTERNA 026 DE 2009 ENTIDAD FIDUCIARIA DAVIVENDA S.A. CIUDAD TIPO CODIGO NOMBRE BOGOTÁ D.C. (Millones de Pesos) DEL 01/01/2013 AL 31/12/2013 DEL 01/01/2012 AL 31/12/2012 DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA INGRESOS OPERACIONALES 77, ,871.8 Intereses Utilidad en Valoración de Inversiones Negociables en Títulos de Deuda 1, ,124.9 Utilidad en Valoracion de Inversiones Negociables en Titulos Participativos 1, Utilidad en Valoración de Inversiones Hasta el Vencimiento 1, ,016.4 Utilidad en Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos de Deuda Ganancia Realizada en Inversiones Disponibles para la Venta Comisiones y Honorarios por Negocios Fiduciarios 72, ,011.6 Utilidad en Valoración de Derivados Cambios 1.2 Utilidad en Venta de Inversiones Utilidad en Venta de Cartera Otros 1, GASTOS OPERACIONALES 43, ,123.3 Intereses Pérdida en Valoración de Inversiones Negociables en Títulos de Deuda Pérdida en Valoración de Inversiones Negociables en Títulos Participativos Pérdida en Inversiones Disponibles para la Venta en Títulos de Deuda Pérdida en Valoración de Inversiones Hasta el Vencimiento Pérdida Realizada en Inversiones Disponibles para la Venta Comisiones y Honorarios por Negocios Fiduciarios 1, ,522.0 Pérdida en Valoración de Derivados Cambios Pérdida en Venta de Inversiones Pérdida en Venta de Cartera Gastos de Personal 13, ,812.8 Impuestos 2, ,587.4 Otros 26, ,136.3 RESULTADO OPERACIONAL ANTES DE PROVISIONES PERIODOS COMPRENDIDOS DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 33, ,748.5 PROVISIONES 1, ,291.6 Inversiones Cuentas por Cobrar 1, Otras DEPRECIACIONES AMORTIZACIONES RESULTADO OPERACIONAL NETO 31, ,167.2 INGRESOS NO OPERACIONALES 1, ,515.0 Ingresos No Operacionales 1, ,515.0 GASTOS NO OPERACIONALES 1, Gastos No Operacionales 1, RESULTADO NETO NO OPERACIONAL ,192.9 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 31, ,360.1 IMPUESTO A LA RENTA Y COMPLEMENTARIOS 10, ,534.0 UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 21, ,826.1 ESTADO DE INGRESOS, COSTOS Y GASTOS DE LOS FIDEICOMISOS DEL 01/01/2013 AL 31/12/2013 DD/MM/AAAA DD/MM/AAAA FIDUCIA FIDUCIA FIDUCIA DE FIDUCIA EN DE INVERSIÓN INMOBILIARIA ADMINISTRACIÓN GARANTÍA RECURSOS DEL SISTEMA GENERAL DE SEGURIDAD SOCIAL Y OTROS RELACIONADOS CARTERAS COLECTIVAS INGRESOS OPERACIONALES , , , , ,496.7 GASTOS Y COSTOS OPERACIONALES , , , , ,601.5 UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIONAL , , , , ,895.2 INGRESOS NO OPERACIONALES , , GASTOS Y COSTOS NO OPERACIONALES , , UTILIDAD (PERDIDA) NO OPERACIONAL , , UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO , , , RENDIMIENTOS ABONADOS , ,895.2 JULIO DE 2009 F Los Estados Financieros, las notas a los Estados Financieros y el dictamen del Revisor Fiscal se depositarán en la Cámara de Comercio de Bogotá en donde pueden ser consultados por el publico en general. En virtud de lo establecido en el Decreto 089 de Los presentes Estados Financieros no requieren de la aprobación por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Original firmado Original firmado Original firmado FERNANDO HINESTROSA REY REPRESENTANTE LEGAL OSCAR GERMÁN GORDILLO AREVALO CONTADOR T.P T ALBA ROCIO ESTUPIÑAN SANDOVAL REVISOR FISCAL SUPLENTE T.P T Miembro KPMG LTDA. (Véase mi informe del 4 de febrero de 2014)

4 Al 31 de diciembre de 2013 (Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2012) (Expresadas en miles de Pesos) (1) Entidad Reportante Fiduciaria Davivienda S.A., es una empresa de naturaleza privada con domicilio en la ciudad de Bogotá, fue constituida mediante Escritura Pública No otorgada el 14 de diciembre de 1992 de la Notaría 18 de Bogotá, D.C., autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante Resolución 5413 del 30 de diciembre de 1992, con permiso de funcionamiento vigente hasta el 14 de diciembre del año El 13 de diciembre de 2012 se registró en la Cámara de Comercio de Bogotá la Escritura Pública No del 11 de diciembre de 2012 mediante la cual se formalizó la fusión por absorción entre Fiduciaria Cafetera S.A. como entidad absorbida y Fiduciaria Davivienda S.A. como entidad absorbente, y la escisión de Fiduciaria Davivienda S.A. La operación contó con la aprobación de la Superintendencia Financiera de Colombia quien expidió la Resolución 1849 del 14 de noviembre de 2012 mediante la cual no objetó la fusión y escisión propuestas. La Fiduciaria Davivienda S.A. tiene por objeto social la realización de las operaciones autorizadas a las sociedades fiduciarias y especialmente las contenidas en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, en el Título XI del Libro Cuarto del Código de Comercio, y en las demás normas concordantes. Las reformas estatutarias más representativas son: Por Escritura Pública No del 8 de marzo de 1993 de la Notaria 18 del Círculo de Bogotá se autorizó reforma al artículo 20 de los estatutos de la sociedad fiduciaria sobre la composición de la Junta Directiva. Por escritura pública No del 4 de diciembre de 1996 de la Notaria 42 del Círculo de Bogotá, se autorizó la reforma de los estatutos de la sociedad fiduciaria sobre la constitución, sesiones y funciones de la Asamblea General. Por escritura pública No del 29 de mayo de 1998 de la Notaria 35 del Círculo de Bogotá se autorizó el aumento de capital autorizado a la suma de $ Por escritura pública No del 30 de marzo de 2001 de la Notaria 35 del Círculo de Bogotá se autorizó el aumento de capital autorizado a la suma de $ Por Escritura Pública No del 18 de febrero de 2003 de la Notaría 18 del Círculo de Bogotá se autorizó aumento de capital autorizado a la suma de $ Por Escritura Pública No del 26 de mayo de 2005 de la Notaría 18 del Círculo de Bogotá se autorizó a la sociedad fiduciaria para efectuar donaciones. Por Escritura Pública No del 29 de octubre de 2009 de la Notaría 9 del Círculo de Bogotá se autorizó el incremento del capital autorizado de la Sociedad Fiduciaria a la suma

5 2 de $ Por Escritura Pública No.3337 del 11 de julio de 2011 de la Notaria 73 del Círculo de Bogotá, se modifican los estatutos respecto de las atribuciones de la Junta Directiva. Por Escritura Pública No del 25 de abril de 2012 de la Notaría 73 del Círculo de Bogotá, se incluyó en la razón social la sigla FIDUDAVIVIENDA S.A. Por Escritura Pública No del 29 de octubre de 2012 de la Notaría 73 del Círculo de Bogotá, se aumentó el capital autorizado a la suma de $ Por Escritura Pública No del 11 de diciembre de 2012 de la Notaría 47 del Círculo de Bogotá se formalizó la fusión entre Fiduciaria Cafetera S.A. y Fiduciaria Davivienda S.A., así como la escisión de Fiduciaria Davivienda S.A. Adicionalmente, se autorizó la reducción del capital autorizado a y se modifican los estatutos en lo concerniente a: títulos, libro de accionistas, enajenación de acciones, constitución de la asamblea general, votos, convocatoria, atribuciones de la Junta Directiva, Presidente y Suplente, funciones del Presidente y sus suplentes, revisor fiscal y mecanismos alternativos de solución de conflictos. Por Escritura Pública No del 28 de mayo de 2013 de la Notaría 73 del Círculo de Bogotá, se formalizó el aumento del capital autorizado. Fiduciaria Davivienda S.A. es subordinada del Banco Davivienda S.A., y forma parte del Grupo Bolívar. Opera con ciento noventa y dos (192) empleados de los cuales ciento ochenta (180) con contrato indefinido, diez (10) aprendices SENA y dos (2) con contrato a término fijo. Fiduciaria Davivienda S.A. suscribió con el Banco Davivienda S.A. un contrato de colaboración empresarial, con prórroga automática por períodos sucesivos de doce meses, el cual tiene como objeto promocionar sus negocios de fiducia de inversión, y particularmente las Carteras Colectivas Daviplús, así como cualquier otro que llegaré a tener en un futuro y del Fondo Voluntario de Pensiones de Jubilación y/o Invalidez Dafuturo, uniendo sus esfuerzos para que a través de la utilización de sus instalaciones, de su red de oficinas, de sus canales virtuales, y el uso de marcas de su propiedad, promueva los productos de inversión aludidos, celebre los negocios correspondientes; atienda los requerimientos de servicio de los clientes y recaude y transfiera los recursos relacionados con los mencionados negocios. Con lo anterior la Fiduciaria Davivienda S.A. busca que la productividad relacionada con la operación que adelanta el Banco Davivienda S.A. produzca un mejor efecto en el servicio a sus clientes, el cual deberá verse reflejado en una mayor agilidad y oportunidad en la atención que se les preste. Los ingresos provenientes de la ejecución del contrato son distribuidos de forma mensual por la Fiduciaria Davivienda S.A., que es el operador del contrato, así: cincuenta por ciento a favor de la Fiduciaria Davivienda S.A. y cincuenta por ciento a favor del Banco Davivienda S.A. Al 31 de diciembre de 2013 la Fiduciaria administra las siguientes carteras colectivas, debidamente aprobadas por la Superintendencia Financiera de Colombia: Cartera Colectiva Abierta sin pacto de permanencia Superior Cartera Colectiva Abierta con pacto de permanencia Daviplus Cartera Colectiva Abierta con pacto de permanencia Consolidar Cartera Colectiva Abierta y por compartimientos RENTACAFÉ

6 3 Cartera Colectiva Abierta RENTALÍQUIDA FIDUCAFÉ. Cartera Colectiva Abierta Acciones Colombia Cartera Colectiva Abierta Acciones Ecopetrol Igualmente tiene bajo su administración el Fondo Voluntario de Pensiones de Jubilación y/o Invalidez Dafuturo. Por el efecto comparativo de los estados financieros, se indica que en el año 2012 se realizó la fusión entre la Fiduciaria Davivienda S.A y Fiduciaria Cafetera S.A. Fusión de la Fiduciaria Davivienda S.A. y Fiduciaria Cafetera S.A. Mediante el proceso adelantado durante el periodo contable terminado el 31 de diciembre de 2012, las asambleas de accionistas de las Fiduciarias Davivienda S.A. y Fiduciaria Cafetera S.A. aprobaron el compromiso de fusión de ambas fiduciarias y posterior escisión de Fiduciaria Davivienda S.A. Las asambleas autorizaron a los representantes legales de las fiduciarias mencionadas para suscribir dicho documento con miras a formalizar la operación, tal como fue consignado en las actas No. 32 y 53 del 6 de diciembre de Los procesos de fusión y escisión contaron con el previo aval de la Superintendencia Financiera de Colombia, quien manifestó la no existencia de objeciones como consta en la Resolución No.1849 del 14 de noviembre de De acuerdo con las anteriores autorizaciones, se procedió a realizar la formalización del proceso mediante la protocolización consignada en la escritura pública número 5440 del 11 de diciembre de 2012 de la Notaria 47 del Círculo de Bogotá D.C.. En este acto la Fiduciaria Davivienda S.A. absorbe mediante fusión a la Fiduciaria Cafetera S.A. la cual se disuelve sin liquidarse y, acto seguido la Fiduciaria Davivienda S.A. se escinde creando la sociedad beneficiaria denominada Negocios e Inversiones Bolívar S.A.S. Efectos económicos del proceso: Fusión: La fusión entre Fiduciaria Davivienda S.A. y Fiduciaria Cafetera S.A. tuvo lugar bajo las siguientes condiciones particulares: Como consecuencia de la fusión, la Fiduciaria Cafetera S.A. se disolvió sin liquidarse, transfiriendo en bloque todos sus activos, pasivos y patrimonio a la Fiduciaria Davivienda S.A., situación registrada el día 13 de diciembre de 2012 en la Cámara de Comercio de Bogotá, que corresponde al momento del perfeccionamiento de la fusión. Fiduciaria Davivienda S.A. como entidad absorbente adquirió en bloque los activos, pasivos, contratos y patrimonio incluyendo, los bienes, contratos y derechos, incluidos los relacionados con los negocios fiduciarios suscritos, la propiedad intelectual como marcas, enseñas, nombres comerciales, que poseía Fiduciaria Cafetera S.A. como entidad absorbida. Después de la fusión Fiduciaria Davivienda S.A. conservará indefinidamente las marcas que se tienen registradas: Fiduciaria Cafetera S.A., Fiducafé S.A., Rentacafé y Rentalíquida. La valoración de los activos y pasivos de la operación tomó como referencia el estudio de valoración elaborado por la firma independiente Estructuras Financieras S.A..

7 4 Para realizar los movimientos financieros producto de la fusión aprobada se tomaron las cifras de la Fiduciaria Davivienda S.A. y Fiduciaria Cafetera S.A. cortadas el 30 de noviembre de Por lo tanto los activos transferidos ascendieron a $ , y los pasivos asumidos totalizaron $ La entidad absorbente, a título de fusión, emitió y entregó de Acciones Ordinarias de Fiduciaria Davivienda S.A. a los accionistas de Fiduciaria Cafetera S.A. que se encontraban inscritos en el libro de registro de acciones de esa sociedad el día 13 de diciembre de 2012, fecha de inscripción en el registro mercantil de la escritura pública 5440 del 11 de diciembre de 2012, de la notaría 47 de la ciudad de Bogotá, mediante la cual se protocolizó el Compromiso de fusión. La emisión de las acciones ordinarias emitidas de Fiduciaria Davivienda S.A. se hicieron con cargo a las acciones en reserva que resultaron del incremento de capital autorizado, formalizado mediante escritura número 5260 del 29 de octubre de 2012 de la Notaria 73 del Circulo de Bogotá. Dicha emisión se realizó sin sujeción al derecho de preferencia y sin requerirse reglamento de emisión, oferta pública u aprobación particular por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia, según lo establece el artículo 60 numeral 5 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Para realizar el proceso de intercambio se tuvo en cuenta la valoración independiente, antes comentada, realizada con base en los estados financieros dictaminados con corte al 30 de junio de Mediante este procedimiento se determinó que por cada Acciones que tenían los accionistas de Fiduciaria Cafetera S.A. se entregaría una acción de Fiduciaria Davivienda S.A. Fiduciaria Davivienda S.A., una vez fusionada, cumplió para ese momento con los requisitos de capital y margen de solvencia establecidos por la ley. Los efectos patrimoniales del proceso fueron los siguientes: Se incrementó el capital autorizado de la Fiduciaria Davivienda S.A. a la suma de $ Se canceló el patrimonio de la Fiduciaria Cafetera S.A. por valor de $ , la emisión de nuevas acciones afectó el capital suscrito y pagado y las acciones en reserva por valor de $ , por lo que el capital suscrito y pagado de la Fiduciaria fusionada se ubica en $ Las reservas de la sociedad ascendieron a $ de las cuales la Reserva Legal suma un valor de $ , incluido dentro de este valor la generación de la prima en colocación de acciones por $ Las reservas ocasionales totalizaron $ y el superávit $ miles. De otra parte los resultados del ejercicio acumulados para las dos sociedades fusionadas se estableció en $ Las cifras así establecidas para el proceso de fusión, conformaron el punto de partida para proceder a realizar el proceso de Escisión. La siguiente es la relación de los activos y pasivos incorporados de Fiduciaria Cafetera S.A en Fiduciaria Davivienda S.A.

8 5 ACTIVO DISPONIBLE $ 10,011,515 INVERSIONES 69,141,237 CUENTAS POR COBRAR 790,531 PROPIEDADES Y EQUIPO 479,449 OTROS ACTIVOS 10,634,823 TOTAL ACTIVO $ 91,057,555 PASIVO CUENTAS POR PAGAR 4,970,368 OTROS PASIVOS 3,429,243 PASIVOS ESTIMADOS 6,168,217 PROVISIONES TOTAL PASIVO $ 14,567,828 PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL 33,462,396 RESERVAS 32,817,079 SUPERAVIT 22,765 RESULTADOS DEL EJERCICIO 10,187,487 TOTAL PATRIMONIO $ 76,489,727 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 91,057,555 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS $ 172,451,484 ACREEDORAS $ 2,976,313,913 Escisión: La Fiduciaria Davivienda S.A. no sufrió ninguna alteración en su plataforma de negocios, administrativa o tecnológica. La sociedad escindente continuará realizando la totalidad de las actividades propias de su objeto social como hasta la fecha lo ha adelantado, incluyendo las de la entidad absorbida. Mantendrá su domicilio en Bogotá D.C. y conservará su razón social, esto es, Fiduciaria Davivienda S.A., pudiendo utilizar la sigla FIDUDAVIVIENDA S.A. La valoración de los activos y pasivos operación tomó como referencia el mismo estudio de valoración elaborado por la firma independiente Estructuras Financieras S.A.. Se calculó el valor a escindir tomando como base el valor comercial de la Fiduciaria fusionada, esto es $ ; de este valor se deduce el capital probable máximo de la sociedad resultante de la escisión que corresponde a la suma de $ , por lo tanto el capital a escindir es de $ , suma que conformó la base para el cálculo de conformación financiera del proceso de escisión.

9 6 Por virtud de la fusión se establecieron dos relaciones de intercambio, una para los accionistas minoritarios y otra para los accionistas mayoritarios. En la primera se determinó que por cada acción que los accionistas minoritarios tuvieran en la sociedad fiduciaria fusionada, recibirían una acción de la sociedad beneficiaria y acciones de la Fiduciaria Davivienda S.A. La segunda relación se destinó para los accionistas mayoritarios en la cual no se entregarán acciones de la beneficiaria sino únicamente acciones por cada acción que estos tuvieran en la Fiduciaria fusionada. Lo anterior, en la medida en que el accionista mayoritario, el Banco Davivienda S.A., por disposición legal no podía ser accionista de la sociedad beneficiaria. Una vez realizado el proceso de escisión de acuerdo con las bases anteriormente establecidas, se puede indicar que los efectos sobre los estados financieros de la Fiduciaria Davivienda S.A. fueron los siguientes: Los activos se disminuyeron en $ de los cuales, la suma de $ afecta el Disponible y $ conformaron el Portafolio de Inversiones de la Beneficiaria. Las separaciones que afectan al Patrimonio se relacionan con un menor valor en las cuentas del capital, tales como: El capital autorizado que se disminuye en $ , las acciones en reserva por valor de $ y la Reserva Legal en $ De acuerdo con los anteriores efectos, los activos de la Fiduciaria en el momento de la escisión se ubican en $ , los pasivos en $ y el patrimonio en $ La Fiduciaria participa en los siguientes negocios en consorcios, y su participación al corte de diciembre 31 de 2013 son: Consorcio Participación Fidufosyga % Pensiones Acueducto Pensac 50.00% Pensiones Acueducto Pensac 50.00% Fondo de Pensiones Territoriales - Fonpet 20.00% Cali Mío 44.00% Pensiones Emcali % Consorcio PEM 30.00% Consorcio CCP % Consorcio FPB % Consorcio FPB % Consorcio Fiducafé - Fiducolpatria -SITP 50.00% (2) Resumen de las Principales Políticas Contables (a) Normas Básicas Contables En la contabilidad y preparación de los estados financieros, la Fiduciaria Davivienda S.A. observa los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia e instrucciones de la Superintendencia Financiera de Colombia.

10 7 (b) Disponible Registra los recursos de alta liquidez con que cuenta la Entidad tales como: caja, depósitos en el Banco de la República, depósitos en bancos y otras entidades financieras. A su vez se registran las provisiones, para cubrir eventuales pérdidas originadas por partidas pendientes de depurar, que tengan antigüedad superior a treinta (30) días de permanencia en las conciliaciones tanto de la Sociedad Fiduciaria, como las originadas en la administración de los recursos fideicomitidos, carteras colectivas y el fondo voluntario de pensiones. (c) Inversiones Incluye las inversiones adquiridas por la Fiduciaria con la finalidad de obtener rentabilidad sobre los excedentes de liquidez. A continuación se indica la forma en que se clasifican, valoran y contabilizan los diferentes tipos de inversión: Clasificación Plazo Características Valoración Contabilización Negociables en títulos de deuda Negociables en títulos participativos Corto Plazo Corto Plazo Títulos adquiridos con el propósito de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio. Títulos adquiridos con el propósito de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio. Utilizan los precios determinados por el proveedor de precios Infovalmer designado como oficial de acuerdo con las instrucciones establecidas en el capítulo XVI del título I de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia. Para los casos en que no existe para el día de la valoración precios justos de intercambio se deberá efectuar la valoración en forma exponencial a partir de la tasa de intercambio, el valor o precio justo de intercambio de mercado del respectivo valor se debe calcular mediante la sumatoria del valor presente de los flujos futuros por concepto de rendimientos y capital. Este procedimiento se realiza diariamente. Los valores o títulos participativos clasificados como inversiones negociables se valoran a precios de mercado. Utiliza el valor de la unidad diaria del fondo de inversión y el número de unidades. La diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior se registra como mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afecta los resultados del periodo. Este procedimiento se realiza diariamente. Las inversiones se valoran a precios de Mercado, a partir del mismo día de su adquisición, por tanto, la contabilización de los cambios entre el costo de adquisición y el valor de mercado de las inversiones se realiza a partir de la fecha de compra. La diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior se registra como mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afecta los resultados del periodo. Este procedimiento se realiza diariamente. Las inversiones se valoran a precios de Mercado, a partir del mismo día de su adquisición, por tanto, la contabilización de los cambios entre el costo de adquisición y el valor de mercado de las inversiones se realiza a partir de la fecha de compra.

11 8 Clasificación Plazo Características Valoración Contabilización Para mantener hasta el vencimiento Disponibles para la venta títulos participativos Hasta su vencimiento Títulos respecto de los cuales la fiduciaria tiene el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración. Sobre estas inversiones no se pueden hacer operaciones de liquidez, como tampoco operaciones de reporto o repo simultáneas o de transferencia temporal de valores, inversiones forzosas u obligatorias suscritas en el mercado primario y la contraparte de la operación en el Banco de la República, la Dirección General del Tesoro Nacional o entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Inversiones que otorgan a la fiduciaria la calidad de copropietario del emisor. Forman parte de cada categoría, los valores con baja o mínima bursatilidad, o sin ninguna cotización. Títulos inscritos y no inscritos en bolsa de valores. En forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada en el momento de la compra. Este procedimiento se realiza diariamente. Las inversiones en títulos participativos se valoran dependiendo si cotizan o no en bolsa así: Valores participativos inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE): -Los valores participativos inscritos en el RNVE y listados en la Bolsa de Valores de Colombia, se valoran de acuerdo con el precio determinado por el proveedor de precios de valoración autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia seleccionado por la entidad. -Valores participativos no inscritos en la Bolsa de Valores. Se valoran por el precio que determine el proveedor de precios. Cuando el proveedor de precios no cuente con una metodología para determinar el precio, las entidades deberán aumentar o disminuir el costo de la adquisición en el porcentaje de participación que corresponda al inversionista sobre las variaciones subsecuentes del patrimonio del respectivo emisor. El valor presente se contabiliza como un mayor valor de la inversión y su contrapartida se registra en los resultados del período. Este procedimiento se realiza diariamente. Baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización- La diferencia entre el valor de mercado o valor de la inversión actualizado y el valor por el cual se encuentra registrada la inversión, se contabiliza, así: - Si es superior, en primera instancia disminuye la provisión o desvalorización hasta agotarla y el exceso se registra como superávit por valorización. - Si es Inferior, afecta el superávit por valorización hasta agotarlo y el exceso se registra como una desvalorización. - Cuando los dividendos o utilidades se reparten en especie, incluidos los provenientes de la capitalización de la cuenta revalorización del patrimonio, se registra como ingreso la parte que ha sido contabilizada como superávit por valorización, con cargo a la inversión y se revierte dicho superávit. - Cuando los dividendos o utilidades se reparten en efectivo, se registra como ingreso el valor contabilizado como superávit por valorización, revirtiendo dicho superávit y el monto de los dividendos que excede el mismo se contabiliza como un menor valor de la inversión.

12 9 A partir de marzo de 2013 las inversiones se valoran con base en los precios suministrados por el proveedor de precios Infovalmer, designado como oficial para el grupo Bolívar de acuerdo con las instrucciones establecidas en el capítulo XVI del título I de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia; éste cambio de proveedor no presentó un impacto significativo en el portafolio de la sociedad fiduciaria, como se describe en la nota No. 24. Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio Valores o títulos de emisores o emisiones no calificados Categoría Riesgo Características Provisiones A Normal Cumplen con los términos pactados en el valor o título y cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses. B Aceptable Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. Así mismo, sus estados financieros y demás información disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera. C Apreciable Corresponde a emisiones que presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses. De igual forma, sus estados financieros y demás información disponible, muestran deficiencias en su situación financiera que comprometen la recuperación de la inversión. D Significativo Corresponde a aquellas emisiones que presentan incumplimiento en los términos pactados en el título, así como sus estados financieros y demás información disponible presentan deficiencias acentuadas en su situación financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es altamente dudosa. E Incobrable Emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible se estima que la inversión es incobrable. Así mismo, si no se cuenta con los estados financieros con corte al 30 de junio y 31 de diciembre de cada año. No procede. El valor neto no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) del costo de adquisición. El valor neto no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) del costo de adquisición. El valor neto no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) del costo de adquisición. El valor de estas inversiones debe estar totalmente aprovisionado.

13 10 Títulos y/o Valores de Emisiones o Emisores que Cuenten con Calificaciones Externas Los títulos y/o valores que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los títulos y/o valores de deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración: Calificación Largo plazo Valor máximo % Calificación Corto plazo Valor máximo % BB+, BB, BB- Noventa (90) 3 90 B+, B, B- Setenta (70) 4 50 CCC Cincuenta (50) 5y6 0 DD, EE Cero (0) 5y6 0 Para efecto de la estimación de las provisiones sobre depósitos a término, se debe tomar la calificación del respectivo emisor. (d) Cuentas por Cobrar Para el registro contable y el manejo de las cuentas por cobrar la Fiduciaria aplica los criterios establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia de acuerdo con lo dispuesto en el Capítulo II de la Circular Básica Contable y Financiera 100 de Las cuentas por cobrar por concepto de comisiones fiduciarias son clasificadas como créditos comerciales. Política de Otorgamiento La estructuración para la comisión fiduciaria depende en todo momento, de la actividad y servicio fiduciario que se pretende brindar al cliente, por lo tanto, su diseño, forma de pago e ítems que la componen observan siempre un proceso de definición, el cual contempla como mínimo los siguientes aspectos: conocimiento del cliente y definición de la actividad fiduciaria, costos de la operación de la fiduciaria, el riesgo asumido por la prestación del servicio y la utilidad esperada. Políticas de Garantías Para el caso de comisiones fiduciarias se establecen los compromisos del fideicomitente en el contrato de fiducia, es decir, se señalan claramente las condiciones bajo las cuales debe cancelarse la remuneración a favor de la Fiduciaria con retiro de los recursos del encargo fiduciario o consignación directa del fideicomitente.

14 11 Política de Provisiones Las provisiones se hacen de acuerdo con el régimen establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, dentro de las políticas de evaluación y control del riesgo crediticios contenidos en la Circular Básica Contable y Financiera 100 de No obstante lo anterior, el Comité de Saneamiento Contable de la Fiduciaria, puede considerar provisiones mayores de acuerdo con la evolución del negocio fiduciario y la situación del fideicomitente. Las cuentas por cobrar por concepto de comisiones fiduciarias se evalúan, con el fin de conocer el riesgo de pérdida para efectuar de manera razonable las provisiones que demande su protección. Las comisiones por cobrar se clasifican en función de su oportuna atención así: % de Categoría Descripción Provisión A Comisiones al día o vencimientos de hasta un (1) mes 0 B Comisiones con vencimientos superiores a un (1) mes y hasta tres (3) meses. 1 C Comisiones con vencimientos superiores a tres (3) y hasta seis (6) meses. 20 D Comisiones con vencimientos superiores a seis (6) y hasta doce (12) meses. 50 E Comisiones con vencimientos superiores a doce (12) meses 100 (e) Propiedades y Equipo Registra el costo de adquisición, ajustado por inflación hasta el 31 de diciembre de 2000, más los desembolsos necesarios hasta que estén en condiciones de utilización. La depreciación se registra utilizando el método de línea recta, de acuerdo con el número de años de vida útil estimado de los activos. Las tasas anuales de depreciación para cada rubro de activos son: Edificios 5% Equipo, muebles y enseres de oficina 10% Equipo de computación 20% Vehículos 20% Los desembolsos capitalizables como adiciones y mejoras que aumentan la eficiencia o prolongan la vida útil del activo, constituyen costo adicional para la Fiduciaria y se contabilizan en la cuenta de propiedad y equipos. Los gastos y costos de remodelación en propiedades de la Fiduciaria, se cargan a la cuenta otros activos, cargos diferidos remodelaciones hasta la terminación de la obra. La parte capitalizable se contabiliza en la cuenta de propiedades y equipo y el saldo se carga a gastos

15 12 del ejercicio. Fiduciaria Davivienda S.A. efectúa cada dos años avalúo comercial de los inmuebles de su propiedad realizados por firmas autorizadas por la lonja de propiedad raíz. El último avalúo fue realizado por la firma Tasar valoraciones Inmobiliarias, el 26 de diciembre de (f) Gastos Pagados por Anticipado y Cargos Diferidos Se registran como gastos pagados por anticipado los que se incurren en el desarrollo de la actividad fiduciaria, con el fin de recibir futuros servicios y se amortizan durante el período en que causan los costos o gastos; los seguros se causan durante la vigencia de la póliza, y los otros conceptos se amortizan durante el período en el que se reciben los servicios. Los cargos diferidos son aquellos bienes y servicios recibidos de los cuales se espera obtener beneficios económicos y no son aceptables de recuperación. La amortización se reconoce a partir de la fecha en que contribuyen a la generación de ingresos. La amortización se realiza de la siguiente manera: Gastos Pagados por Anticipado Los seguros durante la vigencia de la póliza Suscripciones, durante el periodo de la suscripción Otros: Honorarios, Calificadora de Riesgo, Dotaciones: Acorde con el contrato. Cargos Diferidos Programas para computador en un período no mayor a tres (3) años. Adecuaciones de instalaciones, en un periodo no superior a cinco años El impuesto al patrimonio creado por la Ley 1370 de diciembre de 2009, cuya causación es con base en el patrimonio líquido poseído al primero de enero de 2011, se amortiza en cuarenta y ocho (48) meses contados a partir de esta fecha. El impuesto de renta diferido, corresponde al impuesto que se difiere por las diferencias temporales entre la renta comercial y la renta gravable. Este impuesto se cancela cuando las diferencias que lo generaron se reviertan. (g) Reconocimiento de Ingresos por Comisiones Fiduciarias El ingreso por comisiones fiduciarias se reconoce en el momento en que se causa, de acuerdo con lo estipulado en cada contrato fiduciario. Gasto de Comisiones Bancarias, Seguros y Otros La Fiduciaria traslada a las carteras colectivas, los gastos inherentes al mismo, como los correspondientes a comisión de red bancaria, gastos de correo y mensajería, servicio de custodia de títulos Deceval y otros servicios bancarios, tal como se establece en el reglamento de las carteras. Se reconocen en los estados financieros de Fiduciaria Davivienda

16 13 S.A por cuentas de cobro y con el respectivo reintegro de los recursos por cada una de las carteras colectivas. (h) Valorizaciones y Desvalorizaciones Registra las valorizaciones de los activos que corresponden a la diferencia entre el costo ajustado en libros y el valor comercial registrado con el último avalúo realizado vigente para obtener el justo valor al cierre del ejercicio. También se registra las valorizaciones de las inversiones disponibles para la venta en títulos participativos, las cuales se contabilizan con base en las variaciones patrimoniales del emisor. Los activos objeto de valorización son: Inversiones disponibles para la venta en títulos participativos, Edificios y Terrenos. La valorización de terrenos y edificios se determina con el valor del avalúo comercial realizado por la firma autorizada por la lonja de propiedad raíz Tasar Valoraciones Inmobiliarias. (i) Intangibles La determinación, contabilización, amortización y valuación del crédito mercantil adquirido originado en inversiones de capital es el exceso del costo de adquisición frente al valor del patrimonio contable de la adquirida. La Fiduciaria acoge la política del Banco Davivienda para amortizar el crédito mercantil en un periodo de (5) anos; se amortiza mensualmente afectando el estado de resultados. La forma de determinar la amortización anual será de manera exponencial teniendo en cuenta la siguiente formulación indicada en el numeral del capítulo XVII de la Circular Básica Contable: Dónde: y = e x/15 x= Período de amortización en años (máximo 5 años) Dónde: Y (%) = Valor y expresado en % (j) Cuentas de Orden En estas cuentas se registran las operaciones con terceros que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Fiduciaria. Así mismo, se incluyen aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos de control o información gerencial y los ajustes por inflación. Igualmente incluye aquellos registros que la Fiduciaria considere necesarios para efectos de control interno o información general. La cuentas de orden pueden ser deudoras o acreedoras dependiendo de la naturaleza de la operación a registrar.

17 14 (k) Cuentas de Orden Fiducia Registran las operaciones adelanta la entidad. de los negocios fiduciarios que en desarrollo de su gestión Los siguientes son los negocios administrados por la Fiduciaria: Carteras Colectivas De acuerdo con el Decreto 2555 del 15 de julio de 2010 corresponde a todo mecanismo o vehículo de captación o administración de sumas de dinero u otros activos, integrados en el aporte de un número de personas determinables una vez la cartera entre en operación, recursos que serán gestionados de manera colectiva para obtener resultados económicos, también colectivos. Carteras Colectivas Abiertas Se caracterizan porque la redención de la participación se podrá realizar en cualquier momento. Sin embargo, en su reglamento se podrán establecer pactos de permanencia mínima para la redención de las participaciones de los inversionistas, caso en el cual deberá establecerse el cobro de penalidades por redenciones anticipadas, las cuales constituirán un ingreso para la respectiva cartera colectiva. Fondo Voluntario de Pensiones El Fondo de Pensiones de Jubilación y/o Invalidez es un producto mediante el cual se reúnen recursos de muchas personas para invertirlos. Los fondos de pensiones son administrados por administradoras de fondos de pensiones y cesantías, sociedades fiduciarias y compañías de seguros. Estos fondos se forman a través de aportes voluntarios efectuados por los afiliados, con el propósito de que el administrador efectúe inversiones y obtenga una buena rentabilidad para cumplir uno o varios planes de jubilación e invalidez. Podrá pertenecer al Fondo Voluntario Dafuturo toda persona natural interesada en el plan, cada participe tendrá una cuenta de capitalización individual, representada en unidades, las cuales reflejarán el valor de los aportes y los rendimientos del fondo, que se abonarán diariamente a cada uno de los partícipes. El Fondo Voluntario de Pensiones de Jubilación y/o Invalidez Dafuturo administrado por la Fiduciaria Davivienda S.A cuenta con los siguientes multiportafolios u opciones de inversión: Estable, Acciones Global, Moderado, Renta Fija Global, Diversificado; Acciones Colombia, Renta Fija Pesos. Negocios fiduciarios Fiducia de Administración Bajo esta modalidad se clasifican los negocios en los cuales se entregan bienes a la fiduciaria, con o sin transferencia de la propiedad, para ejecutar una destinación o finalidad específica. Este negocio se complementa en la mayoría de los casos con la administración

18 15 de los excedentes de liquidez y, ocasionalmente, con la expedición de garantías sobre los bienes fideicomitidos. Fiducia de Garantía Dentro de la fiducia de garantía se encuentran los negocios en los cuales la Fiduciaria recibe en fiducia mercantil bienes de sus clientes, para garantizar con dichos bienes obligaciones del fideicomitente a favor de los acreedores del mismo, quienes en caso de incumplimiento de las obligaciones garantizadas, tienen derecho a solicitar a la Fiduciaria la realización de las gestiones de venta de los bienes para que, con el producto de la misma se cancelen los créditos a favor de los beneficiarios. Fiducia de Pasivos Pensionales Dentro de esta categoría de fiducia, se constituyen bajo un patrimonio autónomo un fondo destinado a respaldar y redimir, de una parte bonos pensionales a los que se refiere la Ley 100 de 1993 y el Decreto 1299 de 1994; y por otra parte, títulos representativos de cálculos actuariales del literal a) del artículo 5º del Decreto 813 de 1994, todo con relación a los empleados y ex-empleados que señale por escrito el fideicomitente. Fiducia de Administración de Fuentes de Pago Los negocios de administración de fuentes de pago están dirigidos a la administración de recursos para el pago de obligaciones contraídas con el Banco Davivienda S.A. o con cualquier otra entidad financiera. En virtud de este contrato el fideicomitente cede, transfiere, o direcciona a un patrimonio autónomo, un flujo futuro determinable de recursos, con la finalidad de destinarlos al pago de la obligación. Fiducia Inmobiliaria Es el negocio fiduciario que, tiene como finalidad la administración de recursos y bienes afectos a un proyecto inmobiliario o a la administración de los recursos asociados al desarrollo y ejecución de dicho proyecto, de acuerdo con las instrucciones señaladas en el contrato. Fiducia Inmobiliaria de Preventas Es el negocio fiduciario que conlleva para la sociedad fiduciaria como obligación principal, efectuar el recaudo de los dineros provenientes de la promoción y consecución de interesados en adquirir inmuebles dentro de un proyecto inmobiliario, los cuales posteriormente hacen parte del precio prometido por la compra, en este caso la fiduciaria recibe los recursos como mecanismos de vinculación a un determinado proyecto inmobiliario y los administra e invierte,mientras se cumplan las condiciones establecidas para ser destinados al desarrollo de dicho proyecto inmobiliario. (l) Consorcios y Uniones Temporales Las transacciones económicas realizadas por los consorcios y uniones temporales, son registradas en cuentas específicas de la contabilidad de la Fiduciaria, de acuerdo con su participación, con base en la información contable y financiera reportada por la unidad de gestión de cada consorcio y/o unión temporal, lo anterior en cumplimiento a lo establecido en el artículo 61 de la Ley 223 de 1995.

19 16 A partir de septiembre de 2002, las operaciones de los consorcios, se contabilizan de conformidad con las instrucciones impartidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, mediante la Circular Externa 29 del 28 de junio de (m) Ingresos Anticipados Están constituidos principalmente por los ingresos recibidos de manera anticipada en aquellos contratos fiduciarios cuya comisión se ha pactado en estos términos. El ingreso se reconoce de acuerdo con lo estipulado en cada contrato fiduciario. (n) Pasivos Estimados y Provisiones La Fiduciaria registra provisiones para cubrir pasivos estimados, teniendo en cuenta que: Exista un derecho adquirido y, en consecuencia, una obligación contraída, El pago sea exigible o probable y La provisión sea justificable, cuantificable y verificable Igualmente, registra los valores estimados por los conceptos de impuestos, contribuciones y afiliaciones. La fiduciaria Davivienda S.A, al cierre del ejercicio realiza la conciliación fiscal de la utilidad contable para determinar la renta líquida gravable del impuesto de renta y para la equidad CREE, sobre la cual se aplica las tarifas de acuerdo con la normatividad vigente. (o) Cuentas Contingentes En estas cuentas se registran las operaciones mediante las cuales la fiduciaria adquiere un derecho o asume una obligación, cuyo cumplimiento está condicionado a que un hecho se produzca o no, dependiendo de factores futuros probables, eventuales o remotos. (p) Utilidad Neta por acción La utilidad neta por acción se determina utilizando el promedio ponderado de las acciones en circulación. Las acciones en circulación entre el 1º. de enero y el 28 de mayo de 2013 fue de y entre el 29 de mayo y el 31 de diciembre de 2013 fue de ; las acciones en circulación entre el 1º. de enero y el 12 de diciembre de 2012 fue de y entre el 13 de diciembre y el 31 de diciembre de 2012 fue de , con una utilidad neta de $ y $ (en pesos). (3) Principales Diferencias entre las Normas Especiales y las Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en Colombia Las normas contables especiales establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia presentan algunas diferencias con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia, como las siguientes:

20 17 Propiedades, Planta y Equipo Las normas de contabilidad generalmente aceptadas determinan que al cierre del período el valor neto de las propiedades, planta y equipo, cuyo valor ajustado supere los veinte (20) salarios mínimos legales mensuales, se debe ajustar a su valor de realización o a su valor presente, registrando las valorizaciones y provisiones que sean necesarias, mientras que las normas especiales no presentan condiciones para esta clase de activos. Prima en Colocación de Acciones La norma especial establece que la prima en colocación de acciones se registra como parte de la reserva legal, mientras que la norma generalmente aceptada indica que se contabilice por separado dentro del patrimonio. Estados Financieros Las normas de contabilidad generalmente aceptadas establecen la presentación del Estado de Cambios en la Situación Financiera, mientras que la norma especial no lo requiere para las entidades del sector financiero. (4) Disponible El siguiente es el detalle del disponible al 31 de diciembre: Banco de la República $ Bancos: Depósitos en Cuenta Corriente: Banco Davivienda S.A. Depósitos en Cuenta de Ahorros (1): Banco Davivienda S.A. Provisión sobre el disponible ( ) ( ) $ A 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen restricciones sobre el disponible. (1) Corresponde a la provisión de liquidez para el pago de dividendos sobre las utilidades para los accionistas, si la asamblea así lo aprueba. A continuación se presenta el resumen de las partidas conciliatorias al 31 de diciembre de 2013 y 2012 de la Sociedad Fiduciaria y de los negocios administrados: