Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas

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1 Agosto 2014 Argentina Encuesta sobre financiación e inversión de las empresas Undécima edición

2 Índice Capítulo 1. Guía para el encuestado Capítulo 2. Financiación Capítulo 3. Inversión 1

3 Capítulo 1. Guía para el encuestado Al momento de responder a cada uno de los tópicos incorporados en la presente encuesta, deberá analizar las opciones disponibles de acuerdo con su experiencia durante el corriente año. Asimismo, cuando se hace referencia a la/s empresa/s en esta encuesta, deberá entenderse tanto la propia compañía y sus sociedades relacionadas, como así también otras empresas target que se encuentren bajo análisis para una potencial adquisición. a. Segmento de Industria a.1. Energía a.2. Utilities a.3. Productos Químicos a.4. Retail a.5. Manufacturas de consumo masivo a.6. Servicios Financieros a.7. Manufacturas de productos industriales a.8. Tecnología y Comunicaciones a.9. Construcción e inmobiliaria a.10. Agribusiness a.11. Otro (por favor indicar cuál): c. Moneda Funcional de sus negocios. c.1. Pesos argentinos c.2. USD c.3. Euros c.4. Otra moneda (por favor indicar cuál): d. Empleados a. Hasta 100 empleados b. Desde 101 hasta 500 empleados c. Desde 501 hasta 1000 empleados d. Más de 1000 empleados b. Nivel de Facturación b.1. Menos de USD 30 millones b.2. Entre USD 30 y USD 60 millones b.3. Entre USD 61 y USD 100 millones b.4. Más de USD 100 millones 2

4 Capítulo 2. Financiación 1. Cómo ha evolucionado su negocio durante el último año medido en términos de ventas? En Pesos a. Creció 10 y 20% 0 y 10% c. Se mantuvo constante En U$S a. Creció 10 y 20% 0 y 10% c. Se mantuvo constante b. Decreció 0 y 10% 10 y 20% b. Decreció 0 y 10% 10 y 20% 2. Cuál ha sido la evolución de la rentabilidad de su empresa este año en comparación con el ejercicio económico anterior? En Pesos En U$S a. Mejoró Entre 10 Y 20% Entre 0 Y 10% b. Se mantuvo constante a. Mejoró Entre 10 Y 20% Entre 0 Y 10% b. Se mantuvo constante c. Empeoró Entre 0 y 10% Entre 10 y 20% + del 20% c. Empeoró Entre 0 y 10% Entre 10 y 20% + del 20% 3. Cómo estima que será dicha rentabilidad el próximo año en comparación con el ejercicio corriente? En Pesos a. Mejorará Entre 10 Y 20% Entre 0 Y 10% b. Se mantendrá constante En U$S a. Mejorará Entre 10 Y 20% Entre 0 Y 10% b. Se mantendrá constante c. Disminuirá Entre 0 y 10% Entre 10 y 20% + del 20% c. Disminuirá Entre 0 y 10% Entre 10 y 20% + del 20% 3

5 Capítulo 2. Financiación. Cont. 4. Qué porcentaje tiene actualmente de utilización de la capacidad instalada? + de 90 % Entre 80 y 90% Entre 70 y 80% Entre 60 y 70% Entre 50 y 60% Menos del 50% 5. Qué evolución ha experimentado su nivel de endeudamiento en los últimos tres años? Creció Se redujo Se mantuvo constante NS/NC 6. Qué fuentes de financiamiento ha utilizado para financiar sus proyectos? Op. Nivel (indicar no más de tres opciones y asignar nivel de prioridad de 1 a 3 siendo 1 el de mayor preponderancia) Bancos - Entidades Financieras Locales Entidades Financieras del Exterior Mercado de Capitales Autofinanciación Reinversión de utilidades Casa Matriz Proveedores Organismo multilateral Prestamos de fomento (Otros) Ninguna. Por qué? 8. Piensa tomar deuda en los próximos 6 meses? a. Si b. No c. NS/NC 9. A qué plazos? a. Hasta 1 año b. Hasta 3 años c. Más de 3 años e. NS/NC 10. En qué moneda? a. Pesos b. Dolares c. Otra (por favor indicar cuál): 11. A qué tasa? a. Fija b. Variable c. Ajustable CER d. Ajustable Badlar e. Otros (por favor indicar cuáles): 12. Estaría dispuesto a otorgar garantías? a. Si b. No c. NS/NC 7. Cómo compara las necesidades de financiación de su compañía hoy respecto del año pasado? a.1. Más alta Más 25% Más 10% a.2. Sin cambios a.3. Más baja Menos 10% Menos 25% 4

6 Capítulo 2. Financiación. Cont. 13. Qué barreras encuentra en el sistema financiero argentino para financiar sus proyectos? (mencione no más de tres opciones) a. Ausencia de volumen de capacidad prestable b. Asimetría entre el costo pretendido por el financiamiento y las posibilidades del negocio c. Descalce en los plazos ofrecidos vs los necesarios para el negocio d. Requerimientos de información y demás requisitos administrativos e. Falta de conocimiento de la industria y del negocio de la compañía 14. Ha pensado en el mercado de capitales local como fuente de financiamiento? 15. Si pensó en el Mercado de Capitales local, bajo qué modalidad? a. Deuda corporativa (ONs) b. Acciones ordinarias c. Fideicomisos d. Acciones preferidas e. Otras (indicar cuáles): 16. Ud. cree que la nueva Ley de Mercado de Capitales incentiva la utilización del Mercado para financiar inversiones Si No Porque a. Sí b. No resulta eficiente c. No conozco como opera d. No puede resolver mis necesidades e. NS/NC f. Otras (por favor indicar cuáles): 5

7 Capítulo 3. Inversión A efectos de responder el cuestionario, considere cuál ha sido el plan de inversiones del 2013/14 y cuál será el de Si las alternativas propuestas no reflejan adecuadamente la situación de su empresa, por favor utilice el espacio de comentarios para explicar la misma. 1. En el sector económico en que se encuentra su empresa se invirtió para: Aprovechar el crecimiento de corto plazo Con una visión de largo plazo Mejorar rentabilidad Mejorar calidad Otros 2. En términos comparativos las inversiones de 2014 vs (en U$S): Crecieron más 20% Crecieron entre 10% y 20% Crecieron hasta 10% Se mantuvieron constantes Decrecieron hasta 10% Decrecieron más 10% 3a. Las inversiones realizadas se han desarrollado para: Atender el aumento de demanda del mercado local Sustituir importaciones Aumentar el volumen de exportaciones 3b. La inversión realizada en relación a la depreciación del capital: Fue inferior La cubrió La superó 4. La inversión realizada por su empresa se vinculó con la necesidad de: No perder posicionamiento frente a inversiones realizadas por la competencia Aprovechar la salida de competidores del mercado Acompañar la inversión efectuada por proveedores Alinearse con inversiones de sus clientes 6

8 Capítulo 3. Inversión. Cont. 5. Cómo comparan sus proyectos de inversión planteados para el 2015 con los actuales (en U$S) Crecerán más 20% Crecerán entre 10% y 20% Crecerán hasta 10% Se mantendrán constantes Decrecerán hasta 10% Decrecerán más 10% 6a. El plan de inversiones para el 2015 se relaciona principalmente con: Activos fijos e incorporación de tecnología Aumento de Capital de trabajo Adquisiciones Reestructuraciones 6b. Las inversiones son para: Ampliación de líneas de producción en plantas existentes Nuevos proyectos pequeños en relación con la operatoria actual Nuevos proyectos grandes en relación con la operatoria actual Nuevas plantas relevantes 7. Por qué monto? (en U$S) Hasta 5 millones Desde 5 millones hasta 35 millones Desde 35 millones hasta 170 millones Más de 170 millones 8. Las expectativas sobre el período de repago de las inversiones a realizar son: Hasta los 3 años Hasta los 6 años Más de 6 años 7

9 Capítulo 3. Inversión. Cont. 9. Qué retorno requiere a sus inversiones para tomar la decisión de iniciarlas? Hasta 10% anual Desde 11% hasta 15% Desde 16% hasta 20% Desde 21% hasta 25% Desde 26% hasta 30% Más de 30% anual 10. Su plan de inversiones para 2015 Aumentará la necesidad de mano de obra directa en más de un 10% de la dotación actual Aumentará la necesidad de mano de obra directa hasta un 10% de la dotación actual No afectará la necesidad de mano de obra Disminuirá la necesidad de mano de obra hasta un 10% de la dotación actual Disminuirá la necesidad de mano de obra en más de un 10% de la dotación actual 12. Cómo piensa que serán sus inversiones 2016?: Mayores al 2015 Iguales al 2015 Menores al Qué cambios estructurales mejoran su competitividad ( Ordenar de 1 a 8) Reducción de costo de energía/mas disponibilidad de Energía Variación de tipo de cambio real Incentivos a contratar nuevo personal Incentivos a importaciones bs de capital Mayor eficiencia en el Estado. Menor burocracia Mejora de infraestructura Mejora del sistema financiero/ mercado de capitales Reducción carga impositiva 8

10 Capítulo 3. Inversión. Cont. 14. Qué acciones de gobierno podrían favorecer su plan de inversiones? a) De corto plazo Proyectos Públicos Privados Incentivos fiscales Generación de un ambiente positivo de negocios Incentivo al consumo Bonos de carbono (Protocolo de Kyoto) Créditos de fomento Flexibilización cambiaria b) Estructurales Educación Acuerdos comerciales Seguridad Jurídica Protección al conocimiento Seguridad 15. Que piensa Ud es más efectivo para bajar la inflación ( Ordenar de 1 a 4) Reducción del gasto publico Subir la tasa de interés Asignación a nuevos subsidios a inversiones productivas Acuerdo Sectoriales de precios 16. Si se pudiera hacer un ajuste por inflación contable y/o impositivo Contable Su Patrimonio Su resultados Mejoraría Mucho Mejoraría Algo No cambia Empeoraría Algo Empeoraría Mucho Impositivo Mejoraría Mucho Su Patrimonio Su resultados % de variación de IIGG Mejoraría Algo No cambia Empeoraría Algo Empeoraría Mucho 9

11 Capítulo 3. Inversión. Cont. 17. La situación actual del sector externo (incluyendo la problemática de la deuda pública) impacta sobre su plan de inversiones: Muy favorablemente Favorablemente No impacta Desfavorablemente Muy desfavorablemente 18. En el último año el valor de su empresa (en U$S)? Creció 20% o más Creció más del 10 % Se mantuvo Decreció un 10% Decreció un 20% o más 19. Cómo piensa que va a evolucionar el mismo en los próximos años (en U$S)? 2 Años 5 Años Más de 20% Más de 10% 0 Menos de 10% Menos de 20% Más de 20% Más de 10% 0 Menos de 10% Menos de 20% 10

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