Introducción al Mercado Bursátil. Los Fondos de Inversión. 2. Agentes que intervienen en los fondos de inversión

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1 Introducción al Mercado Bursátil. Los Fondos de Inversión 8 de julio de 2010 Sumario 1. Definición de fondo de inversión 2. Agentes que intervienen en los fondos de inversión 3. Las participaciones y su valoración. El valor liquidativo 4. Tipos de fondos de inversión 5. La política de inversión 6. Análisis de activos y construcción de la cartera 7. Estrategias y estilos de gestión 8. Evaluación del comportamiento del fondo 9. Experiencia en el comportamiento de algunos fondos 10. Otras instituciones de inversión colectiva. 1

2 1. Definición de fondo de inversión Qué son las Instituciones de Inversión Colectiva? Debemos distinguir entre financieras y no financieras. Y entre Sociedades y Fondos. Otras figuras que encontraremos son IIC por compartimientos y clases; Fondos de Fondos; y Fondos subordinados y principales. El Marco Legal 2

3 2. Agentes que intervienen en los fondos de inversión La actividad de las Sociedades Gestoras englobará, entre otras, las siguientes actividades: a)la gestión de activos. b) La administración de la IIC. Dentro de esta actividad se entienden comprendidas las siguientes tareas: 1.ª Servicios jurídicos y contables en relación a la gestión de la IIC. 2.ª Consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas 3.ª Valoración y determinación del valor liquidativo, incluyendo el régimen fiscal aplicable. 4.ª Control del cumplimiento de la normativa aplicable. 5.ª Llevanza del registro de partícipes o accionistas. 6.ª Distribución, en su caso, de los rendimientos. 7.ª Suscripción y reembolso de participaciones de fondos y, en su caso, adquisición y enajenación de acciones de IIC. c) La comercialización de participaciones o acciones de la IIC. 3

4 La CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) Su función de supervisión conlleva garantizar la seguridad de las transacciones y la solvencia del sistema, en su labor de protección al inversor. 4

5 Los Partícipes Los propietarios del patrimonio de un fondo se denominan partícipes. La participación es cada una de las partes alícuotas en las que se divide el patrimonio del fondo. En un mismo fondo pueden existir distintas clases de participaciones que se diferenciarán por las comisiones que les sean aplicables. Cada clase de participación recibirá una denominación específica. 3. Las participaciones y su valoración. El valor liquidativo 5

6 Cálculo del valor del patrimonio diario 6

7 Existen otros gastos pero. 7

8 Valoración de las participaciones de los fondos de inversión mobiliaria: el NAV o valor liquidativo El número de participaciones de cada partícipe determina la proporción en la que es propietario del fondo. A diferencia de lo que ocurre en las sociedades de inversión, que se constituyen mediante acciones y el número de éstas se mantiene constante a no ser que se realice una ampliación o reducción del capital, en un fondo de inversión el número de participaciones varía cada día en función de las suscripciones o reembolsos de participaciones que tengan lugar. 8

9 4. Tipos de fondos de inversión 9

10 5. La política de inversión Monetario Renta fija euro Renta fija internacional Mixto euro Mixto internacional Renta variable euro Renta variable internacional IIC de gestión referenciada Garantizado de rendimiento fijo Garantizado de rendimiento variable De garantía parcial Global IIC de inversión libre IIC de IIC de inversión libre 10

11 6. Análisis de activos y construcción de la cartera 11

12 7. Estrategias y estilos de gestión 12

13 13

14 14

15 15

16 16

17 8. Evaluación del comportamiento del fondo Medidas de Rentabilidad 17

18 Rentabilidad respecto a un benchmark o cartera de referencia 18

19 El ranking de fondos 19

20 Las estrellas del diario Expansión 5 estrellas: los fondos situados dentro del 10% mejor de su categoría. 4 estrellas: los fondos situados en el 15% siguiente. 3 estrellas: los fondos situados en el 50% siguiente. 2 estrellas: los fondos situados en el 15% siguiente. 1 estrella: los fondos situados en el último 10%. Los cuartiles 20

21 El diario CincoDías utiliza la clasificación de Lipper En esta clasificación se distinguen los fondos por: Rentabilidad Total Rentabilidad sostenida Preservación del capital Gastos totales Y se dividen al grupo de fondos en quintas partes considerando un fondo Lipper lider al que se encuentra dentro del primer 20%. Medidas de rentabilidad ajustadas al riesgo 21

22 El Índice de Sharpe 22

23 El Índice de Modigliani 23

24 El Índice de Treynor 24

25 10. Otras instituciones de inversión colectiva. También existen otras instituciones de inversión colectiva como son las siguientes: 1. Los Hedge Funds o fondos de inversión libre (FIL) 2. Los fondos de fondos de inversión libre (IICIICIL) 3. Los fondos inmobiliarios (FII) 4. Las sociedades de inversión (SICAV) 5. Los fondos cotizados (ETF) 6. Etc.. 25

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