ENCUESTA TRIMESTRAL SOBRE OPINIÓN DE EMPRESARIOS: EXPECTATIVAS PARA EL III TRIMESTRE DEL 2013

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1 ENCUESTA TRIMESTRAL SOBRE OPINIÓN DE EMPRESARIOS: EXPECTATIVAS PARA EL III TRIMESTRE DEL 2013 Gabriela González, Estadística El Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas (IICE), presenta los resultados de la XIV Encuesta Trimestral sobre Opinión de Empresarios (ETOE) correspondientes al tercer trimestre del año 2013, como un aporte institucional para una mejor comprensión de la coyuntura económica actual, que provea criterios técnicos para apoyar el proceso de toma de decisiones públicas y privadas que mejoren la producción nacional. I. OBJETIVO DE LA ENCUESTA Conocer las expectativas de los empresarios sobre la situación económica de su empresa durante el tercer trimestre del año La muestra incluye empresas de los sectores: agropecuario, manufactura, construcción, comercio y otros servicios. II. ASPECTOS METODOLÓGICOS La Encuesta de Expectativas Empresariales, es realizada periódicamente desde marzo del 2010, por el Instituto de Investigaciones en Ciencias Económicas de la Universidad de Costa Rica, IICE, con apoyo de la Vicerrectoría de Investigación. La periodicidad es trimestral (marzo, junio, setiembre y diciembre). 2.1 PERIODO DE REFERENCIA Esta aplicación de la encuesta indaga sobre las expectativas de los empresarios para el tercer trimestre (julio a setiembre) de La encuesta se aplicó en forma telefónica, del 27 de mayo al 12 de junio de la empresa y, además, participa activamente en la toma de decisiones dentro de ella. 2.3 DISEÑO DE LA MUESTRA La población bajo estudio está conformada por todos los establecimientos con seis empleados o más de los sectores: agropecuario; industria manufacturera; construcción; comercio; y otros servicios (específicamente suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado; actividades inmobiliarias; actividades financieras y de seguros; transporte y almacenamiento; y alojamiento y servicios de comida) incorporados en el Directorio de Unidades Institucionales y Establecimientos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) 1. La muestra efectiva fue de 475 establecimientos, distribuidos en los sectores económicos de interés de forma proporcional a la estructura del marco de muestreo, excepto para el sector comercio al por mayor y al por menor, en el cual se tomó un máximo de 100 establecimientos, por ser el sector con más empresas en el directorio (gráfico 1). 2.2 INFORMANTE El informante de la encuesta es el gerente general o el encargado o dueño de la empresa, quien tiene un amplio conocimiento del funcionamiento de 1 Se agradece al INEC el haber proporcionado la muestra de establecimientos a partir del mencionado Directorio. 1

2 GRÁFICO 1 DISTRIBUCIÓN PORCENTUAL DE LA MUESTRA EFECTIVA SEGÚN SECTOR ECONÓMICO 2.4 VARIABLES BAJO ESTUDIO Las variables analizadas hacen referencia al comportamiento esperado en el número de empleados, producción o ventas, inversiones, utilidades, posición competitiva de las empresas y el tipo de cambio del dólar con respecto al colón. Estas variables se transformaron en preguntas con tres posibles respuestas: respuesta positiva o favorable, respuesta neutra y respuesta negativa o desfavorable. Adicionalmente, se incluyeron cuatro preguntas referentes a si la empresa exporta o no sus productos o servicios, el porcentaje de exportación y si hubo contrataciones de personal en el segundo trimestre (únicamente para las empresas que esperan mantener el número de empleados durante el tercer trimestre de 2013) y cómo afectará el tipo de cambio del dólar la posición competitiva de la empresa. III. PRINCIPALES RESULTADOS Empleo. En el patrón de expectativas respecto a la variable empleo continúa predominando la estabilidad en el número de empleados. En el gráfico 2 se observa que más de 50% de los empleadores en cada uno de los cinco sectores espera mantener su personal estable para el tercer trimestre de Los planes de contratación de nuevos empleados están entre 10% y 27% en los distintos sectores. Sin embargo, es mayor para el comercio (27%) y la construcción (25%). Los empresarios del sector comercio afirman que ese comportamiento se debe principalmente al crecimiento de las empresas y en el caso de la construcción, a contratos previamente adquiridos. El porcentaje de empresarios que espera reducir su planilla aumentó en todos los sectores durante este trimestre con respecto al trimestre previo, siendo este porcentaje significativamente mayor en el sector agropecuario (30%) y construcción (23%), los otros sectores esperan reducir su planilla durante el tercer trimestre entre 7 y 15 puntos porcentuales. Los empresarios del sector agropecuario afirman que esta disminución en el número de empleados se debe a los altos costos de los insumos y por los factores estacionales correspondientes a estos meses. 2

3 GRÁFICO 2 EXPECTATIVA DEL COMPORTAMIENTO EN EL NÚMERO DE EMPLEADOS SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, III TRIMESTRE DE 2013 Para todos los empresarios que respondieron, el balance de respuestas positivas menos las negativas muestra que aproximadamente el 65,4% de los empresarios entrevistados no anticipa cambios en el número de empleados, el 17,5% espera incrementos y un 14,5% prevé disminuciones, de tal forma que el balance o tendencia neta del empleo es de apenas +2,9%. Desde una perspectiva temporal, haciendo una comparación trimestral, se observa una disminución de 9,7 puntos porcentuales en el tercer trimestre de 2013 respecto al trimestre anterior. Las expectativas de contratación caen en todos los sectores menos en comercio, que más bien mejora en 4,8 puntos porcentuales comparado con el trimestre anterior. Es importante destacar que el sector agropecuario presenta la mayor disminución en la expectativa de empleo (-37,4 puntos porcentuales) comparado con el trimestre previo. Para un periodo más amplio, si se compara el balance general del tercer trimestre de 2013 con el mismo trimestre de los tres años anteriores, se observa una disminución, siendo este balance el más bajo en toda la serie. El comportamiento que tiene el balance de empleo del sector agropecuario de este trimestre, es similar al del tercer trimestre del año 2011 y 2012, identificándose un patrón estacional en que las expectativas netas de contratación de trabajadores caen en los terceros trimestres (cuadro 1). 3

4 CUADRO 1 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO EN EL NÚMERO DE EMPLEADOS SEGÚN SECTOR Y TRIMESTRE (PORCENTAJES) Sector económico II T-10 III T-10 IV T-10 I T-11 II T-11 III T-11 IV T-11 I T-12 II T-12 III T-12 IV T-12 I T-13 II T-13 III T-13 Agropecuario 3,4 9,8 8,8 7,9 8,2-21,7 11,4 10,0 18,5-14,9-4,3 7,0 17,4-20,0 Manufactura 14,0 8,0 6,8 11,1 13,7 15,8 7,7 7,0 20,5 17,5 13,5 10,0 13,0 2,0 Construcción 35,5 18,0 16,7 29,8 33,3 30,4 28,9 40,0 32,0 32,7 15,7 17,4 33,3 2,0 Comercio 12,0 21,8 31,8 21,0 16,2 17,6 20,8 3,0 17,0 13,5 32,4 7,0 15,2 20,0 Otros servicios Tendencia neta 4,2 12,6 21,7 18,6 8,6 1,0 12,0 18,0 2,0 8,7 15,1 14,5 4,0 2,8 +11,0 +12,9 +16,9 +16,5 +10,7 +8,4 +13,5 +13,7 +13,7 +12,2 +15,5 +11,6 +12,6 +2,9 1. Los balances de respuestas se obtienen calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Las razones que dan los empresarios que no anticipan oportunidades de contratación durante el tercer trimestre de 2013 son principalmente la demanda a nivel nacional, la estabilidad dentro de las empresas -lo que hace que la cantidad actual de empleados sea suficiente- y, en el caso de otros servicios por limitaciones en la capacidad instalada (cuadro 2). 4

5 CUADRO 2 MOTIVOS POR LOS QUE LOS EMPRESARIOS ESPERAN MANTENER A LOS TRABAJADORES (PORCENTAJES) Motivos Porcentaje Agropecuario Demanda Local 50,0 Estabilidad en la empresa 16,7 Demanda de Exportaciones 16,7 Factores externos de la empresa 11,1 Otros 5,5 Total 100,0 Manufactura Demanda Local 53,8 Factores internos 17,6 Demanda de Exportaciones 10,1 Factores externos de la empresa 10,1 Otros 8,4 Total 100,0 Construcción Demanda Local 70,8 Estabilidad en la empresa 12,5 Demanda de Exportaciones 4,2 Otros 12,5 Total 100,0 Comercio Demanda Local 67,9 Factores internos 10,7 Capacidad instalada 7,1 Demanda de Exportaciones 1,8 Otros 12,5 Total 100,0 Otros servicios Demanda Local 46,3 Factores externos de la empresa 14,9 Capacidad instalada 13,4 Estacionalidad 11,2 Demanda de Exportaciones 0,8 Otros 13,4 Total 100,0 5

6 Ventas y Producción. En este caso, la expectativa de los empresarios es más optimista; ya que en la mayoría de los sectores económicos considerados un mayor número de empresarios manifestaron que sus ventas o producción aumentarán respecto de quienes creen que se reducirán. En general, el porcentaje que se pronuncia favorablemente varía entre 29% (agropecuario) y 53% (comercio) (gráfico 3). A diferencia del trimestre anterior, este porcentaje de empresarios optimistas se reduce en todos los sectores excepto en comercio y otros servicios. De manera análoga, el número de empresarios que prevé disminuciones en las ventas o la producción durante el tercer trimestre desciende respecto al trimestre anterior en los sectores manufactura y otros servicios, mientras que en comercio este porcentaje se mantiene sin cambios y aumenta significativamente en agropecuario. GRÁFICO 3 EXPECTATIVA DEL COMPORTAMIENTO EN LAS VENTAS O PRODUCCIÓN SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, III TRIMESTRE DE 2013 Si se observa la evolución del balance de expectativas en el gráfico 4 (diferencia entre respuestas positivas y negativas) para cada sector, cuando se compara con el trimestre anterior se evidencia una disminución en todos los sectores económicos -excepto los sectores comercio y otros servicios-, siendo el sector agropecuario el que presenta la mayor disminución en el balance; los empresarios de este sector afirman que este comportamiento se debe principalmente a la estacionalidad y la inestabilidad en los precios de sus productos. Los empresarios de los sectores de manufactura y construcción indican que se da competencia desleal, disminución de la demanda y la tendencia a la desaceleración que se ha observado en la economía desde hace algunos meses atrás. Desde una perspectiva temporal más amplia, vale la pena destacar que los empresarios de todos los sectores presentan niveles más bajos en el balance con respecto al trimestre homólogo de 2012, en donde los balances de todos los sectores descienden en al menos 8,0 puntos porcentuales (menos comercio). Si se compara con el homólogo de 2011, exceptuando al sector comercio todos caen, siendo el sector construcción el que disminuye más sus expectativas de ventas (15,2 puntos porcentuales). Cabe señalar que este es el punto más bajo del sector construcción en los últimos 10 trimestres, en este indicador. Con respecto al tercer trimestre de 2010, las expectativas aumentan en todos los sectores excepto agropecuario y otros servicios. 6

7 GRÁFICO 4 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO EN LAS VENTAS O PRODUCCIÓN SEGÚN SECTOR Y TRIMESTRE (PORCENTAJES) 1. Los balances de respuestas se obtienen calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables Utilidades de la empresa. Como se refleja en el gráfico 5, en su mayoría los empresarios esperan que sus utilidades se mantengan o aumenten. El porcentaje que espera que las utilidades se mantengan está en un rango de 41% a 48%, mientras que el porcentaje de aquellos con expectativas más favorables está en un rango de 27% a 41%, entre los distintos sectores. En general, el porcentaje de respuestas de aumento y estabilidad en las utilidades esperadas es bastante similar en todos los sectores. Cabe mencionar que las expectativas menos optimistas presentan un ligero aumento respecto del trimestre previo en todos los sectores menos en la construcción ya que el porcentaje se mantiene. La mayor expectativa de baja se presenta en el sector agropecuario. 7

8 GRÁFICO 5 EXPECTATIVA EN EL COMPORTAMIENTO DE LAS UTILIDADES SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, III TRIMESTRE DE 2013 En el gráfico 6 se observa que la variación del efecto neto con respecto al trimestre anterior es menos favorable en cuatro de los sectores: manufactura, construcción, agropecuario y otros servicios, cuyas variaciones disminuyen en 10,1; 16,4; 15,2 y 0,8 puntos porcentuales, respectivamente. Por el contrario, comercio presenta una variación positiva en las expectativas de utilidades durante el tercer trimestre de 2013 comparado con el trimestre previo (2,4 puntos porcentuales). Resalta también el hecho que en todos los sectores la variación es negativa respecto del tercer trimestre de 2010, 2011 y 2012 (excepto agropecuario y comercio). En general, este indicador se ubica en los niveles más bajos de los últimos cuatro años. 8

9 GRÁFICO 6 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO DE LAS UTILIDADES SEGÚN SECTOR Y TRIMESTRE (PORCENTAJES) 1. Los balances de respuestas se obtienen calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Posición competitiva de las empresas. Es bastante alto el porcentaje de empresarios que espera que la posición competitiva de su empresa mejore o al menos no cambie, situándose por arriba del 90% en todos los sectores. La expectativa de estabilidad predomina en la actividad agropecuaria y construcción, ya que fueron más los empresarios que afirmaron que ésta se mantendrá. Las expectativas más favorables corresponden al sector comercio (59%), manufactura (56%) y otros servicios (50%), como se aprecia en el gráfico 7; sin embargo, si se hace la comparación con el trimestre previo, se observa una mejora en expectativa de la posición competitiva de las empresas en todos los sectores. 9

10 GRÁFICO 7 EXPECTATIVA DEL COMPORTAMIENTO DE LA POSICIÓN COMPETITIVA SEGÚN SECTOR ECONÓMICO, III TRIMESTRE DE 2013 La variación del balance de expectativas de la posición competitiva con respecto al trimestre anterior refleja una mejoría para todos los sectores económicos, siendo el sector agropecuario el que más aumenta. Si se comparan estos balances con los trimestres homólogos del año 2011 y 2012, se observa en general una mejoría en las expectativas de posición competitiva en todos los sectores (excepto comercio y construcción), sin embargo si se compara este balance con el homólogo de 2010, empeora la posición competitiva excepto en comercio y agropecuario (gráfico 8). 10

11 GRÁFICO 8 BALANCE DE RESPUESTAS 1 DE LOS EMPRESARIOS CON RESPECTO AL COMPORTAMIENTO DE LA POSICIÓN COMPETITIVA SEGÚN SECTOR Y TRIMESTRE (PORCENTAJES) 1. Los balances de respuestas se obtienen calculando la diferencia entre los porcentajes de respuestas positivas o favorables y las negativas o desfavorables. Inversión. En este componente se toman en cuenta las inversiones que esperan realizar los empresarios en herramientas y equipo, infraestructura, maquinaria y otras inversiones. El cuadro 3 muestra que, al igual que lo observado durante los trimestres anteriores e independientemente del sector que se trate, la mayoría de empresarios afirmó que no harán inversiones durante el tercer trimestre de 2013; este porcentaje supera el 76,0%. Sin embargo, para los empresarios de los sectores manufactura, construcción, comercio y otros servicios, se observa un ligero aumento en el porcentaje de empresarios que harán nuevas inversiones, específicamente equipo de cómputo y maquinaria en el sector manufactura; en el comercio, esperan hacer inversiones en equipo de cómputo y sistemas de información y ampliaciones en los locales; y en el sector de otros servicios se refieren a la adquisición de equipo inmobiliario y en la construcción, específicamente en ampliaciones. 11

12 CUADRO 3 EXPECTATIVAS DE LOS EMPRESARIOS DEL COMPORTAMIENTO DE LAS INVERSIONES POR SECTOR, III TRIMESTRE DE 2013 (PORCENTAJES) Inversiones Sector Harán nuevas No harán nuevas Ns/Nr Total Agropecuario 10,4 88,5 1,1 100,0 Manufatura 12,2 81,7 6,1 100,0 Construcción 10,0 88,1 1,9 100,0 Comercio 16,3 76,0 7,7 100,0 Otros servicios 14,9 78,6 6,5 100,0 Empresas Exportadoras. El total de empresarios entrevistados cuyas empresas exportan sus productos o servicios representa un 19,6%, porcentaje que corresponde principalmente a empresas dedicadas a las actividades agropecuarias y manufactura. El 49,5% de estas empresas exportan más de 50% de su producción, mientras que el 32,3% de estas empresas, exportan menos del 25% de su producción. Si se observan las expectativas en cada una de las variables bajo estudio en estos dos sectores económicos y sólo para las empresas que exportan sus productos, en el sector agropecuario, el 54,5% de los empresarios esperan mantener el número de empleados, mientras que el 13,6% se muestran optimistas a la contratación de empleo durante el tercer trimestre de 2013; cabe notar que este último porcentaje bajó, comparado con el trimestre previo y se incrementó el porcentaje de empresarios que espera reducciones en su planilla. En cuanto a la expectativa en la producción, el 40,9% afirma que ésta se mantendrá y el 27,3% espera aumentos. Para el caso de las expectativas en las utilidades, aproximadamente el 31,8% de las empresas agrícolas que exportan espera aumentos en las utilidades, mismo porcentaje no espera cambios en éstas; de igual manera, un 45,5% de los empresarios que exportan no prevé cambios en la posición competitiva de la empresa y el mismo porcentaje espera que esta mejore. Asimismo, para las empresas del sector manufactura que exportan sus productos, el 72,0% no prevé cambios en el número de empleados, el 46,0% de las empresas espera un aumento en la producción y un 32,0% de los empresarios se muestran optimistas en cuanto al aumento en las utilidades, mientras que en la posición competitiva de las empresas la expectativa favorable y de estabilidad presentan el mismo porcentaje (44,0%). Si se comparan las expectativas del conjunto de variables bajo estudio entre las empresas exportadoras y las empresas no exportadoras, a pesar de que la tendencia en las expectativas es similar, se observa que ambas muestran una actitud de cautela en la contratación de personal (64,5% para las exportadoras y 66,4% para las no exportadoras), en el caso de la posición competitiva es más favorable en las empresas no exportadoras que en las exportadoras (53,2% comparado con 47,3%, respectivamente); en cuanto a las ventas o producción las expectativas son igualmente favorables para las empresas que exportan, 43,0% comparado con 44,0% para las no exportadoras; en el caso de las utilidades las empresas no exportadoras tiene un porcentaje ligeramente mayor que las exportadoras (35,8% y 33,8%, respectivamente). En general, no se evidencian diferencias en las expectativas entre las exportadoras y las no exportadoras, excepto en lo que se refiere a la posición competitiva, donde es mayor en las que no exportan. 12

13 Tipo de cambio. Por medio de dos preguntas se pretende identificar la expectativa en el tipo de cambio y si ese comportamiento esperado en el tipo de cambio afectará en forma positiva o negativa la posición competitiva de la empresa. Un 72,2% del total de los empresarios que respondieron esta pregunta afirma que el tipo de cambio se mantendrá estable durante este tercer trimestre; este resultado es consistente por sectores, ya que en todos ellos la opinión de estabilidad está por arriba del 68,0%. Si se comparan las empresas exportadoras y las no exportadoras (cuadro 4) para los empresarios que opinaron que el tipo de cambio se mantendrá durante este trimestre, un 17,6% del total que respondieron esta pregunta afirma que este comportamiento afectará negativamente su posición competitiva, este porcentaje fue mayor entre los que exportan (35,9%), que entre los que no exportan, (13,2%). El trimestre anterior, dichos porcentajes fueron respectivamente 34,7% y 22,6%. Es pertinente señalar que el tipo de cambio al que los bancos compran el dólar fue en promedio 493,35 durante el período en que se realizó esta encuesta de expectativas, en tanto que el promedio para el último trimestre de abril a junio de 2013 fue de 493,4. CUADRO 4 EMPRESAS EXPORTADORAS Y NO EXPORTADORAS QUE NO ESPERAN CAMBIOS EN EL TIPO DE CAMBIO SEGÚN EFECTO DE ESTE EN LA POSICIÓN COMPETITIVA, III TRIMESTRE 2013 (PORCENTAJES) Cómo afectará el tipo de cambio? Tipo de empresa Positivamente Negativamente No la afectará Total Empresas Exportadoras 18,8 35,9 45,3 100,0 Empresas No Exportadoras 21,2 13,2 65,6 100,0 Total 20,7 17,6 61,7 100,0 IV. ÍNDICE DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES Con el objetivo de resumir la información brindada por los empresarios, se ha venido calculando un índice de expectativas empresariales, que representa los cambios trimestrales en la expectativa empresarial. Como la mayor parte de las preguntas incluidas en el cuestionario presenta tres posibles respuestas, del tipo: incremento, positiva o favorable, estabilidad y disminución, negativa o desfavorable, se le asignó a cada una un puntaje de 100, 50 o 0, respectivamente. De esta forma se generaron los puntajes para cada una de las dimensiones de interés (específicamente: empleo, ventas y producción, inversión, utilidades, y posición competitiva de la empresa). Los puntajes obtenidos fueron sumados y posteriormente divididos entre el máximo de puntos posibles, dando como resultado el valor del índice, cuyo rango varía entre 0 y 100, correspondiendo los valores más altos a un mayor optimismo o una mejor expectativa por parte de los empresarios entrevistados, mientras que los valores más bajos a la situación contraria. El siguiente cuadro presenta el índice para los sectores económicos bajo estudio y para el total de la muestra efectiva, correspondiente a las catorce mediciones del índice desde el inicio de la encuesta en el tercer trimestre de 2010 al tercer trimestre de

14 CUADRO 5 ÍNDICE DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES SEGÚN SECTOR ECONÓMICO POR TRIMESTRE. TRIMESTRES II 2010 A III 2013 Sector II T-10 III T-10 IV T-10 I T-11 II T-11 III T-11 IV T-11 I T-12 II T-12 III T-12 IV T-12 I T-13 II T-13 III T-13 Diferencia 1 Absoluta Agropecuario 55,0 54,1 54,1 53,1 52,6 43,4 54,9 55,9 54,8 44,2 48,0 50,7 49,8 43,2-6,6 Comercio 69,7 57,4 54,1 55,8 60,7 57,2 62,6 55,7 66,2 55,4 62,7 51,3 55,2 58,4 3,2 Manufactura 68,6 58,6 54,1 58,1 62,6 55,7 57,6 57,7 59,8 57,2 55,4 54,3 56,1 53,9-2,2 Otros servicios 2 62,6 58,7 67,2 58,4 54,0 51,9 55,6 59,5 54,9 52,5 55,1 53,4 50,5 52,3 1,8 Construcción 70,5 60,2 52,6 59,1 62,2 60,3 57,5 61,6 59,0 57,1 52,5 55,8 56,3 51,4-4,9 General 65,3 57,8 56,4 56,9 58,4 53,7 57,6 58,1 58,9 53,3 54,7 53,1 53,6 51,9-1,7 1. Corresponde a la diferencia entre el III-13 y II La categoría otros servicios incluye: Suministro de electricidad, gas vapor y aire acondicionado; actividades inmobiliarias; actividades financieras y de seguros; transporte y almanamiento; alojamiento y servicios de comida. Fuente: IICE. Encuesta de Expectativas, Junio Se observa que el índice de expectativas empresariales para el tercer trimestre de 2013 muestra una disminución de 1,7 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior, al ubicarse en 51,9, y disminuciones de 1,4 puntos porcentuales respecto al tercer trimestre de 2012, y de 1,9 y 5,9 respecto al trimestre homólogo de 2011 y 2010, respectivamente. Este resultado del índice general indica que las expectativas de los empresarios para el tercer trimestre de 2013 son menos favorables en comparación con las del trimestre previo y con el tercer trimestre de 2010, 2011 y 2012 y representa el nivel más bajo de la serie. Respecto del trimestre anterior, esta disminución en la expectativa general de los empresarios se origina fundamentalmente en la baja del índice del sector agropecuario, que cae 6,6 puntos porcentuales y del sector construcción que disminuyó 4,9 puntos porcentuales, y en menor medida de la manufactura (2,2 puntos porcentuales). Sólo dos de los sectores, comercio y otros servicios, mejoran sus expectativas durante este trimestre con respecto al trimestre anterior, ya que sus índices aumentan (3,2 puntos porcentuales y 1,8 puntos porcentuales, respectivamente). Si la comparación se hace con el tercer trimestre de los tres años anteriores, se observan variaciones negativas en todos los sectores excepto en el comercio, presentando variaciones mayores con respecto al año V. CONSIDERACIONES FINALES La XIV Encuesta Trimestral sobre Expectativas Empresariales para el tercer trimestre de 2013, realizada del 27 de mayo al 12 de junio de 2013, presenta los siguientes resultados para cada una de las dimensiones bajo estudio: a nivel de expectativas de empleo, en los empresarios costarricenses prevalece la estabilidad en el nivel de contratación durante este trimestre. En comparación con el trimestre anterior, se observa que el balance mejoró sólo en el sector comercio y se deteriora en mayor medida en agropecuario y construcción; las expectativas de ventas o producción son en general positivas pero inferiores a los niveles del trimestre anterior a excepción de comercio; en cuanto a expectativas de utilidades, se observa una mejora solo en el sector comercio; las expectativas de mejora en la posición competitiva de las empresas se presentan en todos los sectores en al menos 1,0 punto porcentual, siendo los sectores comercio y construcción los que más se fortalecen, en 8,2 y 7,7 puntos porcentuales; y en cuanto a la expectativa de estabilidad en el efecto cambiario afecta negativamente principalmente a las exportadoras. 14

15 El resultado global del índice de expectativas muestra en términos generales una disminución en el optimismo de los empresarios, ya que el índice de expectativas empresariales se colocó en 51,9 que es inferior que el trimestre anterior (1,7 puntos porcentuales) y este índice general es el más bajo de todos los trimestres de los tres años anteriores. Recuérdese que el nivel de 50 en el índice representa la posición neutral entre optimismo y pesimismo, por lo que el índice actual apenas supera ese nivel neutral. El cambio más notable, en comparación con el trimestre anterior, se dio en los sectores agropecuario, construcción y manufactura cuyos índices de expectativas empresariales se debilitan en 6,6; 4,9 y 2,2 puntos porcentuales, respectivamente. Por el contrario, el comercio y otros servicios tuvieron un resultado favorable. Los empresarios con expectativas más favorables en estos dos sectores, atribuyen esta mejora en sus expectativas principalmente a la apertura de nuevos locales, aumento en la demanda que se da durante estos meses y la introducción de nuevos productos. En el caso del índice general de las actividades agropecuarias y construcción se redujeron en 6,6 y 4,9 puntos porcentuales, respectivamente, y en menor medida el índice general de manufactura; el valor en el índice del sector agropecuario está por debajo del nivel de neutralidad de 50. Cabe señalar que el índice para los sectores agropecuario, comercio y construcción generalmente es más bajo en el tercer trimestre, probablemente debido a factores estacionales. También presenta este patrón el índice general. Los empresarios de sector agropecuario afirman que existen altos impuestos y altos costos de producción, que se ha venido dando una tendencia a la baja en la economía y existen inconvenientes con el gobierno que les impide desarrollar su actividad. La manufactura indica que son altos los costos de producción (insumos y electricidad) y la construcción asegura que hay mucha competencia en el sector y que para estos meses muchos contratos de proyectos finalizarán. Al comparar los resultados del índice de expectativas empresariales para este tercer trimestre de 2013 con los índices de los tres años anteriores, se observa el valor más bajo de toda la serie, lo que indica que las expectativas empresariales son las menos optimistas, desde el segundo trimestre del