ICARO 2000, S.I.C.A.V. S.A. Nº Registro CNMV: Depositario: SANTANDER

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1 Informe Semestral del Primer semestre de 2014 ICARO 2000, S.I.C.A.V. S.A. Nº Registro CNMV: 1118 Gestora: NMAS1 SYZ GESTION, SGIIC, S.A Grupo Gestora: NMAS1 SYZ, SGIIC, S.A Depositario: SANTANDER INVESTMENT, S.A. Grupo Depositario: Santander Auditor: DELOITTE, S.L. Rating Depositario: Baa1 Sociedad por compartimentos: NO El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección PADILLA, MADRID (MADRID) ( ) Correo electrónico gestion@nmas1syz.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN SOCIEDAD Fecha de registro: Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de sociedad: Otros Vocación inversora: Global Perfil de riesgo: Moderado La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Política de inversión: Global Operativa en instrumentos derivados Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR ISS página 1 de 10

2 2) Datos económicos. Período actual Período anterior Índice de rotación de la cartera 1,29 1,04 1,29 1,94 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,34 0,27 0,34 0,21 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Período actual Período anterior Nº de acciones en circulación , ,00 Nº de accionistas Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00 Distribuye dividendos? NO Fecha Valor liquidativo fin del período (EUR) Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Mín Máx Fin de periodo Período del informe ,3571 9,8114 9, ,9424 9,4304 9, ,5989 9,0199 9, ,4457 8,8310 8,5986 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Sistema imputación s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total 0,32 0,26 0,58 0,32 0,26 0,58 Mixta al fondo Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo 0,05 0,05 Patrimonio Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. ISS página 2 de 10

3 2.2) Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado 2014 Ultimo Trim-1 Trim-2 Trim Trim (0) 2,71 1,17 1,52 2,22 1,88 4,69 4,76 Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Trimestral Anual Acumulado Ultimo 2014 Trim-1 Trim-2 Trim trim (0) 0,43 0,21 0,21 0,22 0,23 0,88 0,89 1,76 (i) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. ISS página 3 de 10

4 2.3) Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,69 * Cartera interior , ,68 * Cartera exterior , ,48 * Intereses de la cartera de inversión 6 0, ,53 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 113 1, ,28 (+/-) RESTO 53 0,66 2 0,03 PATRIMONIO , ,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4) Estado de variación patrimonial Variación período actual % sobre patrimonio medio Variación período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR /- Compra/ venta de acciones (neto) 0,00 0,00 0, ,70 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 +/- Rendimientos netos 2,67 4,04 2,67-31,85 (+/-) Rendimientos de gestión 3,29 4,86 3,29-30,18 + Intereses 0,18 0,43 0,18-56,10 + Dividendos 0,23 0,07 0,23 230,63 +/- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,49 0,46 0,49 11,79 +/- Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,09 0,84 0,09-88,72 +/- Resultados en depositos (realizadas o no) 0,10 0,15 0,10-33,63 +/- Resultados en derivados (realizadas o no) -0,03-0,35-0,03-91,82 +/- Resultados en IIC (realizadas o no) 2,25 3,26 2,25-28,94 +/- Otros resultados -0,02 0,00-0,02-658,78 +/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,75-0,89-0,75-13,22 - Comisión de gestión -0,58-0,76-0,58-21,52 - Comisión de depositario -0,05-0,05-0,05 1,46 - Gastos por servicios exteriores -0,03-0,05-0,03-35,01 - Otros gastos de gestión corriente -0,02-0,02-0,02-0,46 - Otros gastos repercutidos -0,06 0,00-0, ,07 (+) Ingresos 0,13 0,07 0,13 92,86 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,12 0,07 0,12 76,31 + Otros ingresos 0,01 0,00 0, ,79 +/- Revalorización inmuebles uso propio y result. por enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO ACTUAL Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. ISS página 4 de 10

5 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % DEPOSITO BANCO POPULAR EUR 338 4,30 DEPOSITO BANCO SANTAND EUR 345 4,27 DEPOSITO CAJA DE AHORR EUR 338 4,30 DEPÓSITOS 345 4, ,60 PARTICIPACIONES MUTUAFONDO RENTA FIJA SE EUR 475 5,87 PARTICIPACIONES MUTUAFONDO CORTO PLAZO F EUR ,81 IIC ,68 REPO SPAIN GOVERNMENT B EUR 288 3,56 REPO SPAIN LETRAS DEL T EUR 221 2,81 ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 288 3, ,81 RFIJA BPE FINANCIACION EUR 204 2,53 RFIJA CAJAS RURALES UN EUR 101 1,28 RFIJA MAPFRESA EUR 214 2,72 RFIJA CAIXABANK,S.A EUR 102 1,29 RFIJA BBVA SENIOR FINA EUR 104 1,32 RFIJA BPE FINANCIACION EUR 205 2,61 RFIJA CAJAS RURALES UN EUR 100 1,27 RFIJA BPE FINANCIACION EUR 201 2,55 RFIJA SANTANDER INTERN EUR 207 2,63 RFIJA BANKIA SA EUR 213 2,63 Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 417 5, ,67 RFIJA ICO (INSTITUTO D EUR 216 2,75 RFIJA SPAIN GOVERNMENT EUR 237 3,01 RFIJA COMUNIDAD AUTONO EUR 156 1,98 Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 610 7,74 ACCIONES INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRL EUR 71 0,88 ACCIONES TELEFONICA EUR 68 0,87 RV COTIZADA 71 0, ,87 RENTA FIJA COTIZADA 417 5, ,41 RENTA FIJA 706 8, ,22 RENTA VARIABLE 71 0, ,87 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,69 PARTICIPACIONES POWERSHARES QQQ NASDAQ 1 USD 82 1,02 PARTICIPACIONES OYSTER ITALIAN OPPORTUNI EUR 78 0,96 PARTICIPACIONES OYSTER FUNDS MARKET NEUT EUR 187 2, ,47 PARTICIPACIONES JPM INVESTMENT INCOME OP EUR 189 2, ,38 PARTICIPACIONES OYSTER EUROPEAN OPPORTUN EUR 348 4,42 PARTICIPACIONES BLUEBAY INVESTMENT GRADE EUR 233 2, ,93 PARTICIPACIONES FIDELITY FUNDS - IBERIA EUR 359 4, ,72 PARTICIPACIONES M&G GLOBAL DIVIDEND EUR 287 3, ,43 PARTICIPACIONES OYSTER EMERGING OPPORTUN USD 165 2, ,85 PARTICIPACIONES AXA IM FIXED INC EUR SH EUR 408 5,05 PARTICIPACIONES HEPTAGON YACKTMAN US EQU USD 227 2, ,93 PARTICIPACIONES OYSTER EUROPEAN SELECTIO EUR 199 2,46 PARTICIPACIONES PARETURN CARTESIO INCOME EUR , ,30 PARTICIPACIONES OYSTER EUROPEAN FIXED IN EUR ,14 PARTICIPACIONES ABERDEEN GLOBAL JAPANE EUR 184 2, ,31 PARTICIPACIONES JULIUS BAER MULTISTOCK - EUR 79 1,01 PARTICIPACIONES BNY MELLON EUROLAND BOND EUR 152 1,93 PARTICIPACIONES OYSTER FUNDS GLOBAL CONV EUR 244 3, ,02 PARTICIPACIONES MLIS MARSHALL WACE TOPS EUR 196 2, ,48 PARTICIPACIONES OYSTER WORLD OPPORTUNITI EUR 253 3,12 IIC , ,32 RFIJA BANCO ESPIRITO S EUR 95 1,18 Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 95 1,18 RFIJA PORTUGAL OBRIGAC EUR 167 2,07 Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 167 2,07 ACCIONES INTERPUBLIC GROUP COS INC USD 88 1, ,00 ACCIONES NESTLE, S.A. CHF 90 1, ,08 ACCIONES Blackrock Inc ISS USD 82 1, ,02 página 5 de 10

6 Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % ACCIONES GENERAL ELECTRIC CO. USD 82 1, ,10 ACCIONES ROCHE HOLDING CHF 118 1, ,40 ACCIONES NOVARTIS AG CHF 107 1, ,19 ACCIONES BAYER AG EUR 54 0, ,36 ACCIONES UNICREDIT SPA EUR 123 1,52 ACCIONES TJX COS INC USD 66 0,82 RV COTIZADA , ,15 RENTA FIJA COTIZADA 263 3,25 RENTA FIJA 263 3,25 RENTA VARIABLE , ,15 INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,47 INVERSIONES FINANCIERAS , ,16 Inversiones Dudosas, Morosas o en Litigio Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. * Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial. Los productos estructurados suponen un 0.00 % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. ISS página 6 de 10

7 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión FUT. MINI EUR/USD 09/14 (CME) Futuros vendidos 441 Inversión Total Subyacente Tipo de Cambio 441 TOTAL OBLIGACIONES 441 ISS página 7 de 10

8 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X b. Reanudación de la negociación de acciones X c. Reducción significativa de capital en circulación X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X g. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No ha tenido ningun tipo de hechos relevantes ISS página 8 de 10

9 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, X asegurador, directos o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del X grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Accionistas significativos: ,68-90,83% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de compra con el depositario por: ,91% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones de venta con el depositario por: ,07% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, operaciones con entidades del grupo del depositario por: ,49% Se han realizado operaciones vinculadas con IICs gestionadas por entidades pertenecientes al grupo de accionistas de la gestora o intermediadas por entidades pertenecientes al grupo de accionistas de la gestora por importe de miles de euros, sobre un patrimonio medio de miles de euros, que reperesemnta un 16,32 %: ,18% 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV Sin advertencias 9. Anexo explicativo del informe periódico Asume la responsabilidad del informe: Ignacio Dolz Espejo, Director de Nmás1 SYZ Gestión SGIIC SA. Vocación de la Sociedad y objetivo de gestión: La compañía busca al máximo el mantenimiento de los tradicionales criterios financieros de seguridad, rentabilidad y liquidez, dentro de una alta diversificación de riesgos y productos, entidades, sectores económicos y divisas. El primer semestre de 2014 se puede definir como sorprendente. Tanto por el poco crecimiento económico experimentado, como por la bajada de los tipos de interés a largo plazo en Europa y EEUU, y una importante apreciación de las bolsas. Estados Unidos sufrió un durísimo invierno, con un clima tan frío que la construcción y el transporte se pararon en muchos estados, con la consecuente ralentización de la economía: su PIB decreció los tres primeros meses del año un 2,9%. Al mismo tiempo, Europa también tropezaba. Pese a que Alemania y España parecen haber dejado atrás con claridad la recesión, la falta de reformas estructurales en Portugal, Italia y Portugal les ha hecho volver a coquetear con caídas de crecimiento económico. Además, la inflación siguió estancada en el Viejo Continente, asustando al mercado y al regulador con la posibilidad de acabar en una japonización o crisis de deflación. A todo lo anterior, los reguladores reaccionaron con una política monetaria aún más acomodaticia: la Reserva Federal ha retrasado el comienzo de las subidas de tipos hasta mediados del año que viene, y el Banco Central Europeo ha bajado tipos, ha prometido una gran inyección de liquidez a los bancos en forma de préstamo a un tipo muy bajo y ha prometido que si Europa sigue sin reaccionar, actuará con medidas no convencionales. La consecuencia en los mercados de renta fija ha sido una bajada generalizada de los tipos de interés: el bono a 10 años americano cayó en rentabilidad hasta el 2.5% frente al 3% de principios de año, y el alemán descendió desde el 1,9% hasta el 1,24%. Y pese al mayor tipo relativo de EEUU y la actuación del BCE, el euro siguió sin reaccionar. A finales del trimestre, acabó cerca del 1,37, un nivel muy parecido al de principios de año, aunque por el camino llegó a superar el 1,39. Cómo interpretaron todo lo anterior los mercados de renta variable? Las bolsas entendieron que a pesar de que el crecimiento económico es anémico, los bancos centrales van a seguir apoyando a la macro, favoreciendo que los beneficios empresariales mejore, y lo demostraron con subidas importantes: incluyendo dividendos, el S%P tuvo una rentabilidad del 7,1% frente al 6,7% del Euro Stoxx 50 y el 12,8% del IBEX. Japón comenzó el año con una caída cercana al 15% para acabar rebotando y cerrando con una pérdida del 6,1%. Los países emergentes tuvieron un buen comportamiento, con una apreciación del MSCI Emerging Markets del 6,1%. ISS página 9 de 10

10 La cartera en el momento actual no tiene ningún producto estructurado. Existen al cierre del trimestre posiciones de venta de futuros EUR/USD, siempre dentro de los límites establecidos, y teniendo la finalidad de minimizar los riesgos inherentes a las inversiones realizadas. En el periodo a que se refiere el informe, el patrimonio de la IIC ha aumentado en un 2,70%, el número de accionistas ha disminuido 1,87% y la rentabilidad de la IIC ha sido de un 2,70%. La cartera de la IIC muestra un VAR a dos semanas con un 95% de confianza del 2,35%. La tesorería de la Sociedad está invertida al MIBOR mensual menos 1 punto. La Sociedad se valora de acuerdo con los criterios recogidos en la circular 3/2008 de 11 de septiembre de la CNMV. Nmás1 Syz Gestión SGIIC, S.A. cuenta con una política escrita en relación al ejercicio de los derechos de voto de las IIC que gestiona. Dicha política establece que Nmás1 Syz Gestión SGIIC, S.A. ejercerá, en todo caso, los derechos de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades españolas en las que las IIC gestionadas, de manera individual o conjuntamente, mantengan una participación superior al 1% del capital social de la compañía, y dicha participación tenga una antigüedad superior a un año. En caso de que las IIC gestionadas no cuenten con la referida participación, la política de Nmás1 Syz Gestión, SGIIC, S.A. es delegar el voto en el depositario de la IIC ISS página 10 de 10