VALORACIÓN DE PATENTES

Tamaño: px

Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "VALORACIÓN DE PATENTES"

Sandra Espejo Maidana
hace 8 años
Vistas:

1 VALORACIÓN DE PATENTES POR: Juan Esteban Quintero Sánchez INTRODUCCIÓN Para valorar una patente es esencial tener claro qué es lo que significa este término. Una patente se define como una opción sobre una tecnología, la cual se puede modelar como un contrato derivado. Dentro de los métodos utilizados para valorar este tipo de activos, es decir, que se conocen como activos intangibles, se pueden encontrar los siguientes: el método de opciones reales, el método binomial (en el cual se identifica el tiempo (t) como una variable discreta), o también el modelo de Black-Scholes. Pero no está demás precisar que la eficacia de uno u otro depende de los objetivos y perspectivas bajo las cuales se esté haciendo la valoración, y es por este hecho que el modelo presentado a continuación no pretende ser la mejor solución a la inquietud de la valoración de patentes, sino que se trata más bien de dar una aproximación unificada y más concreta, en lo posible.

Dentro de los métodos utilizados para valorar este tipo de activos, es decir, que se conocen como activos intangibles, se pueden encontrar los siguientes: el método de opciones reales, el método

2 DESARROLLO El estudio de la valoración de patentes es un componente vital del campo de los activos intangibles y, por tal razón, es que se observa la relación entre las patentes, un activo subyacente y ciertas distorsiones sufridas por ésta a través del tiempo. Como ya está escrito anteriormente, una patente, tal y como es conocida, le da al tenedor el derecho exclusivo (opción) sobre una invención; dicha opción se ejecuta sobre una tecnología y puede ser modelada como un contrato derivado. Pero nace la necesidad de definir qué son las opciones y, más exactamente, las opciones reales, que son una de las metodologías para la valoración de activos; por ello, diremos que las opciones reales son derechos a elegir, es decir, representa un derecho pero no la obligación a comprar o vender un activo a un precio acordado con anterioridad en un periodo de tiempo determinado o en una fecha ya dada 1. El modelo que se sugiere en este escrito se denomina Spatial Mixed Poisson Point (SMPP). Para comprender totalmente el tema de la valoración de estos activos es necesario tener en cuenta varias de sus características, entre las cuales podemos analizar que la incertidumbre de mercado es un elemento que se encuentra adherido al surgimiento de la patente, así como también lo es la irreversibilidad parcial de las mejoras logradas con ésta (partiendo del supuesto 1.Roy Cerquequi. A simple model for patent valuation. de que una patente tiene precisamente el carácter de patente porque representa una invención que revolucionará algún campo de la ciencia, tecnología, etc., generando un avance). Con base en lo anteriormente descrito, es posible establecer varias premisas que se mencionarán más adelante; por ejemplo, el hecho de que las fluctuaciones que se produzcan en el subyacente capturen la incertidumbre y de esta manera se afecte la oferta y la demanda del bien en cuestión. Desde un punto de vista más estratégico y, teniendo en cuenta la competencia que se da en cada uno de los sectores económicos, podemos observar que

Como ya está escrito anteriormente, una patente, tal y como es conocida, le da al tenedor el derecho exclusivo (opción) sobre una invención; dicha opción se ejecuta sobre una tecnología y puede ser

3 especialmente en el tema de las patentes los saltos en el proceso ya mencionado (variaciones en el precio del activo subyacente) son usados para capturar patentes pertenecientes a otras firmas. 2 Si trabajamos bajo el supuesto de que al mercado se lanza una patente de bajo valor por una firma competidora, ésta genera una distorsión no mortal( no afecta en alto grado en las demás patentes de alto valor (es decir, las de la competencia y que tengan alto valor en el mercado) y tal efecto se debe a que existe un retraso común en la transmisión de las distorsiones del subyacente al valor de la patente. Podemos darle explicación a este suceso en parte asumiendo que la sensibilidad del valor de la patente decrece con respecto al tiempo de las distorsiones, pues a medida que la patente envejece su valor se vuelve menos sensible a la volatilidad del subyacente. Cuando nos dirigimos directamente al modelo utilizado para la valoración de las patentes debemos enfocarnos en varios aspectos claves para su comprensión y correcta utilización del modelo propuesto. Aquí encontraremos que se utilizarán variables estocásticas, o sea, aleatorias (en nuestro caso el tamaño y los tiempos de los retrasos) y también veremos que se asumen las dinámicas del subyacente como una evolución en tiempo discreto; en este modelo se cambia de los árboles binomiales a procesos de distribución mixta. Como utilizamos variables aleatorias, se infiere que los retrasos están supeditados al azar ya que depende de varios factores que no están controlados por los entes económicos. De acuerdo con el modelo se entiende que el valor de la patente puede cambiar drásticamente cuando existen eventos impulsivos. De aquí que el 2..Roy cerquequi. A simple model for patent valuation

alto valor (es decir, las de la competencia y que tengan alto valor en el mercado) y tal efecto se debe a que existe un retraso común en la transmisión de las distorsiones del subyacente al valor de

4 valor de la patente sea 0 cuando el valor del subyacente sea 0, y ocurre que el subyacente vale 0 cuando hay una distorsión negativa suficientemente grande. Otro elemento teórico que ayuda a la evolución de este modelo es el conocimiento del límite de la patente que es su fecha de expiración (T>0) y es ahí cuando la patente pierde su valor y la producción del bien protegido se convierte en pública. Una vez tenemos nociones más claras en cuanto a los sucesos que pasan con las patentes, podemos adicionar más elementos que nos permitan una visión más global; es decir, el valor de la patente no sólo es afectado por las distorsiones en el subyacente sino que las comisiones pagadas periódica más no constantemente por su mantenimiento. Como los pagos son constantes, existen entonces tres sucesos que impiden la continuidad de dichos pagos, los cuales son: -Que se cumpla la fecha de expiración -Cuando el valor del subyacente sea 0 -Si el tenedor estima que renovar la patente no es una estrategia económicamente viable (si la ganancia neta esperada del holding de la patente es negativa)

producción del bien protegido se convierte en pública.

5 BIBLIOGRAFÍA Suárez Suárez, A. S. Decisiones Óptimas de Inversión y Financiación en la Empresa, 20 edición, Ediciones Pirámide, Madrid, Gabriela Salinas, The International Brand Valuation: A complete overview and analysis of brand valuation techniques, methodologies and applications. Editorial Wiley, Roy Cerqueti, A Discrete Model For Patent Valuation, Institute For Studies And Economic Analyses. University of Macerata, [Documento electrónico]. Italy,

applications. Editorial Wiley, 2009. Roy Cerqueti, A Discrete Model For Patent Valuation, Institute For Studies And Economic Analyses.

Documentos relacionados

CONCLUSIONES. Este trabajo pretendió brindar un amplia descripción del proceso de fusiones y

CONCLUSIONES. Este trabajo pretendió brindar un amplia descripción del proceso de fusiones y CONCLUSIONES CONCLUSIONES Este trabajo pretendió brindar un amplia descripción del proceso de fusiones y adquisiciones desde una perspectiva internacional; sin embargo, no hay una guía detallada que nos