PREVISIONES SOBRE EL COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMÍA. - España, CAV, Navarra -

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1 PREVISIONES SOBRE EL COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMÍA. - España, CAV, Navarra - Fecha Documento 25/09/2009 1/15

2 INDICE 1. - Informe de previsiones. Cuadro sintético Cuadros comparativos Fuentes de previsiones alternativas 15 2/15

3 Previsión Fecha de actualización Fecha de previsión PIB -. España -3,7 septiem bre CAV -3,2 septiembre Navarra -3,4 septiembre Tasa desempleo -. España 19,2 septiembre CAV 10,9 septiembre Navarra 13,2 septiembre Tasa de inflación -. España -1,0 septiembre CAV 0,7 septiembre Navarra -1,1 septiembre Tipos de interés (Bono 10 años) -. Zona Euro 4,1 septiembre Tasa de inversión -. España -17,9 septiembre CAV -8,4 septiembre Navarra -7,3 septiembre Saldo por c/c -. España 47,7 septiembre CAV 31,9 septiembre Navarra* -0,65 septiembre Mercado bursatil -. q efectiva 0,90 junio *Aportación al crecimiento Anotaciones a los Resultados: Las cifras relativas a la inflación reflejadas son orientativas en la medida que están fuertemente condicionadas por las medidas fiscales que el Gobierno pueda articular (y su traslación a precios), así como la previsible evolución futura de los precios energéticos y de materias primas. En ese entorno previsible nuestro modelo indica que estas cifras no serían negativas sino nulas o ligeramente positivas. 3/15

4 CUADROS COMPARATIVOS PREVISIONES PIB REAL. Tasas de crecimiento OCDE* FMI** UE*** BBVA**** FUNCAS HISPALINK CONFEB. G.V. EE.UU. -2,8/-2,8-2,6/-2,8-2,9-2, JAPON -5,6/-6,8-6,0/-6,2-5, REINO UNIDO -4,7/-4,3-4,2/-4,1-4,3/-3, UEM 1,3-4,8/-4,2-4,0/-4,0-4, ALEMANIA -4,8/-6,1-6,2/-5,6-5,1/-5, FRANCIA -3,0/-3,0-3,0/-3,0-2,1/-3, ESPAÑA -4,2-4,0/-3,0-3,7/-3,2-3,5-3,8-3, ,74 CAV ,9 0,6-2,4-3,18 NAVARRA , ,39 fecha de previsión sep-09 jul-09 sep-09 ago-09 sep-09 jul-09 dic-08 may-09 * El primer dato se refiere al OECD interim assessment (03/09/09), el resto de datos al OECD Economic Outlook nº 85 (June 2009). Para la UEM y España los datos son de este último. ** El primer dato se refiere al World Economic Outlook update (08/07/2009), el resto de datos al World Economic Outlook (April 2009). *** El primer dato se refiere al Interim forecast (14/09/2009), el resto de datos al Economic Forecast (Primavera 2009). **** Las fechas de las previsiones son las siguientes: EE. UU. (05/08/2009), UEM (06/08/2009) y España (05/08/09). 4/15

5 DESGLOSE DE PREVISIONES POR COMPONENTES DEL GASTO (ESPAÑA). Tasas de crecimiento. Gasto de los hogares Gasto de las administraciones Formación Bruta de capital fijo Demanda nacional (*) Exportaciones Importaciones Sector Exterior(*) FMI -3,1% 4,4% -19,1% -6,7% ,7% OCDE -4,4% 3,4% -13,5% -5,6% -22,8% -24,0% 1,4% UE -3,1% 5,1% -14,7% -4,9% -10,2% -14,5% 1,7% BBVA -4,0% 3,3% -13,9% -5,8% -19,5% -22,9% 1,3% FUNCAS -5,1% 4,3% -15,8% -6,6% -14,1% -20,2% 2,8% -6,3% 4,9% -17,9% -7,9% -18,4% -25,1% 4,1% (*) Aportación al crecimiento del PIB PREVISIONES POR COMPONENTE DEL GASTO (CAV). Tasa de crecimiento. Gasto en consumo final Gasto de los hogares Gasto de las administraciones Formación Bruta de capital fijo G.V. -1,9% -3,7% 5,4% -5,0% -2,7% 0,4% CONFEBASK 1,7% 1,1% 4,0% 2,2% 0,6% 0,0% Demanda interna (*) Sector Exterior(*) -2,1% -3,8% 4,5% -8,4% -4,0% 0,8% (*) Aportación al crecimiento del PIB 5/15

6 PREVISIONES POR COMPONENTE DEL GASTO (NAVARRA). Tasa de crecimiento. Gasto en consumo final Gasto de los hogares Gasto de las administraciones Formación Bruta de capital fijo Demanda interna (*) Sector Exterior(*) -0,990% -2,620% 6,030% -7,320% -2,740% -0,650% (*) Aportación al crecimiento del PIB 6/15

7 PREDICCIONES POR SECTORES PRODUCTIVOS (ESPAÑA). Tasas de crecimiento. Agricultura y pesca Energía Industria Construcción Servicios Impuestos netos sobre los productos VAB FUNCAS* 0,7% ,9% -9,0% -0,7% ,0 HISPALINK** -3,7% ,6% -14,4% -0,8% ,1-1,2% -7,7% -19,0% -5,5% -0,3% -2,2% --- (*) Media Total de España (a partir de las Previsiones Económicas de las Comunidades Autónomas). (**) Valores de congruencia. PREVISIONES POR SECTORES PRODUCTIVOS (CAV). Tasas de crecimiento. Agricultura y pesca Industria Construcción Servicios Impuestos netos sobre los productos VAB FUNCAS 0,6% -5,8% -8,2% -0,6% ,7% HISPALINK -7,2% -4,2% -12,5% -0,4% ,7% G.V. 3,3% -7,4% -2,2% 0,2% ,3% CONFEBASK ,5% -2,3% 1,6% ,2% -9,6% -4,8% -0,2% -3,6% --- PREVISIONES POR SECTORES PRODUCTIVOS (NAVARRA). Tasas de crecimiento. Agricultura y pesca Industria Construcción Servicios Impuestos netos sobre los productos VAB FUNCAS 1,6% -6,2% -8,1% -0,4% ,9% HISPALINK -3,7% -4,6% -12,2% -0,2% ,8% 2,350% -12,800% -5,840% 0,740% -2,740% --- 7/15

8 APORTACION AL CRECIMIENTO DEL PIB (ESPAÑA) - COMPONENTES DEL GASTO Gasto en consumo final Gasto de los hogares Gasto en consumo final de las ISFLSH Gasto de las administraciones Formación Bruta de capital fijo Demanda nacional Exportaciones Importaciones Sector Exterior -2,71% -3,66% -0,06% 1,01% -5,14% -7,85% -5,44% -9,54% 4,10% APORTACION AL CRECIMIENTO DEL PIB (CAV) - COMPONENTES DEL GASTO Gasto en consumo final Gasto de los hogares Gasto de las administraciones Formación Bruta de capital fijo -1,5% -2,2% 0,7% -2,5% -4,0% -11,0% -11,8% 0,8% Demanda nacional Exportaciones Importaciones Sector Exterior APORTACION AL CRECIMIENTO DEL PIB (NAVARRA) - COMPONENTES DEL GASTO Gasto en consumo final Gasto de los hogares y las ISFLSH Gasto de las administraciones Formación Bruta de capital fijo Demanda nacional Sector Exterior -0,76% -1,62% 0,86% -1,98% -2,74% -0,65% 8/15

9 APORTACION AL CRECIMIENTO DEL PIB (ESPAÑA) - SECTORES Agricultura y pesca Energía Industria Construcción Servicios Impuestos netos sobre los productos -0,03% -0,18% -2,65% -0,46% -0,19% -0,23% APORTACION AL CRECIMIENTO DEL PIB (CAV) - SECTORES Agricultura y pesca Industria Construcción Servicios VAB Impuestos netos sobre productos 0,13% -2,50% -0,32% -0,10% ,39% APORTACION AL CRECIMIENTO DEL PIB (NAVARRA) - SECTORES Agricultura y pesca Industria Construcción Servicios Impuestos netos sobre los productos 0,08% -3,28% -0,42% 0,42% -0,19% 9/15

10 PREVISION DE TASAS DE DESEMPLEO OCDE FMI UE BBVA FUNCAS G.V. CONFEBASK EE.UU. 9,3 8,9 8,9 9, JAPON 5,2 4,6 5, REINO UNIDO 8,2 7,4 8, UEM 10,0 10,1 9,9 9, ALEMANIA 8,7 9,0 8, FRANCIA 9,7 9,6 9, ESPAÑA 18,1 17,7 17,3 18,2 18, ,2 CAV ,9 8, ,9 NAVARRA , ,2 PREVISION DE TASAS DE INFLACION OCDE FMI UE BBVA FUNCAS G.V.* CONFEBASK EE.UU. -0,6-0,9-0,7-0, JAPON -1,4-1,0-1, REINO UNIDO 1,9 1,5 1.9/ UEM 0,5 0,4 0.4/0.4 0, ALEMANIA 0,3 0,1 0.3/ FRANCIA 0,3 0,5 0.0/ ESPAÑA -0,1 0,0-0.1/0.0-0,2-0, ,0 CAV ,0 0, ,7 NAVARRA , ,1 * Instituto Flores de Lemus (Universidad Carlos III) y Dirección de Economía y Planificación (Gobierno Vasco). 10/15

11 PREVISIONES TIPOS DE INTERÉS. Zona Euro 3 meses Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 OCDE* 1,2% 4,1% 1,8% 3,1% 3,5% 3,6% 3,6% 4,3% 4,7% 4,3% 4,4% 4,2% Estados Unidos 3 meses Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 OCDE* 1,0% 3,4% 1,4% 2,6% 3,3% 4,2% 4,5% 5,0% 4,1% 4,3% 4,6% 4,3% * OCDE: Tipo a 3 meses y 10 años medios estimados para el cuarto trimestre de Previsión Junio /15

12 PREVISIÓN VARIACIONES DE COMPETITIVIDAD Francia Alemania Italia Reino Unido Estados Unidos España CAV Navarra Francia 0% 0% 0% -1% 0% 2% 0% 2% Alemania -0,40% 0% -1% -1% 0% 1% -1% 1% Italia 0,20% 0,60% 0% 0% 1% 2% 0% 2% Reino Unido 0,70% 1,10% 0,50% 0% 1% 2% 0% 2% Estados Unidos -0,38% 0,02% -0,58% -1,09% 0% 1% -1% 1% España -1,50% -1,10% -1,70% -2,20% -1,12% 0% -2% 0% CAV 0,20% 0,60% 0,00% -0,50% 0,58% 1,70% 0% 2% Navarra -1,60% -1,20% -1,80% -2,30% -1,22% -0,10% -1,80% 0% Un dato positivo significa una pérdida de competitividad del país que está en fila con respecto al que está en columna. 12/15

13 MERCADO BURSÁTIL q potencial q efectiva ,85 1, ,88 0, ,89 0, ,92 0, ,96 0, ,00 1, ,00 1, ,02 1, m 1,06 1, m 1,08 1, m 1,11 1, m 1,12 1, m 1,14 1, m 1,16 1, m 1,15 1, m 1,16 1, m 1,17 1, m 1,14 0, m 1,13 0, m 1,12 0, m 1,11 0, m 1,11 0, m 1,11 0, m 1,10 0, m 1,10 0, m 1,10 0,90 Fuente: I.N.E. y elaboración propia 13/15

14 INVERSION (Formación bruta de Capital). Tasas de crecimiento ESPAÑA (P) Formación bruta de capital 4,24% 3,46% 5,43% 4,82% 6,99% 6,31% 5,90% -2,99% -17,94% Fuente: Contabilidad Nacional de España (INE). (P) Previsión CAV (P) Formación bruta de capital 5,20% 4,94% 4,98% 4,92% 5,30% 6,28% 5,50% 1,43% -8,36% Fuente: Contabilidad Nacional de España (INE). (P) Previsión NAVARRA (P) Formación bruta de capital 2,10% 1,57% 4,44% 4,80% 4,58% 4,72% 4,50% 0,80% -7,32% Fuente: Instituto de Estadística de Navarra. (P) Previsión SALDO EXTERIOR. Tasas de crecimiento ESPAÑA (P) Exportaciones netas -5,14% -23,23% -23,85% -47,35% -34,49% -15,75% -10,71% 12,05% 47,74% Fuente: Contabilidad Nacional de España (INE). (P) Previsión CAV (P) Exportaciones netas 63,95% 198,60% -300,59% -11,90% -7,72% -23,77% -10,29% -4,20% 31,93% Fuente: Contabilidad Nacional de España (INE). (P) Previsión NAVARRA (P) Exportaciones netas* -0,80% 0,15% -0,40% -0,55% -0,60% -0,20% -0,80% 0,30% -0,65% Fuente: Instituto de Estadística de Navarra. (P) Previsión * Aportación al crecimiento 14/15

15 FUENTES DE PREVISIONES ALTERNATIVAS Previsiones para 2009 (25/09/09) OCDE. OECD Economic Outlook nº 85. Junio OECD Interim Assessment. (03/07/2009) FMI. World Economic Outlook. Abril World Economic Outlook Update (08/07/2009). UE (Comisión Europea): Economic Forecast Nº3/2009. Primavera Interim Forecast. (14/09/2009) BBVA. FUNCAS. Panel de previsiones de la economía española. Septiembre GV (Gobierno Vasco): Coyuntura en un clic. Agosto-Septiembre Kointuraz nº 67.(2º. Trimestre 2009) CONFEBASK. Economía vasca: Balance de 2008 y Perspectivas para HISPALINK. Actualización de predicciones de crecimiento regional Julio /15