ACUERDO ENTRE REINO UNIDO Y LA UNIÓN EUROPEA?

Transcripción

1 ACUERDO ENTRE REINO UNIDO Y LA UNIÓN EUROPEA? RESUMEN MARCO POLÍTICO- ECONÓMICO Posible acuerdo entre Reino Unido y la Unión Europea. Según recoge la prensa, la primera ministra británica Theresa May se habría asegurado un acuerdo con la Unión Europea en torno a la factura total a pagar tras decidir en 6 su salida del bloque. Siempre según prensa, la factura total no se haría pública aunque rondaría los 45. millones de euros, algo por debajo de los 6. millones reclamados por la U.E. pero muy por encima de los. millones ofrecidos en primera instancia por el gobierno de May. Este acuerdo, de confirmarse, allanaría el camino para la negociación de un nuevo acuerdo comercial entre ambas partes si bien quedan asuntos importantes por negociar, como son el estatus de la frontera en Irlanda del Norte y derechos de expatriados, aspectos que podrían negociarse en una fase posterior. Los socialistas alemanes, dispuestos a negociar con Merkel. Tras la ruptura de las negociaciones para formar gobierno con la Coalición Jamaica -Unión Cristianodemócrata de Angela Merkel, Partido Liberal y los verdes-, el SPD o Partido Socialdemócrata de Alemania, con Martin Schulz a la cabeza, se muestra ahora dispuesto a negociar con Angela Merkel la reedición de la gran coalición vista en el pasado. Hay que recordar que, anteriormente, Schulz se había mostrado contrario a negociar y optaba por convocar nuevas elecciones. DATOS MACROECONÓMICOS SemoderanlospreciosdeproducciónenEspaña. En octubre este índice registró un crecimiento del +,8% interanual por debajo del +3,5% del mes anterior y reflejando menores presiones al alza sobre la inflación. Sin embargo, en los próximos meses deberíamos ver nuevos repuntes derivados de la subida de los costes energéticos. Continúa el buen tono de los datos de confianza en Europa. El viernes conocimos que el clima empresarial en Alemania alcanzaba en noviembre nuevos máximos históricos, con el índice IFO elevándose hasta niveles del 7,5 desde el 6,8 anterior (dato que además se revisó al alza). Destacar además, que esta mejora de la confianza se vio impulsada por el subíndice de expectativas que subió hasta el desde el 9, anterior. En Estados Unidos, se frenó la mejora de la confianza de los empresarios. El PMI de Markit compuesto bajó hasta el 54,6 desde el 55, anterior, retrocediendo la confianza de las manufacturas hasta el 53,8 y la de los servicios hasta 54,7. A pesar de este retroceso, la confianza se mantiene cómodamente en terreno de expansión. En China, los beneficios empresariales de las empresas industriales mantienen un crecimiento elevado. En octubre los beneficios del sector crecieron un +5,% interanual desde el +7,7% anterior.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS La renta variable europea cerró la semana con ascensos moderados (IBEX 35 +,%; EuroStoxx 5 +,6%; DAX alemán +,39%; CAC francés +,%), en una sesión en la que se dejó notar, una vez más, la festividad de Acción de Gracias en Estados Unidos, con volúmenes negociados por debajo de lo normal para esta época del año. Por valores, las acciones que lideraron los ascensos fueron Bankia (+,6%), Indra (+,5%) y Caixabank (+,%); en el lado negativo, registraron peor comportamiento el grupo constructor Acciona (-,3%), la eléctrica Endesa (-,3%) y la farmacéutica Grifols (-,%). A nivel sectorial, los sectores del continente con mejor comportaron fueron Bancos, Autos y Tecnología. En Estados Unidos las bolsas abrieron sólo media sesión y negociaron bajos volúmenes de contratación. Índices como el S&P (+,%) o el tecnológico Nasdaq (+,3%) aprovecharon no obstante para marcar nuevos máximos históricos y acumular alzas semanales del,9% y,3%, respectivamente. Destacaron en positivo valores vinculados al consumo como Amazon (+,6% el viernes y +58% en el año, nuevo máximo histórico) o la cadena de grandes almacenes Macy s (+,%). En Asia, recogida de beneficios a la espera de nuevas noticias de la reforma fiscal en EE.UU.. En Japón, el selectivo Nikkei cierra un,% abajo perjudicado por el avance del yen. Y también registran pérdidas el Kospi coreano (-,4%) y los índices chinos: Hang Seng de Hong Kong -,5% y CSI 3 -,3%. Escasos cambios en el mercado derenta fija. La TIR del bono español a años sube desde el viernes a la mañana p.b., hasta el,47%, mismo repunte del bono alemán a igual plazo, ahora en,36%. Esto se traduce en una prima de riesgo España-Alemania sin cambios, en p.b.. En EE.UU., su mercado de bonos no despierta del letargo visto la semana pasada y la TIR del Treasury o referencia a años no se mantiene en el,34%. En el mercado de divisas, la fortaleza de la economía alemana mantiene al euro en máximos de dos meses. La moneda única escaló el viernes un,7% frente al dólar y esta mañana relaja alguna posición, hasta los,9eur/usd. Por su parte la libra esterlina no refleja el potencial acuerdo entre Reino Unido y la Unión Europea y esta mañana se cruza en,895eur/gbp. El yen japonés, por su parte cotiza marca esta mañana los 3,8 EUR/YEN. En el mercado de materias primas, el petróleo mantiene su fortaleza reciente y cotiza esta mañana en 63,5$/barril. De fondo, la expectativa de nuevos acuerdos esta misma semana para prolongar los recortes en el suministro de crudo. Por su parte, el oro avanza un tímido +,%, en torno a.9$/onza. El índice de metales de la bolsa de Londres cerró la semana pasada un,6% arriba. AGENDA DE LA JORNADA Hoy tendremos pocas referencias macroeconómicas de primera línea: en Europa, apenas se publican cifras relevantes, destacamos solamente indicadores de confianza en Italia. Por la tarde en Estados Unidos, lo más destacado será las ventas de viviendas nuevas de octubre y el índice de la Fed de Dallas. Los futuros cotizan con bajadas, señalando una apertura de la semana en números rojo: en Estados Unidos, el S&P 5 desciendo un -,9% y en Europa, el contrato del Eurostoxx5 cae un -,36%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa 4--7 día mes día mes 3--6 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,9,93,6,5 3 meses -,33% -,33% -,33% -,3% EUR/GBP,895,895,884,854 6 meses -,7% -,7% -,7% -,% EUR/CHF,69,69,59,7 meses -,9% -,9% -,8% -,8% EUR/JPY 3,8 33,8 3,97,97,5 EUR/USD -,5 Euribor meses, -,,5 -,5, -,,5 -,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,76%,74%,59%,% 5 años,8%,6%,3%,84% años,35%,34%,4%,36% 3 años,77%,76%,9% 3,% años -,7% -,7% -,77% -,74% 5 años -,33% -,33% -,36% -,43% años,36%,36%,38%,4% 3 años,%,%,8%,9% años -,33% -,34% -,3% -,% 5 años,34%,35%,9%,55% años,49%,49%,59%,57% 3 años,74%,74%,86%,8% años,46%,46%,47%,3% 5 años,73%,73%,8%,65% años,5%,5%,36%,44% 3 años,8%,8%,9%,7% Bono años,5,5 España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) nov-6 ene-7 feb-7 mar-7 abr-7 may-7 jun-7 ago-7 sep-7 oct-7 nov-7 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) 3,5,75,75,5,5,5,75,5 nov-7 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable 4--7 día mes 3--6 MSCI World 53,35,9%,55% 9,3% SP5.6,4,%,83% 6,4% Eurostoxx5 3.58,3,6% -,94% 8,83% Topix.776,73 -,%,3% 7,% IBEX35.53,5,% -,4% 7,5% Footsie 7.49,64 -,% -,7% 3,74% MSCI Brazil.33,8 -,3% -,9%,6% MSCI China 9,43,34% 6,77% 55,89% MSCI Emerging.54,6,6% 3,97% 33,86% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad -,4%,5% 5,8% 6,4% TIR % %,7%,7% Duración 6,7 6,7 6,6 6,5 Diferencial Rentabilidad,6% -,36% 7,55% 9,83% TIR 5,% 4,7% 5,6% 6,% Duración 3,8 3,6 3,9 4, Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 5,% 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% ov-6 ene-7 mar-7 may-7 jul-7 sep-7 MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities 4--7 día mes 3--6 Brent 63,7 -,% 5,5%,% Oro 9,%,3%,% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo -,4%,%,6% Bellver -,45% 3,54% 5,96% March Global,8% 7,73%,49% March Iberian Equity -,38% 8,63% 5,63% March Fam. Business,88% 9% 4,5%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Colonial dia mes año YTD Colonial -,4%,8% 3,% 9,5% IBEX,% -,4% 5,9% 7,5% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Colonial 33,6 5,88,, El grupo inmobiliario ha solicitado autorización a la CNMV para lanzar su OPA sobre Axiare, sobre el % del capital a 8,5 /acción. Si, como parece, Axiare pagará un dividendo de,4 /acción a sus accionistas el precio de la OPA lanzada por Colonial se ajustará hasta los 8,36 /acción. Les recordamos que, hasta la fecha, Colonial controla cerca del 9% del capital de Axiare por lo que en realidad la OPA va dirigida al 7% del capital restante. 4