Situación Actual y Perspectivas de la Economía Venezolana. Pedro Palma Socio Fundador MetroEconómica

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1 Situación Actual y Perspectivas de la Economía Venezolana Pedro Palma Socio Fundador MetroEconómica En su presentación, Pedro Palma hace énfasis a la situación económica y política que se está viviendo actualmente en Venezuela, y que se puede esperar para el próximo año. Pedro Palma parte del aumento sustancial de los precios petroleros que ha tenido Venezuela en los años , que produjo un mayor ingreso nacional al fisco permitiendo un aumento en los gastos. petróleo a nivel internacional por la materialización plena de la crisis global. Trajo como consecuencia un colapso en los precios del petróleo que a su vez produjo una reducción del crecimiento del PIB. La tasa de crecimiento en los últimos trimestres del 2008 bajo, y para los 2 primeros trimestre del 2009 se tuvo una situación de contracción económica (0.5% I trimestre 2009, -2.4% II trimestre). Esto nos indica que el esquema de alto crecimiento producido por el factor locomotor que es el gasto público mostraba signos de agotamiento. La política fiscal de carácter expansiva, el aumento del gasto público permitió inyectarles recursos a la economía y esto se tradujo en una mayor demanda y un aumento en el consumo privado. El consumo privado representa más del 70% de la demanda agregada interna. Todo esto produjo un aumento en el Producto Interno Bruto (PIB) entre el 10 y 12% anual. A partir del 2007 se evidencio una tendencia a la baja del PIB no petrolero, aunque el petróleo seguía aumentando su precio y la política extensiva de gasto se seguía poniendo en marcha. Esto se acentuó en el 2008 (II Trimestre), ya que en esta época empezó el proceso de reducción de los precios del

2 Esto sucedió en distintos sectores económicos. En el gráfico de la variación del PIB en sectores de la economía muestra un decrecimiento sostenido. En el sector de Instituciones Financieras y Seguros paso de 26% en el I semestre del 2007, a un estancamiento en los I semestres del 2008 y Esta situación se debió a un crecimiento en el consumo público y privado (7% y 18%). Para el I trimestre de 2009 se ha contraído el consumo privado en - 0,6%. El crecimiento de la actividad productiva se rezagaba al crecimiento de la demanda. Por lo tanto era indispensable complementar con la oferta externa lo que espera un crecimiento en la importación de bienes y servicios; así se mantuvo una expansión extraordinaria en las actividades de importación. Pero esta situación estuvo directamente influida por la devaluación de la moneda, debido al control de cambio que se ha mantenido por 4 años, a pesar de tener una inflación sustancialmente mayor en comparación a otros países. Por lo tanto la sobre devaluación ha hecho un sobre estimulo a la importación. divisas especiales. Actualmente se observa una reducción en la asignación de divisas, forzando a que muchos importadores se vean obligados a trabajar con dólares paralelos, donde se adquiere el dólar a un precio mayor. Esto trajo como consecuencia que las importaciones se han encarecido en este último año. Toda esta situación de altos crecimientos ha tenido un impacto en el sector laboral, en los últimos trimestres se ha visto un aumento en el desempleo, causa natural de la situación financiera actual. Las remuneraciones mostraron crecimiento imputable durante el periodo de bonanza. Se observa que la capacidad de compra entre tuvo un crecimiento, y en 2008 se empezó a contraer el poder adquisitivo. El poder adquisitivo va decreciendo cada vez con mayor intensidad. Esto trae como consecuencia una reducción en los niveles de demanda, lo que ha generado una desaceleración económica. En la época de bonanza petrolera, los entes públicos autorizados para la asignación de divisas, están aprobando

3 En el I semestre del 2008, la cuenta de capital se encontraba en $ millones, para 2009 en $-8.898, esto significa que están saliendo capitales más importantes de Venezuela hacia el exterior. En cuanto al Sector Externo: El Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN) obtiene reservas del excedente en patrimonio del Banco Central de Venezuela (BCV), obteniendo más de $ 9 mil millones, por la nueva ley del BCV. Esto produce una disminución en la cantidad en divisas del BCV. Para el I semestre del 2008 la cuenta corriente de la balanza de pagos se encontraba en millones de $ y para el 2009 tuvo una caída abrupta a millones, fundamentada principalmente por el decrecimiento de las exportaciones petroleras. Cómo está saliendo capital si hay control de cambio? Cualquier aumentó en el activo de un residente Venezolano en el exterior y cualquier disminución en el pasivo se registra en la cuenta capital como una salida de capital y viceversa. El público es el primer sacador de capitales del país. Qué va a pasar en el resto de este año y en el 2010? Usando la data del OPEP para realizar la estimación, Venezuela estaría exportando 1 millón de barriles menos de lo que dice,

4 esto resulta que en la cuenta corriente se refleje un déficit de $ millones y el año que viene puede estar de $8.000 millones. Esta situación deficitaria podría generar una presión en las Reservas internacionales y obligar al BCV a duplicar esfuerzo por endeudamiento en el exterior para compensar las reservas. situación inflacionaria de Septiembre Septiembre 2009 de 27,7% (29% amc), inflación subestimada, ya que está influida por el control del precios. Situación Inflacionaria El tipo de cambio permuta ha disminuido. Hay una demanda importante en el mercado paralelo. La aprobación de dólares de CADIVI se ha contraído el último trimestre, lo que produce una mayor demanda en el mercado paralelo. El BCV reporto para septiembre de este año una inflación de 2,5% en el área nacional y 2,6% en el área metropolitana de Caracas (amc). Esto nos coloca en una

5 capacidad ociosa y el sector primario que también podría responder ante esta situación, que además no es muy atípica, ya que ha habido circunstancias en periodos anteriores de baja en los precios petroleros en los que el país se ha reactivado apoyándose en economía interna. Palma respondió que el año que viene el gobierno, dado que es un año electoral, el gobierno va hacer un intento de estimular la actividad económica. Para el próximo año no se ve aumento en el sector económico. Se estima un 2% de contracción. El Sector de Seguros se ve muy afectado por los aumentos de inflación. El aumento en los costos de producción, las restricciones en la importación de productos, como lo son los repuestos de autos. Sesión de Preguntas Una de las preguntas planteadas, un incrementó en los costos es lo que impacta un 37%, pero usted no piensa que el gobierno tiene herramientas para incentiva r el aparato productivo, es decir, el sector industrial que debería tener Otra pregunta realizada fue si el BCV está quebrado. A esto Palma respondió que el BCV es un banco emisor, la situación de solvencia de esta institución financiera está severamente golpeado por la situación actual. El BCV es un banco que no va a quebrar, pero definitivamente tiene 2 componentes de gran gravedad: 1.- Al BCV se le obliga a usar sus reservas en fines ortodoxos y poco convenientes, en vez de usarla de fondo de ahorro de estabilización macroeconómica, que no forma parte de las reservas internacionales y después cubrir en caso de bajo de precios de petróleo, como está ocurriendo. 2.- El Estado está obligando al BCV a financiar en gastos públicos adquisitivos con dinero inorgánico. Esto es un fenómeno generador de inflación.

6 Hay muchas preguntas sobre el tipo de cambio. Cuál es el tipo de cambio que se necesitaría para el mercado actual? Palma respondió a esta pregunta: varias fuentes dicen que el cambio debería estar entre Bs. 4,80-4,85 o entre Bs. 5,10-5,15. Sobre el mercado petrolero, en la ponencia se pronostico niveles de 70$ con cierta incertidumbre los niveles de producción. Qué sector económico puede verse favorecido en 2010? sabiendo que parte de los gastos dependen de la inflación en sectores como salud, automotriz? El sector asegurador, en un ambiente inflacionario, compañía que caiga en no controlar su flujo de caja está perdido. Si se aumentan las primas, ventas bajan, las empresas se descapitalizan rápidamente. El sector debe ir con la expectativa inflacionaria. Hay que buscar los mecanismos para ir con la inflación y tratar de ser lo más eficientemente posible. Para el petróleo la tasa de cambio es 70$ por barril, algunos dicen que este es el precio que debe establecerse para la puesta en marcha de varios procesos. Si esta situación continua, y hay una tendencia al alza para el año que viene el precio promedio por barril puede ser $79. El sector que se va a ver favorecido es todo lo que sea importancia, ya que se espera crecimiento. El sector manufacturero dependerá de medidas cambiarias que se apliquen. Qué recomendación nos puede hacer al mercado asegurador par hacer nuestras consideraciones de primas

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