Fecha de actualización: 07/06/2018

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1 Fecha de actualización: 07/06/2018 CLAVES DE LA SEMANA COMENTARIO SEMANAL La divergencia entre USA y Europa se intensifica Si bien los diferenciales de comportamiento entre la renta variable americana y europea han venido durante los últimos años favoreciendo a los primeros, en Europa siempre teníamos la excepción con el DAX XETRA. Desde finales del año pasado podríamos decir que la excepción de la bolsa alemana se ha esfumado, sufriendo una descorrelación en su comportamiento, acusando una debilidad creciente, cosa que, a día de hoy, está lejos de suceder en Estados Unidos, con un tecnológico NASDAQ a la cabeza marcando esta semana nuevos máximos históricos. Desde los máximos de noviembre de 2017 hasta los niveles actuales el DAX XETRA acumula caídas superiores al 5%, con un S&P500 un 7% por encima de aquellas referencias o un NASDAQ 100 a más de un 14% de las mismas. Las guerras comerciales, a nivel mundial, así como la crisis italiana en Europa, seguirán siendo los focos protagonistas de cara al periodo estival. A corto plazo encontramos bastantes valores en Europa, especialmente bancos, en parámetros técnicos excedidos, lo que sugiere intentos de tratar de recuperar parte del terreno perdido desde enero, que en el caso del sectorial bancario ha sido superior al 20%. Pese a los mismos, la pérdida de tendencia alcista de cara al medio plazo cada vez es más patente.

2 Fut Ibex 35 A corto plazo confirma la zona de soporte en 9300 puntos, marcando una resistencia intermedia importante en los puntos, previa a los puntos. A más corto plazo presenta numerosos huecos alcistas, candidatos a soportes inmediatos Fut Eurostoxx 50 Las últimas correcciones dejan en 3600 un nivel de resistencia previa a los máximos de enero de este año en 3700 Los indicadores lentos intensifican su deterioro, sugiriendo el inicio en los máximos del citado mes de un tramo correctivo importante Fut S&P 500 A corto plazo no presenta obstáculos hasta los máximos anuales e históricos en 2875 puntos, nivel que algunos indicadores sugieren romperá, al menos momentáneamente.

3 Fut Nasdaq 100 Nuevos máximos históricos al romper los de marzo de este año en 7200 puntos. A corto plazo deja también una importante referencia de soporte intermedia en los 6850 puntos Fut DAX Las últimas correcciones dejan en un nivel de resistencia previa a los máximos de enero de este año en Los indicadores lentos intensifican su deterioro, sugiriendo el inicio en los máximos del citado mes de un tramo correctivo importante Fut Nikkei ENCIMA Importante corrección desde puntos, donde deja pautas mensuales típicamente bajistas de cara al medio plazo. A corto plazo encuentra zona de soporte en niveles de puntos. Indicadores lentos en parámetros correctivos.

4 Fut Crude Oil VENTA PARCIAL 76 A corto plazo carece de resistencia importante hasta la zona de 76 dólares. Los indicadores comienzan a subir con importantes divergencias bajistas y en sobrecompra acusada. Medio plazo alcista pero en el corto extremaríamos vigilancia zona 76 Fut Eur&Dol COMPRA CORTO PLAZO Las caídas alcanzan en la zona entre 1,15 y 1,16 niveles interesantes y los indicadores horarios presentan síntomas propios de la antesala de un rebote importante. Resistencia inmediata en niveles de 1,22, previa a la zona de máximos anuales en 1,257 Fut Bund Desde finales de 2016 se vislumbra la formación de un canal alcista, con base y soporte clave en el medio plazo en 154,5 y zona de resistencia en 164

5 Fecha de actualización: 07/06/2018 ACCIONA AL MARGEN MEDIO PLAZO Rompe el paso de la directriz alcista desde 2012, abriendo un escenario correctivo en el medio plazo desde 83. A corto plazo presenta resistencia en 71 euros, previa a niveles de 76 euros. ACERINOX ENCIMA 10,5 Desde hace un año desarrolla un rango con soporte clave en 10,5 y resistencia en 12,8 euros, nivel que da paso hacia los máximos históricos en niveles de euros. La compresión es importante por lo que la salida del citado rango se hace clave ACS ENCIMA 34,5 En el corto plazo mantiene el buen tono, con soporte clave en 34,5 euros, debajo del cual dejaría pistas más claras del inicio de una corrección. Resistencia en 37,5 euros, donde ha dejado algún detalle potencialmente negativo,pendiente de confirmación

6 AENA Confirma importante resistencia en 180 euros, desde donde viene deteriorando la tendencia surgida tras su salida a bolsa. Soporte clave en el medio plazo en 153 euros AMADEUS Intratable en su tendencia alcista, marcando nuevos máximos históricos. La última resistencia superada en 63,5 euros pasa a convertirse ahora en su soporte inmediato. APPLUS Mantiene el rango lateral entre 12 y 10,1 euros, habiendo perdido el paso de la directriz alcista desde los mínimos de La salida del mismo determinará la operativa a seguir en el medio plazo

7 ARCELOR MITTAL VENTA PARCIAL La resistencia en 31 euros se refuerza tras el choque de mayo. Soporte clave a corto plazo en el paso de la directriz alcista en 26,7 euros, nivel que precede a los mínimos de este año en 24,3 euros, debajo de los cuales completaría un doble techo BANKIA La zona de soporte en 3,8 euros perdida pasa a convertirse en una potente resistencia en el futuro. La desestructuración de cara al medio plazo es cada vez más patente. A corto plazo presenta sobreventa BANKINTER A corto plazo ratifica el rango lateral iniciado en enero de este año, con resistencia en 9,3 euros y soporte en 8,1 euros. Indicadores lentos en parámetros peligrosos de cara al medio plazo

8 BBVA Tras perder la zona de 6,9 euros, importante soporte, la confirma como resistencia en el futuro. A corto plazo presenta sobreventa, y trata de gestar un suelo en 5,8 euros, lo que puede favorecer un rebote técnico de cierta importancia. BOLSAS Y MERCADOS A corto plazo encuentra una pequeña resistencia en zonas de 30 euros, lo que favorece cierta consolidación. La senda de medio plazo se mantiene con buen tono por encima de 26,4 euros CELLNEX A corto plazo se mantiene en un pequeño rango con resistencia en 23,75 euros y soporte en 21,4 euros, nivel que precede a los mínimos de febrero en 19,5 euros.

9 CAIXABANK Los parámetros en los indicadores lentos confirman la probabilidad de inicio en los máximos del año pasado (4,4-4,5 euros) un tramo de corrección de importancia. A corto plazo presenta una gran sobreventa técnica, lo que favorece un rebote DIA AL MARGEN Pese a que la proyección bajista apunta a niveles de 2,8 euros y la sobreventa es extrema, aún no se aprecia ninguna pista de suelo en el corto plazo que permita la adopción de estrategias especulativas. ENAGAS A corto plazo confirma resistencia en 24,7 euros, zona previa a los máximos históricos en niveles de 25,7 euros. Soporte inmediato en 22 euros, previo a los mínimos de este año en 20 euros

10 ENDESA AL MARGEN MEDIO PLAZO Pierde la tendencia alcista nacida en los mínimos de 2012, al tiempo que los indicadores lentos generan síntomas peligrosos de cara al medio plazo. Resistencia inmediata en 20,25 euros, previa a los máximos del año pasado en 21,4 euros EUSKALTEL La proyección alcista de la formación completada semanas atrás proyecta al alza el precio hacia 8,7 euros, donde presenta la parte alta del canal bajista desde su salida a bolsa. Soporte inmediato en la zona de 7,5 euros. FERROVIAL AL MARGEN MEDIO PLAZO Pierde la tendencia alcista de largo plazo desde 2009, abriendo desde los máximos alcanzados en 21,3 euros un escenario correctivo. En el corto plazo presenta un mejor tono tras romper la resistencia en 17,8 euros, nivel que ahora se convierte en soporte

11 SIEMENS GAMESA Pierde una formación de cuña, confirmando importante soporte en el corto plazo en niveles de 14,5 euros. El comportamiento relativo respecto al IBEX35 se languidece. GAS NATURAL ENCIMA 17,45 El rango de fluctuación se acota entre dos referencias clave, por arriba la zona 22 euros se plantea importante y por abajo el nivel de soporte en 17,5 euros es capital para los intereses de los alcistas. Soporte inmediato en niveles de 20,25 euros GRIFOLS A corto plazo se presenta de nuevo en la importante zona de resistencia entre 26,5 y 27 euros, umbral a nuevos máximos históricos. Soporte inmediato en 24,25 euros, previo a los mínimos de marzo en 21,5 euros.

12 Fecha de actualización: 07/06/2018 IAG VENDER MEDIO PLAZO Pese a que trata de romper la zona de resistencia en 8 euros, los detalles en escalas lentas son típicamente bajistas, por lo que vigilaríamos una posible dilatación. Soporte a corto plazo en 7,2 euros IBERDROLA VENDER MEDIO PLAZO Importante zona de resistencia entre 6,8 y 7 euros, con indicadores técnicos lentos bastante debilitados, lo que sugiere que en ese punto ha podido iniciarse un tramo correctivo en el medio plazo. A corto plazo presenta soporte en 5,7 euros INDITEX VENTA PARCIAL La llegada a la zona de resistencia entre 29 y 29,5 euros plantea dudas ante unos parámetros técnicos diarios históricamente elevados, que sugieren la cercanía de una consolidación. Soporte intermedio en 26 euros

13 Fecha de actualización: 07/06/2018 INDRA AL MARGEN MEDIO PLAZO La salida del rango entre 12 y 10,6 euros marcará la operativa a seguir. Los indicadores técnicos presentan bastante compresión, lo que siempre precede importantes movimientos en los meses siguientes. LIBERBANK El consumo de tiempo en el interior de un rango lateral entre 0,4 y 0,5 euros ha provocado que los indicadores se compriman en exceso, situación que antecede a movimientos importantes. La superación de 0,5 genera compra MAPFRE AL MARGEN MEDIO PLAZO A corto plazo se mantiene en el rango iniciado en octubre del año pasado, con soporte en 2,55 euros y resistencia en 2,95 euros. Los indicadores lentos presentan lecturas de techos importantes, lo que sugiere que en 3,2 euros se gestó un máximo relevante

14 MEDIASET ESPAÑA AL MARGEN MEDIO PLAZO Confirma su impotencia para romper la zona de 9,25 euros, gestando una resistencia muy importante. Zona de soporte relevante entre 7,25 y 7,5 euros. MELIA HOTELS VENDER MEDIO PLAZO Rompe la tendencia alcista desde los mínimos de junio 2016 tras chocar contra la zona de máximos de 2015 en 14 euros. Los indicadores lentos muestran lecturas propias de techos de medio plazo. Soportes a corto plazo en 10,4 y 11,2 euros MERLIN PROPERTIES COMPRAR CORTO PLAZO Tras confirmar la ruptura de los máximos de de 2015 en 11,75 euros afianza el nivel como soporte tras la corrección de estos días. La zona coincide además con la base de la canalización alcista desde mediados de Resistencia en 13,1 euros

15 OHL ENCIMA 2,6 Reacciona en 2,6 euros, mínimos de octubre del año pasado, en las proximidades de la base del canal alcista que trae desde los mínimos de Se vislumbra en ese nivel una referencia de soporte clave en el medio plazo. Resistencia en 3.8 euros RED ELÉCTRICA encima 15 En el gráfico se aprecia la importancia de la zona de 15 euros, donde confluye la base de un rango lateral de los dos últimos años con el paso de la directriz alcista de largo plazo. Resistencia entre 18,5 y 19 euros REPSOL De cara al largo plazo resultará clave que a cierre de junio (trimestral) rebase de forma amplia la zona de 16 euros, entrando así en la estrategia de rupturas trimestrales. Soporte de corto plazo en 15,2 euros y soporte de medio plazo en 13,7

16 SABADELL Rompe la formación lateral que traía desde mediados del año pasado, dejando feos detalles de cara al medio plazo. A corto plazo la excesiva sobreventa puede favorecer un rebote técnico, cuya resistencia más importante se presenta en 1,75 euros. SACYR ENCIMA 2,25 Dos importantes niveles marcarán la operativa en el medio plazo, por abajo el paso de la directriz alcista en 2,25 euros y por arriba la superación de la resistencia en 2,7 euros. Se atisba un importante movimiento en el medio plazo SANTANDER Las caídas propician parámetros técnicos excedidos, propios de antesala de importantes rebotes técnicos. El anterior soporte en 5,1 euros se alza ahora como resistencia ante futuras reacciones. Zona complicada entre 5,1-5,25 euros

17 TALGO ENCIMA 4,9 Confirma resistencia en los máximos del año pasado en 5,8 euros, dejando una pauta envolvente bajista. A corto plazo encuentra un primer de soporte en 4,9 euros, paso de directriz alcista desde los mínimos de finales del año pasado TÉCNICAS REUNIDAS Los indicadores técnicos presentan mucha compresión con la fluctuación del precio en el rango comprendido entre 28,4 y 23,6 euros. La salida de dicho lateral marcará la operativa TELEFONICA De nuevo en la zona de soporte de 7,5 euros, donde consigue reaccionar. El mantenimiento de este nivel resulta clave de cara al medio plazo. Zona de resistencia en 8,5 euros.

18 TUBACEX ENCIMA 2,75 Se mantiene por debajo de la importante zona de resistencia entre 4 y 4,3 euros, habiendo dejado detalles negativos de cara al medio plazo en varios datos. Soporte clave en 2,75 euros, debajo del cual mostraría peor tono. VISCOFAN ENCIMA 54 A mediados de 2016 perdió la media móvil que guiaba la normalidad correctiva desde 2008, por lo que tendría más probabilidades de gestar un movimiento de réplica en la zona de máximos de 2015 (57 euros). Resultará clave que respete la zona de 54 euros.