Arogestión Ahorro-Jubilación, EPSV. Informe de Gestión 31 de diciembre de 2014

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1 INFORME ANUAL 2014

2 Arogestión Ahorro-Jubilación, EPSV Informe de Gestión 31 de diciembre de 2014 Arogestión Ahorro-Jubilación, Entidad de Previsión Social Voluntaria (en adelante la Entidad o Arogestión) se constituyó el 23 de marzo de 1999 con el objeto de facilitar a sus socios protectores y socios de número u ordinarios, mediante la eficaz utilización de los medios asignados, los instrumentos precisos para mejorar la cobertura de jubilación, sin perjuicio de otorgar también cobertura en los casos de fallecimiento e incapacidad permanente. En la medida en la que Arogestión es una entidad de previsión voluntaria, carece de ánimo de lucro. El socio protector-promotor es LagunAro, EPSV, que aportó en su momento el importe necesario para constituir el Fondo Mutual de Arogestión, dando inicio a su actividad. Podrán ser socios protectores las cooperativas asociadas a LagunAro, EPSV, así como las empresas cuya relación e integración con cooperativas o grupos cooperativos vinculados a LagunAro, EPSV quede suficientemente acreditada a juicio de la Junta de Gobierno y abonen, en ambos casos, 60 euros al Fondo Mutual de la Entidad. Serán socios de número u ordinarios quienes se adhieran a la Entidad, siendo socios o trabajadores por cuenta ajena con contrato indefinido de un socio protector de la misma, y abonen alguna cuantía económica en concepto de aportación a la Entidad. Arogestión es una entidad de aportación definida. Las prestaciones se cuantifican en el momento de producirse la contingencia y son resultado del proceso de capitalización desarrollado. Desde el año 2001, Arogestión cuenta con dos planes con políticas de inversión diferenciadas: el Plan Mixto y el Plan Dinero. Cada uno de ellos cuenta con su propio Reglamento y, desde 2007, con su propia Declaración de Principios de Inversión (DPI), habiendo sido revisadas ambas por última vez en el año 2013 (en 2014 se ha incorporado una modificación parcial en la DPI del Plan Mixto, habiéndose dado cuenta de la misma en la última Asamblea General). 1

3 SITUACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS La evolución de los mercados financieros en 2014 ha estado muy condicionada por las actuaciones en materia de política monetaria de los distintos bancos centrales. Por lo que respecta a la renta fija, durante el pasado ejercicio ha seguido la tendencia alcista de los precios de este tipo de activos, debido a la actuación de los bancos centrales, que han dejado los tipos de interés de la deuda pública de los diferentes países en mínimos históricos. Por su parte, la renta variable, tras un ejercicio con mucha volatilidad, finalizaba con buenos resultados en Estados Unidos y Japón, y más moderados en Europa. Otro aspecto significativo en el comportamiento de los mercados financieros ha sido la revalorización del dólar frente al euro, derivado del crecimiento económico de los Estados Unidos y las políticas monetarias adoptadas. En este contexto, cabe destacar la actividad realizada en la gestión del portafolio de esta Entidad, en el que, aunque de una manera moderada, se ha seguido la política emprendida en 2013 de modificar la distribución estratégica de los activos, reduciendo el peso de la renta fija y aumentando el peso de las partidas de renta variable e inversión alternativa, que son las que a medio plazo se estima que ofrezcan mejores retornos. No obstante, ha mantenido su filosofía de inversión, recogida en su Declaración de Principios de Inversión (DPI), coherente con el perfil de riesgo definido. En todo caso, cabe señalar que en 2014 se ha aprobado una modificación parcial de la DPI del Plan Mixto para permitir, en aras a buscar mayores oportunidades de inversión, que la inversión en moneda distinta del euro pueda llegar a alcanzar, como máximo, el 40% del portafolio de este Plan (33%, como máximo, hasta ahora). 2

4 RENTABILIDAD DE AROGESTIÓN Como consecuencia de esta situación, la rentabilidad anual, de acuerdo con la evolución del valor liquidativo, se ha situado en el 7,62% en el Plan Mixto y en el 0,31% en el Plan Dinero. Las rentabilidades históricas desde su respectiva constitución (marzo de 1999 y septiembre de 2001, respectivamente) ascienden a 5,71% y 1,66%, respectivamente. La rentabilidad anual del Plan Mixto (7,62%) se ha situado por encima de la rentabilidad esperada recogida en la Declaración de Principios de Inversión (4,0%), donde ya se apunta que esta debe entenderse como un indicativo de actuación a medio plazo, pudiendo presentar sensibles variaciones en el corto plazo, no solo por la evolución de las bolsas, sino también de los tipos de interés y del riesgo de crédito. De hecho, esta rentabilidad puede considerarse muy satisfactoria, teniendo en cuenta que se ha registrado en un escenario extremadamente difícil de los mercados financieros. Además, la rentabilidad histórica (5,71%) sigue superando esta referencia. Por su parte, la rentabilidad del Plan Dinero (0,31%) ha sido coherente con la evolución de los tipos de interés a corto plazo de la zona euro (tipo de intervención marcado por el Banco Central Europeo), que es la referencia básica que marca la retribución de los activos a los que se dirige la inversión de este Plan, tal y como se apunta en su Declaración de Principios de Inversión. Por lo que respecta a las rentabilidades históricas, en el Plan Mixto se sitúa en niveles de 5,71%, por debajo de las obtenidas en 2014 (7,62%), en los últimos 3 años (8,22%) y en los últimos 5 años (5,79%), pero, en todo caso, por encima de la obtenida en los últimos 10 años (4,98%), que está muy condicionada por el ajuste registrado en los mercados financieros en el año La rentabilidad histórica del Plan Dinero, que alcanza el 1,66% a cierre de 2014, se sitúa en niveles superiores a las de los últimos años, habida cuenta del ajuste de los tipos de interés a corto plazo en la zona euro. % RENTABILIDAD OBTENIDA Plan MIXTO Plan DINERO % Rentabilidad ANUAL % Rentabilidad ANUAL ,28% 5,86% 7,62% 0,63% 0,91% 0,31% En todos los casos se trata de tasas anualizadas. 3

5 Últimos 3 años Plan MIXTO Plan DINERO % Rentabilidades HISTÓRICAS % Rentabilidades HISTÓRICAS Últimos 5 años Últimos 10 años Histórica desde 1999 Últimos 3 años Últimos 5 años Últimos 10 años Histórica desde ,22% 5,79% 4,98% 5,71% 0,62% 0,65% 1,50% 1,66% Rentabilidades pasadas no garantizan ni determinan rentabilidades futuras. 11,28% Rentabilidades anuales 7,62% 5,86% 0,63% 0,91% 0,31% P.Mixto P.Dinero SOCIOS-PARTÍCIPES Durante el ejercicio 2014, se han adherido seis nuevas empresas, todas ellas Cooperativas (MU Enpresagintza, Mondragón Unibertsitatea, Abantail, Fagor Healthcare, Goimek, y Danobat Group), a la vez que se han registrado tres bajas (Doiki, Centro de Promoción Fagor, y Egurko) de Cooperativas que han sido absorbidas por otras o se han disuelto. El número de partícipes a dicha fecha (socios de número, más pasivos con derecho a prestación) asciende a 3.689, lo que significa un decremento neto de 354 partícipes respecto de la cifra alcanzada al cierre del pasado ejercicio. De estos partícipes, están adscritos al Plan Mixto y al Plan Dinero (hay 98 partícipes con patrimonio en ambos Planes). 4

6 APORTACIONES Las aportaciones del ejercicio han ascendido a miles de euros (4.418 miles de euros han sido aportados al Plan Mixto y los miles de euros restantes al Plan Dinero). Casi el 88% de estas aportaciones (5.657 miles de euros) han sido realizadas por los socios protectores a favor de sus socios o trabajadores, mientras que los 787 miles de euros restantes han sido aportados por los propios socios o trabajadores. Por otro lado, en 2014 se ha registrado un trasvase interno de fondos desde el Plan Mixto al Plan Dinero por un importe de 78 mil de euros. PRESTACIONES Las prestaciones abonadas en 2014 han ascendido a miles de euros (3.305 desde el Plan Mixto y desde el Plan Dinero). Como viene siendo habitual, el principal motivo de cobro de la prestación es el acceso a la jubilación del participe, habiendo pagado por este concepto en miles de euros (92,5% del total de prestaciones), de los que se han abonado en forma de renta periódica y los miles de euros restantes en forma de capital. Aunque con niveles de gasto sensiblemente más reducidos, en 2014 también se han registrado prestaciones de incapacidad permanente (517 miles de euros) y de fallecimiento (180 miles de euros). A su vez, indicar que se han producido rescates, por acreditar una antigüedad superior a 10 años, por importe de 704 miles de euros, de los cuales 366 miles de euros se han producido desde el P. Mixto y los otros 338 miles de euros restantes lo han hecho desde el P. Dinero. Respecto a los rescates, cabe recordar que en Arogestión la opción de rescate por acreditar una antigüedad superior a 10 años está limitada a los partícipes de alta al 7 de marzo de 2012 (fecha de aprobación de la Ley de EPSV en vigor) y al valor actual de las participaciones que mantenían en ese momento. Por último, los traslados desde y hacia otras EPSVs alcanzan en el año un saldo neto negativo de miles de euros, lo que refleja un mayor flujo de salidas que de entradas, produciéndose las primeras básicamente en el momento de acceso a la prestación (jubilación). 5

7 PATRIMONIO DERECHOS CONSOLIDADOS El patrimonio neto adscrito a los partícipes (provisiones técnicas más resultados del ejercicio, sin incluir el Fondo Mutual) alcanza al cierre del año 2014 la cifra de miles de euros, de los que corresponden al Plan Mixto (70% del total) y al Plan Dinero (30% del total). Al cierre de 2013, el Patrimonio alcanzaba un importe de miles de euros, por lo que en el año 2014 se ha producido un decremento de patrimonio de miles de euros, un 6,47% menos que el año anterior. En todo caso, la evolución del Patrimonio es distinta en los dos Planes que se integran en Arogestión, en la medida en la que el Patrimonio del Plan Mixto se incrementa un 2,32% (pasa de a miles de euros), mientras que el del Plan Dinero disminuye un 22,26% en 2014 (pasa de a miles d euros). Patrimonio neto Plan DINERO Plan MIXTO Plan MIXTO Patrimonio (en miles de euros) Plan DINERO Patrimonio (en miles de euros)

8 VARIABLES BÁSICAS 2014 Concepto Plan Mixto Plan Dinero Total Arogestión Nº Partícipes (*) (miles ) Aportaciones Trasvases netos entre planes Traslados netos entre EPSVs Prestaciones y rescates Saldo Neto: Aportaciones, Prestaciones y Traslados Rendimientos Netos Gestión de Inversiones Variación Derechos Consolidados Derechos Consolidados al cierre del año Rentabilidad anual 7,62% 0,31% (*) Hay 98 partícipes adscritos a ambos Planes. COMPOSICIÓN CARTERA DE VALORES Al cierre de 2014, la inversión en el Plan Mixto, de acuerdo con las valoraciones de mercado de los distintos activos que componen su cartera, está dirigida en un 16% a Deuda Pública emitida por los Estados, en un 39% a Renta Fija Privada emitida por empresas, en un 7% a Cuentas Financieras e Inversiones Financieras a Corto Plazo (Liquidez) y en el 38% restante a Renta Variable (29%) e Inversión Alternativa (9%). Con respecto al cierre de 2013, se reducen ligeramente (1 punto porcentual) las posiciones de Renta Fija y Liquidez (del 63% al 62%), incrementándose las de Renta Variable e Inversión Alternativa (1 punto porcentual), acercándose al máximo contemplado para este tipo de activos en nuestra Declaración de Principios de Inversión (40%). 7

9 DISTRIBUCIÓN DE LA INVERSIÓN PLAN MIXTO COMPARACIÓN CON LA DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN Peso relativo al Declaración Principios Inversión (DPI) Tipo de activo Rango fluctuación Valor Objetivo Renta Fija (Deuda Pub+R. Fija Priv) Liquidez Renta Variable Inversión Alternativa 55% 7% 29% 9% 50%-65% 5%-20% 10%-30% 0%-15% 57% 8% 25% 10% Por lo que respecta al Plan Dinero, la totalidad de los recursos están orientados hacia Inversiones Financieras a Corto Plazo, de liquidez inmediata y no sujeta a riesgo de fluctuación de mercado, en coherencia con la política de inversión fijada para este Plan. 8

10 INFORME DE AUDITORÍA Y APROBACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES KPMG Auditores, S.L. ha auditado las Cuentas Anuales de Arogestión Ahorro - Jubilación, EPSV correspondientes al ejercicio 2014, expresando su opinión de que éstas reflejan la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Entidad. El informe completo está a disposición de los socios en nuestro domicilio social, así como en la página web: Estas Cuentas Anuales, así como el Informe de Gestión de 2014, fueron aprobadas por la Asamblea General de Arogestión, celebrada el pasado 18 de marzo de ASUNTOS TRATADOS EN LA ASAMBLEA GENERAL Además de los acuerdos habituales, en la Asamblea General celebrada el 18 de marzo se trataron las siguientes cuestiones de interés para Arogestión: REVISIÓN PARCIAL DE LA DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE INVERSIÓN (DPI) DEL PLAN MIXTO Habida cuenta de la situación actual de la curva de tipos de interés (en niveles mínimos), a lo largo de 2014 la inversión en moneda distinta al euro (principalmente en dólares) se ha ido incrementando, al ofrecerse en estos mercados, fuera del área euro, rentabilidades más atractivas. De acuerdo con la Declaración de Principios de Inversión (DPI) de este Plan de Previsión, el porcentaje de inversión en euros era como mínimo de dos tercios del total del patrimonio (un tercio máximo de inversión en moneda distinta del euro, que se centrará en el dólar estadounidense y en otras monedas de países de la OCDE). En este contexto, la Junta de Gobierno, a propuesta del Consejo de Dirección, en su sesión del 22 de octubre de 2014, entendió oportuno modificar la DPI en vigor, reduciendo el porcentaje mínimo de inversión en euros y situándolo en el 60% del total del patrimonio de la Entidad (lo que implica poder incrementar el porcentaje de inversión en moneda distinta del euro hasta el 40%). MODIFICACIÓN DE LOS GASTOS DE ADMINISTRACIÓN IMPUTADOS AL PLAN DE PREVISIÓN DINERO La finalidad del Plan de Previsión DINERO no es otra que la de preservar el capital de los partícipes que depositan sus derechos económicos en el mismo. De cara a conseguir este objetivo, su estrategia de inversión es muy prudente, centrada fundamentalmente en deuda pública a corto plazo (18 meses máximo), depósitos y cuentas financieras en entidades bancarias solventes y fondos monetarios de liquidez inmediata. En este sentido, en la medida en la que los tipos de interés están en estos momentos en unos niveles mínimos, esto implica también que la rentabilidad obtenid a es muy reducida. 9

11 En este contexto, y con el objeto del preservar el capital de los partícipes en este plan, la Junta de Gobierno, en su sesión del 21 de enero de 2015, decidió reducir desde ese mismo día los gastos de administración aplicados, a pesar de estar en niveles muy bajos comparados con la realidad en otras Entidades, situándolos en el 0,10% del patrimonio afecto al plan (0,30% del patrimonio afecto al plan hasta dicha fecha). Esta decisión implica modificar el artículo 6 del Reglamento de Presta ciones de este Plan de Previsión, en el que se recoge el porcentaje de gastos de administración. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS En esta ocasión no se presentaba por parte da la Junta de Gobierno ninguna propuesta de modificación estatutaria. OTROS ASUNTOS DE INTERÉS Renovación de la página web de LagunAro y versión móvil de la web En el marco del proceso de mejora de la comunicación entre Arogestión y sus usuarios, hemos puesto disposición de todos los partícipes la renovada web, que pretende facilitar el acceso a la información, de una forma más ágil, intuitiva y sencilla. Al mismo tiempo, da la posibilidad de tener acceso a la información personal dándose de alta en el área privada, lo que en el caso de Arogestión permite, entre otras cosas, conocer la evolución del patrimonio de cada participe diariamente. Otra de las novedades, en este ámbito de la comunicación y de la puesta a disposición de los partícipes de toda la información, es la versión móvil de la web de LagunAro. Descargando la aplicación (App) en un Smartphone o iphone, y registrándose, permite tener información personalizada cuando se quiera, desde donde se quiera y de forma rápida. 10

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