T E M A C E N T R A L DE GESTION

Transcripción

1 DE GESTION Por Vanessa Brito Asistente de investigación: María Caridad Ortiz Colaboración: Edison Robles, María Sol Yépez y Pablo Cardoso 14 Es me ro in ves ti ga ti vo y aná li sis eco nó mi co han ca rac te ri za do a la re vis ta GES TIÓN du - ran te sus nue ve años de cir cu la ción, se gún lo re co no cen sus lec to res. Pa ra ce le brar un ani ver sa rio más, se pre - sen ta, co mo ya es ri tual, el es pe ra do ran king Las 50 de GES TIÓN, de no mi na ción que se uti li za des de 1995 cuan do se reu nió, eva luó y cla si fi có por pri me ra vez a las 50 ma yo res em - pre sas del Ecua dor, ra zón his tó ri ca por la que se con ser va su nom bre. La tra di ción se ha ex ten di do por ca si una dé ca da, y con el pa so del tiem po el ran king ha lo gra do ma yor co ber tu ra sec to rial es te año abar ca 10 seg men tos eco nó mi cos con cer ca de 200 fir mas y cuen ta con he rra mien tas téc ni - cas per fec cio na das. El ran king ge ne ral re ve la que las que más arries gan en el país son las em pre sas pues tie nen los ma yo res pa tri mo nios, aun - que jun to con los ban cos tam bién lo gran las más al tas uti li da des. Sin em bar go, el ne go - cio de las ase gu ra do ras con ti núa sien do el más ren ta ble.

2 25 de Gestión Mayores inversiones 25 de Gestión Mayores ganadoras de dinero Institución Patrimonio (miles $) 1 - Alberta Energy Company (AEC) Ecuador Banco del Pichincha Supermaxi (Supermercados la Favorita) Omnibus BB Transportes Pronaca Produbanco Banco de Guayaquil Oxy Occidental Exploration and Production Company Reybanpac Repsol YPF Sociedad Agrícola e Industrial San Carlos Compañía de Cervezas Nacionales General Motors del Ecuador Hidalgo e Hidalgo Banco Internacional Adelca Inver San Carlos Banco Bolivariano Cementos Selva Alegre Hotel Colón Shell del Ecuador Ecuador Bottling Company Industrias Ales Odebrecht La Fabril Institución Utilidades (miles $) 1 3 Omnibus BB Transportes Compañía de Cervezas Nacionales Alberta Energy Company (AEC) Ecuador Supermaxi (Supermercados la Favorita) General Motors del Ecuador Pronaca Banco del Pichincha Produbanco Cementos Selva Alegre Banco de Guayaquil Ecuador Bottling Company Cervecería Andina Banco Bolivariano Proesa Inver. San Carlos Sociedad Agrícola e Industrial San Carlos Banco Internacional Hidalgo e Hidalgo Oxy Occidental Exploration and Production Company Unibanco Andec (Acerías Nacionales del Ecuador) Almacenes Tía Citibank Ideal Alambrec Banco Solidario Todas las cifras son a diciembre de En el ranking individual, los bancos constan con cifras a marzo de de Gestión Mayores activos 25 de Gestión Mejores inversiones Institución Activos (miles $) 1 1 Banco del Pichincha Banco de Guayaquil Alberta Energy Company (AEC) Ecuador Produbanco Banco del Pacífico Oxy Occidental Exploration and Production Company Banco Bolivariano Repsol YPF Banco Internacional Supermaxi (Supermercados la Favorita) Citibank Reybanpac Pronaca Banco del Austro Banco Solidario Omnibus BB Transportes Banco General Rumiñahui Banco de Machala Unibanco Lloyds Bank Ecuador Bottling Company General Motors del Ecuador Sociedad Agrícola e Industrial San Carlos Hidalgo e Hidalgo Compañía de Cervezas Nacionales Institución Utilidad / Patrimonio 1 26 Omnibus BB Transportes 152,00% 2 14 Interoceánica (Seguros de vida) 107,43% 3 2 Cervecería Andina 96,03% 4 1 Proesa 91,92% Sud America (Seguros de vida) 75,44% 6 3 Compañía de Cervezas Nacionales 73,38% 7 - Almacenes Tía 62,83% 8 21 AIG Metropolitana (Seguros generales) 55,79% 9 - Pan American Life Insurance (Seguros de vida) 53,64% Casa de Valores Produvalores S.A. 49,93% 11 4 Itabsa 49,63% Unibanco 46,71% General Motors del Ecuador 45,42% Rio Guayas (Seguros de vida) 44,90% 15 - Seguros del Pichincha (Seguros generales) 44,39% 16 8 Constructora Argos 43,97% 17 5 La Unión (Seguros de vida) 43,53% Sul America (Seguros generales) 42,76% Ecuador Bottling Company 42,63% Cementos Selva Alegre 39,62% Generali (Seguros generales) 36,73% Confianza (Seguros generales) 34,42% Atlas (Seguros de vida) 34,00% Centromundo 33,50% AIG Metropolitana (Seguros de vida) 32,75% 15

3 Grupos Financieros Los más grandes Puesto Grupo Financiero Indice Activos Depós.+Val. Patrim. Util. Conting. Dic.02 Dic.01 de tamaño en circul. 1 1 Pichincha 1, Guayaquil 0, Produbanco 0, Bolivariano 0, Internacional 0, Austro 0, Citibank 0, Diners Club 0, Enlace 0, Machala 0, Rumiñahui 0, Pacífico 0, Centromundo 0, Amazonas 0, Cifras en miles $. Información de la Superintendencia de Bancos para el período julio a diciembre Metodología para obtener el tamaño de los grupos financieros: El indice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,3A + 0,3DVC + 0,2P + 0,05U + 0,15C)/Zd (Grupo) Y= Máximo valor para cada cociente A= Coeficiente relativo de Activos = Xa / Ya DVC= Coeficiente relativo de Depósitos + valores en circulación = Xd / Yd P= Coeficiente relativo de Patrimonio = Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades = Xu / Yu C= Coeficiente relativo de Contingentes = Xc / Yc Zd= Mayor índice de tamaño de la lista Co mo los pro ble mas nun ca fal tan, es te año hu bo com pli ca cio nes en el ac ce - so a la in for ma ción de las en ti da des del sis te ma fi nan cie ro, pues des de ju lio 2002 es tá vi gen te un nue vo Ca tá lo go Úni co de Cuen tas. Es te cam bio no so lo su pu so va - ria cio nes en los re gis tros con ta bles de las ins ti tu cio nes si no tam bién en la me to do - lo gía de cál cu lo de los in di ca do res. An te la ne ce si dad de ajus tar se a es ta nor ma ti va, el sis te ma fi nan cie ro rea li zó dos cie rres en 2002, uno pa ra el pe río do en tre el 1 de ene ro y el 30 de ju nio, y otro del 1 de ju lio al 31 de di ciem bre. Va le acla rar que la su ma to ria de los dos pe río - dos no co rres pon de al pe río do anual de - bi do a que en cier tos ca sos las en ti da des pro ce die ron con ajus tes. La in for ma ción con so li da da del año con el ni vel de des glo se de las cuen tas que se re quie re (a seis dí gi tos) pa ra apli - car la me to do lo gía de sa rro lla da por Las 50 de Ges tión, so lo es tá dis po ni ble pa ra los ban cos. En el ca so de los gru pos fi nan cie ros y las so cie da des fi nan cie ras, se tie ne la in - for ma ción ne ce sa ria so lo pa ra el se gun - do se mes tre de 2002, de ahí que el ran - king co rres pon de a ese pe río do y no al ejer ci cio anual. Pe se a las li mi ta cio nes en con tra das, GES TIÓN pre sen ta a con ti nua ción su cla - si fi ca ción anual de las fir mas que ope ran en el sis te ma fi nan cie ro y en los sec to res co mer cial, in dus trial y ser vi cios, cla si fi - ca das en tre Las Ma yo res y Las Me jo - res de ca da ca te go ría. Gru po Pi chin cha, el más gran de Tal co mo se re se ña en la in tro duc - ción de es te re por ta je, el ran king de los gru pos fi nan cie ros co rres pon de al pe río - do ju lio di ciem bre de 2002, pues no están disponibles las es ta dís ti cas con so li - da das del ejer ci cio anual. De to das ma ne - ras, GES TIÓN hi zo el es fuer zo de cla si fi car a los gru pos, aun que siem pre se de be con si de rar la li mi ta ción de las ci fras. En cin co de los seis años que se lle va rea li zan do esta cla si fi ca ción, el Gru po Pi chin cha ha fi gu ra do co mo el más gran de del sis te ma. El ta ma ño de sus ac - ti vos, de pó si tos + va lo res en cir cu la ción, 16

4 Grupos Financieros Los mejores y pa tri mo nio aven ta jan en mi llo nes de dó la res a los otros gru pos que ope ran en el mer ca do. Da dos los im por tan tes mon tos que ma ne ja el Gru po Pi chin cha se pre vé que su li de raz go se man ten drá por al gún tiem po. El se gun do lu gar por ta ma ño tie ne el Gru po Gua ya quil, cu yo cre ci - mien to en ac ti vos ha si do im por tan te, ra zón que lo ca ta pul ta a esa po si ción, tras ha ber se ubi ca do en el cuar to lu gar en el ran king del año pa sa do. El ter cer lu gar le co rres pon dió al Gru po Pro du ban co, que se ha for ta le ci do me dian te in yec cio nes al pa tri mo nio y cre ci mien to de sus ac ti vos. Un nue vo gru po fi nan cie ro se re - gis tró en 2002: se tra ta del Gru po Di - RENTABILIDAD CONFIABILIDAD EFICIENCIA SUFICIENCIA DE CAPITAL Puesto Grupo Finan. Indice de Util. / Util. / Cart. venc. / Provisiones / Act. product. / Gtos operac. / Vulnerab. Patrim./ Dic.02 Dic.01(1) desempeño Patrim. Activo Cart. total Cart. venc. Pas. con costo Recur. capt. patrim. (2) Activo 1 1MyP Bolivariano 1,000 14,0% 1,1% 2,2% 167,6% 163,7% 6,6% 16,1% 8,2% 2 7MyP Citibank 0,833 7,0% 0,7% 5,1% 170,2% 315,2% 11,1% 11,8% 10,2% 3 6MyP Internacional 0,830 6,7% 0,7% 1,7% 210,8% 109,1% 4,5% 9,4% 10,3% 4 9MyP Amazonas 0,669 1,3% 0,2% 3,2% 222,7% 149,4% 8,5% 10,4% 16,5% 5 8MyP Machala 0,652 5,2% 0,5% 3,3% 130,3% 125,8% 7,1% 18,7% 10,0% 6 2G Guayaquil 0,637 5,7% 0,5% 6,4% 132,4% 106,3% 3,7% 34,1% 9,1% 7 5MyP Centromundo 0,553 9,2% 0,9% 7,7% 47,0% 99,8% 11,7% 61,9% 9,6% 8 1G Produbanco 0,543 1,8% 0,2% 3,6% 113,8% 166,9% 6,9% 19,8% 10,3% 9 3MyP Enlace 0,497 4,5% 0,4% 4,9% 101,5% 93,7% 7,0% 40,4% 8,0% 10 3G Pichincha 0,486 2,5% 0,2% 6,6% 158,5% 96,1% 5,2% 43,5% 8,4% 11 - Diners Club 0,360-1,1% -0,1% 6,3% 167,6% 154,4% 9,7% 46,9% 10,2% 12 10MyP Austro -0,016-1,3% -0,1% 24,5% 74,0% 107,4% 6,9% 154,3% 9,6% 13 2MyP Rumiñahui -0,667-22,2% -1,4% 18,5% 63,1% 94,5% 4,3% 240,8% 6,2% 14 4G Pacífico -6, ,0% -3,0% 27,7% 133,1% 164,7% 12,5% 1013,1% 1,1% (1) El ranking correspondiente a 2001 clasificó a los grupos entre grandes (G), medianos y pequeños (MyP). (2) No está disponible la información del Patrimonio Técnico / Activos y Contingentes ponderados por riesgo. Se procedió a sustituirlo por el indicador calculado por la Superintendencia de Bancos: Cartera improductiva / (Patrimonio + Resultados) Información de la Superintendencia de Bancos del período julio a diciembre Metodología para clasificar el desempeño de los grupos financieros: El indice de desempeño corresponde a la fórmula: D=(0,25R+0,25C+0,25E+0,25P)/Zd K= Número de instituciones Y= Promedio simple de la lista para cada ratio = E x / k R= Indice de Rentabilidad = 0,5r1 + 0,5r2 C= Indice de Confiabilidad = 0,5 (1-c1)+0,5c2 E= Indice de Eficiencia = 0,5e1 + 0,5(1-e2) P= Indice de Suficiencia de Capital = 0,5(1-p1)+0,5p2 Zd= Mayor Índice de desempeño de la lista ners, que se ubi ca en oc ta vo lu gar en tre los ca tor ce gru pos que ope ran en el Ecua dor. Gru po Bolivariano, el me jor La ren ta bi li dad lo gra da por el Gru - po Bo li va ria no lo lle vó a ser el lí der en de sem pe ño. Es ta, sin em bar go, no fue su úni ca for ta le za si no que tam bién ma - ne ja ade cua dos ín di ces de con fia bi li dad, efi cien cia y su fi cien cia de ca pi tal. Los in - di ca do res dan cuen ta de una car te ra sa - na, con trol de gas tos y buen ni vel pa tri - mo nial. El se gun do de me jor de sem pe - ño es el Gru po Ci ti bank, se gui do del Gru po In ter na cio nal, am bos con in te re - san tes ren ta bi li da des. La li mi ta ción de con tar con ci fras úni ca men te del se gun do se mes tre de 2002, im pi de ex pla yar se en un aná li - sis más ex ten so del de sem pe ño de los gru pos. 17

5 Bancos Operativos Los más grandes Puesto Banco Indice Activos Depós.+Val. Patrim. Util. Conting. Mar.03 Mar.02 de tamaño en circul. 1 1 Pichincha 1, De Guayaquil 0, Produbanco 0, Pacífico 0, Internacional 0, Bolivariano 0, Austro 0, Citibank 0, Unibanco 0, Lloyds Bank 0, Cifras en miles $. Metodología para obtener el tamaño de los bancos: El Índice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,3A + 0,3DVC + 0,2P + 0,1U + 0,1C)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya DVC= Coeficiente relativo de (Depósitos + Valores en circulación)= Xd / Yd P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades= Xu / Yu C= Coeficiente relativo de Contingentes= Xc / Yc Zd= Mayor índice de tamaño de la lista Los mejores grandes Ban co del Pi chin cha, el más gran de El Ban co del Pi chin cha ha man te ni - do un con sis ten te cre ci mien to, en es pe - cial des de la cri sis fi nan cie ra, que lo ha lle va do a ser el ma yor ban co del sis te ma fi nan cie ro ecua to ria no, con cen tran do la ter ce ra par te del mer ca do. Tie ne los ac - ti vos, de pó si tos y pa tri mo nio más ele va - dos; aun que por uti li da des y con tin gen - tes le su pe ran Pro du ban co y Ban co de Gua ya quil. Esas ins ti tu cio nes se ubi can en el se gun do y ter cer lu gar, mien tras que el Pa cí fi co, que fue se gun do el año pa sa do, ca yó al ter cer lu gar de bi do prin - ci pal men te a una dis mi nu ción de pa tri - mo nio y li mi ta das uti li da des. Pro du ban co, el me jor de los gran des Los in di ca do res fi nan cie ros de Pro - du ban co dan cuen ta de una ins ti tu ción for ta le ci da con car te ra sa na, ele va dos ac ti vos pro duc ti vos, gas tos ba jo con - trol, su fi cien cia de ca pi tal den tro de las nor mas exi gi das, ele va da li qui dez y atrac ti va ren ta bi li dad. El Ban co de Gua ya quil ha me jo ra - do sus in di ca do res de de sem pe ño al pun to de ubi car se en el se gun do lu gar y re la ti va men te cer ca del lí der. El Ban co del Pi chin cha tie ne un de - sem pe ño me dio, sien do sus prin ci pa les de bi li da des la ren ta bi li dad y el in di ca - dor de sol ven cia (PT/ACPR) que ape - nas su pe ra el 9% exi gi do por la ley. RENTABILIDAD CONFIABILIDAD EFICIENCIA SUFICIENCIA DE CAPITAL LIQUIDEZ Puesto Banco Indice de Util. / Util. / Cart. venc. / Provis. / Act. product. / Gtos operac./ PT / APR Patrim./ Ind. Liq. Fdos.disp./ Mar.03 Mar.02 desempeño Patrim. Activo Cart. total Cart. venc. Pas. con costo Recur. capt. (1) Activo (2) Dep. hasta 90 días 1 3 Produbanco 1,000 6,5% 0,8% 4,5% 107,9% 200,4% 4,7% 10,7% 12,3% 37,9% 25,6% 2 2 De Guayaquil 0,936 6,5% 0,5% 7,1% 123,1% 106,4% 1,8% 13,0% 7,9% 31,3% 35,5% 3 4 Pichincha 0,683 2,2% 0,2% 7,6% 148,7% 97,7% 2,6% 9,6% 9,7% 32,3% 28,2% 4 5 Pacífico 0,407 2,3% 0,3% 33,6% 124,6% 209,6% 4,6% 17,5% 12,7% 61,7% 29,7% Corresponde a los bancos cuyo Índice de tamaño es mayor a 0,4. (1) PT / APR: Patrimonio Técnico Constituido / Activos y Contingentes ponderados por riesgo, a marzo (2) Indicador de Liquidez Exigido (calculado por la SB). El Ban co del Pa cí fi co, que se man tie - ne co mo es ta tal, tie ne se rios pro ble mas en la ca li dad de su car te ra, pues la mo ro - si dad re pre sen ta el 33,6% de la car te ra to tal. Ade más pre sen ta un me nor ín di ce de ren ta bi li dad so bre pa tri mo nio, aun - que man tie ne bue nos in di ca do res de li - qui dez y su fi cien cia de ca pi tal. 18

6 Bancos Operativos Mejores medianos y pequeños Banco de Loja, el me jor en tre los me dia nos y pe que ños Por se gun do año con se cu ti vo, el Ban co de Lo ja se con so li dó co mo el me jor ban co en tre los 18 ban cos me - dia nos y pe que ños. Las prin ci pa les for ta le zas de esa ins ti tu ción son la con fia bi li dad y la li qui dez. En se gun da po si ción se en cuen tra el Uni ban co, sien do la ren ta bi li dad su prin ci pal car ta de pre sen ta ción. La ren ta bi li dad so bre pa tri mo nio que tie ne es ta en ti dad le da tal ven ta ja res - RENTABILIDAD CONFIABILIDAD EFICIENCIA SUFICIENCIA DE CAPITAL LIQUIDEZ Puesto Banco Indice de Util./ Util./ Cart. venc./ Provis./ Act. product./ Gtos operac./ PT/ACPR Patrim./ Liquidez Fdos.disp./ Mar.03 Mar.02 desempeño Patrim. Activo Cart. total Cart. venc. Pas. con costo Recur. capt. (1) Activo Exigida (2) Dep. hasta 90 días 1 1 Loja 1,000 7,1% 0,9% 1,3% 419,6% 107,3% 2,2% 18,4% 12,9% 41,7% 18,3% 2 3 Unibanco 0,812 43,6% 3,1% 17,4% 31,5% 84,3% 5,2% 13,7% 7,0% 32,5% 41,8% 3 7 Cofiec 0,672 1,0% 0,6% 13,2% 179,5% 359,4% 11,0% 57,7% 61,2% 62,5% 79,7% 4 5 Com. de Manabí 0,665 4,4% 1,3% 8,3% 169,1% 198,5% 7,8% 47,6% 28,9% 66,0% 64,2% 5 9 Internacional 0,608 8,1% 0,7% 2,3% 133,7% 111,4% 2,0% 10,1% 9,2% 32,7% 34,1% 6 4 Lloyds Bank 0,576 2,1% 0,4% 4,2% 117,6% 217,7% 4,0% 22,6% 20,8% 48,3% 51,8% 7 1G Bolivariano 0,573 6,0% 0,4% 2,7% 148,2% 156,0% 3,2% 11,5% 7,1% 37,0% 42,7% 8 8 Citibank 0,530 1,8% 0,2% 5,2% 153,9% 349,6% 6,9% 12,6% 10,3% 52,5% 27,2% 9 16 Amazonas 0,480 1,7% 0,3% 5,0% 133,5% 144,9% 3,1% 20,2% 15,8% 24,6% 26,6% MM Jaramillo A. 0,459 4,2% 0,3% 2,1% 103,5% 99,8% 2,2% 11,4% 7,7% 25,7% 23,2% 11 2 Sudamericano 0,423 0,2% 0,1% 10,0% 51,7% 258,0% 13,9% 92,0% 70,6% 99,1% 79,0% Machala 0,399 5,6% 0,5% 7,1% 61,1% 118,8% 2,8% 12,4% 9,0% 32,5% 31,7% Solidario 0,355 3,5% 0,3% 5,5% 96,2% 95,5% 3,3% 10,1% 8,0% 19,5% 14,1% Litoral 0,318 3,0% 0,2% 12,1% 52,7% 325,7% 10,1% 31,8% 7,0% 84,7% 79,9% Centromundo 0,231 6,1% 0,6% 10,2% 30,9% 98,4% 5,3% 9,9% 9,0% 20,4% 23,1% Austro 0,199 8,4% 0,7% 30,4% 57,7% 101,7% 3,0% 11,6% 8,9% 38,2% 40,9% Territorial 0,139 0,1% 0,0% 16,6% 99,6% 153,3% 11,6% 42,9% 29,0% 40,9% 49,5% 18 6 Gral. Rumiñahui 0,060 0,1% 0,0% 25,7% 49,0% 95,1% 2,0% 11,4% 6,4% 25,3% 15,2% Corresponde a los bancos cuyo Ìndice de tamaño es menor a 0,4. (1) PT / APR: Patrimonio Técnico Constituido / Activos y Contingentes ponderados por riesgo, a marzo (2) Indicador de Liquidez Exigido (calculado por la SB). G: grandes (según el ranking a marzo 2002). Metodología para clasificar el desempeño de los bancos: El indice de desempeño corresponde a la fórmula: D=(0,2R+0,3C+0,3E+0,1P+0,1L)/Zd K= Número de instituciones Y= Promedio simple de la lista para cada ratio = E x / k R= Índice de Rentabilidad = 0,5r1 + 0,5r2 r1= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Patrimonio = Xr1/Yr1 r2= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Activos = Xr2 / Yr2 C= Índice de Confiabilidad = 0,5 (1-c1) + 0,5c2 c1= Coeficiente relativo del ratio Cartera Vencida / Cartera Total = Xc1 / Yc1 c2= Coeficiente relativo del ratio Provisiones / Cartera Total = Xc2 / Yc2 E= Índice de Eficiencia = 0,5e1 + 0,5(1-e2) e1= Coeficiente relativo del ratio Activos Productivos / Pasivos con Costo = Xe1 / Ye1 e2= Coeficiente relativo del ratio Gastos de operación / Recursos Captados = Xe2 / Ye2 P= Indice de Suficiencia de Capital = 0,5p1 + 0,5p2 p1= Coeficiente relativo del ratio Patrimonio Técnico Constituido / Activos ponderados por riesgo = Xp1 / Yp1 p2= Coeficiente relativo del ratio Patrimonio / Activo = Xp2 / Yp2 L= Índice de Liquidez = 0,5l1 + 0,5l2 l1= Indicador de Liquidez Exigido, calculado por la SB. l2= Coeficiente relarivo del ratio Fondos disponibles / Depósitos hasta 90 días = Xl1 / Yl2 Zd= Mayor índice de desempeño de la lista pec to a sus com pe ti do ras que se di lu - yen las de bi li da des en con tra das en los otros in di ca do res de de sem pe ño. Con to do, preo cu pa que los ni ve les de car - te ra ven ci da res pec to a la to tal sean ele va dos y las pro vi sio nes pe li gro sa - men te exi guas. En ter cer lu gar es tá Co fiec, que es - ca ló cua tro po si cio nes res pec to al ran - king del año pa sa do, lo que se ex pli ca por los ele va dos ín di ces de su fi cien cia de ca pi tal y li qui dez, aun que la con fia - bi li dad y efi cien cia to da vía mues tran de bi li da des. 19

7 Di ners Club, la más gran de Sociedades Financieras Las más grandes Puesto Soc. Financieras Indice Activos Cartera Patrim. Util. Dic.02 Dic.01 de tamaño Total (1) 1 1 Diners Club 1, Mastercard 0, Unifinsa 0, Vazcorp 0, Corfinsa 0, Ecuatorial 0, Leasingcorp 0, Fidasa 0, Global 0, Consulcrédito 0, Firesa 0, Interamericana 0, Cifras en miles $. (1) Utilidades enero - diciembre Información de la Superintendencia de Bancos del período julio a diciembre Metodología para obtener el tamaño de las sociedades financieras: El indice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,25A + 0,25C + 0,25P + 0,25U)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya CT= Coeficiente relativo de Cartera Total= Xd / Yd P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades= Xu / Yu Zd= Mayor Índice de tamaño de la lista Las mejores Co mo ya se di jo, en es te año, el ran king de las so cie da des fi nan cie ras se rea li zó pa ra el pe río do ju lio a di - ciem bre de 2002 de bi do a la res tric - ción de in for ma ción an te la vi gen cia del nue vo Ca tá lo go Úni co de Cuen - tas. A pe sar de las di fi cul ta des, se con si de ró per ti nen te cla si fi car a las so cie da des fi nan cie ras de ma ne ra que exis ta con ti nui dad con el tra ba - jo in ves ti ga ti vo rea li za do por nue ve años con se cu ti vos. El mon to de ac ti vos, car te ra, pa - tri mo nio y uti li da des que ma ne ja Di ners Club es de tal mag ni tud que no en cuen tra com pe ti dor si mi lar en tre las 12 so cie da des fi nan cie ras que ope ran en el Ecua dor. Mas ter - card es la se gun da por ta ma ño, con un ín di ce que es tá dia me tral men te ale ja do de Di ners, es to es, ape nas 0,29 ver sus 1 que le co rres pon de a Di ners. En ter cer lu gar es tá Uni fin sa, con 0,134. Uni fin sa, la me jor Los re sul ta dos con so li dan a Uni fin sa co mo la me jor so cie dad fi - RENTABILIDAD CONFIABILIDAD EFICIENCIA SUFICIENCIA DE CAPITAL Puesto Soc. Financieras Indice de Util./ Util./ Cart. venc./ Provisiones/ Act. product./ Gtos operac./ Prod. netos/ Patrimonio/ Dic.02 Dic.01 desempeño Patrim. Activo Cart. total Cart. venc. Pas. con costo (Act. + Cont.) Patrim. Activo 1 1 Unifinsa 1,000 29,9% 2,4% 2,7% 142,9% 96,0% 0,6% 48,8% 8,2% 2 3 Corfinsa 0,948 18,2% 3,1% 2,3% 233,7% 96,6% 2,4% 20,3% 16,9% 4 6 Global 0,862 21,3% 3,7% 3,6% 54,1% 91,8% 1,5% 47,0% 17,4% 6 - Ecuatorial 0,764 5,7% 2,0% 2,5% 289,1% 96,6% 3,8% 9,9% 34,8% 3 4 Consulcrédito 0,743 1,2% 0,6% 2,0% 452,5% 70,7% 1,5% 63,3% 46,2% 9 8 Leasingcorp 0,629 9,0% 1,9% 11,2% 275,5% 102,6% 5,0% -12,4% 21,1% 7 10 Firesa 0,601 1,4% 1,3% 3,7% 344,1% 79,0% 6,6% 24,0% 90,0% 8 5 Fidasa 0,520 3,3% 2,2% 7,3% 35,7% 55,9% 1,1% 67,6% 65,3% 10 9 Mastercard 0,374 19,9% 3,3% 22,7% 54,2% 30,2% 4,6% 8,2% 16,9% (1) Las utilidades corresponden al período enero - diciembre Información de la Superintendencia de Bancos del período julio a diciembre El indice de desempeño corresponde a la fórmula: D=(0,35R+0,2C+0,35E+0,1P)/Zd K= Número de instituciones Y= Promedio simple de la lista para cada ratio = E x / k R= Indice de Rentabilidad = 0,5r1 + 0,5r2 r1= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Patrimonio = Xr1 / Yr1 r2= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Activos = Xr2 / Yr2 C= Indice de Confiabilidad = 0,5 (1-c1) + 0,5c2 c1= Coeficiente relativo del ratio Cartera Vencida / Cartera Total = Xc1 / Yc1 c2= Coeficiente relativo del ratio Provisiones / Cartera Total = Xc2 / Yc2 E= Indice de Eficiencia = 0,5e1+0,5(1-e2) e1= Coefic. relativo del ratio Activos Produc./ Total activo = Xe1 / Ye1 e2= Coefic. relativo del ratio Gastos Operac. / (Activos + Conting.) = Xe1 / Ye2 P= Indice de Suficiencia de Capital = 0,5(1-s1)+0,5s2 s1 = Coefic. relativo del ratio Activos Improductivos / Patrimonio = Xs1 / Ys1 s2 = Coefic. relativo del ratio Patrimonio / Total Activo = Xs2 / Ys2 Zd= Mayor Índice de desempeño de la lista nan cie ra, so bre to do por su ele va da ren ta bi li dad, ba jos gas tos de ope ra - ción res pec to a sus ac ti vos y ade - cua da con fia bi li dad. En se gun do lu - gar es tá Cor fin sa, que tam bién man tie ne bue nos in di ca do res, es pe - cial men te ba jos ac ti vos im pro duc ti - vos. Y en ter cer lu gar se ubi ca Glo - bal. 20 Fuente: Superintendencia de Bancos.

8 Bancos y Sociedades Por tamaño de bancos y sociedades financieras Puesto Banco Indice Activos Dép.+Val. Patrim. Utilidades Conting. Mar.03 de tamaño en circul. 1 Pichincha 1, De Guayaquil 0, Produbanco 0, Pacífico 0, InternacionalL 0, Bolivariano 0, Diners Club 0, Austro 0, Citibank 0, Unibanco 0, Lloyds Bank (BLSA) 0, Machala 0, Solidario 0, Gral. Rumiñahui 0, Centromundo 0, MM Jaramillo Arteaga 0, Amazonas 0, Loja 0, Unifinsa 0, Cofiec 0, Leasingcorp 0, Litoral 0, Corfinsa 0, Comercial de Manabí 0, Vazcorp 0, Sudamericano 0, Ecuatorial 0, Fidasa 0, Territorial 0, Global 0, Consulcrédito 0, Firesa 0, Interamericana 0, Cifras en miles $. Metodología para obtener el tamaño de bancos y sociedades: El Indice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,3A + 0,3DVC + 0,2P + 0,1U + 0,1C)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya DVC= Coeficiente relativo de (Depósitos + Valores en circulación)= Xd / Yd P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades= Xu / Yu C= Coeficiente relativo de Contingentes= Xc / Yc Zd= Mayor índice de tamaño de la lista Una gigante incomparable La par ti ci pa ción de mer ca do en las so cie da des fi nan cie ras es sui gé - ne ris, pues Di ners por su gran ta - ma ño no re sul ta com pa ra ble con las de más, por lo que, en ape go a la me to do lo gía fi nan cie ra, se ais ló a Di ners del ran king por de sem pe ño. Pues to que Di ners ac túa más co - mo ban co que co mo so cie dad fi - nan cie ra, se hi zo el ejer ci cio de com pa rar su ta ma ño y de sem pe ño con la cla si fi ca ción de los ban cos, en con trán do se que Di ners es ta ría en el sép ti mo lu gar, lue go de Pi - chin cha, Gua ya quil, Pro du ban co, Pa cí fi co, In ter na cio nal y Bo li va ria - no, es de cir que se ría cla ra men te un ban co me dia no. Pe ro no so lo Di ners es más gran de que al gu nos ban cos ecua to - ria nos, pues exis ten otras so cie da - des que tam bién los su pe ran por ta - ma ño. En el ran king que en glo ba tan to a ban cos co mo a so cie da des se ob ser va que las 22 en ti da des con ín - di ce de ta ma ño me nor a 0,1 tie nen, si se las su ma a to das, un in di ca dor agre ga do que ape nas lle ga a 0,58, es de cir, sen si ble men te ale ja do del ta - ma ño má xi mo de 1. En de sem pe ño, los re sul ta dos son in te re san tes, pues los in di ca do - res de Di ners de mues tran la for ta le - za de los ne go cios de esa ins ti tu - ción, al pun to que se ubi ca ría en se - gun do lu gar en tre los ban cos me - dia nos y pe que ños de me jor de sem - pe ño fi nan cie ro. 21

9 Fon dos Pi chin cha, la más gran de 22 Administradoras de Fondos Las más grandes Puesto Adm. de Fondos Indice Activos Fdos. y Patrimonio Utilidades Dic.02 Dic.01(1) de tamaño Fideicom. 1 2 Fondos Pichincha 1, Produfondos 0, Union AFPV 0, AFP Génesis 0, Enlacefondos 0, Cifras en miles $. (1) Corresponde al ranking presentado en la edición No.99, sept/2002. Metodología para obtener el tamaño de las administradoras de fondos: El Índice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,4A + 0,4FF + 0,1P + 0,1U)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya FF= Coeficiente relativo de Fondos Administrados y Fideicomisos= Xff / Yff P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades= Xu / Yu Zd= Mayor índice de tamaño de la lista Las mejores RENTABILIDAD EFICIENCIA Puesto Adm. de Fondos Indice de Utilidad/ Utilidad/ Fdos. adm.*/ Gtos. operac./ Dic.02 Dic.01 desempeño Patrim. Activo Patrim. Fdos. adm. 1 1 Interfondos 1,000 30,8% 29,6% 37,93 0,5% 2 5 Produfondos 0,831 26,3% 24,8% 30,79 1,0% 3 3 Bolivariano 0,695 14,4% 13,4% 35,99 0,9% 4 2 Administradora BG 0,497 13,5% 12,0% 32,62 3,4% 5 4 Fondos Pichincha 0,339 7,5% 7,2% 21,05 2,8% *Corresponde a la cuenta : fondos administrados (no incluye fideicomisos). Metodología para clasificar el desempeño de las administradoras de fondos: El Índice de desempeño corresponde a la fórmula: D=(0,5R+0,5E)/Zd K= Número de instituciones Y= Promedio simple de la lista para cada ratio = EX / K* R= Indice de Rentabilidad = 0,5r1 + 0,5r2 r1= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Patrimonio = Xr1/Yr1 r2= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Activos = Xr2 / Yr2 E= Indice de Eficiencia = 0,5e1 + 0,5(1-e2) e1= Coeficiente relativo del ratio Fondos Administrados / Patrimonio = Xe1 / Ye1 e2= Coeficiente relativo del ratio (Gastos Operativos / Fondos Administrados)*100 = Xe2 / Ye2 Zd= Mayor Índice de desempeño de la lista Fuente: Superintendencia de Compañías. El 2002 fue un año de re cu pe ra - ción pa ra el ne go cio de las ad mi nis - tra do ras de fon dos. Por un la do, se re gis tra ron 22 ad mi nis tra do ras de fon dos en ple na ope ra ción (en 2001 se re gis tra ron so lo 14) y por otro la - do, la ma yo ría de ellas han me jo ra - do sus ni ve les de uti li da des. Pa ra ob te ner el ran king por ta - ma ño, las va ria bles más im por tan - tes son los fon dos y fi dei co mi sos ad mi nis tra dos y los ac ti vos. De ahí que Fon dos Pi chin cha se ubi que es te año co mo la más gran de ad mi - nis tra do ra de fon dos del Ecua dor. Pro du fon dos, que por tres años fue la más gran de, ba jó en 2002 al se - gun do pues to, con un ín di ce de ta - ma ño de 0,83. Sin em bar go, es la ins ti tu ción que pre sen ta ma yo res uti li da des. Un in gre so im por tan te en es te ran king de ta ma ño es el de la Ad - mi nis tra do ra de Fon dos Unión AFPV. Es ta ins ti tu ción se ubi ca en el ter cer pues to, con un ín di ce de ta ma ño de 0,74 y con el ma yor mon to de fon dos y fi dei co mi sos ad mi nis tra dos. In ter fon dos, la me jor Du ran te 2002, In ter fon dos fue la ad mi nis tra do ra de fon dos que me - jor de sem pe ño tu vo, ya que re gis tra bue nos in di ca do res de ren ta bi li dad y efi cien cia. Ade más, es im por tan te no tar que es ta ins ti tu ción ha me jo - ra do sen si ble men te su de sem pe ño, pues en 2001 no es tu vo en tre las cin - co me jo res. Pro du fon dos le si gue de cer ca y se ubi ca en el se gun do lu gar en el ran king, con un ín di ce de de sem pe - ño de 0,83 y con bue nos ni ve les de ren ta bi li dad. Por su par te, Ad mi nis - tra do ra BG, que du ran te 2001 fue la me jor, ba jó al cuar to pues to, con un ín di ce de de sem pe ño de 0,49.

10 Seguros Generales Las más grandes Puesto Cías. de Seguros Indice Primas netas Activos Patrimonio Utilidades Dic.02 Dic.01 de tamaño recibidas 1 1 Colonial 1, Equinoccial 0, AIG Metropolitana 0, Condor 0, Ace Seguros 0, Generali 0, Atlas 0, Interoceánica 0, Aseguradora del Sur 0, Sul América 0, Bolivar 0, Panamericana del Ecuador 0, Integral 0, La Unión 0, Sucre 0, Ecuatoriano Suiza 0, Coopseguros 0, Rocafuerte 0, Olympus 0, Alianza 0, Seguros Unidos 0, Confianza 0, Río Guayas 0, El Fénix 0, Cervantes 0, Oriente 0, Memorias 0, Seguros del Pichincha 0, Colón 0, Inca 0, Porvenir 0, Primma 0, Cifras en miles $. Posición 1 a 5: Grandes; 6 a 18: medianas; 19 a 25: pequeñas; 26 a 32: muy pequeñas. Metodología para obtener el tamaño de las compañías de seguros generales: El Índice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,5PR + 0,2A + 0,2P + 0,1U)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente PR= Coeficiente relativo de primas netas recibidas= Xpr / Ypr A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades= Xu / Yu Zd= Mayor Índice de tamaño de la lista Des de el año 2000, GES TIÓN aco gió el pe di do de la In ten den cia de Se gu ros de la Su pe rin ten den cia de Ban cos de uti li zar el CA PRILS co mo me di da del de sem pe ño de las ase gu ra do ras. Es te in di ca dor fue de sa rro lla do pa ra eva luar las áreas de sol ven cia (CA); pri ma je, re sul ta dos e in gre sos (PRI); li qui dez (L) y si nies tra li dad (S) de las com pa - ñías de se gu ros ge ne ra les y se gu ros de vi da. A par tir de 2002, y co mo con se - cuen cia del cam bio del Ca tá lo go Úni co de Cuen tas y de la me to do lo gía de cál - cu lo de los ín di ces de las en ti da des re - gi das por la Su pe rin ten den cia de Ban - cos, la Di rec ción de Es ta dís ti ca ha se - ña la do que ya no se cal cu la el CA PRILS si no que en su reem pla zo se ob tie nen una se rie de in di ca do res fi nan cie ros. La au sen cia de es ta me to do lo gía que per - mi tía co no cer el po si cio na mien to de las ase gu ra do ras se gún su de sem pe ño, ha im po si bi li ta do de ter mi nar a las me jo res ase gu ra do ras de vi da y ase gu - ra do ras ge ne ra les, por lo que GES TIÓN en es ta oca sión se li mi ta a pre sen tar el ran king por ta ma ño. Colonial, la más grande Al igual que en el año pa sa do, pa - ra ob te ner el ran king por ta ma ño en el ne go cio ase gu ra dor se con si de ró co - mo va ria ble cla ve a las pri mas ne tas re ci bi das. Co lo nial si gue sien do la más gran de com pa ñía de se gu ros ge ne ra les del Ecua dor, se gui da por Equi noc cial, con un ín di ce de ta ma ño de 0,73. En ter cer lu gar se ubi ca AIG Me - tro po li ta na, com pa ñía de se gu ros con las ma yo res uti li da des en Por su par te, Ace Se gu ros, que en 2001 fue la se gun da más gran de, ba jó al quin to pues to, con un ín di ce de ta ma ño de 0,54. 24

11 Seguros de Vida Las más grandes Puesto Cías. de Seguros Indice Primas netas Activos Patrimonio Utilidades Dic.02 Dic.01 de tamaño recibidas 1 1 Pan American Life Insurance 1, BMI 0, Equivida 0, Rocafuerte 0, , Seguros del Pichincha 0, Bolívar 0, Sud America 0, Panamericana del Ecuador 0, Coopseguros 0, Memorias 0, Colvida 0, Interoceanica 0, Río Guayas 0, Generalli 0, AIG Metropolitana 0, La Union 0, Sucre 0, Seguros Unidos 0, Integral 0, Primma 0,02 nd Amedex 0, Filanseguros 0, Atlas 0, Cervantes 0, Equinoccial 0, Porvenir 0,01 nd Ace 0,00 nd Ecuatoriano Suiza 0, Inca 0,00 nd Cifras en miles $. Panamerican Life, la más gran de Pa na me ri can Li fe si gue li de ran do el ne go cio de los se gu ros de vi da, ya que por quin to año con se cu ti vo ocu pa el pri mer lu gar en el ran king de ta ma - ño. Si gue sien do la ins ti tu ción con ma yo res ac ti vos, pa tri mo nio y uti li da - des, aun que tam bién si gue ocu pan do el se gun do lu gar en el pri ma je en tre las ase gu ra do ras. La se gun da po si ción en es te ran - king es pa ra BMI, con un ín di ce de ta - ma ño de 0,71. Es ta com pa ñía es la ma - yor por mon to de pri mas ne tas re ci bi - das y el año pa sa do se ubi có en el cuar - to pues to. Equi vi da si gue sien do la ter - ce ra com pa ñía de se gu ros más gran de del país, con un ín di ce de ta ma ño de 0,56. Metodología para obtener el tamaño de las compañías de seguros de vida: El Ìndice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,5PR + 0,2A + 0,2P + 0,1U)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente PR= Coeficiente relativo de primas netas recibidas= Xpr / Ypr A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U= Coeficiente relativo de Utilidades= Xu / Yu Zd= Mayor Índice de tamaño de la lista Fuente: Superintendencia de Bancos. 25

12 Picaval, la más gran de Casas de Valores Las más grandes Puesto Casa de valores Indice Vol. efectivo Patrim. Utilidad Comis. Dic.02 Dic.01 de tamaño negociado (*) ganadas 1 2 Picaval S.A. 1, Produvalores S.A. 0, Multivalores BG S.A. 0, Valpacífico S.A. 0, Ecofsa S.A. 0, Cifras en miles $ (*) Corresponde al volumen efectivo negociado en las Bolsas de Valores de Quito y Guayaquil, acumulado enero-diciembre Metodología para clasificar el desempeño de las Casas de Valores: El Ìndice de tamaño corresponde a la fórmula: T= (0,25VN + 0,25P + 0,25U +0,25C)/Zd Y= Máximo valor para cada cociente VN= Coeficiente relativo de Volumen negociado= Xv / Yv P = Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp U = Coeficiente relativo de Utilidades = Xu/ Yu C = Coeficiente relativo de Comisiones ganadas = Xc / Yc Zd= Mayor Índice de tamaño de la lista Las mejores En 2002 el vo lu men efec ti vo ne go - cia do por las ca sas de va lo res del Ecua - dor fue de $ mi llo nes, 36% me - nos que lo que mo vió el mer ca do de va lo res del país en Pi ca val es ca ló una po si ción y se ubi có co mo la más gran de ca sa de va - lo res, con los ma yo res ni ve les de vo lu - men efec ti vo ne go cia do, pa tri mo nio y co mi sio nes ga na das. En se gun do lu gar, con un ín di ce de ta ma ño de 0,67, se en cuen tra Pro - du va lo res, que es la ins ti tu ción que ma yo res uti li da des tu vo du ran te Al igual que el año pa sa do, Mul ti - va lo res BG es la ter ce ra ca sa de va lo res más gran de del país, con un ín di ce de ta ma ño de 0,52 y un buen ni vel de pa - tri mo nio. Produvalores, la me jor Pro du va lo res fue la me jor ca sa de va lo res del Ecua dor du ran te 2002, ya que pre sen ta los me jo res ni ve les de ren - ta bi li dad. En se gun do lu gar se ubi ca Ecof sa, con un ín di ce de de sem pe ño de RENTABILIDAD EFICIENCIA ENDEUDAMIENTO Puesto Casa de Valores Indice de Utilidad/ Utilidad/ Gastos operacionales/ Pasivo/ Dic.01 Dic.00 desempeño Patrimonio Activo Ingresos operacionales Patrimonio 1 4 Produvalores S.A. 1,000 49,9% 44,3% 63,2% 12,8% 2 1 Ecofsa S.A. 0,710 23,3% 23,0% 57,3% 1,1% 3 5 Multivalores BG S.A. 0,595 20,4% 18,9% 66,1% 8,0% 4 10 Ladupontsa 0,421 7,4% 7,2% 71,2% 1,8% 5 25 Valpacífico S.A. 0,313 18,7% 13,0% 77,6% 43,8% Metodología para clasificar el desempeño de las Casas de Valores: El indice de desempeño corresponde a la fórmula: D=(0,33R+0,33E+0,33N)/Zd K= Número de instituciones Y= Promedio simple de la lista para cada ratio = EX / K* R= Índice de Rentabilidad = 0,5r1 + 0,5r2 r1= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Patrimonio = Xr1/Yr1 r2= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Activos = Xr2 / Yr2 E= Índice de Eficiencia = 1-e1 e1= Coeficiente relativo del ratio Gastos operacionales / Ingresos operacionales = Xe1 / Ye1 N= Índice de Endeudamiento = 1-n1 n1= Coeficiente relativo del ratio Pasivo total / Patrimonio = Xn1 / Yn1 Zd= Mayor Índice de desempeño de la lista 0,71 y con el más ba jo ni vel de en deu - da mien to. La du pont sa y Val pa cí fi co in gre sa - ron al ran king de de sem pe ño de 2002 en cuar to y quin to lu gar, res pec ti va - men te, gra cias a sus ni ve les de efi cien - cia. Fuente: Superintendencia de Compañías. 26

13 Su per mer ca dos La Fa vo ri ta, la más gran de Empresas Las más grandes Puesto Empresa Indice Util. Patrim. Activos Ventas Dic.02 Dic.01 de tamaño neta 1 1 Supermaxi (Supermercados la Favorita) 1, Alberta Energy Company (AEC) Ecuador 0, Omnibus BB Transportes 0, Repsol YPF 0, Pronaca 0, Oxy Occidental Explo. and Produc. Comp. 0, General Motors del Ecuador 0, Ecuador Bottling Company 0, Reybanpac 0, Compañía de Cervezas Nacionales 0, Unión de Bananeros Ecuatorianos (Dole) 0, Shell del Ecuador 0, Hidalgo e Hidalgo 0, Sociedad Agrícola e Industrial San Carlos 0, Exxon Mobil Ecuador 0, Proesa 0, La Fabril 0, Acerías del Ecuador. Adelca 0, Cementos Selva Alegre 0, Industrias Ales 0, Difare 0, CompañíÌa Ecuator. del Caucho S.A (Erco) 0, Ideal Alambrec 0, Automotores y Anexos 0, Andec (Acerías Nacionales del Ecuador) 0, Danec 0, Almacenes Tía 0, Maresa 0, Odebrecht 0, Grunenthal Ecuatoriana 0, El Universo 0, Casabaca 0, Inver San Carlos 0, Plásticos Industriales 0, Edesa 0, Cervecería Andina 0, Hotel Colón 0, Pinturas Cóndor 0, Tanasa 0, Novartis Ecuador 0, Cifras en miles US$. Este cuadro continúa en la sig. página. Co mo to dos los años, GES TIÓN ha rea li za do el es fuer zo de con se guir la in for ma ción fi nan cie ra de las em pre - sas pa ra po der rea li zar el po si cio na - mien to por ta ma ño y de sem pe ño. Es - to no se ría po si ble sin la co la bo ra ción de las em pre sas que nos envían sus es - ta dís ti cas cla ve y sin el apor te de las Bol sas de Va lo res de Qui to y Gua ya - quil que remiten los da tos de las em - pre sas que co ti zan en bol sa, in for ma - ción que, por lo tan to, está dis po ni ble pa ra los in ver sio nis tas. A pe sar de la in sis ten cia de GES - TIÓN, las si guien tes em pre sas se ne ga - ron a co la bo rar con es ta in ves ti ga ción y no pro por cio na ron sus da tos fi nan - cie ros: IBM, Con ser vas Isa bel, En ka - dor, Ro che, La Tron cal, Im por ta do ra In dus trial IA SA, Ne go cios In dus tria - les Nir sa, Agip Oil e In dus tria Car to - ne ra Ecua to ria na. Con los da tos fi nan cie ros, a di - ciem bre de 2002, GES TIÓN pu do rea li - zar los ran kings por ta ma ño y de sem - pe ño de 53 em pre sas que sí co la bo ra - ron. 27

14 28 Empresas Las más grandes Puesto Empresa Indice Util. Patrim. Activos Ventas Dic.02 Dic.01 de tamaño neta 41 - Life Corporación Maresa Holding Comercial Kywi Xerox (845) Cepsa (490) Richard O. Custer (573) Corp.de Desar.de Merc.Secun.de Hipot.CTH Interoc Itabsa Macosa Constructora Argos Agrotropical Parque Industrial Riobamba Cifras en miles $. Metodología para establecer el tamaño de las empresas: El indice de tamaño corresponde a la fórmula: T= 0.1U + 0.2P + 0.2A + 0.5V Y= Máximo valor para cada cociente U= Coeficiente relativo de Utilidades netas = Xu / Yu P= Coeficiente relativo de Patrimonio= Xp / Yp A= Coeficiente relativo de Activos= Xa / Ya C= Coeficiente relativo de Ventas= Xv / Yv Fuente: Empresas, Bolsas de Valores de Quito y Guayaquil. Empresas Las mejores RENTABILIDAD CONFIABIL. EFIC. Puesto Empresa Indice Util.neta/ Util.neta/ Act./ Util. neta/ Dic.02 Dic.01 de desempeño Patrim. Activo Patrim. Ventas 1 10 Omnibus BB Transportes 1, ,0% 93,2% 163,1% 52,0% 2 15 Inver San Carlos 0,830 19,5% 18,5% 105,5% 86,2% 3 - Corporación Maresa Holding 0,743 10,6% 10,3% 102,5% 80,4% 4 2 Compañía de Cervezas Nacionales 0,665 73,4% 55,4% 132,4% 39,9% 5 3 Cervecería Andina 0,580 96,0% 50,5% 190,2% 29,8% 6 4 Cementos Selva Alegre 0,400 39,6% 30,4% 130,3% 24,0% 7 6 Proesa 0,321 91,9% 37,0% 248,6% 6,4% 8 5 Itabsa 0,317 49,6% 18,6% 266,2% 22,6% 9 11 General Motors del Ecuador 0,297 45,4% 27,3% 166,4% 12,8% 10 - Almacenes Tía 0,244 62,8% 27,2% 230,6% 5,7% Parque Industrial Riobamba 0,212 7,7% 5,9% 129,1% 17,2% 12 7 Andec (Acerías Nacionales del Ecuador) 0,190 25,7% 13,5% 190,1% 10,1% 13 8 Sociedad Agrícola e Industrial San Carlos 0,174 10,6% 7,6% 139,6% 11,5% 14 - Corp.de Desar.de Merc.Secun.de Hipot.CTH 0,159 14,9% 3,3% 448,2% 22,8% 15 - Pronaca 0,154 22,0% 11,2% 196,6% 7,6% Supermaxi (Supermercados la Favorita) 0,142 17,7% 11,1% 159,4% 5,4% Hidalgo e Hidalgo 0,141 12,3% 8,0% 154,4% 7,5% Ideal Alambrec 0,139 15,2% 10,5% 145,6% 5,3% El Universo 0,112 16,1% 6,5% 247,7% 7,4% 20 - Plásticos Industriales 0,107 20,3% 8,3% 244,6% 5,2% Ecuador Bottling Company 0,103 42,6% 10,9% 391,0% 5,2% 22 - Alberta Energy Company (AEC) Ecuador 0,096 14,5% 4,0% 361,8% 11,4% Este cuadro continúa en la sig. página. Por se gun do año con se cu ti vo, Su - permer ca dos La Fa vo ri ta es la em pre - sa más gran de del Ecua dor. Es ta ins ti - tu ción si gue sien do lí der en ven tas con $ 461 mi llo nes anua les y tie ne mon tos im por tan tes de pa tri mo nio ($ 141 mi llo nes), ac ti vos ($ 225 mi llo - nes) y uti li da des ($ 25 mi llo nes). Le si gue en el ran king la em pre sa pe tro le ra Al ber ta Energy Com pany del Ecua dor con un ín di ce de ta ma ño de 0,89. A su vez, es ta es la ins ti tu ción con ma yor pa tri mo nio ($ 180 mi llo - nes) y con ma yo res ac ti vos ($ 651 mi - llo nes). La ter ce ra em pre sa más gran de del Ecua dor es Óm ni bus BB, con un ín di - ce de ta ma ño de 0,71. Es ta fir ma mul - ti pli có sus uti li da des por ca si 6 ve ces a pe sar de que sus ven tas dis mi nu ye ron en 19%. Ómnibus BB, la me jor En 2002 la me jor em pre sa del Ecua dor fue Óm ni bus BB, y con las uti li da des se ña la das no es ex tra ño, pues es la com pa ñía con ma yor ren ta - bi li dad. Ade más, tie ne atrac ti vos ni ve - les de con fia bi li dad y efi cien cia. Con un ín di ce de de sem pe ño de 0,83, In ver San Car los se ubi ca en el se gun do lu gar. A pe sar de sus ni ve les de ren ta bi li dad no tan al tos, tie ne el más al to in di ca dor de efi cien cia. Cor po ra ción Ma re sa Hol ding, Com pa ñía de Cer ve zas Na cio na les y Cer ve ce ría An di na se en cuen tran en el ter cer, cuar to y quin to pues to, res pec - ti va men te, del ran king por de sem pe - ño.

15 Empresas Las mejores RENTABILIDAD CONFIABIL. EFIC. Puesto Empresa Indice Util.neta/ Util.neta/ Act./ Util. neta/ Dic.02 Dic.01 de desempeño Patrim. Activo Patrim. Ventas Industrias Ales 0,094 11,9% 5,7% 206,4% 4,7% Comercial Kywi 0,090 23,0% 8,7% 265,9% 3,3% Grunenthal Ecuatoriana 0,077 17,5% 6,2% 280,6% 4,3% Maresa 0,076 13,9% 5,9% 234,5% 3,1% 27 - Danec 0,073 10,8% 5,4% 199,7% 2,2% 28 - Life 0,072 10,8% 5,2% 208,5% 2,5% Tanasa 0,071 7,3% 3,5% 209,6% 3,9% Casabaca 0,068 9,6% 4,3% 220,5% 3,0% Acerías del Ecuador, Adelca 0,060 3,4% 1,9% 176,1% 2,6% Automotores y Anexos 0,060 27,8% 7,3% 379,1% 3,6% Shell del Ecuador 0,059 3,4% 2,5% 138,9% 0,8% Macosa 0,059 2,6% 1,6% 169,7% 2,4% Pinturas Cóndor 0,058 11,4% 4,5% 253,4% 2,6% Comp. Ecuatoriana del Caucho S.A. (Erco) 0,042 4,2% 2,0% 209,5% 1,4% Odebrecht 0,032 0,8% 0,4% 186,0% 0,5% 38 - Agrotropical 0,016 0,2% 0,1% 259,6% 1,6% Edesa 0,013 0,0% 0,0% 224,4% 0,0% Reybanpac 0,003 0,0% 0,0% 257,8% 0,0% La Fabril 0,003 2,2% 0,8% 292,6% 0,6% Hotel Colón -0,028-2,1% -1,6% 127,9% -7,8% Interoc -0,031 4,3% 1,0% 417,9% 0,7% Difare -0,088 4,7% 0,8% 593,0% 0,3% Oxy Occidental Explor. and Prod. Comp. -0,109 7,2% 1,0% 752,2% 3,2% 46 - Richard O, Custer -0,181-39,0% -7,8% 498,4% -3,5% 47 - Repsol YPF -0,203-23,2% -3,7% 633,6% -5,7% Cepsa -0,309-44,9% -4,8% 935,3% -3,1% 49 - Unión de Bananeros Ecuatorianos (Dole) -0,441 10,4% 0,6% 1764,7% 0,1% Constructora Argos -0,766 44,0% 1,4% 3063,6% 3,1% Novartis Ecuador -0, ,6% -19,6% 1260,9% -12,9% 52 - Xerox -0,863-93,5% -3,7% 2494,9% -4,7% Exxon Mobil Ecuador -1, ,0% -4,2% 3086,0% -1,2% Metodología para clasificar el desempeño de las empresas: El Índice de desempeño corresponde a la fórmula: D=(0.33R+0.33C+0.33E)/Zd K= Número de instituciones Y= Promedio simple de la lista para cada ratio = E x / k R= Índice de Rentabilidad = 0.5r r2 r1= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Patrimonio = Xr1/Yr1 r2= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Activos = Xr2 / Yr2 C= Indice de Confiabilidad = 1-c1 c1= Coeficiente relativo del ratio Activos / Patrimonio = Xc1 / Yc1 E= Indice de Eficiencia = e1 e1= Coeficiente relativo del ratio Utilidad / Ventas = Xe1 / Ye1 Zd= Mayor Índice de desempeño de la lista Fuente: Empresas, Bolsas de Valores de Quito y Guayaquil. 29

16 Fru te ra Jam be lí, la ma yor ex por ta do ra 30 Comercio Exterior Las 50 mayores exportadoras Exportador $ FOB 1 1 Frutera Jambelí, Frujasa C.A Unión Bananeros Ecuatorianos S.A., Ubesa Emp. Pesquera Ecuatoriana S.A., Empesec Cipal Corp. Internacional Palacios S.A Bandecua S.A Negocios Industriales Real S.A., Nirsa Rey Banano del Pacifico C.A., Reybanpac Sociedad Ecuat. de Alimento y Frig. Manta C.A., Seafman Exporklore exp. represent Cia.Ltda Exportadora de Alimentos S.A., Expalsa Promarisco S.A Kimtech S.A Empacadora Nacional C.A., Enaca Bristol Myers Squibb Ecuatoriana S.A Conservas Isabel Ecuatoriana S.A Faproban, Familia Productora de Banano Eurofish S.A Opervasa S.A Industrial Pesquera Santa Priscila Proexba S.A Exbanecua S.A Cía. de Elaborados de Café, Elcafé C.A Capralba S.A Cía. Ecuatoriana del Caucho S.A., Erco Ecuatoriana de Sanitarios, Edesa Omnibus BB Transportes S.A Oro Banana S.A Ferrero del Ecuador S.A La Fabril Cia.Ltda Gondi S.A Electroguayas S.A Tecopesca Tec. y Comercio de la Pesca Southexp S.A Adriafruit del Ecuador Nestlé Ecuador S.A Sociedad Nacional Gal pagos S.A., Songa Fruta Rica S.A., Frutaric Plasticaucho Industrial S.A., Pisa Confites Ecuatorianos C.A., Confiteca Triairi S.A Empacadora Grupo Granmar S.A., Empagran Marbelize S.A Dillpensa S.A Ind. Ecuat. Productora de Alimentos C.A., Inepaca Polipropileno Biorentado BOPP del Ecuador Tropifrutas S.A Gonzalo E. Martinetti Saltos Agrícola Bananera Reybancorp S.A Tordasco S.A Industria Agrícola Exportadora C.A., Inaexpo Fuente: Empresa de Manifiestos. La ela bo ra ción del ran king de co - mer cio ex te rior tu vo la ela bo ra ción de la Em pre sa de Ma ni fies tos y la Cá ma - ra de Co mer cio de Gua ya quil. En 2002 el Ecua dor ex por tó al mun do bie nes por $ mi llo nes, mon to su pe rior en 8% al re gis tra do en Los sec to res que du ran te el año 2002 au men ta ron sus ven tas ex ter nas fue ron ba na no, en la ta dos, ca cao, flo - res, man go y pi ña. Mien tras que los que dis mi nu ye ron sus ex por ta cio nes y, por lo tan to, tu vie ron re sul ta dos ne ga ti vos fue ron ca ma rón, ma de ra, ca fé, ju gos y con ser vas, bró co li y es pá - rra gos. Por ter cer año con se cu ti vo, en 2002 Fru te ra Jam be lí fue la ma yor ex por ta do ra del país, con un mon to de ven tas ex ter nas de $ 221 mi llo nes. De la mis ma for ma que el año pa sa - do, le si gue Ube sa, otra em pre sa del sec tor ba na ne ro. La Em pre sa Pes que - ra Ecua to ria na (Em pe sec, 11 pues to en 2001) y la Cor po ra ción In ter na - cio nal Pa la cios se ubi can en ter cer y cuar to pues to en el ran king, res pec ti - va men te. Exportaciones del Ecuador (millones $) Fuente: Banco Central del Ecuador.

17 Comercio Exterior Las 50 mayores importadoras Importador $ CIF 1 - Petroecuador Techint Internacional General Motors del Ecuador S.A Omnibus BB Transportes S.A Pronaca S.A Otecel S.A Andinatel S.A Ecuador Bottling Company Occidental Exploration and Production Co Supermercados La Favorita C.A Industria Ecuatoriana Productora de Alimentos C.A Conecel S.A Comandancia General de la Policía Teojama Comercial S.A Importadora El Rosado Cia. Ltda Maresa Automotores y Anexos S.A Unilever Andina Jabonería Nacional S.A Importadora Tomebamba S.A Importadora Industrial Agrícola S.A Unión de Bananeros Ecuatorianos S.A. Ubesa Cartorama C.A Cia. Ecuatoriana de Caucho S.A Petroe-Schlumberger Surenco Aekia Reybanpac Rey Banano del Pacífico C.A Agripac S.A Almacences Juan Eljuri Cia. Ltda Laboratorios Bristol del Ecuador Colgate Palmolive del Ecuador S.A. I.C Kimberly Clark Ecuador S.A Negocios Industriales Real, Nirsa S.A Casabaca S.A Motransa C.A Industria Cartonera Ecuatoriana S.A Asociación de Fabricantes de Alimentos Balanceados Indurama S.A Petroproducción Ecuatoriana de Productos Químicos Mabe Ecuador S.A La Fabril S.A Acería del Ecuador C.A. Adelca Alberta Energy Company Nestlé Ecuador S.A Quifatex S.A Automaquinarias del Ecuador Aymesa S.A Productos Metalúrgicos S.A., Promesa Ideal Alambrec S.A Roche Ecuador S.A Acerías Nacionales del Ecuador Andec S.A Fuente: Cámara de Comercio de Guayaquil. Petroecuador, la ma yor im por ta do ra del país En 2002 el Ecua dor com pró al ex - tran je ro $ mi llo nes, 21% más que lo re gis tra do du ran te 2001 ($ mi llo nes). Pe troe cua dor apa re ce en el ran - king de 2002 co mo la ma yor im por ta - do ra del país, con un mon to de $ 259 mi llo nes, 4,4% de las im por ta cio nes to ta les. De igual for ma, Te chint se ubi ca en 2002 co mo la se gun da ma yor im por ta do ra del Ecua dor (en 2001, es ta em pre sa tam po co apa re ce en el ran king), ya que com pró $ 247 mi llo - nes. En ter cer lu gar se en cuen tra Ge ne - ral Mo tors del Ecua dor, que fue en 2001 la ma yor im por ta do ra. Importaciones del Ecuador (millones $) Fuente: Banco Central del Ecuador. 31

18 Banano: exportaciones (millones $) Comercio Exterior Exportadoras por sectores* Camarón: exportaciones (millones $) 32 Banano 1 1 Frutera Jambelí, Frujasa C.A Unión Bananeros Ecuatorianos S.A., Ubesa Cipal Corp. Internacional Palacios S.A Bandecua S.A. Cia. de Desarollo Bananero de Ecuador Rey Banano del Pacífico C.A., Reybanpac Kimtech S.A Faproban Familia Productora de Banano Opervasa S.A Proexba S.A Exbanecua S.A Camarón 1 3 Exporklore Exp. Represent. Cía. Ltda Exportadora de Alimentos S.A., Expalsa Promarisco S.A Empacadora Nacional C.A., Enaca Sociedad Nacional Galápagos S.A. Songa Industrial Pesquera Santa Priscila Empacadora Grupo Granmar S.A., Empagran Empacadora Estar C.A Gondi S.A Arlesa S.A Atún en conserva 1 1 Empresa Pesquera Ecuatoriana S.A., Empesec Negocios Industriales Real S.A., Nirsa Conservas Isabel Ecuatoriana S.A Sociedad Ecuatoriana de Alimento y Frig. Manta C.A., Seafman Industria Ecuatoriana Productora de Alimentos C.A., Inepaca Marbelize S.A Asiservy S.A., Procesadora de Productos del Mar Exportadora Spaglio S.A Tordasco S.A Productos del Mar S.A., Promasa Madera dura 1 3 Enchapes Decorativos S.A., Endesa Aglomerados Cotopaxi S.A., Acosa Bosques Tropicales S.A., Botrosa Expoforestal S.A Novopan del Ecuador S.A Contrachapados de Esmeraldas S.A., Codesa Plywood Ecuatoriana S.A., Pesa Muebles Britany Cía. Ltda Industrial Maderera Tymber S.A Festa S.A Fuente: Empresa de Manifiestos. * La información incluye las estadísticas de los manifiestos de carga por vía marítima y aérea; no se registran las exportaciones por vía terrestre. Enlatados de pescado: exportaciones (millones $) Madera industrializada: exportaciones (millones $) Fuente gráficos: Banco Central y Base de datos de MULTIPLICA.

19 Exportadoras por sectores* Cacao en grano 1 1 Gonzalo E. Martinetti Saltos Exportaciones e Importaciones Orellana Cía. Ltda., Eximore Fundación MCCH Casaluker del Ecuador S.A Colonial Cocoa del Ecuador S.A Cofina S.A Amazonas Amatrading S.A Inmobiliaria Guangala S.A Osella S.A Ashley Delgado Flor Cacao industrializado 1 3 Triairi S.A Nestlé Ecuador S.A Ecuacocoa Cía. Ecuat. Product. Deriv. de Cacao C.A Lezcano S.A Tellcano S.A Infelersa S.A Edeca Elaborados de Cacao C.A Serrano Rodríguez, Sero Ekostar S.A. 3 Café en grano 1 1 Exportadora Ayuta S.A Ultramares Corporation C.A Exportadora e Importadora González Cía. de Elaborados de Café, El Café C.A Kave Café Ecuatoriana S.A Freddy Bustamante Morán Mercafé (Isidro Merino Borja) Procap Aso. Prod. Café de Puyango Eco-Café S.A Procafé, Productora de Café Galápagos S.A Café industrializado 1 1 Cía. de Elaborados de Café, El Café C.A Solubles Instantáneos C.A Milesum S.A Global Products S.A Oprtelsa S.A. (David Suarez B.) Ashley Delgado Flor Hercoma S.A Cafecom S.A. 28 Flores 1 1 Denmar S.A Hilsea Invesments Ltd Continex Cía. Ltda Actegro S.A., Actividad Agropecuaria E.Q.R. Ecuatoroses C.A Guanguilqui Agro-Industrial S.A., Guaisa Flores Mitad del Mundo S.A Falcon Farms de Ecuador Flores Equinocciales S.A., Florequisa Royal Flowers S.A Fuente: Empresa de Manifiestos. Cacao y elaborados: exportaciones (millones $) Café y elaborados: exportaciones (millones $) Flores: exportaciones (millones $) Fuente gráficos: Banco Central y Base de datos de MULTIPLICA. 33

20 Exportadoras por sectores* Jugos y conservas de frutas: exportaciones (millones $) Conservas de fruta 1 1 Industria Agrícola Exportadora C.A., Inaexpo Tropifrutas S.A Quicornac S.A Ecuavegetal S.A Expropalm S.A Cía. Agrícola Ecuaplantation S.A Negocios Industriales Real S.A., Nirsa Procesadora Mejía S.A Vegetales Ecuat. Congelados S.A., Veconsa Agroindustria del Pacífico S.A., Agpasa Mango y piña: exportaciones (millones $) Mango 1 2 Industrial Pesquera Santa Priscila Exportaciones Durexporta S.A Frutera Jambelí, Frujasa C.A Sociedad Agrícola Rinur S.A Cía. de Mecanización Agrícola y Mercadeo Q.Q Piña 1 1 Siembra Nueva S.A Frutera Jambelí, Frujasa C.A Terra Sol Corp. S.A World Wide Data S.A Diveo del Ecuador S.A Brócoli: exportaciones (millones $) Brócoli 1 1 Procesadora de Vegetales y Frutas Tropicales, Provefrut S.A Ecofroz S.A I.Q.F. Agroindustrial del Ecuador Agrofrío S.A. (Alimentos Congelados S.A.) Pa.De.Co. S.A. (Pataqui de Comerico S.A.) Espárragos 1 1 Agroexport Cía. Ltda Agroexpo Ecuatoriana S.A Agropecuaria Luly, Agroluly S.A Agro Zapotal Industrial S.A., Agrozaisa Acosta Edmundo Espárrago: exportaciones (millones $) 34 Ropa confeccionada 1 2 Fashionlana Cía. Ltda Hilantex S.A Empresas Pinto Comertex S.A Equinox Cía. Ltda Textiles Nacionales S.A., Tenasa Fuente: Empresa de Manifiestos. Fuente gráficos: Banco Central y Base de datos de MULTIPLICA.