Deuda Privada vs Pública: Patrones de endeudamiento de las Ciudades Mexicanas

Transcripción

1 Deuda Privada vs Pública: Patrones de endeudamiento de las Ciudades Mexicanas Visiting Scholar Graduate Dra. Heidi Jane Smith

2 Obje%vo Esta presentación pretende explicar cómo y por qué los municipios en México adquieren deuda pública, haciendo énfasis en el análisis de las circunstancias y condiciones en que los municipios deben asumir la deuda. El principal objetivo es entender mejor los patrones de endeudamiento de las ciudades de México y si adquieren deuda pública o privada.

3 Un diario recién reportó que la deuda municipal en México sumó $ 44 mil 859 millones de pesos, hasta la primera mitad del año (2012), 17.5% superior del año pasado Lunes 27 de agosto de 2012 José Manuel Arteaga El Universal

4 Trayectoria de endeudamiento Fuente: elaboración propia con datos de SHCP, UCEF, 2012.

5 El endeudamiento no representa un alto porcentaje del PIB Fuente: elaboración propia con datos de SHCP, UCEF, 2010.

6 Contexto Cuándo y por qué los gobiernos subnacionales (estados y municipios) se endeudan? En qué momento el municipio debe endeudarse, al principio, o después de que inicie su administración? Cuáles son las mejores ofertas en términos de plazos y tasas de interés, servicios públicos o privados? Cuál es el propósito de los préstamos e inversiones en infraestructura, desarrollo económico, o que cubre los gastos de operación? Cuáles son las mejores tasas de interés?

7 Antecedentes La reforma legal al artículo 9 de la Ley de Coordinación Fiscal (LCF) en 1997 otorgó a las municipalidades la facultad de contratar créditos con la banca comercial. La reforma fue aprobada con éxito en el Congreso en el año La ley requiere que cada ciudad tenga dos evaluaciones de cali3icadoras de su municipalidad que evalúen su sistema 3inancieros, operación, per3il económico y 8 criterios tales como liquidez económica, deuda, 3inanzas, sistemas de apoyo, etc. En 2008, de los municipios, sólo 155 han accedido a la banca comercial y 40 tienen activos créditos bancarios privados. Las 4 entidades de cali3icación incluyen: Standard &Poor's de Moody, Fitch y HR Ratings, una agencia local.

8 Sabemos que Los municipios gobernados por el PRD muestran un nivel de contratación de deuda mayor que los municipios gobernados por el PAN o PRI. Existe un ciclo político en el endeudamiento. Los municipios y estados enfrentan el problema de curva de aprendizaje. En años de elecciones, se endeudan más. Debido a esta demanda, el precio se eleva (con mayores tazas de interés). Estados se endeudan más que municipios. Dado que el gasto en inversión publica federal se destina a proyectos de inversión, los municipios necesitan una inyección constante de capital (mantenimiento o mejoramiento); por lo tanto, los montos de deuda pública contratada por la entidad federativa se incrementarán.

9 Factores Polí%cos Mayor competencia política da como resultado un gobierno más responsable y tiene menores montos de deuda contratada. Por otro parte, en cuando el ejecutivo local tiene una trayectoria nacional se preocupa por la estabilidad económica de la entidad, buscando políticas publicas sanas. Los gobiernos divididos contratan menos deuda y el poder legislativo genera una presión tal que se limita el gobernador o presidente municipal. Los diputados ven el endeudamiento como una herramienta que bene3icia las acciones del ejecutivo, por lo tanto intentará limitar su uso.

10 Factores Económicos Los costos?ijos tienen un efecto a escala. El mayor tamaño del Estado mayores cantidades de deuda obtienen. Mientras más capacitada la burocracia, hay mayor endeudamiento (privado). 4 factores impactan su monto: el PIB estatal, los recursos federales vía aportaciones, el desempleo y FAEB (Fondo de Aportaciones para la Educación Básica y Normal). Las dos cali?icadoras por cada municipio no disminuyen el precio de mercado si no, depende mas al riesgo del país. ESTADO: Banobras presta a términos competitivos a los Estados debido al acceso por la banca comercial y su competencia. MUNI: Banobras no están competitivos porque los municipios no logran acceder tan fácilmente la banca comercial y tiene que tomar prestamos por Banobras como terminaos no tan favorables. Participaciones, cuando un estado tiene mayor número de transferencias de la federación se reducirán los incentivos a contratar mayor deuda, ya que el costo económico y político llega a ser alto, si no se viable o necesaria el incremento en esta cuenta.

11 $200,000 $180,000 $160,000 Estados más grandes %enen un endeudamiento más estable $186,470 $189,582 $160,094 $140,000 $120,000 $100,000 $80,000 $89,502 $99,063 $113,702 $123,278 $130,720 $143,194 Total Distrito Federal México Nuevo Leon Sonora $60,000 Jalisco $40,000 $20,000 $ Fuente: Cámara de Diputados, Congreso de la Unión (Mexico, 2008), pesos corrientes.

12 Los Estados pequeños han incrementado su endeudamiento $0 $10,000 $20,000 $30,000 $40,000 $50,000 $60,000 $70,000 $80,000 Fuente: Cámara de Diputados H. Congreso de la Unión (2008 Mexico), millones de pesos corrientes. Veracruz Michoacan Chihuahua Chiapas Baja California Puebla Sinaloa Oaxaca Guanajuato San Luis Potosí Durango Hidalgo Aguascalientes Guerrero Quintana Roo Tabasco Querétaro Tamaulipas Nayarit Colima Coahuila Baja California Sur Morelos Yucatán Zacatecas Campeche Tlaxcala

13 Después el 2008, los gobiernos usan más la banca comercial para financiarse OBLIGACIONES FINANCIERAS DE ENTIDADES FEDERATIVAS Y MUNICIPIOS $400,000 Banca Comercial Total Banca de Desarrollo Total Emisiones Bursatiles Total Fideicomisios Total Otros Total $350,000 $300,000 (Millones de pesos) $250,000 $200,000 $150,000 $100,000 $50,000 $ Fuente: elaboración propia con datos de SHCP, UCEF, 2012.

14 Tipos de financiamiento de acuerdo con sus fuentes, 2012 PRESTAMOS DEL SECTOR PRIVADO EMISIONES BURSÁTILES CRÉDITOS CON GARANTÍA DEL FONDO PROYECTOS DE PRESTACION DE SERVICIOS Aguascalientes Morelos Ciudad de México Quintana Roo San Luis Potosí Nuevo León Chihuahua Sinaloa Zacatecas Puebla Guanajuato Campeche Chihuahua Nuevo León Puebla Chihuahua Distrito Federal Veracruz Chiapas Hidalgo Michoacán Oaxaca Estado de México Nuevo León Tabasco Tamaulipas Chiapas Oaxaca Durango Veracruz Nuevo León San Luis Potosí Oaxaca Zacatecas Hidalgo Nuevo León Estado de México Durango Coahuila Yucatán Fuente: SHCP, 2012.

15 Las viejas polí%cas Los estados y municipios deben mejorar la efectividad en la recaudación de impuestos locales (propios); el sistema de control de gasto, transparencia en las 3inanzas públicas (disminuir costos de monitoreo para el publico inversionista) y fortalecer el crecimiento económico de estos gobiernos. La Federación podría disponer de menos recursos para asignarlos a partidas como educación, salud, servicios básicos, infraestructura, etc. Por lo cual obligando a la Entidad a buscar otras fuentes de 3inanciamiento que le permita liberar las presiones 3inanzas por las que atraviesa.

16 Nuevos problemas / viejos recursos Burocráticos (en) la e3iciencia Rebotes en los mercados internacionales Libertad bajo 3ianza de los Estados Unidos los mercados municipales Debates dé3icit de crear mala prensa Pero hay nuevas problemas para resolver con los mismos recursos.

17 Hallazgos 1. El diseño institucional de3ine la capacidad de endeudarse Desde 1960, la población urbana ya superaba a la población rural y, para 2010 el 80 por ciento de los mexicanos vivían en una zona urbana. En la actualidad, 55 % de la población vive en ciudades que son administradas por dos o más municipios (Fuente: IMCO). 2. Importan los tamaños y la gobernabilidad Las áreas metropolitanas son fragmentadas y por eso enfrenta cantidades de deuda más pequeñas. 3. La historia y economía política del estado cuenta: Se necesita un modo de contabilidad estandarizados. También, cuentas separadas por función (infraestructura como agua, caminos y autopsias, mejoras municipales). 4. Política del Sector: Los nuevos modelos para los préstamos (PPS, Bursatilización, etc.) tardan en entrar al mercado. La competencia del mercado tiene un 30% en los retornos (caro?) Banobras Mejor cambiar su utilización hacia una banca verde o respaldo a los bancos (Fianza Financiera) o directamente a los pobres?

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19 PIB anual Porcentaje Brasil México Gracias!"#$%&'()# Brasil Balance Fiscal % del PIB México*!"#$%&'()# *No se incluye la inversión en PEMEX Fuente: FMI, Monitor Fiscal Julio 2012 y datos de la SHCP Fuente: FMI, Perspectivas de la Economía Mundial (WEO), Julio 2012.