RENTA 4 RENTA 4 BOLSA FI. Informe BOLSA. seguimiento 01/10/14 A 31/10/14 BC%

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1 Informe seguimiento 01/10/14 A 31/10/14 RENTA 4 BOLSA FI RENTA 4 BOLSA FI BC%

2 Comentario de Gestión Preparando la cartera para 2015 Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad a cierre de octubre de +4,6% frente a +5,7% del Ibex 35, después de corregir un 2,3% en octubre frente al -3,2% del Ibex 35. A 3 años Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad de +33,1% un 9% mejor que el Ibex 35 que obtiene una rentabilidad del +24%. A 5 años, Renta 4 Bolsa FI obtiene una rentabilidad un 20,6% mejor que el Ibex 35 y a 10 años casi un 34% de mayor rentabilidad que el Ibex 35 (+54,4% de Renta 4 Bolsa vs +20,5% del Ibex 25). Las compañías que más han aportado al valor liquidativo de Renta 4 Bolsa FI han sido: Endesa, Abertis, Almirall, Ferrovial, Viscofán e Inditex. Mientras que Indra, Repsol, Santander, CaixaBank y BBVA fueron las que peor comportamiento tuvieron. Durante el mes hemos cobrado el macro dividendo de Endesa, que representa casi un 0,7% de rentabilidad. El mes de octubre ha sido convulso y extremadamente volátil. Nos ha dado tiempo a comprar por debajo de puntos de Ibex como os he ido informando convenientemente y doy fe que nuestro fondo de bolsa española, Renta 4 Bolsa FI, ha tenido suscripciones netas positivas a lo largo del mes a medida que se profundizaban las correcciones. Lo que vuelve a decir mucho y bien del buen asesoramiento del que disfrutan nuestros clientes por parte de la red comercial. Sinceramente, creo que el Ibex 35, con sus correcciones, va a tender al alza de aquí a finales de año. Y posiblemente, sean las compañías financieras, poco representadas en nuestro fondo de bolsa española, las que mejor comportamiento tengan. Pero a pesar de que este año llevemos una rentabilidad ligeramente por debajo de la rentabilidad obtenida por nuestro benchmark, el Ibex 35, la gestión de Renta 4 Bolsa FI, se basa en criterios de largo plazo y no en lo que el mercado pueda hacer a 2 meses vistas, que me considero incapaz de aventurar. Por este motivo, Renta 4 Bolsa FI sigue componiendo la cartera con los criterios y filosofía que le deben caracterizar: 1.- Invertir en empresas españolas de alta calidad 2.- Permanecer diversificado 3.- Limitar el impacto de las correcciones 4.- Mantener una cartera de acciones con baja deuda y altos retornos de capital 5.- Obtener mayores retornos con menor volatilidad en el largo plazo que la bolsa española Una de las claves del próximo año electoral en España, va a ser cual es el devenir del poder ejecutivo en nuestro país. Sin intentar ser analista político, parece razonable mantener una posición más cauta en aquellas empresas más dependientes de la regulación española (bancos, eléctricas, telecomunicaciones, etc) y centrar la columna vertebral del fondo en compañías más dependientes del ciclo global, es decir, con un porcentaje mayor de sus ventas fuera de nuestras fronteras, e incluso fuera del área euro, para obtener el empujón de las ventas internacionales de un euro más débil. En este aspecto, Repsol, Inditex, Amadeus, Ferrovial, Grifols, Viscofán, Airbus, CAF, Acerinox o Técnicas Reunidas, entre otras, son compañías en las que fortaleceremos la posición en detrimento de las compañías más dependientes de la economía española. Es razonable desde mi punto de vista. Para el próximo año es obvio que para las compañías españolas con exposición global de sus ventas, es mucho mejor un euro más cerca de 1,20 que de 1,40. Las nuevas medidas del BCE parece que van en la dirección de debilitar la moneda única para ganar en competitividad. Pero, desde mi punto de vista, no solo se conseguiría la razonable mejora de competitividad de muchas compañías europeas, si no que incrementaría el crecimiento macroeconómico del viejo continente y relajaría las tensiones deflacionistas (presionaría al alza los precios por el encarecimiento de las importaciones). El PMI de Espña (índice de confianza empresarial) sigue adelantando recuperación macroeconómica. La depreciación del euro ayudaría a tres variables fundamentalmente: 1. Crecimiento económico 2. Evitar la deflación 3. Incrementar los beneficios empresariales Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 2/12

3 La mejora de los beneficios empresariales, trae consigo el abaratamiento de las compañías a precios constantes, mejora la salud de los balances empresariales y fomenta el incremento de la inversión (capex) y la creación de empleo, que a su vez haría incrementar el consumo privado. Al final, EEUU, Japón y Gran Bretaña han salido antes de la recesión, entre otras cosas por los macro estímulos monetarios a nivel de sus bancos centrales para des-apalancar a sus bancos, debilitar su moneda e incentivar la inversión y el consumo. Apostar por compañías con exposición de sus ventas fuera de España y de Europa, sobre el papel, tiene todo el sentido. Javier Responsable de Gestión de Renta Variable Europea de Renta 4 Gestora Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 3/12

4 Evolución Año Rentabilidad Ibex ,3 28, ,3 17,4 Valor Liquidativo ,4 18, ,3 31, ,8 7, ,5-39, ,1 29, ,8-17, ,6-13, ,1-4, ,5 21, ,6 5,7 Desde 30/06/2000 hasta 31/10/2014 Evolución mensual Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre ,2 2,0 2,7 0,7 3,5 1,1-2,4 0,0-0,9-2,3 0,0 0,0 IBEX35 0,0 2,0 2,2 1,2 3,3 1,2-2,0 0,2 0,9-3,2 0,0 0,0 Exposición a Renta Variable Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 4/12

5 Resumen de la cartera 01/10/14 31/10/14 TOTAL PATRIMONIO TESORERIA ,3% ,2% RENTA FIJA MENOS 1 AÑO ,9% ,9% TOTAL RENTA FIJA ,2% ,1% RENTA VARIABLE ,1% ,2% TOTAL RENTA VARIABLE ,1% ,2% Aviso: Total Patrimonio no es igual al total de la cartera. Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 5/12

6 Renta Variable BC% Composición de la cartera (I) Renta Variable Descripción Divisa Títulos Cambio Prec.Medio Valoración % P/G % RV % Patr. ESPAÑA ,4 87,0 REPSOL EUR ,8 17, ,7 6,4 5,9 INDITEX EUR ,4 19, ,5 4,8 4,4 ABERTIS A EUR ,6 14, ,8 4,1 3,8 TELEFONICA EUR ,0 11, ,3 4,1 3,8 FERROVIAL, S.A. EUR ,3 13, ,5 4,0 3,7 AMADEUS IT HOLDING SA EUR ,3 25, ,7 3,8 3,5 CORP. MAPFRE EUR ,7 2, ,4 3,7 3,5 ACS EUR ,6 26, ,4 3,6 3,4 BANCO SANTANDER EUR ,0 6, ,0 3,2 3,0 BBVA EUR ,9 8, ,6 3,2 2,9 GRIFOLS EUR ,5 32, ,6 3,1 2,9 BANKIA S.A.U. EUR ,4 1, ,7 2,7 2,5 BANKINTER EUR ,6 5, ,7 2,6 2,4 C.A.F. EUR ,6 300, ,7 2,5 2,3 VISCOFAN EUR ,8 40, ,7 2,4 2,3 TECNICAS REUNIDAS SA EUR ,3 38, ,6 2,2 2,0 ENAGAS EUR ,8 21, ,7 2,1 2,0 DIA EUR ,1 5, ,3 2,1 2,0 ACERINOX EUR ,8 10, ,5 2,1 2,0 GAMESA EUR ,9 7, ,0 2,1 2,0 GAS NATURAL EUR ,0 18, ,7 2,1 2,0 RED ELECTRICA EUR ,6 52, ,1 2,1 2,0 CAIXABANK EUR ,4 3, ,0 2,1 2,0 LABORATORIOS ALMIRALL EUR ,1 11, ,2 1,9 1,8 INDRA SISTEMAS EUR ,8 10, ,5 1,9 1,8 APPLUS SERVICES SA EUR ,6 12, ,6 1,8 1,7 MELIA HOTELS EUR ,0 8, ,1 1,8 1,6 PROSEGUR EUR ,7 4, ,0 1,7 1,5 IBERDROLA EUR ,6 4, ,2 1,6 1,5 BME EUR ,3 26, ,4 1,6 1,5 ARCELORMITTAL EUR ,4 11, ,8 1,5 1,4 LIBERBANK EUR ,7 0, ,5 1,4 1,3 MERLIN PROPERTIES EUR ,5 9, ,1 1,3 1,2 MIQUEL Y COSTAS EUR ,9 27, ,4 1,2 1,1 CIE AUTOMOTIVE EUR ,8 9, ,4 1,1 1,1 ENDESA EUR ,5 22, ,8 1,1 1,0 VIDRALA EUR ,7 31, ,2 1,0 0,9 RENTA 4 EUR ,2 4, ,6 0,7 0,6 ENCE EUR ,7 1, ,7 0,6 0,5 INMOBILIARIA COLONIAL EUR ,6 0, ,5 0,3 0,3 DERECHOS VIDRALA OCTUBRE 2014 EUR ,6 1, ,6 0,0 0,0 FRANCIA ,4 2,3 AIRBUS GRUP (PARIS) EUR ,6 44, ,5 2,4 2,3 HOLANDA ,1 1,0 Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 6/12

7 Renta Variable Descripción Divisa Títulos Cambio Prec.Medio Valoración % P/G % RV % Patr. APERAM AM EUR ,9 18, ,6 1,1 1,0 PORTUGAL ,1 2,9 GALP ENERGIA SGPS SA-B EUR ,6 12, ,2 2,2 2,0 JERONIMO MARTINS EUR ,0 8, ,7 0,9 0,9 Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 7/12

8 Composición de la cartera (II) Renta Fija Directa Valor Coste Importe % Patrim. TIR Compra TIR Actual Vencimiento REPO BONOS DEL ESTADO 2,75 VTO ,9% 0,10 0,10 03/11/ ,9 0,10 0,10 Resumen Renta Fija Directa Plazos Plazo %RF. %Patr. Importe TIR Compra TIR Actual Hasta 1 año 100,0 3, ,10 0,10 3, ,10 0,10 Gráfico con % sobre Cartera Renta Fija Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 8/12

9 Resumen Renta Variable Gráfico Sectorial Sector Valoración %RV %Patr. BANCOS ,1 % 15,1 % INDUSTRIAL ,2 % 10,2 % UTILITIES ,1 % 9,1 % PETROLEO ,5 % 8,5 % AUTOPISTAS ,1 % 8,1 % CONSUMO NO CICLICO ,6 % 6,6 % TECNOLOGIA ,7 % 5,7 % CICLICAS ,3 % 5,3 % SERVICIOS ,2 % 5,2 % FARMACIA ,0 % 5,0 % CONSUMO CICLICO ,8 % 4,8 % TELECOMUNICACIONES ,1 % 4,1 % CONSTRUCCION ,9 % 3,9 % SEGUROS ,7 % 3,7 % SERVICIOS FINANCIEROS: CARTERA Y HOLDINGS ,3 % 2,3 % INMOBILIARIA ,3 % 1,3 % AUTOMOVILES ,1 % 1,1 % BIENES DE CONSUMO ,0 % 0,0 % Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 9/12

10 Resumen Rentabilidad 01/10/14 A 31/10/14 Patrimonio Valor Liquidativo 25,06 Exposición Bolsa / 93,21% Plusvalía Latente Plusvalía Realizada Divid./Cupón Retenciones Plusvalía Futuros Renta Variable Renta Variable Repos Los que más aportan Los que menos aportan Valor Dividendos Plusvalía ENDESA , ,92 ABERTIS A 0, ,44 LABORATORIOS ALMIRALL 0, ,92 FERROVIAL, S.A. 0, ,03 VISCOFAN 0, ,37 INDITEX 0, ,70 MIQUEL Y COSTAS 2.290, ,35 ENAGAS 0, ,68 GRIFOLS 0, ,21 Valor Dividendos Plusvalía INDRA SISTEMAS 0, ,64 REPSOL 0, ,13 BANCO SANTANDER 0, ,35 CAIXABANK 0, ,43 BBVA 0, ,88 DIA 0, ,01 JERONIMO MARTINS 0, ,23 GALP ENERGIA SGPS SA-B 0, ,23 GAMESA 0, ,81 Dividendos Valor Títulos Dividendos ENDESA ,00 RENTA ,57 PROSEGUR ,50 MIQUEL Y COSTAS ,69 TOTAL DIVIDENDOS ,76 Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 10/12

11 Reconocimiento Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2014 Naranja Renta Fija Corto Plazo PP: Mejor Plan de Pensiones de RF corto plazo a 5 años -- MorningStar 2013 Renta 4 Pegasus FI: Mejor Fondo de Absolute Return EUR medium a 3 y 5 años -- Lipper Funds Award 2013 Renta 4 Pegasus FI: Mejor Multiactivo Retorno Absoluto -- Expansión 2012 Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable -- Expansión 2011 Renta 4 Latinoamérica FI: Mejor Fondo de Latinoamérica -- Bolsas y Mercados Españoles 2011 Fondcoyuntura: Mejor fondo categoría Mixto Agresivo -- MorningStar 2009 Renta 4 Europa del Este FI: Mejor evolución -- Morningstar 2008 Alhambra FI: Mejor Fondo Mixto Conservador Zona Euro 3 años -- Lipper Fund Awards 2008 Renta 4 Latinoamérica FI: Base Latibex al mejor fondo de renta variable por rentabilidad acumulada -- Bolsas y Mercados Españoles 2007 Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2007 Mejores Planes de Pensiones RV 3 y 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2006 Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 3 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor s 2007 Fondcoyuntura FI: Primer Premio a 5 años en la categoría Mixto Flexible Global -- Expansión / Standard & Poor s 2007 GESDINCO: Mejor fondo a 10 años en la categoría Euro Flexible Global -- Cinco Días 2007 Mejor Gestora de Activos -- Revista Dinero 2006 Mejor Gestora de Pensiones de Renta Variable Morningstar / Intereconomía 2004 Mejores Planes de Pensiones RV a 5 años -- Expansión / Standard & Poor s 2004 Mejor Gestora de Fondos de Renta Fija Revista Inversión 2003 Mejores Planes de Pensiones RV -- Morningstar / Intereconomía 2003 Mejor Gestora Global Lipper / Reuters 2001 Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor s 2000 Premio Salmón -- Expansión / Standard & Poor s 1999 Mejor Gestora Independiente -- Revista Inversión 1997 Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 11/12

12 Renta 4 Banco, S.A. - Paseo de la Habana 74 - Madrid BC% El presente documento no constituye una recomendación individualizada de inversión o de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que la IIC a la que hace referencia puede no ser adecuado para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente documento, por lo que Ud. debe leer atentamente toda la documentación legal que la Sociedad Gestora y/o del Comercializador ponga a su disposición en el momento de suscribir dichas participaciones y si lo estima oportuno procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Las decisiones de inversión siempre deben basarse en el folleto de venta completo o simplificado, complementado en cada caso por el informe anual auditado más reciente y, además, el último informe semestral en caso de que este sea más reciente que el último informe anual, que en conjunto constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo de inversión. Las opiniones expresadas en el presente informe podrán ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este fondo de inversión tiene una vocación inversora global por lo que con carácter meramente enunciativo y no limitativo, los partícipes que lo suscriban asumen un riesgo de mercado (fundamentalmente derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado de renta variable presenta, con carácter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda oscilar de forma significativa), riesgo por inversión en países emergentes, riesgo de liquidez, riesgo de crédito, riesgos por inversión en instrumentos financieros derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados. Informe seguimiento RENTA 4 BOLSA FI 01/10/14 A 31/10/14 12/12

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