Sirve para algo la Bolsa de Valencia?

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1 Sirve para algo la Bolsa de Valencia? María José Medialdea Fernández Una Bolsa es un mercado de valores cuya existencia potencia el desarrollo económico, poniendo en contacto a ahorradores y empresas. La regulación española aplicable a los mercados de valores establece que las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores son las entidades habilitadas para admitir a negociación los valores emitidos por las empresas, supervisar la correcta formación de los precios de estos valores, recibir la información relativa a las empresas y difundirla. Si hay Bolsa, los ahorradores pueden rentabilizar su dinero eligiendo entre distintos productos de mayor o menor riesgo (Renta Fija o Renta Variable), según los valores que hayan emitido las empresas con el fin de lograr la financiación necesaria para su crecimiento (y que, a su vez, han sido admitidos a negociación tras cumplirse los requisitos establecidos para ello). Así, si hay Bolsa, los ahorradores obtienen rentabilidad a través de plusvalías, dividendos, intereses, derechos preferentes de suscripción... y los empresarios que han compartido el riesgo con los inversores, reparten con ellos los beneficios, al mismo tiempo que obtienen financiación y pueden crecer. Por tanto, la Bolsa de Valores interesa a los ahorradores, a las empresas y, por supuesto, a los intermediarios financieros. A la Comunidad Valenciana le interesa tener una Bolsa de Valores si considera importante disponer a nivel autonómico una institución dedicada al crecimiento económico y que ofrece todos los servicios adecuados para los ahorradores y los empresarios. R E V I S TA VA L E N C I A N A D E S T U D I S A U T O N Ò M I C S 67 NÚMERO 23 - SEGUNDO TRIMESTRE DE 1998

2 Por qué se creó una Bolsa en Valencia? Si echamos un vistazo a los últimos siglos de historia, podemos ver que la Comunidad Valenciana ha sido una comunidad muy vinculada al comercio y a la existencia de los instrumentos útiles para su desarrollo: en 1283 se creó en Valencia el Consulat del Mar, donde mediaban los corredores intérpretes de buques y, precisamente, el Llibre del Consulat del Mar es el primer código naútico de Europa, del que se conserva un ejemplar manuscrito de principios del siglo XV en el Archivo Municipal de Valencia. En la Lonja de Valencia, que en estos días cumple su quinto centenario, los corredors d orella aproximaban a compradores y vendedores. Su actividad se vio incrementada especialmente durante los siglos XVIII y XIX, cuando aparecieron los valores mobiliarios y los títulos valores. Éstos son algunos de los antecedentes de la Bolsa de Valencia, que no fue creada hasta Que sea tan joven no quiere decir que no haya hecho falta antes. De hecho, ya en 1863 funcionaba en Valencia la Bolsa Libre de Valores, un mercado no autorizado legalmente a pesar de la solicitud presentada, a raíz de la publicación de la Real Orden del Ministerio de Fomento el 31 de agosto de Se conservan actas de cotizaciones desde su primer año de funcionamiento y libros de operaciones a plazo de fines del siglo XIX. Si la Comunidad Valenciana no hubiera necesitado una Bolsa de Valores, no se hubiera constituido el Bolsín Oficial de Comercio de Valencia el 5 de mayo de 1970 ni se hubieran sucedido los intentos por convertirlo en Bolsa, lo que finalmente se consiguió el 29 de agosto de Quién es la Bolsa de Valencia? Actualmente la Bolsa de Valencia es una empresa competitiva, que ofrece sus servicios a la Comunidad Valenciana pero, sabía usted que... La Bolsa de Valencia es propietaria del 25% de Sociedad de Bolsas, S.A., la entidad que gestiona el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), es decir, el Mercado Continuo, de manera que los intermediarios miembros de la Bolsa de Valencia tienen idéntico acceso a este mercado que los de los otros tres propietarios del Mercado Continuo: la Bolsa de Barcelona, la Bolsa de Bilbao y la Bolsa de Madrid? La Bolsa de Valencia cuenta con un mercado regional, más conocido como Mercado de Corros, donde se negocian 160 valores de empresas de carácter local, así como los valores de renta fija emitidos por la Generalitat Valenciana? R E V I S TA VA L E N C I A N A D E S T U D I S A U T O N Ò M I C S 68 NÚMERO 23 - SEGUNDO TRIMESTRE DE 1998

3 La Bolsa de Valencia es miembro del Consejo del Servicio de Compensación y Liquidación de Valores, S.A. (SCLV) y accionista poseedor de un 10% de esta compañía, encargada de la liquidación y compensación de los valores negociados en el Mercado Continuo, a nivel nacional. Asimismo, la Bolsa de Valencia cuenta con el SACL, un sistema de compensación para los valores negociados en el Mercado de Corros? La Bolsa de Valencia es miembro del Consejo del holding MEFF, S.A., el mercado español de futuros y opciones financieros y también ha promovido, a través de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros, de la que es miembro fundador, la creación del mercado de comodities FC&M, dedicado en la actualidad a la negociación de contratos de futuros sobre naranjas y con proyectos de ampliar las mercaderías a negociar? Qué ofrece la Bolsa de Valencia? La Bolsa de Valencia es también un equipo al servicio de la Comunidad Valenciana, formado por profesionales organizados en cuatro departamentos: El Departamento de Gestión y Administración es el responsable de la gestión financiera y de los Recursos Humanos. El Departamento de Mercado y Sistemas de Liquidación tramita las admisiones de las empresas a cotización y se encarga de la supervisión del mercado. Es decir, es quien asesora y facilita los trámites que deben realizar las empresas para solicitar su admisión en Bolsa y el responsable de recibir la información proveniente de la empresas, asegurándose de la publicación de la misma o, en su caso, de poner ésta a disposición de todos los interesados. Está, por tanto, al servicio de las empresas, de los inversores, de los intermediarios y del público en general. El Departamento de Promoción del Mercado promueve el mercado de valores en general y, concretamente, la Bolsa de Valores de la Comunidad Valenciana. Es el encargado de difundir qué es la Bolsa, para qué sirve y a quién interesa a través de todo tipo de medidas que incluyen las relaciones con los medios de comunicación, la colaboración con las empresas para las presentaciones de cara al público, la elaboración de material informativo-explicativo del mercado de valores, la organización y coordinación de actos informativos y formativos o la gestión del Registro de Clubes de Inversión (en el que se han inscrito 38 Clubes en menos de un año y medio), medidas que resultan útiles a empresas, inversores, intermediarios y público en general. El Departamento de Sistemas de Información gestiona todos los datos que genera la Bolsa de Valencia, los elabora y los distribuye a través de los Depar- R E V I S TA VA L E N C I A N A D E S T U D I S A U T O N Ò M I C S 69 NÚMERO 23 - SEGUNDO TRIMESTRE DE 1998

4 tamentos de Mercado y Sistemas de Liquidación y Promoción del Mercado. Es, por tanto, fundamental para que la información se distribuya de forma óptima a intermediarios, empresas, inversores y público en general. Funciona la Bolsa de Valencia? La Bolsa de Valencia, como cualquier otra Bolsa, no es todo lo conocida que desearía y, por tanto, está infrautilizada. Lo cual es, sobre todo, un reto. En 1995 se puso en marcha el plan estratégico Pasemos a la Acción, que incluía acciones informativas y formativas dirigidas a todos los actores del mercado: a intermediarios, empresas e inversores. Los resultados son apreciables: Se inició una campaña de visitas a empresas valencianas susceptibles de cotizar en Bolsa: tres empresas han entrado en el Segundo Mercado de la Bolsa de Valencia, un mercado cuyos requisitos de admisión están especialmente pensados para empresas de tamaño medio y pequeño. Se puso en marcha el Registro de Nuevos Clubes de Inversión, con el fin de facilitar a las personas interesadas en conocer el funcionamiento de la Bolsa la posibilidad de aprenderlo en marcha : en un año y cuatro meses son 34 los Clubes de Inversión inscritos y, cabe citar que, aunque la mayoría de ellos son de la Comunidad Valenciana, hemos recibido solicitudes de información de otros puntos de España y, de hecho, ya contamos con un Club domiciliado en Málaga. Se dio a conocer la Bolsa de Valores de Valencia como empresa competitiva a través de contactos personales y presentaciones, lográndose la incorporación de tres intermediarios financieros más. Desde un punto de vista más general, se elaboraron y se están difundiendo folletos informativos sobre el funcionamiento de la Bolsa, tratando de desmitificar el mercado de valores de cara a los ahorradores, a las empresas, al público en general y sobre la Bolsa de Valencia, dándola a conocer y ofreciendo sus servicios. Las estadísticas también son una muestra del crecimiento de la Bolsa de Valencia. La Bolsa más joven de España, la más pequeña y la que más ha crecido en los últimos años: el volumen de negociación de Renta Variable (sólo compras) alcanzó durante el año 1997 los millones de pesetas, lo que representa el 186% de lo realizado en el año 1996 y más del total acumulado entre los años 1989 y Y, a pesar de la disminución en Renta Fija, el volumen total de contratación alcanzó los millones de pesetas, es decir, un 145,13% más que en R E V I S TA VA L E N C I A N A D E S T U D I S A U T O N Ò M I C S 70 NÚMERO 23 - SEGUNDO TRIMESTRE DE 1998

5 El avance de los precios de las cotizaciones de las acciones durante el año pasado se tradujo en una revalorización del 40,70% en nuestro Índice General de Cotizaciones que, por otra parte, durante los tres primeros meses de 1998, ha subido ya el 40,59%. Esta subida se ha combinado con un mayor volumen de dinero en el mercado, que muestra que aumenta el interés por utilizar la Bolsa como forma de rentabilizar los ahorros, de forma directa e indirecta (Instituciones de Inversión Colectiva). Evolución del Índice General de la Bolsa de Valencia Inicial 360,01 02/01 536,32 02/01 Final 521,45 31/12 733,13 31/03 Máximo 534,36 01/10 735,83 25/03 Mínimo 360,01 01/01 531,86 12/01 Evolución del Volumen Efectivo Negociado en la Bolsa de Valencia (Enero-Marzo 1998/1997 en millones de pesetas) Variación Acciones , ,8 +96,43 Obligaciones 508,4 459,0 +10,76 Fondos Públicos 9.197, ,4-16,87 TOTAL , ,2 +86,81 Comunidad Valenciana, Euro-región Financiera de futuro La Comunidad Valenciana tiene futuro porque tiene pasado y presente. Cuenta con una cultura empresarial arraigada, que se traduce en un entramado empresarial competitivo, dispone también del capital necesario para poner en marcha el esfuerzo empresarial y continuar creciendo. Y, además, cuenta con instrumentos financieros adecuados y útiles para ese desarrollo como el Instituto Valenciano de Finanzas, la Sociedad de Garantía Recíproca, la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros, el Mercado de Futuros y Mercaderías FC&M y, por supuesto, la Bolsa de Valencia. Europa es un reto para el que estamos preparados y dispuestos a ofrecer productos y servicios competitivos. Pues bien, sirve para algo la Bolsa de Valencia? R E V I S TA VA L E N C I A N A D E S T U D I S A U T O N Ò M I C S 71 NÚMERO 23 - SEGUNDO TRIMESTRE DE 1998

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