Empresas Iansa Presentación a Inversionistas. Agosto 2011

Transcripción

1 Empresas Iansa Presentación a Inversionistas Agosto

2 I. Empresas Iansa II. Resultados, al 30 de Junio 2011 III. Política de cobertura de azúcar 2

3 I. Empresas Iansa Negocios principales Principales accionistas, al 30 de Junio

4 Negocios principales CGI S.A. Negocios no estratégicos Empresas Iansa S.A. se especializa en la comercialización y producción de azúcar y coproductos de la remolacha. Principal comercializador de azúcar con participación de mercado del 72% en 2010, y una participación proyectada en torno a 75%. Más de 50 años de trayectoria en producción de azúcar y el principal importador de azúcar en Chile. La marca IANSA posee un reconocimiento de 89% en los consumidores (Top of mind), en calidad y dulzura. Además de azúcar y subproductos, Iansa tiene presencia nacional con un mix de marcas y servicios en sus negocios estratégicos: Producción y comercialización de alimento animal y de mascotas. Otorgamiento de créditos a agricultores remolacheros y comercialización de insumos agrícolas. Producción y comercialización de pasta de tomates y hortalizas en Perú. 4 Fuente: Iansa

5 Principales accionistas (al 30 de Junio 2011) Principales Accionistas (Al 31 de Diciembre 2010) TOP 10 Accionistas % 1 Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. 43,0% 2 Banchile Corredores de Bolsa S.A. 4,5% 3 AFP Provida S.A. Fondo de Pensiones 4,3% 4 Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa 4,3% 5 I.M. Trust Corredores de Bolsa S.A. 4,1% 6 Bolsa de Comercio Santiago Bolsa de Valores 3,7% 7 Banchile Administradora General de Fondos S.A. 3,1% 8 AFP Capital S.A. Fondo de Pensiones 2,2% 9 AFP Habitat S.A. Fondo de Pensiones 1,9% 10 Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa 1,7% 72,8% Principales Accionistas (Al 30 de Junio 2011) TOP 10 Accionistas % 1 Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. 43,0% 2 Bolsa de Comercio Santiago Bolsa de Valores 5,7% 3 Banchile Corredores de Bolsa S.A. 5,0% 4 Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa 4,6% 5 Banchile Administradora General de Fondos S.A. 3,7% 6 I.M. Trust Corredores de Bolsa S.A. 2,5% 7 Euroamerica Corredores de Bolsa S.A. 1,9% 8 Banco de Chile por cuenta de terceros 1,8% 9 Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa 1,6% 10 BCI Corredor de Bolsa S.A. 1,4% 71,0% Estructura de Propiedad - Junio 2011 Bolsas de Comercio 7% Otros 17% Corredores de Bolsa 30% Campos Chilenos 43% AFP's 3% 5

6 I. Empresas Iansa II. Resultados, al 30 de Junio

7 Resultados Principales indicadores (Producción, ventas y has sembradas) Evolución de la producción, importación y ventas de azúcar (Miles de TM) Hás. Cosechadas y Rendimientos S S Produción Importación Ventas Ingresos x Ventas (Consolidado) (USD millones) 456,7 501,5 Ventas Negocio Azúcar y Coproductos (Millones USD) 390,1 385,4 299,9 222, S S Fuente: Iansa

8 Resultados Principales indicadores (Cont.) (Resultados, Ebitda) Resultado del ejercicio (USD millones) 28,2 10,0 8,2 8, S S (11,9) (2,7) EBITDA (USD millones) Margen EBITDA (%) 8 Fuente: Iansa

9 Balance y Estado de Resultados (al 30 Junio 2011) Balance Consolidado Cifras en millones US$ Activos I S S Activo Corrientes Activos No Corrientes Total Activos Pasivos I S S Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo Total Pasivo Interés Minoritario Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Estado de Resultados Consolidado Cifras en millones US$ Resultado I S S Ingresos de Explotación 400,2 471,1 385,4 319,8 501,5 222,0 299,9 Costos de Explotación (331,1) (411,9) (334,0) (268,8) (382,8) (174,7) (249,8) Gastos de Administración y Ventas (54,5) (60,9) (48,6) (52,9) (79,2) (32,2) (39,5) Resultado de Explotación 14,6 (1,7) 2,8 (1,9) 39,6 15,1 10,6 EBITDA 28,9 16,5 16,8 12,1 48,3 19,2 14,9 Resultado Fuera de Explotación (6,4) (19,8) (5,4) (2,6) (6,9) (4,5) (0,1) Utilidad de la Controladora 9,4 (14,4) (2,7) (5,8) 28,2 8,2 8,6 Razones Financieras I S S Razón de Endeudamiento 0,44 0,87 0,72 0,82 0,86 0,67 0,97 Razón de Endeudamiento Financiero 0,27 0,55 0,56 0,60 0,39 0,39 0,52 Cobertura Gastos Financieros 5,20 1,41 1,47 1,30 5,80 4,92 14,31 Deuda Financiera / EBITDA 3,22 12,66 10,07 11,38 2,05 3,09 4,61 Deuda Largo Plazo / Deuda Total 38,0% 65,0% 56,0% 55,0% 78,6% 78,2% 56,3% Rentabilidad Patrimonio 2,9% (4,2)% (0,8)% (2,2)% 11,7% 6,0% 6,3% Rentabilidad Activos Op. 3,0% (0,3)% 0,4% (0,4)% 8,6% 6,1% 4,1% 9 Fuente: Iansa

10 I. Empresas Iansa II. Resultados, al 30 de Junio 2011 III. Política de Cobertura de azúcar 10

11 Política de Cobertura de azúcar Nota 3, Principales políticas contables aplicadas (r) El Directorio de la Sociedad ha facultado a representantes expresamente designados de la administración con amplios conocimientos del mercado internacional de azúcar, para evaluar, recomendar e implementar acciones de cobertura asociadas al precio internacional del azúcar, usando instrumentos financieros derivados de mercado,queayudenacubrirlosmárgenesasociadoshastaunmáximodel100%dela producción doméstica estimada de azúcar (operaciones de hedge de azúcar), si las condiciones de mercado lo permiten. El objetivo de esta política es atenuar el impacto que las variaciones en los precios internacionales del azúcar puedan tener sobre los márgenes operacionales de la sociedad, tal como se revela en la nota 34, número 4) riesgos de mercado. 11

12 Política de Cobertura de azúcar (Cont.) Nota 34, Número 4: Participación en mercados de commodities. La mayor parte de los ingresos de Empresas Iansa proviene del negocio azucarero. Para cubrir el riesgo que representa la volatilidad de los precios internacionales, la compañía tiene un programa de cobertura de futuros de azúcar. Este programa protege nuestro margen sobre la producción nacional de azúcar ante los fuertes movimientos que experimenta el mercado internacional, y su efecto en los precios de venta locales. Cuando los precios internacionales suben, el costo de esta cobertura se compensa con el mayor precio de venta de nuestros productos; al contrario, cuando los precios internacionales bajan, nuestros menores precios de venta en el mercado nacional se ven compensados con los ingresos provenientes del programa de coberturas. 12

13 Balance Azucarero (Proyectado) Azúcar Nacional 340 mil TM Abastecimiento Azúcar Importada mil TM Venta en Mercados de Futuros mil TM Volumen sin Cobertura 110 mil TM Venta Venta Precio LND # 5 + Prima 280 mil TM Venta a Precio Spot 275 mil TM Cerca del 50% de la venta corresponde a Grandes Industrias que fijan su precio bajo la modalidad LND # 5 + Prima. Precio de Venta = LND # 5 (fijado por el cliente) + Prima + Gastos El resto de la venta se realiza a precio spot, acordado con el comprador en base a las condiciones vigentes en el mercado. Esta venta se hace a clientes industriales de menor tamaño y al segmento retail. Precio de Venta = Precio Acordado en Base a las Condiciones de Mercado 1 Una vez fijado el precio de compra de la remolacha se tomaron posiciones en mercados de futuros por parte de la producción estimada (41% de la venta total azúcar ). 2 El stock de azúcar importada se maneja de modo de abastecer las necesidades de ventas a clientes finales, de manera de minimizar el riesgo asociado a las alzas en los precios internacionales, haciendo estas ventas en condiciones de precios cercanos al despacho.

14 Mix de Ventas 2011 (Azúcar Nacional vs. Azúcar Importada) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Ventas Iansa 2011 Según su Origen (Ene-Jun Real, Jul-Dic Estimado) Mix Promedio de Venta Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Venta de Azúcar Nacional % Venta de Azúcar Importada %

15 Mercados internacionales de azúcar Principales Características Tipo Azúcar Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Bolsa (LIFFE), Londres No.5 (Azúcar Refinada) H K Q V Z Bolsa (NYMEX), Nueva York No.11 (Azúcar Cruda) H K N V Tipo Azúcar Periodo Máximo de Fijaciones de Futuros (al ) Monto Promedio Diario Transado al (en miles TM) Monto Promedio Diario Transado al (en millones USD) Unidad de Valorización de precios Unidad Transaccional Equivalencia 1 Lote Londres No.5 (Azúcar Refinada) USD por Tonelada mar-13 Lote 50,00 TM Nueva York No.11 (Azúcar Cruda) Centavos de USD por Libra jul-14 Lote 50,80 TM LIFFE: London International Financial Futures Exchange NYMEX: New York Mercantile Exchange 15

16 Evolución en precios de Contratos de Futuros ( , al 30 de Junio 2011) Cierre del Cont. a Mar2011 (14 de Feb. 2011) 850 Periodo de Contratación de Remolacha Temp. 2010/11 Cierre del Cont. a May2011 (15 de Abr. 2011) Precio Lon#5 (US$/TM) Precio Promedio Contratos de Futuros Campaña : US$460/TM 400 Precio Spot Contrato a May Contrato a Ago. 2011

17 Evolución en precios de Contratos de Futuros (Enero a Octubre 2010) Inicio Contrato a Oct Inicio Contrato a Dic Periodo de Contratación de Remolacha Temp. 2010/11 Precio Lon#5 (US$/TM) Precio Promedio Contratos de Futuros Campaña : US$460/TM Precio Spot Contrato a May Contrato a Ago Contrato a Oct Contrato a Dic. 2011

18 Iansa - Programa de Cobertura azúcar Campaña Producción estimada año Miles TM Azúcar Cobertura realizada año Miles TM Azúcar % de Producción con cobertura 67 % Precio promedio cobertura (ventas a futuro por compensación) 460 USD/TM Prima (primas de origen, transporte, flete a clientes, seguros y margen de comercialización en ventas 2011) (X) USD/TM Precio Final Cobertura (460+X) USD/TM Costo Producción (Y) USD/TM Margen Asegurado (460+X)-(Y) USD/TM 18

19 Iansa Prog. de Cobertura azúcar (Cont.) Campaña A medida que se materializa el despacho del azúcar a clientes, se disminuye el monto de la cobertura contratada. Enelcasoquenosehayamaterializadolaventaylaposiciónde futuroesté por vencer, se traslada la parte expuesta de la cobertura a la posición de futuro más cercano (es decir, se hace un Roll Over ). Por ejemplo, si esta por vencer la posición del «Mayo: K», la parte de los contratos de azúcar que no se alcanzarán a despachar antes del 31 de Julio, se trasladan a la posición del"agosto: Q. El costo del rollear estas posiciones ha fluctuado entre los USD/TM durante el 2011, por lo tanto la compañía debió asumir este año un costo adicional relevante por este concepto. 19

20 Costo del «Roll Over» de posiciones (2011) Costo Roll Over Mar. 11-May. 11 Costo Roll Over May. 11-Ago. 11 Costo Roll Over Ago. 11-Oct. 11 Costo Roll Over Oct. 11-Dic. 11 Costo de Roll Over (US$/TM)

21 FIN