Bancos. Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C. México. Actualización. Factores Clave de las Calificaciones. Sensibilidad de las Calificaciones

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1 México Actualización Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Perspectivas Nacional de Largo Plazo Resumen Financiero AAA(mex) F1+(mex) Estable 30 jun dic 2016 Activo Total (USD millones) 6,715 5,820.2 Activo Total 120, ,660 Patrimonio Total 20,709 20,918 Utilidad Operativa Utilidad Neta ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de Capital (%) Índice de Cartera Vencida (%) Capital Base según Fitch/ Ponderados por Riesgo Fuente: Fitch con información de SHF. Metodologías Relacionadas Metodología de Calificación Global de Bancos (Enero 9, 2017). Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Marzo 27, 2017). Analistas Armando Garza Alejandro Tapia Factores Clave de las Calificaciones Soporte Explícito por el Gobierno Federal: Las calificaciones de Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C. (SHF) reflejan la garantía ilimitada e irrestricta por parte del Gobierno Federal, contenida en el artículo 8 Bis de la Ley Orgánica de la SHF. Esta estipula que el Gobierno Federal responderá en todo tiempo por las operaciones pasivas concertadas por SHF con personas físicas o morales nacionales y con instituciones del extranjero privadas, gubernamentales e intergubernamentales. La garantía estuvo en vigor hasta el 31 de diciembre de 2013 y mediante el decreto publicado el 10 de enero de 2014 en el Diario Oficial de la Federación, en donde se adiciona el artículo 8 Bis, extendió su vigencia con fecha efectiva a partir del 11 de enero de dicho año. Propensión de Soporte Elevada: SHF juega un rol estratégico en la ejecución de las políticas públicas establecidas por el Gobierno Federal en el Plan Nacional de Desarrollo (PND), al ser el promotor principal de desarrollo y construcción de viviendas con enfoque social en el país, a través de créditos puentes y otorgamiento de garantías a los intermediarios que financia directamente. Indicadores de Morosidad Elevados: La calidad de cartera de SHF muestra una tendencia de mejora como resultado de las iniciativas para el desplazamiento de la cartera dacionada y de las políticas sólidas de originación de los créditos puentes, siendo estos últimos los que le han permitido contener sus indicadores de mora. Al segundo trimestre de 2017 (2T17), su indicador de cartera vencida fue de 19.1%, una mejora frente al promedio en el período 2012 a 2016 de 24.7%. Rentabilidad Limitada por Costos Crediticios: Su rentabilidad ha sido limitada principalmente por costos crediticios altos asociados al portafolio dacionado. Su portafolio de crédito diversificado y de menor riesgo enfocado a la banca comercial, desarrolladores de vivienda e Institutos de Vivienda también influyen en la rentabilidad. Aun así, al 2T17, esta mejoró, si se considera que en los últimos tres trimestres generó utilidades, aunque todavía débiles e inferiores al promedio de la banca de desarrollo. Al 2T17, su rentabilidad operativa sobre activos y capital fueron de 1.2% y 7.1%, respectivamente ( : 1.2% negativo y 6.1% negativo, en el mismo orden). Dependencia a Aportaciones de Capital: Su fortaleza patrimonial se explica por las aportaciones de capital frecuente de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), ya que su rentabilidad ha sido débil. No obstante, la dependencia ha disminuido y de manera gradual la capitalización se ha fortalecido por retención de utilidades debido a ligeras mejoras en la rentabilidad. En 2015 y 2016, las aportaciones ascendieron en conjunto a MXN3,850 millones, Al 2T17, el indicador de Capital Base según Fitch Ratings a activos ponderados por riesgo fue de 15.6%. Mezcla de Fondeo Diversificada: SHF se beneficia de la garantía explícita otorgada por el Gobierno Federal, lo que le ha permitido mantener una base de fondeo diversificada a través de emisiones de deuda principalmente de corto plazo. En el segundo semestre de 2017 colocó, vía oferta pública, Certificados Bursátiles Bancarios de Banca de Desarrollo a 3 y 5 años en condiciones similares de costo al de otras instituciones de fomento con mejor perfil financiero. Fitch opina que lo anterior mejorará el calce de balance de SHF. Sensibilidad de las Calificaciones Las calificaciones de SHF están un nivel más alto de la escala nacional, por lo que cualquier movimiento sería a la baja, aunque una disminución potencial de calificaciones es limitada por su vinculación con la calificación soberana por el apoyo explícito otorgado por el Gobierno Federal. Enero 12, 2018

2 Estado de Resultados Estados Financieros Internos (USD millones) 30 jun dic dic dic 2014 Estados Como % de Cierre Como % de Cierre Como % de Cierre Financieros Fiscal Fiscal Fiscal Internos Como % de 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos , , , , Otros Ingresos por Intereses , , , Ingresos por Dividendos Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes Otros Gastos por Intereses , , , , Total Gastos por Intereses , , , , Ingreso Neto por Intereses , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados (13.7) (245.0) (0.46) (571.0) (0.59) Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores Ganancia (Pérdida) Neta en a Valor Razonable a través del Estado de Resultados Ingreso Neto por Seguros (484.0) (0.50) Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos , Total de Ingresos Operativos No Financieros , , Gastos de Personal Otros Gastos Operativos , , , Total Gastos Operativos , , , Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio Utilidad Operativa antes de Provisiones , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos , , , , Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos Utilidad Operativa (1,216.0) (1.26) Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio (0.6) (10.0) (0.02) (26.0) (0.02) (45.0) (0.05) (586.0) (0.57) 25. Ingresos No Recurrentes Gastos No Recurrentes Cambio en Valor Razonable de la Deuda Otros Ingresos y Gastos No Operativos Utilidad antes de Impuestos (1,261.0) (1.30) (578.0) (0.56) 30. Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas Utilidad Neta (1,657.0) (1.71) (829.0) (0.81) 33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta Revaluación de Fijos Diferencias en Conversión de Divisas Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados Ingreso Ajustado por Fitch , (900.0) (0.93) (687.0) (0.67) 38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios (1,657.0) (1.71) (829.0) (0.81) 40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período Tipo de Cambio USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN

3 Balance General Estados Financieros Internos (USD millones) 30 jun dic dic dic 2014 Estados Como % de Cierre Como % de Cierre Como % de Cierre Financiero Fiscal Fiscal Fiscal s Internos Como % de A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales 1, , , , , Otros Préstamos Hipotecarios Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales 3, , , , , Otros Préstamos Menos: Reservas para Préstamos Vencidos , , , , Préstamos Netos 4, , , , , Préstamos Brutos 4, , , , , Nota: Préstamos Vencidos Incluidos Arriba , , , , Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba B. Otros 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias Repos y Colaterales en Efectivo , , , , Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través del Estado de Resultados , , , , Derivados , , Títulos Valores Disponibles para la Venta , , , , Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento , , , , Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores Total Títulos Valores 2, , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba , , , , Nota: Total Valores Pignorados Inversiones en Propiedades de Seguros Otros Total 6, , , , , C. No 1. Efectivo y Depósitos en Bancos , , , Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba , Bienes Adjudicados , Fijos Plusvalía Otros Intangibles por Impuesto Corriente por Impuesto Diferido , , , , Operaciones Descontinuadas Otros , , , , Total 6, , , , , Tipo de Cambio USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN

4 Balance General 30 jun dic dic dic 2014 Como % de Cierre Como % de Cierre Como % de Cierre Fiscal Fiscal Fiscal Estados Estados Financieros Financieros Internos Internos (USD millones) Como % de Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente Depósitos en Cuenta de Ahorro Depósitos a Plazo Total Depósitos de Clientes Depósitos de Bancos Repos y Colaterales en Efectivo , Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 2, , , , , Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 2, , , , , Obligaciones Sénior a más de un Año , Deuda Subordinada Bonos Garantizados Otros Fondeos a Largo Plazo 2, , , , , Total Fondeo Largo Plazo (madurez Mayor a 1 año) 2, , , , , Derivados , , , , Obligaciones Negociables Total Fondeo 5, , , , , E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable Reservas por Deterioro de Créditos Reservas para Pensiones y Otros Pasivos por Impuesto Corriente Pasivos por Impuesto Diferido Otros Pasivos Diferidos Operaciones Descontinuadas Pasivos de Seguros , , Otros Pasivos , , , , Total Pasivos 5, , , , , F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio G. Patrimonio 1. Capital Común 1, , , , , Interés Minoritario Reservas por Revaluación de Títulos Valores Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera Revaluación de Fijos y Otros Ingresos Ajustados (12.8) (229.0) (0.19) (609.0) (0.56) (1,366.0) (1.22) 6. Total Patrimonio 1, , , , , Total Pasivos y Patrimonio 6, , , , , Nota: Capital Base según Fitch 1, , , , , Tipo de Cambio USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN USD1 = MXN

5 Resumen Analítico 30 junio dic dic dic 2014 (%) Internos Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio Ingresos por Intereses/ Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/ Promedio Ingresos Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/ Promedio (1.34) 7. Ingresos Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/ Promedio B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros/Ingresos Brutos Gastos No Financieros/Ingresos Netos Gastos No Financieros/ Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/ Totales Promedio Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio (7.32) Utilidad Operativa/ Totales Promedio (1.10) Utilidad Operativa/ Ponderados por Riesgo (1.15) 0.01 C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio (9.97) (4.91) 2. Utilidad Neta/ Totales Promedio (1.50) (0.80) 3. Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio (5.42) (4.07) 4. Ingreso Ajustado por Fitch/ Totales Promedio (0.81) (0.66) 5. Impuestos/Utilidad antes de Impuestos (31.40) (43.43) 6. Utilidad Neta/ Ponderados por Riesgo (1.56) (0.69) D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/ Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/ Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio Patrimonio/ Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta Generación Interna de Capital (9.15) (4.91) E. Calidad de 1. Crecimiento del Activo Total (0.40) (2.09) Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Vencidos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos Vencidos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos Vencidos/Préstamos Vencidos Préstamos Vencidos Reservas para Préstamos Vencidos/Capital Base según Fitch (1.50) Préstamos Vencidos Reservas para Préstamos Vencidos/Patrimonio (1.49) Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Castigos/Préstamos Brutos Promedio Préstamos Vencidos + Adjudicados/Préstamos Brutos + Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes Interbancarios/Pasivos Interbancarios Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados Coeficiente de Cobertura de Liquidez Coeficiente de Estabilidad de los Depósitos

6 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por la operadora o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor 2018 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY Teléfono: , (212) Fax: (212) La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. 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