ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

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1 ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

2 ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004 INDICE Informe de Revisión Limitada Balances generales consolidados Estados de resultados consolidados Estados de flujo de efectivo consolidados Notas a los estados contables consolidados Anexos A, D, E, F, G y H Balances generales Estados de resultados Estados de evolución del patrimonio neto Estados de flujo de efectivo Notas a los estados contables Anexos A, C, D, E, F, G y H Reseña informativa Informe de la Comisión Fiscalizadora

3 INFORME DE REVISION LIMITADA A los señores Accionistas, Presidente y Directores de MetroGAS S.A. 1. Hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales de MetroGAS S.A. al 30 de junio de 2005 y 2004, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses terminados en esas fechas y de las notas 1. a 15. y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada del balance general consolidado al 30 de junio de 2005, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidado por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2005 de MetroGAS S.A. con su sociedad controlada los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. 2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre los balances generales, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados. 3. La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación y exposición establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en la Nota 3., difieren en lo relacionado con i) el reconocimiento de la inflación al 30 de septiembre de 2003 y ii) la valuación del impuesto diferido, de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. El efecto sobre los estados contables, emergentes de los distintos criterios de valuación mencionados en ii) se incluyen en la Nota 3.5.f), mientras que el correspondiente a i) no ha sido cuantificado por la Sociedad.

4 4. Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional a la Licencia con la que opera la Sociedad mencionadas en Nota 2., principalmente la alteración de los parámetros fundamentales de la Licencia, afectan la ecuación económica y financiera de la Sociedad, generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios, y de la posibilidad que la Sociedad esté en condiciones de cumplir con las obligaciones financieras que ha asumido. La dirección de la Sociedad se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de ciertos términos de la Licencia a fin de contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas. 5. Como se menciona en Nota 9., la devaluación del peso argentino sobre la deuda financiera de la Sociedad en moneda extranjera y las circunstancias mencionadas en el punto 4. han llevado a la Sociedad a incumplir los pagos de capital e intereses de sus obligaciones financieras a partir del 25 de marzo de De acuerdo con las cláusulas contractuales, al 30 de junio de 2005 los pasivos financieros de la Sociedad se encontraban vencidos, pudiendo ser exigibles al cobro. A la fecha de los presentes estados contables la dirección de la Sociedad se encuentra analizando junto con sus asesores financieros un plan integral de reestructuración de sus pasivos financieros, no pudiéndose prever el resultado final de este proceso. 6. La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable de sus activos no corrientes, en base a como estima será el resultado final de los procesos de renegociación mencionados en los puntos 4. y 5.. No estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la gerencia para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos no corrientes superarán a sus respectivos valores contables netos. 7. La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados contables no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse favorablemente las situaciones descriptas en los puntos 4., 5. y 6. del presente informe a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad. 8. En base a la labor realizada, y a nuestros exámenes de los estados contables de la Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, sobre los cuales emitimos nuestro informe el 4 de marzo de 2005, conteniendo salvedades por circunstancias similares a las indicadas en los puntos 3. a 7. del presente informe, manifestamos que: a) los estados contables de MetroGAS S.A. al 30 de junio de 2005 y 2004 y sus estados consolidados mencionados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular que las indicadas en los puntos 3. a 7.; b) la información comparativa al 31 de diciembre de 2004 deriva de los estados contables auditados de MetroGAS S.A. a dicha fecha. 2

5 9. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que: a) los estados contables de MetroGAS S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores; b) los estados contables de MetroGAS S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales vigentes; c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular que las mencionadas en los puntos 3. a 7.; d) al 30 de junio de 2005 la deuda de MetroGAS S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ , no existiendo a dicha fecha deuda exigible. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) T F 246 Lic. Adm. (UBA) T 28 - F 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires 3

6 1 Domicilio legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid Ciudad Autónoma de Buenos Aires ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004 Ejercicios económicos Nº 14 y 13 iniciados el 1º de enero de 2005 y 2004 Actividad principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de distribución de gas natural Inscripción en el Registro Público de Comercio: 1º de diciembre de 1992 Fecha de vencimiento del contrato social: 1º de diciembre de 2091 Modificaciones de los Estatutos: Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 28 de diciembre de 1992 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 3 de febrero de 1993 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 18 de abril de 1994 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 29 de junio de 1994 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 19 de abril de 1995 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 7 de febrero de 1996 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 12 marzo de 1997 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de abril de 2003 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 10 de diciembre de 2003 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de julio de 2005 Sociedad controlante: Gas Argentino S.A. Domicilio legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Inversora Porcentaje de votos poseídos por la sociedad controlante: 70% Composición y evolución del Capital Social al 30 de junio de 2005 Composición del Capital Social En circulación: Clases de acciones Suscripto, inscripto e integrado Miles de $ Acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 y de 1 voto cada una: Clase "A" Clase "B" Clase "C" Capital Social al 30 de junio de Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) T F 246 Lic. Adm. (UBA) T 28 - F 223 C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires

7 2 ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004 Evolución del Capital Social Suscripto, inscripto e integrado Miles de $ Capital Social según acta constitutiva del 24 de noviembre de 1992 inscripta en el Registro Público de Comercio el 1º de diciembre de 1992 bajo el Nº del Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas. 12 Aumento del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 28 de diciembre de 1992 e inscripto en el Registro Público de Comercio el 19 de abril de 1993 bajo el Nº 3.030, Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas Aumento del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 29 de junio de 1994 e inscripto en el Registro Público de Comercio el 20 de septiembre de 1994 bajo el Nº 9.566, Libro 115, Tomo A de Sociedades Anónimas Capitalización del Ajuste del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 12 de marzo de 1997, inscripto en el Registro Público de Comercio el 17 de junio de 1997 bajo el Nº 6.244, Libro 121, Tomo A de Sociedades Anónimas Capital Social al 30 de junio de Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) T F 246 Lic. Adm. (UBA) T 28 - F 223 C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires

8 3 BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS 30 de junio de, 31 de diciembre de, 30 de junio de, Miles de $ ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 3 a)) Inversiones (Nota 3 b)) Créditos por ventas (Nota 3 c)) Otros créditos (Nota 3 d)) Bienes de cambio (Nota 3 e)) Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Créditos por ventas (Nota 3 f)) Otros créditos (Nota 3 g)) Bienes de uso (Anexo A) Total del activo no corriente Total del activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas Cuentas por pagar (Nota 3 h)) Deudas financieras (Nota 3 i)) Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Otras deudas Total deudas Previsión para contingencias (Anexo E) Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 5) Total del pasivo no corriente Total del pasivo PARTICIPACION MINORITARIA EN LA SOCIEDAD CONTROLADA PATRIMONIO NETO Total Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados. Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) T F 246 Lic. Adm. (UBA) T 28 - F 223 C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Jorge Emilio Verruno Presidente

9 4 ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2005 Y de junio de, Miles de $, excepto la información por acción Ventas (Nota 3 j)) Costos de operación (Anexo F) ( ) ( ) Ganancia bruta Gastos de administración (Anexo H) (25.831) (24.963) Gastos de comercialización (Anexo H) (16.317) (30.599) Ganancia operativa Resultados financieros y por tenencia generados por activos Resultados por tenencia (411) 602 Intereses Diferencias de cambio y descuentos obtenidos (11.118) Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos Resultados por tenencia (4.768) (2.077) Intereses operaciones comerciales (493) (69) Intereses operaciones financieras (54.634) (52.594) Diferencias de cambio Gastos diversos (587) (300) Otros ingresos (egresos) netos Participación minoritaria en sociedad controlada 5 - Ganancia (pérdida) antes de impuestos (16.782) Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i)) 50 - Ganancia (pérdida) neta del período (16.782) Ganancia (pérdida) básica por acción (Nota 2.6.) 0,15 (0,03) Ganancia (pérdida) diluida por acción (Nota 2.6.) 0,15 (0,03) Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados. Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) T F 246 Lic. Adm. (UBA) T 28 - F 223 C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Jorge Emilio Verruno Presidente

10 5 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2005 Y de junio de, Miles de $ Efectivo originado en las actividades operativas Ganancia (pérdida) neta del período (16.782) Intereses sobre deudas devengados en el período Impuesto a las ganancias devengado en el período (50) - Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas Participación de terceros en resultados de la sociedad controlada (5) - Depreciación de bienes de uso Valor residual de bajas de bienes de uso Previsión para deudores incobrables Previsión por obsolescencia de materiales Previsión para contingencias Materiales consumidos Resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación que no generan movimiento de efectivo Diferencias de cambio ( ) (1.701) Variaciones en activos y pasivos Créditos por ventas (53.582) (55.109) Otros créditos (17.950) (9.336) Bienes de cambio (809) (969) Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales (270) (584) Deudas fiscales Otras deudas Intereses y gastos a pagar (2.701) (3.830) Previsión para contingencias - (521) Impuesto a la ganancia miníma presunta pagado en el período (5.811) (5.675) Flujos de efectivo netos originados en actividades operativas Flujos de efectivo aplicados en actividades de inversión Aumentos de bienes de uso (18.592) (11.043) Flujos de efectivo netos aplicados en actividades de inversión (18.592) (11.043) Flujos de efectivo originados en actividades de financiación Aportes en efectivo de los accionistas minoritarios 10 - Flujos de efectivo netos originados en actividades de financiación 10 - Aumento de efectivo del período Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del período Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados. Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora Dr. Miguel A. Urus Contador Público (UBA) T F 246 Lic. Adm. (UBA) T 28 - F 223 C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Jorge Emilio Verruno Presidente

11 6 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 1 - BASES DE CONSOLIDACIÓN Con motivo de la constitución con fecha 20 de abril de 2005 de MetroENERGIA S.A. ( MetroENERGIA ), inscripta en la Inspección General de Justicia el día 16 de mayo de 2005, sociedad de la cual MetroGAS es titular del 95% del capital accionario (Nota 2 a los estados contables individuales), la Sociedad ha consolidado línea por línea su balance general al 30 de junio de 2005 y los estados de resultados y de flujos de efectivo por el período finalizado en dicha fecha con los estados contables de su sociedad controlada, siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ( FACPCE ), aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ( CPCECABA ). Los estados contables consolidados incluyen los activos y pasivos al 30 de junio de 2005 y los resultados de las operaciones por el período iniciado el 16 de mayo de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2005, de la siguiente sociedad controlada: Participación porcentual sobre Sociedad emisora Capital Votos posibles MetroENERGIA S.A La información incluida en los estados contables consolidados al 31 de diciembre y 30 de junio de 2004 se expone a fines comparativos y no ha sido consolidada. NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior Preparación y presentación de los estados contables Los presentes estados contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE, aprobadas con ciertas modificaciones, CPCECABA y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores ( CNV ). El CPCECABA aprobó la Resolución Técnica N 21 Valor patrimonial consolidación de estados contables información a exponer sobre partes relacionadas a través de su Resolución M.D. N 5/03. La mencionada Resolución Técnica y las modificaciones incorporadas entraron en vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1º de abril de 2003.

12 7 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) La CNV ha adoptado la mencionada Resolución Técnica a través de la Resolución General Nº 459/04 estableciendo su aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1º de abril de Sobre la base de estos lineamientos, la Sociedad ha comenzado su aplicación a partir del ejercicio iniciado el 1º de enero de Los estados contables correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados consolidados de los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos Estimaciones contables La preparación de estados contables consolidados a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las provisiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables Consideración de los efectos de la inflación Los estados contables consolidados han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1º de enero de 2002 y hasta el 1º de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables consolidados. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas fue el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos Información comparativa De acuerdo con lo establecido en normas contables profesionales, la Sociedad expone la información incluida en el estado de situación patrimonial consolidado al 30 de junio de 2005 en forma comparativa con el 31 de diciembre y 30 de junio de 2004 por desarrollar actividades estacionales.

13 8 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004 a los efectos de su presentación comparativa con los de este período Criterios de valuación a) Caja y bancos El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal. b) Activos y pasivos en moneda extranjera Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período. c) Inversiones corrientes Los Bonos del Estado Nacional BODEN han sido valuados a su valor de mercado al cierre del período. Al 30 de junio de 2004, los Bonos de Cancelación de Obligaciones de la Provincia de Buenos Aires ( BOCANOBA ) han sido valuados a su valor nominal por $ 1,4 (Nota 5 a los estados contables individuales) ya que los mismos son en U$S y utilizados para la cancelación de pasivos fiscales aceptados a dicho valor. d) Créditos por ventas y cuentas por pagar Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los resultados financieros devengados a la fecha de cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. Los créditos por ventas incluyen servicios devengados que se encuentran sin facturar a la fecha de cierre del período. La línea denominada PURE Resolución 415/04 corresponde al Programa de Uso Racional de la Energía, el cual comprende el establecimiento de incentivos y cargos adicionales por excedentes de consumo que estuvo vigente desde el 29 de abril al 14 de septiembre de El 15 de abril de 2005 entró en vigencia la Resolución N 624/05 que reanuda el programa hasta el 30 de septiembre de 2005.

14 9 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) El saldo por este concepto en el rubro Créditos por Ventas corresponde a las bonificaciones de los consumos a facturar, mientras que el monto contenido en Cuentas por Pagar corresponde a los cargos adicionales por excedentes de consumos, a ser depositados en el Fondo Fiduciario que el ENARGAS indique. Los créditos por ventas están expresados netos de la previsión para deudores incobrables, la cual se basa en las estimaciones de cobro realizadas por la Sociedad. e) Deudas financieras Las deudas financieras han sido valuadas a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en dicha oportunidad. f) Otros créditos y deudas Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los resultados financieros devengados a la fecha de cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad. Los otros créditos no cancelables en moneda (incluidos en la línea denominada Take-or-pay a recuperar ) han sido valuados a costos de reposición de los bienes o servicios a recibir al cierre del período. Los créditos diversos impositivos no corrientes han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar, descontada utilizando la tasa de interés para cajas de ahorro publicada por el Banco de la Nación Argentina vigente al cierre del período, excepto por los activos por impuestos diferidos que no han sido descontados. De acuerdo con lo establecido por las normas de la CNV, y tal como se indicó previamente, los activos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que requieren que dichos saldos sean descontados. El efecto de este desvío es una disminución del activo por impuesto diferido por $ 1,5 millones. El valor descontado fue calculado utilizando la tasa de interés para cajas de ahorro, publicada por el Banco de la Nación Argentina de acuerdo con las proyecciones efectuadas por la Sociedad, para reflejar la mejor estimación posible dentro del plazo estimado de recuperabilidad de los créditos.

15 10 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) g) Bienes de cambio Los materiales en almacenes han sido valuados a su costo de reposición al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma, netos de la previsión por obsolescencia de materiales, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período. h) Bienes de uso Para los bienes recibidos en el momento de otorgarse la Licencia, se ha tomado como valor de origen de los bienes de uso el valor global de transferencia definido en el Contrato de Transferencia, que surge como contrapartida de los aportes efectuados y el pasivo transferido reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados. Sobre la base de un trabajo especial efectuado por peritos independientes, se ha realizado una asignación del valor de origen global señalado en el párrafo anterior entre las distintas categorías de bienes que lo integran, asignándole como vida útil los años de servicio restantes que la Sociedad ha estimado en función de cada tipo de bien, estado de conservación y planes de renovación y mantenimiento. Los bienes incorporados al patrimonio con posterioridad al momento de otorgarse la Licencia han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados, excepto en el caso de las redes de distribución construidas por terceros (diversas asociaciones y cooperativas) que, de acuerdo a lo establecido por el ENARGAS, se encuentran valuadas a los montos equivalentes a determinados metros cúbicos de gas. Los bienes de uso son depreciados por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Las depreciaciones de estos bienes han sido computadas sobre la base de los montos de estos activos ajustados por inflación al 1º de marzo de La Sociedad activa los costos netos generados por la financiación con capital de terceros de obras cuya construcción se prolongue en el tiempo, hasta que se encuentren en condiciones de ser puestas en marcha. Según se expone en Nota 9 a los estados contables individuales, el monto de los intereses capitalizados durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 ascendió a miles de $ 544 y miles de $ 550, respectivamente y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 ascendió a miles de $ 883. La Sociedad capitalizó durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 miles de $ y miles de $ 1.094, respectivamente, y miles de $ por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004, correspondientes a la porción de los costos de operación atribuibles a las actividades realizadas de planificación, ejecución y control de las inversiones en bienes de uso. Las existencias de gas en cañerías se encuentran valuadas a costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados.

16 11 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) El valor neto de estos activos, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable al cierre del período. i) Impuesto a las ganancias La Sociedad y su controlada han reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas. El activo por impuesto diferido se genera principalmente por los quebrantos impositivos. El pasivo por impuesto diferido se genera principalmente por las diferencias temporarias entre la valuación contable y el valor impositivo de los bienes de uso y otros rubros del activo, fundamentalmente por los distintos criterios de depreciación y el tratamiento dado a los resultados financieros (intereses, diferencias de cambio y ajuste por inflación) activados en dichos rubros. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables. El siguiente cuadro detalla la evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido: Activos diferidos Quebrantos estimados Créditos por ventas Deudas financieras Otros Previsión Total En miles de $ Saldos al 31 de diciembre de ( ) Cargos a resultados (34.099) (4.947) (10.699) (4.743) Saldos al 30 de junio de ( ) Pasivos diferidos Saldos al 31 de diciembre de 2004 Bienes de uso Otros Total En miles de $ (9.507) (4.437) (13.944) Cargos a resultados (223) Saldos al 30 de junio de 2005 (4.491) (4.660) (9.151)

17 12 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) El activo diferido proveniente del quebranto impositivo registrado por la Sociedad al 30 de junio de 2005 asciende aproximadamente a miles de $ al cierre del período y miles de $ al inicio del período. Dicho quebranto impositivo podrá ser compensado con utilidades de ejercicios futuros, expirando en el año 2007 miles de $ , en el año 2009 miles de $ y en el año 2010 miles de $ 50. La realización de los activos impositivos diferidos, incluido el mencionado quebranto, depende de la generación futura de ganancias gravadas durante aquellos ejercicios en los cuales las diferencias temporarias se convierten en deducibles. A fin de determinar la realización de los mencionados activos, la Sociedad toma en consideración la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos, su planeamiento impositivo y las proyecciones de ganancias imponibles futuras sobre la base de su mejor estimación de acuerdo con los lineamientos señalados en Nota 2 a los estados contables individuales. En función de las estimaciones realizadas por la Sociedad, MetroGAS ha registrado una previsión por desvalorización sobre los activos impositivos diferidos cuyo saldo asciende a miles de $ y $ al cierre y al inicio del período, respectivamente. El activo diferido neto al cierre y al inicio del período derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a miles de $ , exponiéndose miles de $ 50 en Otros créditos corrientes y miles de $ en Otros créditos no corrientes. A continuación se detalla la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente: 30 de junio de, Miles de $ Impuesto a las ganancias calculado a la tasa legal sobre el resultado antes de impuestos (5.874) Diferencias permanentes Reexpresión en moneda constante Gastos no deducibles e ingresos no computables (2.434) Previsión créditos impositivos (42.950) 577 Total impuesto a las ganancias (50) - j) Impuesto a la ganancia mínima presunta La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

18 13 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en el período y pagado en ejercicios anteriores como crédito debido a que estima que en ejercicios futuros podrá computarlo como pago a cuenta del impuesto a las ganancias. Dicho crédito se expone en el rubro Otros créditos no corrientes. k) Indemnizaciones por despidos Las indemnizaciones por despido son cargadas a resultados en el momento de su pago. l) Saldos con partes relacionadas Los saldos con partes relacionadas generados fundamentalmente por operaciones comerciales y servicios diversos han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas. m) Previsión para contingencias Se ha constituido para cubrir situaciones contingentes de carácter laboral, comercial y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad. Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad considera que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables. n) Cuentas del patrimonio neto Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados. La cuenta Capital social ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta Ajuste del capital social, integrante del patrimonio neto. o) Reconocimiento de ingresos La Sociedad reconoce los ingresos por ventas sobre la base de las entregas de gas a los clientes; incluyendo los montos estimados de gas entregado pero aún no facturado al cierre de cada período. Los montos efectivamente entregados han sido determinados de acuerdo con los volúmenes de gas comprado y otros datos. p) Cuentas del estado de resultados Las cuentas de resultado se exponen a valores nominales.

19 14 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.) 2.6. Ganancia (pérdida) básica y diluida por acción La ganancia (pérdida) básica y diluida por acción es calculada sobre la base del promedio ponderado de acciones al 30 de junio de 2005 y 2004, respectivamente, que ascienden a Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas o deuda convertible en acciones ambos indicadores son iguales Información por segmentos La Sociedad opera exclusivamente en la prestación del servicio de distribución de gas no calificando sus restantes actividades como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N 18 de la FACPCE.

20 15 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 3 - COMPOSICION DE RUBROS DEL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS El detalle de los saldos significativos incluidos en el balance general y los estados de resultados es el siguiente: 30 de junio de, 31 de diciembre de, 30 de junio de, Miles de $ Activo Activo corriente a) Caja y bancos Caja Bancos Recaudaciones a depositar b) Inversiones (Anexo D) Títulos Públicos Colocaciones bancarias en caja de ahorro c) Créditos por ventas Comunes Consumos a facturar Variación Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos PURE Resolución 415/04 (798) (3.849) - Previsión para deudores incobrables (Anexo E) (60.459) (73.952) (70.517) d) Otros créditos Partes relacionadas (Nota 5) Otros anticipos Take-or-pay a recuperar Deudores varios Crédito por impuesto diferido (Nota 2.5.i)) Seguros y otros gastos pagados por adelantado e) Bienes de cambio Materiales en almacenes Previsión por obsolescencia de materiales (Anexo E) (936) (846) (593) Activo no corriente f) Créditos por ventas Variación Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires g) Otros créditos Crédito por impuesto diferido (Nota 2.5.i)) Crédito por dividendos a cuenta Partes relacionadas (Nota 5) Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Gastos de reestructuración de deuda Diversos

21 16 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 3 - COMPOSICION DE RUBROS DEL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (Cont.) 30 de junio de, 31 de diciembre de, 30 de junio de, Miles de $ Pasivo Pasivo corriente h) Cuentas por pagar Compra de gas y transporte Otras compras y servicios Partes relacionadas (Nota 5) PURE Resolución 415/ Fideicomiso de Transporte i) Deudas financieras Adelantos en cuenta corriente con entidades financieras del exterior (Anexo G) Adelantos en cuenta corriente con entidades del sistema financiero argentino Obligaciones negociables valor nominal (Anexo G) Intereses y gastos a pagar con entidades financieras del exterior (Anexo G) Intereses y gastos a pagar con entidades del sistema financiero argentino Estados de Resultados j) Ventas Venta de gas Servicio de transporte y distribución Ingresos por subproductos

22 17 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 4 - DETALLE DE VENCIMIENTOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS Los plazos de vencimiento de las inversiones, créditos y deudas se detallan a continuación: 30 de junio de, 31 de diciembre de, 30 de junio de, Miles de $ 4.1. Inversiones - A vencer menos de 3 meses Total Créditos - De plazo vencido menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal Sin plazo establecido A vencer menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal Previsión para deudores incobrables (60.459) (73.952) (70.517) Total

23 18 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 4 - DETALLE DE VENCIMIENTOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS (Cont.) 30 de junio de, 31 de diciembre de, 30 de junio de, Miles de $ 4.3. Deudas - De plazo vencido menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal Sin plazo establecido A vencer menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años Subtotal Total Las inversiones existentes al 30 de junio de 2005, al 31 de diciembre de 2004 y al 30 de junio de 2004 se componen de "BODEN" que devengaron intereses a una tasa del 1,06% anual. Adicionalmente al 30 de junio de 2004 las inversiones se componían de BOCANOBA que devengan un interés del 6 % semestral y que se mantenían registrados a su valor nominal por $1,4 debido a que eran utilizados para cancelar deudas fiscales. De acuerdo con lo establecido en la Licencia en el caso de facturas de servicios impagas a su vencimiento, la Sociedad tiene derecho a cobrar intereses por mora, a una tasa equivalente al 150% de la tasa de interés en moneda nacional a 30 días, cobrada por el Banco de la Nación Argentina, a partir de la fecha de vencimiento y hasta la fecha de pago. Por tratarse de créditos vencidos, y siguiendo criterios de prudencia, la Sociedad reconoce estos ingresos al momento de su efectivo cobro. Estas condiciones podrían ser modificadas en función de lo descripto en Nota 2 a los estados contables individuales. El crédito correspondiente a la variación de Ingresos Brutos de la Provincia de Buenos Aires devenga un interés del 9,5% anual (T.E.A.). Las deudas no devengan intereses, excepto el rubro Deudas financieras (Nota 9 a los estados contables individuales). Ciertas deudas devengan cláusula de ajuste CER (Nota 2 a los estados contables individuales).

24 19 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 5 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS Gas Argentino S.A. ( Gas Argentino ), como propietario del 70% del capital accionario de la Sociedad, es el accionista controlante de MetroGAS. MetroGAS realiza ciertas transacciones con los accionistas de Gas Argentino que al 30 de junio de 2005 son: British Gas International B.V. (subsidiaria de BG Group plc.) ( British Gas ) (54,67%) e YPF S.A. ( YPF ) (45,33%) o con sus afiliadas. Los estados contables consolidados incluyen gastos derivados de las siguientes transacciones con sociedades relacionadas: Contratos de suministro y venta de gas con compañías que están directamente e indirectamente relacionadas con YPF Honorarios devengados en virtud del Contrato de Asistencia Técnica con BG International Limited (sociedad del grupo British Gas) Honorarios devengados por sumistro de personal con BG Argentina S.A. Contratos de Mantenimiento y Reparación de Escapes con Astra Evangelista S.A.

25 20 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 5 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.) Las transacciones significativas realizadas con sociedades relacionadas son las siguientes: 30 de junio de, 30 de junio de, Venta de Gas Otros ingresos netos Compra de Gas p/ clientes Honorarios Operador Tecnico Honorarios por servicios profesionales Servicios y suministros de terceros Venta de Gas Otros ingresos netos Compra de Gas p/ clientes Honorarios Operador Tecnico Honorarios por servicios profesionales Servicios y suministros de terceros Controlante directo: Gas Argentino Controlantes indirectos BG International B.V YPF S.A Controlante común indirecto BG Argentina SA Astra Evangelista S.A Operadora de Estaciones de Servicios S.A Personal clave de dirección

26 21 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS NOTA 5 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.) Los saldos al 30 de junio de 2005, al 31 de diciembre de 2004 y al 30 de junio de 2004 por transacciones con sociedades relacionadas son los siguientes: 30 de junio de, 31 de diciembre de, Otros créditos Cuentas por pagar Otros créditos Cuentas por pagar No corrientes No corrientes No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes 30 de junio de, 2004 Otros créditos Cuentas por pagar No corrientes No corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Controlante directo: Gas Argentino Controlantes indirectos BG International B.V YPF S.A Controlante común indirecto BG Argentina SA Astra Evangelista S.A. (2) Operadora de Estaciones de Servicios S.A

27 22 M E T R O G A S S.A. ANEXO A BALANCES G ENERALES CO NSO LIDADO S AL 30 DE JUNIO DE 2005, AL 31 DE DICIEM BRE DE 2004 Y AL 30 DE JUNIO DE 2004 BIENES DE USO VALORES ORIGINALES DEPRECIACIONES (1) DEL PERIODO CUENTA PRINCIPAL INICIO AUM ENTOS TRANSFE- BAJAS AL CIERRE ACUM ULADAS BAJAS ACUM ULADAS NETO DEL DEL RENCIAS DEL DEL AL INICIO DEL AL CIERRE RESULTANTE ALICUOTA MONTO EJERCICIO PERIODO PERIODO PERIODO DEL EJERCICIO PERIODO (2) DEL PERIODO M iles de $ Terrenos Edificios y construcciones civiles % Ramales de alta presión (5) (2) 2,22% a 10% Conductos y redes en media y baja presión (1.005) (413) 1,19% a 10% Estaciones de regulación y/o medición de presión % a 12,5% Instalaciones de medición de consumos (213) (54) 2,85% a 5% O tras instalaciones técnicas ,67% M áquinas, equipos y herramientas ,67% a 20% Sistem as inform áticos y de telecom unicación % a 50% Vehículos % a 20% M ueb les y útiles % a 20% M ateriales (3.350) (130) Line pack Obras en curso (3.363) Anticipos a proveedores de bienes de uso (129) Subtotal (302) (1.353) (469) Redes cedidas por terceros ,82% a 2,38% Regularizadora de redes cedidas por terceros (2.132) - (297) 1 ( ) (8 2 ) - 2% a 2,38% (26) (108) (2.320) Previsión obsolescencia de materiales (Anexo E) (1.438) (306) - - ( ) ( ) Previsión desvalorización bienes de uso (A nexo E) (10.784) ( ) ( ) Total al 30 de junio de (1.352) (469) Total al 31 de diciembre de (2.674) (868) Total al 30 de junio de (544) (147) Notas: (1) L as alícu otas de dep reciacion es so n variab les en fu nció n d e la vida útil restante asignada a lo s bien es recibido s al m om en to d e la transferen cia, para lo cual se h an tom ado en cu en ta las características de los m ism os, estados de conservación y planes de renovación. (2) El destino contable de las depreciaciones del período se expone en el Anexo H. Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora Jorge Emilio Verruno Presidente

28 23 ANEXO D BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2005, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y AL 30 DE JUNIO DE 2004 INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE VALOR NOMINAL VALOR VALOR VALOR EMISOR Y CARACTERISTICAS CLASE VALOR NOMINAL CANTIDAD VALOR DE LAS MAS INTERESES REGISTRADO REGISTRADO REGISTRADO DE LOS VALORES VALOR TECNICO CUOTAS PARTES DEVENGADOS AL Miles Miles de $ IN VER SIO NES CO R RIEN TES Títulos Públicos Bonos de Cancelación de Obligaciones de la Provincia de Buenos Aires (BOCANOBA) Bonos del Estado Nacional (BODEN 2012) - 1,4 16 2, Letras de Cancelación de Obligaciones Provinciales (Lecop) Colocaciones bancarias En caja de ahorro Total Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora Jorge Emilio Verruno Presidente