SEGUROS DE RIESGOS LABORALES SURAMERICANA S. A. Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales

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1 Contactos: Jorge Eduardo León Gómez Andrés Marthá Martínez Compañía Aseguradora de Riesgos Laborales BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV SEGUIMIENTO SEMESTRAL FORTALEZA FINANCIERA AAA (Triple A) Cifras en millones de pesos colombianos (COP) a 30 de junio de 2015 Activos totales: COP Pasivo: COP Patrimonio: COP Resultado técnico: COP Utilidad neta: COP Historia de la calificación: Revisión periódica Abr./15: AAA Revisión periódica Abr./14: AAA Calificación inicial Sep./10: AAA Octubre de 2015 La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados de la compañía de 2012, 2013, 2014 y no auditados a junio de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El 10 de abril de 2015, el Comité Técnico de BRC Investor Services en revisión periódica confirmó la calificación de fortaleza financiera de AAA Seguros de Riesgos Laborales Suramericana S. A. (En adelante ARL Sura). El 8 de septiembre de 2015, Suramericana S. A. matriz de ARL Sura, anunció la adquisición de la operación de RSA Insurance Group plc (calificación de riesgo crediticio A/CreditWatch Positivo/-- de Standard & Poor s Rating Services) en América Latina por aproximadamente US$614 millones. La adquisición incluye operaciones en Argentina, Brasil, Chile, Uruguay, México y Colombia. De acuerdo con la información preliminar remitida por la administración de la aseguradora, el 70% de la adquisición se hará a través de capitalizaciones de los socios de Suramericana S. A., esto es Grupo Sura (calificación de riesgo crediticio BBB/Estable/-- de Standard & Poor s Rating Services) y Munich Re (calificación de riesgo crediticio AA-/Estable/-- de Standard & Poor s Rating Services), mientras que el 30% restante lo financiará con recursos de capital de trabajo (dividendos y/o deuda). No esperamos una afectación particular sobre el perfil de riesgo crediticio de ARL Sura; sin embargo, evaluaremos el impacto que tenga el proyecto de distribución de utilidades de 2015 sobre el nivel de capitalización de la entidad. La calificación de ARL Sura incorpora su liderazgo en el seguro de riesgos laborales en Colombia por más de 10 años, que esperamos mantenga en 2015 y Nuestra expectativa se basa en la consistencia de su estrategia y la favorable evolución de las sinergias comerciales y en gestión de riesgo con las filiales del Grupo Suramericana. La participación de mercado, medida por las primas emitidas, se mantuvo alrededor de 30%, a junio de 2015, porcentaje superior al 25% de su competidor más cercano y similar frente a lo observado en la misma compañía un año atrás. (Gráfica 1). Gráfico 1: Participación de mercado por cotizaciones en riesgos laborales. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 6.8% 5.9% 5.5% 5.3% 4.7% 6.5% 6.6% 6.4% 6.3% 6.2% 15.8% 15.7% 13.8% 13.6% 17% 23.3% 28.4% 28.7% 28.6% 30.0% 29.8% 13.0% 11.9% 13.5% 14.5% 15.7% 26.4% 24.7% 25.4% A junio de 2015, como lo proyectamos en la última revisión de la calificación, el crecimiento de las primas de ARL Sura se redujo a 12% anual desde el 19% observado al cierre de diciembre de Dicho comportamiento también está por debajo del 14% observado en la industria. Para el cierre de 2015 y 2016, esperamos que el crecimiento de la compañía se coloque en torno a 10%, pues aunque el crecimiento económico del país se ha reducido, el mercado laboral del país no se ha deteriorado aún. Además, el incremento de las tarifas derivado del aumento en la tasa de inflación, componente principal para la determinación del aumento del salario mínimo del país, 11.5% Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 ARL SURA POSITIVA VIDA COLPATRIA ARL COLMENA BOLIVAR VIDA LIBERTY VIDA 1 de 8

2 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Mar-15 Jun-15 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Mar-15 Jun-15 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Mar-15 Jun-15 seguirá favoreciendo el crecimiento de las cotizaciones en La siniestralidad incurrida (siniestros cuenta compañía/primas devengadas) bajó a 49,4% de 51,4%, evolución que se compara de manera favorable con el indicador reportado por sus pares, el cual subió a 48,4% de 39,9% (Gráfico 2), entre junio de 2015 y junio de El desempeño de ARL Sura responde a la decisión de la administración de reflejar en el patrimonio el impacto de la implementación del nuevo régimen de reservas técnicas, lo cual otras aseguradoras están realizando de manera progresiva afectando sus estados de resultados. Además, las variables técnicas que inciden en la siniestralidad de riesgos laborales han mantenido una tendencia favorable. Para el cierre de 2015 y de 2016, esperamos que el indicador se coloque en torno a 50%, resultado de la implementación de nuevas disposiciones regulatorias, que en su mayoría están dirigidas a incrementar las coberturas. Gráfico 2: Siniestralidad incurrida 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% ARL SURA TOTAL SECTOR PARES 65.0% 49.4% 48.4% ARL Sura, al igual que sus competidores, ha presentado mejoras continuas en sus niveles de eficiencia (Gráfico 3), medidos a través de la relación entre los gastos administrativos y de personal y las primas emitidas, factor significativo ante la coyuntura actual, en la que los cambios regulatorios incrementarán los niveles de siniestralidad. Esperamos que la entidad mantenga la tendencia favorable del indicador de eficiencia durante 2015 y 2016; sin embargo, el escenario actual de menor crecimiento de las cotizaciones dificulta que lo logre. Gráfico 3: Índice de eficiencia 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% ARL SURA TOTAL SECTOR PARES Por su parte, entre junio de 2015 y junio de 2014, el índice combinado mejoró al ubicarse en 88,9% de 91,4%, desempeño que se compara favorablemente con el 91,6% de sus pares y el 104% del sector (Gráfico 4). Esto refleja la evolución positiva de los indicadores de siniestralidad y eficiencia de la aseguradora. Para el cierre de 2015 y 2016, esperamos que el índice combinado se coloque entre 90% y 95%, como resultado de la menor tasa de crecimiento de las cotizaciones y del incremento en la siniestralidad incurrida. Gráfico 4: Índice combinado 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% ARL SURA TOTAL SECTOR PARES 14.3% 12.8% 12.8% 104.0% 91.6% 88.9% ARL Sura ha presentado niveles de rentabilidad patrimonial (ROE, por sus siglas en inglés) muy superiores a los del sector y sus pares (Gráfica 5). En los 12 meses que concluyeron en junio de 2015, el ROE subió a 60% de 46%, valor superior al 20% de sus pares y al 8,3% del sector. El desempeño de la aseguradora está relacionado con la evolución de los resultados del portafolio de 2014 y lo corrido de Este desempeño se benefició de la significativa participación de los títulos indexados a la inflación y las 2 de 8

3 inversiones en moneda extranjera en el portafolio de inversiones, y por el incremento del resultado técnico de 44% anual, a junio de Para el cierre de 2015 y 2016, esperamos que el ROE baje y se coloque entre 40% y 50%, ya que los resultados técnicos y del portafolio serían más modestos; sin embargo, se mantendrá muy por encima de lo observado en la industria. Gráfico 5: Rentabilidad sobre el patrimonio* 70% ARL SURA PARES SECTOR 60% 50% 59.9% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun % 8.3% -20% *Indicador anualizado 3 de 8

4 2. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP ARL SURAMERICANA (Cifras en millones de pesos colombianos) ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VERTICAL BALANCE GENERAL Dec-10 Dec-11 Dec-12 Var % Var % dic-12 / dic-13 dic-13 / dic-14 Activos Disponible 29,596 63,034 31,872 38,317 95,603 20% 149.5% 2.8% 5.9% Inversiones 723, ,348 1,064,167 1,208,832 1,413,430 14% 16.9% 89.3% 86.6% Negociables Títulos Deuda 144, , , , ,610 14% -0.1% 15.6% 13.0% Negociables Títulos Participativos 35,259 43, , , ,935 31% 50.7% 9.9% 12.4% Hasta Vencimiento Títulos Deuda 432, , , , ,153 15% 16.1% 63.0% 60.7% Disponibles para la Venta Títulos Deuda 85,887 88,799 19, % 0.0% 0.0% 0.0% Disponibles para la Venta Títulos Participa 25,083 16,804 16,183 9,891 8,822-39% -10.8% 0.7% 0.5% Provisiones % 0.0% 0.0% 0.0% Valorizaciones 8,000 13,741 15,349 17,831 20,453 16% 14.7% 1.3% 1.3% Desvalorizaciones 1,027 1,777 2,520 2,313 1,468-8% -36.6% 0.2% 0.1% Cuentas x Cobrar Actividad Aseguradora 45,266 53,055 60,584 66,964 78,441 11% 17.1% 4.9% 4.8% Coaseguradores % 0.0% 0.0% Reaseguradores 5,791 2, ,209 5, % 60.1% 0.2% 0.3% Siniestros Pendientes Reaseguradores 3,629 6,314 7,615 4,563 5,180-40% 13.5% 0.3% 0.3% Primas por Recaudar % 0.0% 0.0% Provisiones 5,296 5,447 5,333 5,237 6,309-2% 20.5% 0.4% 0.4% Cartera % 0.0% 0.0% Cargos Diferidos % 0.0% 0.0% Comisiones a Intermediarios % 0.0% 0.0% Gastos Anticipados % 0.0% 0.0% Costos Contratos No Proporcionales % 0.0% 0.0% Otros Activos 30,520 33,335 33,609 40,083 44,683 19% 11.5% 3.0% 2.7% Total Activo 828, ,771 1,190,233 1,354,196 1,632,156 14% 20.5% 100.0% 100.0% Pasivos Obligaciones Financieras % 0.0% 0.0% 0.0% Reservas Técnicas 591, , , ,538 1,138,695 17% 15.8% 92.6% 91.6% De Riesgos en Curso % 0.0% 0.0% Matemática 406, , , , ,702 13% 12.1% 58.8% 56.3% Seguro de Vida de Ahorro % 0.0% 0.0% Depósito a Reaseguradores % 0.0% 0.0% Desviación Siniestralidad 5,602 5,602 5,602 5,602 5,602 0% 0.0% 0.5% 0.5% Siniestros Avisados 117, , , , ,536 30% 25.8% 23.3% 25.0% Siniestros no Avisados 1, % 10.9% 0.0% 0.0% Siniestros Pendientes Reaseguradores 3,629 6,314 7,615 4,563 5,180-40% 13.5% 0.4% 0.4% Especiales 56,705 66,771 86, , ,095 18% 15.3% 9.6% 9.4% Cuentas x Pagar Actividad Aseguradora 18,760 24,728 27,599 32,904 40,602 19% 23.4% 3.1% 3.3% Coaseguradores % 0.0% 0.0% Reaseguradores 2,793 3,502 2,336 2,861 4,721 22% 65.0% 0.3% 0.4% Siniestros Liquidados x Pagar % 0.0% 0.0% Obligaciones Intermediarios 2,968 4,698 5,470 5,272 6,855-4% 30.0% 0.5% 0.6% Otros Pasivos 33,467 46,209 51,144 45,204 63,835-12% 41.2% 4.3% 5.1% Total Pasivo 643, , ,239 1,061,647 1,243,385 15% 17.1% 100.0% 100.0% Patrimonio Capital Social 12,986 12,986 12,986 12,986 12,986 0% 0.0% 4.4% 3.3% Reservas 101, , , , ,038 15% 12.9% 54.2% 46.1% Legal 22,880 50,560 63,563 62,247 82,267-2% 32.2% 21.3% 21.2% Ocasionales 78,482 71,017 74,076 96,293 96,771 30% 0.5% 32.9% 24.9% Fondos de Destinación Específica % 0.0% 0.0% Superavit o Déficit 15,444 16,143 16,463 15,517 18,985-6% 22.3% 5.3% 4.9% Ganancias o Pérdidas no Realizadas 8,471 4,179 3, % 0.0% 0.0% 0.0% Revalorización Patrimonio % 0.0% 0.0% Otros 15,444 16,143 16,463 15,517 18,985-6% 22.3% 5.3% 4.9% Resultados de Ejercicios Anteriores % 0.0% 0.0% Resultados del Ejercicio 55,360 66, , , ,762 5% 68.5% 36.1% 45.7% Total Patrimonio 185, , , , ,772 9% 32.9% 100.0% 100.0% 4 de 8

5 ESTADO DE RESULTADOS TECNICO (Miles de Pesos) Primas Devengadas Dec-10 Dec-11 Dec-12 ANALISIS HORIZONTAL Var % Var % dic-12 / dic-13 dic-13 / dic-14 ANALISIS VERTICAL Primas Retenidas 402, , , , ,856 14% 19% 100% 100% Primas Emitidas Brutas 402, , , , ,856 14% 19% 100% 100% Emitidas 402, , , , ,856 14% 19% 100% 100% Aceptadas % 0% Primas Cedidas % 0% Reservas Técnicas (134,275) (152,788) (140,363) (143,455) (150,571) -2% -5% -22% -19% De riesgos en curso % 0% Matemática (134,275) (152,788) (140,363) (143,455) (150,571) -2% -5% -22% -19% Total Primas Devengadas 402, , , , ,856 14% 19% 100% 100% Siniestros Incurridos Siniestros Retenidos (132,218) (157,347) (183,659) (205,634) (241,622) -12% -18% -31% -31% Siniestros Pagados Brutos (142,387) (164,645) (191,817) (222,544) (252,665) -16% -14% -34% -32% Siniestros Pagados (142,387) (164,645) (191,817) (222,544) (252,665) -16% -14% -34% -32% Salvamentos y Recobros % 0% Salvamentos parte Reaseg % 0% Reembolsos 10,169 7,298 8,159 16,910 11, % -35% 3% 1% Reserva de Siniestros (94,971) (109,219) (139,114) (143,315) (154,539) -3% -8% -22% -20% Avisados (19,785) (23,201) (49,511) (56,435) (63,617) -14% -13% -9% -8% No Avisados [IBNR] % 0% Desviación de Siniestralidad % 0% Reservas Especiales (8,048) (9,623) (19,421) (15,153) (15,637) 22% -3% -2% -2% Matemática (Riesgos Profesionales) (67,137) (76,394) (70,181) (71,728) (75,285) -2% -5% -11% -10% Total Siniestros Incurridos (227,189) (266,565) (322,773) (348,950) (396,162) -8% -14% -53% -51% Otros Ingresos y Gastos Actividad Aseguradora Coaseguros % 0% Reaseguros (12,206) (14,261) (14,296) (14,855) (18,903) -4% -27% -2% -2% Comisiones % 0% Contratos No Proporcionales (12,206) (14,261) (14,296) (14,855) (18,903) -4% -27% -2% -2% Participación de Utilidades % 0% Otros % 0% Gastos por Comisiones (19,510) (23,930) (28,448) (33,607) (41,456) -18% -23% -5% -5% Gastos Administrativos y de Personal (88,714) (104,411) (108,244) (116,474) (122,485) -8% -5% -18% -16% Gastos Administrativos (43,186) (56,812) (54,577) (61,029) (76,028) -12% -25% -9% -10% Gastos de Personal (45,528) (47,599) (53,666) (55,445) (46,457) -3% 16% -8% -6% Provisiones (532) (1,865) (2,646) (992) (1,871) 63% -89% 0% 0% Otros Ingresos y Gastos (58,330) (67,123) (88,410) (108,684) (144,426) -23% -33% -17% -18% Ingresos 665 1,714 2,760 1, % -20% 0% 0% Gastos 58,994 68,837 91, , ,302 20% 32% 17% 19% Total Otros Ingresos y Gastos Actividad Aseguradora (179,291) (211,589) (242,044) (274,611) (329,140) -13% -20% -42% -42% RESULTADO TÉCNICO (4,061) 3,009 11,250 34,074 56, % 66% 5% 7% Producto del Portafolio de Inversiones 56,536 56,662 84,100 62, ,639-25% 82% 10% 15% Ingresos netos Venta de Inversiones 1, (499) 606 (148) 221% -124% 0% 0% Ingresos netos Valoración de Inversiones 54,759 56,920 84,437 62, ,769-26% 85% 9% 15% Provisiones netas 1,033 (532) % -100% 0% 0% Dividendos % -89% 0% 0% Provisiones de Otros Activos % 13653% 0% 0% Otros Ingresos y Gastos 3,356 6,453 5,619 8,758 7,121 56% -19% 1% 1% Impuesto de Renta % -41% 0% 0% RESULTADO DEL EJERCICIO 55,360 66, , , ,762 5% 68% 16% 23% INDICADORES Dec-10 Dec-11 Dec-12 Razón de Cubrimiento Siniestralidad Retenida 32.9% 32.7% 31.9% 31.3% 30.9% 33.0% 30.8% 43.9% 42.3% Siniestralidad Incurrida 56.5% 55.4% 56.0% 53.1% 50.7% 44.7% 40.5% 48.9% 50.5% Gastos Admon y Perso. / Primas Emitidas 22.0% 21.7% 18.8% 17.7% 15.7% 24.4% 20.9% 23.9% 23.9% Comisiones / Primas Emitidas 4.8% 5.0% 4.9% 5.1% 5.3% 7.8% 4.9% 11.9% 12.9% Producto de Inversiones / Primas Emitidas 14.0% 11.8% 14.6% 9.6% 14.7% 10.3% 15.9% 5.3% 6.8% Rentabilidad de las Inversiones 7.8% 6.7% 7.9% 5.2% 8.1% 4.5% 4.1% 7.3% 8.9% Resultado Técnico / Primas Emitidas -1.0% 0.6% 2.0% 5.2% 7.2% 1.9% 9.0% -1.8% -4.3% Resultado Neto / Primas Emitidas 13.8% 13.7% 17.5% 16.0% 22.7% 11.0% 22.1% 2.3% 1.4% Indice Combinado 101.0% 99.4% 98.0% 94.8% 92.8% 98.0% 90.6% 102.6% 106.2% ROE 29.9% 30.5% 37.7% 36.1% 45.7% 23.4% 29.2% 5.9% 3.9% ROA 6.7% 6.7% 8.5% 7.8% 10.9% 4.2% 4.9% 1.6% 1.0% Pasivo / Patrimonio 347.6% 357.1% 344.1% 362.9% 319.8% 451.4% 490.5% 275.2% 294.0% PARES SECTOR 5 de 8

6 3. ESTADOS FINANCIEROS NIIF ARL SURA (Cifras en millones de pesos colombianos) BALANCE GENERAL Mar-15 Jun-15 EFECTIVO 95,850 99,654 INVERSIONES Y DERIVADOS 1,504,334 1,541,696 A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS - INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA 255, ,814 A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 236, ,441 A COSTO AMORTIZADO 1,002,028 1,025,963 CUENTAS POR COBRAR 97,629 98,810 CUENTA CORRIENTE Y DEPÓSITOS REASEGURADORES- COASEGURADORES 2, RESERVAS TÉCNICAS PARTE REASEGURADORES 8,945 11,327 INTERMEDIARIOS DE SEGUROS - - PRIMAS POR RECAUDAR 6 - DETERIORO 7,570 7,457 ACTIVOS MATERIALES 23,903 23,766 OTROS ACTIVOS 16,110 10,828 IMPUESTO DIFERIDO - - GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 16,088 10,806 COSTOS CONTRATOS NO PROPORCIONALES 16,088 10,725 TOTAL ACTIVO 1,737,826 1,774,754 CUENTAS POR PAGAR 215, ,222 CUENTA CORRIENTE Y DEPÓSITOS REASEGURADORES- COASEGURADORES 22,189 13,486 SINIESTROS LIQUIDADOS X PAGAR - - PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS OBLIGACIONES A FAVOR DE INTERMEDIARIOS 7,144 7,742 OTROS 162, ,648 OBLIGACIONES FINANCIERAS 0 6 RESERVAS TÉCNICAS 1,217,173 1,259,950 DE RIESGOS EN CURSO - - DEPÓSITO A REASEGURADORES - - DESVIACIÓN SINIESTRALIDAD 5,602 5,602 SINIESTROS AVISADOS 379, ,295 SINIESTROS NO AVISADOS 19,797 17,234 ESPECIALES 100, ,126 OTROS PASIVOS 10,252 12,778 COMISIONES ANTICIPADAS CONTRATOS DE REASEGURO - - TOTAL PASIVO 1,459,321 1,449,820 CAPITAL SOCIAL 12,986 12,986 RESERVAS 224, ,902 LEGAL 95,525 95,525 OCASIONALES 129, ,378 FONDOS DE DESTINACIÓN ESPECÍFICA - - SUPERAVIT O DÉFICIT - - PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES - - GANANCIAS O PÉRDIDAS NO REALIZADAS EN OTRO RESULTADO INTEGRAL - - SUPERÁVIT POR MÉTODO DE PARTICIPACIÓN PATRIMONIAL - - GANANCIAS O PÉRDIDAS 40,617 87,046 EJERCICIOS ANTERIORES - - RESULTADOS DEL EJERCICIO 58, ,908 RESULTADOS ACUMULADOS PROCESO DE CONVERGENCIA A NIIFS (17,861) (17,861) TOTAL PATRIMONIO 278, ,935 6 de 8

7 ESTADO DE RESULTADOS TECNICO (Millones de Pesos) Mar-15 Jun-15 PRIMAS DEVENGADAS PRIMAS RETENIDAS 204, ,836 PRIMAS EMITIDAS BRUTAS 204, ,836 EMITIDAS 204, ,836 ACEPTADAS - - PRIMAS CEDIDAS - - RESERVAS TÉCNICAS - - DE RIESGOS EN CURSO - - MATEMÁTICA - - TOTAL PRIMAS DEVENGADAS 204, ,836 SINIESTROS INCURRIDOS SINIESTROS RETENIDOS 58, ,910 SINIESTROS PAGADOS BRUTOS 60, ,524 SINIESTROS PAGADOS 60, ,524 SALVAMENTOS Y RECOBROS - - REEMBOLSOS 2,020 4,613 RESERVA DE SINIESTROS (40,442) (80,837) AVISADOS (31,242) (53,178) NO AVISADOS [IBNR] 6,146 8,709 DESVIACIÓN DE SINIESTRALIDAD - - RESERVAS ESPECIALES (4,093) (8,377) MATEMÁTICA (RIESGOS LABORALES Y BEPS) (11,253) (27,991) TOTAL SINIESTROS INCURRIDOS 99, ,747 OTROS INGRESOS Y GASTOS ACTIVIDAD ASEGURADORA REASEGUROS (5,363) (10,725) COMISIONES - - CONTRATOS NO PROPORCIONALES (5,363) (10,725) PARTICIPACIÓN DE UTILIDADES Y OTROS - - GASTOS POR COMISIONES 10,858 22,442 GASTOS ADMINISTRATIVOS Y DE PERSONAL 29,450 60,084 GASTOS ADMINISTRATIVOS 17,695 35,443 GASTOS DE PERSONAL 11,755 24,641 PROVISIONES 980 1,272 OTROS INGRESOS Y GASTOS (32,918) (72,429) TOTAL OTROS INGRESOS Y GASTOS ACTIVIDAD ASEGURADORA (78,589) (16,568) RESULTADO TÉCNICO 26,668 46,408 PRODUCTO DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES 30,167 56,199 RESULTADO DEL EJERCICIO 58, ,908 INDICADORES Mar-15 Jun-15 Razón de Cubrimiento Siniestralidad Bruta 29.8% 31.2% Siniestralidad Retenida 28.8% 30.1% Siniestralidad Incurrida 48.6% 49.4% Gastos Admon y Perso. / Primas Emitidas 14.4% 14.3% Comisiones / Primas Emitidas 5.3% 5.4% Comisiones de cesión 0.0% 0.0% Índice de cesión 0.0% 0.0% Producto de Inversiones / Primas Emitidas 14.7% 13.4% Rentabilidad de las Inversiones Resultado Técnico / Primas Emitidas 13.0% 11.1% Resultado Neto / Primas Emitidas 28.6% 25.0% Indice Combinado 87.0% 88.9% ROE 21.0% 32.3% ROA 3.4% 5.9% Patrimonio / Activo 16.0% 18.3% Pasivo / Patrimonio 524.0% 446.2% Activos líquidos / Activos Totales 20.2% 22.3% Quebranto Patrimonial % % 7 de 8

8 CALIFICACIÓN DE FORTALEZA FINANCIERA Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Grado de inversión ESCALA AAA AA A BBB DEFINICIÓN La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es sumamente fuerte. La calificación AA indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es muy fuerte. No obstante, las compañías con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellas calificadas en la máxima categoría. La calificación A indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es fuerte. No obstante, las compañías con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellas calificadas en categorías superiores. La calificación BBB indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es adecuada. Sin embargo, las compañías con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellas calificadas en categorías superiores. Grado de no inversión o alto riesgo ESCALA BB B CCC CC D E DEFINICIÓN La calificación BB indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es limitada. Las compañías con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellas calificadas en categorías inferiores. La calificación B indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es baja. Las compañías con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento. La calificación CCC indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es muy baja. Las compañías con esta calificación actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación CC indica que la capacidad financiera de la Aseguradora para cumplir con el pago de los siniestros y de sus obligaciones contractuales es sumamente baja. Las compañías con esta calificación actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. La calificación D indica que la Aseguradora ha incumplido con sus obligaciones. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. 8 de 8