INFORME DIARIO MERCADOS HOY ATENTOS A LAS ACTAS DE LA FED. ESTRATEGIA DE MERCADO miércoles, 21 de febrero de 2018 RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO

Transcripción

1 MERCADOS HOY ATENTOS A LAS ACTAS DE LA FED RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO Moody s, optimista con el nivel de impagos de las empresas. La agencia de rating Moody s espera que el nivel de impagos de las empresas a nivel global caiga este año hasta el,8% vs,4% registrado al cierre del año pasado. Según Moody s, un buen escenario macroeconómico, la recuperación de los precios de las materias primas, beneficios empresariales crecientes y una política monetaria de los bancos centrales todavía expansiva justifican tal visión. De confirmarse su visión, 8 sería el mejor año en número de impagos desde aunque Moody s también recuerda que 7, justo antes de la crisis financiera global, el porcentaje de impagos había caído hasta el,3%. DATOS MACROECONÓMICOS En la Euro-zona se frena la confianza de los consumidores. En febrero y tras meses continuos de ascensos, el dato preliminar de confianza de los consumidores del Eurostat muestra un descenso hasta niveles del, desde el,4 anterior. A pesar de este descenso, estos niveles de confianza continúan muy por encima de la media histórica y son acordes con mayor dinamismo del consumo. También retrocedió la confianza de los inversores y analistas de Alemania. El índice ZEW bajó en febrero hasta 7,8 desde el,4 anterior. Sin embargo, la bajada fue menos acusada de lo esperado. España alcanzó en 7 un record de exportaciones, al situarse las ventas al exterior en los 77.6 M, un crecimiento del +8,9% frente al año de 6. Sin embargo, el déficit exterior aumentó el año pasado, debido al mayor repunte de las importaciones que crecieron un +,5% hasta los 3.87 M. Con estos datos, el déficit acumulado fue de M, un 3,9% superior al registrado en 6. La nota negativa, señalar que el saldo no-energético registró también un déficit el año pasado de 4.3 M.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Alzas al cierre de ayer para las bolsas europeas (IBEX +,9%; EuroStoxx +,8%), pese a la evolución negativa de la renta variable en Estados Unidos y la ligera decepción que trajo consigo la publicación del ZEW alemán. A nivel sectorial, la sesión estuvo presidida en Europa por los comentarios del banco británico HSBC, que presentó resultados y podría tener que ampliar capital (ayer HSBC -3,% al cierre). En España lideraban los ascensos Indra (+4,%), Siemens-Gamesa (+3,3%) y Acerinox (+,9%). La peor del IBEX fue Viscofán, el grupo fabricante de envolturas para la industria cárnica que se dejaba un,8%. En EE.UU., los principales índices se tomaron respiro tras el festivo del lunes (S&P -,5%; Nasdaq -,7%). Moderada toma de beneficios que llega tras seis días previos consecutivos de alzas y con la vista puesta hoy en la publicación de las Actas de la última reunión de la Fed. El protagonismo de la sesión fue ayer para Walmart: -% y mayor caída en 3 años pese a publicar cifra de ventas comparables mejores de lo esperado pero tras confirmar débiles perspectivas para el año en curso. A nivel sectorial, escapó a los descensos Tecnología (+,%) Por otra parte la volatilidad medida por el índice VIX repuntó ligeramente, hasta el,6%. En Asia, rebota el Hang Seng de Hong Kong (+,7%), tras la fuerte corrección vista en semanas previas, mientras el CSI 3 de China continental permanece cerrado por la festividad de Año Nuevo. En Japón el Nikkei sube un moderado,% mientras que en Corea del Sur el Kospi afronta los últimos compases de la sesión subiendo un,6%. En el mercado de renta fija, la rentabilidad exigida al Treasury, que ayer retornaba a máximos de cuatro años, se ve prácticamente inalterada subiendo hasta el,89%, con el mercado pendiente de las subastas semanales del Tesoro estadounidense. En los mercados europeos, la TIR del bund apenas corrige p.b. desde ayer, hasta el,73%, movimiento similar al del bono español, ahora en el,5%. La prima de riesgo cotiza ahora en los 78 p.b.. Escasos cambios en el mercado de divisas. El tipo de cambio EUR/USD se mantiene en niveles de,3eur/usd. Tampoco registra cambios la referencia euro-libra, esta mañana instalada en los,88 EUR/GBP. Por su parte el yen japonés sigue consolidando las ganancias vistas en las últimas semanas, ahora en 3,7 EUR/YEN. Sesión a la baja en el mercado de materias primas. El futuro del Brent continúa la tendencia de ayer cayendo un,78%, hasta los 64,74$/barril. Sesión moderada para el oro, ahora en.36$/onza. Por su parte, el mercado de metales de Londres cerró con caídas del,5%. AGENDA DE LA JORNADA Hoy los mercados seguirán atentos a la publicación de las actas de la última reunión de la Fed. También en EE.UU. conoceremos el dato de venta de viviendas de segunda mano. En la Eurozona sobresale el PMI manufacturero y de servicios, ambos de febrero. Y en Reino Unido conoceremos la tasa de paro de diciembre. El mercado de futuros cotiza anticipa una apertura mixta a ambos lados del Atlántico: el contrato del S&P 5 avanza ahora un,% mientras que el del Eurostoxx5 retrocede un,%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa --8 día mes día mes 9--7 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,3,34,4, 3 meses -,33% -,33% -,33% -,33% EUR/GBP,88,88,877,888 6 meses -,7% -,7% -,8% -,7% EUR/CHF,55,55,79,7 meses -,9% -,9% -,9% -,9% EUR/JPY 3,78 3,4 36,6 35,8 -,5 -, -,5 Euribor meses,3,5,,5, EUR/USD -,,5 -,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,6%,%,6%,% 5 años,65%,64%,45%,9% años,89%,89%,66%,43% 3 años 3,5% 3,5%,93% 3,4% años -,5% -,5% -,6% -,86% 5 años,7%,8% -,4% -,49% años,7%,74%,57%,3% 3 años,39%,4%,3%,% años -,9% -,9% -,38% -,3% 5 años,4%,43%,3%,36% años,5%,53%,44%,68% 3 años,6%,63%,65% 3,% años,68%,67%,57%,% 5 años,6%,7%,86%,43% años,59%,6%,34%,3% 3 años,97%,99%,85%,95% Bono años,5,5 España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) feb-7 mar-7 may-7 jun-7 jul-7 ago-7 sep-7 oct-7 nov-7 ene-8 feb-8 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) 3,5,75,75,5,5,5,75,5 feb-8 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable --8 día mes 9--7 MSCI World 59,8 -,47% -3,6%,3% SP5.76,6 -,58% -3,35%,6% Eurostoxx ,8,8% -5,86% -,97% Topix.76,6 -,5% -6,78% -3,8% IBEX ,3,9% -5,57% -,48% Footsie 7.46,77 -,% -6,6% -5,74% MSCI Brazil.35,4,7% 3,89% 4,46% MSCI China 94,7,% -3,% 6,% MSCI Emerging.94,53 -,54% -3,9% 3,% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad -,5% -,% -,77% 3,3% TIR,9%,7%,6%,7% Duración 6,6 6,7 6,7 6,6 Diferencial Rentabilidad,7% -,9% -,7% 5,38% TIR 5,5% 5,% 5,% 5,3% Duración 4, 3,8 3,8 3,9 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 5,% 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities --8 día mes 9--7 Brent 64,8 -,8% -5,6% -3,% Oro 37 -,% -,4%,8% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo -,73% -,6%,6% Bellver -,4% -,83%,9% March Global -4,88% -3,%,84% March Iberian Equity -3,55% -,73% 8,56% March Fam. Business -3,% -,% 6,59%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS Enagas dia mes año YTD Enagas -,73% -,8% -,6% -4,% IBEX 35,9% -5,6% 3,5% -,5% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Enagas,6 9,98 6,9,9 5,4 4,4 3,4,4,4 Resultados 7: +7,6% en beneficio neto (49,8M ), con +5,8% en EBITDA (.M ) y +9,9% en beneficio operativo (73,M ). El grupo dedicado a la operación y gestión del sistema gasista nacional presentó resultados crecientes e impulsados por: ) La incorporación de la regasificadora chilena GNL Quintero. ) El fuerte incremento de la demanda nacional de gas natural, +9,% vs 6 y tercer año consecutivo de incremento. Aislando el efecto de Quintero: +4,9% en beneficio neto, +4,4% en EBITDA, -,6% en ingresos y +% en gastos operativos, en línea con lo esperado. El grupo publicó 38,5M como partida total de inversiones, % destinado al desarrollo de la red de transporte nacional. Enagás propondrá como dividendo 7,46 /acción, +5% vs 6 y rentabilidad por dividendo del 7%. Este anuncio implica un dividendo complementario de,876 /acción. De cara a 8, Enagás espera alcanzar un beneficio neto de 443M, EBITDA de.73m y +5% en el dividendo 8, hasta,53 y que implicaría una rentabilidad por dividendo del 7,3% a precios actuales.,4 El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.