FONDO DE INVERSIÓN HPH I

Transcripción

1 Estados Financieros al y por el año terminado al 31 de diciembre de 2017 y por el período comprendido entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de 2016 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

2 CONTENIDO Informe de los Auditores Independientes Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo, Método Directo Notas a los Estados Financieros Estados Complementarios USD UF : Cifras expresadas en dólares estadounidenses : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses : Cifras expresadas en unidad de fomento

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5 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA ACTIVOS Nota Activo corriente Efectivo y efectivo equivalente (11) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado (8) Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - - integrales Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - entregados en garantía Activo financiero a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar (13) Otros activos - - Total activo corriente Activo no corriente Activo financiero a valor razonable con efecto en resultado - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - - integrales Activo financiero a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Inversiones valorizadas por el método de la participación - - Propiedades de inversión - - Otros activos - - Total activo no corriente - - Total activo Las notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

6 ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA PASIVOS Nota Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Préstamos - - Otros pasivos financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Remuneraciones sociedad administradora (26) 7 7 Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos (14) 7 33 Total pasivo corriente Pasivo no Corriente - - Préstamos - - Otros pasivos financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total pasivo no corriente - - Patrimonio neto Aportes Otras reservas - - Resultados acumulados Resultado del ejercicio Dividendos provisorios - - Total patrimonio neto Total pasivo Las notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

7 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2017 y el por el período comprendido entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de Nota M$ M$ Ingresos / pérdidas de la operación Intereses y reajustes (15) 5 - Ingresos por dividendos - - Diferencias de cambios netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambios netas sobre efectivo y efectivo equivalente - 6 Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados (8) Resultado en venta de instrumentos financieros (1) - Resultados por venta de inmuebles - - Ingresos por arriendo de bienes raíces - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de participación - - Otros - - Total Ingresos / (pérdidas) netos de la operación Gastos Depreciaciones - - Remuneración del comité de vigilancia - - Comisión de administración (26) (84) (69) Honorarios por custodia y administración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación (28) (34) (129) Total gastos de operación (118) (198) Utilidad/(pérdida) de la operación Costos financieros - - Utilidad/(pérdida) antes de impuesto Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - - Resultado del ejercicio Otros resultados integrales: Otros resultados que se reclasificaran a resultado en periodos posteriores - - Cobertura de Flujo de Caja - - Ajustes por Conversión - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto - - Total otros resultados que se reclasificaran a resultado en periodos posteriores - - Otros resultados que no se reclasificaran a resultado en periodos posteriores - - Total de otros resultados integrales - - Total resultado integral Las notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

8 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2017 y el por el período comprendido entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de Otras Reservas Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Resultados Acumulados Resultado del Año Dividendos Provisorios Total Saldo inicio Traspasos (969) - - Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio Otros Resultados integrales Otros movimientos Total Otras Reservas Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Resultados Acumulados Resultado del Año Dividendos Provisorios Total Saldo inicio Traspasos Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio Otros Resultados integrales Otros movimientos Total Las notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

9 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2017 y el por el período comprendido entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de 2016 Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Nota Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros (944) (83.931) Ventas de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - - Pagos de Cuentas y documentos por pagar (145) (157) Otros gastos de operación pagados - - Otros ingresos de operación percibidos Flujo neto originado por actividades de la operación (521) (83.458) Flujo de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Ventas de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - - Pago de Cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de inversión pagados - - Otros ingresos de inversión percibidos - - Flujo neto originado por actividades de inversión - - Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - - Pago de préstamos - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pago de otros pasivos financieros - - Aportes Repartos de patrimonio - - Repartos de dividendos - - Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (501) 496 Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - 6 Saldo final de efectivo y efectivo equivalente Las notas adjuntas N 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros.

10 NOTA N 1 Información general. FONDO DE INVERSIÓN HPH I El Fondo de Inversión HPH I, es un Fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3, Las Condes Santiago. Con Fecha 17 de septiembre de 2015 se encuentra depositado el reglamento interno de conformidad a lo dispuesto en el artículo 46 de la ley N y norma de Carácter General N 365, de 07 de mayo de 2014 El Fondo tiene como objetivo principal invertir directamente como limited partner en HPH Specialized International Fund 1, L.P. (en adelante HPH o HPH Fund ). A su vez, HPH Fund invertirá, directa o indirectamente, HPH Holdings. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá invertir también en acciones, derechos, títulos de deuda o cuotas de participación en sociedades o entidades extranjeras que inviertan en HPH Holdings o en sociedades que sean filiales de este último. El Fondo tendrá una duración de 11 años contados desde la fecha del depósito del Reglamento Interno en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos que al efecto lleva la Comisión para el Mercado Financiero, prorrogable sucesivamente por períodos de 1 año cada uno, por acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes. Esta Asamblea deberá celebrarse a lo menos con 1 día hábil de anticipación a la fecha del vencimiento del plazo de duración o de la respectiva prórroga. Modificaciones al Reglamento Interno Se depositó el Reglamento Interno el 12 de octubre de 2016 realizándose las siguientes modificaciones: a) Se reemplaza el artículo 16 del Reglamento Interno por el siguiente: Artículo 16: Colocación de Cuotas. Las cuotas se podrán colocar desde el día siguiente hábil a la fecha de depósito del reglamento Interno y hasta el día 21 de marzo de 2017 ( plazo de colocación de las cuotas Serie A e I ). b) Se elimina el artículo primero transitorio por haber perdido actualidad. Con Fecha 19 de enero de 2016 el Fondo de inversión inició operaciones. Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 27 de febrero del 2018.

11 NOTA N 2 Bases de preparación. Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos Estados Financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. (a) Declaración de Cumplimiento. Los presentes Estados Financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2017, han sido preparados de acuerdo a las normas e interpretaciones impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), según Oficio Circular N 592 de Fecha 06 de abril de 2010, las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Lo anterior sin perjuicio que la Comisión para el Mercado Financiero puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF. (b) Base de Medición. Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable. (c) Período Cubierto. Los presentes Estados Financieros del Fondo de Inversión HPH I comprenden los siguientes periodos: Estado de Situación Financiera al. Estado de Resultados Integrales, para los periodos comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de Estado de Flujo de Efectivo para los periodos comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de Estado de Cambios en el Patrimonio Neto para los periodos comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y entre el 19 de enero y el 31 de diciembre de 2016.

12 NOTA N 2 Bases de preparación (Continuación) (d) Conversión de Moneda Extranjera. i) Moneda funcional y de presentación Los saldos disponibles serán mantenidos principalmente en moneda Dólar de los Estados Unidos de América y en dicha moneda estarán principalmente denominados los instrumentos en los que invierta el Fondo, sin perjuicio que no existen limitaciones para la mantención de otras monedas o que los instrumentos estén denominados en moneda distinta, en la medida que se dé cumplimiento a la política de inversión regulada en el presente Reglamento Interno. El Fondo no tiene un objetivo de rentabilidad garantizado ni se garantiza nivel alguno de seguridad de sus inversiones. Además de estar expuesto directamente a los riesgos derivados de su inversión en HPH Fund o de instrumentos en que éste y/o HPH Holdings inviertan, el Fondo también tendrá exposición a riesgo cambiario, particularmente a la fluctuación del dólar de los Estados Unidos de América. El nivel de riesgo esperado de las inversiones es alto. Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son inicialmente registradas al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todas las diferencias son registradas con cargo o abono a resultados. ii) Transacciones y Saldos en moneda extranjera y unidades de reajustes Las transacciones en monedas extranjeras son registradas al tipo de cambio de la respectiva moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de transacción. Al cierre de cada Estado de Situación Financiera, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras son traducidos al tipo de cambio vigente de la respectiva moneda. Las diferencias de cambio originadas, tanto en la liquidación de operaciones en moneda extranjera, como en la valorización de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se incluyen en el Estado de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalentes al efectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los estados de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado".

13 NOTA N 2 Bases de preparación (Continuación). ii) Transacciones y Saldos en moneda extranjera y unidades de reajustes (Continuación). Los resultados y la situación financiera de todas las entidades donde el Fondo tiene participación (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria), que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue: Los activos y pasivos de cada estado de Situación Financiera presentado se convierten al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio; Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones). Al 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene saldos en monedas distintas al dólar estadounidense que es su moneda funcional. Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto. (e) Juicios y Estimaciones Contables Críticas. La preparación de Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los Estados Financieros, corresponden a: Activos Financieros a valor razonable con efectos en resultado. Valor razonable. El Fondo mide los valores razonables de los instrumentos para negociación y contratos de derivados financieros usando la siguiente jerarquía de métodos que refleja la importancia de las variables utilizadas al realizar las mediciones: Nivel 1: El precio de mercado cotizado (no ajustado) en un mercado activo para instrumento idéntico. Nivel 2: Técnicas de valuación basadas en factores observables, ya sea en forma directa (es decir, como precios) o indirecta (es decir, derivados de precios). Técnicas de valuación en base a factores observables. Esta categoría incluye instrumentos valuados usando: precios de mercado cotizados en mercados activos para instrumentos similares; precios cotizados para instrumentos similares en mercados que son considerados poco activos; u otras técnicas de valuación donde todas las entradas significativas sean observables directa o indirectamente a partir de los datos de mercado. Nivel 3: Técnicas de valuación que usan factores significativos no observables. Esta categoría incluye todos los instrumentos donde la técnica de valuación incluya factores que no estén basados en datos observables y los factores no observables puedan tener un efecto significativo en la valuación del instrumento. Esta categoría incluye instrumentos que están valuados en base a precios cotizados para instrumentos similares donde se requieren ajustes o supuestos significativos no observables para reflejar las diferencias entre los instrumentos.

14 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados. (f) Remuneración de la Sociedad Administradora. La Administradora percibirá por la administración del Fondo una comisión por parte de los Aportantes, de acuerdo a cada Serie de Cuotas: (a) Las Cuotas Serie A pagarán una comisión fija mensual equivalente a un doceavo del 0,1071% anual del Compromiso de Capital de cada Aportante (IVA Incluido), más cualquier otro impuesto que pudiere gravar a la comisión en conformidad con la Ley; (b) Las Cuotas Serie I pagarán una comisión fija mensual equivalente a un doceavo del 0,0952% anual del Compromiso de Capital de cada Aportante, (IVA incluido) más cualquier otro impuesto que pudiere gravar a la comisión en conformidad con la Ley. (a) Activos y Pasivos Financieros. (i) Reconocimiento y medición inicial. Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. (ii) Clasificación. Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: * El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales. * Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable. El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración. Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera: * Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica. * Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera. * Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales. * El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas. * Las razones para las ventas de activos. * Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento.

15 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (Continuación). (a) Activos y Pasivos Financieros (Continuación). Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales. (iii) Baja. El Fondo da de baja en su Estado de Situación Financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los Flujos de Efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los Flujos de Efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio de efectivo contractuales. (iv) Compensación. Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (v) Valorización a costo amortizado. El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro. (a) Activos y Pasivos Financieros, Continuación. (vi) Medición de valor razonable. El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros.

16 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (Continuación). (vii) Identificación y medición del deterioro. La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. (b) Instrumentos de Inversión al Valor Razonable con Cambios en Resultados. El Fondo designa algunos de los instrumentos de inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descrito en nota de criterios contables 3a. (vi). Bajo este criterio el Fondo valoriza sus inversiones de la siguiente manera: - Cuotas de Fondos Mutuos: Estos instrumentos se valorizan a valor cuota de cierre del 31 de diciembre de Instrumentos de deuda: Estos instrumentos se valorizan a mercado utilizando la tasa TIR aplicable para descontar todos los flujos del instrumento respectivo, los cuales se valorizan diariamente a mercado utilizando los servicios de un proveedor externo. - Otras Inversiones: Estas inversiones se valorizan de acuerdo a lo estipulado en nota 6. Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro utilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados. (c) Ingreso y Gastos por Intereses y Reajuste. Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el Estado de Resultado usando la tasa de interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los Flujos de Efectivo por cobrar o pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los Flujos de Efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero. El cálculo de la tasa efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero. Los ingresos y Gastos por interés presentados en el Estado de Resultado incluyen intereses sobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado. Los ingresos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financiero (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado), además de los ingresos por dividendos. Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado.

17 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (Continuación). Los gastos de los Fondos de Inversión se reconocen mensualmente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honorarios profesionales y otros estipulados en el reglamento interno. (d) Ingresos por Dividendos. Los ingresos por dividendo se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. (e) Distribución de dividendos. El Fondo distribuirá anualmente como dividendo a lo menos el 30% de los Beneficios Netos Percibidos por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período. Al 31 de diciembre de 2017 el Fondo no distribuyó dividendos a sus aportantes. (f) Cuentas y Documentos por Cobrar y Pagar por Operaciones. Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados, pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo. g) Otros Activos y pasivos. Otros Activos: Corresponden a los activos no considerados en los rubros Cuentas por cobrar a intermediarios y Otras cuentas por cobrar. Otros Pasivos: Corresponderán a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes en el Fondo de Inversión realizadas diariamente por concepto de Gastos de cargo del Fondo, tales como, Auditoría Externa, Clasificación de Riesgo, Corretaje de Valores, Custodia de Valores Nacional e Internacional, Publicaciones Legales, Comité de Vigilancia, entre otros. Se valorizan a valor razonable y se miden a costo amortizado. (h) Efectivo y Equivalentes al Efectivo. El efectivo y equivalente al efectivo incluye el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes menos los sobregiros bancarios. En el estado de Situación Financiera, los sobregiros se clasifican como obligaciones con bancos e instituciones financieras, además se incluye en este rubro aquellas inversiones de muy corto plazo

18 NOTA N 3 Principales criterios contables utilizados (Continuación). En cuotas de Fondos Mutuos utilizadas en la administración normal de excedentes de efectivo, de alta liquidez, fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor. (i) Aportes (Capital Pagado). Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en Cuotas de Participación del Fondo ("Cuotas"), nominativas, unitarias, de igual valor y características. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo se formará con una primera emisión de Cuotas acordada por la Administradora, que podrá complementarse con nuevas emisiones de Cuotas que acuerde la Asamblea Extraordinaria de aportantes. Para estos efectos deberá darse cumplimiento al derecho preferente de suscripción de Cuotas, por un plazo de 30 días corridos. Para dichos efectos, se deberá enviar una comunicación a todos los aportantes del Fondo informando sobre el proceso y en particular el día a partir del cual empezará el referido periodo de 30 días. El derecho de opción preferente aquí establecido es esencialmente renunciable y transferible. (j) Derecho a Retiro. El Fondo podrá efectuar disminuciones voluntarias y parciales de capital, por decisión de la Administradora y sin necesidad de acuerdo alguno de una Asamblea de Aportantes, por hasta el 100% de las cuotas suscritas y pagadas del Fondo, o bien del valor de las Cuotas del Fondo. Las disminuciones de capital se podrán materializar en cualquier tiempo, en la medida que, ya sea en una o más oportunidades, la Administradora determine que existen los recursos necesarios para ello. El pago de cada disminución de capital efectuada deberá efectuarse en la misma moneda en que se lleve la contabilidad del Fondo y se pagará en efectivo, cheque o transferencia electrónica. (k) Tributación. El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. (l) Provisiones y Pasivos Contingentes. Las obligaciones existentes a la Fecha de los Estados Financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el estado de Situación Financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los Estados Financieros. Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo. (m) Segmentos. El Fondo mantiene una línea uniforme de negocios, por lo tanto, no es necesario aplicar segmentos de acuerdo a lo requerido en NIIF 8.

19 NOTA N 4 Nuevas normas y enmiendas emitidas y no vigentes Normas e interpretaciones adoptadas anticipadamente por el Fondo La Administradora del Fondo anticipó la aplicación de NIIF 9 (2010) en sus Estados Financieros, de acuerdo con lo dispuesto por la Comisión para el Mercado Financiero en su Oficio Circular N 592, se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 (2010), para todos los ejercicios presentados, referidos a los criterios de clasificación y valorización de Instrumentos Financieros. Nuevos pronunciamientos contables: Existen nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones que son de aplicación obligatoria por primera vez a partir de los períodos iniciados al 01 de enero de Enmiendas a NIIFs NIC 7: Iniciativa de revelación, modificaciones a NIC 7. NIC 12, Reconocimiento de Activos por Impuestos Diferidos por Pérdidas no Realizadas (modificaciones a NIC 12). Ciclo de mejoras anuales a las Normas NIIF Modificaciones a NIIF 12. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Nuevos pronunciamientos contables: Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes NIIF 16: Arrendamientos NIIF 17: Contratos de Seguro Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada para entidades que aplican NIIF 15 en o antes de esa fecha. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada para entidades que aplican NIIF 9 y NIIF 15 en o antes de esa fecha.

20 NOTA N 4 Nuevas normas y enmiendas emitidas y no vigentes, continuación Nuevas Interpretaciones CINIIF 22: Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas CINIIF 23: Incertidumbre sobre Tratamientos Tributarios Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Enmiendas a NIIFs NIC 28: Participaciones de Largo Plazo en Asociadas y Negocios Conjuntos NIC 40: Transferencias de Propiedades de Inversión (Modificaciones a NIC 40, Propiedades de Inversión). NIIF 2, Pagos Basados en Acciones: Aclaración de contabilización de ciertos tipos de transacciones de pagos basados en acciones. NIIF 9: Cláusulas de prepago con compensación negativa NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, y NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos: Transferencia o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. NIIF 15, Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes: Modificación clarificando requerimientos y otorgando liberación adicional de transición para empresas que implementan la nueva norma. Ciclo de mejoras anuales a las Normas NIIF Modificaciones a NIIF 1 y NIC 28. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Fecha efectiva diferida indefinidamente. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de Se permite adopción anticipada.

21 NOTA N 4 Nuevas normas y enmiendas emitidas y no vigentes, continuación Impacto Nuevos pronunciamientos contables NIIF 9 Instrumentos Financieros. El 19 de noviembre de 2013, IASB emitió un nuevo documento que amplía y modifica esta Norma y otras relacionadas, Contabilidad de Cobertura y modificaciones a NIIF 9, NIIF 7 y NIC 39. Este documento incluye el nuevo modelo de contabilidad general de cobertura, permite la adopción temprana del requerimiento de presentar cambios de valor por riesgo de crédito propio en pasivos designados a valor razonable con efecto en resultados, los que se presentan en Otros Resultados Integrales. El 24 de julio de 2014, IASB emite la cuarta y última versión de su nueva norma sobre instrumentos financieros, NIIF 9 Instrumentos Financieros. La nueva norma proporciona una guía sobre clasificación y valorización de instrumentos financieros, incluyendo deterioro de valor y suplementa los nuevos principios de contabilidad de cobertura publicados en La fecha de aplicación corresponde a los estados financieros emitidos para períodos que comienzan el 01 de enero de 2018 o después, sin embargo, el fondo ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 (2010), para todos los ejercicios presentados con anterioridad, referidos a los criterios de clasificación y valorización de Instrumentos Financieros según lo requerido por el Oficio Circular N 592 de la Comisión para el Mercado Financiero. La Administración del Fondo ha evaluado el impacto de esta norma, y no espera que esta tenga un impacto material en la valorización de los instrumentos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados así como en los estados financieros del Fondo por cuanto dichos instrumentos se valorizan a valor razonable y los requerimientos de deterioro no aplican a tales instrumentos. NIIF 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes. Emitida el 28 de mayo de 2014, esta Norma reemplaza la NIC 11 Contratos de Construcción, la NIC 18 Ingresos Ordinarios, la CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes, CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción de Bienes Raíces, CINIIF 18 Transferencia de Activos desde Clientes y SIC 31 Ingresos Transacciones de permuta que involucran servicios de publicidad. Lo Anteriormente señalado no genera impactos al Fondo dado que éste reconoce ingresos por los resultados a valor justo e intereses por sus instrumentos financieros a valor razonable mantenidos en cartera, situación que queda fuera del alcance de la NIIF 15.

22 NOTA N 5 Política de inversión del Fondo. La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, depositado en la Comisión para el Mercado Financiero con Fecha 12 de octubre de 2016 cumpliendo con las exigencias de la Ley Única de Fondos (LUF), el que se encuentra disponible en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. El Bosque Norte #0177 piso 3, Las Condes Santiago y en nuestro sitio Web El Fondo tiene como objetivo principal invertir directamente como limited partner en HPH Specialized International Fund 1, L.P. (en adelante HPH o HPH Fund ). A su vez, HPH Fund invertirá, directa o indirectamente, HPH Holdings. Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá invertir también en acciones, derechos, títulos de deuda o cuotas de participación en sociedades o entidades extranjeras que inviertan en HPH Holdings o en sociedades que sean filiales de este último. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en acciones, derechos o títulos de deuda emitidos por HPH Fund, por HPH Holdings o por filiales de este último. Adicionalmente, y con el objeto de mantener la liquidez del Fondo, éste podrá mantener invertidos sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de los montos que se mantengan en caja y bancos: (a) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; (b) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizadas por éstas; (c) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras; y (d) Cuotas de Fondos Mutuos tipo 1, de conformidad a las definiciones de tipos de Fondos Mutuos contenidas en la Circular N del año 2002 de la Comisión o aquella que la modifique o reemplace. (e) Cuotas de Fondo Mutuos extranjeros de money market. El Fondo deberá mantener invertido al menos el 80% de su activo en los instrumentos indicados en el párrafo 7.1 anterior. La inversión en los instrumentos indicados en las letras (a) a la (e) del párrafo 7.2 anterior, se materializará con el objeto de preservar el valor de los recursos disponibles que mantenga el Fondo en caja. Los mercados e instrumentos en los que invertirá el Fondo deberán cumplir con las condiciones y requisitos que establezca la Comisión, si fuere el caso. Los mercados a los cuales el Fondo dirigirá sus inversiones serán principalmente extranjeros, aunque también podrá invertir en el mercado nacional. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá concurrir a la constitución de sociedades. El Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de aquellos Fondos indicados en la letra (d) y (e) del párrafo 7.2 precedente que sean administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61 de la Ley, en la medida que se dé cumplimiento a los límites establecidos en el presente Título para la inversión en cuotas de fondos, sin que se contemple un límite adicional. Se deja expresa constancia que no se exige para la inversión en dichos Fondos condiciones de diversificación o límites de inversión mínimos o máximos específicos que deban cumplir para ser objeto de inversión del Fondo. El Fondo podrá invertir sus recursos en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62 de la Ley, y en la medida que se dé cumplimiento a los límites establecidos en el presente Título, sin que se contemple un límite adicional.

23 NOTA N 5 Política de inversión del Fondo (Continuación). Los saldos disponibles serán mantenidos principalmente en moneda Dólar de los Estados Unidos de América y en dicha moneda estarán principalmente denominados los instrumentos en los que invierta el Fondo, sin perjuicio que no existen limitaciones para la mantención de otras monedas o que los instrumentos estén denominados en moneda distinta, en la medida que se dé cumplimiento a la política de inversión regulada en el presente Reglamento Interno. El Fondo podrá invertir sus recursos en instrumentos, bienes o contratos que no cumplan con los requisitos que establezca la Comisión de acuerdo a lo dispuesto en el artículo 56 de la Ley. Dichos instrumentos, bienes y contratos se valorizarán de acuerdo con normas de contabilidad basadas en IFRS, emitidas por el IASB, y en normas de contabilidad e instrucciones específicas aplicables a los Fondos de inversión impartidas por la Comisión. El Fondo no tiene un objetivo de rentabilidad garantizado ni se garantiza nivel alguno de seguridad de sus inversiones. Además de estar expuesto directamente a los riesgos derivados de su inversión en HPH Fund o de instrumentos en que éste y/o HPH Holdings inviertan, el Fondo también tendrá exposición a riesgo cambiario, particularmente a la fluctuación del dólar de los Estados Unidos de América. El nivel de riesgo esperado de las inversiones es alto. Al efectuar aportes al Fondo, cada Aportante acepta que su inversión no está garantizada ni por la Administradora ni por terceros y está plenamente consciente, por ende, que existe el riesgo de perder todo o parte de la inversión que realice. El Fondo podrá realizar operaciones de forwards sobre monedas, tanto dentro como fuera de Bolsa, de acuerdo a los requisitos que establezca la Comisión y a los que se detallan en este Reglamento Interno. Estos contratos se celebrarán con el único objeto de obtener una adecuada cobertura de riesgo cambiario en las inversiones y endeudamientos del Fondo. Los contratos de derivados que se celebren, deberán tener como contraparte inversionistas institucionales o intermediarios de valores que se encuentren inscritos en los respectivos mercados formales. El total de recursos del Fondo comprometido en márgenes, producto de las operaciones en derivados, pasan a formar parte de los activos afectos a gravámenes y prohibiciones; por lo tanto, quedan sujetos al límite establecido en el artículo 12 del Reglamento Interno. La suma neta total de montos comprometidos en operaciones de derivados, ya sea acreedora o deudora, no podrá exceder el 100% del total de activos del Fondo. Todos los gastos asociados con la celebración de estos contratos serán de cargo del Fondo. 3.1 Limite General. El Fondo deberá mantener invertido al menos un 80% de su activo en los instrumentos indicados en el párrafo 7.1 precedente. La inversión en los instrumentos indicados en el párrafo 7.2 precedente, se materializarán con el objeto de preservar el valor de los recursos disponibles que mantenga el Fondo en caja. Sin perjuicio de lo anterior, durante el período que medie entre la liquidación del Fondo y el período en el cual el General Partner de HPH Fund puede ejercer el Derecho de Restitución, se podrá mantener hasta el 100% de su activo en los instrumentos indicados en el párrafo 7.2 precedente.

24 NOTA N 5 Política de inversión del Fondo (Continuación). 3.2 Límite máximo de inversión por tipo de instrumento respecto al activo total del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley y en el Reglamento de la Ley: (a) Acciones, derechos, títulos de deuda o cuotas de participación en HPH Holdings o 100% en sociedades o entidades extranjeras, independientemente de cómo éstas se denominen, que inviertan directa o indirectamente en HPH Holdings o sean filiales de este último; (b) Cuotas de Fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros para invertir 100% indirectamente en, o coinvertir con, HPH Fund; (c) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya 100% sido registrada en la Comisión de entidades emisoras nacionales, siempre que la sociedad emisora cuente con Estados Financieros anuales dictaminados por empresas de auditoría externa, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Comisión, para invertir indirectamente en HPH Fund o coinvertir con éste; (d) Acciones que tengan transacción bursátil emitidas por sociedades extranjeras, cuya 100% emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, para invertir indirectamente en HPH Fund o coinvertir con éste; (e) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras 100% extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con Estados Financieros dictaminados por empresas de auditoría externa de reconocido prestigio, para invertir indirectamente en HPH Fund o coinvertir con éste; (f) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones 20% financieras o garantizados por éstas; (g) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras. 20% (h) Cuotas de Fondos Mutuos tipo 1, de conformidad a las definiciones de tipos de 20% Fondos Mutuos contenidas en la Circular N del año 2002 de la Comisión o aquella que la modifique o reemplace; y, (i) Cuotas de Fondos de inversión y/o Mutuos internacionales de tipo de money market 20% para manejo de liquidez. Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en este artículo, se utilizará la información contenida en la contabilidad del Fondo, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Comisión.

25 NOTA N 5 Política de inversión del Fondo (Continuación). 3.3 Límite máximo de inversión respecto del emisor de cada instrumento A. Inversión directa en derechos, acciones, instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor, excluidos los emisores indicados en las letras (f) a la (i) del párrafo 8.2 precedente; Hasta un 100% del activo total del Fondo. B. Inversión en instrumentos emitidos por un mismo emisor de los indicados en letras (f) a la (i) del párrafo 8.2 precedente. Hasta un 20% del activo total del Fondo. 3.4 Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas será de hasta un 100% del activo del Fondo, salvo en el caso de la letra (b) del párrafo 8.3 anterior, en que el límite será de hasta un 20%. 3.5 Límite máximo de inversión en mercados particulares: Hasta un 100% del activo del Fondo. 3.6 Excepción general: Los límites indicados en este artículo 8, no se aplicarán: A. Durante los primeros 12 meses contado desde el depósito del presente Reglamento Interno; B. Por un período de 2 meses luego de haberse recibido aportes al Fondo que representen más del 10% de su patrimonio. Para los efectos de determinar el porcentaje indicado, no deberán considerase los aportes en cuestión efectuados al Fondo; C. Por un período de 2 meses luego de haberse enajenado o liquidado una inversión relevante del Fondo que represente más del 5% de su patrimonio; D. Por un período de 2 meses luego de haberse recibido por el Fondo una devolución de capital, distribución de dividendos o cualquier tipo de repartos desde el Fondo HPH, que representen más del 1% del patrimonio del Fondo; y E. Durante su liquidación, desde la fecha en la cual se designe al liquidador del Fondo. F. Respecto de la reserva de capital que se constituya para dar cumplimiento al Derecho de Restitución regulado en el artículo 33 del Reglamento Interno. 3.7 Exceso de Inversión: En caso de producirse excesos de inversión, ya sea por causas imputables a la Administradora o por causas ajenas a ella, éstos deberán ser regularizados en los plazos establecidos en el artículo 60 de la Ley, mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible. Una vez producido él o los excesos de inversión, la Administradora no podrá efectuar nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos.